Pengelolaan Keuangan Perusahaan

Anggriawan Sugianto
EKMA 4111 Pengantar Bisnis

Outline
1. Analisis Akuntansi & Keuangan 2. Manajemen Keuangan & Konsep Nilai Uang 3. Penggunaan & Sumber Dana Perusahaan

2013.10.13

EKMA 4111

Money is a good servant but a bad master. For the love of money is a root of all kinds of evil.

EKMA4111 Pengantar Bisnis

Analisis Akuntansi & Keuangan

Peran Akuntansi

!
2013.10.13 EKMA 4111 5

Siklus Akuntansi
catatan transaksi

!
2013.10.13 EKMA 4111 6

Klasifikasi Akun
AKTIVA (ASSETS)
1. Aset Lancar (Current Assets) Kas (Cash) Investasi jk. pendek (Short-term investment) Piutang (Account receivable) Persediaan (Inventories) Pembayaran dibayar di muka (Prepayment) 2. Aset Tidak Lancar (Non-Current Assets) Aktiva tetap (Fixed assets) Investasi jk. panjang (Long-term investment) Aktiva tdk berwujud (Intangible assets)

UTANG (LIABILITIES)
1. Utang Jk. Pendek (Short-term Liabilities) Utang Dagang (Account payable) Utang Pajak (Taxes payable) Utang Bank Jk. Pendek (Short-term bank loan) Utang Obligasi (Bonds) Utang Hipotek (Mortgage loan) Utang Bank Jk. Panjang (Long-term bank loan)

2. Utang Jk. Panjang (Long-term Liabilities)

MODAL (EQUITY)
1. Saham (Capital Stock) 2. Agio Saham (Reserves) 3. Laba Ditahan (Retained Earnings)

2013.10.13

EKMA 4111

Aktivitas Bisnis
Laporan Perubahan Modal Neraca
Cash Buildings Land Equipment ----Loans Bonds Capital Retained Earnings

Menunjukkan bagaimana modal pemilik berubah selama periode tertentu

AKTIVITAS PEMBIAYAAN

Laporan Arus Kas

Beginning Cash Cash from Operating Activities Cash from Investing Activities Cash from Financing Activities Ending Cash Net Cash Change

AKTIVITAS INVESTASI

Laporan Laba Rugi

Sales (Cost of Sales) (Expenses) (-----) Profit

AKTIVITAS OPERASI

2013.10.13

EKMA 4111

Neraca
= Balance Sheet

Aset = Utang + Modal

2013.10.13

EKMA 4111

Neraca
AKTIVA/ASET (ASSETS) Debit Credit UTANG (LIABILITIES) Debit Credit

Aset = Utang + Modal

MODAL (EQUITY) Debit
(Prive & Beban Usaha)

Credit
(Investasi & Pendapatan)

2013.10.13

EKMA 4111

10

Laporan Laba Rugi

= Income Statement

Profit = Pendapatan Beban

2013.10.13

EKMA 4111

11

Laporan Laba Rugi

BEBAN USAHA (EXPENSE) Debit Credit PENDAPATAN (REVENUE) Debit Credit

Profit = Pendapatan Beban

2013.10.13

EKMA 4111

12

Laporan Arus Kas

= Cash Flow Statement
Beginning Cash Cash from Operating Activities Cash from Investing Activities Cash from Financing Activities Ending Cash Net Cash Change

2013.10.13

EKMA 4111

13

Laporan Perubahan Modal

= Statement of Shareholders Equity
Beginning Balance of Common Stock Change Change Change Change of of of of Capital Surplus Reinvested Earnings Accumulated OCI Treasury Stock

Ending Balance of Common Stock Change of Shareholders Equity

2013.10.13

EKMA 4111

14

Analisis Laporan Keuangan

Analisis Vertikal
Membandingkan beberapa akun tertentu pada periode yang sama

Analisis Horizontal
Membandingkan akun tertentu dari beberapa periode

2013.10.13

EKMA 4111

15

Analisis Laporan Keuangan

Analisis Rasio
1) Seberapa likuid kah keuangan suatu perusahaan? Current Ratio: 1.5 3 Quick (Acide Test) Ratio > 1 Average Collection Period Account Receivable Turnover Ratio Inventory Turnover

2013.10.13

EKMA 4111

16

Analisis Laporan Keuangan

Analisis Rasio
2) Apakah laba operasi cukup sebanding dengan aset? Operating Income Return On Investment (OI-ROI) Return On Assets (ROA) Net Profit Margin

2013.10.13

EKMA 4111

17

Analisis Laporan Keuangan

Analisis Rasio
3) Bagaimana perusahaan membiayai asetnya? Debt Ratio < 1 Times Interest Earned > 2.5

4) Apakah pemegang saham menerima pengembalian investasi yang cukup? Return On Common Equity (ROCE)

