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RELACIN BENEFICIO/COSTO
Razn entre valor equivalente de los beneficios entre el valor equivalente de los costos.
a.
B/C
CONVENCIONAL
B : CR : OP : M :
Valor anual de beneficio para usuario Costo de recuperacin de capital o CAEq. de inversin inicial Costo operativo anual uniforme Costo de mantenimiento anual uniforme
b.
B/C
MODIFICADO
CASO 1: TORNO A 10.000 5 aos 2.000 5.000 2.200 8% 10 aos TORNO B 15.000 10 aos 0 7.000 4.300
Inversin Vida til Valor de rescate Ingresos anuales Egresos anuales TMAR Periodo de estudio
a.
CASO 2:
Compresor
Compresor
Costo inicial Vida til Valor de rescate Egresos operativos operativos TMAR
B/C
Para empresas privadas que brindan servicios pblicos. Se limitan las utilidades (10 ~ 15%) del capital propio.
ANLISIS DE CASO
Tres proyectos requieren inversiones de $50,000 cada uno. Los beneficiarios anuales son de $15,000, $9000 y $5000 durante 5, 10 y 20 aos, respectivamente. Observe que ninguno de los proyectos se renovar, y que los beneficios cesarn despus del tiempo sealado. El horizonte de tiempo que ser considerado es de 20 aos. Los proyectos tienen los siguientes perfiles econmicos.
Inversin inicial Beneficios anuales Vida en aos Valor actual de los beneficios A 0% A 5% A 10%
Proyecto A B $50,000 $50,000 15,000 9,000 5 10 75,000 64,943 56,862 90,000 69,495 55,301
Cuando se utiliza para financiamiento dinero proveniente de los impuestos, una tasa de inters de 0% es adecuada.
2.
El valor de inters deber reflejar slo la tasa de preferencia de la sociedad en el tiempo. Consumir en este ao y no en el siguiente.
3.
La tasa de inters deber ser igual a la que paga el gobierno por dinero prestado.
El costo de oportunidad de las inversiones perdidas por los inversionistas privados que pagan impuestos o compran bonos dicha la tasa de inters adecuada. El costo de oportunidad de las inversiones desperdiciadas por las dependencias gubernamentales a causas de restricciones presupuestarias dicta la tasa de inters adecuada.
4.
5.
Evaluacin de inversiones
Flujo Operativo: Ingresos Costo de Produccin = Margen bruto Gastos Depreciacin = Utilidad antes de impuestos Impuestos = Utilidad operativa + Depreciacin = Flujo Operativo
+ =
% D: Kd : t : %C : Ke :
Porcentaje de deuda Costo de la deuda Tasa de la deuda Porcentaje de capital Costo de oportunidad del accionista
Normalmente:
D+C=1
rf e Rm RP
: : : :
Tasa libre de riesgo Sensibilidad del activo respecto al mercado Tasa de riesgo del mercado Riesgo pas