Autor: Franois Chesnais* ** "La crisis va a desenvolverse de tal modo que las primeras y realmente brutales manifestaciones de la crisis

climtica mundial que hemos visto van a combinarse con la crisis del capital en cuanto tal" La tesis que voy a presentar sostiene que el ao pasado se produjo una verdadera ruptura que deja atrs una larga fase de expansin de la economa capitalista mundial; y que esa ruptura marc el inici de un proceso de crisis con caractersticas que son compara les con la crisis de !"#"$ aunque se desarrollar en un contexto muy distinto% Lo primero que &ay que recordar es que la crisis de !"#" se desarroll como un proceso: un proceso que tuvo comien'o en !"#"$ pero cuyo punto culminante se dio astante despu(s$ en !"))$ y que luego a ri paso a una larga fase de recesin% *igo esto para su rayar que$ en mi opinin$ estamos viviendo las primeras etapas$ pero realmente las primeras$ primersimas etapas$ de un proceso de esa amplitud y esa temporalidad% + que lo que por estos das est ocurriendo y tiene como escenario los mercados financieros de ,ueva +or-$ de Londres y de otros grandes centros urstiles$ es solamente un aspecto .y tal ve' no sea el aspecto mas importante. de un proceso que se de e interpretar como un proceso &istrico% /stamos frente a uno de esos momentos en los que la crisis viene a expresar los lmites &istricos del sistema capitalista% ,o se trata de alguna versin de la teora de 0la crisis final0 del capitalismo o algo por el estilo% *e lo que s se trata$ en mi opinin$ es de entender que estamos enfrentados a una situacin en la que se expresan estos lmites &istricos de la produccin capitalista% + aunque no quisiera aparecer como un 1astor con su 2i lia marxista$ quiero leerles un pasaje de El capital: /l verdadero lmite de la produccin capitalista es el mismo capital;es el &ec&o de que$ en ella$ son el capital y su propia valori'acin lo que constituye el punto de partida y la meta$ el motivo y el fin de la produccin; el &ec&o de que aqu la produccin slo es produccin para el capital y no$ a la inversa$ los medios de produccin simples medios para ampliar cada ve' ms la estructura del proceso de vida de la sociedad de los productores% *e aqu que los lmites dentro de los cuales tiene que moverse la conservacin y valori'acin del valor.capital$ la cual descansa en la expropiacin y depauperacin de las grandes masas de los productores$ c&oquen constantemente con los m(todos de produccin que el capital se ve o ligado a emplear para conseguir sus fines y que tienden al aumento ilimitado de la produccin$ a la produccin por la produccin misma$ al desarrollo incondicional de las fuer'as sociales productivas del tra ajo% /l medio empleado .desarrollo incondicional de las fuer'as sociales productivas. c&oca constantemente con el fin perseguido$ que es un fin limitado: la valori'acin del capital existente% 1or consiguiente$ si el r(gimen capitalista de produccin constituye un medio &istrico para desarrollar la capacidad productiva material y crear el mercado mundial correspondiente$ envuelve al propio tiempo una contradiccin constante entre esta misin &istrica y las condiciones sociales de produccin propias de este r(gimen% 3!4 2ueno$ seguramente &ay algunas pala ras que &oy ya no utili'aramos$ como esas de 0misin &istrica0%%% 1ero creo que lo que iremos viendo en los aos que vendrn$ se dar precisamente so re la ase de que ya se &a creado en toda su plenitud ese mercado mundial intuido por 5arx% /s decir$ tenemos un mercado y una situacin mundial diferentes a las de !"#"$ porque en ese entonces pases como 6&ina y como 7ndia eran todava semicoloniales$ en tanto que a&ora ya no tienen ese carcter; son grandes pases que$ ms all de que tengan un carcter com inado que requiere un cuidadoso anlisis$ son a&ora partcipes de pleno derec&o dentro de una economa mundial 8nica$ una economa mundial unificada en un grado desconocido &asta esta etapa de la &istoria% La cita puede ayudarnos a entender el momento actual y la crisis que se &a iniciado precisamente en este marco de un slo mundo%