2013.10.13

EKMA 4111

18

Analisis Laporan Keuangan

Analisis Dupont
Analisis Rasio secara komprehensif & sistematis

2013.10.13

EKMA 4111

19

Compound interest is the eighth wonder of the world. He who understands it, earns it. He who doesnt, pays it.
Albert Einstein

EKMA4111 Pengantar Bisnis

Manajemen Keuangan & Konsep Nilai Uang

Manajemen Keuangan
Tujuan: me-maksimal-kan kemakmuran pemegang saham 1. Orientasi profit 2. Risiko ketidakpastian 3. Waktu penerimaan profit

2013.10.13

EKMA 4111

22

Prinsip Manajemen Keuangan

Risk return trade-off Semakin tinggi risiko suatu proyek, semakin tinggi juga keuntungan yang diharapkan. Time value of money Untuk jumlah yang sama, uang hari ini lebih berharga daripada uang hari esok, dikarenakan adanya inflasi. Cash, not profit, is king Kas mencerminkan likuiditas profit meningkat belum tentu lebih baik, jika saldo kas nya menurun. Incremental cash flow Proyek yang diterima haruslah yang menambah kas masuk gunakan analisis cost-benefit.
2013.10.13 EKMA 4111 23

Prinsip Manajemen Keuangan

The curse of competitive market Bisnis yang menguntungkan (return besar, risk rendah) akan menarik banyak peminat, kompetisi makin tinggi. Efficient capital market Perubahan harga saham di pasar mencerminkan kinerja manajemen, termasuk peningkatan pendapatan dan profit. Agency problem Manajemen bisa saja mengabaikan profit jangka panjang dan mengejar profit jangka pendek, supaya mendapatkan bonus akhir tahun.

2013.10.13

EKMA 4111

24

Prinsip Manajemen Keuangan

Taxes bias decision problem Deviden mengakibatkan pajak ganda bagi pemilik saham, akibatnya manajemen akan lebih memilih untuk menahan profit untuk ekspansi bisnis. Pemilik saham akan mendapatkan keuntungan dari capital gain. All risks are not equal Ada risiko yang berlaku dihadapi semua pelaku bisnis secara umum (systematic risk), ada yang hanya berlaku untuk perusahaan tertentu (unsystematic risk). Ethical behaviour is doing the right thing Pelaku bisnis sudah sewajarnya bekerja sesuai etika dan peraturan yang berlaku.
2013.10.13 EKMA 4111 25

Time Value of Money

Time Value of Money
Future Value > Present Value, karena ada Compound Interest (bunga berbunga) Compound interest bisa berupa bunga tabungan, bunga pinjaman atau inflasi

Lump Sum
Pembayaran sekali Contoh: Tabungan sekali setor, obligasi

FVn = PV (1+i)n

Annuity
Pembayaran dengan jumlah yang sama secara teratur dengan periode & tingkat suku bunga yang tetap Contoh: Cicilan rumah/mobil, tabungan/investasi rutin, premi asuransi, pensiun

2013.10.13

EKMA 4111

26

Lump Sum
Anda menaruh uang di bank sebesar Rp1.000.000 dengan bunga 5% per tahun, berapa banyak tabungan kita setelah 5 tahun?

Jawab: PV = Rp 1.000.000 i = 5% n=5

FVn = PV (1+i)n FV5 = Rp 1.000.000 (1 + 5 %)5 = Rp 1.000.000 (1,276282) FV5 = Rp 1.276.282

2013.10.13 EKMA 4111 27

Lump Sum
Berapa nilai sekarang dari uang sebanyak Rp 500.000 yang akan diterima 10 tahun mendatang dari sekarang jika tingkat diskon kita sebesar 6%?

Jawab: FV = Rp 500.000 i = 6% n = 10

FVn = PV (1+i)n

PV = FVn / (1+i)n = Rp 500.000 / (1 + 6 %)10 = Rp 500.000 / 1.791 PV = Rp 279.000

2013.10.13 EKMA 4111 28

Annuity
Bila kita menabung uang sejumlah Rp 1.000.000 pada awal tahun 2001 dengan tingkat bunga sebesar 6%, dan kita setiap awal tahun 2002, 2003, 2004 dan 2005 terus menambahkan Rp1.000.000 ke dalam tabungan kita. Maka berapa jumlah uang kita pada akhir tahun 2005?

Jawab:

FVn = PV (1+i)n

FV5 = 1000 (1+6%)4 + 1000 (1+6%)3 + 1000(1+6%)2 + 1000(1+6%) + 1000 = 1000 (1,262) + 1000 (1,191) + 1000 (1,124) + 1000 (1,060) + 1000 = 1262 + 1191 + 1124 + 1060 + 1000 = 5637 FV5 = Rp 5.637.000

FVn = PMT ((n-1)(t=0) (1 + i)t)

2013.10.13 EKMA 4111 29

Annuity
Anda akan mendapatkan uang sejumlah Rp 500 juta pada akhir tahun selama 5 tahun mendatang, dengan tingkat diskon sebesar 6%, berapa nilai uang itu sekarang?

