Informe Macroeconomico Semestre 2 2013

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP
No. 53 23 de agosto de 2013
INFORME MACROECONMICO: II TRIMESTRE DE 2013 En el segundo trimestre, la economa creci 5,6 por ciento con respecto a similar periodo del ao previo, destacando la expansin de sectores no primarios vinculados al desempeo de la demanda interna, la cual mostr una tasa de crecimiento de 6,4 por ciento, superior a la del PBI por quinto trimestre consecutivo. En este contexto, se registr un dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos de 5,7 por ciento del PBI, el cual fue cubierto por la cuenta financiera, especialmente por capitales privados de mediano y largo plazo, los cuales ascendieron a 10,0 por ciento del PBI. Por su parte, el sector pblico continu mostrando supervit econmico (3,9 por ciento del PBI), con lo que acumula en los ltimos cuatro trimestres un resultado econmico positivo de 1,3 por ciento del PBI.
I.
ACTIVIDAD ECONMICA
Sectores productivos 1. En el segundo trimestre, el PBI registr un crecimiento de 5,6 por ciento liderado por la evolucin de los sectores no primarios que se expandieron 6,4 por ciento, destacando los sectores construccin (14,5 por ciento), comercio (6,4 por ciento) y servicios (6,1 por ciento). Por su parte, los sectores primarios crecieron 1,4 por ciento destacando el aumento registrado en el sector hidrocarburos que creci 9,3 por ciento y minera metlica en 3,8 por ciento. La pesca tuvo una cada de de 6,1 por ciento.

PRODUCTO BRUTO INTERNO (Variacin porcentual respecto a similar perodo del ao anterior)
Estructura porcentual del PBI 2012 1/
2012 I Trim. 3,5 1,6 5,8 -10,4 3,5 3,4 3,7 -0,6 -2,9 -0,2 6,3 12,4 7,9 7,6 6,1 1,9 6,8 II Trim. III Trim. IV Trim. Ao 8,1 9,9 4,4 -10,9 4,3 5,0 1,2 2,7 -11,3 2,6 5,0 16,7 6,4 6,4 6,4 3,2 7,0 4,4 2,4 6,9 0,8 3,5 3,3 4,4 3,7 -3,1 4,9 5,0 17,8 6,2 7,0 6,7 2,7 7,4 6,0 8,1 3,5 -25,0 -2,1 -2,5 -0,1 2,2 -7,2 4,0 4,6 12,4 6,4 7,0 5,9 -0,1 6,9 5,8 6,2 5,1 -11,7 2,2 2,2 2,3 2,0 -6,4 2,8 5,2 14,8 6,7 7,0 6,3 2,0 7,1
2013 I Trim. II Trim. 6,1 9,1 2,6 3,2 -3,0 -5,4 8,1 -0,3 -2,3 0,1 4,8 11,9 5,0 5,3 4,5 1,5 5,0 0,0 -1,8 3,9 -6,1 4,8 3,8 9,3 3,1 1,9 3,2 6,0 14,5 6,4 6,1 5,6 1,4 6,4
Diferencias
II Tri m 2013 II Tri m 2012
Agropecuario Agrcola Pecuario Pesca Minera e hidrocarburos Minera metlica Hidrocarburos Manufactura Procesadores primarios Industria no primaria Electricidad y agua Construccin Comercio Otros servicios 2/ PBI GLOBAL PBI Primario PBI No Primario
1/ A precios de 1994
7,3 4,4 2,2 0,4 4,7 3,6 0,7 14,3 2,4 11,7 2,0 7,0 15,3 49,0 100,0 14,7 85,3
-8,1 -11,7 -0,5 4,8 0,5 -1,2 8,1 0,4 13,3 0,6 1,0 -2,2 0,0 -0,3 -0,8 -1,8 -0,6
2/ Incluye derechos de importacin y otros impuestos

Demanda interna 2. La demanda interna muestra una tasa de crecimiento (6,4 por ciento) superior a la del producto por quinto trimestre consecutivo.
PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO (Variacin porcentual respecto a similar perodo del ao anterior)
Es tructura porcentua l del PBI 2012
1/
2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 4,8 4,2 6,0 13,3 9,0 -2,0 39,4 23,8 19,4 10,2 6,1 27,0 29,0 -2,0 7,5 6,5 5,8 13,7 15,1 9,1 29,5 -34,6 -0,6 6,1 6,4 29,7 26,7 3,0 9,7 9,5 5,8 15,2 11,3 5,5 22,7 -92,0 1,1 15,2 6,7 32,2 30,2 2,0 7,6 5,7 5,8 11,8 16,1 20,8 9,5 -45,0 1,2 9,9 5,9 29,5 31,4 -1,9 Ao 7,4 6,5 5,8 13,5 13,3 9,4 20,8 -34,6 4,8 10,4 6,3 29,6 29,3 0,3
2013 I Trim. II Trim. 8,0 7,8 5,2 8,1 9,6 6,1 16,5 -113,0 -9,4 8,7 4,5 29,9 30,4 -0,4 6,4 5,3 5,3 9,3 14,9 8,5 28,0 -22,3 3,7 8,2 5,6 30,4 28,3 2,1
I. Demanda interna 1. Gasto privado Consumo Inversin privada fija 2. Gasto pblico Consumo Inversin II. Exportaciones netas 1. Exportaciones 2. Importaciones III. PBI (I+II) Nota: IBI/PBI IBF/PBI Var. de inv./PBI
1/ A precios de 1994.
105,3 90,3 66,2 23,9 14,9 9,5 5,4 -5,3 17,7 23,0 100,0
PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO (Contribuciones porcentuales)

Es tructura porcentua l del PBI 20121/
2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 5,0 3,9 4,1 3,1 -3,3 1,1 -0,2 1,2 1,1 3,3 2,2 6,1 7,8 6,1 3,9 2,9 -0,7 1,7 0,7 1,0 -1,4 -0,1 1,3 6,4 10,1 8,5 3,8 3,5 1,2 1,6 0,5 1,1 -3,3 0,2 3,6 6,7 7,9 4,9 3,7 2,6 -1,4 3,1 2,3 0,7 -2,0 0,2 2,2 5,9 Ao 7,7 5,9 3,9 3,0 -1,0 1,9 0,9 1,0 -1,4 0,9 2,3 6,3
2013 I Trim. II Trim. 8,3 7,1 3,5 2,0 1,5 1,2 0,5 0,7 -3,8 -1,8 2,0 4,5 6,7 4,9 3,6 2,1 -0,8 1,8 0,7 1,1 -1,1 0,6 1,7 5,6
I. Demanda interna 1. Gasto privado Consumo Inversin privada fija Variacin de inventarios 2. Gasto pblico Consumo Inversin II. Exportaciones netas 1. Exportaciones 2. Importaciones III. PBI (I+II)
1/ A precios de 1994.
105,3 90,3 66,2 23,9 0,3 14,9 9,5 5,4 -5,3 17,7 23,0 100,0

Gasto privado 3. El consumo privado creci 5,3 por ciento en el segundo trimestre, tasa ligeramente superior a la del trimestre anterior, en un contexto en que diversos indicadores del consumo privado como el empleo urbano y el crdito de consumo continuaron creciendo pero a tasas ligeramente ms moderadas. Otros indicadores como el de la confianza al consumidor se mantuvo en la zona optimista, mientras que las ventas de vehculos familiares crecieron respecto al primer trimestre.
INGRESO NACIONAL DISPONIBLE (Variaciones porcentuales doce meses) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Producto bruto interno Producto nacional bruto 1/ Ingreso nacional bruto 2/ Ingreso nacional disponible 3/ 6,1 7,2 6,8 6,6 6,4 10,3 8,4 8,1 6,7 8,2 5,7 5,5 5,9 7,0 6,5 6,3 Ao 6,3 8,2 6,8 6,6
2013
I Trim. II Trim. 4,5 6,6 5,6 5,3 5,6 6,3 5,2 5,1
1/ Descuenta el resultado de la renta de factores. 2/ Ajusta el concepto anterior por el efecto trminos de intercambio. 3/ Suma al ingreso nacional bruto las transferencias corrientes.
INDICADORES DEL CONSUMO PRIVADO

(Variaciones porcentuales doce meses) 2012 I Trim. Ventas de vehculos familiares Empleo Nacional Urbano* Confianza Consumidor promedio 1/ Crdito de Consumo 2/ 45,9 3,6 59 19,1 II Trim. 47,4 3,9 57 18,3 III Trim. 26,6 4,2 57 17,3 IV Trim. 34,8 4,0 62 15,4 I Trim. 14,1 3,8 64 13,8 2013 II Trim. 18,3 3,5 60 12,2
1/ ndice de difusin con base a la pregunta sobre situacin econmica familiar futura y presente de Apoyo. Un valor superior a 50 se considera optimista y un valor por debajo de 50, pesimista. 2/ Saldos promedio de los crditos al sector privado de las sociedades de depsito 3/ ndice de difusin con base a la pregunta sobre aceleracin de la inversin en los prximos 6 meses de Apoyo *Perodo abril-mayo Fuente: ARAPER, APOYO, MINTRA
El ndice de Confianza del Consumidor de Apoyo se mantiene en el tramo optimista y en niveles mayores o iguales que en el tercer trimestre de 2012. No obstante, se aprecia una reduccin en el segundo trimestre, que se distribuye en los todos los niveles socioeconmicos.

INDICCA por nivel socioeconmico Trimestre \ Ingresos I.12 II III IV I.13 II

Fuente: Apoyo
A-B 58 58 57 60 60 57
C-D-E 54 52 51 55 56 53
4.
La inversin privada fija creci 9,3 por ciento en el segundo trimestre, superando la tasa de crecimiento del trimestre anterior y acumulando catorce trimestres con crecimiento superior a 7 por ciento. Con ello la inversin privada como porcentaje del PBI se ubica por sexto trimestre consecutivo por encima del 20 por ciento.
Inversin privada (Var. % respecto a similar perodo del ao anterior)
28,6
24,5
24,2
14,0
15,6 13,3
13,7
15,2
11,8
11,5 8,2
8,3
8,1
9,3
1,8
-16,6 -20,8 -22,0
I.09
II
III
IV
I.10
II
III
IV
I.11
II
III
IV
I.12
II
III
IV
I.13
II
En el sector minero continuaron las inversiones orientadas a darle continuidad a las operaciones actuales, as como a procesos de ampliacin y desarrollo de nuevos proyectos. De acuerdo a estadsticas del Ministerio de Energa y Minas MEM-, para el perodo eneromayo de 2013 las inversiones mineras se incrementaron en 28,9 por ciento con respecto a similar periodo del ao previo de US$ 2 944,4 millones a US$ 3 794,7 millones. Las empresas que mostraron mayores inversiones fueron Xstrata y Cerro Verde. 5

En el caso de Xstrata, invirti US$ 968 millones en Las Bambas (US$ 727 millones) y en el proceso de cierre de la unidad Tintaya (US$ 241 millones). Cerro Verde invirti US$ 312 millones para la expansin de sus operaciones, acumulando a mayo una inversin cercana a US$ 1 100 millones. Por su parte Chinalco registr una inversin de US$ 365 millones para su proyecto Toromocho, con lo que acumula a la fecha una inversin que bordea los US$ 2 300 millones. Cabe sealar en el caso de Toromocho, Chinalco tiene previsto comenzar una ampliacin al ao de iniciar operaciones, lo que demandara una inversin adicional de US$ 1 300 millones, lo que permitira incrementar su capacidad de produccin en 20 por ciento. En hidrocarburos, Pluspetrol Lote 56, desembols cerca de US$ 11 millones al mes de junio como parte de las inversiones que se vienen ejecutando en el proyecto de compresin en boca de pozo en Pagoreni (Cusco). Pluspetrol Camisea continu con su proceso de expansin de planta y equipo con un monto de aproximadamente US$ 7 millones en el primer semestre. En el sector manufacturero, al primer semestre, la Refinera La Pampilla report inversiones por US$ 19,7 millones, las que han estado dirigidas principalmente al proyecto de Nuevas Especificaciones de Combustibles RLP-21 y otras inversiones ambientales. La empresa Gloria tambin continu con su plan de inversiones; as al mes de junio invirti US$ 21 millones en mejoras en la planta de produccin de Huachipa (derivados lcteos y fbrica de envases), la implementacin de la planta de leche condensada y la planta de panetones. En el sector energa, a junio de 2013 Luz del Sur invirti US$ 51 millones orientadas principalmente al mejoramiento y expansin del sistema elctrico. En otros sectores, a junio de 2013, Inversiones Centenario, asign US$ 190 millones a capital de trabajo, compra de terreno y compra de un negocio en marcha. Por su parte, la empresa Maestro realiz obras de implementacin, apertura y remodelaciones en tiendas y oficinas, las que demandaron una inversin aproximada de US$ 35 millones. Gasto pblico 5. El consumo pblico aument 8,5 por ciento en trminos reales en el segundo trimestre, impulsado tanto por el crecimiento del consumo del gobierno nacional (13,3 por ciento), cuanto por el de los gobiernos sub-nacionales (14,9 por ciento de los gobiernos regionales y 8,1 por ciento de los gobiernos locales). La inversin pblica del segundo trimestre aument 28,0 por ciento respecto a similar periodo de 2012. En todas las instancias de gobierno y en las empresas pblicas se observ una dinmica de alto crecimiento, destacando la aceleracin de la inversin de los gobiernos sub-nacionales con respecto al primer trimestre.
6.

