ECONOMIA DA EMPRESA

Resumo Captulo 1

Anlise Financeira das Empresas AMPLITUDE DA ANLISE FINANCEIRA

1 O que Anlise Financeira de Empresas Consiste num exame minucioso dos dados financeiros disponveis sobre a empresa, bem como das condies endgenas e exgenas, que afetam financeiramente a empresa. A anlise financeira de uma empresa envolve basicamente as seguintes atividades: Coletar Conferir Preparar Processar Analisar Concluir A anlise financeira de uma empresa, geralmente de carter econmico-finaneiro, serve primordialmente para nortear futuros investidores e/ou agentes interessados em saber em que estado se encontra a empresa em questo. Essa anlise nos fornece, por exemplo, o grau de solidez de uma empresa, o desempenho da mesma nos perodos analisados, a participao dela no mercado e a performance da prpria administrao vigente. 2 Anlise Financeira e reas Afins Existe uma interelao entre a anlise financeira e diversos campos de conhecimento tcnico semelhante, como, por exemplo: contabilidade, administrao financeira, economia, direito, estatstica, etc. 2.1 Contabilidade As demosntraes financeiras fornecidas pela contabilidade constituem importante grupo de informaes que sero examinadas no processo de anlise financeira. A anlise financeira no pode limitar-se aos dados contbeis, devendo interpret-los e buscar explicaes que, normalmente, transcendem a esfera da contabilidade. 2.2 Administrao Financeira O papel da administrao financeira depende do porte empresa. Nas grandes organizaes, por exemplo, normalmente h uma separao entre Finanas e Controladoria. fundamental que o analista financeiro tenha conhecimento sobre os conceitos e fundamentos da administrao financeira, para melhor compreender a performance da empres que esteja analisando. O objeito da administrao financeira frequentemente citado na bibliografia especializada, como sendo a maximizao da riqueza do acionista. Quanto essa discusso, podemos destacar alguns pontos relevantes no processo de maximizao de retorno, a saber: pocas de retorno (timing);

Fluxo de caixa para o acionista; Risco de projetos; Potencial de retorno; Horizonte de perspectivas. 2.3 Economia O comportamento da economia parte de umambiente no qual a empresa est inserida. Esse ambiente oferece oportunidades e ameaas, direcionando as estratgias dos administradores financeiros e das empresas. A amplitude da anlise decorrer principalmente do seu objetivo, do tipo de atividade e dos produtos da empresa. Direito Remete organizao legal da empresa, que se submete a um conjunto de legislaes, principalmente das reas tributria e societria. Estatstica Conceitos que vo desde valor esperado, desvio-padro, varincia, correlaes, at os modelos de precificao de ativos (CAPM), so exemplos de uso da estatstica na administrao financeira. No campo da anlise financeira, inclusive na anlise de crdito, os modelos de previso e insolvncia, de classificao de risco e de credit scoring so exemplos de utilizao de recursos estatsticos como anlise comum, regresso logstica e modelos bayesianos. 3 O Analista e Sua Atividade No sentido mais genrico, analista qualquer profissional que desenvolva a anlise de uma empresa. Essa anlise, no entanto, pode ser mais ou menos aprofundada. Os analistas profissionais esto geralmente envolvidos com anlises mais complexas de grandes empresas que so alvo de muitos (e/ou poucos, mas grandes, ou no) investidores. Ao investir em uma empresa, o agente que aplica o seu dinheiro naquele negcio quer saber quais a projees futuras para o investimento em questo. O risco envolvido na operao, por exemplo, um fator decisivo na palvra final do investidor. E todo esse leque de informaes acerca do passado, presente e futuro esperado da empresa, o analista que sintetiza atravs da observao interna e externa empresa. 4 Instrumento de Trabalho do Analista O instrumento de trabalho do analista a informao. Quanto melhor a qualidade da informao, mais eficaz ser o trabalho do analista. O analista interno que desenvolve um trabalho de averiguao das causas das diferenas ocorridas entre o fluzo de caixa projetado e o realizado, por exemplo, poder consultar a documentao na empresa e identificar se algum pagamento ou recebimento previsto deixou de ocorrer, ou se ocorreu em montante muito diferente do que havia sido proposto,

Para o analista externo, o ponto de partida da anlise so as demonstraes financeiras, que fornecem um conjunto de nmeros e informaes sobre a performance e a situao patrimonial, econmica e financeira da empresa.

P.S.: Todo o texto aqui apresentado foi retirado de Anlise Financeira das Empresas, de Jos Pereira da Silva, Editora Atlas, 2001.