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La CAMARA DE COMERCIO E INDUSTRIA DE TEGUCIGALPA CCIT a travs de la Unidad de Asuntos Econmicos pone a disposicin a nuestros socios, colaboradores y pblico en general el Informe Econmico Mensual correspondiente al mes de Enero de 2013, tomando en consideracin la informacin de cada indicador analizado actualizada a la fecha y con datos oficiales obtenidos del Banco Central de Honduras (BCH), la Secretara de Finanzas (SEFIN) y datos propios. Dicho informe tiene por objetivo proveer de informacin acerca de los principales indicadores que influyen en la economa nacional y que sirva como instrumento para toma de decisiones acertadas en beneficio de las organizaciones empresariales y de nuestros afiliados. COMPORTAMIENTO DE LAS VARIABLES ECONOMICAS

encontrarse en 6.2% en 2007, de acuerdo con cifras del Banco Mundial (BM), el PIB se desplom hasta el 4.2% y ms tarde, en 2009, a consecuencia del agudizamiento de la crisis interna poltica tuvo un retroceso de -2.4%. En comparacin a los ltimos tres aos el PIB mostr un mejor desempeo en el ao 2010 sin embargo las expectativas del entorno internacional y en especial, la de Estados Unidos, el principal socio comercial de Honduras, no fueron las mejores para el ao 2012. Al cierre de 2012 se puede observar una mejora en las principales viables econmicas en relacin al 2009 o a inicios del 2010 sin embargo mostro un crecimiento menor al esperado para dicho periodo. Aunque el Producto Interno Bruto (PIB) se situ en terreno positivo con una tasa de crecimiento de 3.3% present una disminucin de un 0.4% en relacin al ao anterior cuando su crecimiento fue de 3.7%. En el PIB se puede observar una mejora en sectores de la
8.0 7.0 6.0
Crecimiento % / PIB

actividad econmica, incluyendo construccin que haba estado deprimido y que ya presenta crecimientos positivos, sin embargo su crecimiento depende de las condiciones de estabilidad de pago con el gobierno. 1.2) INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) (ENERO 2013) En enero de 2013, el ndice de precios al consumidor (IPC) reflej una variacin mensual de 0.5%; una interanual de 5.7% y la promedio de 12 meses se situ en 5.2%.

1) SECTOR REAL
1.1) PIB: TASA DE CRECIMIENTO Entre los aos 2001 a 2008, el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de Honduras se mantuvo por encima del promedio de Amrica Latina, con un promedio en ese periodo de 5% pero ese mismo ao, comenz a decaer a causa de la crisis internacional. De

PIB A PRECIOS DE MERCADO A PRECIOS CONSTANTES


6.2 4.5 3.8 2.7 6.1 6.6 6.2 4.2

5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0

3.7

3.7

3.3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 -2.4 Aos

En el mes en anlisis, la mayora de los rubros que componen el IPC presentaron incrementos en sus ndices, destacndoselos siguientes: Prendas de Vestir con una contribucin de 0.10 puntos porcentuales (pp); Transporte con 0.09 pp; Alimentos y Bebidas no Alcohlicas con 0.08 pp; y Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles, Muebles y Artculos para la Conservacin del Hogar y Cuidado Personal con 0.05 pp cada uno.

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De los 282 bienes y servicios que componen el IPC, el 78.7% registr aumento en su precio, el 13.5% permaneci igual y 7.8% disminuy. En cuanto a su contribucin individual, el aumento en el precio de la gasolina sper fue el que ms aport a la inflacin; seguido del precio por el servicio de alquileres, carne de res, pantaln jean para hombre y ropa interior femenina. 1.2.1) Alimentos y Bebidas no Alcohlicas El ndice del rubro Alimentos y Bebidas no Alcohlicas present una variacin mensual de 0.3%, indicando aceleracin en el crecimiento de precios, respecto a los de diciembre de 2012. Es de resaltar que 64 de 85 alimentos y bebidas no alcohlicas presentaron alzas en sus precios, entre los que destacan: las carnes, derivados lcteos y productos del trigo.

tomate, pltano maduro y uvas, entre otros. Sin embargo, alimentos como huevos de gallina, frijoles, repollo, aguacate, chile dulce, zanahoria, camarn, entre otros, registraron disminucin en su precio. 1.2.2) Prendas de Vestir y Calzado El ndice de este rubro registr la mayor variacin (1.3%), para una contribucin de 0.1 pp a la inflacin del mes analizado, debido a incrementos en los precios de la mayora de los artculos entre los que se destacan los siguientes bienes: ropa interior femenina, pantaln jean, zapatilla de cuero y zapato tenis para nios. 1.2.3) Transporte Este rubro present una variacin de 1.1%, debido a los incrementos observados en el precio de los combustibles a nivel nacional y durante todo el mes, influenciados por las alzas en el precio internacional del petrleo. La gasolina sper mostr un incremento de 3.5%, la regular de 2.3% y el diesel 1.0%. Por su parte, los aumentos en los precios de los bienes como llantas para autos, vehculos, bateras para vehculos, as como los servicios del transporte urbano (Comayagua), transporte nacional e internacional de pasajeros en avin, transporte fuera del pas y cambio de aceite y engrase, tambin

contribuyeron al resultado de este indicador. 1.2.4) Otros Rubros El resto de rubros que componen el IPC, presentaron contribuciones importantes a la inflacin del mes: Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles (0.3%), por el incremento en el precio de los alquileres y contrarrestado parcialmente por la rebaja al ajuste de combustible incorporado al precio de la tarifa de energa elctrica residencial; Muebles y Artculos para la Conservacin del Hogar (0.8%), por los aumentos en el precio de los utensilios de cocina y del servicio de trabajadora domstica; y Cuidado Personal, por el alza en los precios de los perfumes, servicio de corte de pelo y servicios fnebres, entre otros. Comportamiento Regional En el anlisis regional, el comportamiento fue el siguiente: la regin Resto Central (Comayagua) observ incremento en su nivel de

Los bienes alimenticios que ms contribuyeron con su incremento de precio fueron: carne de res y de pollo, queso blanco, mantequilla, tortilla de maz, arroz, azcar, caf molido, papa,

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precios de 1.0%, la regin Sur (Choluteca) de 0.8%, las regiones Resto Norte (La Ceiba) y Occidental (Santa Rosa de Copn) de 0.5% cada una, la regin Norte Metropolitana (San Pedro Sula) y Oriental (Danl y Juticalpa) de 0.4% cada una, y la Central Metropolitana (Distrito Central) de 0.3%. 1.3) INDICE MENSUAL DE ACTIVIDAD ECONOMICA (IMAE) NOVIEMBRE 2012

trayectoria de durante 2012.

este

indicador

RESULTADOS POR ACTIVIDAD ECONMICA 1.3.1) Agricultura, Ganadera, Silvicultura y Pesca En el perodo analizado, esta rama de actividad econmica reflej un crecimiento de 7.9%, originado fundamentalmente por la trayectoria favorable en la produccin agrcola y la de pesca. La agricultura creci en 8.9%, influenciada por el desempeo positivo en el cultivo de caf (17.0%), debido al mejoramiento en la productividad por manzana cosechada; as como por la calidad del grano, ante las expectativas de ampliacin de los mercados externos, como parte de su promocin en las ferias internacionales. Aunado a lo anterior, el cultivo del banano se elev en 14.1%, en respuesta a la estrategia de fertilizacin intensiva y control de plagas, permitiendo ampliar el nivel de produccin. Por su parte, la produccin de fruta de palma africana aument 10.7% y el cultivo de caa de azcar lo hizo en 11.8%; este ltimo explicado por la ampliacin en los rendimientos agrcolas al inicio de la zafra 2012 / 2013. La avicultura subi 5.3%, como consecuencia de una mayor produccin debido a la implementacin de procesos

En este contexto, el aumento de la produccin en el istmo centroamericano se sustent principalmente por los resultados observados en las economas de Costa Rica, Nicaragua y Honduras, no obstante, las economas de Guatemala y El Salvador, registraron tasas de variaciones por debajo del resultado regional. Entorno Econmico Nacional La evolucin de la actividad econmica en Honduras sigue siendo positiva al mostrar a noviembre de 2012 una variacin acumulada de 4.6%, de acuerdo a la serie original del IMAE. Por su parte, el componente de tendencia ciclo refleja un incremento interanual de 4.2% Dicho comportamiento fue determinado principalmente por el desempeo de las actividades de Intermediacin Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones; Agricultura, Ganadera, Silvicultura y Pesca; Comercio; Correo y Telecomunicaciones y la Industria Manufacturera.

