OCTUBRE 2013

Penguin Global Fund - Adquantid SICAV SIF SCA

INFORME MENSUAL

Penguin Global Fund - Adquantid SICAV SIF SCA

29 de octubre 2013

Datos generales:
Estatus Legal: Fecha de lanzamiento: Divisa: Inversin Mnima: Clculo del NAV: Domicilio: Cdigo ISIN: Cdigo Bloomberg: Investment Manager: Investment Advisor: Administrador: Banco custodio: Auditor: SICAV SIF SCA Luxemburgus 5 de Julio del 2011 EUR 125.000 Eur Semanal Luxemburgo LU0640580964 ASPGFAA LX Alpha Quantitative Investment Developments Ginvest Patrimonis EAFI S.L. ADEPA Asset Management S.A. KBL Luxembourg BDO Compagnie Fiduciaire

Datos Patrimoniales:
Valor Liquidativo: Patrimonio (miles Eur): 58,10 5.758

Comisiones:
Gestin: Suscripcin (mx.): Reembolso: 1,50% 5% 0%

Objetivo de gestin:
El objetivo del fondo es obtener una rentabilidad superior, en el horizonte de inversin recomendado de 5 aos, a la de su indicador de referencia. El indicador estar compuesto por un 50 MSCI World en Eur y en un 50% por el ndice mundial de renta fija Citigroup WGBI All Maturities Eur.

Poltica Inversin: El fondo de espera obtener un retorno anual del 6,50% - 7,00% en un horizonte temporal de 5 aos.

Poltica de Inversin:
La cartera esta dividida en 3 bloques bien diferenciados, cuyo anlisis y toma de decisiones se realiza de forma independiente: Cartera Estratgica: el 70% del patrimonio est invertido en una combinacin equiponderada de activos de renta fija y de renta variable, con una elevada diversificacin dentro del universo de activos clsicos y direccionales al mercado. Las decisiones sobre esta parte de la cartera estarn fundamentadas en la evaluacin y cuantificacin de sus resultados frente a su referencia de gestin. Esta parte de la cartera tendr una baja rotacin y se implementar con Fondos de terceros, especialistas de cada uno de los activos seleccionados . El concepto de riesgo de esta parte de la cartera ser relativo y su Benchmark de referencia ser: 50% Citi World Government Bond Index (EUR) + 50% MSCI World (EUR). Cartera Tendencial: el 20% del patrimonio estar invertido en funcin de las tendencias de determinados activos potencialmente interesantes por su capacidad de generar tendencias de larga duracin. Esta parte de la cartera se implementa mediante la utilizacin de instrumentos de gestin pasiva, como las ETF's. La revisin de esta parte de la cartera tendr carcter mensual. Cartera Oportunstica: el 10% restante se ha reservado para intentar aprovechar oportunidades en funcin de posibles procesos irracionales que se puedan dar en el mercado y que podamos considerar potencialmente interesantes a corto plazo. En ningn caso, esta parte de la cartera puede poner en peligro la parte estratgica y, por tanto, estar sujeta a estrictos c ontroles de riesgo absoluto.

Rentabilidades mensuales desde cambio poltica gestin 02/04/2013:

Ene 2013 Penguin

Indice referencia

Feb

Mar

Abr 0,68%
-0,65%

May Jun Jul 0,93% -3,99% 1,11%

1,42% -3,04% 1,35%

Ago Sep -1,45% 2,70%

-1,66% 2,09%

Oct 1,20%
0,82%

Nov

Dic

YTD 1,04%
0,22%

Revalorizaciones pasadas no implican revalorizaciones futuras. Este documento ha sido elaborado por ALPHA Quantitative Investment Developments S.A. con fines exclusivamente informativos. Las opiniones, predicciones y recomendaciones en l expresadas, se refieren a la fecha de publicacin, por lo que pueden sufrir cambios como consecuencia de las condiciones de mercado y/o del producto. Las informaciones necesarias para elaborar este documento se han extrado de fuentes consideradas fidedignas, pero ninguna garanta, expresa o implcita, se concede por parte de ALPHA Quantitative Investment Developments S.A. sobre su exactitud, integridad o correccin. El presente documento no constituye una oferta, invitacin o incitacin para la suscripcin, compra, venta o cualquier otra operacin del fondo o sus valores.

