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02-Jul 03-Jul 03-Jul 06-Jul 07-Jul 08-Jul 08-Jul 09-Jul 10-Jul 10-Jul 10-Jul 12-Jul 14-Jul 15-Jul 17-Jul 17-Jul 18-Jul 20-Jul 21-Jul 21-Jul 22-Jul 23-Jul 24-Jul 25-Jul 25-Jul 27-Jul
INICIO TERRENO Produccin industrial anota en mayo su peor cada en 27 aos al retroceder 15,2%. SVS acusa a presidente, vicepresidente y a todo el directorio de Fasa de infringir la ley de sociedad annima. ndice de Confianza Empresarial de la UAI e Icare alcanza su mayor nivel desde Septiembre del 2008. Imacec de Mayo retrocedi en 4,4% respecto a igual mes del 2008 y actividad econmica seguir a la baja durante los prximos meses. Gobierno gasta US$768 millones adicionales al Presupuesto 2009 en bonos para enfrentar la crisis. El gasto en bonos y subsidios subi 20% este ao. Inflacin de junio subi 0,3% y acumula un alza de 1,9% en doce meses. Pese al alza del IPC se junio, el 45% de los productos de la canasta ha bajado este ao. Pese a la recesin econmica, la confianza de los consumidores y de los empresarios alcanza su punto mximo desde Marzo de 2008. Banco Central baja la tasa a 0,5% y afirma que la mantendr en este nivel al menos 6 meses. Expertos consultados por el Banco Central vuelven a recortar su proyeccin del PIB para este ao a -1,5%. Sebastin Piera presenta propuestas econmicas en Icare y propone abrir el 20% de Enap y Codelco a la bolsa. Prometi que en su eventual gobierno el pas crecer a un promedio de 6%. Mercado anticipa rebaja de tasas hasta de 50 puntos en los crditos de consumo e hipotecarios tras medidas del Banco Central. Walmart decide dejar de comprar salmn chileno producto del virus ISA y elige a Noruega como principal abastecedor. Codelco entregara aportes al fisco por cerca de US $400 millones en segundo trimestre de 2009. El mondo cuadruplica los excendentes del primer trimestre. Ventas inmobiliarias del segundo semestre en la Regin Metropolitana estn cerca de recuperar los niveles previos a la crisis econmica. Chile Day en Nueva York da muestras de fuerte unidad pblico-privada. La actividad rene a autoridades y empresarios con el fin de posicionar a Chile a nivel financiero. Hasta $17.500 subir el sueldo mensual imponible de los chilenos por cambios en el seguro de las AFP. El seguro de Invalidez y sobre vivencia correr por cuenta del empleador. La carga tributaria de Chile caera a su menor valor desde el 2004 debido a menor recaudacin de gravmenes por la crisis y rebajas de impuestos. Economistas prevn que desempleo demorara entre 4 y 10 aos en volver al nivel previo a la crisis. Mercado prev que tarifas de celulares bajarn tras ingreso de nuevos actores. Ayer, Nextel y VTR presentaron sus propuestas para operar nuevas licencias de telefona mvil. Bolsa chilena subo ha subido en un 37% durante el 2009 y los expertos prevn futuras alzas. Banco Interamericano de Desarrollo (BID) ha entregado ms de US$ 7 mil millones para Chile desde su fundacin en 1959. Desempleo del Gran Santiago rompe la tendencia al alza y retrocede en Junio a 11,9% segn encuesta de la Universidad de Chile. Fuerte alza del Cobre mejora operacin de Codelco y hace a todas sus minas rentables. Precio del metal lleg a su mximo anual de 2,52 la libra. Bancos anotan utilidades por US$ 1.000 millones al primer trimestre del 2009. FIN TERRENO
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Comentario IPEC Julio 2009: Mejora la confianza de los consumidores. IPEC ha recuperado casi 10 puntos con respecto al mismo mes del 2008.
