B16.

EL COMERCIO

JUEVES 29 DE AGOSTO DEL 2013

FT Editorial

La marea rosa retrocede en Amrica del Sur

La desaceleracin econmica que sigui a la crisis nanciera se ha desenvuelto alrededor del mundo como una pelcula lmada en cmara lenta. El primer pas que sufri los efectos de la crisis fue EE.UU., el epicentro del evento. Entonces la pelcula se estren en Europa con una fuerte presencia en los vulnerables pases del sur. La ralentizacin se extendi a China y ahora se est estrenando en otras economas emergentes, como en Amrica del Sur. A pesar de que han cado los precios de los activos, hay poca evidencia de una crisis nanciera. De hecho, los efectos polticos de la desaceleracin pueden ser ms duraderos que los econmicos. Es posible que la marea rosa comience a retroceder. Amrica del Sur ha tenido una dcada excepcional gracias en gran parte a una mejora profunda en sus trminos comerciales. El despegue de los precios de las materias primas que comenz en el 2003 y que preocup a muchos en otras partes del mundo fue una bendicin para las economas productoras de aceite, soya y cobre de la regin. Los balances de los pagos se convirtieron en supervit, permitiendo ms importaciones. Las entradas de capital avivaron los auges de crdito. Los ingresos del gobierno tambin se dispararon al igual que el gasto social dirigido por el Estado. Por eso, los partidos de izquierda siguieron ganando elecciones en pases tan diversos como Argentina, Brasil, Ecuador y Venezuela (aunque la pobreza se redujo drsticamente en otros lugares tambin). Comenz la arrogancia. Se habl de la posibilidad de que el comercio sur-sur suplantara el comercio sur-norte de una vez por todas. Hugo Chvez dirigi la fundacin de un banco del sur. Se enalteci un capitalismo estilo chino dirigido por el Estado, en lugar de la variante anglosajona sacudida por la crisis aunque con un giro local que le daba prioridad al consumo sobre la inversin. Fue una medida poltica efectiva, y tambin despilfarradora. La eciencia importaba poco ya que pareca que la bonanza nunca iba a terminar. Algunos pases, como Chile, Colombia y Per, mantuvieron sus reformas y hasta ahorraron las ganancias inesperadas del mercado de las materias primas. Pero para aquellos con tendencias despilfarradoras, el declive del auge combinado con el estrechamiento de la Reserva Federal est forzando un cambio hacia la frugalidad. Algunos estn pensando en regresar al pragmatismo si no a la ortodoxia. El populismo ha encontrado sus lmites. Las decisiones difciles ya no se pueden esquivar. En Brasil, el Partido de los Trabajadores ha gobernado con mucho xito desde el 2003. Pero a raz de las recientes protestas y de la desaceleracin de la economa, la presidenta Dilma Rousseff ya no tiene la certeza de ganar las elecciones el ao que entra. Necesita reconstruir la conanza y la inversin privada. Ha cortado el gasto, le ha dado rienda suelta al banco central para combatir la inacin y ha elevado los rendimientos de los inversores

Las decisiones
difciles ya no se pueden esquivar en la desaceleracin.

de los programas estancados de infraestructura. En Argentina, Cristina Fernndez, quien ha gobernado continuamente junto con su difunto marido desde el 2003, acaba de sufrir una derrota en las elecciones primarias del Congreso. La Sra. Fernndez sigue proclamando la necesidad de profundizar el modelo, pero tambin ha promovido la unin de la compaa YPF controlada por el Estado con Chevron, una compaa gringa, y acept que el control monetario es un problema. Mientras tanto

en Venezuela, Nicols Maduro gobierna un pas casi en ruinas con un mandato mnimo. Por eso se escucha hablar de la apertura al sector privado para ayudar a aliviar la drstica escasez de bienes bsicos. En el extremo nal del espectro, hasta Cuba est regresando de manera tentativa al mercado. Las economas de la regin ms orientadas hacia el mercado tambin se estn desacelerando, pero desde un ritmo mucho ms acelerado. Adems Chile, Colombia, Per y Uruguay han alternado sus gobiernos en la ltima dcada, por lo tanto la sucesin poltica ha sido menos traumtica. La ideologa tal vez detenga a gobiernos como los de Argentina y Venezuela de seguir los nuevos enfoques necesarios para un nuevo mundo. Pero si ellos no cambian, los votantes lo harn por ellos, sin importar cun sesgadas sean las elecciones. De cualquier manera, el regreso resultante de reformas liberales podra representar un cambio poltico radical para la regin. Tal vez llegue cuando la pelcula en cmara lenta de la recuperacin econmica, que se acaba de exhibir en el mundo desarrollado, se estrene en Amrica del Sur.
ILUSTRACIN: VCTOR AGUILAR

The Financial Times Limited [2013]. All Rights Reserved. FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd. Not to be redistributed, copied or modied in anyway. El Comercio is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation.