ACTIVOS NO OPERATIVOS (INVERSIONES) Habitualmente estos bienes, no necesarios para el desarrollo de las actividades para las que fue

creado nuestro sujeto, se incorporan al patrimonio con distintos fines, motivos por los cuales los llamamos activos no operativos. Entre los motivos que originan la incorporacin de estos activos podemos mencionar: Proteccin de una porcin de activos por eventuales avatares comerciales y financieros. Bsqueda de otras alternativas de generar ingresos distintas de las operativas. Participar en el control de otros entes estratgicos a los fines comerciales. Visto ello, podemos decir que las inversiones son activos generalmente ajenos al objeto principal del ente que se incorporan habitualmente con el nimo de generar ingresos adicionales, sin limitacin respecto del tiempo de permanencia en el patrimonio. DEFINICION Como concepto podemos decir que el rubro incluye todas aquellas colocaciones de dinero que realiza la empresa, en operaciones no especficas a su actividad principal, como complemento de sta con el objeto de obtener una renta o alguna ventaja para su objetivo prioritario. Dentro de las normas tcnicas encontramos que son las realizadas con el nimo de obtener una renta u otro beneficio, explcito o implcito, y que no forman parte de los activos dedicados a la actividad principal del ente, y las colocaciones efectuadas en otros entes. Esto mismo aplicado a los inmuebles se encuentra expresado como las propiedades de inversin son propiedades que se tienen para ganar rentas o plusvalas, o ambas, en lugar de para su uso en la produccin de bienes o servicios, o para fines administrativos, o bien para su venta en el curso ordinario de las operaciones. CLASIFICACION 1. Atendiendo al tiempo de permanencia en el patrimonio. a) Transitorias: aquellas que son incorporadas por cortos lapsos y con el nimo de convertirlas nuevamente en un activo operativo. Se trata de la incorporacin de activos que tienen una fcil realizacin en mercados transparentes. Estos activos renen la condicin de dinerarios y que la administracin los pueda negociar en caso de requerimientos patrimoniales asi lo indiquen. Desde la exposicin de informacin contable se las considera integrantes de los activos corrientes ... si se espera que se convertirn en dinero o equivalente en el plazo de un ao computado desde la fecha de cierre del perodo al que se refieren los EE.CC b) Permanentes: se incorporan con el nimo de permanecer en el patrimonio por un tiempo mayor que las transitorias. Pueden ser activos cuya realizacin pueden reunir o no las condiciones mencionadas en el punto anterior, o que representan participaciones en otras sociedades que otorgan el control de la voluntad social. En la medida que no sean activos que persiguen la formacin de la voluntad social de otro sujeto colectivo o no se los incorpore por cuestiones de estrategia comercial, estas inversiones pueden carecer de un fin de lucro en el corto plazo, aunque es indudable que se espera obtenerlo en algn momento. Desde la exposicin de la informacin contable se las considera no corrientes ... a todas las que no puedan ser clasificadas como corrientes 2. Atendiendo a la naturaleza de los activos pueden ser a) Inversiones en ttulos valores: activos representados por ttulos emitidos por terceros, ya sean estos entes privados o pblicos. Estos ttulos pueden representar: partes del capital de una sociedad (inversiones en acciones) partes de la deuda de un ente privado (obligaciones negociables y otras formas de prstamos no operativos con entidades no bancarias) partes de la deuda de un ente pblico (bonos del Estado nacional, provincial o municipal) colocaciones de fondos en entidades bancarias (plazos fijos) Se opta por la tenencia de estos activos cuando persiguen una relacin de estrategia

