UNIVERSIDADE DO VALE DO ITAJA

CENTRO DE CINCIAS SOCIAIS APLICADAS GESTO

CURSO DE CINCIAS CONTBEIS





MRCIO VIANNA MLLER





APLICAO DO FLUXO DE CAIXA
EM UMA EMPRESA DO RAMO COMERCIAL











BIGUAU (SC), JUNHO DE 2007.
MRCIO VIANNA MLLER








APLICAO DO FLUXO DE CAIXA
EM UMA EMPRESA DO RAMO COMERCIAL





MONOGRAFIA APRESENTADA AO CURSO DE
CINCIAS CONTBEIS NA UNIVERSIDADE DO
VALE DO ITAJA, DO CENTRO DE CINCIAS
SOCIAIS APLICADAS GESTO COMO
REQUISITO PARCIAL OBTENO DO
TTULO DE BACHAREL EM CINCIAS
CONTBEIS.
ORIENTADOR: PROF. MSC. MARIALENE
PEREIRA





BIGUAU (SC), JUNHO DE 2007.
MRCIO VIANNA MLLER



APLICAO DO FLUXO DE CAIXA
EM UMA EMPRESA DO RAMO COMERCIAL
Esta monografia foi apresentada como trabalho de concluso de curso de
Cincias Contbeis da Universidade do Vale do Itaja e aprovada pela banca
constituda pelo orientador e membros abaixo.

Biguau, 05 de julho de 2007


Professores que compuseram a banca:


Prof Marialene Pereira
(Orientadora)




Prof. Ciro Aimbir
(Membro de Banca)



Prof. Mauro Boppr
(Membro de Banca)
3
RESUMO
O presente trabalho tem por objetivo a aplicao do fluxo de caixa em uma empresa
comercial para a verificao da situao financeira da empresa, disponibilizando aos
gestores elementos para auxiliar nas futuras tomada de deciso. Para tanto a metodologia
utilizada foi um levantamento bibliogrfico com aplicao prtica por meio de um estudo
de caso sem que a empresa fosse divulgada. Os resultados foram sendo alcanados
medida que se aplicou o modelo de fluxo de caixa e atravs dele fez-se anlise horizontal
e vertical, permitindo assim a elaborao do fluxo financeiro para o primeiro e segundo
trimestre de 2006. Observou-se que a empresa possui problemas com relao a entradas
de recursos de caixa e que vem ainda utilizando-se das sobras de caixa do ms de
dezembro para a utilizao das suas operaes ao decorrer dos meses subseqentes.
Desta forma foi possvel concluir que a utilizao dos dados disponibilizados pelos fluxos
de caixa uma excelente base de informaes para a tomada de decises das empresas,
no s as comerciais, como tambm as demais atividades.

Palavras-Chave: Contabilidade, Fluxo de Caixa. Modelo Fluxo de Caixa.



















LISTA DE TABELAS




TABELA 1: FLUXO DE CAIXA DO MS DE JANEIRO DE 2006....................................... 29
TABELA 2: FLUXO DE CAIXA DO MS DE FEVEREIRO DE 2006.................................. 30
TABELA 3: FLUXO DE CAIXA DO MS DE MARO DE 2006......................................... 31
TABELA 4: MDIA DO 1 TRIMESTRE DE 2006. .............................................................. 33
TABELA 5: FLUXO DE CAIXA COMPARATIVO ORADO X REALIZADO DO MS DE
ABRIL DE 2006. ..................................................................................................... 34
TABELA 6: FLUXO DE CAIXA COMPARATIVO ORADO X REALIZADO DO MS DE
MAIO DE 2006. ...................................................................................................... 35
TABELA 7: FLUXO DE CAIXA COMPARATIVO ORADO X REALIZADO DO MS DE
JUNHO DE 2006. ................................................................................................... 36
TABELA 8: FLUXO DE CAIXA COMPARATIVO ORADO DO 1 E 2 TRIMESTRE DE
2006........................................................................................................................ 37
























LISTA DE QUADROS

QUADRO 1: CONTROLE DO FLUXO DE CAIXA PONDERADO...................................... 25









































SUMRIO


1. INTRODUO.............................................................................................................. 7
1.1 JUSTIFICATIVA............................................................................................................ 9
1.2 DEFINIO DO PROBLEMA..................................................................................... 10
1.3 OBJETIVO................................................................................................................... 10
1.3.1 - Objetivo geral .......................................................................................................... 10
1.1.1 - Objetivo especfico................................................................................................. 10
1.4 SUPOSIES ............................................................................................................ 11
1.5 ESTRUTURA DO TRABALHO................................................................................... 11
2. CONTABILIDADE GERENCIAL................................................................................ 13
2.1 SISTEMA DE INFORMAO..................................................................................... 15
2.1.1 Sistema de Informao Contbil (SIC) ................................................................... 16
2.1.2 Sistemas de Informao Gerencial (SIG) ............................................................... 18
2.2 INFORMAES GERADAS PELA CONTABILIDADE GERENCIAL ....................... 19
3. FLUXO DE CAIXA...................................................................................................... 21
3.1 MODELO DE FLUXO DE CAIXA ............................................................................... 25
4. METODOLOGIA......................................................................................................... 27
4.1 CARACTERIZAO DA PESQUISA......................................................................... 27
4.2 PROCEDIMENTOS METODOLGICOS .................................................................. 28
5. ESTUDO DE CASO.................................................................................................... 29
5.1 ANLISE DOS RESULTADOS .................................................................................. 38
5.1.1 Concluso do Estudo de Caso................................................................................ 39
6. CONSIDERAES FINAIS ....................................................................................... 41
6.1 GENERALIDADES...................................................................................................... 41
6.2 QUANTO AOS OBJETIVOS PROPOSTOS .............................................................. 42
6.3 LIMITAES .............................................................................................................. 42
6.4 RECOMENDAES PARA FUTUROS TRABALHOS ............................................. 43



1. INTRODUO


Para que qualquer empresa, no importa seu porte, consiga sobreviver no
atual momento de alta competitividade no mercado, espera-se que ela seja
extremamente eficaz e eficiente em suas operaes com a inteno de atingir
seus objetivos e conseqentemente gerar lucro com a rentabilidade esperada.
Para tanto, necessrio que a empresa possua controle financeiro sobre suas
atividades para garantir a melhor utilizao possvel dos recursos. Neste momento
entra em cena a Contabilidade como fonte de informaes para o controle e a
tomada de decises. O controle contbil-financeiro das operaes s se torna
possvel por meio da utilizao de princpios e tcnicas contbeis.

De acordo com Martins (2000, p. 323): Controle significa conhecer a
realidade, compar-la com o que deveria ser, tomar conhecimento rpido das
diversidades e suas origens e tomar atitudes.

Para Martins & Lisboa (2005, p. 2): a contabilidade nasceu nica e
exclusivamente para fins gerenciais dos mercadores com o objetivo de satisfazer
as necessidades de mensurao do resultado e controle do Patrimnio.

Entretanto, atualmente, o que se verifica por meio de pesquisas que a
maioria das empresas no utiliza a Contabilidade como uma ferramenta aliada no
processo decisrio, mas sim como um mal necessrio decorrente das obrigaes
fiscais.
Segundo Marion (1985, p. 21):
Na verdade, houve uma distoro da finalidade da contabilidade
nessas empresas: esto preocupadas em atender as exigncias
do governo (e, se possvel, at mesmo ludibri-lo), esquecendo-se
dos elementos fundamentais para sua sobrevivncia, que so os
dados para as tomadas de deciso.
8

Diante do exposto, este trabalho se prope a trazer um estudo de caso para
demonstrar ao gestor a importncia e utilidade da Contabilidade em sua empresa,
utilizando o fluxo de caixa como um instrumento gerencial para a tomada de
decises.
Conforme Frezatti (1997, p. 28): Um instrumento gerencial aquele que
permite apoiar o processo decisrio da organizao, de maneira que ela esteja
orientada para os resultados pretendidos.