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Cmo si los chilenos hubieran previsto lo que ocurrira un par de meses despus, en Julio del 2008 la confianza de los consumidores se ubicaba en un punto mnimo, sin precedentes en los ltimos 7 aos de mediciones, slo comparable con las expectativas econmicas del perodo 1998-1999 cuando suframos las consecuencias de la crisis asitica (Pag.8). Han pasado doce meses y los consumidores chilenos parecen ms aliviados. El IPEC de julio del 2009 alcanza los 41 puntos y aunque an se mantiene bajo los 50 puntos, que marca el punto de quiebre entre las percepciones positivas y negativas, este resultado evidencia una recuperacin de las expectativas y confianza con respecto a la economa. Si bien el alza es moderada, las expectativas de los consumidores chilenos han venido mejorando en forma continua en los ltimos 4 meses. Una de las principales variables que sustenta la hiptesis del fin del ciclo negativo se desprende del anlisis de los sub-indicadores del IPEC: la percepcin de las expectativas econmicas del pas en el corto plazo (12 meses) alcanza en julio 55,1 puntos y completa el tercer mes consecutivo con ms percepciones positivas que negativas. Adems, comparado con el mismo mes del ao anterior, la expectativa pas ha recuperado 15.4 puntos de confianza (Pag.13). Dos elementos parecen estar influyendo en esta visin ms optimista de los consumidores: Primero, una visin ms optimista respecto a la evolucin esperada del empleo y, segundo, una significativa reduccin en la inflacin esperada para los prximos meses.
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Comentario .. (continuacin)
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Efectivamente, los datos del estudio muestran que las expectativas respecto al empleo se estn recuperando rpidamente y alcanzan en Julio los 42,4 puntos (Pag.20), el mejor resultado de este indicador desde enero del 2008. A su vez, el indicador de inflacin vuelve a bajar y en julio un 40% de los consumidores cree que el precio de las cosas aumentar en los prximos 12 meses, muy lejos del mximo de 77% que vivimos el ao pasado (mayo del 2008) (Pag.21). Para el mercado inmobiliario siguen las buenas noticias: En julio, un 36% (Pag.26) de los consumidores considera que estamos en un buen momento para la compra de viviendas, siendo este su mejor nivel desde mediados del 2007 y recuperando cerca de 21 puntos comparado con el mismo mes del ao pasado. Sin duda, pareciera que las bajas de las tasas de inters, la poltica de liquidacin de inventarios y la publicidad de ofertones y ventas nocturnas estn funcionando. En otros bienes durables, la intencin de compra de vehculos y de artculos para el hogar comienzan a mostrar una tendencia al alza, pero es mucho ms dbil que en el caso del mercado inmobiliario. Es difcil hacer predicciones sobre los tiempos y la intensidad que tendr la recuperacin. Sin embargo, la confianza en esa recuperacin comienza a hacerse cada vez ms evidente.
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Este informe contiene una detallada descripcin de la evolucin general del ndice y sus componentes. El IPEC se calcula mediante la aplicacin mensual de un cuestionario estructurado a una muestra aproximada de 1.100 personas, mayores de 18 aos, residentes en las principales ciudades de Chile (Ver descripcin de la muestra al final de este documento). El ndice se publica desde 1981 en forma trimestral y a partir de Marzo del 2002 en forma mensual. Los participantes del estudio son seleccionados aleatoriamente y las entrevistas se realizan telefnicamente. Durante el mes de Julio de 2009, la muestra efectiva fue de 1.116 personas. El ndice de Percepcin de la Economa, IPEC, es un ndice compuesto, calculado a partir de la combinacin de las respuestas del pblico a 5 preguntas. Estas preguntas miden la percepcin de: Situacin econmica personal actual. Situacin econmica actual del pas. Situacin econmica futura del pas a corto plazo. Situacin econmica futura del pas a largo plazo. Expectativas de consumo de artculos para el hogar. Ver anexo metodolgico sobre frmula de clculo, al final de este documento.
