Résultats semestriels 2009

ATTIJARIWAFA BANK
BANQUES 5 Octobre 2009

Résultats conformes au Plan Attijariwafa 2012

Cours au 05.10.09 : 271 MAD
Au 5 octobre 2009 Au 30 juin 2009 (en MMAD) S1 2008 S1 2009 Var.%
Dernier cours (MAD) 271 Produit Net Bancaire 5 338 5 951 11.5%
Capitalisation (Md MAD) 52.30 Dépôts de la clientèle 148 985 152 491 2.4%
Capi Flottante (Md MAD) 13.08
Charges générales d'exploitation 2 121 2 301 8.5%
Marge d'intérêts 3 271 3 553 8.6%
VQM 2009 (MMAD) 20.27
Marge sur commissions 1 070 1 010 -5.6%
CMP 2009 (MAD) 253 Résultat des activités de marché 791 1 190 50.4%
Plus haut 2009 297 Coefficient d'exploitation 39.7% 38.7% -1 pt
Plus bas 2009 210 Résultat brut d'exploitation 2 958 3 325 12.4%
P/E 2009e 12.7 Résultat Net 1 728 1 954 13.1%
Marge Nette 32.4% 32.8% +0.4 pts
P/B 2009e 2.5
Résultat Net Part du Groupe 1 523 1 687 10.8%
D/Y 2009e 2.0%
ROE(%) 8.7% 8.7%
Performance
1 mois (%) -0.71
3 mois (%) -6.23
12 mois (%) -7.19

Principaux actionnaires „ Ce premier semestre 2009 pour le Groupe Attijariwafa Bank se caractérise
essentiellement par :
Flottant 18.77%
ONA 15.24% i. La signature d’une convention de partenariat avec la FNPI – Fédération Nationale des
MAMDA-MACMA 7.77% Promoteurs Immobiliers – ciblant les classes moyennes;
WAFA Corp. 2.32% ii. L’optimisation des processus de l’assurance vie visant l’amélioration de la qualité de service,
Personnel 2.32% des délais et des coûts, contribution significative de l’assurance dans les résultats du Groupe
Autres 53.58% (14% du RNPG) ;
iii. La poursuite du rythme d’ouverture d’agences en Tunisie, au Sénégal et au Mali portant le
nombre total des agences respectivement à 142 à Attijari Bank Tunisie, à 134 à CBAO Groupe
Attijariwafa Bank et à 56 à BIM.

„ En termes de performances commerciales, les dépôts de la clientèle totalisent 152.5 Md

MAD, en légère hausse de 2.4% par rapport à fin juin 2008, la part de marché du Groupe s’établit
en léger recul à 26.4%.
Les créances sur la clientèle enregistrent, quant à elles, une hausse de 8.7%
comparativement à fin 2008, avec un encours global de crédits par décaissement de 143.6 Md
MAD, la banque obtient ainsi une part de marché en progression de 26.4% (vs 25.6% à fin 2008).

„ En dépit d’un contexte international dégradé, le Groupe Attijariwafa Bank enregistre une
croissance significative de ses résultats. En effet, le compte d’exploitation fait ressortir un produit
net bancaire (PNB) de 5.95 Md MAD contre 5.34 Md MAD l’exercice précédent, soit une
appréciation de 11.5%. Cette évolution est due principalement à la bonne performance de la
marge d’intérêts (+8.6%), et du résultat des activités de marché qui enregistre une progression
de 50.4%, s’établissant à 1.2 Md MAD contre 791 MMAD à la même période l’année dernière. La
croissance du PNB du Groupe bénéficie de la forte croissance externe de manière géographique
mais aussi dans la diversification de ses métiers.

Le résultat brut d’exploitation s’est établi à 3.32 Md MAD à fin juin 2009 contre 2.96 Md
MAD pour juin 2008, soit une hausse de 12.4% due essentiellement à la bonne maîtrise
des charges d’exploitation, qui ont progressé moins vite que le PNB. Le coefficient
d’exploitation s’est ainsi amélioré en passant de 39.7% contre 38.7%, et ce, en dépit des efforts
d’investissement, de développement et de transformation du Groupe.

Enfin, le résultat net consolidé ressort à 1.95 Md MAD à fin juin 2009, en hausse de
13.1% par rapport à fin juin 2008. Suivant une croissance organique, le résultat net
part du groupe s’affiche en hausse de 10.8% à 1.69 Md MAD. En effet, toutes les filiales du
groupe ont contribué de manière positive à cette croissance.

En termes de fonds propres consolidés, ils affichent une progression de 14.3% comparativement à
juin 2008, s’établissant ainsi à 22.59 Md MAD.

„ Concernant les perspectives, le Groupe AWB devrait poursuivre son programme de développement
Analystes
Imane Rahli
+212 5 22 43 98 46
imane.rahli@socgen.com
Salwa Jorho
+212 5 22 43 98 34
salwa.jorho@socgen.com
ATTIJARIWAFA 2012. Ses ambitions ont été définies ainsi :
i. Capter au minimum le 1/3 des volumes de la Banque de détails au Maroc d’ici 2012 ;
ii. Continuer leur implantation géographique en Afrique, avec pour objectif une couverture de tout
le Maghreb, de la zone UEMOA (Union économique et monétaire ouest-africaine) et de la zone
CEMAC (Communauté économique et monétaire de l'Afrique centrale) ;
iii. Poursuivre la démocratisation de l’accès aux produits et aux services bancaires aux clients
« sans banque » via le concept du « Low Income Banking » ;
iv. Renforcer les dispositifs de gestion et de contrôle interne.
Avertissement

Bien que les informations contenues dans la présente note proviennent de sources que Sogébourse considère comme fiables,
nous ne pouvons garantir l’exactitude, ces informations pouvant être incomplètes. Ces informations ne peuvent servir de
seule base d’évaluation des valeurs. Sogébourse ne sera pas tenue responsable des conséquences pouvant résulter de
l’utilisation de toute opinion ou information contenues dans cette note.

Octobre 2009