Entorno Regional La recesin en Europa, derivada de los desequilibrios financieros, fiscales y de competitividad, junto con la desaceleracin de China y el moderado crecimiento de los Estados Unidos de Amrica (EUA), contribuyeron al estancamiento de la economa mundial en 2012.

Este comportamiento repercuti en el mbito comercial en Amrica Latina y el Caribe. Por su parte, en la regin centroamericana el ndice report Mensual de Actividad Econmica (IMAE) a octubre del presente ao un incremento de 3.8%, aunque se observa una tendencia descendente en la

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productivos primarios (incubadoras y granjas de engorde), contribuyendo al desempeo positivo en la cra y engorde (6.7%).

caf (44.0%), dada la demanda de los mercados de Alemania, Blgica, los EUA e Italia, evidenciada en exportaciones superiores de este producto (34.5%). La produccin de azcar de caa al inicio de la zafra 2012 / 2013 revel un resultado positivo de 13.0%, explicado por los mayores rendimientos obtenidos por los ingenios azucareros derivados de una mayor concentracin de sacarosa en la caa procesada.

positiva de 12.7%, como efecto de la creciente produccin de camarn congelado y empacado (14.4%), ante las condiciones climatolgicas propicias en los departamentos de Choluteca y Valle, que favorecieron una mayor produccin y que a su vez se reflejan en el aumento en 40.4% de las exportaciones. Adicionalmente, la produccin de langosta congelada se elev en 37.4%. La produccin de maquinaria y equipo se increment en 9.7%, como consecuencia de la demanda de arneses y cables por parte del mercado norteamericano; por otro lado, an contina siendo negativo el resultado en la confeccin de artculos textiles y prendas de vestir (-1.5%); no obstante, se denota una mejora de dicho resultado si se compara con las cadas observadas en meses anteriores. La elaboracin de sustancias, productos qumicos y plsticos creci en 2.9%, explicado por el mejoramiento en la fabricacin de productos farmacuticos y productos de limpieza (6.9% y 4.0% en su orden), no obstante la reduccin en la manufactura de artculos de plstico. Por su parte, la fabricacin de papel, productos de papel e imprentas editoras se elev en 3.5%, comportamiento derivado del ritmo favorable en la elaboracin de papel y productos

Por su lado, la pesca mostr una tasa de variacin de 16.5%, impulsada por el dinamismo en el cultivo de camarn (19.5%), derivado de las condiciones climticas favorables, particularmente en la zona sur del pas y de un mejor desarrollo de las larvas en las lagunas, sumado al ascenso en la extraccin de langostas en alta mar (37.3%). 1.3.2) Industria Manufacturera La produccin manufacturera revel a noviembre de 2012 un incremento de 2.8%, siendo las actividades de elaboracin de alimentos, bebidas y tabaco y la fabricacin de maquinaria y equipo las que ms contribuyeron a este resultado. El comportamiento de la manufactura de alimentos, bebidas y tabaco (7.9%) responde a la trayectoria ascendente en el beneficiado de

La industria de aceites y grasas de origen vegetal aument 18.5%, explicado por el ritmo ascendente en la fabricacin de manteca y aceite vegetal, ante la demanda internacional, particularmente de las economas de Mxico, Guatemala y Panam; de igual manera, la produccin de aceite crudo vari en 10.7%, reflejndose en una mejora de las exportaciones hacia pases como Holanda, Alemania y Mxico. La elaboracin y conservacin de pescado mostr una variacin

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de papel, asociado a la manufactura de bolsas de papel para cemento y de cajas de cartn, sumado a la mayor edicin de peridicos y revistas. La contraccin de 4.3% en la actividad de fabricacin de otros productos minerales no metlicos se fundamenta en el descenso reportado en la elaboracin de artculos de hormign (-16.7%), a raz del deterioro en las ventas al mercado externo de lminas de fibrocemento y la menor ejecucin de proyectos de infraestructura, que no logr ser compensada por el alza de 1.9% en la produccin de cemento. Por su parte, la cada de 28.4% en la fabricacin de productos elaborados de metal es explicada principalmente por la reduccin en la produccin de tubera y canaletas a consecuencia de la finalizacin de obras y proyectos de urbanizacin a nivel nacional. 1.3.3) Minas y Canteras El aumento en la demanda de piedra, arena y arcilla por parte de la industria de la construccin incidi en que esta actividad reportara una mejora de 1.9%, pese al deterioro en la minera metlica no ferrosa. Entre tanto, la cada de 0.3% en la minera metlica no ferrosa est relacionada con la disminucin en la extraccin de oro, plomo y zinc, aunque se

registr un leve crecimiento en la obtencin de plata y una fuerte expansin en la extraccin de oxido de hierro (117.7%), producto de la demanda del mercado chino. 1.3.4) Electricidad y Agua El desempeo positivo en la generacin de electricidad (3.8%), a raz del dinamismo en la generacin de energa de origen trmica y elica, las que representan alrededor del 60.0% de la matriz energtica del pas, fue determinante para que el suministro de electricidad y agua se incrementara en 3.6%; destacndose que la generacin hidroelctrica disminuy en 3.6%, debido a la menor disponibilidad de agua en los embalses, en relacin a la del ao anterior. Por el lado de la demanda, el consumo de energa elctrica subi en 1.9%, derivado del mayor uso del sector industrial (3.8%), que contribuye con 1.0 pp al total de dicha variacin, seguido por los sectores comercial, residencial y gubernamental que aportaron en conjunto el 0.9 pp restante.

La captacin, depuracin y distribucin de agua potable experiment una leve alza de 1.4%, asociada principalmente al consumo en el Distrito Central y Choluteca (2.7% y 1.1%, respectivamente). 1.3.5) Comercio Los servicios de comercio crecieron en 5.5%, comportamiento determinado por el mejoramiento en la comercializacin de productos alimenticios, textiles y prendas de vestir, equipo de transporte, aparatos de uso domstico y muebles.

1.3.6) Hoteles y Restaurantes Los servicios de hoteles y restaurantes reportaron en el perodo analizado un crecimiento acumulado de 5.1%, a raz del dinamismo en la demanda de los servicios de hospedaje y alojamiento (5.9%), as como del suministro de comidas y bebidas (4.8%) en la zona insular y en las principales ciudades del pas. 1.3.7) Construccin El aumento en la edificacin de obras de tipo comercial en el