1. Gobierno general Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales 1. Empresas Pblicas TOTAL
I Trim. 50,6 -43,0 85,1 261,2 -46,6 39,4
INVERSIN PBLICA (Variacin porcentual real) 2012 II Trim. III Trim. IV Trim. 39,7 27,8 8,9 -3,8 -2,6 -0,9 49,2 41,1 27,4 88,2 49,5 6,9 -51,2 29,5 -40,3 22,7 23,4 9,5
AO 24,8 -10,9 41,9 51,9 -30,9 20,8
I Trim. 14,2 49,1 9,3 2,3 64,4 16,5
2013 II Trim. 27,2 25,1 33,0 25,5 46,5 28,0
Exportaciones e importaciones de bienes y servicios 7. Las exportaciones crecieron 3,7 por ciento en trminos reales en el segundo trimestre por las mayores exportaciones de servicios no financieros y el aumento en el envo de productos tradicionales (1,6 por ciento), principalmente de zinc, petrleo crudo y derivados, que fueron compensados por la cada en el volumen exportado de harina de pescado. Cabe mencionar que en el caso de oro y cobre se observ una recuperacin con respecto al primer trimestre. Por otro lado, las exportaciones no tradicionales cayeron 3,4 por ciento, resaltando los menores volmenes de textiles. Cabe mencionar que la tasa de crecimiento de las exportaciones en trminos reales (3,7 por ciento) corresponde al incremento de las exportaciones de servicios de 19,2 por ciento, compensado por una ligera reduccin de 0,1 por ciento en las exportaciones de bienes. La tasa de crecimiento de las exportaciones de servicios fue determinada principalmente por la evolucin de los rubros de viajes y transporte de pasajeros. Las importaciones crecieron 8,2 por ciento en trminos reales en el segundo trimestre, tasa ligeramente menor a la del primer trimestre. Ahorro-inversin 8. En el segundo trimestre de 2013, la inversin interna fue equivalente al 28,4 por ciento del PBI, lo cual representa un incremento de 1,1 puntos porcentuales con respecto al nivel observado en el mismo trimestre de 2012. Este aumento se explica por una expansin de la inversin bruta fija privada, asociado al desarrollo de proyectos de inversin, y por el incremento de la inversin pblica. El aumento de la inversin en el segundo trimestre fue financiado con ahorro externo, que pas de 3,8 por ciento del PBI en el segundo trimestre de 2012 a 5,7 por ciento del PBI en el mismo perodo de 2013, en tanto el ahorro interno registr una disminucin de 0,7 puntos porcentuales por menos ahorro pblico.

BRECHAS AHORRO - INVERSIN (Como porcentaje del PBI nominal) 2012 I Trim. INVERSIN INTERNA Inversin bruta fija Inversin privada Inversin pblica Variacin de Inventarios AHORRO TOTAL Ahorro externo 1/ Ahorro interno Ahorro privado Ahorro pblico 26,1 27,9 24,1 3,8 -1,8 26,1 1,4 24,6 14,4 10,3 II Trim. 27,3 24,4 20,5 3,9 2,9 27,3 3,8 23,5 12,4 11,1 III Trim. IV Trim. 29,1 27,2 22,1 5,1 1,9 29,1 5,3 23,8 17,3 6,5 25,1 26,9 19,0 7,8 -1,8 25,1 3,6 21,5 17,9 3,5 Ao 26,9 26,6 21,4 5,2 0,3 26,9 3,6 23,3 15,5 7,8 2010 I Trim. 29,2 29,6 25,3 4,3 -0,4 29,2 5,2 24,0 14,6 9,5 II Trim. 28,4 26,4 21,6 4,8 2,1 28,4 5,7 22,7 13,9 8,9 Diferencias
II Trim 2013 II Trim 2012
1,1 2,0 1,1 0,9 -0,8 1,1 1,9 -0,7 1,5 -2,2
1/ Signo positivo indica dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos Fuente: BCRP
II. 9.
BALANZA DE PAGOS Durante el segundo trimestre del 2013 se registr un dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos de 5,7 por ciento del PBI. Este resultado, como en trimestres previos, continu siendo cubierto por la cuenta financiera (6,0 por ciento del PBI), especialmente por capitales privados de mediano y largo plazo, los cuales ascendieron a 10,0 por ciento del PBI. Estos capitales estuvieron asociados a emisiones de bonos del sector privado en el exterior y a inversin directa extranjera.

BALANZA DE PAGOS
(Millones de US$)
2012 I Trim.
I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (Com o % del PBI) 1. Balanza comercial a. Exportaciones FOB b. Importaciones FOB 2. Servicios a. Exportaciones b. Importaciones 3. Renta de factores a. Privado b. Pblico 4. Transferencias corrientes del cual: Remesas del exterior II. CUENTA FINANCIERA 1. Sector privado a. Activos b. Pasivos 2. Sector pblico a. Activos b. Pasivos 3. Capitales de corto plazo a. Activos b. Pasivos III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL IV. ERRORES Y OMISIONES NETOS V. RESULTADO DE BALANZA DE PAGOS (V = I + II + III + IV) = (1-2) 1. Variacin del saldo de RIN 2. Efecto valuacin
2013 IV Trim. - 1 913 -3,6 946 11 468 - 10 522 - 639 1 340 - 1 979 - 3 063 - 3 001 - 62 843 717 3 909 3 003 - 1 292 4 294 - 275 - 90 - 185 1 182 70 1 111 6 862 2 865 2 831 - 34 Ao - 7 136 -3,6 4 527 45 639 - 41 113 - 2 258 5 130 - 7 388 - 12 701 - 11 980 - 721 3 296 2 788 19 779 16 236 - 2 477 18 712 1 315 - 457 1 772 2 228 36 2 192 19 2 165 14 827 15 176 349 I Trim. - 2 662 -5,2 18 10 243 - 10 225 - 479 1 404 - 1 883 - 2 970 - 2 639 - 331 769 639 6 635 5 595 - 653 6 249 424 64 361 616 - 557 1 173 1 559 4 533 3 927 - 606 II Trim. - 3 065 -5,7 - 712 9 808 - 10 520 - 489 1 446 - 1 935 - 2 681 - 2 539 - 142 818 687 3 770 5 381 - 97 5 478 - 1 420 - 70 - 1 350 - 191 1 421 - 1 612 0 - 838 - 133 - 1 235 - 1 103
II Trim. - 1 927 -3,8 585 10 586 - 10 001 - 554 1 209 - 1 763 - 2 773 - 2 642 - 131 815 690 4 196 2 854 - 194 3 048 264 - 34 298 1 077 968 110 10 - 228 2 051 1 436 - 615
III Trim. - 2 626 -5,3 594 11 611 - 11 017 - 645 1 308 - 1 953 - 3 405 - 3 145 - 259 830 704 5 158 5 054 - 571 5 624 - 201 - 175 - 26 305 208 97 2 706 3 240 3 936 696
- 671 -1,4 2 401 11 974 - 9 573 - 420 1 273 - 1 693 - 3 460 - 3 191 - 269 808 678 6 516 5 325 - 421 5 746 1 526 - 158 1 684 - 336 - 1 210 875 1 825 6 671 6 973 302
Fuente: BCRP, MEF, SBS, Sunat, Mincetur, Promper, Cofide, ONP, FCR, Zofratacna, Banco de la Nacin, Cavali S.A. ICLV, Proinversin, Bank for International Settlements (BIS) y empresas.
Los flujos de capitales han permitido seguir financiando las necesidades de diversos proyectos de inversin. La entrada de capitales privados de largo plazo se realiz principalmente a travs de la emisin de bonos en el exterior, por un monto de US$ 3 408 millones, por parte de empresas no financieras y de instituciones bancarias. Asimismo, continu recibindose recursos por concepto de inversin directa extranjera que en este perodo ascendi a US$ 2 750 millones, flujo superior en US$ 898 millones al flujo del segundo trimestre de 2012.

Dficit en cuenta corriente, cuenta financiera y capitales privados de largo plazo (En millones de US dlares)
7 000 Dficit en cuenta corriente 6 000
5 000
Cuenta financiera Capitales de largo plazo
4 000 3 065 3 000 2 000 1 314 1 000 0 -1 000 09.I II III IV 10.I II III IV 11.I II III IV 12.I II III IV 13.I II 632 206 59 174 912 705 851 49 1 927 1 235 1 361 794 671 2 626 1 913 2 662
Balanza comercial 10. En el segundo trimestre las exportaciones ascendieron a US$ 9 808 millones, monto inferior en trminos nominales en 7,3 por ciento al del segundo trimestre del 2012. Cabe sealar que en trminos de volumen las exportaciones cayeron slo en 0,1 por ciento, mientras que la cada por efecto de los menores precios de nuestros productos exportados fue de 7,4 por ciento. En este segundo trimestre se observ un incremento en la tasa de variacin del volumen de productos de exportacin (-0,1 por ciento frente a -13,8 por ciento en el primer trimestre), principalmente mineros. En el caso del oro, luego de registrar cadas de dos dgitos entre el segundo trimestre de 2012 y el primer trimestre de este ao, su nivel mostr un aumento de 9,4 por ciento en este perodo. Por otra parte, se registraron menores embarques de harina de pescado y productos no tradicionales textiles y siderometalrgicos.
10

EXPORTACIONES POR GRUPO DE PRODUCTOS (Valores FOB en millones de US$) 2012 I Trim II Trim III Trim IV Trim Productos tradicionales Pesqueros Agrcolas Mineros Petrleo y gas natural Productos no tradicionales 9 251 684 162 7 170 1 236 2 633 7 830 533 141 5 945 1 211 2 665 650 255 524 100 403 186 310 168 69 91 8 711 724 413 6 357 1 216 2 828 750 224 579 115 397 183 323 123 132 72 Ao 2013 I Trim II Trim 7 629 290 65 5 820 1 454 2 532 755 239 407 98 359 173 344 123 35 82 10 243 7 198 279 118 5 521 1 280 2 546 675 257 472 106 375 171 299 156 37 64 9 808 Diferencias II Trim 2013II Trim 2012 -632 -254 -23 -424 69 -118 25 2 -53 5 -28 -15 -10 -13 -32 -27 -778
8 455 34 247 351 2 292 359 1 075 6 449 25 921 1 296 4 959 2 922 11 047 957 236 553 116 395 185 316 119 44 92 3 047 1 011 2 157 432 1 624 716 1 253 532 275 345
Agropecuarios 690 Pesqueros 295 Textiles 500 Maderas y papeles, y sus manufacturas100 Qumicos 429 Minerales no metlicos 162 Sidero-metalrgicos y joyera 304 Metal-mecnicos 122 Otros 1/ 31 Otros 2/ Total Exportaciones 89
11 974 10 586 11 611 11 468 45 639
1/ Incluye pieles y cueros y artesanas, principalmente. 2/ Comprende la venta de combustibles y alimentos a naves extranjeras y la reparacin de bienes de capital. Fuente: BCRP y SUNAT
Volumen de Exportaciones (1994 = 100) (Variaciones respecto al mismo perodo del ao anterior) 1/ 2012 I Trim. II Trim. III Trim IV Trim Total Tradicionales Destacan: Harina de pescado Caf Cobre Oro Zinc Petrleo crudo y derivados No tradicionales Destacan: Agropecuario Pesquero Textiles Qumico Siderometalrgico 2/
2/ incluye joyera Fuente: Sunat
2013 Ao 2,2 0,4 2,9 -10,6 8,9 -11,0 -0,2 4,6 9,0 10,2 -1,6 -0,9 8,1 17,3 I Trim. II Trim. -13,8 -17,4 -74,3 -54,9 -10,2 -21,1 -2,4 19,4 -1,0 11,7 -2,1 -17,7 -8,8 11,2 -0,1 1,1 -58,8 1,0 2,7 9,4 17,4 17,6 -3,4 5,2 1,4 -9,9 2,1 -7,4
Diferencias II Trim 2013II Trim 2012 4,3 9,3 -20,5 20,1 6,0 31,9 23,8 18,1 -13,6 -5,0 12,3 -9,0 -5,2 -26,6
18,2 20,0 150,3 76,5 18,6 13,8 -0,1 -9,4 12,5 3,6 14,8 1,1 24,8 16,2
-4,4 -8,3 -38,3 -19,1 -3,3 -22,5 -6,4 -0,5 10,2 10,2 -10,9 -0,9 7,3 19,2
-1,9 -4,0 -13,0 -10,3 7,9 -14,3 0,5 -10,1 6,9 9,9 -17,1 6,0 -0,3 12,2
-1,0 -3,2 3,7 -22,2 13,2 -19,0 5,3 52,0 7,0 15,6 12,5 -8,8 3,5 22,3
1/ Calculados a partir de los valores unitarios (resultado de dividir el valor
11