Evolucin del fondo y del Indicador desde cambio poltica de gestion (02/04/2013)
104,00

102,00

100,00

98,00

96,00

94,00

92,00

90,00

Penguin Global Fund

Benchmark

Distribucin de activos
Inversin Alternativa; 4,71% Liquidez; 14,04%

Exposicin por divisa

JPY 1,29% USD 19,80%

Renta variable; 55,49% Renta Fija; 25,76%

EUR 78,91%

Variacin mensual distribucin activos

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% abr-13 maig-13 Renta variable juny-13 Renta Fija jul-13 ag-13 set-13 oct-13 Liquidez Inversin Alternativa

Distribucin geogrfica de la RV
Global 18% Asia Pacfico ex Japan 17%

Middle East & Africa 7% Latinoamrica 5% Japn 10% Europa 27%

USA 16%

Revalorizaciones pasadas no implican revalorizaciones futuras. Este documento ha sido elaborado por ALPHA Quantitative Investment Developments S.A. con fines exclusivamente informativos. Las opiniones, predicciones y recomendaciones en l expresadas, se refieren a la fecha de publicacin, por lo que pueden sufrir cambios como consecuencia de las condiciones de mercado y/o del producto. Las informaciones necesarias para elaborar este documento se han extrado de fuentes consideradas fidedignas, pero ninguna garanta, expresa o implcita, se concede por parte de ALPHA Quantitative Investment Developments S.A. sobre su exactitud, integridad o correccin. El presente documento no constituye una oferta, invitacin o incitacin para la suscripcin, compra, venta o cualquier otra operacin del fondo o sus valores.

Evolucin del fondo vs. objetivo

70,00%

+14,18%
60,00%

50,00%

+3,46%

+1,04%
+0,22%

40,00%

-6,97%

30,00%

20,00%

10,00%

0,00%

-10,00%

Rentab. Mnima

Rentab. Esperada

Rentab. Mxima

Rentab. Real

Benchmark

Rentabilidad por subcartera

Rentabilidad por clase de activo

3,0%
3,0%

2,0% 1,04% 1,0% 0,0% -1,0% Estratgica

1,84% 1,02% 1,20%

2,0% 0,74%

1,98% 1,20% 1,0% 0,0% -0,11% -1,0%

Tendencial

Oportunstica

PENGUIN

Renta Fija

Renta Variable

Inversin alternativa

PENGUIN

Mayores posiciones de la cartera

Nombre Bestinver International R EUR CAP LFP Protectaux I Pimco GIS Total Return Bond E EUR Hedged Pimco GIS Global Inv Grade Credit E EUR Hedged CAP Ibex 35 ETF Templeton Global Bond Fund A EUR H1 BGF Asia Pacific Equity Income Fund A USD CAP Lyxor ETF MSCI India EUR Dax ETF Categora RV RF RF RF RV RF RV RV RV Zona geogrfica Global Europa Global Global Europa Global Asia Pacfico ex Japan Europa Asia Pacfico ex Japan Europa % Activos 6,24% 4,74% 3,10% 2,65% 2,61% 2,61% 2,57% 2,56% 2,53% 2,49%

Henderson Gartmore Pan European Smaller Companies FD B RV EUR CAP

Revalorizaciones pasadas no implican revalorizaciones futuras. Este documento ha sido elaborado por ALPHA Quantitative Investment Developments S.A. con fines exclusivamente informativos. Las opiniones, predicciones y recomendaciones en l expresadas, se refieren a la fecha de publicacin, por lo que pueden sufrir cambios como consecuencia de las condiciones de mercado y/o del producto. Las informaciones necesarias para elaborar este documento se han extrado de fuentes consideradas fidedignas, pero ninguna garanta, expresa o implcita, se concede por parte de ALPHA Quantitative Investment Developments S.A. sobre su exactitud, integridad o correccin. El presente documento no constituye una oferta, invitacin o incitacin para la suscripcin, compra, venta o cualquier otra operacin del fondo o sus valores.

Comentario mensual:
ADQUANTID PENGUIN GLOBAL FUND cierra el mes de octubre con una revalorizacin de + 1,20% vs + 0,82% de su referencia de gestin ( 50% World Government Bond Index (EUR) + 50% MSCI World Index (EUR). A nivel desagregado, la cartera estratgica ha obtenido una rentabilidad de +1,04%, la cartera tendencial de +1,84% y la cartera oportunstica de +1,02%.