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Distrito Central y en San Pedro Sula contribuy a que esta actividad creciera en 2.5%, sin embargo, la ejecucin de proyectos en el rea residencial se redujo, particularmente en las ciudades de La Ceiba, Choluteca y San Pedro Sula. 1.3.8) Transporte y Almacenamiento Para la actividad de Transporte y Almacenamiento se observa un aumento de 9.1%, propiciada por el desenvolvimiento reportado en los servicios de transporte terrestre (7.0%), explicado por el movimiento de bienes manufactureros y agropecuarios en el mercado interno; adicionalmente, el transporte martimo de carga aument 11.1%, determinado por el auge en el traslado de productos exportados e importados. Los servicios de almacenamiento se incrementaron en 17.2%, congruente con la mayor acumulacin de productos agrcolas. 1.3.9) Correo y Telecomunicaciones Impulsada por el ascenso de 6.2% en el trfico de minutos, mediante el uso de telefona mvil, esta actividad de forma global fue mayor en 4.9% respecto al perodo eneronoviembre del ao precedente. Sumado a lo anterior, se observ un ritmo creciente en la utilizacin de servicios de internet, televisin por cable, postales y de correos, contrario

a la demanda de telefona fija que se contrajo en 19.8%. 1.3.10) Intermediacin Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones El Valor Agregado Bruto a precios constantes de la Intermediacin Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones se elev en 11.1%. Los servicios de intermediacin financiera presentaron un cambio porcentual favorable de 11.2%, efecto de ingresos superiores por intereses (7.8%), mientras los intereses pagados sobre depsitos del pblico variaron en 1.3%, lo que en conjunto influy en un incremento de 12.8% en el margen de intermediacin. En tanto, la financiacin de seguros y fondos de pensiones vari en 10.7%, derivado de la mayor contratacin de primas de seguros, aportaciones e intereses sobre las inversiones realizadas por las entidades aseguradoras e institutos de previsin. 1.3.11) Otros Servicios Los otros servicios se redujeron en 3.3%; sin embargo, se denota una desaceleracin en dicha cada, al compararse con la registrada el ao anterior (7.4%), asociada al resultado alcanzado en la actividad de servicios comunitarios y empresariales, sumado al pago de remuneraciones en la administracin, salud y educacin pblica.

2) SECTOR EXTERNO
(NOVIEMBRE 2012) Durante enero-noviembre de 2012, el crecimiento interanual en las exportaciones FOB de mercancas generales fue de 11.9%, este comportamiento positivo en las ventas externas fue atribuido principalmente al alza de 31.7% en los productos tradicionales y de 68.3% en los productos no tradicionales. Las importaciones CIF de mercancas generales registraron un incremento interanual de 4.9%, lo anterior es explicado principalmente por las adquisiciones de bienes de consumo, materias primas y productos intermedios y combustibles. Dicha variacin fue inferior en 22.2 puntos porcentuales (pp) en comparacin al 27.1% observado en igual lapso de 2011. El saldo deficitario de la balanza comercial alcanz un valor de US$4,552.2 millones, inferior en 0.7% (US$29.8 millones) al obtenido a noviembre de 2011. Al excluir el rubro de combustibles, lubricantes y energa elctrica, ste fue menor en US$121.7 millones al de igual perodo del ao anterior, evidenciando el peso de la factura petrolera sobre el mismo. Durante el perodo en anlisis, 34.0% de las exportaciones

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fueron realizadas a los Estados Unidos de Amrica (EUA), 29.9% a Europa y 18.5% a Centroamrica; y las importaciones procedieron principalmente del mercado estadounidense 44.1%), centroamericano (19.7%) y resto de Latinoamrica (19.3%). 2.1) PRINCIPALES RESULTADOS DE LAS EXPORTACIONES (NOVIEMBRE 2012) Las exportaciones FOB de mercancas generales experimentaron un crecimiento de 11.9% (US$435.7 millones) al pasar de US$3,657.8 millones en 2011 a US$4,093.5 millones en 2012.

actividad agroindustrial mostr una variacin de 8.3% (US$171.7 millones) respecto a similar perodo del ao previo, sobresaliendo las ventas de caf, aceite crudo de palma, azcar y preparaciones de hortalizas y frutas; siendo los principales destinos los mercados estadounidense, salvadoreo, nicaragense y alemn. Las ventas externas de los bienes de la actividad minera fueron superiores en 13.9% a las contabilizadas en el mismo perodo del ao anterior, ascendiendo a US$234.8 millones; comportamiento favorecido por las exportaciones de xido de hierro y oro, entre otros. China y los EUA fueron los principales destino de estos productos. Productos Tradicionales Al finalizar noviembre de 2012, la variacin interanual de las ventas externas de productos tradicionales fue de 7.6% (US$137.9 millones) con un total de US$1,942.8 millones, atribuido principalmente a las exportaciones de caf, las que ascendieron a US$1,332.7 millones, US$85.3 millones, ms respecto al mismo perodo del ao anterior, debido al mayor volumen exportado (34.5%), a pesar que su precio disminuy en 20.6%. Alemania, Blgica y

los EUA fueron sus principales destinos. El valor de las ventas externas de banano fue de US$ 413.9 millones, superior en US$59.2 millones (16.7%), resultado del aumento interanual de 14.1% en el volumen, debido a los ptimos rendimientos por mejoras en la fertilizacin y control de plagas, as como por el alza de 2.3% en el precio internacional, siendo el mercado estadounidense el principal destino de este bien. La comercializacin al exterior de azcar represent el 2.9% (US$56.1 millones) del total de las exportaciones de productos tradicionales. Los EUA fue el principal destino de este bien. Asimismo, sobresalieron las ventas externas de productos como la langosta con US$37.4 millones y madera con US$18.8 millones. Productos No Tradicionales Los productos no tradicionales, al igual que los productos tradicionales, mostraron un comportamiento positivo, superior en 16.1% (US$297.8 millones) a lo reportado al onceavo mes de 2011, acumulando un valor de US$2,150.7 millones. Lo anterior se deriv del alza en las ventas externas de productos como: aceite crudo de palma, camarn cultivado, hierro y sus manufacturas, productos de papel y cartn, entre otros.

Lo anterior es explicado en parte por el alza de 24.1% en las ventas externas de los bienes de la actividad manufacturera, al registrar un monto de US$975.7 millones, con una variacin interanual de US$189.7 millones, como resultado de la mayor comercializacin de productos de papel y cartn, hierro y sus manufacturas, jabones, plsticos y sus manufacturas, entre otros. El valor exportado de los productos incluidos en la

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Del monto total exportado de bienes no tradicionales durante enero-noviembre de 2012, el aceite crudo de palma represent el primer lugar con 13.5%, reflejando una suma de US$290.4 millones.

millones superior a la cantidad vendida al onceavo mes de 2011; dirigidas especialmente a la regin centroamericana. De igual manera, se destacaron los bienes como: productos de papel y cartn con US$140.6 millones y los accesorios usados de oro con US$97.3 millones; el principal pas comprador de estos bienes fue los EUA. 2.2) PRINCIPALES RESULTADOS DE LAS IMPORTACIONES (NOVIEMBRE 2012) El monto de las importaciones CIF de mercancas generales al onceavo mes de 2012 registr un incremento de 4.9% (US$405.9 millones), totalizando US$8,645.7 millones; comportamiento originado por las mayores adquisiciones de bienes de consumo, materias primas y productos intermedios y carburantes los cuales en conjunto aportaron el 80.4% del total adquirido. De igual manera, los productos de bienes de capital, materiales de construccin y diversos contribuyeron con el 19.6%, restante. SEGN USO ECONMICO Y DESTINO

Los bienes destinados al consumo semiduradero crecieron en 9.4%, alcanzando un monto de US$1,020.2 millones, US$87.8 millones ms que al obtenido a noviembre de 2011, explicado por el aumento en las compras de productos tales como automviles tipo turismo, telfonos celulares, y motocicletas procedentes en su mayora de los EUA y China.