Durante el trimestre los precios promedio de exportacin registraron un descenso de 7,4 por ciento, recogiendo el efecto de la cada en la mayora de productos tradicionales como el caf y los minerales, no obstante el aumento de 48,4 por ciento en el precio de la harina de pescado. Por su parte, los precios de los productos no tradicionales disminuyeron en promedio 1,1 por ciento.
Precios de Exportaciones (1994 = 100) (Variaciones respecto al mismo perodo del ao anterior) 1/ 2012 I Trim. II Trim. III Trim IV Trim Total Tradicionales Destacan: Harina de pescado Caf Cobre Oro Zinc Petrleo crudo y derivados No tradicionales Destacan: Agropecuario Pesquero Textiles Qumico Siderometalrgico 2/ 0,4 -0,7 -18,2 3,9 -14,6 22,0 -13,5 17,4 4,0 6,6 8,3 18,9 -9,3 -6,8 -5,6 -8,0 -13,1 -33,5 -13,1 7,6 -16,9 -3,6 2,0 0,6 1,0 14,8 -9,2 -7,4 -8,3 -10,2 14,7 -32,1 -15,6 -2,5 -17,0 -1,5 -2,6 -7,2 -4,7 4,5 -10,8 -9,2 0,7 1,2 26,0 -29,8 4,9 2,1 1,6 -1,7 -2,1 -6,6 -13,4 3,8 -5,9 3,5 Ao -3,3 -4,6 1,1 -24,7 -10,3 6,6 -12,0 2,2 0,3 -1,9 -2,3 10,1 -8,8 -5,2 2013 I Trim. II Trim. -0,7 -0,1 52,2 -30,0 -1,7 -3,6 3,1 -5,6 -2,9 -2,0 -17,6 -1,4 -8,2 2,0 -7,4 -9,5 48,4 -21,6 -10,5 -12,8 -0,8 -8,6 -1,1 -1,1 -0,7 -0,2 -8,8 4,1 Diferencias II Trim 2013II Trim 2012 -1,8 -1,5 61,5 12,0 2,6 -20,4 16,1 -5,0 -3,1 -1,7 -1,8 -15,0 0,3 11,5
1/ Calculados a partir de los valores unitarios (resultado de dividir el valor total de cada categora el total de volumen). 2/ incluye sobre joyera Fuente: Sunat
11. Las importaciones totalizaron US$ 10 520 millones en el segundo trimestre, monto mayor en 5,2 por ciento respecto a similar perodo del ao anterior, con lo que se completan 14 trimestres de expansin consecutiva. Los volmenes importados crecieron 7,8 por ciento, destacando las mayores adquisiciones de insumos y bienes de consumo duradero. Al interior del primer grupo destaca las mayores adquisiciones de productos de hierro y acero, qumicos y plsticos. El precio promedio de las importaciones en el segundo trimestre del 2013 disminuy 2,5 por ciento respecto al mismo perodo del ao anterior, recogiendo principalmente el efecto de la cada de los precios de los insumos en 6,2 por ciento (en particular del hierro y acero). Con ello, los trminos de intercambio mostraron un descenso de 5,1 por ciento en el segundo trimestre del ao.
12

IMPORTACIONES SEGN USO O DESTINO ECONMICO

(Valor FOB en millones de US$)
2012
I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Ao I Trim
2013
II Trim
Diferencias
II Trim. 2013II Trim. 2012
BIENES DE CONSUMO No duraderos Principales alimentos Resto Duraderos INSUMOS Combustibles, lubricantes y conexos Materias primas para la agricultura Materias primas para la industria BIENES DE CAPITAL Materiales de construccin Para la agricultura Para la industria Equipos de transporte OTROS BIENES TOTAL IMPORTACIONES
Fuente: Sunat, ZofraTacna y Banco de la Nacin
1 846 970 150 821 875 4 542 1 437 286 2 819 3 109 368 33 1 934 775 76 9 573
1 937 927 120 807 1 010 4 604 1 284 282 3 038 3 410 387 40 2 078 904 50 10 001
2 174 1 104 178 926 1 071 5 253 1 711 334 3 208 3 537 396 35 2 126 980 52 11 017
2 290 1 087 121 966 1 203 4 857 1 447 387 3 022 3 300 337 29 2 037 897 75 10 522
8 247 4 089 568 3 520 4 159 19 256 5 879 1 289 12 088 13 356 1 488 137 8 175 3 556 253 41 113
2 005 1 033 94 939 972 4 843 1 687 297 2 859 3 339 418 31 1 977 913 38 10 225
2 157 1 040 83 957 1 117 4 752 1 393 296 3 062 3 567 355 36 2 206 970 44 10 520
220 113 -37 151 107 148 109 14 24 157 -32 -4 128 66 -5 519
Volumen de Importaciones (1994=100) (Variaciones respecto al mismo periodo del ao anterior)

2012 I Trim.
Importaciones Consumo Consumo no duradero Consumo duradero Insumos Principales alimentos 1/ Petrleo y derivados Resto Del cual: Plsticos Hierro y acero Textiles Papeles Productos qumicos Qumicos orgnicos Bienes de capital
1/ Trigo, maz y soya. Fuente: Sunat, ZofraTacna y Banco de la Nacin
2013 Ao 9,5 19,4 14,7 25,5 5,9 3,7 0,9 9,6 9,3 22,6 0,8 10,4 -14,6 16,3 9,9
I Trim II Trim
Diferencias
II Trim. III Trim. IV Trim. 4,5 22,4 11,6 35,4 -2,8 10,3 -17,9 3,6 13,9 8,9 -4,8 11,4 -19,0 11,9 7,4 13,6 16,8 18,6 16,0 13,6 -9,2 26,0 12,8 27,5 44,7 6,3 19,7 -13,3 24,9 13,5 9,0 17,4 11,1 25,0 5,7 8,2 -6,9 14,0 -1,5 16,2 0,6 9,4 -10,8 4,9 8,2
10,8 21,7 17,8 28,1 7,5 7,7 6,0 8,1 -1,1 22,8 2,0 1,3 -15,7 25,6 10,7
8,1 7,7 4,5 12,3 10,0 6,0 21,6 6,4 3,5 11,0 -15,4 3,2 -2,7 -6,4 7,2
7,8 9,9 8,7 11,7 10,0 -7,2 11,9 13,7 7,5 13,1 -4,5 5,0 11,7 6,9 4,0
3,3 0,0 -12,5 -2,9 -23,8 12,7 -17,5 29,8 0,0 10,1 -6,4 4,3 0,3 -6,3 30,7 -5,0 -3,4
13

Precios de Importaciones (1994=100) (Variaciones respecto a mismo periodo del ao anterior)

2012 I Trim.
Importaciones Consumo Consumo no duradero Consumo duradero Insumos Principales alimentos 1/ Petrleo y derivados Resto Del cual: Plsticos Hierro y acero Textiles Papeles Productos qumicos Qumicos orgnicos Bienes de capital
1/ Trigo, maz y soya. Fuente: Sunat, ZofraTacna y Banco de la Nacin
2013 Ao 1,7 3,4 2,8 2,9 -0,4 -0,6 2,3 -2,0 -8,1 -10,4 -4,1 -5,3 22,5 -5,0 4,2
I Trim II Trim
Diferencias
II Trim. 0,0 1,8 1,6 1,3 -2,3 -8,5 -2,2 -1,4 -6,7 -9,7 -4,9 -6,9 19,4 -5,2 3,2
III Trim. IV Trim. 0,1 1,1 0,4 1,0 -1,7 1,8 -0,8 -3,4 -14,8 -12,8 -8,9 -6,0 21,9 -9,1 2,6 1,5 4,4 3,6 4,2 -2,0 14,8 -4,1 -4,5 -7,9 -16,9 -6,9 -5,7 24,0 1,6 5,3
5,4 6,4 6,2 5,0 4,9 -9,7 18,5 1,6 -2,3 -1,7 5,2 -2,7 25,0 -6,7 5,9
-1,2 0,9 1,9 -1,1 -3,1 17,3 -4,4 -6,3 1,7 -15,4 -3,7 -3,1 -0,1 5,8 0,2
-2,5 1,2 3,2 -1,1 -6,2 6,1 -5,4 -9,0 -1,4 -13,2 -1,4 1,0 -3,5 -2,3 0,5
-2,4 -0,6 1,6 -2,4 -3,9 14,6 -3,2 -7,6 5,3 -3,5 3,4 7,9 -22,9 2,9 -2,7
Servicios 12. Durante el segundo trimestre del 2013 el dficit por servicios fue de US$ 489 millones, resultado inferior al de igual perodo del ao anterior en US$ 65 millones, reflejando el mayor ingreso por viajes y transporte de pasajeros principalmente por turismo. En el rubro de transportes se registr un dficit de US$ 366 millones, inferior en US$ 41 millones al del mismo perodo del 2012, debido al aumento en el transporte de pasajeros que llegan al pas, cuyos ingresos fueron mayores en US$ 57 millones respecto al segundo trimestre del ao anterior. El componente de viajes registr un supervit de US$ 376 millones, siendo ste el mejor resultado histrico obtenido hasta el momento. El nmero de visitas al pas creci en 17,5 por ciento segn informacin del Mincetur, a lo que se sum un incremento de 2,3 por ciento en el gasto promedio efectuado por visitante.
14

SERVICIOS
(Millones de US$)
2012 I Trim.
I. TRANSPORTES 1. Crdito 2. Dbito a. Fletes Crdito Dbito b. Pasajeros Crdito Dbito c. Otros 1/ Crdito Dbito II. VIAJES 1. Crdito 2. Dbito III. COMUNICACIONES 1. Crdito 2. Dbito IV. SEGUROS Y REASEGUROS 1. Crdito 2. Dbito V. OTROS 2/ 1. Crdito 2. Dbito VI. TOTAL SERVICIOS 1. Crdito 2. Dbito
2013 Ao - 1 630 1 223 - 2 852 - 2 229 46 - 2 275 170 631 - 461 430 546 - 116 1 168 2 657 - 1 490 - 74 147 - 221 - 366 361 - 728 - 1 355 742 - 2 097 - 2 258 5 130 - 7 388 I Trim. - 342 362 - 704 - 543 8 - 550 95 222 - 127 105 131 - 26 313 721 - 408 - 25 40 - 65 - 94 92 - 186 - 331 189 - 521 - 479 1 404 - 1 883 II Trim. - 366 350 - 716 - 557 12 - 569 77 204 - 128 115 135 - 20 376 759 - 383 - 43 32 - 75 - 85 104 - 189 - 371 200 - 571 - 489 1 446 - 1 935
Diferencia
IITrim.13IITrim.12
IITrim. III Trim. IV Trim. - 407 283 - 689 - 533 10 - 543 32 147 - 115 94 126 - 32 278 631 - 353 - 18 38 - 56 - 70 78 - 148 - 337 179 - 517 - 554 1 209 - 1 763 - 460 306 - 766 - 608 8 - 616 44 164 - 120 103 134 - 31 325 699 - 373 - 22 35 - 57 - 126 77 - 203 - 362 191 - 553 - 645 1 308 - 1 953 - 403 343 - 746 - 582 17 - 599 48 163 - 115 131 162 - 32 308 697 - 389 - 23 34 - 57 - 159 66 - 225 - 362 200 - 562 - 639 1 340 - 1 979
- 360 291 - 651 - 507 10 - 518 46 156 - 111 102 124 - 22 256 630 - 374 - 11 39 - 51 - 11 141 - 152 - 294 171 - 465 - 420 1 273 - 1 693
41 68 - 27 - 24 1 - 26 45 57 - 13 21 9 12 98 128 - 30 - 25 - 6 - 19 - 15 26 - 41 - 34 21 - 55 65 236 - 172
1/ Comprende gastos portuarios de naves y aeronaves y comisiones de transportes, principalmente. 2/ Comprende servicios de gobierno, financieros, de informtica, regalas, alquiler de equipo y servicios empresariales, entre otros.
Respecto a los seguros y reaseguros el dficit de US$ 85 millones fue superior en US$ 15 millones al de similar trimestre del 2012. Los ingresos durante el trimestre, se incrementaron en 33 por ciento debido a mayores ingresos por coberturas de distintos tipos de seguros: por ejemplo, seguros previsionales, roturas de maquinarias, por seguros complementarios de trabajo de riesgo, entre otros. Por su parte, los egresos aumentaron 28 por ciento debido al aumento de las primas pagadas por reaseguros con el exterior, principalmente por primas en el rubro de incendios. El rubro otros servicios mostr un dficit de US$ 371 millones, superior en US$ 34 millones al del segundo trimestre del ao anterior. Los ingresos se incrementaron 12 por ciento, en tanto los egresos aumentaron en 11 por ciento por el incremento de pagos de servicios empresariales por parte de empresas mineras y de transporte.
15

