IES MOI:ENT ;IST<RIA .

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LOS PROBLEMAS ECONMICOS DEL PERODO DE ENTREGUERRAS

1.- Las consecuencias econ icas !e "a #ue$$a. %.- Boo econ ico !e "a &os#ue$$a. '1(1(-%)* +.- C$isis !e $econ,e$sin &os-."ica '1(%)-%%* /.- La 0$1#i" $ecu&e$acin !e "os 0e"ices a2os %) '1(%%-%(* 3.- C$ac4 !e 5a"" S6$ee6 7 "a G$an De&$esin. 8.- Las &o"96icas econ icas 0$en6e a "a !e&$esin econ ica.

1.-LAS CONSECUENCIAS ECONMICAS DE LA GUERRA 1.- De$t)ucci n de lo$ facto)e$ de ()oducci n

43rdida de millones de vida en los campos de batalla
bienes para desarrollar la actividad propia de la empresa. 4or e$emplo" son bienes de e!uipo los altos 6ornos" las m%!uinas fresadoras" los tornos" etc." consider%ndose los martillos" sierras port%tiles . otros" como 6erramientas o pe!ue(os e!uipos.) )estruccin de infraestructuras carreteras" puentes" vas de ferrocarril).

)estruccin de bienes de e!uipo 5on bienes destinados a producir otros

4arali0acin de nuevas inversiones. &apitales !ue no se invierten

2.- Endeudamiento e inflaci n

Los gastos de la guerra se financiaron por tres vas: A) Ingresos fiscales Impuestos. Result insuficiente B) Emisin masiva de deuda pblica La deuda son ttulos !ue emite el

&onsecuencias de la emisin de deuda pblica durante la guerra Endeudamiento interior Endeudamiento e#terior. El principal pas acreedor" a!uel !ue prest m%s dinero fue Estados 'nidos. &) &reacin de dinero" aumenta el papel moneda en circulacin. Acu(acin arbitraria de papel moneda" se abandona el patrn oro. )esde *+,- se aceptaba tal patrn !ue implicaba !ue el valor de la moneda emitida se corresponda con el valor de las reservas de oro. &onsecuencia de la emisin arbitraria de papel moneda . el abandono de la paridad con las reservas de oro Inflaci n ! "u# e$% /enmeno econmico de al0a general de los precios. ! E$ ne&ati'a la inflaci n (a)a la econom*a% 'na inflacin moderada es deseable. 'na inflacin alta es negativa pues: 1 2enera una situacin de incertidumbre" no se pueden reali0ar previsiones a corto . medio pla0o. 1 2enera un problema social" dado !ue si los precios suben por encima de los salarios supone una p3rdida de poder ad!uisitivo. 1 2enera un per$uicio a las rentas fi$as sino se adaptan al crecimiento de los precios pensiones)

estado para captar fondos" tanto en el mercado nacional como en mercados e#teriores" ba$o promesa de futuro reembolso m%s unos intereses. E$emplo de deuda pblica son: letras del tesoro" bonos del estado u obligaciones del estado. )

!+o) ,u# $u)&e la inflaci n en e$te momento -i$t )ico% El aumento de la demanda sin !ue el sector productivo 6a.a tenido tiempo de adaptar la cantidad de bienes producidos oferta) a esa demanda. !+o) ,u# aumenta la demanda% Aumento de la oferta monetaria dinero en circulacin). 7 6a. muc6o dinero en circulacin por!ue el estado 6a emitido gran cantidad de papel moneda para financiar sus gastos. En este caso los gastos b3licos . las deudas contradas.

..- Em(eo)a la $ituaci n econ mica de lo$ (a*$e$ 'encido$ (o) lo$ t)atado$ de (a/0
A) Aumenta el endeudamiento de estos pases por la imposicin de indemni0aciones reparaciones de guerra). En *89* se fi$a la cantidad !ue tena !ue pagar Alemania en virtud de las cl%usulas de :ersalles: *;9.<<< millones de marcos oro. B) La fragmentacin de los imperios desmantelan espacios econmicos unificados: nuevas monedas" nuevos mercados" m%s aduanas" desorgani0acin de los sistemas de transporte. &) Les arrebatan 0onas de gran valor econmico por su ri!ue0a industrial . minera. &aso m%s evidente es Alemania !ue pierde 0onas claves: Alta 5ilesia" 5arre" Alsacia . Lorena.

1.- Decli'e de Eu)o(a 2 -e&emon*a de lo$ E$tado$ Unido$.

A) 5upremaca industrial: d3cada de *89< la produccin industrial de los Estados 'nidos supone el =9> del total mundial. B) 5upremaca comercial: la balan0a comercial de los Estados 'nidos e#perimento un gran super%vit La balan0a comercial es la
diferencia entre e#portaciones e importaciones. ?a. super%vit cuando el valor de bienes . servicios !ue e#porta es ma.or !ue la !ue importa). Adem%s EE.''. era el principal mercado del mundo"

destino del *9"@> de las importaciones mundiales en a!uella d3cada. &) 5upremaca financiera 1 El dlar supera a la libra como principal moneda internacional. 1 La bolsa de Aueva 7orB Call 5treet)se convierte en centro financiero mundial superando a la de Londres. 1 Estados 'nidos se convierte en la principal fuente financiera mundial. En *8;< el endeudamiento internacional con EE.''. era de *=.<<< millones de dlares. Estos prestamos concedidos por inversores pblicos . privados fueron a corto pla0o" en cual!uier momento podan volver a su pas de origen" de rentabilidad dudosa . de alto riesgo.