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40 39.0 35 31.6 30 31.7 34.6 34.5 33.5 36.7 35.4 36.4 36.1 36.3
40.4
41.0
25
20
Jul-08
Ago-08
Sep-08
Oct-08
Nov-08
Dic-08
Ene-09
Feb-09
Mar-09
Abr-09
May-09
Jun-09
Jul-09
Ene-06
20
58,5
Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07 Feb-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09
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37,3
Mar -02 May-02
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J ul -04 Sep-04 Nov -04 Ene-05 Mar -05 May-05 J ul -05 Sep-05 Nov -05 Ene-06 Mar -06 May-06 J ul -06 Sep-06 Nov -06 Ene-07 Mar -07 May-07 J ul -07 Sep-07 Nov -07 Ene-08 Mar -08 May-08 J ul -08 Sep-08 Nov -08 Ene-09 Mar -09 May-09 J ul -09
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Dcada 1980
100
Dcada 1990
Dcada 2000
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50
41,0
40
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20
Crisis 1983
10
81
82
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Usted dira que la situacin econmica de Ud. y su familia est mejor, peor o igual que hace un ao?
PERCEPCIN SITUACIN ACTUAL PERSONAL
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70 65 60 55 50 45 40 35
29,9
30 25 20 15 10
Mar-02
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Valores Sub-ndice. (Rango: 0-100 el valor 100 indica las mejores percepciones)
Ene-09
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Hablando del pas como un todo usted dira que la situacin actual del pas es buena, regular o mala?
PERCEPCIN SITUACIN ACTUAL PAS
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70 65 60 55 50 45
42,9
40 35 30 25 20 15 10
Mar-02
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Valores Sub-ndice. (Rango: 0-100 el valor 100 indica las mejores percepciones)
Ene-09
2002
2003
2004
2005
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Dentro de los prximos 12 meses cree usted que la situacin del pas ser buena, regular o mala?
PERCEPCIN SITUACIN FUTURA PAS (12 MESES)
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75 70 65 60
55,1
55 50 45 40 35 30 25 20 15
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Valores Sub-ndice. (Rango: 0-100 el valor 100 indica las mejores percepciones)
Ene-09
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2004
2005
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Qu cree usted que es lo ms probable que ocurra con la situacin econmica del pas en los prximos 5 aos?
PERCEPCIN SITUACIN FUTURA PAS (5 AOS)
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70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10
38,0
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Valores Sub-ndice. (Rango: 0-100 el valor 100 indica las mejores percepciones)
Ene-09
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Dira usted que actualmente estamos en un buen momento o un mal momento para comprar artculos para el hogar?
SITUACIN PARA COMPRAR ARTCULOS HOGAR
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75 70 65 60 55 50 45
39,1 40
35 30 25 20 15
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Valores Sub-ndice. (Rango: 0-100 el valor 100 indica las mejores percepciones)
Ene-09
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Percepciones:
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Cree usted que la situacin econmica de las empresas es ahora mejor, peor o igual que hace un ao atrs?
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35 30 25 20 15 10
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Valores Sub-ndice. (Rango: 0-100 el valor 100 indica las mejores percepciones)
Ene-09
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En cuanto al nivel de desempleo dentro de los prximos 12 meses Cree que habr ms cesanta, aproximadamente la misma o menos cesanta que en la actualidad?
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70 65 60 55 50
42,4
45 40 35 30 25 20 15 10 5 0
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Valores Sub-ndice. (Rango: 0-100 el valor 100 indica las mejores percepciones)
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Cunto cree usted que subirn los precios de las cosas dentro de los prximos 12 meses?
PERCEPCIN DE LA INFLACIN
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75 70 65 60 55 50 45
40%
40 35 30 25 20 15 10 5
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Pensando en el futuro cree que la situacin econmica de usted y su familia en un ao ms ser mejor, peor o igual que ahora?