Assim para um gestor planejar, organizar, coordenar, dirigir e controlar os
recursos financeiros de uma empresa para um determinado perodo, preciso
utilizar o Fluxo de Caixa, no qual reflete em termos financeiros a situao da
empresa. Nesse processo de elaborao do fluxo de caixa so utilizadas tcnicas
gerenciais para projetar as vendas e os custos da empresa, para que no possa
haver desperdcios em seus caixas, assim aumentando seus resultados.

Esta pesquisa apresenta o Fluxo de Caixa de uma empresa comercial
situada na grande Florianpolis. Com esses dados poder-se-a construir e analisar
o Fluxo de Caixa.










9
1.1 JUSTIFICATIVA

Com o avano do sistema econmico e social capitalista, a Contabilidade
est cada vez mais exigindo do contador uma postura flexvel, para que o mesmo
esteja preparado a novos desafios. Hoje, para ter uma empresa estvel preciso
gerenciar todos os recursos financeiros com responsabilidade e competncia,
mais com isso s se pode ter com a ajuda e colaborao de todos os
responsveis pela empresa.

As organizaes procuram estar sempre atualizadas em relao ao
mercado econmico, assim vm sendo cada vez mais implementadas as novas
tcnicas de fluxo de caixa para auxiliar a gesto, para que a mesma faa
planejamentos de seus recursos financeiros.

O planejamento financeiro relaciona-se diretamente com a elaborao do
fluxo de caixa, pois com ele a empresa poder saber as necessidades ou os
excedentes de recursos financeiros, assim se antecipando para tomar a deciso
mais cabvel para solucionar seus problemas de caixa.

Porm no basta apenas elaborar um fluxo de caixa e realizar
planejamentos, necessrio se fazer o controle, pois o gestor ter que estar
preparado para imprevistos financeiros que venham acontecer.

Com isso pode-se dizer que o planejamento e o controle de fluxo de caixa
possuem muitos benefcios para uma empresa, pois eles tm capacidades
preditiva dos recursos financeiros.

Com a preocupao de controlar e prever os movimentos financeiros de
uma empresa comercial que se realizou esta pesquisa, cuja proposta a
elaborao do fluxo de caixa como instrumento til e essencial para o
10
desenvolvimento de novas alternativas de investimentos e ou financiamentos,
facilitando assim a sua gesto.
1.2 DEFINIO DO PROBLEMA

Sabendo-se que o fluxo de caixa alm de facilitar a tomada de deciso com
bases nos dados por ele fornecidos, um forte instrumento para administrar a
evoluo de uma empresa, percebeu-se a necessidade de elaborao do fluxo de
caixa em uma empresa comercial como reposta aos seguintes questionamentos:

- Qual a melhor forma de apresentao do fluxo de caixa da empresa?
- Que atividades mantm o fluxo de caixa da empresa?

1.3 OBJETIVO

Com a elaborao desta pesquisa, pretende-se atingir os objetivos
propostos.

1.3.1 - Objetivo geral

Aplicar o fluxo de caixa como ferramenta de apoio para a gesto em uma
empresa comercial.

1.1.1 - Objetivo especfico
11
- Coletar os movimentos de entradas e sadas de caixa para a aplicao
do modelo adequado;
- Identificar as atividades que mantm o fluxo de caixa.
- Diagnosticar a situao financeira atual e propor melhorias na
implantao do fluxo de caixa.
1.4 SUPOSIES
Para responder previamente as questes levantadas, utilizou-se o
conhecimento antecipado da situao das empresas, formulando-se as seguintes
suposies:

- A aplicao do fluxo de caixa traz melhorias ao gerenciamento da
empresa com relao s estradas e sadas dos recursos financeiros.
1.5 ESTRUTURA DO TRABALHO

O presente trabalho esta estruturado em seis captulos que demonstram
teoricamente e de forma prtica a elaborao de um fluxo de caixa como base de
informao disponibilizada aos gestores no auxlio das tomadas de decises em
uma empresa comercial.
No primeiro captulo, ou seja, na introduo, aborda-se a contextualizao,
a justificativa para a escolha do tema, a definio do problema de pesquisa, bem
como seu objetivo geral e especfico e suas suposies.
O segundo captulo refere-se se a fundamentao terica da contabilidade
gerencial, abordando sua conceituao, finalidade e importncia, alm do sistema
12
de informao contbil, sistema de informao gerencial e sobre as informaes
geradas pela contabilidade gerencial.
No terceiro captulo evidencia-se a fundamentao do fluxo de caixa,
descreveu-se, portanto sobre o fluxo de caixa e seu modelo proposto como
instrumento para a tomada de deciso.
No quarto captulo descreve-se a metodologia da pesquisa utilizada para
realizao deste trabalho de concluso de curso.
No quinto captulo apresenta-se o estudo de caso, e a anlise dos
resultados obtidos por meio de tabelas e relatrios, permitindo um melhor
entendimento dos resultados encontrados por meio de anlises.
E no sexto captulo apresentam-se as consideraes finais, generalidades,
quanto o alcance dos objetivos propostos, as limitaes e as recomendaes para
futuros trabalhos.
2. CONTABILIDADE GERENCIAL
Este captulo aborda sobre a Contabilidade Gerencial, sua conceituao,
finalidade, sua importncia nas entidades, sistema de informao contbil (SIC) e
sistema de informao gerencial (SIG) alm das informaes geradas pela
contabilidade gerencial.
A contabilidade gerencial utilizada como ferramenta para auxiliar os
gestores nas tomadas de decises.
Para Padoveze (1996, p.24) a contabilidade gerencial relacionada com o
fornecimento de informaes para os administradores isto , aqueles que esto
dentro da organizao e que so responsveis pela direo e controle de suas
operaes.
Segundo Iudcibus (1998, p. 21):
pode-se afirmar que todo procedimento, tcnica, informao ou
relatrio contbil feitos sob medida para que a administrao os
utilize na tomada de decises entre alternativas conflitantes, ou na
avaliao de desempenho, recai na contabilidade gerencial..
Para a tomada de deciso os gestores necessitam alcanar os objetivos
predeterminados pela organizao das vrias atividades, para que isto ocorra de
suma importncia utilizar os dados fornecidos pela contabilidade gerencial.
Tendo como objetivo proporcionar melhores resultados nas tomadas de
decises, verifica-se que a Contabilidade Gerencial fornece informaes
importantes para os gestores.
A Contabilidade gerencial tem como finalidade transmitir informaes
auxiliando de forma direta os gestores no processo decisrio de uma entidade.
De acordo com Iudcibus (1998, p.21), a contabilidade gerencial [...] est
voltada nica e exclusivamente para a administrao da empresa, procurando
14
suprir informaes que se encaixem de maneira vlida e efetiva no modelo
decisrio do administrador.
Para ser um bom contador gerencial fundamental saber tratar, refinar e
apresentar de maneira clara, resumida e operacional dados esparsos contidos nos
registros da contabilidade financeira, de custos etc.. (Iudcibus 1998, p. 23).
No entanto o contador gerencial precisa analisar primeiramente os dados
contbeis adquiridos por meio das demonstraes e descrever claramente os
fatos mais importantes para as reas especficas.
A contabilidade gerencial considerada uma contabilidade administrativa
por preocupar-se com os diversos setores da entidade.
Para Atkinson et al (2000, p. 37) as informaes advindas da contabilidade
gerencial auxilia os gestores por informar:
Medidas da condio econmica da empresa, como as de custos e
lucratividade dos produtos, dos servios, dos clientes e das atividades das
empresas, so obtidas dos sistemas de contabilidade gerencial.
Atkinson et al (2000, p. 37) ainda completa: Essas medidas de
desempenho econmico ligam a estratgia da empresa execuo da estratgia
individual de cada unidade operacional.
Para Atkinson et al (2000, p. 39) as informaes da contabilidade gerencial
eram utilizadas: [...] para dois propsitos diferentes:
1. Para controlar e melhorar a eficincia.
2. Para decises de preo e de mix de produtos.
No entanto verifica-se que a contabilidade gerencial por proporcionar
informaes precisas advindas das demonstraes contbeis, interpretando assim
15
a realidade da mesma, se torna muito importante. Sendo assim possibilitando os
gestores a tomarem uma deciso para o melhor caminho a seguir dentro da
entidade. Entretanto pode-se dizer que a contabilidade gerencial uma ferramenta
que auxilia os gestores, onde se utiliza o sistema de informao para gerar dados
importantes.
2.1 SISTEMA DE INFORMAO