comercial con el sujeto emisor, una participacin significativa en su proceso decisorio, una renta que permite ingresos adicionales, una diversificacin de riesgos, etc. b) Inversiones en bienes inmuebles: pueden ser rurales o urbanos. Pueden incorporarse con el nimo de una renta inmediata y permanente, como sera el supuesto que se destinen a arriendo o locacin, con el nimo de una ganancia especulativa cuando se espera un aumento de su valor por razones de urbanizacin, o simplemente como proteccin respecto de la perdida de valor del dinero como consecuencia de las variaciones en el nivel general de precios. c) Inversiones en moneda extranjera: es un activo cuyas caractersticas vinculadas a la posibilidad de usarlo eventualmente como medio de pago, se lo diferencia de las dems ya que puede brindar la posibilidad de vincularse con negocios operativos. Por lo general son en dlares o euros. Se elige la tenencia de estos activos cuando se estima que constituyen una proteccin respecto de las variaciones relativas de precios de nuestra economa (inflacin). d) Inversiones en obras de arte: algunos entes suelen realizar adquisiciones de obras de arte debido a la inflacin. Las obras de arte pueden tener un mercado de fcil realizacin, a veces transparente, en cuyo caso se constituyen en activos con una baja complejidad respecto de su valuacin. Tambin constituyen alternativas apropiadas para su tenencia en entes que eventualmente pueden verse compelidos a realizar estos activos con la finalidad de incorporar otros de carcter operativo. e) Inversiones en metales preciosos: activos que si bien no son productores de rentas, su tenencia suele asegurar una realizacin inmediata en mercados habitualmente transparentes y atomizados y cumplen con la finalidad de proteccin respecto de los efectos inflacionarios de los programas econmicos. INCORPORACION Y TENENCIA DE ACCIONES DE OTRAS SOCIEDADES Al comprarse una accin, los valores que la misma poseen son, como mnimo: Valor nominal: representativo de la participacin poltica y econmica del socio respecto de la sociedad. Este valor es la referencia respecto de la cual la sociedad emisora abona los dividendos, ya sean ellos en efectivo o en acciones. Valor real o contable: tambin llamado valor patrimonial proporcional (VPP) determinado por el total del patrimonio neto dividido la cantidad de acciones en tenencia de los accionistas. Valor de cotizacin: para las acciones que cotizan en el Mercado de Valores, es el valor que el adquiriente est dispuesto a pagar y el vendedor est dispuesto a recibir. TERMINOLOGIA Dividendo: renta que devengan las acciones a favor de los tenedores (inversores o accionistas). La asamblea de accionistas puede disponer la distribucin del resultado no asignado mediante el pago de dividendos en acciones y en efectivo. Cupn corrido: renta devengada no exigible, ya que, si bien fue dispuesto su pago por la asamblea de accionistas an no fue puesta a disposicin de los accionistas. El cupn se encuentra adherido a la lmina, ttulo que representan las acciones; se identifica con un nmero que permite a la entidad emisora comunicar el pago de los dividendos. Durante la vida del ente, y por diversos motivos los administradores pueden comprar acciones de otras sociedades. Estas compras pueden ser tanto de sociedades que cotizan sus ttulos en el Mercado de Valores como de otras que no hacen oferta pblica de los mismos. Esta distincin resulta importante en dos momentos: Para determinar el destino que se dan a determinadas erogaciones vinculadas con la operacin de compra, que habitualmente existen en las adquisiciones de ttulos en el Mercado de Valores, como son los gastos de intermediacin de los agentes de

bolsa. Para valuar la tenencia accionaria de otros entes en el supuesto que al cierre del ejercicio contable del accionista o inversor, esos activos permanezcan en su patrimonio. Adquirir acciones adems de darnos el derecho a voto nos confiere otros dos derechos importantes: Derecho a participar en la futura distribucin de dividendos en proporcin a la integracin efectuada. Derecho a participar en la distribucin del remanente, en caso de disolucin social seguida de liquidacin. VALUACION DE LAS TENENCIAS ACCIONARIAS DE OTRAS SOCIEDADES AL CIERRE DEL EJERCICIO Tenemos dos alternativas. La primera que los ttulos representativos del capital de la sociedad emisora coticen en el Mercado de Valores, mientras que la segunda alternativa se halla vinculada a los ttulos que no cotizan en el mercado. a) Ttulos privados de fcil comercializacin que realizan oferta pblica. Se halla referida a los ttulos que puede poseer un ente en su activo, pero cuya incorporacin no se ha hecho con el nimo de posibilitar el control de la voluntad social del ente emisor, detentar un control del mismo en forma asociada con otros entes, ni tener una influencia significativa