Cartera estratgica ( Rentabilidad + 1,04%) A lo largo del mes de octubre la exposicin en renta variable se ha mantenido en niveles superiores al 55%. La renta fija supone el 30% de la cartera y el resto se ha mantenido en posiciones equiponderadas de liquidez y estrategias de retorno absoluto de baja volatilidad. A nivel desagregado, la renta variable ha obtenido una rentabilidad del 1.75% destacando la importante contribucin de la renta variable europea y las grandes compaas americanas. Seguimos manteniendo una fuerte exposicin europea en el fondo Alken Fund European Opportunities gestionado por Nicolas Walewski, cuyo comportamiento sigue siendo excelente. A este respecto, destacamos el anuncio de la Gestora Alken Asset Management de limitar temporalmente nuevas inversiones en el producto. Valoramos muy positivamente esta decisin destinada a proteger a los actuales inversores del Fondo La parte destinada a renta fija ha obtenido a una revalorizacin superior al 1% , destacando por segundo mes consecutivo la fuerte revalorizacin de Espirito Santo Global Bond ( +2,03%), Templeton Global Bond Fund ( +1,40%) y Legg Mason Western Asset Global Bond Multistrategy (+1,78%). Los fondos de retorno absoluto incorporados en el mes de octubre, apenas han tenido impacto contributivo a la rentabilidad En el lado negativo destacamos las posiciones en el mercado japons, que se toman un respiro tras la espectacular escalada del mes de septiembre. El Fondo M&G Japan Smaller Companies de Max Godwin cierra el mes con una correccin cercana al 1% Cambios previstos para el mes de Noviembre: No prevemos cambios importantes en la cartera estratgica

Cartera tendencial ( Rentabilidad + 1,84%) Actualmente la exposicin en renta variable de esta subcartera es del 45,83%. Los vrtices que actualmente mantenemos en tendencia alcista ( Alemania, Espaa, India, China y el Sector Tecnolgico americano) han obtenido un resultado agregado de +1,84%, destacando la fuerte rentabilidad del ETF sobre el Ibex 35 (+6.48%) y sobre el MSCI India ( +6.91%) Cambios previstos para el mes de Noviembre: Mantenemos las posiciones actuales y damos entrada al ndice Bovespa con la compra de Lyxor ETF Brazil. Tambin incorporamos a nivel tendencial el Kospi koreano. Dada la escasa liquidez de los productos que replican este ndice, hemos optado por la compra del fondo HSBC Global Investment Korean Equity asumiendo un ligero riesgo relativo contra el ndice.

Cartera oportunstica( Rentabilidad + 1,02) La cartera ha tenido un comportamiento mixto al cierre del mes de octubre. Las incorporaciones sectoriales del mes han obtenido un excelente resultado en trminos absolutos, destacando el sector de Telecomunicaciones europeo que cierra el mes con una revalorizacin del 5.46%. Nuestras posiciones cortas de duracin del Bund siguen sin dar los resultados esperados. El Fondo LFP Protectaux se deja este mes un 0,60% . An as, seguimos viendo valor al producto, cuya duracin se sita en -8,9 aos con una TIR del bono alemn al 1,70. Cambios previstos para el mes de noviembre: En principio mantenemos las posiciones actuales y una asignacin importante de liquidez superior al 30% a la espera de nuevas oportunidades.

Revalorizaciones pasadas no implican revalorizaciones futuras. Este documento ha sido elaborado por ALPHA Quantitative Investment Developments S.A. con fines exclusivamente informativos. Las opiniones, predicciones y recomendaciones en l expresadas, se refieren a la fecha de publicacin, por lo que pueden sufrir cambios como consecuencia de las condiciones de mercado y/o del producto. Las informaciones necesarias para elaborar este documento se han extrado de fuentes consideradas fidedignas, pero ninguna garanta, expresa o implcita, se concede por parte de ALPHA Quantitative Investment Developments S.A. sobre su exactitud, integridad o correccin. El presente documento no constituye una oferta, invitacin o incitacin para la suscripcin, compra, venta o cualquier otra operacin del fondo o sus valores.

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