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65 60 55 50 45 40 35 30 25 20
Marzo 02
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
Valores Sub-ndice. (Rango: 0-100 el valor 100 indica las mejores percepciones)
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Dira usted que actualmente estamos en un buen momento o un mal momento para comprar vivienda?
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65 60 55 50 45 40
36%
35 30 25 20 15 10 5 0
Marzo 02
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
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Dira usted que actualmente estamos en un buen momento o un mal momento para comprar auto?
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60 55 50 45 40 35 30 25
22%
20 15 10 5 0
Marzo 02
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
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Dira que actualmente estamos en un buen o un mal momento para comprar artculos para el hogar como muebles, refrigerador o cocina?
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70 65 60 55 50 45 40 35 30
26%
25 20 15 10 5 0
Marzo 02
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Ene-07
Ene-08
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HOMBRES
200 15 10 25 16 25 26 25 25 25 35 17 30 25 10 15 17 16 557
MUJERES
203 15 10 25 15 26 26 25 25 25 35 15 32 26 10 15 15 16 559
TOTAL
403 30 20 50 31 51 52 50 50 50 70 32 62 51 20 30 32 32 1116
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El ndice de percepcin de la economa IPEC, desarrollado en Chile por Adimark, es un ndice compuesto, que se calcula a partir de la combinacin de las respuestas del pblico a 5 preguntas. La encuesta es aplicada mensualmente a una muestra de 1000 hombres y mujeres, mayores de 18 aos, residentes en las principales ciudades de Chile. Estas preguntas pretenden medir la percepcin del pblico acerca de: Situacin econmica personal actual. Situacin econmica actual del pas. Situacin econmica futura del pas a corto plazo (1 ao). Situacin econmica futura del pas a largo plazo (5 aos). Expectativas de consumo de artculos para el hogar.
Para calcular el IPEC, seguimos el siguiente procedimiento: 1. Se contabiliza el porcentaje de respuestas positivas y negativas para cada pregunta. 2. Se obtiene un puntaje para cada pregunta con el siguiente procedimiento: Al porcentaje de respuestas positivas se resta el porcentaje de respuestas negativas, y al total se suma el valor 100. Esto, con el fin de evitar nmeros negativos. Esto ocurrira cuando el porcentaje de respuestas negativas es superior al porcentaje de respuestas positivas. Formalmente podemos expresar la frmula de clculo para cada pregunta del ndice como:
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3. Luego, se suman los puntajes (Xi) para las 5 preguntas del cuestionario y el resultado se divide por 10. Esta operacin permite que el ndice vare entre un mnimo de 0 y un mximo de 100 puntos. Finalmente, con el fin de ajustar el ndice a los cambios metodolgicos que se realizaron en el ao 2002, aplicamos un factor de empalme o correccin consistente en una constante de 2 puntos. Este factor de empalme fue disminuyendo a una tasa de dos dcimas por mes hasta desaparecer totalmente (en Mayo 2006) El valor final del IPEC, en consecuencia, est dado por la siguiente frmula: IPEC=(Xi/10) Donde Xi corresponde al puntaje calculado para cada una de las 5 preguntas, en la forma sealada ms arriba. Cabe mencionar que esta metodologa de clculo es prcticamente idntica a la utilizada actualmente por la Universidad de Michigan para el clculo de su Index of Consumer Sentiment que tiene una historia superior a 50 aos. Subndices. Para cada pregunta que compone el IPEC se ha confeccionado un subndice que permita seguir la evolucin de las respuestas a cada una y permitir una evaluacin ms fina de los cambios que se observan mes a mes. La frmula utilizada es casi idntica a la utilizada en el clculo del ndice global, como sigue: I (i)= ((Porcentajeposit Porcentajenegat) + 100)/ 2 Como se puede apreciar fcilmente de la frmula anterior, el subndice de cada pregunta tambin se mueve entre los extremos de 0 y 100.