O Sistema de Informao gera dados importantes principalmente como
instrumento para os gestores no apoio ao planejamento estratgico e no processo
de deciso.
Segundo Polloni (2000, p. 54) Sistemas de informao: qualquer sistema
que processe informaes e produza resultados para um fim especfico, em que
cada um de seus sistemas integre um sistema automatizado de uma organizao.
No entanto a informao apesar de ser tratada como um produto qualquer,
ela de suma importncia para a tomada de deciso.
Para Padoveze (1996, p.34) a informao deve ser tratada como qualquer
outro produto que esteja disponvel para consumo.
De acordo com Polloni (2000, p. 31) necessria a definio de alguns
moldes para se ter um sistema de informao eficaz:
1. Produzir informaes realmente necessrias, confiveis, em
tempo hbil e com custo condizente, atendendo aos requisitos
operacionais e gerenciais de tomada de deciso.
2. Ter por base diretrizes capazes de assegurar a realizao dos
objetivos, de maneira direta, simples e eficiente.
3. Integra-se a estrutura da organizao e auxiliar na coordenao
das diferentes unidades organizacionais (departamentos, divises,
diretorias etc.) por ele interligadas.
16
4. Ter um fluxo de procedimentos (internos e externos ao
processamento) racional, integrado, rpido e de menor custo
possvel.
5. Contar com dispositivos de controle interno que garantam a
confiabilidade das informaes de sada e adequada proteo dos
dados controlados pelo sistema.
6. Finalmente, ser simples, seguro e rpido em sua operao.
Para um gestor obter informaes necessrias de uma entidade, um
sistema de informao deve promover informaes necessrias e teis, de forma
rpida e segura.
importante salientar que a conquista de um bom resultado no depende
s das informaes produzidas pelos sistemas, depende como a informao
administrada pelos gestores da entidade.
2.1.1 Sistema de Informao Contbil (SIC)

O sistema de informao contbil o registro das transaes que ocorrem
nas empresas, formando um banco de dados, com objetivo de atender os usurios
atravs de relatrio e demonstraes contbeis.
Para Magalhes e Lunkes (2000, p. 26) Um sistema de informaes
processa dados (input) e transforma-os em relatrios (output). Esses relatrios so
as informaes destinadas a pessoas que tomam decises (usurios).
Para Padoveze (1996, p.36) Trs pontos so fundamentais para que um
sistema de informao contbil tenha validade perene dentro de uma entidade.
So os seguintes: operacionalidade, integrao e custo da informao.
No primeiro ponto: a operacionalizao deve-se coletar, armazenar e
processar as informaes.
17
No segundo ponto: a integrao significa que todas as reas tm que estar
integradas em um nico sistema de informao contbil, para facilitar o
gerenciamento das informaes, ou seja, todos utilizando o mesmo sistema de
informao.
No terceiro ponto: o custo da informao a relao do custo com o
benefcio em relao ao sistema de informao contbil, ou seja, o beneficio deve
ser maior que o custo.
No entanto pode-se dizer que as atividades contbeis exercidas dentro de
uma entidade significa um sistema de informao contbil, visto que, as entradas
e sadas de dados so de responsabilidade deste setor.
2.1.1.1 Estrutura dos Sistemas Contbeis Operativo e Informativo
Para se saber a estrutura dos sistemas contbeis de uma entidade, precisa-
se saber dos aspectos internos e externos da empresa.
O sistema operativo resume as informaes pela a entrada dos dados no
sistema, ou seja, pela incluso dos fatos contbeis gerados dentro da entidade,
podendo ser as entradas, as sadas entre outros. Sendo assim para ter um bom
sistema operativo de qualidade deve-se ter um Plano de Contas bem estruturado.
Sobre o sistema operativo Magalhes e Lunkes (2000, p. 42) descrevem:
Este sistema ativado com a observncia de infinitas variveis
organizacionais e conjunturais:
a. baseado no planejamento contbil, que compreende um Plano
de Contas capaz de harmonizar: (1) uma definio para o
processo de operaes contbeis escolhido; (2) uma estrutura de
contas patrimoniais de conformidade com a legislao societria
pertinente a empresa; (3) uma estrutura de resultados capaz de
atender ao vulto das transaes e a natureza das operaes,
setores de responsabilidade etc.; (4) um conjunto de
programaes, normas e procedimentos preestabelecidos; (5) um
subsistema de arquivamento de documentao; [...]
18
Para Magalhes e Lunkes (2000, p. 42)
O sistema contbil:
[...] b. operacionalizado, num conjunto de limitaes: estrutura
organizacional, vulto dos investimentos de capital, natureza e vulto
das transaes, polticas administrativas, normas prprias;
c. influenciado pelas polticas governamentais, econmicas,
sociais e educacionais; pelas legislaes societrias, comercial e
tributria, que constituem input ao sistema
Contudo pode-se verificar que o centralizador dos dados obtidos pela
empresa o sistema contbil operativo.
J o sistema contbil informativo o gera um relatrio que tem em vista as
informaes inseridas no sistema operacional.
Segundo Magalhes e Lunkes (2000, p. 43) O sistema informativo, em
Contabilidade, a sada ou output do sistema operativo e composto pelo
conjunto de informaes sistematizadas que propiciam o atendimento aos
usurios de informaes.
Verifica-se que o principal elemento do sistema de informao gerencial o
sistema de informao contbil, pois produz informaes financeiras e no
financeiras da entidade.
2.1.2 Sistemas de Informao Gerencial (SIG)
O sistema de informaes gerenciais de suma importncia para os
gestores no auxilio em um processo decisrio, pois promove informaes de
extrema necessidade de todas as reas da entidade.
Para Robbins (2005, p. 151) Um sistema de informaes gerenciais (SIG)
um sistema utilizado para prover a administrao regularmente das informaes
19
de que necessita. Teoricamente este sistema pode ser manual ou informatizado,
[...].
Para um sistema de informaes gerenciais promoverem informaes para
as necessidades da empresa, necessrio ter um bom banco de dados, pois sem
ele no haver interligaes entre os setores.
Polloni (2000, p. 27) descreve que:
O recurso mais importante para o Sistema de Informao
Gerencial (SIG) com certeza o banco de dados, que comporta a
interligao entre arquivos (vrios arquivos lgicos em um nico
arquivo fsico) e promove a obteno de respostas rpidas e geis
na manipulao dos dados.
Segundo Atkinson et al. (2000, p. 36) Informaes gerenciais contbeis so:
Dados financeiros e operacionais sobre atividades, processos,
unidades operacionais, produtos, servios e clientes da empresa;
por exemplo, o custo calculado de um produto, de uma atividade,
ou de um departamento, relativo a um perodo de tempo recente.
A Entidade para atingir suas metas utiliza este sistema que auxilia os
gestores a organizar e planejar de forma eficiente o controle das decises de uma
entidade, demonstrando uma viso das operaes. Assim os gestores possuem a
fundamentao e sustentao para a tomada de deciso.
Sendo assim, o sistema de informao gerencial deve estar atualizado
periodicamente, pois precisa demonstrar a situao atual da entidade, para no
haver problemas perante as decises tomadas pelos gestores.
2.2 INFORMAES GERADAS PELA CONTABILIDADE GERENCIAL
As informaes geradas pela contabilidade gerencial, so as melhores e as
mais confiveis ferramentas que os gestores possuem para auxili-los no
20
processo de tomada de deciso. Alm disso, estas informaes ainda auxiliam em
outros setores da entidade.
Para Atkinson et al (2000 p. 37,38):
As informaes geradas pela contabilidade gerencial podem
auxiliar os funcionrios a aprenderem como fazer o seguinte:
1. Melhorar a qualidade das operaes.
2. Reduzir os custos operacionais.
3. Aumentar a adequao das operaes s necessidades dos
clientes.
Ainda segundo Atkinson et al (2000, p. 45) a informao gerencial contbil
participa de vrias funes organizacionais diferentes controle operacional,
custeio do produto e do cliente, controle administrativo e controle estratgico.
Pode-se verificar que desta forma as informaes geradas pela
contabilidade gerencial devem transmitir informaes claras e reais sobre a
entidade, auxiliando no melhor gerenciamento da mesma.
A seguir ser fundamentado o Fluxo de caixa que to importante para o
auxilio de tomada de deciso.