Lo anteriores resultado del aumento de 40.6% en el volumen vendido, atribuido al incremento en la produccin, tanto de empresas del rubro como de productores independientes; las cuales se vieron beneficiadas debido a que nuevas reas sembradas en aos anteriores entraron en etapa de cosecha; sin embargo, se observ una disminucin en el precio internacional de 19.2%. Los principales destinos del bien fueron pases como: El Salvador, Holanda y Mxico. El valor de las exportaciones de camarn cultivado fue de US$154.4 millones, siendo este monto mayor en US$7.4 millones (5.0%) que el reportado a noviembre de 2011. Los EUA y Europa fueron los principales compradores de este producto. En tanto, las ventas externas de hierro y sus manufacturas participaron con 7.0%, con una variacin absoluta de US$35.3

Por su parte, el total de los productos de consumo no duradero mostraron una variacin interanual de 8.0% (US$ 110.4 millones), al pasar de US$1,374.3 millones a noviembre de 2011 a US$1,484.8 millones en igual perodo de 2012. Los medicamentos para uso humano, bebidas gaseosas y vacunas con procedencia de los pases de Panam, Guatemala y los EUA, en su orden, son los bienes que ms se destacaron dentro del rubro. 2.2.2) Materias Primas y Productos Intermedios El valor acumulado de las materias primas y productos intermedios al penltimo mes del

2.2.1) Bienes de Consumo Los bienes de consumo a noviembre del presente ao, representaron 29.0% del total importado, ascendiendo a US$2,505.0 millones.

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ao, constituy el 27.5% (US$2,378.1 millones) del total adquirido en el 2012, con un incremento de 4.0% respecto a noviembre de 2011.

total importado de (US$2,068.4 millones).

23.9%

Por tipo de producto, el bunker continu liderando la estructura de importacin con 5,961.2 miles de barriles que representaron el 36.0% del total; con una variacin de 1.5%, siendo esta menor en 6.3 pp en relacin al mismo perodo del ao anterior, hecho derivado de la desaceleracin en la generacin trmica de electricidad.

126.4 miles de barriles (13.7%) a los observados a noviembre de2011, comportamiento derivado del alza en la demanda por la industria alimenticia. Por su parte, el kerosene mostr una disminucin 28.9 miles de barriles, sumando 593.3 miles de barriles importados a noviembre de 2012. 2.2.4) Bienes de Capital Del total comprado de mercancas generales durante el perodo en anlisis, los bienes de capital constituyeron el 13.7% (US$1,187.2 millones), mostrando un decrecimiento de 2.7% en comparacin con lo registrado de enero-noviembre de 2011 (33.7%). De stos, los destinados a la industria sumaron US$725.5 millones, reflejando una cada de 11.7%, producto de una menor adquisicin de turbinas, torres y castilletes que fueron utilizados primordialmente en el desarrollo de proyectos de generacin de energa elica ejecutados en el 2011. Comportamiento contrario tuvieron las importaciones de

Por tipo de bien, los utilizados para la industria registraron un comportamiento positivo al crecer en 3.7% en relacin a enero-noviembre de 2011; los bienes que explicaron el aumento fueron productos laminados de hierro y preparaciones alimenticias, con procedencia de China y Costa Rica. Por su parte, el monto de los bienes consignados para la agricultura present una variacin interanual positiva de 6.0% (US$20.8 millones); lo antes expuesto se atribuy a la mayor introduccin al pas de abonos minerales o qumicos, procedentes de los EUA y Letonia. 2.2.3) Combustibles, Lubricantes y Energa Elctrica Los combustibles lubricantes y energa elctrica en el perodo de enero-noviembre de 2012, obtuvieron una participacin del

En segundo lugar con el 30.3% se ubic el diesel, con 5,022.1 miles de barriles y un incremento de 0.7%; determinado por el aumento del parque vehicular en el transporte de pasajeros y el consumo del transporte de carga. La compra de gasolina represent el 23.7% del total, con 3,932.5 miles de barriles, inferior en 101.0 miles de barriles a lo contabilizado en igual perodo de 2011 (4,033.5 miles de barriles), debido al uso de inventarios por parte de las empresas. El LPG contribuy con el6.4% (1,051.9 miles de barriles) del total adquirido de combustible, siendo superior en

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bienes para el transporte que obtuvieron un crecimiento de 12.0%, valor de US$396.5 millones, US$42.6 millones ms, en comparacin al alcanzado a noviembre 2011, debido a mayores compras de vehculos nuevos para el transporte de mercancas, procedentes de Tailandia. Asimismo, en relacin a las compras de bienes de uso agrcola, stos ascendieron a US$65.2 millones, superiores en US$20.3 millones a los contabilizados al mismo perodo del ao anterior. Los productos que se destacaron fueron los de maquinaria y equipo (tractores, herramientas para cosechar y trillar, entre otros) utilizados para la siembra. 2.2.5) Materiales de Construccin Los materiales de construccin en el perodo en anlisis alcanzaron un incremento de 3.4% pasando de US$271.0 millones a noviembre 2011 a US$280.1 millones en el mismo lapso de tiempo de 2012; lo anterior atribuido al dinamismo observado en las edificaciones comerciales. Los principales insumos importados fueron: telas metlicas, placas y baldosas.

Entre los mercados abastecedores se encontraron Guatemala y Mxico. 2.3) BALANZA COMERCIAL El saldo deficitario al onceavo mes de 2012 report un valor acumulado de US$4,552.2 millones, menor en US$29.8 millones en comparacin con el registrado a noviembre de 2011, lo anterior derivado de la disminucin observada en el valor importado de los bienes de capital para la industria.

importaciones provenientes de este pas que fueron de US$3,812.3 millones, mismas que no lograron ser compensadas por el valor de US$1,392.6 millones en las exportaciones. El saldo comercial con Centroamrica sum un monto negativo de US$943.7 millones, superior en US$129.4 millones al reportado al onceavo mes de 2011 (US$814.3 millones). En cuanto a las exportaciones dirigidas a esta regin resaltaron el hierro y sus manufacturas y aceite crudo de palma, y en el caso de las importaciones los medicamentos para uso humano, productos de panadera y preparaciones alimenticias. 2.4 POSICIN DE INVERSIN EXTRANJERA AL III TRIMESTRE DE 2012 2.4.1) Panorama Internacional El Fondo Monetario Internacional (FMI) en su informe de Estabilidad Financiera Internacional a octubre de 2012, revela que el entorno econmico y financiero internacional contina siendo frgil, ya que pese a las medidas contra cclicas implementadas en la mayora de pases, tanto en economas desarrolladas, como en emergentes y en desarrollo, existe vulnerabilidad en el sistema financiero mundial, lo cual se explica por el agravamiento de la deuda pblica y elevados dficits

La balanza comercial por distribucin regional, con Europa obtuvo un supervit por un monto de US$748.1 millones, superior en US$261.4 millones (53.7%) al mostrado en el mismo intervalo de tiempo del ao anterior. Destacaron las exportaciones de caf y aceite crudo de palma; as como las importaciones de abonos minerales, medicamentos para uso humano y maquinaria para lavar y teir textiles. El resultado negativo alcanzado con los EUA represent el 53.2% del saldo deficitario global. El contexto anterior se explica por la mayor expansin de las

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fiscales en pases especialmente de la zona euro. Desde 2009, la mayor parte de los pases desarrollados, como los Estados Unidos de Amrica (EUA), Japn y el Reino Unido, han realizado grandes esfuerzos para mejorar el marco regulatorio del sector bancario y con esto contribuir a recuperar la confianza entre los agentes econmicos y garantizar la seguridad y el crdito privado. En Amrica Latina, el efecto en la zona euro ha sido menos directo, ya que la interrelacin entre los sistemas financieros de esta regin es menor en comparacin con otras zonas. Por lo anterior, la mayor parte de las economas en desarrollo del Continente Americano se han mostrado ms resistentes y menos vulnerables al contagio financiero. Entre tanto, segn el informe de riesgo pas que public la Secretaria Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano (SECMCA), el monto de la deuda pblica acumulada en la regin de Centroamrica y la Repblica Dominicana, al cierre del tercer trimestre de 2012, alcanz un total de US$87,706.0 millones, experimentando un crecimiento de 10.9% con respecto al monto acumulado al cierre del tercer trimestre de2011.