Un nuevo tipo de crisis

/n mi opinin$ en esta nueva etapa$ la crisis va a desenvolverse de tal modo que las primeras y realmente rutales manifestaciones de la crisis climtica mundial que &emos visto van a com inarse con la crisis del capital en cuanto tal% /ntramos en una fase que plantea realmente una crisis de la &umanidad$ dentro de complejas relaciones en las que estn tam i(n los acontecimientos (licos$ pero lo ms importantes es que$ incluso excluyendo el estallido de una guerra de gran amplitud que en el presente solo podra ser una guerra atmica$ estamos enfrentados a un nuevo tipo de crisis$ a una com inacin de esta crisis econmica que se &a iniciado con una situacin en la cual la naturale'a$ tratada sin la menor contemplacin y golpeada por el &om re en el marco del capitalismo$ reacciona a&ora de forma rutal% /sto es algo casi excluido de nuestras discusiones$ pero que va a imponerse como un &ec&o central% 1or ejemplo$ muy recientemente$ leyendo el tra ajo de un socilogo franc(s$ me enter( de que los glaciares andinos de los que fluye el agua con que se a astecen La 1a' y /l Alto$ estn agotados en ms de un 9:; y se estima que dentro de quince aos La 1a' y /l Alto ya no tendrn agua%%% y sin em argo$ esto es algo que nunca se trat$ nunca se discuti un &ec&o de tal magnitud que puede &acer que la luc&a de clases en 2olivia$ tal como la conocimos$ se modifique sustancialmente$ por ejemplo &aciendo que el tan controvertido traslado de la capital a <ucre se imponga como algo 0natural0$ porque se aca e el agua en La 1a'% /stamos entrando a un perodo de ese tipo y el pro lema es que casi no se &a la de eso$ mientras que en los am ientes revolucionarios se sigue discutiendo de cosas que en este momento resultan minucias$ cuestiones completamente me'quinas en comparacin con los desafos a los que estamos enfrentados% Lmites inmanentes del capitalismo 1ara seguir con la cuestin de los lmites del capitalismo$ quiero llamar la atencin so re una cita de 5arx$ inmediatamente anterior a la ya citada: 0La produccin capitalista aspira constantemente a superar estos lmites inmanentes a ella$ pero solo puede superarlos recurriendo a medios que vuelven a levantar ante ella estos mismos lmites todava con mayor fuer'a0%3#4 /sta indicacin nos introduce al anlisis y a la discusin de los medios a los que se recurri$ durante los 8ltimos treinta aos$ para superar los lmites inmanentes del capital. /sos medios &an sido$ en primer lugar$ todo el proceso de li erali'acin de las finan'as$ del comercio y de la inversin$ todo el proceso de destruccin de las relaciones polticas surgidas a ra' de la crisis del #" y de los aos treinta$ despu(s de la <egunda =uerra 5undial y de las guerras de de li eracin nacional%%% >odas esas relaciones$ que expresa an la dominacin del capital pero representa an al mismo tiempo formas de control parcial del mismo capital$ fueron destro'adas y$ por alg8n tiempo$ al capital le pareci que con esto se supera an los lmites puestos a su actuacin% La segunda forma que se eligi para superar esos lmites inmanentes del capital &a sido recurrir$ en una escala sin precedentes$ a la creacin de capital ficticio y de medios de cr(dito para ampliar una demanda insuficiente en el centro del sistema% + la tercera forma$ la ms importante &istricamente para el capital$ &a sido la reincorporacin$ en cuanto elementos plenos del sistema capitalista mundial$ de la ?nin <ovi(tica y sus 0sat(lites0$ y de 6&ina% <lo en el marco de las resultantes de estos tres procesos es posi le captar la amplitud y la novedad de la crisis que se inicia% Liberalizacin mercado mundial competencia! 6omencemos por interrogarnos so re qu( &a significado la li erali'acin y la desregulacin llevadas a ca o a escala mundial$ con la incorporacin del antiguo 0campo0 sovi(tico y la incorporacin y modificacin de las relaciones de produccin en 6&ina%%% /l proceso de li erali'acin y desreglamentacin &a significado el desmantelamiento de los pocos elementos

