Les paiements internationaux

I/ Le change
Comme chaque pays ou groupe de pays a une monnaie propre, pour permettre les transactions, il est
nécessaire de procéder à des échanges de monnaie.
Le marché des changes est un marché ou se vend et s'achète des devises (ou monnaies étrangères)
contre la monnaie nationale.
Le taux de change, résultat de la confrontation de l'offre et de la demande, exprime le prix d'une
monnaie dans une autre.
Les régimes de change
• Le régime de change fixe : un taux fixe appelé parité est défini par rapport à un étalon de
référence et s'applique lors de la conversion de la monnaie nationale en devise étrangère.
Des marges de fluctuations peuvent être fixées. Les changes fixes sont dits ajustables
lorsqu'il existe des possibilité de dévaluation (baisse de la parité d'une monnaie par rapport
à une autre) et de réévaluation (inverse).
• Le régime de changes flottants : les monnaies n'ont pas de parité officielle. Les cours des
monnaies résultent des offres et des demandes qui interviennent sur le marché des changes
La politique de change entre dans le cadre de la politique économique. Dans le cadre de l'euro elle
est de la compétence de la BCE (Banque Centrale Européenne).
La politique de change résulte de l'utilisation de plusieurs instruments dont l'action doit permettre
d'arriver à un taux de change qui optimise la politique économique.
Les instruments de la politique de change sont les actions sur les taux d'intérêt (pour l'essentiel en
change flottants), interventions sur le marché des changes et contrôle des changes éventuels (dans le
système de changes fixes)

II/ Le Système Monétaire International (SMI)

Un système monétaire international est un ensemble de règles et institutions qui visent à organiser
les échanges monétaires internationaux dans le but de permettre la croissance mondiale et le
développement du commerce international.
Le Système de Bretton Woods
Il a été mis en place en 1944 pour répondre aux objectifs de croissance économique et de
développement des échanges internationaux.
Principes : Système de change fixe, chaque monnaie a une parité par rapport à l'or et au dollar
américain, le dollar est le seul convertible en or (35 dollars l'once), marge de fluctuation de plus ou
moins 1%, dévaluations et réévaluations possibles, le FMI (Fond Monétaire International) assure le
fonctionnement du système, le FMI, à partir des cotisations des États membres accorde des prêts
aux États qui ont un déséquilibre temporaire de leur balance des paiements.
Raisons de l'échec : Les États Unis mirent fin à la convertibilité du dollar en or en 1971. LA
quantité de dollars en circulation dans le monde a augmenté d'une manière considérable, comparée
au stock d'or des États Unis qui devaient assurer la convertibilité sur la base de 35 dollars l'once.
Le Système actuel
En 1976, les accords de la Jamaïque marquent l'abandon du système de changes fixes qui est
remplacé par un système de changes flottants et la démonétisation de l'or. Pour assurer une certaine
stabilisation des taux de change, on assiste de la part des grands pays industrialisés à une
coordination des politiques économiques.

III/ Les marchés financiers internationaux

Les mouvements de capitaux
• Le compte financier dans la balance des paiements : les flux financiers sont comptabilisés
dans le compte financier de la balance des paiements. Ils se décomposent en
investissements directs (opérations d'achat d'entreprises étrangères), les investissements de
portefeuille (achats de titres financiers), les autres investissements (crédits commerciaux),
les avoirs de réserve (réserve de change).
• Les mouvements de capitaux permettent aux pays de financer un déficit éventuel de leurs
échanges extérieurs. Certains placent leurs excédents. Mais les déplacements de plus en plus
rapides des capitaux peuvent entrainer une certaine instabilité.
Les caractéristiques du système financier international sont les suivantes :
• Mondialisation de la finance, il s'agit en fait d'un vaste marché qui fonctionne en continu
• Libéralisation des flux de capitaux et dérèglementation des activités financières.