3. FLUXO DE CAIXA
O fluxo de caixa uma das principais ferramentas de gesto utilizada pelo
gestor. um instrumento importante para o controle dos recursos disponveis da
empresa.
Segundo Zdanowicz (1989, p. 37), pode-se conceituar fluxo de caixa como
[...] instrumento de programao financeira, que corresponde s estimativas de
entradas e sadas de caixa em certo perodo de tempo projetado.
Trata-se de um instrumento que pode ser elaborado a curto ou a longo
prazo. A curto prazo, para controle do capital de giro da empresa e, a longo prazo,
para avaliao da capacidade de investimento em itens do ativo permanente.
Ainda de acordo com Zdanowicz (1989, p. 24):
O fluxo de caixa pode tambm ser conceituado como o
instrumento utilizado pelo administrador financeiro com o objetivo
de apurar os somatrios de ingressos e desembolsos financeiros
da empresa, em determinado momento, prognosticando assim se
haver excedentes ou escassez de caixa, em funo do nvel
desejado pela empresa.
Com isto, verifica-se a importncia da utilizao desta ferramenta na
organizao, para que esta tenha controle de seu numerrio, podendo aplic-lo da
melhor maneira possvel ou ento procurar a soluo mais adequada, caso haja
falta de recursos.
Entretanto, Matarazzo (1998, p. 369) conceitua fluxo de caixa de forma
simplificada: Fluxo significa movimento. Assim, fluxo de caixa pode ser definido
como movimento de caixa..
Blatt (2001, p. 124) tambm fala resumidamente que a definio mais
precisa de fluxo de caixa aquela que consiste no total de recebimentos em caixa
22
menos o total de pagamentos em caixa durante um perodo do relatrio
financeiro.
Entende-se, atravs do exposto pelos autores, o fluxo de caixa um
instrumento de planejamento financeiro, onde se encontram as entradas e sadas
de recursos da organizao em determinado perodo de tempo. Sendo assim,
torna-se fundamental sua existncia nas organizaes, para gerar informaes
sobre o desempenho financeiro da mesma, no passado, no presente e, projetar o
desempenho futuro.
O fluxo de caixa tem como principal objetivo, dar ao gestor a viso da
movimentao dos recursos disponveis na empresa, verificando o grau de
liquidez da mesma, como diz Zdanowicz (1989, p. 38):
O principal objetivo do fluxo de caixa dar uma viso das
atividades desenvolvidas, bem como as operaes financeiras que
so realizadas diariamente, no grupo do ativo circulante, dentro
das disponibilidades e que representam o grau de liquidez da
empresa.
Ainda segundo Zdanowicz (1989), h ainda outros objetivos que podem ser
considerados na elaborao de um fluxo de caixa. A seguir, destacam-se alguns
deles:
Empregar, da melhor maneira possvel, os recursos financeiros disponveis
na empresa, evitando que fiquem ociosos, e antecipadamente poder estudar a
melhor aplicao para os mesmo;
Planejar e controlar os recursos financeiros da organizao com base nas
projees de vendas, despesas operacionais e tambm nos ndices de
rotatividade, como prazo mdio de estoques, clientes e fornecedores;
Analisar as fontes de crditos que oferecem emprstimos menos onerosos,
quando necessrio.
23
Para Matarazzo (1998), os principais objetivos da demonstrao do fluxo
de caixa so:
Avaliar alternativas de investimentos;
Avaliar e controlar ao longo do tempo as decises importantes que so
tomadas na empresa, com reflexos monetrios;
Avaliar as situaes presente e futura do caixa na empresa, posicionando-a
para que no chegue a situaes de liquidez;
Certificar que os excessos momentneos de caixa esto sendo
devidamente aplicados.
Segundo Assaf Neto e Silva (2002, p. 41):
[...] o objetivo fundamental para o gerenciamento dos fluxos de
caixa atribuir maior rapidez s entradas de caixa em relao aos
desembolsos ou, da mesma forma, otimizar a compatibilizao
entre a posio financeira da empresa e suas obrigaes
correntes.
Dessa forma, verifica-se que o fluxo de caixa tem diversos objetivos, assim
este pode ser utilizado para diferentes fins, em uma nica empresa, sendo
adaptado situao que a mesma est vivenciando. O que, tambm, torna as
tomadas de decises mais precisas.
O Fluxo de Caixa deve ser planejado, pois o gestor tem a obrigao de
saber previamente como est o grau de liquidez da empresa. Para isto, utiliza-se
do fluxo de caixa, controlando os ingressos e desembolsos dos recursos, podendo
assim, planejar as aes futuras.
De acordo com Zdanowicz (1989, p. 50):
24
importante o planejamento do fluxo de caixa, porque ir indicar
antecipadamente as necessidades de numerrios para o atendimento dos
compromissos que a empresa costuma assumir com prazos certos para serem
saldados. Com isso, o administrador financeiro estar apto a planejar com devida
antecedncia, os problemas de caixa que podero surgir em conseqncia de
redues cclicas das receitas ou de aumentos no volume dos pagamentos.
A projeo do fluxo de caixa tambm fundamental para o controle,
situando o gestor no cenrio que a empresa estar num futuro prximo e, o
planejamento, para que esse, possa com antecedncia e prudncia, analisar e
tomar a atitude cabvel.
O fluxo de caixa faz-se necessrio ainda, para o controle do capital de giro
da empresa. Ele d condies no somente de avaliar a capacidade de
pagamento a curto prazo de fornecedores, mas tambm propicia avaliar a
capacidade de investimentos a longo prazo em itens do ativo permanente.
O fluxo de caixa elaborado para que seus usurios utilizem para diversas
finalidades. Nesse sentido, avalia-se:
A capacidade que a empresa ter para gerar caixa positivo nos perodos
futuros;
A capacidade da empresa de honrar com seus compromissos, efetuar
pagamentos aos scios e a terceiros;
A liquidez, solvncia e flexibilidade financeira da empresa;
O desempenho operacional de diferentes empresas, por eliminar distintos
tratamentos contbeis para as mesmas atividades e eventos;
A exatido considervel das estimativas para os futuros fluxos de caixa;
25
As conseqncias, sobre a condio financeira da empresa, das atividades
de investimentos e de financiamento.
Alm disto, o fluxo de caixa de fundamental importncia no auxilio do
controle do equilbrio financeiro da empresa. Este antecipa ao gestor a projeo
da situao financeira, proporcionando assim, tomar decises de acordo com o
cenrio que se apresenta.
Como visto, o fluxo de caixa o conjugado dos ingressos e desembolsos
financeiros projetados pelo gestor para um dado perodo.
3.1 MODELO DE FLUXO DE CAIXA
A seguir, dispe-se um modelo de fluxo de caixa proposto por Zdanowicz
(2004, p. 145):
QUADRO 1: CONTROLE DO FLUXO DE CAIXA PONDERADO