en las decisiones del emisor. Cuando un ttulo cotiza en el Mercado de Valores: no existen esfuerzos significativos para realizar la venta el precio del bien o derecho es establecido por el libre juego de la oferta y demanda no puede influenciarse significativamente en el valor de venta siempre existen compradores o interesados en la adquisicin de los elementos que estamos dispuestos a vender existen otros vendedores u oferentes de los elementos que tratamos de vender habitualmente las condiciones de venta son determinadas por el mercado. b) Ttulos privados que no se ofrecen pblicamente o de dificultosa realizacin. Cuando estamos en presencia de ttulos que no poseen un mercado que rena a quienes los ofrecen y a los que tienen inters en su adquisicin, nos encontramos con la necesidad de buscar una solucin distinta de las anteriores, para poder determinar el valor de esta tenencia accionaria. La solucin ms importante es el VPP, para determinarlo deben considerarse el valor a asignar a una accin y el valor del conjunto de acciones que se han incorporado al patrimonio del adquiriente. La determinacin del valor de una accin es: (PN de la emisora Dividendo acumulado)/cantidad de acciones en tenencia de los accionistas. Para determinar el Valor Patrimonial Proporcional: valor de la accin x cantidad de acciones. Si el VPP determinado informa un mayor valor que el de su incorporacin no es aconsejable que e reconozca el incremento de activo y se devengue la variacin patrimonial cuantitativa. Si por el contrario, el VPP informara un valor de activo por debajo del valor de incorporacin, debe asumirse un resultado negativo pertinente disminuyendo directamente el valor de la tenencia accionaria. c) Tenencia de ttulos que permiten el control, individual o en asociacin con terceros, de la voluntad del ente emisor, o influencia significativa en sus decisiones. Nos encontramos ahora con la alternativa de que un sujeto contable pueda tomar la decisin de incorporar a su patrimonio acciones de otra sociedad no slo como una alternativa de generar ingresos adicionales a los que se obtienen con los activos operativos, sino para influir, solo o en combinacin con otros sujetos, en las decisiones de la sociedad emisora de las acciones y tambin para tener el control de la voluntad social del emisor. Inversin no significativa o intrascendente: la inversin es una porcin pequea del

capital de la emisora ( no superior al 20%). Inversin no significativa sin control: la participacin que se posee en el capital permite influir en las decisiones de la empresa emisora. Inversin que otorga el control de la voluntad social del ente emisor: acontece cuando se detenta la mayora absoluta de votos que permitan tomar una decisin en las asambleas de la emisora. Estos activos se valan al cierre con el VPP por lo que pertenecen a los Activos No Corrientes como consecuencia del sentido temporal de su permanencia. 3. Adquisicin de cuotas parte de fondos comunes de inversin. Cuando un sujeto resuelve poseer activos representativos de ttulos emitidos por otros entes, puede optar por la compra de acciones emitidas por una sociedad o puede acontecer que quiera diversificar el riesgo que implica estas tenencias, optando por la compra de acciones emitidas por diversas sociedades, con la finalidad de tener un men que cubra sus expectativas tanto de opciones como riesgos y rentabilidades. De la administracin de estos ttulos se ocupan sociedades creadas especialmente a estos fines, que adems incluyen dentro de las opciones la integracin con ttulos de la deuda emitidos por el Estado. Otra caracterstica de estos fondos comunes de inversin es que el valor de la cuota parte ser publica en los medios idneos y existen muchas cantidades de interesados en comprar y vender sus tenencias de cuota parte de los fondos comunes de inversin. a) Incorporacin y tenencia de cuotas partes de fondos comunes de inversin El valor de la incorporacin de estos activos debe realizarse por el equivalente a los costos insumidos en su obtencin, con lmite superior en el valor de utilizacin econmica. Cuando los entes emisores de los ttulos que posee el fondo comn de inversin abonan sus dividendos, rentas, etc. se originan en la administracin incorporaciones de activos que no son distribuidos entre los inversores, sino que provocan un aumento