En el caso hondureo, las instituciones calificadoras de riesgo, como Standard and Poors y Moodys, han sostenido su valoracin respecto de la percepcin del riesgo en Honduras, es decir mantienen una perspectiva estable. 2.4.2) Panorama Nacional El indicador Posicin Inversin Internacional de Honduras reflej una posicin deudora al tercer trimestre de 2012, ya que el total acumulado de activos o derechos financieros (US$4,989.6 millones) fue inferior en US$8,093.8 millones al saldo de obligaciones o pasivos financieros. Este comportamiento puede ser explicado por los movimientos y tenencias de capital de los distintos sectores a travs de las diferentes categoras funcionales que cada uno emplea en su relacin financiera con el exterior. Por sector institucional, el Banco Central de Honduras (BCH) present un supervit, producto de las tenencias mantenidas como Activos de Reserva Lquidos Oficiales (ARLO). En contraste, el resto de los sectores reflejaron un dficit en su balance financiero externo. Por categora funcional, la Inversin Extranjera Directa (IED) represent el mayor aporte dentro del saldo deudor de la PII, al registrar una posicin deudora

neta de US$8,638.9 millones, con un crecimiento de 13.2% respecto a igual fecha de 2011. 2.4.3) Posicin Inversin internacional por Categora Funcional Al concluir septiembre de 2012, las categoras que ms peso tuvieron en la PII neta total fueron la IED y la Otra Inversin. Cabe mencionar que debido al monto que han acumulado en sus pasivos, ambas categoras han mostrado un persistente desbalance, siendo compensado por la posicin superavitaria de la Inversin de Cartera y los ARLO, ya que en estas ltimas dos los activos exceden a los pasivos.

2.4.4.1) Flujos de Inversin Extranjera Directa El saldo de la IED en Honduras al tercer trimestre de 2012 sum S$8,680.3 millones, de los cuales el Sector Financiero ha percibido el 13.7%, a travs de los componentes de reinversiones de utilidades y acciones y otras participaciones de capital.

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Entre tanto, los activos de inversionistas hondureos en el exterior sumaron US$41.4 millones a septiembre de 2012, reportando un crecimiento interanual de 7.8%, la mayor parte de estos capitales se invirtieron en la regin centroamericana, bsicamente en El Salvador, Costa Rica y Guatemala. En conjunto, el dinamismo de los pasivos y activos de este instrumento permitieron que la posicin deudora neta en la IED alcanzara un monto de US$8,638.9 millones, mostrando una expansin de 13.2%, comportamiento que est en concordancia con la apertura comercial y el desempeo en la actividad productiva nacional 2.4.4.2) Otra Inversin La categora de Otra Inversin que incluye operaciones de depsitos, crditos comerciales, prstamos y otros activos y pasivos reflej un desbalance neto de US$1,975.2 millones, con una ampliacin en el dficit de US$185.9 millones (10.4%) al finalizar septiembre de 2012. Este dficit mayor se explica por el incremento en el saldo de activos por US$19.4 millones con una variacin relativa de 0.9%; aunque fue inferior al incremento de los pasivos en US$205.4 millones respecto al mismo mes del ao previo. El alza del activo en Otra Inversin estuvo determinada

bsicamente por el aumento en depsitos y prstamos, los cuales en forma conjunta totalizaron al tercer trimestre de 2012 un saldo de US$2,280.6 millones (US$2,261.1 millones a igual fecha de 2011). El incremento del pasivo en 5.1% obedeci fundamentalmente al mayor endeudamiento externo bajo el instrumento de prstamos, con un crecimiento de 14.5% respecto a septiembre de 2011. 2.5) Posicin de Inversin Internacional por Sector Por sector institucional, la posicin deudora neta es explicada principalmente por los Otros Sectores, que concentraron el 73.6%, (US$5,960.9 millones) del total de la PII neta al cierre del tercer trimestre de 2012, seguido por el Gobierno General con una participacin de 39.6%, mientras el Sector Financiero particip con un 16.1%, inclinando el balance hacia un dficit neto. Entretanto el 29.3% fue

compensado por el resultado superavitario de la Autoridad Monetaria (BCH). 2.6) Otros Sectores Al tercer trimestre de 2012, los Otros Sectores (hogares y empresas no financieras) evidenciaron un incremento en su saldo deudor en relacin al mismo lapso de 2011 equivalente a US$320.5 millones, lo que represent el 23.4% del aumento de la PII neta total. Lo anterior fue producto del alza en los pasivos por US$430.1 millones, contrarrestada parcialmente por un saldo superior en la tenencia de activos de US$109.6 millones (7.2%), en relacin a lo observado a septiembre de 2011. Al tercer trimestre de 2012, el Gobierno General se ubic en una posicin deudora neta con US$3,201.2 millones, lo que reflej un aumento interanual de US$546.2 millones. Dicho comportamiento explica el 39.6% de la variacin absoluta de la posicin deudora neta de Honduras frente a no residentes; ocasionada por la expansin de los pasivos por US$553.2 millones al cierre del perodo en anlisis, especialmente por desembolsos destinados para apoyo presupuestario y financiamiento a proyectos y programas.

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Aunado a lo anterior, la tenencia en inversiones del Gobierno alcanz un monto de US$121.7 millones al noveno mes de 2012.

3) SECTOR MONETARIO
3.1) Activos Reserva Oficial (ARO) (31 DE ENERO 2013) El saldo de los Activos de Reserva Oficial (ARO) del BCH, al 31 de enero de 2013, fue de US$2,740.5 millones (US$2,778.0 millones al cierre de 2012). La cobertura de las Reservas Internacionales, segn la metodologa de la Secretara Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano es de 3.2 meses de importacin de bienes y servicios; asimismo, conforme al concepto utilizado por el Fondo Monetario Internacional es de 2.9 meses. 3.2) Reservas Internacionales Netas (RIN) (31 DE ENERO 2013) Las Reservas Internacionales Netas (RIN) reflejan un saldo de US$2,535.4 millones a la fecha analizada (US$2,570.9 millones al cierre de diciembre de 2012). El movimiento de las RIN observado en el ao se deriva bsicamente de la venta neta de divisas por US$62.8 millones; compensado por desembolsos externos netos de US$13.9 millones y otros ingresos netos de US$11.4 millones.

de exportaciones de bienes (US$283.7 millones), remesas familiares (US$221.8 millones), movimientos de capital y financieros (US$128.2 millones), exportaciones de servicios (US$95.0 millones) y procesamiento y maquilado (US$67.5 millones). Las divisas compradas a los agentes cambiarios procedentes de exportaciones de bienes (US$283.7 millones) se originaron de productos como: caf (US$160.6 millones), minerales (US$19.7 millones), banano (US$18.6 millones), camarn (US$12.8 millones), aceites vegetales (US$7.5 millones), meln y sanda (US$6.8 millones), tabaco (US$3.5 millones) y otros productos (US$54.2 millones). Las compras de divisas derivadas de movimientos de capital y financieros que suman unos (US$128.2 millones) son provenientes de la venta de divisas por parte del sector privado a los agentes cambiarios en US$116.7 millones y del sector bancario en US$11.5 millones. Crdito neto del BCH al Gobierno Central Respecto al cierre de 2012, las inversiones en Letras del BCH (LBCH) del Gobierno Central disminuyeron en L640.6 millones, as como los depsitos en el BCH de la Tesorera General de la Repblica (TGR)

La venta acumulada de divisas se destin esencialmente a las siguientes actividades econmicas: Comercio (US$258.2 millones), importacin de combustibles (US$160.9 millones), industria manufacturera (US$151.2 millones), financiero (US$108.1 millones), hogares (US$58.4 millones), servicios (US$48.7 millones), agroindustria (US$23.9 millones) y comunicaciones (US$16.8 millones). Por su parte, las compras de divisas se derivan principalmente

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en L899.5 millones, de las Instituciones Autnomas en L47.7 millones y del IHSS en L15.3 millones, aunado a la provisin de intereses devengados sobre Bonos del Gobierno de Honduras 2010 por L32.6 millones y Bono para Cubrir Variaciones Estacionales 2009 por L12.9 millones; contrarrestados por el incremento de L459.1 millones en los depsitos de las Secretaras de Estado. En lo transcurrido de 2013 destaca la menor tenencia de LBCH por parte del INJUPEMP en L339.5 millones, del IHSS en L247.0 millones y del INPREMA en L54.1 millones. Crdito Neto del BCH a las Sociedades Pblicas no Financieras A la fecha mencionada, los depsitos de las Sociedades Pblicas no Financieras en el BCH aumentaron en L32.0 millones con relacin al cierre de 2012, explicado por el alza en los depsitos de la ENP en L39.4 millones, HONDUCOR de L2.2 millones y Banasupro en L1.3 millones; contrarrestados por menores depsitos del SANAA en L5.7 millones e IHMA en L5.2 millones. En la semana analizada, los depsitos de la ENP en el BCH muestran una expansin de L51.3 millones, IHMA y SANAA de L1.2 millones, cada uno; compensados por una reduccin

de los de Hondutel en L2.9 millones.