2.- 3OOM ECONMICO DE +OSGUERRA 41515-267

EUROPA - A=o$$o 0o$>oso !u$an6e "a #ue$$a &e$ i6e e" consu o !e &$o!uc6os ine?is6en6es en e" e$ca!o !u$an6e e" con0"ic6o. Au en6o !e "a !e an!a. - ;a7 e &"eo@ se es61n $econs6$u7en!o "as in0$aes6$uc6u$as 7 e" a&a$a6o &$o!uc6i,o !es6$ui!o !u$an6e "a con6ien!a. - Los &a9ses eu$o&eos !is&onen !e ca&i6a"@ &$.s6a os -a$a6os@ &$inci&a" en6e c$.!i6os co e$cia"es !e "os Es6a!os Uni!os

ESTADOS UNIDOS - Inc$e en6o !e e?&o$6aciones a Eu$o&a &o$ e" au en6o !e "a !e an!a. Ta -i.n se -ene0ician !e es6a si6uacin o6$os &a9ses co o Cana!1 7 Aa&n. - P$os&e$i!a! !e "os EE.UU.B &$i e$a &o6encia un!ia". ;e#e on9a in!iscu6i-"e

P$os&e$i!a!@ a-un!ancia !e ca&i6a"es acu u"a!os. Co$$ien6e !e &$.s6a os =acia EUROPA Cue a"i en6an ese -oo .

IA/LA&IDA A AI:EL E'A)IAL 'n grave problema cuestiona el crecimiento: la preocupante al0a de los precios. La inflacin generada por el aumento de la demanda" 6a. muc6o dinero circulando debido a: *.1 &r3ditos de los EE.''. 9.1 Emisin de papel moneda por parte de los pases europeos para 6acer frente a sus mltiples deudas.

..- CRISIS DE RECON8ERSIN +OS39LICA 4 1526-227

GRA8E +RO3LEMA IN:LACIN SIN +RECEDEN;ES RE54'E5FA5 )I54ARE5 4RIEER 2R'4G: 4AH5E5 AE'FRALE5" 2RAA BREFAIA 7 E5FA)G5 'AI)G5 A)G4FAA 'AA +OL<;ICA DE:LACIONIS;A

- ! "u# =u$ca e$ta (ol*tica%. Reducir la inflacin" disminu.endo la demanda. - !C mo $e (uede )educi) la demanda 2 (o) tanto la inflaci n% A) 4olticas fiscales restrictivas o deflacionarias. Fales polticas son protagoni0adas por los gobiernos. Los gobiernos reducen la demanda aplicando las siguientes medidas: *.1 Recortar el gasto pblico. 5i el estado gasta menos reduciendo sus gastos militares" comprando menos bienes o servicios" disminu.endo la construccin de infraestructuras" de$a de in.ectar dinero en la economa . afecta a la demanda. 9.1 5ubida de impuestos. Al subir los impuestos la renta disponible de los agentes econmicos disminu.e . por ello cae el consumo . la inversin. B) 4olticas monetarias restrictivas. Fales polticas son aplicadas por los bancos centrales . buscan la reduccin de la demanda" disminu.endo la oferta monetaria cantidad de dinero !ue e#iste en una economa) En los Estados 'nidos esta poltica iniciada en *89<" fue protagoni0ada por su banco central denominado Reserva /ederal. Las medidas aplicadas por la Reserva /ederal . por cual!uier banco central con ob$eto de reducir la oferta monetaria . por ende la demanda son las siguientes: *.1 Aumento de los tipos de inter3s. El tipo de inter3s constitu.e el precio del dinero" ante cr3ditos m%s caros los particulares . empresas renuncian a pedirlos: cae la demanda de bienes . servicios. 9.1 El banco central obliga a aumentar el coeficiente de ca$a a las entidades financieras. El coeficiente de ca$a es a!uella proporcin de los depsitos !ue los bancos no pueden prestar . constitu.en una reserva bancaria. &uando el coeficiente de ca$a sea ma.or" el dinero susceptible de ser prestado ser% menor . por tanto si descienden los pr3stamos cae la demanda de bienes . servicios.

- !"u# con$ecuencia$ tu'o e$ta (ol*tica antiinflacioni$ta% Importante cada de la demanda" descenso de la produccin . aumento del paro. Adem%s la dependencia financiera de Europa respecto de Estados 'nidos supuso un duro golpe para las economas europeas.