regulatorios que se &a an construido en el marco internacional al salir de la <egunda =uerra 5undial$ para entrar en un capitalismo totalmente desreglamentado% + no slo desreglamentado$ sino tam i(n un capitalismo que &a creado realmente el mercado mundial en el pleno sentido del t(rmino$ convirtiendo en realidad lo que era en 5arx una intuicin o anticipacin% 1uede ser 8til precisar el concepto de mercado mundial e ir tal ve' ms all de la pala ra mercado% <e trata de la creacin de un espacio li re de restricciones para las operaciones del capital$ para producir y reali'ar plusvala tomando este espacio como ase y proceso de centrali'acin de ganancias a escala verdaderamente internacional% /se espacio a ierto$ no &omog(neo pero con una reduccin drstica de todos los o stculos a la movilidad del capital$ esa posi ilidad para el capital de organi'ar a escala universal el ciclo de valori'acin$ est acompaada por una situacin que permite poner en competencia entre s a los tra ajadores de todos los pases% /s decir$ se sustenta en el &ec&o que el ej(rcito industrial de reserva es realmente mundial y que es el capital como un todo el que rige los flujos de integracin o de repulsin$ en las formas estudiadas por 5arx% /ste es entonces el marco general de un proceso de 0produccin para la produccin0 en condiciones en que la posi ilidad para la &umanidad y las masas del mundo de acceder a esa produccin es totalmente limitada%%% y por lo tanto$ el cierre exitoso del ciclo de valori'acin del capital$ para el capital en su conjunto$ y para cada capital en particular$ se &ace cada ve' ms difcil% + por eso se incrementan y se &acen ms determinantes en el mercado mundial 0las leyes ciegas de la competencia0% Los ancos centrales y los go iernos pueden proclamar que acordarn entre s y cola orarn para impedir la crisis$ pero no creo que se pueda introducir la cooperacin en el espacio mundial convertido en escenario de una tremenda competencia entre capitales% + a&ora$ la competencia entre capitales va muc&o ms all de las relaciones entre los capitales de las partes ms antiguas y ms desarrolladas del sistema mundial con los sectores menos desarrollados desde el punto de vista capitalista% 1orque ajo formas particulares e incluso muy parasitarias$ en el marco mundial se &an dado procesos de centrali'acin del capital por fuera del marco tradicional de los centros imperialistas: en relacin con ellos$ pero en condiciones que tam i(n introducen algo totalmente nuevo en el marco mundial% *urante los 8ltimos quince aos$ y en particular durante la 8ltima etapa$ se &an desarrollado$ en determinados puntos del sistema$ grupos industriales capaces de integrarse como socios de pleno derec&o en los oligopolios mundiales% >anto en la 7ndia como en 6&ina se &an conformado verdaderos y fuertes grupos econmicos capitalistas% + en el plano financiero$ como expresin del rentismo y del parasitismo puro$ los llamados Fondos Soberanos se &an convertido en importantes puntos de centrali'acin del capital ajo la forma dinero$ que no son meros sat(lites de los /stados ?nidos$ tienen estrategias y dinmicas propias y modifican de muc&as maneras las relaciones geopolticas de los puntos clave en que la vida del capital se &ace y se &ar% 1or eso$ otro elemento a tener en cuenta es que esta crisis tiene como otra de sus dimensiones la de marcar el fin de la etapa en que los /stados ?nidos pudieron actuar como potencia mundial sin parangn%%% /n mi opinin$ &emos salido del momento que anali'ara 5('ros en su li ro de #::!$ y los /stados ?nidos sern sometidos a prue a: en un pla'o temporal muy corto$ todas sus relaciones mundiales se &an modificado y de er$ en el mejor de los casos$ renegociar y reordenar todas sus relaciones en ase al &ec&o de que de ern compartir el poder% + esto$ por supuesto$ es algo que nunca se produjo de forma pacfica en la &istoria del capital%%% /ntonces$ primer elemento: uno de los m(todos elegidos por el capital para superar sus lmites se &a transformado en fuente de nuevas tensiones$ conflictos y contradicciones$ indicando que una nueva etapa &istrica se a rir paso a trav(s de esta crisis% Creacin incontrolada de capital ficticio /l segundo medio utili'ado para superar los limites para el capital de las economas centrales fue que todas ellas recurrieron a la creacin de formas totalmente artificiales de ampliacin de la demanda efectiva$ las que$ sumndose a otras formas de creacin de capital ficticio$ generaron las condiciones para la crisis financiera que se est desarrollando &oy% /n el artculo que los compaeros de Herramienta tuvieron la gentile'a de traducir al castellano y pu licar$3)4

