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FACULTAD DE CONTABILIDAD Y AUDITORIA INGENIERIA FINANCIERA

ORGANISMOS INTERNACIONALES DE FINANCIACION
INTEGRANTES:

   
SEPTIMO

CORTES JOHANA CRUZ GABRIELA CRUZ TATIANA DURAN JOHANNA
SEMESTRE:

AMBATO - ECUADOR 2013

OPERACIONES DE MULTILATERALES

CRÉDITO

OTORGADAS

POR

LAS

Los créditos y programas financiados por organismos internacionales (Banco Mundial, Fondo Monetario Internacional, BID, CAF) se caracterizaron por imponer políticas neoliberales basadas en cambios del rol del Estado y el traspaso de sus recursos, infraestructura y servicios al sector privado Los sistemas de crédito público generalmente están normalizados en forma detallada por los poderes legislativos de los países. La experiencia en Latinoamérica de endeudamiento anárquico e inorgánico demuestra la necesidad de dictar políticas, normas y procedimientos que eviten que los gobiernos incurran en prácticas nocivas en esta materia. En Ecuador, de forma similar a lo acontecido en otros países latinoamericanos, a partir de la crisis de la deuda en 1982 aumenta el proceso de endeudamiento con los organismos multilaterales mediante créditos destinados a proyectos de inversión y a programas de ajuste fiscal, o cambio estructural; aparecen en los países de la región préstamos destinados a la ejecución de programas macroeconómicos. Estos créditos han generado una perniciosa dependencia presupuestaria y han constituido mecanismos de presión para que el país se someta a condicionamientos e imposición de políticas económicas, atados a los tramos de desembolsos. El grupo de organismos multilaterales de crédito está conformado por el Fondo Monetario Internacional (FMI), líder y vigilante del orden monetario-financiero; el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF), denominado también Banco Mundial; el Banco Interamericano de Desarrollo (BID); la Corporación Andina de Fomento (CAF); el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR); y, el Fondo Internacional para el Desarrollo Agropecuario (FIDA). Etapas del proceso de crédito El proceso de crédito público se instrumenta a través de una serie de etapas que tienen especificidad y características propias que es imprescindible normar. Dichas etapas son las siguientes: Autorización, Negociación o Emisión, Contratación o Colocación, Administración y Control Autorización La autorización implica definir los roles de los Poderes Ejecutivo y Legislativo en temas tales como la fijación de los límites de endeudamiento y prioridad de las operaciones. Las normas legales vigentes en cada país definen el grado de participación del Poder Legislativo en este tema. La realización de operaciones de crédito público está limitada por las posibilidades que tenga el Sector Público para atender el servicio del endeudamiento que las mismas

originan y por la prioridad estratégica que desde el punto de vista gubernamental tenga ese endeudamiento. A partir del inicio de estas dos variables y de acuerdo con el ordenamiento legal vigente, las autoridades con atribuciones para ello deberán autorizar el inicio de las operaciones de crédito público. Es necesario diseñar los métodos o requisitos que determinen la información que acompañará cada organismo al momento de presentar una solicitud de crédito o avales, que fundamenten la realización de un programa o proyecto, la situación económico financiera y las principales características de la operación. Cada país deberá preparar las normas que establezcan las responsabilidades sobre todo en lo que hace a: Fijación del límite de endeudamiento Prioridad de las operaciones Autorización de la operación específica Negociación Para llevar a cabo el proceso de negociación es necesario contar con un eficiente sistema de información sobre el comportamiento y tendencias del mercado de capitales, tanto interno como externo. Dicho sistema debe contener, como mínimo, las siguientes informaciones:políticas de crédito de las instituciones financieras internacionales de las que el país forme parte;políticas del sector financiero privado externo e interno;fluctuaciones de las tasas de interés en los mercados de capitales interno y externo;movimientos de los tipos de cambio a que se cotizan las diferentes monedas y su tendencia en el corto mediano plazos;condiciones negociadas por otros países en situaciones similares;ofertas de capital en los mercados de capitales internacionales y las líneas de crédito ofrecidas para cada rama de la actividad económica. La oportuna disponibilidad y el adecuado uso de dicha información, brindan sólidos elementos de juicio para que se recomiende a los niveles políticos la adopción de criterios sobre las modalidades más convenientes para la contratación, parámetros máximos y mínimos de las tasas de interés a convenir, plazos de vencimientos, etc. Contratación Una vez negociadas las operaciones comenzará el proceso de la contratación formal, para lo cual las normas que se dicten establecerán quienes son los funcionarios legalmente autorizados para hacerlo. Las contrataciones de préstamos o fijación de las condiciones de emisión de títulos, responderán a la negociación realizada y a las disposiciones legales propias de cada país. Administración y Control La etapa de administración y control, que es la que operacionalmente se vincula con el funcionamiento de los sistemas de administración financiera, se ejecuta, en forma esquemática, de la siguiente manera: Registro y verificación de la recepción de los recursos. Control de la aplicación de los recursos a los destinos señalados en oportunidad de su autorización.