IA/LA&IDA ALAREAAFE

EE.'' A)G4FA 'AA 4GLHFI&A )E/LA&IGAI5FA. EE)I)A EJ5 5I2AI/I&AFI:A: A'EEAFG )E LG5 FI4G5 )E IAFERK5

)I5EIAIA'&IDA )EL &RK)IFG E5FA)G'AI)EA5E

)E5&EA5G )E LA )EEAA)A 7 )E LG5 4RE&IG5

&RI5I5 *89*

4ARG

?'A)IEIEAFG )E LA E&GAGEHA E'RG4EA E'7 )E4EA)IEAFE )E LG5

&RK)IFG5 )E EE.''. LA 5IF'A&IDA 5E A2RA:A &GA EE)I)A5 4RGFE&&IGAI5FA5 4GR 4ARFE )E LG5 EE.''

5E2'A)G 2R'4G: ALEEAAIA" A'5FRIA" ?'A2RIA" &?E&G5LG:AL'IA 7 4GLGAIA. EAAF':IERGA 7 EA EL &A5G ALEEJA IA&I)IERGA EL LA +OL<;ICA MONE;ARIA E>+ANSI8A DE EMISIN COM+ULSI8A DE DINERO )AA)G L'2AR A 'AA 5IF'A&IDA )E ?I4ERIA/LA&IDA
IA/LA&IDA E'7 ELE:A)A" /'ERA )E &GAFRGL" IA/LA&IDA 2ALG4AAFE" LG5 4RE&IG5 A'EEAFAA )E EG)G A&ELERA)G EIEAFRA5 L'E LA EGAE)A 4IER)E 5' :ALGR EM4ERIEEAFA 'AA )E4RE&IA&IDA)

CASO ALEM?N *89* ALEEAAIA 5E EA&'EAFRA E' 'AA 5IF'A&IDA E&GADEI&A &RHFI&A FIEAE L'E ?A&ER /REAFE A

EA)E')AEIEAFG /R'FG )E LG5 2A5FG5 BKLI&G5

RE4ARA&IGAE5 )E 2'ERRA *;9.<<< EILLGAE5 )E EAR&G51GRG

2A5FG5 )E RE&GA5FR'&&ID 7 RE&GA:ER5IDA

7 E5FA)G5 'AI)G5 ?A RE)'&I)G LG5 &RK)IFG5 &GA )E5FIAG A E'RG4A 4GLHFI&A )ELA&IGAI5FA)

NL'K 5E 4'E)E ?A&ERO N&DEG GBFEAER /IAAA&IA&IDAO

5GL'&IDA A'EEAFAR LA EEI5IDA )E EGAE)A

A'EEAFG )E LA IA/LA&IDA LA )EEAA)A E5 IA/IAIFAEEAFE 5'4ERIGR A LA G/ERFA

&GLA45G )E LA E&GAGEHA ALEEAAIA 5E )E&LARA IA5GL:EAFE 7 5'54EA)E EL 4A2G )E LA5 RE4ARA&IGAE5

/RAA&IA 7 BKL2I&A G&'4AA LA &'EA&A )EL R?'R. 5E A4RG4IARJA )E LA 4RG)'&&IDA )E LA5 /JBRI&A5 4ARA &GBRAR5E LA5 RE4ARA&IGAE5 EAERG *89; )

EL 2GBIERAG ALEEJA IA5FA A LG5 FRABAPA)GRE5 )E AL'ELLA RE2IDA A AG A&')IR AL FRABAPG 7 5E &GE4RGEEFE AL 4A2G )E 5'5 5ALARIG5

5E EEIFE EJ5 )IAERG

?I4ERIA/LA&IDA
CONSECUENCIAS @I+ERIN:LACIN *.1 4KR)I)A )E :ALGR )EL EAR&G &GEG IA5FR'EEAFG )E &AEBIG 1 En enero de *899 un dlar se cambiaba por 9<< marcos. El ;< de septiembre * dlar tena un valor de *@<.<<<.<<< marcos. 1 5e vuelve al true!ue. 1 Euc6os comercios no aceptan el marco como medio de pago. 9.1 5IF'A&IDA )E IA&ERFI)'EBRE 7 )E5&GA/IAAQA" LA5FRE5 4ARA EL B'EA /'A&IGAAEIEAFG )E LA E&GAGEHA 1 Los obreros piden !ue se les pague el $ornal diario. 1 Los precios de los productos de las tiendas varan a lo largo del da. 1 Los a6orradores ven como su dinero no vale nada. 1 ;.1 IAE5FABILI)A) 4GLHFI&A 7 5G&IAL L'E AEEAAQA LA RE&IEA AA&I)A RE4RBLI&A )E CEIEAR 1 Insurreccin comunista en 5a$onia. 1 2olpe de la cervecera en Enic6" los na0is dirigidos por ?itler fracasan en su intento de controlar la capital de Baviera. Aoviembre *89;)

5GL'&IGAE5 A LA &RI5I5 )E RE&GA:ER5IDA 4G5FBKLI&A 5E A)G4FA LA E5FRAFE2IA )E LA &GG4ERA&IDA IAFERAA&IGAAL.