del valor de la cuota parte. De la misma forma, si las sociedades emisoras de acciones presentaran EE.CC que manifiestan la existencia de prdidas y disminuye el valor de cotizacin de sus acciones, se disminuye el valor de la cuota parte. Por ello no debe efectuarse ninguna registracin de quien ha incorporado cuotas partes de fondos comunes de inversin a su patrimonio cada vez que las sociedades emisoras realicen actos que modifiquen el valor de mercado de sus ttulos. b) Valuacin al cierre del ejercicio o en oportunidad de venta. Al momento de concluir el ejercicio econmico o al realizar su venta si el VNR es igual, no corresponde realizar ajuste de valuacin. Si fuera menor o mayor debe reconocerse el resultado considerando que nos hallamos en un mercado transparente y de competencia perfecta. 4. Adquisicin de ttulos de la deuda pblica (ttulos pblicos) El Estado es un sujeto de derecho que cuenta con recursos para ser utilizados en el cumplimiento de sus objetivos. Pero por razones de poltica monetaria o de realizacin de inversiones en obras estructurales, puede requerir financiamientos que no deben satisfacerse con la emisin de moneda o al aumento de impuestos. En estas alternativas recurre a la emisin de ttulos representativos de la deuda pblica. De esta forma puede obtener el financiamiento que desea. La emisin de estos ttulos compromete al Estado al pago de una compensacin por el uso de capital de los inversores que se llama renta. La tasa que el Estado promete pagar se calcula sobre el valor nominal de los ttulos, sin importar el valor del sacrificio realizado por el inversionista para poder incorporarlos a su patrimonio, esta renta tiene un pago, por lo general, en periodos semestrales. La emisin de estos ttulos puede realizarse: sobre la par: la renta que promete pagar el Estado supera la tasa inters media del mercado (los inversionistas estn dispuestos a pagar ms respecto de su valor nominal)

bajo la par: la tasa de inters comprometida es inferior a la media del mercado (los inversionistas pagaran menos respecto de su valor nominal) a la par: la tasa de inters es neutra respecto la del mercado. Estos ttulos se cotizan en el mercado de valores. 5. Colocaciones de fondos en entidades financieras. Ms conocido como Plazo Fijo. Las entidades bancarias prometen el pago de un inters al vencimiento del tiempo de la imposicin. Este monto en el momento de entregarse los fondos, y recibirse la constancia del depsito, es sumado al valor del dinero entregado en prstamo, por lo que el valor nominal de certificado que se recibe expresa el total del dinero a percibir al vencimiento de la operacin. El valor nominal del documento respaldatorio de la operacin no est expresado en trminos de valor presente sino que representa el valor de cancelacin futuro de esta operacin. Como la registracin debe realizarse por el valor presente de la transaccin, el activo que se incorpora al patrimonio debe tener una regularizacin por su registro al valor nominal, por lo que incluye intereses que a la fecha de inicio de la operacin no se hallan devengados. Al vencimiento del tiempo de la imposicin puede acontecer el retiro de los fondos o la renovacin del prstamo (total o parcial). Pero lo que ha acontecido y debe registrarse es el devengamiento de los intereses por el tiempo transcurrido. 6. Obligaciones negociables y otros prstamos a terceros. a) Obligaciones negociables Son ttulos que representan pasivos de un sujeto, con derechos de garanta real respecto de determinados bienes, que se emiten en ttulos que facilitan la transferencia entre quien los posee y otros interesados en su adquisicin. Pueden emitirse en moneda nacional o extranjera. Los tenedores de estos ttulos no pueden actuar individualmente y sus deliberaciones y decisiones deben ser tomadas en una asamblea convocada al efecto. Es comn que la colocacin de estos ttulos la realice una entidad bancaria, situacin en la cual la misma puede ser la que ejerza la figura de fideicomisario. Tratndose de obligaciones negociables, los intereses se pagan al vencimiento y no estn contenidos en los ttulos que entregan a los tenedores. La valuacin de estos activos al cierre del ejercicio y su eventual ajuste (si cotizan en el Mercado de valores) debe realizarse al igual que los ttulos pblicos. Si no cotizan en Mercado se deben valuar por su valor nominal, reconociendo por separado los intereses devengados. b) Otros prstamos a terceros. Entregas de dinero que se realizan al margen de las necesidades operativas del sujeto contable, a una persona distinta de una entidad bancaria, y con el nimo de generar un ingreso adicional. Dichos prstamos se otorgan a ttulo oneroso (el receptor se compromete a compensar la utilizacin del bien de propiedad de quien lo presta, por el tiempo que dure dicho prstamo). 