MS: ....... $
AVALIAO DO MS
PROJEES PARA
OS PROXIMOS
MESES
I T E N S
Orado Realizado % ... ... ...
RECEBIMENTOS
Vendas vista
Cobranas simples
Descontos/caues
(-) Reembolsos
TOTAL
PAGAMENTOS
Fornecedores
Salrios com ES
Despesas gerais de fabricao
Despesas administrativas
Despesas com vendas
Despesas tributrias
Despesas financeiras
TOTAL
OPERACIONAL
SALDO OPERACIONAL
RECEBIMENTOS
Vendas de itens do ativo imobilizado
Aumentos de capital social
Emprstimos/financiamentos
Receitas Financeiras
Materiais em geral
TOTAL
EXTRA - OPERACIONAL
PAGAMENTOS
26
Amortizaes
Imobilizaes
Dividendos a distribuir
Gratificaes a pagar
Outros
TOTAL
SALDO EXTRA-OPERACIONAL
SALDO CALCULADO
(-) Pagamentos de compromissos vencidos
Saldo inicial de caixa
SALDO APURADO
Emprstimos/suprimentos de caixa
(-) Pagamentos emprstimos/suprimentos de caixa
SALDO FINAL DE CAIXA
FATURAMENTO
COMPRAS DE INSUMOS
Fornecedores em atraso
Outros compromissos vencidos
TOTAL DOS COMPROMISSOS VENCIDOS
OUTROS CRDITOS EM PROCESSAMENTO
Duplicatas em carteira
Duplicatas a receber vencidas
CONVEES ADOTADAS PARA AVALIAR OS DESVIOS DO FLUXO DE CAIXA
Diferena no significante (10%)
Sem diferena (5%)
Diferena alarmante
Diferena favorvel
No capitulo seguinte ser apresentado metodologia utilizada no trabalho.


4. METODOLOGIA
Este captulo apresenta aspectos metodolgicos bsicos para realizao
deste trabalho monogrfico. A princpio, apresentam-se as questes norteadoras
do mesmo e, na seqncia, a caracterizao do estudo quanto s fontes de
informaes, abordagem, aos objetivos e aos procedimentos e instrumentos de
coleta dos dados.
4.1 CARACTERIZAO DA PESQUISA
Para a composio do referencial terico, ser empregada como fonte de
informao a pesquisa bibliogrfica. Esta, segundo Oliveira (2002, p. 119) tem por
finalidade conhecer as diferentes formas de contribuio cientfica que se
realizaram sobre determinado assunto ou fenmeno.
A abordagem empregada ser, predominantemente, qualitativa, pois
conforme Richardson (1989), este mtodo fornece um processo a partir do qual
pode-se identificar questes-chave e formular perguntas. Entretanto, ainda que em
menor escala, poder existir a presena da abordagem quantitativa, pois, como
afirma o autor, ambos os mtodos se complementam na fase de planejamento, na
coleta dos dados e no tratamento que dado s informaes.
O trabalho em questo caracteriza-se como descritivo, pois, conforme
Cervo e Bervian (1983), procura-se estudar fatos e fenmenos do mundo fsico e
especialmente do mundo humano, sem a interferncia do pesquisador.
Utilizar-se- tambm a anlise documental, que, segundo Richardson
(1989, p. 182), consiste em uma srie de operaes que visam estudar e analisar
um ou vrios documentos e descobrir as circunstncias sociais e econmicas com
as quais podem estar relacionados..
28
Quanto aos procedimentos de coleta, tratar-se- de um estudo de caso, que
segundo Goldenberg (1997, p.33), no uma tcnica especfica, mas uma
anlise holstica, a mais completa possvel, que considera a unidade social
estudada como um todo, seja um indivduo, uma famlia, uma instituio ou uma
comunidade. O mesmo ser realizado a partir de valores cedidos de uma
empresa comercial.
4.2 PROCEDIMENTOS METODOLGICOS
Para a execuo deste estudo de caso foi necessrio primeiramente
escolher uma empresa e em seguida verificar se a mesma disponibilizaria seus
dados para a realizao deste trabalho cientfico. Para ento desenvolv-lo
adequadamente de acordo com seus objetivos foi necessrio seguir algumas
etapas para finalizao da pesquisa:
Foi realizada uma pesquisa documental e bibliogrfica que serviu para
desenvolver a fundamentao terica deste trabalho;

Os dados foram tirados dos demonstrativos de uma Empresa Comercial, onde
foi implementado o estudo de caso;
Elaborao e anlise do Fluxo de Caixa.
5. ESTUDO DE CASO
Neste capitulo ser desenvolvido um estudo de caso com o fluxo de caixa,
de uma empresa de comrcio situada na cidade de Florianpolis, evidenciando as
informaes que o mesmo fornece para a tomada de deciso na empresa
estudada. A tabela n. 1 apresenta o fluxo de caixa de janeiro de 2006.
TABELA 1
AVALIAO DO MS
PROJEES PARA OS
PROXIMOS MESES I T E N S
Orado Realizado % ... ... ...
RECEBIMENTOS
Vendas vista 50.307,60 24%
Vendas prazo 162.339,46 76%
TOTAL 212.647,06 100,00%
PAGAMENTOS
Fornecedores 247.897,27 49,52%
Salrios 51.623,07 10,31%
Pr-Labore 54.603,12 10,91%
Despesas administrativas 68.950,48 13,77%
Despesas com vendas 18.948,20 3,79%
Despesas tributrias 58.551,98 11,70%
Despesas financeiras - 0,00%
TOTAL 500.574,12 100,00%
OPERACIONAL
SALDO OPERACIONAL (287.927,06)
RECEBIMENTOS
Emprstimos/financiamentos -
TOTAL - -
PAGAMENTOS
Adto Salario - -
Outros - -
TOTAL - -
EXTRA -
OPERACIONAL
SALDO EXTRA-OPERACIONAL -
SALDO CALCULADO (287.927,06)
Saldo inicial de caixa 357.729,00
SALDO FINAL DE CAIXA 69.801,94
Fonte: Autor