*.1 /rente al problema del desorden monetario !ue 6a propiciado la emisin arbitraria de dinero . el drama de la inflacin. CON:ERENCIA IN;ERNACIONAL DE GENO8A 4152270 8UEL;A AL +A;RN ORO. 4oltica monetaria en busca de la estabilidad. 9.1 /rente al problema de las reparaciones de guerra alemanas" una de las causas de la 6iperinflacin . las deudas entre aliados. +LAN DAAES 4 1521 7 - 5e mantiene la cantidad de las reparaciones de guerra !ue tiene !ue
pagar Alemania pero se racionali0a su pago de acuerdo con la marc6a de la economa alemana. 1 &oncesin de un pr3stamo a Alemania por parte de la banca pblica estadounidense. 1 Alemania adopta una nueva moneda tras estabili0ar su economa gracias a la in.eccin de capital de EE.''. 1 Reduccin de los intereses de las deudas de los aliados

8ALORACIN DE LAS SOLUCIONES A) Relan0amiento de los pr3stamos . las inversiones !ue abren el camino a una nueva etapa de e#pansin.

+ERO
B) El e!uilibrio de la economa mundial pasa a descansar casi e#clusivamente en la accin de los capitales de los EE.''.

1.- LA :R?GIL RECU+ERACIN DE LOS ABOS 26

IN;RODUCCIN La economa mundial vivi durante los a(os 9< una etapa de e#pansin" conocida como los Sfelices a(os 9<T. Esta e#pansin econmica tuvo su centro neur%lgico en los Estados 'nidos !ue refor0 su papel 6egemnico en el conte#to econmico mundial. 5in embargo" esta prosperidad fue limitada" no fue 6omog3nea" gener . no resolvi una serie de problemas o sombras !ue acabaron con el crecimiento . llevaron a una gran crisis: la gran depresin. Este ciclo e#pansivo de los a(os 9< tiene luces . sombras . las sombras eclipsaron las luces . abocaron a la economa mundial a un sombro 6ori0onte de recesin. LOS :ELICES ABOS 8EIN;E EN EURO+A Europa se recuper de la crisis de la posguerra pero de$ de ser el centro de la economa mundial. Los pases europeos crecieron significativamente" G)an 3)etaCa fue el contrapunto. &on su comercio e#terior en decadencia" con una industria enve$ecida" con una libra con un valor alto . con graves conflictos sociales e#periment un leve crecimiento industrial. 2ran Breta(a sufra las consecuencias de ser el primer pas en industriali0arse . no adaptase a los nuevos tiempos. EAAFEAER 'AA EGAE)A &GA 'A ALFG :ALGR" un
tipo de cambio alto" E5 AE2AFI:G 4ARA LA5 EM4GRFA&IGAE5 4'E5 AL &AEBIG 5'4GAE EJ5 'AI)A)E5 )E LA GFRA EGAE)A 4GR FAAFG 4RE&IG5 EJ5 ALFG5 )E LG5 4RG)'&FG5)

:)ancia me$or su industria gracias al impulso de nuevos sectores" la electricidad . el automvil . al dinamismo empresarial. AlemaniaD tras el 4lan )aUes" reanim su crecimiento econmico impulsado por las inversiones de capitales ingleses ." sobre todo" americanos. 4ero ello signific un fuerte endeudamiento respecto a esos pases de cari0 preocupante" dado !ue buena parte de ellos estaban colocados a corto pla0o capitales flotantes) . su posterior retirada" cuando la crisis" supuso el desplome de una economa . un sistema financiero e#tremadamente dependiente. Ao obstante" Alemania vivi un perodo de auge favorecido por la racionali0acin del traba$o . la concentracin industrial Bon0erns) . financiera. LOS :ELICES ABOS 8EIN;E EN EE.UU. Estados 'nidos era el pas con ma.or nivel de crecimiento industrialV su produccin supona el =@ > de la produccin mundial. Era la locomotora del crecimiento mundial" concediendo cr3ditos a los dem%s pases para financiar sus compras de productos estadounidenses. As alimento su crecimiento econmico" pero esta din%mica genero una dependencia de Europa !ue 6i0o a 3sta mu. vulnerable a la evolucin de la economa norteamericana.

1)