a ord( con cierto detenimiento esta cuestin del capital ficticio y los nuevos procesos que se &an dado dentro del proceso mismo de acumulacin de capital ficticio% 1ara 5arx$ el capital ficticio es la acumulacin de ttulos que son 0som ra de inversiones0 ya &ec&as pero que$ como ttulos de onos y de acciones aparecen con el aspecto de capital a sus poseedores% ,o lo son para el sistema como un todo$ para el proceso de acumulacin$ pero s lo son para sus poseedores y$ en condiciones normales de cierre de los procesos de valori'acin del capital$ rinden a sus poseedores dividendos e intereses% 1ero su carcter ficticio se revela en situaciones de crisis% 6uando so revienen crisis de so reproduccin$ quie ra de empresas$ etc(tera$ se advierte que ese capital no exista%%% por eso tam i(n puede leerse a veces en los peridicos que tal o cual cantidad de capital 0desapareci0 en alg8n sacudn urstil: esas sumas nunca &a an existido como capital propiamente dic&o$ a pesar de que$ para los poseedores de esas acciones$ representa an ttulos que da an derec&o a dividendos e intereses$ a perci ir ganancias@ 1or supuesto$ uno de los grandes pro lemas de &oy es que en muc&simos pases los sistemas de ju ilacin estn asados en capital ficticio$ con pretensiones de participacin en los resultados de una produccin capitalista que puede desaparecer en momentos de crisis% >oda la etapa de la li erali'acin y glo ali'acin financiera de los aos 9: y ": estuvo asada en acumulacin de capital ficticio$ so re todo en manos de Aondos de inversin$ Aondos de pensiones$ Aondos financieros%%% + la gran novedad desde finales o mediados de los aos ": y a todo lo largo de los aos #::: fue$ en los /stados ?nidos y en =ran 2retaa en particular$ el empuje extraordinario que se dio a la creacin de capital ficticio en la forma de cr(dito% *e cr(dito a empresas$ pero tam i(n y so re todo de cr(ditos a los &ogares$ cr(ditos al consumo y ms que nada cr(ditos &ipotecarios% + eso &i'o dar un salto en la masa de capital ficticio creado$ originando formas a8n ms agudas de vulnera ilidad y fragilidad$ incluso frente a c&oques menores$ incluso frente a episodios a solutamente predeci les% 1or ejemplo$ en ase a todo lo estudiado anteriormente$ se sa a que un boom inmo iliario se termina$ que inexora lemente &ay un momento en el que$ por procesos internos muy ien estudiados$ se aca a; y si puede ser relativamente comprensi le que en el mercado accionario existiera la ilusin de que no &a a lmites para la su a en el precio de las acciones$ en ase a toda la &istoria