A tabela 1 mostra as operaes realizadas no ms de janeiro de 2006, onde
inicia-se com um caixa de R$ 357.729,00. O maior recebimento de janeiro de
origem das vendas realizadas em 2005 com vencimento em 2006, pois 76% dos
seus recebimentos so de suas vendas a prazo, j 24% realizadas a vista, de um
total de R$ 212.647,06.
Em janeiro de 2006 os responsveis pelo grande desembolso so os
fornecedores com R$ 247.897,27, representando 49,52% das sadas, em segundo
30
vem s despesas administrativas com 13,77% , seguido com 11,70% das
despesas tributrias e 10,91% do pr-labore. Pode-se notar que as despesas de
vendas so as que menos desembolso apresentaram, o que representa apenas
3,79% de um total de R$ 500.574,12.
Com esses grandes desembolsos para pequenos recebimentos pode-se
verificar que o saldo de caixa inicial foi o que manteve o caixa, j que o total de
recebimentos no cobre o total de desembolsos. Com esse problema a empresa
conseguiu ficar com um saldo final de caixa em R$ 69.801,94.
A tabela n. 2 apresenta o fluxo de caixa de fevereiro de 2006.
TABELA 2
AVALIAO DO MS
PROJEES PARA OS
PROXIMOS MESES I T E N S
Orado Realizado % ... ... ...
RECEBIMENTOS
Vendas vista 184.792,33 60,26%
Vendas prazo 121.873,67 39,74%
TOTAL 306.666,00 100,00%
PAGAMENTOS
Fornecedores 192.848,46 53,58%
Salrios 16.833,78 4,68%
Pr-Labore 34.845,78 9,68%
Despesas administrativas 20.438,32 5,68%
Despesas com vendas 16.605,90 4,61%
Despesas tributrias 9.182,12 19,22%
Despesas financeiras 9.177,77 2,55%
TOTAL 359.932,13 100,00%
OPERACIONAL
SALDO OPERACIONAL (53.266,13) 100,00%
RECEBIMENTOS
Emprstimos/financiamentos -
TOTAL - -
PAGAMENTOS
Adto Salario -
Outros -
TOTAL - -
EXTRA -
OPERACIONAL
SALDO EXTRA-OPERACIONAL - -
SALDO CALCULADO (53.266,13)
Saldo inicial de caixa 69.801,94
SALDO FINAL DE CAIXA 16.535,81
Fonte: Autor
A tabela 2 mostra as operaes realizadas no ms de fevereiro de 2006,
onde se iniciou com um saldo inicial de caixa de R$ 69.801,94. Neste ms pode-
se observar que diferentemente da tabela n. 1, as vendas a vista foi o de maior
31
recebimento com 60,26% do total de R$ 306.666,00, j as vendas a prazo teve
uma queda passando a representar 39,74%.
O desembolso do ms de fevereiro no foi muito diferente, pois os
fornecedores foi o que mais apresentou participao com 53,58%, j as despesas
tributrias foram maiores que as despesas administrativas, sendo que as
despesas tributrias contribuem com 19,22% e as despesas administrativas com
5,68%. Neste ms o pr-labore do scio ultrapassou as despesas administrativas,
onde 9,68% das sadas se diz as retiradas do scio.
Novamente observa-se que os recebimentos foram menores que os
desembolsos, mesmo assim ainda no se viu a necessidade de contrair
emprstimos, pois do saldo inicial do caixa de R$ 69.801,94, cobriu a diferena de
recebimento com os desembolsos, restando ainda um saldo de R$ 16.535,81.
A tabela n. 3 a seguir demonstra o fluxo de caixa de maro de 2006.
TABELA 3
AVALIAO DO MS
PROJEES PARA OS
PROXIMOS MESES I T E N S
Orado Realizado % ... ... ...
RECEBIMENTOS
Vendas vista 157.317,95 55,60%
Vendas prazo 125.633,62 44,40%
TOTAL 282.951,57 100,00%
PAGAMENTOS
Fornecedores 193.590,17 67,80%
Salrios 20.611,22 7,22%
Pr-Labore 3.230,45 1,13%
Despesas administrativas 25.193,79 8,82%
Despesas com vendas 566,90 0,20%
Despesas tributrias 42.330,58 14,83%
Despesas financeiras - 0,00%
TOTAL 285.523,11 100,00%
OPERACIONAL
SALDO OPERACIONAL (2.571,54)
RECEBIMENTOS
Emprstimos/financiamentos -
TOTAL - -
PAGAMENTOS
Adto Salario - -
Outros - -
TOTAL - -
EXTRA -
OPERACIONAL
SALDO EXTRA-OPERACIONAL -
SALDO CALCULADO (2.571,54)
Saldo inicial de caixa 16.535,81
32
SALDO FINAL DE CAIXA 13.964,27
Fonte: Autor
Na tabela 3 observa-se que os valores de recebimentos vista e a prazo
diminuram suas diferenas, sendo 55,60% para as vendas vista e 44,40% para
as vendas a prazo, de um total de R$ 282.951,57.
Os valores de desembolso para os fornecedores foram de R$ 193.590,17,
representando 67,80% do total dos desembolsos. Da mesma forma que no ms
de fevereiro, as despesas tributrias foram maiores que as despesas
administrativas, sendo 14,83% e 8,82% respectivamente.
Diferentemente dos meses anteriores pode-se verificar que neste ms o
total dos recebimentos quase se igualou ao total dos desembolsos utilizando-se
apenas um pequeno valor do saldo inicial.
Com a tabela 3 finalizou-se o primeiro trimestre de 2006, onde pode-se
observar que os recebimentos variam muito, sendo que no primeiro ms as
vendas a prazo foi maior que as vendas a vista, no segundo ms o recebimento
das vendas foi inverso, as vendas a vista foram maiores que as vendas a prazo.
J no terceiro ms as vendas quase se igualaram, mesmo assim as vendas a vista
foram maiores. No pode-se dizer o mesmo dos desembolsos, pois os
fornecedores so os principais pagamentos realizados nos meses vistos, sendo
que apenas no primeiro ms ele ficou um pouco abaixo dos 50% do total dos
desembolsos, j nos prximos meses esse percentual passa dos 50%, chegando
em at 68,00%.
Para apurao do valor orado para abril, maio e junho de 2006 elaborou-
se a tabela 4 para se ter uma mdia do primeiro trimestre dos valores recebidos e
dos valores pagos.

33

TABELA 4: MDIA DO 1 TRIMESTRE DE 2006.

I T E N S
Mdia %
RECEBIMENTOS
Vendas vista 130.805,96 48,91%
Vendas prazo 136.615,58 51,09%
TOTAL 267.421,54 100,00%
PAGAMENTOS
Fornecedores 211.445,30 55,35%
Salrios 29.689,36 7,77%
Pr-Labore 30.893,12 8,09%
Despesas administrativas 38.194,20 10,00%
Despesas com vendas 12.040,33 3,15%
Despesas tributrias 56.688,23 14,84%
Despesas financeiras 3.059,26 0,80%
TOTAL 382.009,79 100,00%
OPERACIONAL
SALDO OPERACIONAL (114.588,24)
RECEBIMENTOS
Emprstimos/financiamentos -
TOTAL - -
PAGAMENTOS
Adto Salario - -
Outros - -
TOTAL - -
EXTRA - OPERACIONAL
SALDO EXTRA-OPERACIONAL -
SALDO CALCULADO (114.588,24)
Saldo inicial de caixa
SALDO FINAL DE CAIXA
Fonte: Autor

Com base na mdia observa-se que o total de recebimentos no cobre o
total de desembolsos, sendo que futuramente ser necessrio adquirir
emprstimos, pois o caixa s segue com saldo devido ao saldo inicial de janeiro
de 2006.
A tabela n. 5 demonstra o fluxo de caixa comparativo aos valores orados
e aos valores realizados do ms de abril de 2006.