Los rasgos del crecimiento econmico de los EE.'' en el perodo 99198) fueron los siguientes: A7 Im(ul$o de nue'o$ $ecto)e$ indu$t)iale$ automvil" industrias el3ctricas" electrodom3sticos" !umica" aeron%utica) 2 el de$a))ollo de nue'a$ fuente$ de ene)&*a petrleo . la electricidad) 37 Se 'an im(lantando nue'o$ m#todo$ de ()oducci n 2 o)&ani/aci n del t)a=aEo con la generali0acin del ta.lorismo . del fordismo: divisin al m%#imo del traba$o" produccin en cadena" estandari0acin de los productos !ue permiten el abaratamiento de los precios por la reduccin de costes . el aumento de la produccin. C7 Inicio de la e)a del con$umo de ma$a$. &on el advenimiento de una economa orientada 6acia el consumo de masas" el individuo empe0 a ser considerado no slo como mano de obra" sino como un continuo consumidor de los productos industriales" por ello se inicia la publicidad . el sistema de compra a pla0os. El consumo masivo constitu. un fenmeno de gran trascendencia socioeconmica:Tcompre 6o." pague ma(anaT era el lema !ue inspiraba toda actividad econmica. D7 Un )F(ido ()oce$o de concent)aci n indu$t)ial 2 financie)a. Los trusts . los carteles cada ve0 m%s poderosos se multiplicaron. Estamos asistiendo a un proceso iniciado en el ltimo tercio del siglo MIM: el fin de la libre competencia" el triunfo de pr%cticas de oligopolio . monopolio . la consolidacin del capitalismo financiero. As oc6o grupos financieros gigantes concentraban el ;<> de la ri!ue0a de los EE.''. Los m%s importantes eran el /irst Aational BanB controlado por familia Eorgan . el &6ase Aational BanB dominado por los RocBefeller" ambas entidades controlaban pa!uetes accionariales en sectores diversos petrleo" electricidad" acero" ferrocarriles)" constitu.endo poderosos 6oldings. L<MI;ESD DESE"UILI3RIOS G SOM3RAS DE ES;A +ROS+ERIDAD. SOM3RAS. 5obre el crecimiento de estos a(os planeaban muc6as sombras" muc6os problemas no resueltos !ue acabaran en el desastre de *898. Estas sombras est%n presentes en todo el mundo capitalista pero se 6acen m%s evidentes en los Estados 'nidos. 5ombras problemas) A7 La c)i$i$ (e)manente de la a&)icultu)a de=ido a la acumulaci n de $tocH$ 4me)canc*a$ ,ue no $e 'enden7. Los agricultores de Estados 'nidos . otros pases como &anad% o Argentina se encontraron durante e inmediatamente despu3s de la guerra con !ue la agricultura europea 6aba reducido su produccin a causa de las devastaciones de la contienda . la falta de bra0os $venes. Los agricultores de los Estados 'nidos . otros pases vieron la ocasin de aumentar su produccin .a !ue ante la escase0 !ue 6aba en Europa los precios agrcolas tendan a

11

subir. 5e ampliaron las tierras de cultivo . los agricultores se endeudaron con la banca para financiar estos pro.ectos. Las buenas e#pectativas pronto se vieron defraudadas por!ue la agricultura europea se recuper r%pidamente . los adelantos t3cnicos aumentaron la productividad del suelo. El resultado fue una superabundancia sobre todo de trigo !ue 6undi los precios. El mercado mundial de trigo pronto !ued saturado ante el incremento de la produccin . la imposibilidad de aumentar el consumo" .a !ue los pases europeos no iban a comer m%s pan . los pases pobres aun!ue pasaran 6ambre" no podan comprar cereales ni pagar si!uiera el transporte. &onsecuencias: empobrecimiento . ruina de los agricultores !ue no pueden 6acer frente a los cr3ditos solicitados . cada del consumo de productos por parte de la poblacin rural !ue supona en los pases desarrollados entre la cuarta parte . la mitad de la poblacin. 37 La c)i$i$ de lo$ $ecto)e$ indu$t)iale$ t)adicionale$. 5ectores como el te#til" el carbn se ven relegados por las nuevas industrias a las !ue se dirigen la ma.or parte de las inversiones. C7 Re(a)to de$i&ual de la ()o$(e)idad. De$e,uili=)io ent)e la ca(acidad de con$umo 2 la ca(acidad de ()oducci n. En lo$ E$tado$ Unido$ lo$ =eneficio$ c)ecie)on en un IJK mient)a$ ,ue lo$ $ala)io$ lo -icie)on $ lo un 1LK. La capacidad de produccin aumenta gracias a los nuevos m3todos de organi0acin de la produccin . las innovaciones tecnolgicas pero el consumo no crece al mismo ritmo" pues el colectivo agrario sufre una profunda crisis . adem%s los obreros cobran unos salarios mu. ba$os. 5olucin ante la ba$a capacidad ad!uisitiva: activar su capacidad de consumo con la compra a pla0os o los cr3ditosV pero esta frmula tiene un lmite . los obreros llega un momento !ue no pueden endeudarse m%s . de$an de consumir. Este dese!uilibrio conduce a un aumento de los stocBs . a una crisis de sobreproduccin en la industria. E7 De$cen$o de la$ in'e)$ione$ ()oducti'a$ a (a)ti) de 152J 2 un aumento de la$ in'e)$ione$ e$(eculati'a$ 4te))eno$ 2 accione$7 2 de lo$ c)#dito$ a co)to (la/o. Euc6os beneficios industriales no se reinvierten en la industria sino buscan inversiones !ue generen m%s beneficios en un pla0o de tiempo m%s corto. 'n camino puede ser comprar deuda o bonos de empresas o estados !ue tengan una gran necesidad de dinero . cu.o pla0o de devolucin sea corto. Entre *89* . *898 Estados 'nidos estado . particulares) invirti en el e#tran$ero +.@<< millones de dlares" por tanto el flu$o de capitales americanos era la pie0a clave de la economa mundial. Gtro camino puede ser la compra de terrenos" esto se produ$o en /lorida entre *89@ . *89,. Ferrenos despreciados antes empe0aron a venderse ante las e#pectativas tursticas de la 0ona. El nmero de personas deseosas de comprar" con la perspectiva de vender despu3s con beneficio aument . los precios se dispararon. 5in embargo" el boom de los terrenos de /lorida se acab al comprobar !ue las