Tramitación y pago de los servicios (pago de capital e intereses) de la deuda y del rescate de títulos y recupero de avales cuando corresponda. Estudio de solicitudes y otorgamiento de avales. LA CARTA DE INTENCION ¿Qué es una carta de intención? El FMI concede préstamos a los países miembros que tienen dificultades para cumplir con sus obligaciones financieras externas, pero sólo a condición de que emprendan reformas económicas que permitan eliminar dichas dificultades En ese marco los países miembros acuden al Fondo Monetario Internacional presentando su visión del panorama económico del país y su propuesta de política económica y de reformas estructurales, como base de la evaluación que deba realizar el FMI, para la aprobación del eventual apoyo financiero que cubra fundamentalmente su déficit temporal en la balanza de pagos El documento en el cual se presenta la situación económica actual del país, su programa macroeconómico y su plan de reformas estructurales recibe la denominación de carta de intención ¿Quiénes la suscriben? Para su elaboración el país recibe la visita de miembros del Fondo quienes en conjunción con funcionarios del Ministerio de Economía y el Banco Central de Reserva fundamentalmente elaboran la propuesta de programa macroeconómico y de avance en las reformas estructurales, si estas ya han sido iniciadas, para la aprobación y suscripción por parte del gobierno representado por el Ministro de Economía y Finanzas y el Presidente del Banco central de Reserva, por ser estos los responsables de la política fiscal y la política monetaria del país La carta de intención se inicia con una presentación de la situación económica del país y la evolución de sus principales indicadores, tanto como el avance en sus principales reformas, indicando la relación que se mantiene con el Fondo al encontrarse dentro de un acuerdo de facilidad ampliada o por suscribir un nuevo acuerdo. Como lo mencionáramos anteriormente los préstamos que otorga el FMI son fundamentalmente para superar los déficit en la Balanza de Pagos, para financiar ajustes estructurales en los países miembros de tal manera que su impacto social sea el más reducido posible, pero en el caso de que los países necesiten un apoyo adicional para continuar con sus políticas y reformas por un tiempo más extenso, se suelen suscribir acuerdos de facilidad ampliada para dejar abierta la posibilidad de otorgar préstamos adicionales al país que suscribe la carta.

CARTA DE INTENCIÓN

Tegucigalpa, 10 de septiembre de 2010 Sr. Dominique Strauss-Kahn Director Gerente Fondo Monetario Internacional Washington, D.C. 20431

Estimado Sr. Strauss-Kahn:

1. Durante 2009, la economía hondureña se vio gravemente afectada por la desaceleración mundial y por la crisis política interna. El PIB real disminuyó en alrededor de 2 por ciento y el desempleo aumentó significativamente. La situación fiscal experimentó un marcado deterioro y las reservas internacionales brutas cayeron en alrededor de EUA$360 millones, ubicándose en su nivel más bajo desde 2006. No obstante que las condiciones externas han experimentado una leve mejoría en 2010, esto no se refleja en el crecimiento económico y la recuperación aún enfrenta riesgos. 2. Con el objetivo de sentar las condiciones para un crecimiento sólido y sostenible a mediano plazo, el Gobierno ha comenzado a implementar reformas claves y ha elaborado un programa económico para 2010–2011 enfocado a reducir los desequilibrios macroeconómicos y fortalecer las finanzas del sector público. Nuestra expectativa es que la adopción decidida de este programa ayudará a mejorar la confianza de los inversionistas y a consolidar el apoyo de la comunidad internacional. Para respaldar dicho programa, estamos solicitando un acuerdo de 18 meses de duración con el FMI apoyado por dos facilidades, totalizando un monto de DEG 129,5 millones, equivalente al 100% de la cuota de Honduras en el FMI (combinación de recursos de Acuerdo Stand-By y Facilidad de Crédito Standby, de DEG 64,75 millones cada uno). Nuestra intención es tratar el acuerdo con carácter precautorio. 3. El principal objetivo de este programa consiste en restablecer la estabilidad macroeconómica, fortalecer las finanzas públicas, y apoyar el establecimiento de las condiciones para el crecimiento económico sostenible y aumentar los recursos para la