Renta de factores 13. En el segundo trimestre, la renta de factores present un dficit de US$ 2 681 millones, mostrando una mejora de US$ 92 millones respecto al dficit de similar perodo del ao anterior 2012 principalmente por la mayor rentabilidad de instrumentos del sector pblico. 14. Las utilidades de la inversin directa extranjera obtenidas en el pas registraron un flujo de US$ 2 433 millones, inferiores en US$ 140 millones a similar perodo del ao anterior, en respuesta a la menor utilidad registrada en las empresas del sector minero e industrial. Por el contrario, otros sectores como el de petroleras, servicios y bancos registraron incremento en sus utilidades. 15. El pago de dividendos ascendi a US$ 1 147 millones, menor en US$ 322 millones al del segundo trimestre del ao anterior, reflejando el efecto del pago realizado por empresas mineras, petroleras, energa y bancarias.
RENTA DE FACTORES
(Millones de US$)
2012 I Trim.
I. INGRESOS 1. Privados 2. Pblicos II. EGRESOS 1. Privados Utilidades Intereses Por prstamos de largo plazo Por bonos De corto plazo 2. Pblicos Intereses por prstamos de largo plazo Intereses por bonos Intereses por pasivos del BCRP III. SALDO (I-II) 1. Privados 2. Pblicos
2013 Ao 1 180 409 771 13 881 12 389 11 743 646 424 110 112 1 492 286 1 206 0 I Trim. 296 122 175 3 267 2 761 2 584 177 92 57 28 506 110 396 0 - 2 970 - 2 639 - 331 II Trim. 358 124 235 3 039 2 663 2 433 230 104 96 30 377 200 176 0 - 2 681 - 2 539 - 142
IITrim. 252 97 155 3 025 2 740 2 573 167 112 24 31 285 87 198 0 - 2 773 - 2 642 - 131
III Trim. IV Trim. 299 107 192 3 704 3 252 3 086 166 111 27 28 452 59 393 0 - 3 405 - 3 145 - 259 367 111 257 3 430 3 112 2 950 161 96 41 25 318 83 235 0
262 94 167 3 722 3 286 3 134 151 105 18 28 436 57 379 0 - 3 460 - 3 191 - 269
- 3 063 - 12 701 - 3 001 - 11 980 - 62 - 721
16

Transferencias corrientes 16. En el segundo trimestre del 2013 las transferencias corrientes ascendieron a US$ 818 millones. De este total, las remesas del exterior totalizaron US$ 687 millones registrando un leve descenso de 0,3 por ciento respecto al mismo perodo del ao anterior; por los menores envos de Espaa y Argentina y en menor medida Japn. 17. Las remesas canalizadas a travs de bancos representaron el 44 por ciento del total, en tanto que las remesas intermediadas por las Empresas de Transferencias de Fondos (ETFs) canalizaron el 39 ciento de las mismas.
REMESAS DEL EXTERIOR (Millones de US$) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. BANCOS ETFs 1/ RESTO 2/ REMESAS DEL EXTERIOR
1/ 2/
2013 Ao 1 294 1 003 491 2 788 I Trim. II Trim. 289 241 109 639 300 268 120 687
Diferencias II Trim 13 II Trim 12 -16 16 -2 -2
323 242 112 678
316 252 121 690
327 250 127 704
328 259 130 717
Empresas de Tranferencias de Fondos Incluye estimado de remesas por medios informales
REMESAS DEL EXTERIOR

(Var.% respecto a similar periodo del ao anterior)
10,8
7,3
6,2 5,4
7,8 6,9 4,9 3,4 2,1 1,0 1,1 6,9
3,5
-0,3 -2,4 -4,2 -5,7 -5,7
I.09
II
III I.09 547
IV II 581
I.10 III 615
II IV 665
III I.10 588
IV II 609
I.11 III 636 IV 701
II I.11 634
III II 675
IV III 680
I.12 IV 708
II I.12 678
III II 690
IV III 704
I.13 IV 717 I.13 639
II II 687
Remesas del Exterior (US$ mill)
17

A nivel de pases, las remesas provenientes de los Estados Unidos representaron el 35 por ciento del total de los envos, siendo superiores en US$ 6 millones al registro del segundo trimestre de 2012. Espaa continu siendo la segunda fuente de donde provienen las divisas pese al menor flujo registrado en este perodo. Por su parte, las remesas provenientes de Chile aumentaron en US$ 12 millones con lo cual este pas igual a Japn en el tercer lugar de importancia como fuente de procedencia de las remesas.
Remesas de peruanos del exterior: principales pases (Participacin porcentual)
Resto 24,0%
Estados Unidos 35,3%
Japn 8,4%
Italia 8,0% Chile 8,4%
Espaa 11,3% Argentina Fuente: SBS y empresas 4,5%
Cuenta financiera del sector privado 18. En el segundo trimestre de 2013, la cuenta financiera del sector privado alcanz un supervit de US$ 5 381 millones, nivel equivalente a 10,0 por ciento del PBI. Cabe mencionar que este resultado es mayor en US$ 2 527 millones al de similar perodo de 2012 por las operaciones de financiamiento va bonos y los mayores flujos de inversin directa.
18

CUENTA FINANCIERA DEL SECTOR PRIVADO

(Millones de US dlares)
2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Ao 2013 I Trim. II Trim.
ACTIVOS
Inversin directa en el extranjero Inversin de cartera en el extranjero del cual AFPs:
- 421
-2 - 419 - 216
- 194
78 - 272 - 24
- 571 -1 292 -2 477

6 - 577 - 393 - 24 -1 267 -1 127 4 255 2 057 3 665 -1 467 - 279 896 62 834 -1 175 - 446 - 729 319 - 49 400 - 32 0 57 -2 534 -1 759 12 240 8 263 4 637 - 659 4 115 6 259 2 539 3 721 -2 144 - 446 -1 698 2 357 - 32 2 443 - 54 0
- 653
3 - 656 - 682
- 97
-9 - 88 - 536
PASIVOS
Inversin extranjera directa en el pas
Reinversin Aportes y otras operaciones de capital Prstamos netos con matriz
5 746
3 576 2 688 588 300 1 434 1 760 729 1 031 - 326 0 - 326 737 78 658 2 0
3 048
1 852 1 103 193 556 1 183 1 548 698 850 - 365 0 - 365 13 - 66 110 - 30 0
5 624
2 558 2 415 192 - 49 1 778 2 056 1 050 1 006 - 278 0 - 278 1 288 6 1 275 7 0
4 294 18 712
6 249
4 122 1 665 747 1 709 434 866 196 670 - 432 26 406 1 693 18 1 675 0 0
5 478
2 750 1 286 633 831 - 767 696 0 696 -1 463 407 1 056 3 496 122 3 408 - 34 0
Prstamos privados de largo plazo

Desembolsos Sector Financiero Sector No Financiero Amortizacin Sector Financiero Sector No Financiero
Inversin extranjera de cartera en el pas

Bolsa de Valores de Lima Bonos privados CRPAO CUENTA FINANCIERA DEL SECTOR PRIVADO
5 325
2 854
5 054
3 003 16 236
5 595
5 381
Por el lado de los activos el flujo negativo en US$ 97 millones se explica por las nuevas inversiones canalizadas hacia al exterior que realizaron las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs) por US$ 536 millones, compensado por la retraccin de las inversiones de las empresas bancarias. Cabe mencionar que en el mes de abril el BCRP dispuso una nueva alza en el lmite de inversin que estas entidades pueden efectuar en instrumentos en el exterior. Por el lado de los pasivos destaca en este perodo las emisiones de bonos por US$ 3 408 millones; ello fue seguido por el flujo de inversin directa extranjera por US$ 2 750 millones, la cual equivale a 5,1 por ciento del PBI, luego del pico de 8,1 por ciento alcanzado en los ltimos dos trimestres. Al interior de sta, destac en el perodo los aportes de capital recibidos por empresas financieras, de industria y comunicaciones, as como los prstamos netos con matriz recibidos por las empresas mineras.
19

Cuenta financiera del sector pblico 19. El segundo trimestre del 2013, la cuenta financiera del sector pblico fue negativa en US$ 1 420 millones, explicado principalmente por la amortizacin de US$ 1 694 millones de deuda externa que incluye el prepago al Banco Interamericano de Desarrollo (BID) por US$ 1 233 millones en aplicacin del Decreto Supremo N 037-2013. Este efecto fue compensado por las transacciones en el mercado secundario de Bonos Soberanos y Bonos Globales que determinaron un flujo neto positivo de US$ 285 millones.
CUENTA FINANCIERA DEL SECTOR PBLICO (Millones de US dlares) 2012
I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Ao
2013
I Trim. II Trim.
I. DESEMBOLSOS Proyectos de Inversin Gobierno central Empresas estatales Libre disponibilidad Bonos 1/ II. AMORTIZACIN III. ACTIVOS EXTERNOS NETOS IV. OTRAS OPERACIONES CON TITULOS DE DEUDA (a-b) a. Bonos Soberanos adquiridos por no residentes b. Bonos Globales adquiridos por residentes V. TOTAL
980 55 53 2 25 900 -474 -158 1 179 896 -283 1 526
57 57 56 1 0 0 -260 -34 501 443 -58 264
110 110 100 10 0 0 -181 -175 46 157 112 -201
302 112 108 4 90 100 -300 -90 -187 301 488 -275
1 448 333 317 16 115 1 000 -1 215 -457 1 539 1 797 258 1 315
559 59 25 34 0 500 -578 64 380 575 195 424
60 60 48 12 0 0 -1 694 -70 285 237 -48 -1 420
1/ Los Bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos. Fuente: MEF, COFIDE y BCRP.
Capitales de corto plazo 20. El flujo neto correspondiente a los capitales de corto plazo fue negativo en US$ 191 millones, contrastando con el fuerte influjo positivo de similar perodo del segundo trimestre de 2012 (US$ 1 077 millones). El flujo negativo del presente ejercicio se explica principalmente por la reduccin de pasivos de las empresas bancarias en US$ 1 442 millones, en lnea con la importante colocacin de bonos en el mercado internacional por ms de US$ 1 200 millones. Por su parte, el flujo de capitales de corto plazo del sector no financiero se redujo en US$ 325 millones.
20

CUENTA FINANCIERA DE CAPITALES DE CORTO PLAZO

(Millones de US$)
2012 I Trim.
1. EMPRESAS BANCARIAS Activos Pasivos 2. BCRP 3. BANCO DE LA NACION Activos Pasivos 4. FINANCIERAS NO BANCARIAS Activos Pasivos 5. SECTOR NO FINANCIERO Activos Pasivos 6. TOTAL DE CAPITALES DE CORTO PLAZO Activos Pasivos
2013 Ao 2 016 - 64 2 080 0 - 51 - 51 0 11 - 27 38 253 179 74 2 228 36 2 192 I Trim. 59 - 854 913 0 42 42 0 5 - 45 49 509 299 211 616 - 557 1 173 II Trim. - 695 748 - 1 442 0 - 2 - 2 0 4 34 - 30 501 641 - 140 - 191 1 421 - 1 612
IITrim. 213 81 132 0 28 28 0 10 - 1 11 826 860 - 34 1 077 968 110
III Trim. IV Trim. 161 - 54 215 0 10 10 0 53 17 35 83 236 - 153 305 208 97 912 - 1 913 0 - 88 - 88 0 22 - 2 24 336 162 174 1 182 70 1 111
730 - 90 820 0 - 1 - 1 0 - 74 - 41 - 33 - 991 - 1 079 88 - 336 - 1 210 875
Posicin de inversin internacional 21. Los activos externos totalizaron US$ 102 mil millones al cierre del segundo trimestre ao (equivalente a 49,2 por ciento del PBI) y superiores en US$ 12 mil millones al mismo perodo del 2012, reflejando la acumulacin de reservas del Banco Central US$ 9 mil millones y del resto de instituciones del sistema financiero por US$ 3 millones. del del por mil
Los pasivos con el exterior ascendieron a US$ 153 mil millones, monto superior en US$ 19 mil millones al cierre del segundo trimestre del ao anterior, reflejando el incremento del saldo de inversin directa en US$ 14 mil millones as como de la deuda externa de mediano y largo plazo del sector pblico y privado en US$ 6 mil millones. Los pasivos de mediano y largo plazo del sector pblico ascendieron a US$ 25 mil millones, equivalente a 11,9 por ciento del PBI, mostrando una reduccin de 2,1 puntos porcentuales del producto frente al saldo adeudado en el segundo trimestre de 2012; en tanto que la deuda externa del sector privado alcanz a US$ 29 mil millones (13,9 por ciento del PBI) alcanzando un nuevo mximo histrico. De este total, 7,4 puntos porcentuales del PBI corresponden a empresas no financieras frente a un saldo de 5,4 puntos porcentuales en el segundo trimestre de 2012 y de 6,6 puntos en el primer trimestre del ao en curso.
21