previa se sa a que eso no poda ocurrir en el sector inmo iliario: cuando se trata de edificios y casas es inevita le que llegue el momento en que el oom aca a% 1ero se colocaron en tal situacin de dependencia que ese acontecimiento completamente normal y previsi le se transform en una crisis tremenda% 1orque a todo lo que ya dije$ se aadi el &ec&o de que durante los dos 8ltimos aos los pr(stamos se &acan a &ogares que no tenan la menor posi ilidad de pagar% + adems$ todo eso se com ino con las nuevas 0t(cnicas0 financieras que trat( de explicar con un grado acepta le de vulgari'acin en mi artculo de Herramienta$ permiti(ndose as que los ancos vendieran onos en condiciones tales que nadie poda sa er exactamente qu( esta a comprando@ &asta el fuerte estallido de los "subprime"$ en #::B% A&ora estn en el proceso de desmontaje de ese proceso% 1ero dentro de ese desmontaje &ay procesos de concentracin del capital financiero% 6uando el 2an- of America compra 5errill Lync&$ estamos ante un proceso de concentracin clsico% + vemos adems estos procesos de estati'acin de las deudas$ que implican la creacin inmediata de ms capital ficticio% La Ceserva Aederal de los /stados ?nidos crea ms capital ficticio para mantener la ilusin de un valor del capital que est a punto de derrum arse$ con la perspectiva de tener en alg8n momento dado la posi ilidad de aumentar fuertemente la presin fiscal$ pero en realidad no puede &acerlo porque eso significara el congelamiento del mercado interno y la aceleracin de la crisis en tanto crisis real% Asistimos$ pues$ a una fuga hacia adelante que no resuelve nada% *entro de ese proceso existe tam i(n el avance de los Fondos "oberanos que uscan modificar la reparticin intercapitalista de los flujos financieros a favor de los sectores rentistas que &an acumulado estos fondos% + esto es un factor de pertur acin aun mayor en el proceso% Duiero recordar$ para terminar con este punto$ que ese d(ficit comercial de E puntos del 127 es lo que &a conferido a los /stados ?nidos la particularidad de ese lugar clave para la concrecin del ciclo del capital en el momento de reali'acin de la plusvala$ para el proceso capitalista en su conjunto% /nfrentados a&ora a una casi inevita le retraccin econmica$ se plantea como el gran interrogante si$ en un corto lapso$ la demanda interna 6&ina podr pasar a ser el lugar que garantice ese momento de reali'acin de la plusvala que se da a en los /stados ?nidos% La amplitud de la intervencin del >esoro es muy fuerte y logr que la contraccin de la actividad