inversión. En el Memorando de Políticas Económicas y Financieras (MPEF) adjunto, hemos trazado el programa económico y establecido las políticas del Gobierno para 2010–2011. Estas políticas reflejan el compromiso del Gobierno de lograr la consolidación fiscal, mejorando la recaudación y administración tributaria, acompañada de una mejor composición del gasto del sector público, un control estricto sobre la masa salarial que permita un aumento en los programas de reducción de la pobreza y en la inversión pública. El Gobierno estima que las políticas descritas en el MPEF son adecuadas para lograr los objetivos del programa, y está comprometido a ejecutar otras acciones que sean necesarias 2 para cumplir este propósito. Coordinaremos con el FMI en caso de que tales acciones sean necesarias y antes de incorporar revisiones a las políticas contenidas en el MPEF, de acuerdo con los procedimientos del FMI sobre dichas consultas. 4. Durante la vigencia del programa, el Gobierno no introducirá restricciones cambiarias, ni establecerá prácticas de tipos de cambio múltiples o restringirá las importaciones por motivos relacionados a la balanza de pagos, y continuará cumpliendo con todas las obligaciones contempladas en el Artículo VIII del Convenio Constitutivo del FMI. 5. La implementación del programa será monitoreada a través de cinco revisiones trimestrales, concluyendo la primera de ellas el 15 de febrero de 2011, o posteriormente. Los criterios cuantitativos de desempeño y las metas estructurales figuran en los cuadros 1 y 2 del MPEF anexo. En línea con el compromiso de mantener informado al público, el Gobierno publicará la documentación del programa y reportará periódicamente sobre el avance del mismo. Atentamente, /f/ ______________________________ María Elena Mondragón de Villar Presidenta, Banco Central de Honduras /f/ ___________________ William Chong Wong Secretario de Finanzas

TIPOS DE TASAS DE INTERÉS EN LOS MERCADOS INTERNACIONALESDE FINANCIACIÓN

El mercado financiero internacional es una de las principales fuentes de financiamiento de los sectores público y privado. Las tasas de interés internacionales representan una variable fundamental para la toma de decisiones financieras por parte de los inversores o de los países. La tasa de interés es fijada por el banco central de cada país a los otros bancos que, a su vez, la fijan a los sujetos de crédito por los préstamos otorgados. Generalmente, si hay suficiente liquidez en la economía, la tasa tiende a disminuir, en tanto que si existe escasez de dinero, la tasa tiende a aumentar. Las tasas internacionales más utilizadas a nivel internacional para las distintas operaciones financieras son la libor y la prime, La tasa de interés interbancaria ofertada en el mercado londinense sirve de referencia para la establecer el costo del dinero en las operaciones a nivel mundial. La tasa prime es la tasa referencial de corto plazo a la que los principales bancos conceden créditos a sus mejores clientes en los Estados Unidos. Generalmente registra entre dos y tres puntos más que la tasa libor. En el escenario internacional se conocen al menos 7 tipos de tasas de interés, estas son (a) la tasa de descuento (DiscountRate); (b) la tasa de interés de los fondos federales (Federal Funds); (c) la tasa de bonos del Tesoro (Treasury Bond Rates) y de las letras del Tesoro (Treasury Bill Rates); (d) la tasa preferencial de préstamos (prime rate); (e) la tasa de certificados de depósitos (Certificates of DepositRate); (f) la tasa LIBOR (London InterbankOfferedRate), y (g) las tasas de interés de los bonos corporativos (Corporate Bond Rates). Discountrate La tasa de descuento es la tasa de interés que la Reserva Federal (FED) le cobra a los bancos cuando les otorga un préstamo. Esta tasa de interés es una de las referencias que usa la FED para ajustar la velocidad de circulación monetaria en la economía.