PV = FVn / (1+i)n
Jawab: PV = 500(1/(1+6%)1) + 500(1/(1+6%)2) + 500(1/(1+6%)3) + 500(1/(1+6%)4) + 500(1/(1+6%)5) = 500 (0.943) + 500 (0.890) + 500 (0.840) + 500 (0.792) + 500 (0.747) PV = Rp 2,106 miliar

PV = PMT ((n)(t=1) 1/(1 + i)t)

2013.10.13 EKMA 4111 30

"An investment in knowledge pays the best interest.

Benjamin Franklin

EKMA4111 Pengantar Bisnis

Penggunaan & Sumber Dana Perusahaan

Investasi

Investasi Aset Lancar

Untuk menghasilkan pendapatan jangka pendek Habis pakai dalam 1 siklus operasi

Investasi Aset Tetap

Untuk menghasilkan pendapatan jangka panjang Likuiditas rendah Tingkat suku bunga biasanya lebih rendah & stabil

2013.10.13

EKMA 4111

33

Manajemen Modal Kerja

PROFITABILITAS LIKUIDITAS

+ INVESTASI ASET LANCAR + UTANG JANGKA PANJANG

atau

RENDAH
Kelebihan aset produksi

TINGGI
Uang kas bertambah, bunga lebih rendah & stabil

+ UTANG JANGKA PENDEK

TINGGI
Total bunga lebih rendah & lebih fleksibel

RENDAH
Risiko shortage cash & ketidakpastian suku bunga

2013.10.13

EKMA 4111

34

Sumber Pendanaan
1. Spontan
Utang dagang (kredit pembelian), utang gaji, utang bunga & pajak Biasanya terkait dengan antisipasi penjualan

2. Temporar
Utang jangka pendek biasanya terkait aset lancar (likuid) Contoh:
Pinjaman bank tanpa agunan Commercial paper Pinjaman dengan agunan piutang

3. Permanen
Pinjaman jangka menengah/panjang & Saham (preferen/biasa) Biasanya terkait aset permanen (fixed assets)
2013.10.13 EKMA 4111 35

Pendanaan Spontan
Pada tanggal 10 Oktober 2005 Amir membeli 10 kuintal beras dengan nilai pembelian sebesar Rp1.000.000,00 dan dibayarkan dengan termin kredit 2/10, n/30. Hitung Annual Percentage Rate (APR) & Annual Percentage Yield (APY).
APR : suku bunga efektif per tahun. APY : suku bunga efektif & real per tahun (termasuk compounding)

Jawab: Beban bunga = Pokok x Rate Diskon = 1.000.000 x 2% = 20.000 Waktu = (30 10) hari / 360 hari = 20/360 APR = Beban bunga / (Pokok x Waktu) = 20.000 (1.000.000 / (20/360)) = 0.36 atau 36 % per tahun

m = 1/waktu = 1 / (20/360) = 18 APY = (1 + i/m)m 1 = (1 + 0.36/18)18 1 = 1.4282 1 = 0.4282 atau 42.82% per tahun

2013.10.13

EKMA 4111

36

Pendanaan Temporar
1. Utang bank tanpa agunan Line of credit Syaratnya harus punya saldo kompensansi di bank terkait Transaction loans (wesel bayar) Ada aturan tidak untuk membiayai aset permanen 2. Commercial paper Surat utang jangka pendek yang bisa diperjual-belikan Tingkat bunga rendah, tanpa saldo kompensasi, jumlah kredit mungkin lebih besar 3. Utang bank dengan agunan piutang dagang Nilai peminjaman biasanya di bawah nilai piutang dagang

2013.10.13

EKMA 4111

37

Pendanaan Permanen
1. Obligasi (Bond) Surat utang jangka panjang dengan bunga tetap setiap tahunnya, ada masa jatuh tempo & ranking berdasarkan risiko Tipe: debenture, subordinated debenture, mortgage bonds, eurobonds, zero & very low coupon bonds, junk (high-yield) bonds 2. Saham Preferen Mirip seperti saham biasa: tidak ada jatuh tempo, tidak bangkrut jika tidak bayar dividen, punya hak suara Bedanya, jumlah dividennya sama (tetap) 3. Saham Biasa (Common Stock) Representasi kepemilikan suatu perusahaan Perhitungan nilai intrinsik mempertimbangkan tingkat pertumbuhan perusahaan
2013.10.13 EKMA 4111 38

End of Module 8