34
TABELA 5:
AVALIAO DO MS
PROJEES PARA OS
PROXIMOS MESES I T E N S
Orado Realizado % ... ... ...
RECEBIMENTOS
Vendas vista 130.805,96 62.416,06 47,72%
Vendas prazo 136.615,58 116.981,65 85,63%
TOTAL 267.421,54 179.397,71 67,08%
PAGAMENTOS
Fornecedores 211.445,30 81.605,33 38,59%
Salrios 29.689,36 14.219,46 47,89%
Pr-Labore 30.893,12 9.232,50 29,89%
Despesas administrativas 38.194,20 22.145,66 57,98%
Despesas com vendas 12.040,33 612,90 5,09%
Despesas tributrias 56.688,23 28.987,29 51,13%
Despesas financeiras 3.059,26 10.047,21 328,42%
TOTAL 382.009,79 166.850,35 43,68%
OPERACIONAL
SALDO OPERACIONAL (114.588,24) 12.547,36 -10,95%
RECEBIMENTOS
Emprstimos/financiamentos -
TOTAL - - -
PAGAMENTOS
Adto Salario - - -
Outros - -
TOTAL - - -
EXTRA -
OPERACIONAL
SALDO EXTRA-OPERACIONAL - - -
SALDO CALCULADO (114.588,24) 12.547,36 -10,95%
Saldo inicial de caixa 13.964,27
SALDO FINAL DE CAIXA 26.511,63
Fonte: Autor

Aps a comparao dos valores orados com os valores realizados,
observa-se que houveram bastante alteraes.
No ms de abril foram orados R$ 267.421,54 para o total de receitas,
sendo que foi atingido apenas o valor de R$ 179.397,71, que representa a 67,08%
do valor orado. Deste 67,08%, conseguiu-se atingir 85,63% das vendas a prazo e
47,72% das vendas a vista.
Para os desembolsos houve uma queda nos valores, pois dos R$
211.445,30 orados para fornecedores, realizou-se apenas 38,59%. Mesmo
havendo queda dos desembolsos, observa-se um aumento nos valores financeiros
representando 328,42% do valor orado, porm os outros desembolsos tiveram
quedas em comparao aos valores orados.
35
O saldo operacional dos valores orados para os realizados, representa
111,72% com relao ao valor orado, fazendo-se com que se obtenha mais
recebimentos do que desembolsos.
Com este ganho no ms de abril o saldo final de caixa fica em R$
26.511,63, sendo R$ 12.547,36 do saldo calculado e R$ 13.964,27 do saldo inicial
de caixa.
A tabela n. 6 a seguir demonstra o fluxo de caixa do ms de Maio de 2006.
TABELA 6
AVALIAO DO MS
PROJEES PARA
OS PROXIMOS
MESES
I T E N S
Orado Realizado % ... ... ...
RECEBIMENTOS
Vendas vista 130.805,96 103.671,85 79,26%
Vendas prazo 136.615,58 129.609,75 94,87%
TOTAL 267.421,54 233.281,60 87,23%
PAGAMENTOS
Fornecedores 211.445,30 91.048,76 43,06%
Salrios 29.689,36 14.973,37 50,43%
Pr-Labore 30.893,12 12.441,06 40,27%
Despesas administrativas 38.194,20 33.348,04 87,31%
Despesas com vendas 12.040,33 887,90 7,37%
Despesas tributrias 56.688,23 32.003,70 56,46%
Despesas financeiras 3.059,26 10.478,20 342,51%
TOTAL 382.009,79 195.181,03 51,09%
OPERACIONAL
SALDO OPERACIONAL (114.588,24) 38.100,57 -33,25%
RECEBIMENTOS
Emprstimos/financiamentos -
TOTAL - - -
PAGAMENTOS
Adto Salario - - -
Outros - -
TOTAL - - -
EXTRA -
OPERACIONAL
SALDO EXTRA-OPERACIONAL - - -
SALDO CALCULADO (114.588,24) 38.100,57 -33,25%
Saldo inicial de caixa 26.511,63
SALDO FINAL DE CAIXA 64.612,20
Fonte: Autor
Na tabela 6 observa-se os valores recebidos e desembolsados no ms de
maio de 2006. Neste ms as vendas a prazo quase chegaram ao valor total
orado de R$ 136.615,58, no qual o realizado equivale a 94,87% do total orado.
J as vendas a vista chegaram a 79,26% do total dos valores orados para as
36
mesmas. No montante verificou-se que as receitas atingiram R$ 233.281,60,
sendo que este valor equivale 87,23% dos valores orados para as vendas.
Neste ms observou que tambm houve uma queda significativa nos
valores desembolsados em relao aos recebimentos e aos valores orados.
Sendo que essa queda faz com que os valores realizados para o perodo
representem 51,00% do orado. Sobre este valor fazem parte 43,06% dos valores
desembolsados aos fornecedores, 50,43% dos valores pagos aos funcionrios,
56,46% das despesas tributrias, 40,27% do pr-labore. Apesar das quedas
observadas em alguns itens, houve uma alta nas despesas financeiras
representando 342,51%, mas mesmo assim gerou-se uma queda no total dos
desembolsos orados para os realizados.
O saldo final de caixa ficou com R$ 64.612,20, sendo que R$ 26.511,63
refere-se ao saldo inicial de caixa e R$ 38.100,57 refere-se ao saldo calculado do
ms de maio de 2006.
TABELA 7: FLUXO DE CAIXA COMPARATIVO ORADO X REALIZADO DO MS DE JUNHO DE
2006.
AVALIAO DO MS
PROJEES PARA
OS PROXIMOS
MESES
I T E N S
Orado Realizado % ... ... ...
RECEBIMENTOS
Vendas vista 130.805,96 138.741,18 106,07%
Vendas prazo 136.615,58 127.618,42 93,41%
TOTAL 267.421,54 266.359,60 99,60%
PAGAMENTOS
Fornecedores 211.445,30 158.846,17 75,12%
Salrios 29.689,36 17.084,10 57,54%
Pr-Labore 30.893,12 6.576,70 21,29%
Despesas administrativas 38.194,20 30.217,79 79,12%
Despesas com vendas 12.040,33 14.811,37 123,01%
Despesas tributrias 56.688,23 69.703,71 122,96%
Despesas financeiras 3.059,26 14.788,96 483,42%
TOTAL 382.009,79 312.028,80 81,68%
OPERACIONAL
SALDO OPERACIONAL (114.588,24) (45.669,20) 39,86%
RECEBIMENTOS
Emprstimos/financiamentos -
TOTAL - - -
PAGAMENTOS
Adto Salario - - -
Outros - -
TOTAL - - -
EXTRA -
OPERACIONAL
SALDO EXTRA-OPERACIONAL - - -
SALDO CALCULADO (114.588,24) (45.669,20) 39,86%
37
Saldo inicial de caixa 64.612,20
SALDO FINAL DE CAIXA 18.943,00
Fonte: Autor
A tabela 7 observa-se os valores recebidos e pagos no ms de junho de
2006. Neste ms verifica-se que quase atingiu-se os 100% do valor orado, sendo
que nas vendas a vista observa-se a participao de 106,07% do valor orado e
as vendas a prazo representa 93,41%. Com isso a variao do total orado para o
total dos valores realizados chega a uma pequena diferena de 0,40 pontos
percentuais, sendo R$ 266.359,60 realizados e R$ 267.421,54 orados.
A tabela 7 mostra ainda que houve queda nos desembolsos de 18,39% dos
valores orados com relao aos valores realizados, mesmo assim no sendo
ainda o suficiente para que os recebimentos cobrissem os valores
desembolsados. Neste ms apesar, de algumas quedas, a grande maioria das
despesas apresentaram um aumento como as despesas de venda com 23,01%,
22,96% das despesas tributrias e um grande aumento de 383,42% nas despesas
financeiras.
O saldo do caixa orado para o realizado obteve uma queda de 60,14%,
no sendo o suficiente para que os desembolsos fossem menores que os
recebimentos, conforme comentado anteriormente.
Neste ms de junho o saldo final de caixa foi de R$ 18.943,00, sendo que
foi necessria a utilizao de R$ 45.669,20 do saldo inicial de R$ 64.612,20.
Para melhor visualizao dos valores orados para o primeiro e segundo
trimestre de 2006, foi criada a tabela n. 8 abaixo apresentado.
TABELA 8: FLUXO DE CAIXA COMPARATIVO ORADO DO 1 E 2 TRIMESTRE DE 2006.
AVALIAO DO MS
PROJEES PARA
OS PROXIMOS MESES I T E N S
1 Trimestre 2 Trimestre % ... ... ...
RECEBIMENTOS
Vendas vista 392.417,88 304.829,09 77,68%
Vendas prazo 409.846,75 374.209,82 91,30%
OPERACIONAL
TOTAL 802.264,63 679.038,91 84,64%
38
PAGAMENTOS
Fornecedores 634.335,90 331.500,26 52,26%
Salrios 89.068,07 46.276,93 51,96%
Pr-Labore 92.679,35 28.250,26 30,48%
Despesas administrativas 114.582,59 85.711,49 74,80%
Despesas com vendas 36.121,00 16.312,17 45,16%
Despesas tributrias 170.064,68 130.694,70 76,85%
Despesas financeiras 9.177,77 35.314,37 384,78%
TOTAL 1.146.029,36 674.060,18 58,82%
SALDO OPERACIONAL (343.764,73) 4.978,73 -1,45%
RECEBIMENTOS
Emprstimos/financiamentos -
TOTAL - - -
PAGAMENTOS
Adto Salario - - -
Outros - -
TOTAL - - -
EXTRA -
OPERACIONAL
SALDO EXTRA-OPERACIONAL - - -
SALDO CALCULADO (343.764,73) 4.978,73 -1,45%
Saldo inicial de caixa
SALDO FINAL DE CAIXA
Fonte: Autor