FedFundsRate Así como los bancos pueden pedirle prestado a la FED, también pueden prestarse entre sí. La tasa de interés interbancaria a la cual los bancos se prestan entre sí es la tasa de interés de Fondos Federales. Los fondos federales constituyen excedentes de los saldos de reserva (encaje legal) depositados por los bancos comerciales en la FED.

Treasury Bond Rates

Los certificados de tesorería constituyen los instrumentos más comercializados en el mercado de dinero de Estados Unidos. Los T-Bills son evaluados AAA por las agencias calificadoras, fundamentalmente debido a que se consideran exentos de riesgo crediticio para cualquier propósito práctico, lo cual es posible por el respaldo de buena fe del Gobierno norteamericano y su capacidad de imponer y cobrar impuestos. Prime rate La tasa preferencial de préstamos Prime Rate es aquella que los bancos estadounidenses cobran a sus mejores clientes sobre sus préstamos. Constituye una referencia del nivel de las tasas activas de ese país. Obviamente, por muy buenos clientes que sean, esta tasa siempre será un poco más alta que la tasa de descuento que le cobra la FED al banco directamente. . Certificates of DepositRate En los Estados Unidos, dichos certificados de depósito (CD), son documentos simples que funcionan como recibo por un depósito determinado, y constituyen un compromiso de pago de intereses y repago del principal al vencimiento por parte del banco receptor. London Inter-bankOfferedRate El euromercado comprende a las divisas y al papel negociable offshore de corto plazo. Son eurodivisas aquellos mercados que llevan a cabo operaciones crediticias en forma de depósitos y otros instrumentos de corto plazo denominados en divisas que no corresponden a su jurisdicción legal. De esta manera, un dólar estadounidense depositado en Londres es un “eurodólar”, y un marco alemán depositado en París es un “euromarco”. Corporate Bond Rates Las compañías emiten bonos para financiar su crecimiento a unas tasas de interés de bonos corporativos (corporate bond rates). GARANTIAS INTERNACIONALES Definición Una entidad financiera emite por cuenta de un ordenante, un compromiso de pago, cuyo derecho podrá ser ejercido por el beneficiario a través del banco receptor de la garantía siempre que se cumplan los requisitos establecidos en forma y plazo. Al igual que el resto de transacciones de Comercio Exterior, las garantías internacionales se emiten a través del sistema SWIFT y se recomienda que en el texto de la garantía se

haga constar que está sujeta a las URDG758 GARANTIAS A PRIMERA DEMANDA, normativa de la Cámara de Comercio Internacional. Fases de Garantías Internacionales El ordenante y el beneficiario acuerdan los términos del aval, de forma que el ordenante acude a su banco para solicitar la emisión. El banco ordenante emite la garantía a través de Swift que es recibida inmediatamente en el banco del beneficiario. El aval es comunicado al beneficiario que debe revisar todos los términos para ver que se corresponden con las condiciones pactadas a priori. Si la operación subyacente se cumple con normalidad, el aval no se ejecutará y se cancelará a su vencimiento.

Si la operación subyacente no se cumple, el aval se ejecutará mediante la presentación del beneficiario de los documentos requeridos al efecto. Estos documentos serán remitidos al banco emisor antes del vencimiento del aval y de ser conformes, estará obligado al pago TRANSFERENCIAS FINANCIERAS Una transacción financiera es un acuerdo, comunicación o movimiento llevado a cabo entre un comprador y un vendedor en la que se intercambian un activo contra un pago.