Cabe destacar que los pasivos externos de mediano y largo plazo del sector pblico se redujeron en US$ 1 659 millones respecto a los de igual perodo del ao anterior, lo que aunado al crecimiento nominal del PBI determin que el ratio de endeudamiento pasara de 14,0 a 11,9 por ciento del producto. Por su parte, el endeudamiento privado continu en aumento llegando a 13,9 puntos del producto, siendo as la primera vez en que la deuda privada sobrepasa a la carga del sector pblico desde que se tiene registro de ambos conceptos. La deuda externa de corto plazo al primer trimestre 2013 ascendi a US$ 8 mil millones, saldo equivalente a 3,9 por ciento del PBI.
POSICION DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES
(Niveles a fin de periodo en millones de US$)
2012 I Trim.
I. ACTIVOS 1. Activos de reserva del BCRP 2. Activos del sistema financiero (sin BCRP) 3. Otros activos II. PASIVOS 1. Bonos y deuda externa total privada y pblica a. Mediano y largo plazo Sector privado Sector pblico (i - ii + iii) i. Deuda Pblica Externa ii. Ttulos del mercado externo adquiridos por residentes iii. Ttulos del mercado interno adquiridos por no residentes b. Corto plazo Sistema financiero (sin BCRP) BCRP Otros 2. Inversin directa 3. Participacin de capital
2013 IV Trim. 100 052 64 049 22 775 13 227 146 427 58 830 50 298 23 978 26 320 20 402 1 089 7 008 8 532 4 019 57 4 456 63 448 24 149 I Trim. 105 962 67 975 25 005 12 981 153 786 62 119 52 415 26 086 26 328 20 140 1 284 7 472 9 705 4 981 57 4 666 67 557 24 109 II Trim. 102 034 66 735 22 840 12 459 152 554 61 410 53 322 28 727 24 595 18 647 1 237 7 185 8 088 3 509 52 4 527 70 307 20 836
IITrim. 90 195 57 281 19 928 12 986 134 050 54 381 47 058 20 804 26 254 20 498 489 6 245 7 323 2 831 56 4 435 56 636 23 033
III Trim. 95 126 61 240 21 076 12 810 140 002 57 776 50 333 23 857 26 476 20 498 601 6 580 7 443 3 081 80 4 282 59 193 23 032
89 866 55 843 19 997 14 026 131 235 52 598 45 388 19 511 25 877 20 614 548 5 811 7 211 2 688 54 4 469 54 784 23 852
22

POSICION DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES

(Porcentaje del PBI)
2012 I Trim.
I. ACTIVOS 1. Activos de reserva del BCRP 2. Activos del sistema financiero (sin BCRP) 3. Otros activos II. PASIVOS 1. Bonos y deuda externa total privada y pblica a. Mediano y largo plazo Sector privado Sector pblico (i - ii + iii) i. Deuda Pblica Externa ii. Ttulos del mercado externo adquiridos por residentes iii. Ttulos del mercado interno adquiridos por no residentes b. Corto plazo Sistema financiero (sin BCRP) BCRP Otros 2. Inversin directa 3. Participacin de capital
2013 IV Trim. 50,1 32,1 11,4 6,6 73,4 29,5 25,2 12,0 13,2 10,2 0,5 3,5 4,3 2,0 0,0 2,2 31,8 12,1 I Trim. 51,9 33,3 12,3 6,4 75,4 30,5 25,7 12,8 12,9 9,9 0,6 3,7 4,8 2,4 0,0 2,3 33,1 11,8 II Trim. 49,2 32,2 11,0 6,0 73,6 29,6 25,7 13,9 11,9 9,0 0,6 3,5 3,9 1,7 0,0 2,2 33,9 10,0
IITrim. 47,9 30,4 10,6 6,9 71,2 28,9 25,0 11,1 14,0 10,9 0,3 3,3 3,9 1,5 0,0 2,4 30,1 12,2
III Trim. 49,2 31,7 10,9 6,6 72,4 29,9 26,0 12,3 13,7 10,6 0,3 3,4 3,9 1,6 0,0 2,2 30,6 11,9
49,2 30,6 11,0 7,7 71,9 28,8 24,9 10,7 14,2 11,3 0,3 3,2 4,0 1,5 0,0 2,4 30,0 13,1
III. FINANZAS PBLICAS

22. El sector pblico no financiero (SPNF) registr un supervit econmico de 3,9 por ciento del PBI en el segundo trimestre de 2013, resultado menor al de similar periodo de 2012. Esta evolucin est asociada a los menores ingresos corrientes del gobierno general, en un contexto de cada de los precios internacionales de los minerales, y a los mayores gastos no financieros. Con ello, el supervit de los ltimos cuatro trimestres ascendi a 1,3 por ciento del PBI.
23

OPERACIONES DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO 1/ (Millones de nuevos soles) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Ao
2013 I Trim. II Trim.
Diferencias II Trim. 2013II Trim. 2012 814 479 335 4 150 2 481 1 668 1 496 8 -3 327 262 254 8 -3 589 3 589 -3 343 6 932
1. Ingresos corrientes del gobierno general a. Ingresos tributarios b. Ingresos no tributarios 2. Gastos no financieros del gobierno general a. Corriente b. Capital del cual: Formacin Bruta de Capital 3. Otros 2/ 4. Resultado Primario 5. Intereses Externos Internos 6. Resultado Econmico 7. Financiamiento Externo Interno
28 102 21 523 6 578 17 758 13 897 3 861 3 644 267 10 611 1 768 653 1 115 8 843 -8 843 5 -8 849
30 147 22 597 7 550 21 027 15 448 5 578 5 336 1 016 10 137 953 700 253 9 184 -9 184 -845 -8 339
27 056 20 393 6 663 23 891 16 923 6 969 6 392 47 3 211 1 829 618 1 211 1 382 -1 382 210 -1 592
28 223 21 584 6 639 35 369 22 731 12 638 11 972 65 -7 081 1 019 784 234 -8 099 8 099 -759 8 858
113 528 86 097 27 431 98 045 68 999 29 046 27 345 1 396 16 879 5 568 2 755 2 813 11 310 -11 310 -1 388 -9 922
29 860 22 455 7 406 19 711 15 342 4 369 4 138 -261 9 888 1 939 716 1 223 7 949 -7 949 -709 -7 240
30 961 23 076 7 885 25 176 17 929 7 247 6 832 1 025 6 810 1 215 954 261 5 595 -5 595 -4 187 -1 407
1/ Preliminar. 2/ Incluye ingresos de capital del Gobierno General y resultado primario de empresas estatales. Fuente: MEF, BN, Sunat, EsSalud, sociedades de beneficencia pblica, empresas estatales e instituciones pblicas.
OPERACIONES DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO 1/ (Porcentaje del PBI) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Ao
Diferencias II Trim. 2013II Trim. 2012 -0,8 -0,7 -0,1 1,9 1,0 0,9 0,8 0,0 -2,8 0,1 0,1 0,0 -2,9 2,9 -2,3 5,2
1. Ingresos corrientes del gobierno general a. Ingresos tributarios b. Ingresos no tributarios 2. Gastos no financieros del gobierno general a. Corriente b. Capital del cual: Formacin Bruta de Capital 3. Otros 2/ 4. Resultado Primario 5. Intereses Externos Internos 6. Resultado Econmico 7. Financiamiento Externo Interno
22,4 17,2 5,3 14,2 11,1 3,1 2,9 0,2 8,5 1,4 0,5 0,9 7,1 -7,1 0,0 -7,1
22,5 16,9 5,6 15,7 11,5 4,2 4,0 0,8 7,6 0,7 0,5 0,2 6,8 -6,8 -0,6 -6,2
20,7 15,6 5,1 18,3 13,0 5,3 4,9 0,0 2,5 1,4 0,5 0,9 1,1 -1,1 0,2 -1,2
20,7 15,9 4,9 26,0 16,7 9,3 8,8 0,0 -5,2 0,7 0,6 0,2 -6,0 6,0 -0,6 6,5
21,6 16,4 5,2 18,6 13,1 5,5 5,2 0,3 3,2 1,1 0,5 0,5 2,2 -2,2 -0,3 -1,9
22,7 17,0 5,6 15,0 11,6 3,3 3,1 -0,2 7,5 1,5 0,5 0,9 6,0 -6,0 -0,5 -5,5
21,7 16,2 5,5 17,6 12,5 5,1 4,8 0,7 4,8 0,9 0,7 0,2 3,9 -3,9 -2,9 -1,0
1/ Preliminar. 2/ Incluye ingresos de capital del Gobierno General y resultado primario de empresas estatales. Fuente: MEF, BN, Sunat, EsSalud, sociedades de beneficencia pblica, empresas estatales e instituciones pblicas.
24

RESULTADO ECONMICO DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO (Acumulado ltimos 4 trimestres - Porcentaje del PBI)
2,7 2,4 2,1 1,5 0,7 0,3 1,6 1,3 2,0 2,3
2,6
2,2 2,0
-0,2
-0,8
-1,3 -1,4 -1,2 I T 09 II T III T IV T I T 10 II T III T IV T I T 11 II T III T IV T I T 12 II T III T IV T I T 13 II T
23. El resultado de las operaciones del gobierno general en el segundo trimestre de 2013 fue superavitario en 3,5 por ciento de PBI, menor en 2,7 puntos porcentuales al registrado en similar trimestre de 2012. Por instancias de gobierno, este resultado corresponde a un supervit de 4,3 por ciento del gobierno nacional, en contraposicin al dficit de los gobiernos regionales, 0,2 por ciento y de 0,7 por ciento en el caso de los gobiernos locales.
25

OPERACIONES DEL GOBIERNO GENERAL (Porcentaje del PBI) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim.
Ao
Diferencias II Trim. 2013II Trim. 2012 -0,8 -0,7 -0,7 0,0 0,2 -0,3 1,9 1,0 0,5 0,2 0,3 0,9 0,8 0,1 0,2 -2,6 0,1 -2,7 2,7 -2,2 4,9
1. Ingresos corrientes del gobierno general Var. % real Tributarios Nacional Local Contribuciones Otros 2. Gastos no financieros del gobierno general Var. % real a. Corriente Var. % real - Remuneraciones - Bienes y Servicios - Transferencias b. Capital Var. % real - Formacin bruta de capital - Otros 3. Ingresos de capital 4. Resultado Primario 5. Intereses 6. Resultado Econmico 7. Financiamiento Externo Interno
22,4 7,6% 17,2 16,7 0,5 2,0 3,3 14,2 3,3% 11,1 -2,9% 4,6 3,8 2,7 3,1 34,2% 2,9 0,2 0,0 8,3 1,4 6,9 -6,9 0,3 -7,2
22,5 4,8% 16,9 16,5 0,3 1,8 3,8 15,7 1,4% 11,5 1,5% 4,3 4,8 2,5 4,2 1,1% 4,0 0,2 0,1 6,9 0,7 6,2 -6,2 -0,4 -5,8
20,7 7,6% 15,6 15,3 0,3 2,0 3,1 18,3 8,6% 13,0 2,7% 4,9 5,2 2,9 5,3 26,4% 4,9 0,4 0,0 2,5 1,4 1,1 -1,1 -0,1 -1,0
20,7 9,2% 15,9 15,5 0,3 2,0 2,9 26,0 15,1% 16,7 16,9% 5,4 7,7 3,5 9,3 11,9% 8,8 0,5 0,1 -5,2 0,7 -5,9 5,9 -0,2 6,1
21,6 7,2% 16,4 16,0 0,4 2,0 3,3 18,6 8,1% 13,1 5,4% 4,8 5,4 2,9 5,5 15,3% 5,2 0,3 0,1 3,0 1,0 2,0 -2,0 -0,1 -1,9
22,7 3,5% 17,0 16,5 0,6 2,1 3,5 15,0 8,2% 11,6 7,6% 5,2 3,8 2,6 3,3 10,3% 3,1 0,2 0,2 7,9 1,4 6,5 -6,5 -1,0 -5,5
21,7 0,2% 16,2 15,8 0,4 2,0 3,5 17,6 16,8% 12,5 13,2% 4,8 5,0 2,8 5,1 26,7% 4,8 0,3 0,2 4,3 0,8 3,5 -3,5 -2,6 -0,9
Fuente: MEF, Sunat, EsSalud, sociedades de beneficencia pblica, gobiernos locales e instituciones pblicas.
Ingresos 24. Los ingresos corrientes del gobierno general del segundo trimestre ascendieron a 21,7 por ciento del producto, cifra menor en 0,8 punto porcentual respecto a similar trimestre de 2012, lo que se explic principalmente por la reduccin de los ingresos tributarios de 16,9 por ciento a 16,2 por ciento del producto, debido a los menores montos captados por impuesto a la renta. Por su parte los ingresos no tributarios se redujeron de 5,6 a 5,5 por ciento del PBI, como consecuencia de los menores pagos por canon petrolero, regalas y Gravamen Especial a la Minera (GEM). Por primera vez, desde fines de 2009, en el segundo trimestre de 2013 se registr una reduccin en los ingresos corrientes del gobierno general como porcentaje del PBI de los ltimos cuatro trimestres (de 21,7 a 21,5 por ciento del PBI entre el primer y el segundo trimestre de 2013).
26