Com base na tabela 8 observa-se que as vendas a vista obtiveram quedas
de 22,32% e as vendas a prazo quedas de 8,70% em relao ao primeiro trimestre
de 2006, gerando com isso uma queda no recebimento total de 15,36%.
Neste comparativo tambm observa-se uma queda em quase todos os
desembolsos, gerando apenas um aumento de 284,78% nas despesas
financeiras. No restante das contas tais como os fornecedores, que era o principal
desembolso do primeiro trimestre, apresentou quedas de 47,74%, no pr-labore
tambm houve grandes quedas de 69,52% em relao ao primeiro trimestre de
2006. Com essas quedas a empresa conseguiu quase que igualar os
recebimentos com os desembolsos gerando um saldo calculado de R$ 4.978,73, o
que significa uma queda brusca de 101,45% do total calculado.
5.1 ANLISE DOS RESULTADOS
Ao trmino do estudo de caso realizado, foi possvel concluir que o fluxo de
caixa a ferramenta essencial para a projeo financeira da empresa,
39
independente do setor que se enquadra. A seguir descreve-se sobre a concluso
do estudo de caso.
5.1.1 Concluso do Estudo de Caso
A projeo financeira uma ferramenta utilizada nas empresas com a
finalidade de disponibilizar informaes importantes aos seus gestores.
Devido importncia das informaes geradas pela projeo do caixa para
o processo de gesto, resolveu-se elaborar fluxos de caixas mensais para que,
com base nos dados apurados, projetam-se financeiramente os demais perodos.
Desta forma foi possvel verificar que a entidade possui um grande problema de
caixa onde as receitas no suprem suas necessidades, no conseguindo suprir
com seus deveres junto aos encargos sociais, trabalhistas e tributrios, alm de
fornecedores essenciais para sua venda.
O comrcio em questo no possui uma boa situao financeira, nem
sempre conseguindo realizar seus pagamentos no prazo previsto.
Todavia por meio do fluxo de caixa foi possvel, verificar que as receitas so
inferiores as despesas gerando um dficit na maioria dos meses analisados.
Portando julga-se procedente que a empresa vem comprando muitas
mercadorias, sem que esteja com as vendas em boas condies, assim
acarretando valores altos pagos aos fornecedores, para isso a empresa precisa
diminuir suas compras e diminuir seus estoques. Por meio desta diminuio de
compras pode-se verificar que os valores pagos aos fornecedores diminuiro e ir
gerar receitas suficientes para cobrir seus gastos para manter-se ativa, sem haver
necessidade de buscar recursos.
Conclui-se, portanto que a entidade passa por turbulncia financeira,
possuindo muitos desembolsos para poucos recebimentos. Podendo verificar que
40
a mesma se mantm devido a grande receita proveniente do ms de Dezembro
que a mantm durante o exerccio seguinte.
6. CONSIDERAES FINAIS
O presente estudo de caso teve como proposta a aplicao do fluxo de
caixa como base de informaes disponibilizadas aos gestores no auxlio de
tomada de decises em uma empresa comercial, tendo como objetivo demonstrar
aos gestores que o fluxo de caixa ir auxili-los nas decises quanto ao futuro da
empresa.
6.1 GENERALIDADES

O presente trabalho foi realizado a partir do estudo de caso de uma
empresa comercial que por motivos prprios no autorizou a divulgao de seu
nome.
A realizao deste trabalho proporcionou um conhecimento mais especfico
na rea estudada. Contudo o maior conhecimento adquirido foi da elaborao do
fluxo de caixa como auxlio na tomada de decises.
Em relao aos problemas de pesquisa:
Questionou-se qual a melhor forma de apresentao do fluxo financeiro da
empresa, e com a realizao do estudo de caso em um comrcio, julgou-se que
adoo do modelo proposto por Zdanowicz fosse a mais adequada por
demonstrar os recursos gerados e aplicados na atividade operacional e nas
demais atividades.
Questionou-se ainda, quais atividades mantm o fluxo financeiro da
empresa e com a implantao do fluxo de caixa observou-se que as vendas de
dezembro de 2005 que mantm o mesmo durante alguns meses seguintes. Em
alguns meses analisados, o fluxo de caixa se manteve com a atividade
42
operacional onde os pagamentos do ms foram cobertos pelos recebimentos do
ms.
6.2 QUANTO AOS OBJETIVOS PROPOSTOS
Com relao ao objetivo proposto que foi o de Aplicar o fluxo de caixa
como ferramenta de apoio para o planejamento financeiro em uma empresa
comercial julga-se ter alcanado atravs da elaborao da fundamentao terica
descrita nos Captulos 3 e 4, e com a elaborao do estudo de caso descrita no
Captulo 5.
Em relao aos objetivos especficos:
Coletar os movimentos de entradas e sadas de caixa para a aplicao do
modelo adequado; Julga-se que esse objetivo foi atendido em todo captulo 5, que
relaciona a aplicao prtica principalmente nos relatrios.
Identificar as atividades que mantm o fluxo de caixa; Entende-se que
esse objetivo foi atendido com a aplicao do estudo de caso.
Diagnosticar a situao financeira atual e propor melhorias na implantao
do fluxo de caixa; Entende-se que esse objetivo foi atendido na elaborao do
modelo de Fluxo de Caixa apresentado no estudo de caso.
6.3 LIMITAES
Durante a realizao deste trabalho foram encontradas algumas limitaes
e fatores que dificultaram a realizao do mesmo:
O tempo que disponibilizado prejudicou o seu desenvolvimento;
Em decorrncia do mesmo no foi possvel analisar outros perodos;
43
Com referncia a empresa estudada alm de no autorizar a divulgao
de seu nome neste trabalho de concluso de curso houve falta interesse no
esclarecimento de algumas dvidas e no fornecimento de outras informaes que
poderiam complementar este trabalho.
A seguir sero descritas as recomendaes para futuros trabalhos.
6.4 RECOMENDAES PARA FUTUROS TRABALHOS

Nesta etapa, sero apresentadas algumas recomendaes para futuros
trabalhos.
Recomenda-se:
Maior disponibilidade de tempo, ou seja, deveria haver pelo menos dois ou
mais semestres para a realizao do trabalho de Concluso de Curso;
A anlise de outros perodos para que possam proporcionar informaes
mais precisas aos gestores.
Contudo o presente trabalho serviu para obter maior conhecimento da
aplicao prtica de uma rea estudada na graduao alm de aumentar tambm
o conhecimento na rea comercial. Espera-se, portanto que a empresa estudada
se interesse pelos dados obtidos por meio de projees financeiras e que este
trabalho seja importante no somente para a empresa em questo, mas tambm
para outras do mesmo ramo que desejem um auxlio confivel para tomada de
decises.

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