1%

e#pectativas 6aban sido e#cesivas" ces la afluencia de compradores" los precios de las tierras ba$aron . los menos informados se encontraron con parcelas por las !ue 6aban pagado precios astronmicos . !ue no tenan posibilidad de vender. A partir del fiasco inmobiliario de /lorida muc6os inversores dirigieron sus capitales al mercado burs%til . la bolsa e#periment un crecimiento fren3tico a partir de *89-. Es verdad !ue 6aba abundantes . crecientes beneficios en las empresas" lo cual incitaba a la inversin" pero pronto empe0aron a comprar acciones esperando nicamente su r%pida revalori0acin . sin tener en cuenta los dividendos !ue producan . lo peor de todo es !ue multitud de particulares compraron acciones a cr3dito. :7 La ale&)*a c)editicia 2 la deficiente e$t)uctu)a =anca)ia de lo$ EE.UU. El crecimiento econmico se apo. e#cesivamente en el cr3dito. Imperaba la falsa confian0a de creer !ue todo el mundo podra pagar los cr3ditos !ue solicitaba" pues el auge econmico continuara indefinidamente. El otro problema financiero resida en !ue la estructura bancaria de los Estados 'nidos no estaba preparada para tales alegras en la concesin de cr3ditos" pues 6aba multitud de bancos !ue no disponan de reservas suficientes ante un aumento de la morosidad . muc6os de ellos comprometieron los a6orros de sus clientes en alimentar la especulacin burs%til.

1+

@.1 &RA&W )E CALL 5FREEF 7 LA 2RAA )E4RE5IDA

!"u# fue el c)acH de Aall St)eet%
4rimer episodio de la gran depresin. El 0arpa0o !ue inici la sacudida. Esta crisis burs%til no 6ubiera tenido efectos tan devastadores si el sistema econmico norteamericano 6ubiera go0ado de buena salud. El cracB fue un virus en un organismo enfermo. Recuerda !ue la prosperidad de los veinte tena grandes dese!uilibrios. El 6undimiento de las coti0aciones burs%tiles !ue se inici en *898 . continuo 6asta *8;;. !+o) ,u# $e -undi el 'alo) de la$ accione$%

&RA&W )E CALL 5FREEF

EMce$o de ofe)ta de accione$. A!uel $ueves negro" a!uel 9= de octubre *; millones de acciones se pusieron a la venta. Los ban!ueros se pusieron de acuerdo para comprar acciones . detener la cada pero slo lo consiguieron por unos pocos das. El martes 98 de octubre se pudo comprobar !ue 6asta los ban!ueros estaban vendiendo . la cat%strofe fue total" a!uel martes se pusieron a la venta *, millones . medio de acciones" fue el peor momento. !+o) ,u# e$a 'enta ma$i'a% !+o) ,u# e$e eMce$o de ofe)ta% ! +o) ,u# e$a eM(lo$i n de la =u)=uEa e$(eculati'a%

Si&no$ de e$tancamiento de la econom*a. A principios de septiembre la economa norteamericana muestra signos de estancamiento: cada de la produccin de acero" crisis de la construccin . dificultades en empresas de automviles 5e evidencia !ue la bolsa no era fiel refle$o de la realidad econmica. 5e evidencia !ue el valor de las empresas !ue viene dado por las coti0aciones burs%tiles no es real. 5u valor en el mercado dado por las coti0aciones burs%tiles no refle$a la marc6a de las empresas . su nivel de beneficios. Los beneficios de las empresas no aumentan al mismo nivel !ue las acciones sino incluso comien0an a ba$ar. &GA&L'5IDA: LA REALI)A) )E5FR'7E EL 5'EIG" LA REALI)A) 5E IE4GAE 5GBRE LA /AR5A 7 LA5 &GFIQA&IGAE5 5E )E54LGEAA 4'E5 5' :ALGR E5 /I&FI&IG 7 5' &AH)A AA'A&IA LA 2RA:E &RI5I5 EA &IERAE5. EL AFERRIQAPE AG /'E 5'A:E 5IAG /GRQG5G. El facto) ($icol &ico. El derrumbe se contuvo durante el mes de octubre . el valor de las acciones suban . ba$aban. 4ero el miedo se apoder de los inversores . todos vendieron" cuando m%s tarde vendieran menos valdran sus acciones . la ma.or parte de ellos se 6aban endeudado para comprar acciones" era una inversin segura"