INGRESOS CORRIENTES DEL GOBIERNO GENERAL (Acumulado ltimos 4 trimestres - Porcentaje del PBI)
21,4 21,6 21,7 21,5
21,0 20,3 20,1 19,8 19,4 18,9 19,5 20,3
20,8 20,8
21,0
21,1 21,2
19,2
I T 09 II T
III T
IV T I T 10 II T
III T
IV T I T 11 II T
III T
IV T I T 12 II T
III T
IV T I T 13 II T
INGRESOS CORRIENTES DEL GOBIERNO GENERAL (Porcentaje del PBI) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Ao
Diferencias II Trim. 2013II Trim. 2012 -0,8 -0,7 -1,1 0,1 -0,6 -0,6 0,0 0,1 0,2 -0,1 0,0 0,0 0,0 0,2 0,1 0,0 0,1 -0,1 0,2 0,0 -0,1 -0,1
INGRESOS CORRIENTES a. INGRESOS TRIBUTARIOS 1. Impuesto a la renta - Personas Naturales - Personas Jurdicas - Regularizacin 2. Impuestos a las importaciones 3. Impuesto general a las ventas (IGV) - Interno - Importaciones 4. Impuesto selectivo al consumo (ISC) - Combustibles - Otros 5. Otros ingresos tributarios 1/ - Gobierno nacional - Gobiernos locales 6. Devoluciones de impuestos b. INGRESOS NO TRIBUTARIOS 1. Contribuciones a EsSalud y ONP 2. Recursos propios y transferencias 3. Regalas y canon 4. Otros 2/
22,4 17,2 8,2 1,7 5,0 1,5 0,3 8,6 5,0 3,6 1,0 0,4 0,6 1,3 0,8 0,5 -2,2 5,3 2,0 1,1 1,2 1,0
22,5 16,9 7,9 2,2 3,9 1,8 0,3 8,0 4,4 3,6 0,9 0,4 0,5 1,9 1,5 0,3 -2,0 5,6 1,8 1,1 1,2 1,5
20,7 15,6 6,1 1,4 4,5 0,1 0,3 8,6 4,6 4,0 1,0 0,5 0,5 1,6 1,3 0,3 -2,0 5,1 2,0 0,9 1,0 1,2
20,7 15,9 6,2 1,5 4,4 0,2 0,3 8,3 4,7 3,6 0,9 0,4 0,5 1,9 1,6 0,3 -1,8 4,9 2,0 0,8 1,0 1,1
21,6 16,4 7,1 1,7 4,5 0,9 0,3 8,4 4,7 3,7 0,9 0,4 0,5 1,7 1,3 0,4 -2,0 5,2 2,0 1,0 1,1 1,2
22,7 17,0 7,7 1,8 5,1 0,8 0,3 8,7 5,1 3,6 1,1 0,5 0,6 1,5 1,0 0,6 -2,2 5,6 2,1 1,1 1,1 1,2
21,7 16,2 6,8 2,3 3,3 1,3 0,3 8,1 4,6 3,5 0,9 0,4 0,5 2,1 1,7 0,4 -2,0 5,5 2,0 1,1 1,1 1,4
1/ Incluye ITF, ITAN, IEM, multas, fraccionamientos, rodaje, casinos y tragamonedas, predial, vehicular y otros. 2/ Incluye intereses y otros. Fuente: Sunat, EsSalud, ONP, sociedades de beneficencia pblica, organismos reguladores y oficinas registrales.
27

25. El impuesto a la renta se redujo en 10,6 por ciento en trminos reales respecto a similar trimestre de 2012, disminuyendo su participacin en el PBI de 7,9 a 6,8 por ciento en ese perodo. Este desempeo se explica por los menores pagos de las rentas de tercera categora (cada de 19,2 por ciento en trminos reales), y por la menor recaudacin por regularizacin de las obligaciones del ejercicio 2012 (reduccin de 29,0 por ciento en trminos reales). En contraste, el impuesto a la renta pagado por las personas naturales se increment 8,4 por ciento en trminos reales, por mayor recaudacin de rentas de quinta categora (aumento de 9,8 por ciento en trminos reales).
IMPUESTO A LA RENTA
(Variaciones porcentuales reales respecto al mismo trimestre del ao anterior)
38,0 29,7 25,3 24,0 20,1 24,4 25,6 18,0 14,0 3,9 -0,8 10,6
-4,2 -13,2 -26,6

I T 09 II T
-4,4 -10,6
-25,1
III T IV T I T 10 II T III T IV T I T 11 II T III T IV T I T 12 II T III T IV T I T 13 II T
La disminucin de los pagos a cuenta de tercera categora se explica por la cada de las cotizaciones de nuestros principales productos mineros de exportacin y la aplicacin de nuevos coeficientes para la determinacin de pagos a cuenta desde abril. Asimismo, contribuy al menor resultado la aplicacin en los pagos a cuenta de saldos a favor de los contribuyentes que se habran generado como consecuencia de la liquidacin anual de renta del ejercicio 2012. La regularizacin por impuesto a la renta ascendi en el segundo trimestre a S/. 1 794 millones, monto que incorpora principalmente los recursos captados en abril, mes en el que culmin la campaa de regularizacin del impuesto a la renta por el ejercicio 2012. Con ello, la regularizacin del primer semestre ascendi a S/. 2 842 millones, menor en S/. 1 513 millones a lo recaudado por este mismo concepto en similar periodo del ao previo. Un factor adicional que contribuye a una menor recaudacin es la nueva carga tributaria de las empresas mineras (Gravamen Especial a la Minera e Impuesto Especial a la Minera) que es considerada como gasto para la determinacin del impuesto a la renta. Este elemento que afect a las empresas el ao 2012, se vio reflejado tambin en la regularizacin del ao 2013.
28

26. Los impuestos a la importacin (S/. 370 millones), fueron mayores en 1,0 por ciento en trminos reales respecto al segundo trimestre de 2012, variacin positiva que recoge principalmente lo recaudado por las importaciones de bienes de consumo, las cuales, son las que estn gravadas con las mayores tasas arancelarias. 27. En el segundo trimestre, la recaudacin del IGV (8,1 por ciento del PBI) registr un incremento de 5,9 por ciento en trminos reales, explicado por la evolucin del IGV interno que aument 9,6 por ciento en trminos reales, lo que fue reforzado por el incremento del IGV externo de 1,4 por ciento en trminos reales. El crecimiento del IGV interno est determinado por la evolucin de la demanda interna, as como las medidas de ampliacin de la base tributaria. En cuanto al IGV externo, su menor tasa de crecimiento est vinculada a la desaceleracin que han mostrado las importaciones durante el segundo trimestre del ao.
IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS

22,8 19,1 12,5 19,8 15,5 12,0 8,7 4,8 6,7 2,2 6,1 5,5 3,5 5,9
-1,1 -4,4 -12,7 -17,3

I T 09 II T III T IV T I T 10 II T III T IV T I T 11 II T III T IV T I T 12 II T III T IV T I T 13 II T
28. La recaudacin del Impuesto Selectivo al Consumo ISC (0,9 por ciento del PBI) aument 6,5 por ciento en trminos reales. Este aumento fue impulsado principalmente por el crecimiento del ISC combustibles (9,1 por ciento en trminos reales), cuya variacin responde principalmente al aumento proveniente de la parte externa (64,6 por ciento). Cabe mencionar que en el caso del ISC aplicado al consumo de cervezas y licores, en mayo de este ao se promulg el Decreto Supremo 092-2013-EF que estableci un nuevo esquema del ISC para las bebidas alcohlicas que consiste en un impuesto mnimo progresivo de acuerdo al grado de alcohol contenido en la misma. El ISC se determina, en este esquema, como el mayor valor entre un monto especfico y el resultado de aplicar una tasa ad valorem. Esta norma tendr un impacto de mayor recaudacin en los trimestres siguientes.
29

IMPUESTO SELECTIVO AL CONSUMO (Millones de nuevos soles) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim.
Ao
Var % real IIT 13/ IIT 12 6,5 9,1 -9,2 64,6 4,5 2,2 -3,3 20,2 16,2
ISC TOTAL Combustibles Interno Importado Otros Cervezas Gaseosas y agua mineral Bienes importados Otros 1/
1 226 502 340 162 723 474 125 94 30
1 161 490 368 121 672 429 115 104 24
1 291 621 396 225 670 440 99 100 31
1 240 535 354 181 705 445 102 120 38
4 918 2 149 1 459 689 2 769 1 787 441 418 123
1 462 724 486 239 737 495 118 93 31
1 267 547 343 205 720 449 114 128 29
1/ Licores, cigarrillos, vehculos, casinos de juego, juegos de azar y apuestas, loteras, bingos, rifas y eventos hpicos. Fuente: Sunat
29. La recaudacin de los otros ingresos tributarios del segundo trimestre fue S/. 2 936 millones (2,1 por ciento del PBI), superior en S/. 435 millones respecto a similar perodo de 2012, lo que implic un crecimiento de 14,5 por ciento en trminos reales explicado principalmente por las mayores detracciones del IGV y por el Impuesto Temporal a los Activos Netos ITAN-. 30. Las devoluciones de impuestos (2,0 por ciento del PBI) aumentaron 0,9 por ciento en trminos reales, crecimiento que se debe a las mayores devoluciones del IGV por exportaciones (12,5 por ciento en trminos reales). 31. Los ingresos no tributarios (5,5 por ciento del PBI) crecieron 1,9 por ciento debido al aumento de las contribuciones, las cuales, muestran una variacin positiva de 12,7 por ciento en trminos reales para el segundo trimestre de 2013. Adicionalmente, en el segundo trimestre se registraron mayores transferencias de entidades pblicas (S/. 1 239 millones de soles), que incluyen una transferencia del Banco de la Nacin por sus utilidades del ejercicio 2012 por S/. 474 millones. 32. En el segundo trimestre de 2013 los gastos no financieros del gobierno general fueron equivalentes a 17,6 por ciento del PBI, tasa superior en 1,9 puntos porcentuales del producto a la de similar periodo de 2012, lo que se explic por el aumento del gasto del gobierno nacional que creci de 9,0 a 10,0 por ciento del PBI. Este desempeo estuvo reforzado por el dinamismo que mostraron los niveles de gastos de los gobiernos subnacionales. As, los gobiernos regionales aumentaron su gasto de 3,2 a 3,7 por ciento del PBI, en tanto que los gobiernos locales lo hicieron de 3,5 a 3,8 por ciento del PBI, en ambos casos por un fuerte crecimiento del gasto de capital.
30

GASTO NO FINANCIERO DEL GOBIERNO GENERAL 1/ (Porcentaje del PBI) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Ao
Diferencias II Trim. 2013II Trim. 2012 1,0 0,5 0,4 0,2 0,0 0,2 0,2 0,0 0,0 0,3 0,3 0,0 0,0 0,9 0,8 0,2 0,3 0,4 0,1 1,9 1,1 0,5 0,4
I. GASTO CORRIENTE Remuneraciones Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales Bienes y servicios Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales Transferencias Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales II. GASTO DE CAPITAL Formacin bruta de capital Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales Otros gastos de capital III. TOTAL (I + II) Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales
11,1 4,6 2,7 1,6 0,4 3,8 2,5 0,3 1,0 2,7 2,1 0,4 0,2 3,1 2,9 0,8 0,7 1,5 0,2 14,2 8,2 3,0 3,0
11,5 4,3 2,5 1,4 0,3 4,8 3,0 0,5 1,2 2,5 1,9 0,4 0,2 4,2 4,0 1,4 0,9 1,7 0,2 15,7 9,0 3,2 3,5
13,0 4,9 3,0 1,6 0,4 5,2 3,3 0,6 1,3 2,9 2,2 0,4 0,2 5,3 4,9 1,4 1,2 2,3 0,4 18,3 10,3 3,8 4,2
16,7 5,4 3,3 1,7 0,4 7,7 5,2 1,0 1,5 3,5 2,8 0,4 0,3 9,3 8,8 2,8 2,2 3,8 0,5 26,0 14,6 5,4 6,0
13,1 4,8 2,9 1,6 0,3 5,4 3,5 0,6 1,3 2,9 2,3 0,4 0,2 5,5 5,2 1,6 1,3 2,3 0,3 18,6 10,6 3,9 4,2
11,6 5,2 3,2 1,7 0,4 3,8 2,4 0,4 1,0 2,6 2,0 0,4 0,2 3,3 3,1 0,9 0,8 1,4 0,2 15,0 8,6 3,3 3,1
12,5 4,8 2,9 1,6 0,3 5,0 3,2 0,6 1,2 2,8 2,2 0,4 0,2 5,1 4,8 1,5 1,2 2,1 0,3 17,6 10,0 3,7 3,8
1/ Neto de comisiones y transferencias intergubernamentales. Fuente: MEF.
GASTOS NO FINANCIEROS DEL GOBIERNO GENERAL (Acumulado ltimos 4 trimestres - Porcentaje del PBI)
19,5 19,2 19,6 19,5 19,1 18,6 18,0 17,6 17,4 18,2 17,7 18,0 18,0 17,7 18,6 18,8 19,2
17,8
I T 09 II T
III T
IV T I T 10 II T
III T
IV T I T 11 II T
III T
IV T I T 12 II T
III T
IV T I T 13 II T
31

