Professional Documents
Culture Documents
'Het is geen gemakkelijk jaar om een kwantitatief hedgefonds te beginnen, maar ik denk
dat volgend jaar het tij keert.'
Dat stelt Bas Nagtzaam, financieel directeur en managing partner van MTR Invest, in een
gesprek met Fondsnieuws.
De econoom is samen met zijn partners, drie gepromoveerde wetenschappers met een
scheikundige achtergrond, op 1 september het MTR Quant Fund gestart.
Mechanische handelssystemen
De letters MTR in de naam van het kwantitatieve hedgefonds staan voor Mechanical Trading
Research, wat neerkomt op het ontwikkelen en beheren van mechanische handelssystemen.
Het viertal wil met behulp van de computer irrationele beleggers teleurstellende resultaten
besparen als gevolg van de schommelingen op de beurs.
'Het MTR Quant Fund maakt gebruik wiskundige handelssystemen die zonder enige menselijke
tussenkomst op de beurs handelen. Deze
systemen bepalen volledig emotieloos wanneer, hoeveel en hoe vaak er wordt gehandeld',
aldus Nagtzaam.
1/4
Fondsnieuws.nl - Scheikundigen beginnen hedgefonds
Volgens hem passen de methoden van het fonds in de trend waarbij steeds vaker
natuurwetenschappelijke kennis op de beurs wordt ingezet.
Meerdere markten
Het MTR Quant Fund handelt enkel op liquide markten, met een voorkeur voor futures. De
systemen die het fonds gebruikt, correleren laag met elkaar om risico te spreiden. Risico's
worden nog meer beperkt door systemen gelijktijdig toe te passen op meerdere markten.
'Het gaat in ons geval momenteel om de Amerikaanse S&P 500, de Duitse DAX, de Europese
Eurostoxx en de Japanse Nikkei', zegt Nagtzaam.
De doelstelling van het fonds is het behalen van absolute positieve rendementen. Maar
Nagtzaam geeft toe dat het rendement tot nog toe licht tegenvalt. Sinds de opening van het
fonds voor beleggers bedraagt het rendement 0,95 procent.
De schade heeft het fonds echter weten te beperken doordat het zich alleen op aandelenindices
richt.
'Ik verwacht dat het in 2010 beter voor onze tak van sport wordt, omdat er dan waarschijnlijk
een consolidatie op de aandelenmarkten zal optreden.'
Breakdown indicator
Een bijzondere plek in het risicomanagement van het MTR Quant Fund wordt ingenomen door
2/4
Fondsnieuws.nl - Scheikundigen beginnen hedgefonds
de zogeheten 'breakdown indicator'. Deze indicator toetst elke dag de voorspellende kracht en
validiteit van ieder afzonderlijk systeem. Wanneer de dynamica op de beurzen zich buiten de
'design space' van het systeem bevindt, wordt gelijk actie ondernomen.
Volgens hem bedraagt het historisch jaarrendement (vanaf maart 2001 tot en met nu) op basis
van de huidige gebruikte systemen gemiddeld 25 procent. 'Dit is dan ook ons verwachte
rendement voor het fonds in de toekomst.'
Later sloot Menno Dreischor, die een vergelijkbare achtergrond had als het tweetal, zich bij
TIPb aan. Ze ontdekten dat hun knowhow van het analyseren van data goed toepasbaar was in
de financiële wereld.
Pensioenvoorziening
Na afronding van een intensief wetenschappelijk onderzoeksprogramma met als doel
handelssystemen te ontwikkelen met goede risico-rendement statistieken werden de resultaten
voorgelegd aan Nagtzaam, een hedgefondsanalist afkomstig van De Veste Vermogensbeheer.
3/4
Fondsnieuws.nl - Scheikundigen beginnen hedgefonds
De elf maanden voorafgaand aan de opening van het fonds behaalde het viertal een winst van
13 procent.
Volgens Nagtzaam is dit een tegemoetkoming aan de forse kritiek op de beloningsstructuur van
fondsbeheerders als gevolg van de kredietcrisis. 'We wilden gehoor geven aan deze kritiek
door onze belangen op één lijn te brengen met die van beleggers', licht Nagtzaam toe.
Participanten
Participanten kunnen vanaf 50.000 euro instappen. Op dit moment bestaan ze uit beleggers uit
het eigen netwerk van de beheerders. Het fondsvermogen is momenteel 300.000 euro.
4/4