en los /stados ?nidos y la cada en las importaciones &aya sido &asta a&ora muy limitada% /l pro lema es sa er cunto tiempo se podr tener como 8nico m(todo de poltica econmica crear ms y ms liquide'%%% F<er posi le que no &aya lmites a la creacin de capital ficticio ajo la forma de liquide' para mantener el valor del capital ficticio ya existenteG 5e parece una &iptesis demasiado optimista$ y entre los mismos economistas norteamericanos$ muc&os lo dudan% #"obreacumulacin en China$ 1ara terminar$ llegamos a la tercer manera en la cual el capital super sus limites inmanentes$ que es en definitiva la ms importante de todas y plantea los interrogantes ms interesantes% 5e refiero a la extensin$ en particular a 6&ina$ de todo el sistema de relaciones sociales de produccin del capitalismo% Algo que 5arx mencion en alg8n momento como una posi ilidad$ pero que slo se &i'o realidad durante los 8ltimos aos% + se reali' en condiciones que multiplican los factores de crisis% La acumulacin del capital en 6&ina se &i'o en ase a procesos internos$ pero tam i(n en ase a algo que est perfectamente documentado$ pero poco comentado: el traslado de una parte importantsima del <ector 77 de la economa$ el sector de la produccin de medios de consumo$ desde los /stados ?nidos &acia 6&ina% + esto tiene muc&o que ver con el grueso de los d(ficits norteamericanos Hel d(ficit comercial y el fiscalI$ que slo podran revertirse por medio de una 0reindustriali'acin0 de los /stados ?nidos% /sto significa que se esta lecieron nuevas relaciones entre los /stados ?nidos y 6&ina% ,o se trata ya de las relaciones de una potencia imperialista con un espacio semicolonial% Los /stados ?nidos crearon relaciones de un tipo nuevo$ que a&ora tiene dificultades en reconocer y en asumir% /n ase al supervit comercial$ 6&ina acumula millones y millones de dlares$ que luego presta a los /stados ?nidos% ?na ilustracin de las consecuencias que esto trae$ lo tenemos con la nacionali'acin de esas dos entidades llamadas Aannie 5ae y Areddy 5ac: parece ser que la anca de 6&ina tena el !E; de los fondos de estas entidades y le comunic al go ierno americano que no aceptara su desvalori'acin% <on relaciones internacionales de un tipo totalmente nuevo% 1ero Fqu( ocurre en el seno mismo de 6&inaG /n mi artculo en Herramienta ya citado$ &a a una sola pgina so re esto$ y al final$ pero de alguna manera es la cuestin ms decisiva para la prxima etapa de la crisis% /n 6&ina se &a dado internamente un proceso de competencia entre capitales$ que se com in con procesos de competencia entre sectores del aparato poltico c&ino$ y de competencia para atraer a empresas extranjeras$ todo lo cual &a resultado en un proceso de creacin de inmensas capacidades de produccin$ adems de violentar a la naturale'a en una escala grandsima: en 6&ina se concentra una so reacumulacin de capital que en un momento dado se tornar insosteni le% /n /uropa es evidente la tendencia a una aceleracin de la destruccin de capacidades productivas y de puestos de tra ajo$ para trasladarse al 8nico paraso del mundo capitalista que &oy es 6&ina% 6onsidero que este traslado de capitales a 6&ina &a significado una reversin de procesos anteriores &acia un al'a de la composicin orgnica del capital% La acumulacin es intensiva en medios de produccin y es intensiva y muy dilapidadora de la otra parte del capital constante$ es decir las materias primas% La masiva creacin de capacidades de produccin en el <ector 7 estuvo acompaada por todos los mecanismos y el empuje econmico que caracteri'a el crecimiento de 6&ina$ pero el mercado final para sostener toda esa produccin es el mercado mundial$ y una retraccin de (ste pondr en evidencia esa so reacumulacin de capital% Alguien como Aglietta$ que &a estudiado especficamente esto$ afirma que realmente &ay so reacumulacin$ &ay un acelerado proceso de creacin de capacidad productiva en 6&ina$ un proceso que$ en el momento en que se termine .y tiene que terminar. la reali'acin de toda esa produccin va a plantear pro lemas% Adems$ 6&ina es realmente un lugar decisivo$ porque incluso pequeas variaciones en su economa determinan la coyuntura de otros muc&os pases en el mundo% Aue suficiente que la demanda c&ina de ienes de inversin cayera un poco para que Alemania perdiera exportaciones y entrara en recesin% Las 0pequeas oscilaciones0 en 6&ina tienen repercusiones fuertsimas en otros lugares$ como de era ser evidente para el caso de la Argentina%