7. Inmuebles para renta (urbanos y rurales) Si se destinan a la obtencin de rentas la que se genera por el urbano es el alquiler y por el rural es el arriendo. El valor de incorporacin y su amortizacin corresponde a la de cualquier bien de uso. El cobro del precio convenido puede ser por adelantado o a su vencimiento. 8. Metales y piedras preciosas. Actualmente las monedas acuadas en metales preciosos no se las emplea como medio de pago y se las destina, al igual que las barras fundidas de los metales preciosos o las piedras de estas caractersticas, al atesoramiento o resguardo contra las prdidas en el poder adquisitivo de las distintas monedas de papel. Estos bienes poseen un mercado de realizacin que permite determinar con objetividad el valor de los mismos. Al momento de la incorporacin deben registrarse por el sacrificio hecho para poder obtenerlos con lmite en el valor de utilizacin econmica. Respecto de su valor de cierre no encontramos situaciones distintas a las anteriores. Una situacin particular de estos

bienes y de la moneda extranjera, cuando se la utiliza con igual finalidad de los metales y piedras preciosas, es el gasto que insume su custodia. Al ser activos de alto valor, no registrables y fungibles, su guarda y custodia suele realizarse mediante depsito en cajas de seguridad que poseen otros sujetos como los bancos (erogacin patrimonial). 9. Moneda extranjera. Es un activo que puede utilizarse tanto en las transacciones operativas, como tambin ser un elemento de atesoramiento o resguardo patrimonial, cuando la moneda del pas puede tener disminuciones en su poder adquisitivo a travs del tiempo. Forma parte de las inversiones cuando el volumen de tenencia de moneda extranjera exceda los limites de utilizacin normal en su condicin de activo operativo. Respecto a su valuacin al momento de incorporacin, su disposicin y su valuacin al cierre se lo trata como se trata este mismo activo en Caja y bancos. 10. Obras de arte. Como obra de arte se considera todas las manifestaciones visuales (cientificas, culturales, sociales) realizadas por el hombre. Contablemente las obras de arte sern consideradas como tales si su valor puede ser objetivamente medible y su eventual realizacin es posible porque existen compradores potenciales. En caso contrario ser considerado como un cargo diferido. El ente incorpora obras de arte por 3 razones: como elemento decorativo, resguardo patrimonial respecto de la prdida del poder adquisitivo de la moneda o con fines especulativos. Si su utilizacin como elemento decorativo se justifica como un bien necesario para el objeto social, se lo puede considerar como bien de uso. a) Respecto del valor de incorporacin al patrimonio. Si la obra fue adquirida en una subasta realizada en un establecimiento idneo y con competencia aprobada en la compra y venta de obras de arte y suponiendo que el adquiriente no fue el nico oferente, el precio pagado y los gastos necesarios de carcter no repetitivo forman parte del valor de incorporacin al patrimonio. Si la obra fue adquirida en forma particular, deber tenerse la opinin de parte de un experto en arte respecto de la autenticidad de la misma y de su valor probable de realizacin, siendo ste el lmite superior a considerar para la incorporacin al patrimonio. b) Al cierre del ejercicio contable. or ser bienes no fungibles, dificilmente puede hablarse de un precio de mercado dentro del concepto del libre juego de la oferta y la demanda. Para determinar objetivamente el valor al cierre del mercado debera constar como documentacin respaldatoria una valuacin realizada por un idneo y una prediccin respecto del comportamiento futuro del valor de la misma, a fin de poder determinar la realizacin de una previsin negativa del activo. No son bienes sujetos a amortizacin por lo que no participan en la valuacin al cierre del ejercicio.