Implica un cambio en el estatus en las finanzas de dos o más negocios o individuos. El comprador y el vendedor son entidades u objetos separados, que generalmente intercambian productos de valor, como información, bienes, servicios o dinero. Seguiría siendo una transacción el intercambio de bienes en un momento dado, y del dinero en otro diferente. Este tipo de operación se conoce como una transacción de dos partes, siendo la primera parte la entrega de dinero, y la parte segunda la recepción de bienes. Tasa sobre las transacciones financieras Una tasa sobre las transacciones financieras es un impuesto aplicado a un tipo específico de transacciones monetarias para un propósito particular. El concepto ha sido comúnmente asociado con el sector financiero. No suele considerarse dentro de este tipo de tasas a aquellas referidas a los impuestos al consumo pagados por los consumidores. CONVENIOS DE PAGO RECIPROCO Es un Convenio suscrito por doce Bancos Centrales, a través del cual se cursan y compensan entre ellos, durante períodos de cuatro meses, pagos derivados del comercio de los países miembros, de bienes originarios y de servicios efectuados por personas residentes (comprendidos en acuerdos que celebren pares o grupos de Bancos Centrales), de modo que al final de cada cuatrimestre (período de compensación) sólo se transfiere o recibe, según resulte deficitario o superavitario, el saldo global del Banco Central de cada país con el resto. ¿Quiénes son los miembros del Convenio de Pagos? El Convenio fue suscrito por los Bancos Centrales de doce países que son Argentina, Bolivia, Brasil, Colombia, Chile, Ecuador, México, Paraguay, Perú, Uruguay, Venezuela y la República Dominicana. ¿Qué operaciones cubre el Convenio de Pagos? A través del Convenio de Pagos se pueden cursar operaciones de comercio exterior de bienes originarios y de algunos servicios efectuados por personas residentes en los países miembros. ¿Cuáles son los principales beneficios que le brinda el Convenio de Pagos? Para el exportador: El Convenio asegura el pago de las exportaciones eliminando el riesgo comercial y el exportador puede acceder a créditos ante el sistema financiero al contar con instrumentos de pago que serán reembolsados por el Convenio de Pagos.

Para el importador: Puede acceder a financiamiento de los exportadores del exterior puesto que cuenta con la garantía de reembolso que brinda el Convenio. Asimismo, puede recurrir a cualquier banco autorizado a operar en el Convenio, puesto que las obligaciones que emiten por importaciones son igualmente aceptadas en el exterior. ¿Cómo se puede operar a través del Convenio de Pagos? Para operar por medio del Convenio, el empresario tiene que visitar a un banco comercial autorizado –por el Banco Central- y solicitar que la exportación o importación a realizar se efectúe utilizando el mecanismo. Dado que el uso del Convenio es voluntario, para poder acogerse a los beneficios que brinda el mecanismo, es imprescindible que conste que la operación comercial se realiza al amparo del mismo, en el instrumento financiero elegido. ¿Cuáles son los instrumentos financieros a través de los cuales se pueden realizar operaciones por el Convenio de Pagos? Pueden utilizarse algunos de los siguientes instrumentos: Órdenes de pago, Giros nominativos, Cartas de crédito, Créditos documentarios, Letras con aval bancario, y Pagarés derivados de operaciones comerciales. Todos estos instrumentos deberán consignar que son reembolsables a través del Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos de la ALADI. ¿Qué son las Instituciones Autorizadas? Las Instituciones Autorizadas son las casas matrices y sucursales de bancos comerciales e instituciones financieras residentes en cada uno de los países de los Bancos Centrales que sean expresamente facultadas por éstos para canalizar pagos a través del Convenio. GARANTIAS Existen dos tipos de financiamiento a corto plazo: Con garantía: es aquel, para el cual el prestamista exige una garantía colateral. El término colateral o garantía adquiere la forma de activos tangibles como: cuentas por cobrar e inventarios, sobre el cual el prestamista adquiere una participación de garantía sobre el

artículo por medio de la legalización de un contrato (convenio); entre ambas partes (prestamista-prestatario). Sin garantía: consiste en fondos que obtiene la empresa o pais sin comprometer determinados activos fijos como garantía. Dentro del financiamiento a corto plazo sin garantía existen tres tipos de fuentes: Cuentas por Pagar Representan el crédito en cuenta abierta que ofrecen los proveedores a la empresa y que se originan generalmente por la compra de materia prima. Es una fuente de financiamiento común a casi todos las empresas Incluyen todas las transacciones en las cuales se compra mercancías pero no se firma un documento formal, no se exige a la mayoría de los compradores que pague por la mercancía a la entrega, sino que permite un periodo de espera antes del pago. En el acto de compra el comprador al aceptar la mercancía conviene en pagar al proveedor la suma requerida por las condiciones de venta del proveedor, las condiciones de pago que se ofrecen en tales transacciones, normalmente se establecen en la factura del proveedor que a menudo acompaña la mercancía. Pasivos Acumulados Una segunda fuente de financiamiento espontánea a corto plazo para una empresa son los pasivos acumulados, estos son obligaciones que se crean por servicios recibidos que aún no han sido pagados, los renglones más importantes que acumula una empresa son impuestos y salarios, como los impuestos son pagos al gobierno la empresa no puede manipular su acumulación, sin embargo puede manipular de cierta forma la acumulación de los salarios. Línea de crédito Es un acuerdo que se celebra entre un banco y un prestatario en el que se indica el crédito máximo que el banco extenderá al prestatario durante un período definido. Convenio de crédito revolvente: consiste en una línea formal de crédito que es usada a menudo por grandes empresas y es muy similar a una línea de crédito regular. Sin embargo, incluye una característica importante distintiva; el banco tiene la obligación legal de cumplir con un contrato de crédito revolvente y recibirá un honorario por compromiso. Documentos negociables