33. El gasto no financiero del gobierno nacional neto de transferencias a gobiernos subnacionales- (S/. 14 352 millones) aument 16,1 por ciento en trminos reales, y se explica por los incrementos del gasto corriente en todos sus componentes, esto es, remuneraciones, transferencias y bienes y servicios, los cuales, crecieron en trminos reales en 18,3 por ciento, 19,7 por ciento y 9,5 por ciento respectivamente. Por otro parte, la formacin bruta de capital creci en 1,5 puntos porcentuales del PBI y alcanz un crecimiento del 18,8 por ciento en trminos reales. 34. Los gastos en remuneraciones del gobierno nacional al segundo trimestre (S/. 4 143 millones) fueron superiores en S/. 726 millones al valor alcanzado en el 2012. Este resultado se explica principalmente por el incremento en los sectores Defensa e Interior vigente desde el mes de diciembre 2012. Adicionalmente, se registr mayor gasto en remuneraciones a los servidores del Sector Educacin, del Ministerio Pblico y del Poder Judicial. 35. El gasto en bienes y servicios del gobierno nacional (S/. 4 586 millones) fue superior en S/. 502 millones al nivel de similar periodo de 2012. Este desempeo se explica principalmente por el mayor nivel de gasto de: Ministerio de Salud (S/. 118 millones), destinado a la compra de suministros mdicos (vacunas, medicamentos), as como, para una mayor atencin en consultas externas y hospitalizacin. Ministerio de Educacin (S/. 88 millones), para capacitacin docente y alfabetizacin. Ministerio del Interior (S/. 79 millones), para operaciones policiales en la reduccin de la victimizacin en las zonas urbanas del pas. Ministerio de Economa y Finanzas (S/. 66 millones), para la contratacin de servicios tcnicos y profesionales, en aspectos de consultoras, asesoras, entre otros. 36. Las transferencias corrientes ascendieron a S/. 3 958 millones (2,8 por ciento del PBI) aumentaron en 0,3 puntos porcentuales del producto, principalmente por las mayores transferencias para la provisin de alimentos de pre-escolares y escolares (S/. 300 millones); por el Programa Nacional de Asistencia Solidaria Pensin 65 (S/. 133 millones) y por el Programa Nacional de Apoyo Directo a los ms Pobres (S/. 80 millones); entre otros. 37. La formacin bruta de capital ascendi a S/. 6 832 millones (4,8 por ciento del PBI). Este rubro registra un incremento de S/. 1 496 millones respecto del segundo trimestre de 2012, explicado principalmente por los mayores gastos en proyectos de inversin del gobierno nacional y de los gobiernos regionales (0,2 y 0,3 de punto porcentual del producto en cada caso). Por su parte el gasto de los gobiernos locales fue superior en 0,4 de punto porcentual del PBI. En el caso del gobierno nacional (1,5 por ciento del PBI), los proyectos ms importantes fueron: Rehabilitacin y mejoramiento de la carretera Ayacucho Abancay (S/. 133 millones). Construccin y mejoramiento carretera Caman Desvo Quilca Matarani Ilo Tacna (S/. 113 millones). 32

Proyecto Especial del Sistema Elctrico de Transporte Masivo de Lima y Callao (S/. 89 millones). Mejoramiento de la carretera Satipo Mazamari Desvo Pangoa Puerto Ocopa (S/. 62 millones). Rehabilitacin y mejoramiento de la carretera Quinua San Francisco (S/. 55 millones).
38. El gasto no financiero de los gobiernos regionales neto de transferencias (S/. 5 328 millones) fue equivalente a 3,7 por ciento del PBI, superior en 0,5 puntos porcentuales del PBI al registrado en similar periodo de 2012. Este mayor gasto se dio principalmente en las inversiones que se incrementaron de 0,9 a 1,2 por ciento del PBI. Los ms importantes proyectos de ejecucin de los gobiernos regionales fueron: Mejoramiento de la Avenida Nstor Gambetta-Callao (S/. 71 millones). Mejoramiento de la transitabilidad peatonal y vehicular de la avenida evitamiento de la ciudad del Cusco (S/. 62 millones). Rehabilitacin y mejoramiento de la carretera departamental SM-102; Tramo: San Jose de Sisa Agua Blanca San Pablo Empalme PE, provincias el Dorado y Bellavista en la Regin San Martn (S/. 42 millones).
GASTO NO FINANCIERO DE LOS GOBIERNOS REGIONALES
19,0 18,7 19,0 12,4 9,7 20,0
18,2 15,9 13,7 12,4 12,8 9,4 6,1 0,5
17,0
-2,3 -6,7
I T 09 II T III T IV T I T 10 II T III T IV T I T 11 II T
-8,5
III T IV T I T 12 II T III T IV T I T 13 II T
39. El gasto no financiero de los gobiernos locales (S/. 5 496 millones), fue equivalente a 3,8 por ciento del PBI, superior en 0,4 puntos porcentuales del PBI al obtenido en el segundo trimestre de 2012. Al igual que en los gobiernos regionales, el mayor gasto se present principalmente en la formacin bruta de capital que se increment de 1,7 a 2,1 por ciento del PBI.
33

GASTO NO FINANCIERO DE LOS GOBIERNOS LOCALES

87,1
39,2 29,3 15,1 0,8 0,9 -0,2 -17,8 -17,4 -34,9

I T 09 II T III T IV T I T 10 II T III T IV T I T 11 II T III T IV T I T 12 II T
31,6 15,6 5,5 5,1
18,0 16,7 14,0
19,5
III T
IV T
I T 13
II T
EMPRESAS ESTATALES 40. En el segundo trimestre de 2013, las empresas estatales no financieras registraron un supervit de caja de S/. 651 millones, menor en S/. 263 millones al resultado del segundo trimestre del ao 2012 (S/. 913 millones). El resultado del trimestre reflej el resultado positivo de Petroper, Sedapal, y en menor medida, de Electroper, y del resto de empresas pblicas. 41. Petroper registr en el segundo trimestre de 2013 un supervit de S/. 212 millones, resultado que representa una cada en S/. 348 millones respecto al obtenido en similar periodo de 2012. Esta evolucin se explica, tanto por mayores ingresos corrientes, cuanto por sus menores gastos. De acuerdo a la empresa, los mayores ingresos del segundo trimestre provienen de una mejora en sus ventas, mientras que por el lado de los gastos, su evolucin es explicada por las compras, principalmente por adquisiciones de crudo importado, GLP y Diesel 2 de bajo azufre para cubrir la mayor demanda y recuperar inventarios. 42. Sedapal registr un resultado econmico de S/. 207 millones en el segundo trimestre de 2013, en contraste al supervit de S/. 80 millones en 2012. Fueron determinantes en la obtencin de este resultado las menores inversiones registradas por la empresa en S/. 93 millones, en contraste al aporte de capital realizado por el Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (FONAFE) por S/. 192 millones. Los proyectos de inversin ms significativos que la empresa viene ejecutando son las obras de mejoramiento sanitario de las reas marginales de Lima y los proyectos de ampliacin de la cobertura. 43. Electroper registra un resultado econmico positivo de S/. 77 millones en el segundo trimestre, monto superior en S/. 24 millones al obtenido en el mismo perodo de 2012. Este 34

desempeo se explica por menores gastos corrientes, principalmente en bienes y servicios. DEUDA PBLICA 44. El saldo de la deuda pblica neta del sector pblico no financiero (SPNF) al cierre del segundo trimestre 2013 fue de S/. 11 218 millones (2,1 por ciento del PBI), lo que signific una disminucin de S/. 14 178 millones con relacin al cierre del ao anterior. Dicha reduccin se explic, tanto por el incremento de los depsitos del SPNF en S/. 9 596 millones, como por la disminucin de sus obligaciones en S/. 4 581 millones.
DEUDA NETA DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO En millones de nuevos soles Aos Activos Pasivos Deuda Neta Porcentaje del PBI Activos Pasivos Deuda Neta
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 IT 2013 IIT
17 846 18 808 20 792 25 435 38 061 45 649 47 003 50 852 63 796 78 429 82 837 88 026
100 097 101 389 102 938 97 586 95 604 95 674 99 215 102 150 103 856 103 825 99 272 99 244
82 252 82 581 82 146 72 151 57 543 50 025 52 212 51 298 40 059 25 396 16 435 11 218
8,4 7,9 7,9 8,4 11,3 12,3 12,3 11,7 13,1 14,9 15,6 16,3
46,9 42,6 39,3 32,3 28,5 25,8 26,0 23,5 21,4 19,7 18,6 18,3
38,5 34,7 31,4 23,9 17,1 13,5 13,7 11,8 8,2 4,8 3,1 2,1
Fuente: BCRP y MEF
45. La deuda pblica bruta ascendi a S/. 99 244 millones (18,3 por ciento del PBI), menor en S/. 4 581 millones con relacin al nivel registrado en diciembre 2012. La deuda externa expresada en moneda nacional se contrajo en S/. 1 763 millones, debido a las amortizaciones de las obligaciones con organismos internacionales por S/. 3 657 millones, monto que incluye el prepago al BID por US$ 1 348 millones realizado en virtud de la operacin de administracin de deuda pblica autorizada por el D.S. 037-2013-EF del 26 de febrero ltimo. 46. Por su parte, la deuda interna disminuy en S/. 2 819 millones, la contraccin estacional de la deuda de corto plazo (flotante) por S/. 4 958 millones, la cual durante el segundo trimestre fue compensada por el incremento del saldo de deuda por Bonos Soberanos en S/. 1217 millones, este ltimo, responde principalmente a una colocacin de bonos
35

soberanos por S/. 1 182 millones, que se realiz el 17 de abril en el marco del Programa de Creadores de Mercado. 47. Por moneda de origen, el porcentaje de la deuda pblica en moneda nacional se mantuvo respecto a la registrada en diciembre de 2012 (52 por ciento del total). Por tipo de tasa, la deuda pactada a tasa fija representa el 85 por ciento de total, participacin que se ha mantenido desde fines del ao 2009.
SALDO DE DEUDA DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO POR MONEDA (Estructura porcentual)
15
15
22
25
37
38
41
46
49
52
51
52
85
85
78
75
63
62
59
54
51
48
49
48
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013 IT
2013 IIT
Moneda nacional
Moneda extranjera
SALDO DE DEUDA DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO POR TIPO DE TASA DE INTERS (Estructura porcentual)
26 24 15 15 15 15 15 15
45
43
39
37
55
57
61
63
74
76
85
85
85
85
85
85
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013 IT 2013 IIT
Tasa Variable
Tasa fija
36

DEUDA BRUTA Y NETA DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO (Porcentaje del PBI)
46,9 42,6 38,5 34,7 39,3 31,4 32,3 23,9 17,1 13,5 13,7 11,8 8,2 4,8 3,1 2,1 28,5
25,8
26,0
23,5
21,4
19,7
18,6
18,3
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013 IT 2013 IIT
Deuda Bruta
Deuda neta
37

SALDO DE DEUDA DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO

(Millones de Nuevos Soles)
2010 Dic. 2011 Dic. 2012 Dic. 2013 Mar. Jun. Diferencias Jun.2013 Dic.2012 -4 581
DEUDA PBLICA (% PBI) I. DEUDA PBLICA EXTERNA CRDITOS Organismos Internacionales Club de Pars Proveedores Banca Internacional Amrica Latina Otros bilaterales BONOS
1/
102 150 23,5 55 233 29 086 21 826 7 126 111 2 22 0 26 147 46 917 41 553 2 685 1 051 587 1 047 38 868 38 768 342 1 950 28 512 7 965 100 5 364 5 343 21
103 856 21,4 53 514 28 444 21 227 7 119 81 0 17 0 25 071 50 341 42 469 3 284 1 680 706 898 39 185 39 133 328 1 890 29 239 7 676 52 7 872 7 859 13
103 825 19,7 49 900 25 649 19 369 6 189 67 12 12 0 24 251 53 925 45 116 3 406 1 832 661 913 41 710 41 705 311 1 746 32 244 7 405 5 8 809 8 711 98
99 272 18,6 48 726 24 138 18 337 5 716 68 5 13 0 24 588 50 547 46 919 3 229 1 688 554 987 43 690 43 690 316 1 746 34 264 7 364 0 3 628 3 555 73
99 244 18,3 48 137 21 709 15 712 5 911 68 6 12 0 26 429 51 107 47 256 2 535 1 687 585 264 44 720 44 720 339 1 543 35 481 7 358 0 3 851 3 769 81
-1 763 -3 940 -3 657 - 278 1 -6 -1 0 2 178 -2 819 2 140 - 870 - 146 - 76 - 649 3 010 3 015 28 - 203 3 237 - 47 -5 -4 958 -4 942 - 17
II. DEUDA PBLICA INTERNA 1. LARGO PLAZO CRDITOS BANCARIOS Banco de la Nacin COFIDE Otros BONOS Bonos del Tesoro Pblico 1. Bonos de Apoyo Sistema Financiero 2. Bonos por canje de deuda pblica 3. Bonos Soberanos 4. Bonos de Reconocimiento Bono de la Municipalidad de Lima 2. CORTO PLAZO Obligaciones Pendientes (Flotante) Otros Memo: Obligaciones por Asociaciones Pblico Privadas 2/ Fondo de Estabilizacin de Precios de Combustibles Deuda Externa de COFIDE Deuda Neta del Sector Pblico no Financiero Tenencia de Bonos Globales y Soberanos Residentes No residentes Bonos Soberanos Residentes No residentes Globales 3/ Residentes No residentes
4 547 280 681 51 298 54 659 20 001 34 658 28 512 16 397 12 115 26 147 3 605 22 542
4 340 240 955 40 059 54 310 18 379 35 931 29 239 16 139 13 100 25 071 2 240 22 831
3 968 214 2 135 25 396 56 495 16 758 39 737 32 244 14 371 17 873 24 251 2 387 21 864
4 021 225 2 140 16 435 58 852 18 237 40 614 34 264 14 912 19 352 24 588 3 326 21 262
4 213 182 2 338 11 218 61 909 18 937 42 973 35 481 15 497 19 983 26 429 3 439 22 989
245 - 32 203 -14 178 5 414 2 178 3 236 3 237 1 126 2 111 2 178 1 052 1 126
1/ Los Bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos. Los Bonos Brady y Globales, emitidos en el exterior, son parte de la deuda pblica externa, incluyendo aquellos adquiridos por residentes. Los Bonos Soberanos emitidos en mercado interno incluyen los adquiridos por no residentes. 2/ Corresponde al valor actualizado del principal por la emisin de Certificados de Reconocimiento de los Derechos de Pago Anual por Obras (CRPAOs). 3/ No Considera los bonos corporativos de COFIDE, ni del Fondo Mivivienda. Fuente: MEF, Banco de la Nacin, Ministerio de Transportes y Comunicaciones, ONP y COFIDE.
38