1/

siempre al al0a. 5egn algunos autores la causa de ese desplome brutal tiene su origen en el p%nico" en el miedo. El p%nico 6i0o mella . la venta fue masiva. LA GRAN DE+RESIN

! "u# fue% La ma.or crisis !ue el sistema capitalista 6a.a vivido !CuFnto du) % *8981*8;8. A(os m%s duros 981;;) Cau$a$ de la &)an de()e$i n )ese!uilibrios del sistema econmico. Som=)a$ de la ()o$(e)idad de lo$ aCo$ 'einte. *.1 &risis de los sectores industriales tradicionales. 9.1 &risis permanente de la agricultura desde *89*. ;.1 )ese!uilibrio entre el consumo . la produccin. Los obreros . los campesinos tenan unos ingresos mu. ba$os . por tanto una ba$a capacidad de consumo. La situacin se agrav por!ue la compra era reali0ada a cr3dito. Esta situacin afect a la larga a los nuevos sectores industriales. E3todos de produccin del siglo MM e ingresos del siglo MIM" muc6os artculos se !uedan sin vender. CRISIS DE SU+ER+RODUCCIN =.1 &risis en el sector de la construccin. @.1 Inversiones especulativas: bolsa" terrenos" cr3ditos. ,.1 Riesgos acumulados por el sector bancario 1 &oncesin de cr3ditos de alto riesgo. 1 Euc6os bancos apenas tenan reservas" ante un leve aumento de la morosidad se mostraban insolventes. Las polticas iniciales contra la crisis fueron desastrosas.

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!C mo di$cu))i e$ta c)i$i$% Encadenamiento de la c)i$i$ en EE.UU CRACN 3URS?;IL

@UNDIMIEN;O DEL SIS;EMA 3ANCARIO Los a6orradores alarmados por el cracB acudieron en masa a los bancos a retirar su dinero !ue tenan depositado. Euc6os bancos carecan de estas reservas pues 6aban comprometido esos depsitos en pr3stamos !ue alimentaron la especulacin burs%til o incluso los 6aban invertido directamente en bolsa. Euc6os bancos !uebraron 9;> bancos) . los !ue sobrevivieron redu$eron sus pr3stamos.

&AH)A )E LA IA:ER5IDA 7 EL &GA5'EG

CADA DE LOS PRECIOS DEFLACIN

CADA DE LA PRODUCCIN

CRISIS INDUSTRIA

ACENTGA CRISIS AGRCOLA

PARO 1(+% 1% MILLONES 18

la c)i$i$% MISERIA NO TIENEN )esde Estados 'nidos se e#tendi al resto del mundo capitalista !+o) ,u# $e eMtendi (o) todo el mundo%
PROTECCIN SOCIAL

!D nde $e locali/

La 6egemona econmica de EE.'' despu3s de la I 2uerra Eundial LA CRISIS DE EE.UU AFECT AL COMERCIO E:TERIOR. ERA EL PRINCIPAL MERCADO DEL MUNDO '1%@3HIMPORTACIONES MUNDIALES* CRISIS COMERCIO.

LA CRISIS DE EEUU AFECT A LA ECONOMA I AL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL. CRISIS FINANCIERA.

DISMINUIE LA DEMANDA DE PRODUCTOS E:TRANAEROS POR LA CADA DEL CONSUMO

EE.UU ADOPTA UNA POLTICA PROTECIONISTA LEI SMOOT;A5LEI 1(+)

EE.UU DEA DE E:PORTAR CAPITALES - PRJSTAMOS - INKERSIONES

EE.UU RETIR LOS PRJSTAMOS I LAS INKERSIONES REALILADAS EN EL E:TERIOR

SE REDUCEN LAS IMPORTACIONES A EE.UU. CRISIS EN ESTOS PASES. SE LES ;A CERRADO UN INMENSO MERCADO

CRISIS INDUSTRIAL I SOBRE TODO BANCARIA. ESPECIALMENTE EN PASES COMO ALEMANIA I AUSTRIA

1D

!C mo afect

a (a*$e$ eM(o)tado)e$ de mate)ia$ ()ima$%

&ada de la demanda internacional supuso ba$ada de los precios. Adopcin de polticas proteccionistas supuso p3rdida de mercados. &ada de las inversiones . pr3stamos e#tran$eros . repatriacin de capitales e#tran$eros supuso descenso de la actividad econmica . paro