El documento negociable consiste en una fuente promisoria sin garantías a corto plazo que emiten empresas de alta reputación crediticia y solamente empresas grandes y de incuestionable solidez financiera pueden emitir documentos negociables. Anticipo de clientes. Los clientes pueden pagar antes de recibir la totalidad o parte de la mercancía que tiene intención de comprar. Préstamos privados. Pueden obtenerse préstamos sin garantía a corto plazo de los accionistas de la empresa ya que los que sean adinerados pueden estar dispuestos a prestar dinero a la empresa para sacarla delante de una crisis. Las fuentes de financiamiento pueden ser también: Fuentes de Financiamiento con garantías específicas y consiste en que el prestamista exige una garantía colateral que muy comúnmente tiene la forma de un activo tangible tal como cuentas por cobrar o inventario. Además el prestamista obtiene participación de garantía a través de la legalización de un convenio de garantía. Y se utilizan normalmente tres tipos principales de participación de garantía en préstamos a corto plazo con garantía los cuales son: Gravamen abierto, Recibos de depósito y Préstamos con certificado de depósito. El financiamiento por medio de las cuentas por cobrar implica ya sea la cesión de las cuentas por cobrar en garantía (pignoración) o la venta de las cuentas por cobrar (factoraje). Pignoración de cuentas por cobrar. La cesión de la cuentas por cobrar en garantía se caracteriza por el hecho de que el prestamista no solamente tiene derechos sobre las cuentas por cobrar sino que también tiene recurso legal hacia el prestatario. Factorización de cuentas por cobrar (Factoring). • Diccionario de Economía y Administración: define el factoraje como la venta de las cuentas por cobrar. Una empresa puede convertir sus facturas en dinero cediéndole sus derechos a un Factor o a una Sociedad de Factoring, la cual descuenta o anticipa el importe a la empresa una vez deducidos los intereses. Gravamen abierto.

Proporciona ala institución de préstamo un gravamen contra los inventarios del prestatario, sin embargo el prestatario tendrá la libertad de vender los inventarios, y de tal forma el valor de la garantía colateral podrá verse reducido por debajo del nivel que existía cuando se concedió el préstamo. Recibos de fideicomiso. Es un instrumento que reconoce que los bienes se mantiene en fideicomiso para el prestamista en cual firma y entrega un recibo de fideicomiso por los bienes. Estos pueden ser almacenados en un almacén público o mantenerse en las instalaciones del prestatario. Recibos de almacenamiento. Representa otra forma de usar el inventario como garantía colateral. Consiste en un convenio en virtud del cual el prestamista emplea una tercera parte para que ejerza el control sobre el inventario del prestatario y para que actué como agente del prestamista. Garantía de acciones y bonos. Las acciones y ciertos tipos de bonos que se emiten al portador se pueden ceder como garantía para un préstamo además es natural que el prestamista está interesado en aceptar como garantía las acciones y bonos que tengan un mercado fácil y un precio estableen el mercado. Pueden emitirse acciones con prima y bajo la par y otros tipos de bonos: bonos de deuda, subordinados, hipotecarios y bajo descuento entre otros. Préstamos con codeudor. Los préstamos con fiadores originan cuando un tercero firma como fiador para garantizar el préstamo donde si el prestatario no cumple el fiador es responsable por el préstamo y debe garantizar una adecuada solidez financiera. Seguros de vida. Es la cobertura que estipula el pago de una suma asegurada al momento de fallecer el asegurado ya sea por causa natural o accidental, durante la vigencia de la misma.