Lempiras por Dolar US$

Tipo de Cambio Mensual 2011 - 2013


20.5000

Al fin de cada mes


y = 0.0023x - 74.119 R = 0.9887
19.7955 19.5525 19.3339 19.6577 19.4161 18.9225 19.1989

20.0000

3.3) Tipo de Cambio (Al 31 de Enero de 2013) El Tipo de Cambio ha presentado un proceso ascendente desde el mes de Julio de 2011 cuando se cambio a un tipo de cambio flexible mostrando una significativa apreciacin en el mes de noviembre de 2011. De acuerdo a las proyecciones revisadas en el modelo hasta la fecha, se observa que el tipo de cambio para el 31 de diciembre de 2013 se registre un precio del dlar en 20.6550 para la compra y para la venta de 20.7757, manteniendo el diferencial cambiario alrededor de 13.5 centavos de lempira en promedio, con ciertas fluctuaciones que se pueden explicar por el comportamiento de la demanda y el ingreso de divisas que se registran en el Banco Central.
COMPORTAMIENTO DEL TIPO DE CAMBIO HONDURAS PROYECCIN A DICIEMBRE 2013
21.5 21 20.5 20

19.5000

19.1002

y = 0.0023x - 73.756 R = 0.989

19.0000 18.9715 18.7744 18.5000

18.0000

Jul-11 Ago-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dic-12 Ene-13
Compra Venta Lineal (Compra ) Lineal (Venta )

para la compra y 0.0124 centavos de Lempira para la venta, en trminos porcentuales esto representa que desde el 25 de Julio de 2011 hasta la fecha el tipo de cambio se ha incrementado 6.06%, en trminos absolutos desde julio de 2011 hasta la fecha se ha incrementado en L.1.1459 para la compra y en L.1.1533 para la venta, para el ao 2013 se ha incrementado desde el 1ero de Enero hasta la fecha en L.0.0787 para la compra y 0.0783 para la venta. 3.4) TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL (ITCER) (OCTUBRE 2012) El ITCER Global en octubre 2012 alcanz un nivel de 103.7, registrando una tasa de variacin mensual de -0.3%. Por su parte, la variacin interanual alcanz -0.2%, revelando una ganancia terica de competitividad de las exportaciones hondureas en ambos indicadores. El comportamiento del ITCER Global, se explica por la menor variacin en el promedio ponderado de las tasas de inflacin de 0.1% y del tipo de cambio de los socios

y = 0.0022x - 70.379 R = 0.9943

LPS/US$

19.5 19 18.5 18 17.5

y = 0.0022x - 70.68 R = 0.9951

Series1

Series2

Lineal (Series1)

Lineal (Series2)

Desde el 25 de Julio de 2011 al 31 de Enero de 2013 la tasa cambiaria se depreci semanalmente en un promedio de 0.0128 centavos de Lempira

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comerciales de -0.3%. El tipo de cambio de Honduras respecto al dlar estadounidense alcanz una variacin de 0.4%; por su parte los socios comerciales como Japn y Nicaragua muestran depreciaciones de 1.0% y 0.2% en su orden; observndose apreciaciones en Guatemala y la Zona Euro de 1.3% cada uno; en tanto que Costa Rica no observ variacin alguna en su tipo de cambio. El ITCER bilateral con Centroamrica, observ la mayor ganancia de competitividad de las exportaciones al registrar una variacin de -0.6%; el mercado con el Resto del Mundo (Zona Euro, Japn y EUA) registr una tasa de variacin de -0.2%. El bilateral con EUA, mostr una prdida terica de competitividad de 0.1%.El ndice de Precios al Consumidor de Honduras present una variacin mensual de 0.4% la interanual de 5.7% y la inflacin externa promedio ponderada de los principales socios comerciales, registr tasas de 0.1% mensual y 2.5%interanual. Las inflaciones mensuales de los socios fueron las siguientes: Nicaragua 0.5%, Costa Rica 0.4%, Zona Euro y Japn 0.2% cada uno, El Salvador 0.1%, mientras que Guatemala y Estados Unidos de Amrica no mostraron variacin en su nivel de precios.

4) SECTOR FISCAL
4.1) DEUDA EXTERNA TOTAL (OCTUBRE 2012) A octubre de 2012, el saldo de la deuda externa total se situ en US$4,638.8 millones, superior en US$446.2 millones al reportado a diciembre de 2011(US$4,192.6 millones); aumento que se debe a: desembolsos por US$1,223.3 millones mayores que las amortizaciones realizadas (US$780.0 millones); aunado a lo anterior, se registr una variacin cambiaria positiva de US$2.9 millones.

un 9.6% al sector pblico, mismas que fueron menores en US$104.5millones a los pagos realizados en igual lapso de 2011. Los costos financieros sumaron US$70.3 millones, mayores en US$3.2 millones a lo cancelado en igual perodo de 2011 (US$67.1 millones).

Por deudor, el saldo de la deuda externa total se compone de la siguiente manera: el 77.6% corresponde al sector pblico y el 22.4% a entidades privadas. A su vez, de dicho saldo el 93.7% fue contratado a mediano y largo plazo, y el restante 6.3% a corto plazo, correspondiendo este ltimo en su totalidad al sector privado. Por su parte, las amortizaciones realizadas correspondieron en un 90.4% al sector privado y en

4.1.1) DEUDA EXTERNA PBLICA El saldo de deuda externa pblica a octubre de 2012 ascendi a US$3,598.0millones, superior en US$395.8 millones al de diciembre de 2011, explicado por la mayor diferencia entre los desembolsos y las amortizaciones de US$391.5 millones; asimismo, se origin un alza en el saldo producto de la variacin cambiaria deUS$4.3 millones. Por su parte, el parmetro internacional medido por la razn del Saldo de la Deuda Externa Pblica con respecto al

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PIB, cuyo lmite debe ser menor al 40% del PIB se situ en 19.8%, incrementndose en 1.4 puntos porcentuales respecto al calculado en diciembre de 2011; no obstante, la deuda externa pblica en el mediano y largo plazo contina siendo viable. En lo relativo al saldo de la deuda por tipo de acreedor, US$2,729.6 millones fueron contratados con organismos multilaterales, US$772.6 millones con bilaterales y US$95.8 millones con entes comerciales (instituciones financieras y proveedores); estructura que se ha mantenido durante lo que va del 2012.

Desembolsos En el perodo comprendido de enero a octubre de 2012, el sector pblico recibi desembolsos por un monto de US$466.3 millones, superiores a los recibidos en igual lapso de 2011 (US$171.0 millones); el 86.8% de los desembolsos reportados procedieron de organismos multilaterales, 11.4% de organismos bilaterales y 1.8% de acreedores comerciales Servicio de Deuda En el perodo analizado, el sector pblico erog por concepto de amortizaciones un valor de US$74.8millones, menor en US$80.0millones al reportado en octubre de 2011, debido principalmente a que en marzo del ao previo se firm la conversin de deuda con el Gobierno de Espaa por un valor aproximado de US$113.1 millones. De los pagos efectuados por concepto de principal, US$43.8millones se erogaron a organismos multilaterales, US$28.4 millones a bilaterales y US$2.6 millones a acreedores comerciales.