%ara se&uir pensando y discutiendo + vuelvo a lo que deca en el comien'o% Aunque sean compara les$ las fases de esta crisis van a ser distintas a las del #"$ porque en aquel entonces la crisis de so reproduccin de los /stados ?nidos se verific desde los primeros momentos% *espu(s se profundi'$ pero se supo enseguida que se esta a ante una crisis de so reproduccin% A&ora$ en cam io$ con diversas polticas estn apla'ando ese momento$ pero no podrn &acerlo muc&o ms% <imultneamente$ y como ocurriera tam i(n con la crisis de !"#" y los aos ):$ aunque en condiciones y ajo formas distintas$ la crisis se com inar con la necesidad$ para el capitalismo$ de una reorgani'acin total de la expresin de sus relaciones de fuer'as econmicas en el marco mundial$ marcando el momento en el que los /stados ?nidos vern que su superioridad militar es solamente un elemento$ y un elemento astante su ordinado$ para renegociar sus relaciones con 6&ina y otras partes del mundo% J llegar el momento en el cual dar el salto a una aventura militar de imprevisi les consecuencias% 1or todo ello$ concluyo que esto es muc&o ms que una crisis financiera$ incluso si estamos por a&ora en esa fase$ incluso si el artculo pu licado por Herramienta de i concentrarse en tratar de iluminar los enredos del capital ficticio y permitir entender por qu( es tan difcil el desmontaje de ese capital$ pero estamos ante un una crisis muc&simo ms amplia% A&ora ien$ tengo la impresin$ por el tenor de las distintas preguntas u o servaciones que se me &icieron$ que muc&os opinan que estoy pintando un escenario de tipo catastrofista$ de derrum e del capitalismo%%% /n realidad$ creo que estamos ante el riesgo de una catstrofe$ pero no ya del capitalismo$ sino de una catstrofe de la &umanidad% /n cierta forma$ si tomamos en cuenta la crisis climtica$ posi lemente ya existe algo de eso%%% +o opino Hjunto con 5(s'ros$ por ejemplo$ pero somos muy pocos los que damos importancia a estoI que estamos ante un peligro inminente% Lo dramtico es que$ por el momento$ esto afecta directamente a po laciones que no son tomadas en cuenta: lo que pueda estar pasando en Kait pareciera que no tiene la menor importancia &istrica; lo que ocurre en 2anglades& no tiene peso ms all de la regin afectada; tampoco lo ocurrido en 2irmania$ porque el control de la Lunta militar impide que trascienda% + lo mismo en 6&ina: se discuten los ndices de crecimiento pero no so re las catstrofes am ientales$ porque el aparato represivo controla las informaciones so re las mismas% + lo peor es que esa 0opinin0$ que est siendo constantemente construida por los medios$ est interiori'ada muy profundamente$ incluso en muc&os intelectuales de i'quierda% +o &a a comen'ado a tra ajar y a escri ir so re todo eso$ pero con el comien'o de la crisis de alguna manera de volver a ocuparme de las finan'as$ aunque no lo &ago con muc&o gusto$ porque lo esencial me parece que se juega en un plano distinto% 1ara terminar: el &ec&o de que todo esto ocurra despu(s de esa tan larga fase$ sin paralelo en la &istoria del capitalismo$ de E: aos de acumulacin ininterrumpida Hsalvo una pequesima ruptura en !"BMN!"BEI$ as como tam i(n todo lo que los crculos capitalistas dirigentes$ y en particular los ancos centrales$ aprendieron de la crisis del #"$ todo ello &ace que la crisis avance de manera astante lenta% *esde septiem re del ao pasado$ el discurso de los crculos dominantes viene sosteniendo$ una y otra ve'$ que 0lo peor ya pas0$ cuando lo cierto es que$ una y otra ve'$ 0lo peor0 esta a por venir% 1or eso insisto en el riego de minimi'ar la gravedad de la situacin$ y sugiero que en nuestros anlisis y forma de enfocar las cosas de eramos incorporar la posi ilidad$ como mnimo la posi ilidad$ de que inadvertidamente estemos tam i(n interiori'ando ese discurso de que$ en definitiva 0no pasa nada0%%%

* /xposicin reali'ada en el encuentro organi'ado por Herramienta el !9 de septiem re de

#::9% La desgra acin y preparacin para su pu licacin es de Aldo 6asas%

** *estacado marxista$ es parte del 6onsejo cientfico de A>>A6.Arancia$ director de Carr

rouge$ y miem ro del 6onsejo asesor de Herramienta$ con la que cola ora asiduamente% a finance capitaliste$ 8ltimo li ro pu licado ajo su direccin$ est siendo traducido para ser pu licado por /diciones Kerramienta%

3!4 6arlos 5arx$ El capital 5(xico$ A6/$ !"B)$ Ool% 777$ pg% #M9% 3#4 !dem.

3)4 0/l fin de un ciclo% Alcance y rum o de la crisis financiera0$ en Herramienta ,P )B$ mar'o #::9%