Anexo I
RESULTADOS DE LA ENCUESTA TRIMESTRAL DE PERCEPCIN REGIONAL II TRIMESTRE 2013

1. Entre el 22 de julio y el 16 de agosto se aplic la segunda encuesta de percepcin regional del ao 2013 a una muestra representativa de empresas que operan en las diferentes regiones del pas. Los resultados se presentan a nivel de sectores econmicos y por rea geogrficas1.
Expectativas a 3 meses 2. El ndice de las expectativas del nivel de la demanda de las empresas para los prximos tres meses se ubic en 69 puntos. Entre los sectores que esperan tener una mayor demanda predominan comercio y servicios. A nivel de regiones, destacan las zonas del sur y oriente.
EXPECTATIVA DE DEMANDA DE SUS PRODUCTOS A 3 MESES

Indique su previsin para los prximos tres meses respecto a la demanda de los productos de su empresa
79 80 70 70 61 60 50 40
30
Demanda aumentar
69
72
71 69 70
69 67
67 65
69 65
67
67
66
68
66
70
69
58 63 55
68
61 55 56
61
64 60
65
61
62 57
46
Demandadisminuir
20
I.09 II III IV I.10 II III IV I.11 II III IV I.12 II III IV I.13 II
Regional
Lima
Fuente: Encuesta Trimestral de Percepcin Regional, BCRP II Trimestre 2013
La zona norte comprende los departamentos de Piura, La Libertad, Lambayeque, Tumbes y Cajamarca; el rea sur contiene a Tacna, Moquegua, Arequipa, Cusco, Apurmac y Puno; oriente comprende a Amazonas, Ucayali, San Martn, Loreto y Madre de Dios; y el rea centro a Hunuco, Junn, Pasco, Ancash, Ica, Ayacucho y Huancavelica.
39

3.
Las expectativas acerca de la economa para los prximos tres meses se ubic en 62 puntos. Entre los sectores que tienen expectativas positivas destacan agricultura, pesca, comercio y servicios. A nivel zonal, las zonas del sur y oriente son las ms optimistas.
EXPECTATIVA DE LA ECONOMA A 3 MESES

Indique su previsin para los prximos 3 meses respecto a la economa en general
Tramo optimista
80 70 60 50
40
70
72 72
75 74
73
71
73
71
71 57 60 64 63 65
65 62
69
69 67
66
62
47
52 53
66
66
58
46
57
64 56
60 50
51
30 20 10 0
39
Tramo pesimista
I.09
II
III
IV
I.10
II
III
IV
I.11
II
III
IV
I.12
II
III
IV
I.13
II
Regional
Lima
4.
El ndice de la situacin del sector para los prximos tres meses se ubic en 65 puntos. Los sectores que destacan son comercio y servicios, mientras que las zonas que nuevamente destacan son sur y oriente.
EXPECTATIVA DE LA SITUACIN DE SU SECTOR A 3 MESES

Indique su previsin para los prximos tres meses respecto a la situacin de su sector
90 80 70 60
50
78 68 55 71 72
Situacin favorable
68 69
64
67 62
64
64
66 62 62
69 65
52
40 30 20 I.09 II III IV I.10 II III IV I.11 II III IV I.12 II III IV I.13 II
Situacin desfavorable
40

5.
El ndice de la situacin de la empresa en los prximos 3 meses se ubic en 69 puntos. Destacan las expectativas positivas del los sectores comercio y servicios. A nivel de regiones, las regiones sur o oriente presentan las expectativas ms optimistas.
EXPECTATIVA DE LA SITUACIN DE SU EMPRESA A 3 MESES

Indique su previsin para los prximos tres meses de la situacin de su empresa
90 81 80 70 60 60
50
73 67 55
Situacin favorable
72 71 70 67 66 69 67 68 71 66 67 62 69
40 30 20 I.09 II III IV I.10 II III IV I.11 II III IV I.12 II III IV I.13 II
6.
El ndice de las expectativas de contratacin de personal en los prximos 3 meses se ubic en 54 puntos. Las empresas que esperan incrementar personal en los prximos meses se encuentran en los sectores de construccin y servicios. Asimismo, la regin que destaca es el oriente del pas.
EXPECTATIVA DE CONTRATACIN DE PERSONAL A 3 MESES
Indique su previsin para los prximos tres meses respecto al nmero de personal empleado en su empresa
70
Personal aumentar
60 52 50 50 59 59 60 58 58 60 56 58 60 58 56 57 54 54 56 54
40
Personal disminuir
30 I.09 II III IV I.10 II III IV I.11 II III IV I.12 II III IV I.13 II
41

Situacin actual del negocio 7. El ndice de la situacin actual del negocio se ubic en 61 puntos, destacando la situacin favorable de los sectores de comercio y servicios; y en particular, las ubicadas en las zonas sur y oriente.
SITUACIN ACTUAL DEL NEGOCIO

Cmo considera la situacin actual de su negocio?
70 61 60 50 50 55 49 55 55 60
Situacin favorable
63 59 57 61 57 55 56 57 59 59 61
40
30 I.09 II III IV I.10 II III IV I.11 II III IV I.12 II III IV I.13 II
Produccin y ventas respecto al trimestre anterior 8. El ndice del nivel de produccin respecto al trimestre anterior se mantuvo en 57 puntos, permaneciendo en la zona de aumento de la produccin. Los sectores que reportaron mayores niveles de produccin respecto al trimestre anterior fueron agricultura, pesca y manufactura. A nivel regional, el sur y oriente destacaron.
NIVEL DE PRODUCCIN
Respecto al trimestre anterior, cmo considera el nivel de produccin?
80 70 60 50 40 30 20 I.09 II III IV I.10 II III IV I.11 II III IV I.12 II III IV I.13 II 58 52 52 51 61 63 63 59 59 59
Aumenta
60 54 50 56 61 57 57
58
Disminuye
42

9.
El ndice del nivel de ventas respecto al trimestre anterior registr 67 puntos, mayor al trimestre anterior, permaneciendo en la zona de aumento. El mejor desempeo se observ en los sectores de comercio y servicios; mientras que, a nivel de zonas, destacan el sur y oriente del pas.
NIVEL DE VENTAS
Respecto al trimestre anterior, cmo considera el nivel de ventas?
80 70 60 50 50 40 30 20 I.09 II III IV I.10 II III IV I.11 II III IV I.12 II III IV I.13 II 46 57 43 67 75
Aumenta
62
63 58 58 63 57 58 53 57 61 61
67
Disminuye
Situacin financiera y de acceso al crdito 10. El ndice de situacin financiera de la empresa registr un nivel de 61 puntos, donde destaca la buena percepcin en las zonas sur y oriente, mientras que, a nivel de sectores, destacaron comercio y servicios.
SITUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA

Cmo considera la actual situacin financiera de su empresa?
80 70 60 60 50 40 53 53 55 56 56 60
Buena situacin financiera

63 63 57 59 59 57 59 60 61 61 60
Situacin financiera difcil

30 20 I.09 II III IV I.10 II III IV I.11 II III IV I.12 II III IV I.13 II
43

11. El ndice de acceso al crdito se mantuvo en el tramo positivo alcanzando los 63 puntos. Destaca el fcil acceso al crdito de los sectores de agricultura, pesca y comercio. Asimismo, las zonas sur y oriente concentran el mayor porcentaje de las empresas que reportan no tener problemas con el acceso al crdito.
SITUACIN DE ACCESO AL CRDITO DE LA EMPRESA

Cmo considera la actual situacin de acceso al crdito de su empresa?
80 70 60 50 40 54 57 60 59 57
Acceso fcil al crdito

66 62 62 62 59 62 63 62 64 65 65 67 63
Acceso difcil al crdito

30 20 I.09 II III IV I.10 II III IV I.11 II III IV I.12 II III IV I.13 II
Encuesta de Expectativa Regional - II Trim. 2013 (ndices de Difusin1/) Situacin respecto al trimestre anterior rdenes de Inventario Compra 48 55 68 66 60 55 55 37 35 45 Nivel de Empleo 52 56 52 58 54 Expectativas a 3 meses Contratacin de Personal 52 53 53 62 54 Situacin Financiera y Acceso al Crdito Situacin Acceso al Financiera Crdito de la Empresa 53 53 63 71 60 55 64 65 67 63
Zona
Ventas
Economa
Demanda
Zona Norte Zona Centro Zona Sur Zona Oriente Total
61 67 68 71 67
57 47 69 72 62
67 64 69 74 69
1/ Se calcula como la semidiferencia del porcentaje de respuestas favorables menos las respuestas desfavorables ms 50. Fuente: Encuesta de Expectativas Regional II Trim. 2013
44

Informe Macroeconomico Semestre 2 2013

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NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

No. 53 23 de agosto de 2013

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

2/ Incluye derechos de importacin y otros impuestos

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PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO (Contribuciones porcentuales)

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

INDICADORES DEL CONSUMO PRIVADO

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

INDICCA por nivel socioeconmico Trimestre \ Ingresos I.12 II III IV I.13 II

-16,6 -20,8 -22,0

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

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I Trim. 50,6 -43,0 85,1 261,2 -46,6 39,4

AO 24,8 -10,9 41,9 51,9 -30,9 20,8

I Trim. 14,2 49,1 9,3 2,3 64,4 16,5

2013 II Trim. 27,2 25,1 33,0 25,5 46,5 28,0

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

Cuenta financiera Capitales de largo plazo

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11 974 10 586 11 611 11 468 45 639

1/ Calculados a partir de los valores unitarios (resultado de dividir el valor

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IMPORTACIONES SEGN USO O DESTINO ECONMICO

Volumen de Importaciones (1994=100) (Variaciones respecto al mismo periodo del ao anterior)

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

Precios de Importaciones (1994=100) (Variaciones respecto a mismo periodo del ao anterior)

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

41 68 - 27 - 24 1 - 26 45 57 - 13 21 9 12 98 128 - 30 - 25 - 6 - 19 - 15 26 - 41 - 34 21 - 55 65 236 - 172

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

- 3 063 - 12 701 - 3 001 - 11 980 - 62 - 721

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

Diferencias II Trim 13 II Trim 12 -16 16 -2 -2

323 242 112 678

316 252 121 690

327 250 127 704

328 259 130 717

Empresas de Tranferencias de Fondos Incluye estimado de remesas por medios informales

REMESAS DEL EXTERIOR

7,8 6,9 4,9 3,4 2,1 1,0 1,1 6,9

-0,3 -2,4 -4,2 -5,7 -5,7

III I.09 547

I.10 III 615

III I.10 588

I.11 III 636 IV 701

I.13 IV 717 I.13 639

Remesas del Exterior (US$ mill)

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Estados Unidos 35,3%

Italia 8,0% Chile 8,4%

Espaa 11,3% Argentina Fuente: SBS y empresas 4,5%

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CUENTA FINANCIERA DEL SECTOR PRIVADO

- 571 -1 292 -2 477

Prstamos privados de largo plazo

Inversin extranjera de cartera en el pas

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980 55 53 2 25 900 -474 -158 1 179 896 -283 1 526

57 57 56 1 0 0 -260 -34 501 443 -58 264

110 110 100 10 0 0 -181 -175 46 157 112 -201