Por su parte, se cancelaron por concepto de intereses y comisiones US$53.8millones, de los cuales US$41.9 millones fueron a acreedores multilaterales, US$10.3 millones a bilaterales y US$1.6 millones a acreedores comerciales; a su vez, dichos pagos fueron superiores en US$1.7 millones a los reportados en igual lapso del ao precedente. Nuevo Endeudamiento Durante el perodo en anlisis, el Gobierno de la Repblica de Honduras suscribi convenios de prstamo por un valor de US$371.9 millones, con el propsito de financiar proyectos y programas: 87.1% de organismos multilaterales, 12.9% de acreedores bilaterales. 4.1.2) DEUDA EXTERNA PRIVADA A octubre de 2012, el saldo de la deuda externa del sector privado se situ enUS$1,040.8 millones; mayor en US$50.4 millones al presentado en diciembre de2011 (US$990.4 millones), debido a que dicho sector recibi desembolsos por un valor de US$757.0 millones y realiz pagos en concepto de amortizaciones por un valor de US$705.2 millones, aunado a una variacin cambiaria negativa deUS$1.4 millones. El saldo de la deuda externa privada se compone en un 65.6% (US$682.9 millones) en deuda externa del Sector

Por tipo de deudor, el saldo de la deuda externa pblica se distribuye de la siguiente manera: el Gobierno Genera la deuda un monto de US$3,424.4 millones (95.2% del total), seguido de la Autoridad Monetaria con US$119.4 millones, las Empresas Pblicas No Financieras con US$42.8 millones y los restantes US$11.4 millones los adeudan las Instituciones Pblicas Financieras.

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Privado Financiero (SPF), mientras que el Sector Privado No Financiero (SPNF) adeuda el 34.4% (US$357.9 millones) restante. En cuanto a la madurez de la deuda, el sector privado en conjunto adeuda a mediano y largo plazo US$747.8 millones (71.8%), donde US$482.8 millones corresponden al SPF y US$265.0 millones al SPNF. La deuda correspondiente al corto plazo represent el 28.2% (SPF US$200.1 millones y SPNF US$92.9 millones). Los desembolsos recibidos sumaronUS$757.0 millones, mayores a los reportados en igual perodo de 2011; de los cuales, el 66.0% los recibi el SPF y el restante 34.0% el SPNF. Por su parte, el servicio de deuda realizado por el sector privado ascendi a US$721.7 millones, de ste corresponden a amortizaciones US$705.2 millones (SPF por US$416.0 millones y del SPNF por

US$289.2 millones) y a costos financieros US$16.5 millones (US$8.8 millones del SPNF y US$7.7 del SPF). 4.2) DEUDA INTERNA (OCTUBRE 2012) La Deuda Pblica Interna acumulada al cierre del tercer trimestre de 2012, presenta un saldo de L52,547.9 Millones, lo cual representa un aumento del 7% con respecto al Trimestre anterior (L49,326.56 Millones a Junio de 2012). Y se estima que para el cierre del ao 2012 la misma ronde los L.58,000 millones lo que representa alrededor de un 20% de aumento con relacin al cierre del ao anterior 2011. El nivel de endeudamiento interno es excesivo y es necesario reducirlo y cambiar deuda interna cara y a corto plazo por deuda a un mayor plazo y ms barata. Caso contrario, se prev que la crisis financiera ser superior a la de 2012 y las finanzas pblicas se hundirn aun ms.

L738.9 millones (0.4%) al del 31 de diciembre de 2012 (L167,314.5 millones), en similar perodo del ao previo registr un incremento de L899.1 millones (0.6%).

El crdito al sector privado muestra un crecimiento interanual de L21,232.1 millones (14.5%), superior al registrado el 19 de enero de 2012 (L13,794.3 millones). Dicho resultado es consecuencia del ascenso en el crdito en M/N de L13,492.2 millones (13.0%) y en M/E de L7,740.0 millones (18.0%). Al 17 de enero de 2013, el crdito en M/E represent un 30.2% del total del crdito, superior en 0.4 puntos porcentuales (pp) al reportado en diciembre de 2012 (29.8%) y en 0.9 pp al de similar fecha del ao anterior (29.3%). 5.2 DEPOSITOS Segn indicadores semanales reportados al 17 de enero de 2013, el sistema bancario mantiene recursos del sector privado por L164,400.7 millones, reflejando un aumento de

5) SISTEMA FINANCIERO
(ENERO 2013) 5.1 CREDITO Al 17 de enero de 2013, el saldo del crdito del sistema bancario al sector privado fue de L168,053.4 millones, mayor en

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L2,000.0 millones (1.2%), respecto a lo captado a diciembre de 2012 (L162,400.7 millones). A la fecha indicada, la captacin del sector privado registra un crecimiento interanual de L8,882.8 millones (5.7%), en similar perodo de 2012 fue de L15,849.5 millones (11.3%). Este comportamiento se explica por el alza en la captacin en M/E de L5,943.0 millones (12.8%) y en M/N de L2,939.8 millones (2.7%).

confirm que el Resultado de la consulta del Artculo IV del FMI: Informe preliminar est listo para ser sometido a consideracin del directorio del Fondo Monetario. La preparacin del informe estuvo a cargo de Lisandro Abrego, quien es el jefe de la misin tcnica del Fondo Monetario para Honduras. Agreg que los resultados de esa revisin sern claves para conocer si Honduras tiene posibilidades o no de alcanzar un nuevo programa econmico. El ltimo acuerdo vigente con el FMI expir el 31 de marzo de 2012 y se firm por un periodo de 18 meses, no obstante, la administracin actual no pudo lograr un nuevo arreglo, lo que provoc que el gobierno no pudiera acceder a un prstamo por 130 millones de dlares (alrededor de 2,600 millones de lempiras) en concepto de apoyo presupuestario. Los resultados de la consulta del Artculo IV servirn de parmetro para conocer si Honduras tiene posibilidades de lograr en el corto, mediano o largo plazo negociar la Carta de Intenciones. Sin embargo, diversos sectores nacionales coinciden que Honduras est lejos de negociar un nuevo acuerdo econmico, ni siquiera un programa monitoreado. La misin recomend la pronta adopcin de medidas para

El saldo de esta disponibilidad incluye una disminucin en moneda nacional de L51 millones contrarrestado por un aumento de L2,422 millones en moneda extranjera.

6) OTROS
6.1) FMI CONOCER LTIMA REVISIN DE ARTCULO IV Los resultados no son tan halagadores como para avizorar la firma de nuevo acuerdo. La misin tcnica del FMI que estuvo en Honduras a inicios de diciembre de 2012 desnud la crisis econmica. El directorio del Fondo Monetario Internacional FMI conocer en los prximos das los resultados de la revisin de la Consulta del Artculo IV. La misin tcnica del FMI realiz ese trabajo a finales de noviembre y principios de diciembre del ao pasado, el que ser plasmado en un informe que ser presentado a las autoridades de ese organismo financiero para su anlisis, discusin y aprobacin. Una fuente del gobierno hondureo

La captacin en M/E, al 17 de enero de 2013, represent un 31.9% del total, superior en 0.9 pp al observado al 31 de diciembre de 2012 (31.0%) y en 2.0 pp al de similar fecha del mismo ao (29.9%). 5.3 LIQUIDEZ La liquidez medida por el excedente de recursos lquidos disponibles del sistema financiero report al 17 de enero de 2013 un saldo de L38,653 millones, una disminucin de 6.7% (L2,422 millones) respecto al saldo a finales del 2012.

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mitigar estos riesgos. Existe tambin la necesidad de adoptar medidas para reducir el dficit del gobierno central con respecto al nivel previsto para 2013 y fortalecer as la posicin fiscal.

La lista de productos la conforman 30 artculos comestibles, que se incluyen en 10 grupos productos lcteos, carnes, huevos, frijoles, cereales, azcar, grasas, verduras, frutas y otros bienes de consumo. El informe de la STSS revela que el costo de la canasta bsica de alimentos experiment durante 2010 un aumento de 399.90 lempiras, al pasar de 6,156.30 a 6,556.20 lempiras al mes, equivalente a 6.5% de incremento. En 2011, el valor de la canasta alimenticia pas de 6,590.10 a 6,654.17 lempiras, o sea, 64.07 lempiras ms y 1% en valores porcentuales. En 2012, la canasta bsica de alimento registr una alza de 318.15 lempiras, al subir de 6,679.79 a 6,997.94 lempiras mensuales y 4.8 puntos en trminos porcentuales. En cuanto al comportamiento de la inflacin durante el periodo analizado estos fueron los siguientes resultados: en 2010 fue de 4.7%, en 2011 alcanz 6.8% y 5.2% en 2012, de acuerdo con los datos divulgados por el BCH. Uno de los factores que ms ha contribuido con el aumento de los precios de los alimentos bsicos en Honduras es el incremento constante de los derivados del petrleo.

Estas medidas podran consistir en un menor gasto corriente y el aumento de los ingresos mediante la eliminacin de exenciones fiscales. 6.2) CANASTA ALIMENTICIA SUBE 841 LEMPIRAS EN TRES AOS A diciembre del ao pasado, el costo mensual de la canasta bsica de alimentos fue de 6,997.94 lempiras. El costo de la canasta bsica de alimentos ha experimentado un considerable incremento en los ltimos tres aos. As lo indica un informe estadstico de la Direccin General de Salarios de la Secretara de Trabajo y Seguridad Social (STSS), el que seala que de enero de 2010 a diciembre de 2012, la canasta alimenticia aument de 6,156.30 a 6,997.94 lempiras mensuales, o sea, 841.64 lempiras ms. En trminos porcentuales, el incremento fue de 13.7 puntos durante el periodo analizado. Esos valores son preparados en base al monitoreo de precios que elabora el Banco Central de Honduras.

6.3) Entra en vigencia Presupuesto Fiscal para el 2013 Autoridades de la Empresa Nacional de Artes Graficas (ENAG), informaron que el decreto 223-2012 con nmero de Gaceta 3,344 entr en vigencia Presupuesto Fiscal para el 2013, aprobado por el Congreso Nacional (CN), en enero del presente ao. Segn se detalla en capitulo uno, para los gastos del sector pblico se aprueba 131 mil 700 millones 659 mil 788 lempiras, y es vlido para el presente ao. El artculo establece que para el ejercicio fiscal 2013, se suspende el presupuesto aprobado en 2012 a las instituciones descentralizadas siguientes: Empresa Nacional de Energa Elctrica (ENEE), Patronato Nacional de la Infancia (PANI), Empresa Nacional Portuaria (ENP), Empresa Nacional de Telecomunicaciones (Hondutel), Servicio Autnomo Nacional de Acueductos y Alcantarillados (SANAA) y la Empresa de Correos de Honduras (HONDUCOR). Esta disposicin conlleva un plan de rescate, y debe ser presentado, a ms tardar el prximo 31 de marzo, por las empresas antes mencionadas.

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INDICADORES ECONOMICOS
AO 2013
Descripcin
Inflacin (% variacin interanual IPC) ndice General de Inflacin Indice de la Actividad Economica IMAE Variacion Relativa IMAE % Exportaciones FOB de Mercancas Generales (Millones de US$) Importacin CIF de Mercancas Generales (Millones de US$) Dficit en Balanza Comercial (Miles de US$) Remesas Familiares Millones de US$) Deuda Pblica (Millones de US$) Deuda Externa (Millones de US$ ) Deuda Interna (Millones de US$) Deuda Interna (Millones de Lempiras) Reservas Internacionales Netas RIN (Millones US$) Tipo de Cambio Promedio de venta del $ (Lps. X $1) ndice de Tipo de Cambio Efectivo Real Tasa de Poltica Monetaria Monetaria % Inversin Extranjera Directa Trimestral (Millones de US$ ) Fuente: Banco Central de Honduras

2011
Diciembre
5.6%

2012
Enero
5.6%

2013
Agosto
4.3%

Febrero
5.7%

Marzo
5.7%

Abril
5.7%

Mayo
5.2%

Junio
4.7%

Julio
4.1%

Septiembre
5.3%

Octubre
5.7%

Noviembre Diciembre
5.4%

Enero
5.7% 253.4 N/D N/D

5.4% 252.2 N/D N/D

239.3

242.1

243.9

246.6

246.6

246.9

246.9

247.1

248.6

250.4

251.5

251.9

196.2

175.5

179.8

184.0

183.4

183.3

182.9

180.8

181.4

180.4

182.7

184.0

5.1%

5.4%

5.4%

5.2%

5.5%

5.4%

5.1%

4.7%

4.8%

4.2%

4.4%

4.6%

$3,897.00

$345.35

$808.40

$1,299.00

$1,697.70

$2,112.10

$2,464.40

$2,845.20

$3,256.70

$3,572.25

$3,845.70

$4,093.50

N/D

N/D

$8,952.70

$736.15

$1,483.50

$2,356.40

$3,101.10

$3,900.40

$4,623.50

$5,361.90

$6,196.20

$7,023.65

$7,837.20

$8,645.70

N/D

N/D

-$5,055.70

-$390.80

-$675.10

-$1,057.40

-$1,403.40

-$1,788.20

-$2,159.10

-$2,516.70

-$2,939.50

-$3,451.40

-$3,991.50

-$4,552.20

N/D

N/D

$2,861.7

$209.2

$429.8

$656.7

$938.6

$1,170.8

$1,450.2

$1,670.3

$1,824.1

$2,155.2

$2,380.8

$2,586.8

$2,824.6

N/D

$6,688.6

$6,745.5

$6,801.1

$6,940.2

$6,921.8

$6,964.9

$6,970.6

$7,031.2

$7,105.5

$7,137.2

$7,292.1

N/D

N/D

N/D

$4,182.10

$4,274.78

$4,344.38

$4,443.48

$4,402.38

$4,425.58

$4,457.60

$4,438.20

$4,439.50

$4,492.60

$4,638.80

N/D

N/D
$2,712.30

N/D #VALOR! N/D


$2,535.4

$2,506.52

$2,470.76

$2,456.71

$2,496.67

$2,519.46

$2,539.27

$2,512.98

$2,592.96

$2,665.99

$2,644.57

$2,653.31

$2,737.35

L. 48,080.00

L. 47,567.50

L. 47,497.70

L. 48,465.90

L. 49,057.49

L. 49,649.09

L. 49,326.56

L. 51,109.00

L. 52,774.70

L. 52,547.90

L. 52,917.97

L. 54,818.67

L. 54,522.57

$2,785.5

$2,919.2

$3,040.1

$3,082.2

$2,917.0

$2,872.9

$2,808.0

$2,681.8

$2,474.6

$2,425.9

$2,400.8

$2,380.6

$2,519.7

L. 19.0530

L. 19.2133

L. 19.2962

L. 19.3744

L. 19.4400

L. 19.5239

L. 19.5925

L. 19.6720

L. 19.7550

L. 19.8348

L. 19.9087

L. 19.9875

L. 20.1020

L. 20.1806

104.7

104.7

104.5

104.1

104.5

104.6

104.7

104.7

104.5

104.0

103.7

N/D

N/D
7.0%

N/D
7.0%

5.5%

6.0%

6.0%

6.0%

6.0%

7.0%

7.0%

7.0%

7.0%

7.0%

7.0%

7.0%

$1,014.40

$296.70

$468.00

$715.00

N/D

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