!C mo afect a Alemania 2 Au$t)ia% La crisis afect especialmente a Alemania . Austria" dado !ue a causa de la guerra endeudamiento . reparaciones) dependa en ma.or medida de las inversiones norteamericanas . en menor medida de las brit%nicas. Ante la repatriacin de capitales de los EE.'' la crisis sacudi a estas naciones. En Austria la devolucin . el fin de los prestamos norteamericanos supuso la !uiebra del &r3dit Anstalt en *8;*" nadie acudi a salvar a este banco . esta ve0 no funcion como en *89= 4lan )aUes) la cooperacin internacional. La !uiebra de este banco arrastr fundamentalmente a bancos alemanes .a !ue estos 6aban prestado dinero al banco austriaco pr3stamos interbancarios) . se repite el es!uema: !uiebras bancarias" !uiebras industriales . paro. Con$ecuencia$ $ociale$ 2 (ol*tica$ de la c)i$i$ +a)o0 *9 millones en EE.'' 9@>)V , millones en Alemania. Mi$e)iaD -am=)e 2 aumento de la$ dife)encia$ $ociale$. Conflicti'idad $ocialD odio al $i$tema ca(itali$ta - Ascenso de movimientos polticos radicales: comunismo . na0ismo. Ante una situacin desesperada estos movimientos !ue claman contra el capitalismo seducen a las masas. Gcurre especialmente en pases sin una dilatada tradicin democr%tica. A5&EA5G )EL AAQI5EG 7 EL &GE'AI5EG EA ALEEAAIA. ELE&&IGAE5 *89+ *8;< *8;9 P'LIG AAQI5 9",> :GFG5 *+";> ;-";> *;"EILLGAE5 &GE'AI5FA5 *<",> *;"*> *=";>

1E

EARQG *8;; I.-

=;"8> ECONMICAS

*9";> :REN;E A LA GRAN

LAS +OL<;ICAS DE+RESIN

! CuFl e)a la $ituaci n econ mica en e$o$ aCo$ 1525.6-.1%

CA;AS;R:ICA

&ada de los precios &ada de la demanda &ada de la produccin 4aro . miseria

!"u# $olucione$ $e a(lican%

+RIMER MOMEN;O 4 1525-.. 7 LAS SOLUCIONES ;RADICIONALES 1.- !En ,u# con$i$ten la$ $olucione$ t)adicionale$% A) 4olticas deflacionistas. Gb$etivo: fomentar la ba$ada de los precios para estimular el consumo. 5i los precios siguen ba$ando llegar% un momento en !ue estar%n tan ba$os !ue la gente volver% a comprar . se reactivar% la demanda. Eedidas *.1 4oltica fiscal restrictiva: reducir el gasto pblico. ?a. !ue evitar el d3ficit pblico . buscar el e!uilibrio presupuestario para !ue retorne la confian0a de los inversores. 9.1 4oltica monetaria restrictiva: reducir la oferta monetaria subiendo los tipos de inter3s. ;.1 Reducir los salarios para conseguir precios competitivos productividad va devaluacin salarial) B) 4oltica comercial proteccionista.

1(

Gb$etivo: Reservar los mercados nacionales a la produccin nacional. Eedidas: Aranceles" barreras arancelarias. &) &ooperacin internacional. 4ara ello se convoca la &onferencia Econmica Eundial de Londres *8;;). 5e pretende una estrategia econmica comn !ue pasa por la estabilidad monetaria . la reduccin de aranceles" dado !ue el proteccionismo 6a colapsado el comercio internacional. Esta solucin es un fracaso la economa mundial se 6a desintegrado en mltiples nacionalismos econmicos.

2.- !"u# )e$ultado$ tu'ie)on% Agravaron la situacin. Alemania pas de ="- millones de parados en *8;* a , millones en *8;;. II MOMEN;O 4 DESDE 15.. 7 SOLUCIONES IN;ER8ENCIONIS;AS O NEGNESIANAS 1.-Dia&n $tico de la c)i$i$0 la crisis responde a una cada de la demanda . el sntoma m%s evidente es la deflacin. 2.1O=Eeti'o. ?a. !ue estimular la demanda inversin . consumo) mediante una in.eccin de dinero. Fal in.eccin no vendr% de la iniciativa privada" pues las e#pectativas no acompa(an. Ante esta situacin el estado releva a la iniciativa privada . estimula la demanda va gasto pblico. El endeudamiento del estado es necesario. ..- Medida$ El estado interviene para relan0ar la economa . reducir el paro. ?a. !ue olvidar las teoras del liberalismo econmico cl%sico !ue propugnaban el in6ibicionismo del estado en materia econmica. N&mo interviene el estadoO A) 2asto pblico: obras pblicas" planes de empleo" subvenciones a empresas agrcolas e industriales para restablecer su rentabilidad. B) Eedidas legislativas !ue otorgan al $uego econmico una serie de reglas. Regulan los precios de los productos" las tasas de produccin" los salarios mnimos" las $ornadas laborales" el funcionamiento de la bolsa. 1.- In$(i)ado) de e$ta$ medida$ OO@N MAGNARD NEGNES 4 1PP.-151I7 We.nes no !uiere acabar con el capitalismo sino reformarlo adaptarlo a un nuevo conte#to econmico. El capitalismo saldr% de esta crisis por su capacidad de cambio" por el abandono de postulados superados propios del capitalismo liberal del siglo

%)

MIM . la adopcin de nuevas pautas !ue aporta este genial economista. 'n e$emplo de este cambio de modelo es !ue para este economista lo importante en el devenir econmico no es el a6orro . la produccin sino la inversin . el consumo por ello es partidario de aumentar los salarios o apelar a la intervencin del estado con el fin de estimular la demanda.

5GL'&IDA IAFER:EA&IGAI5FA 'AI)G5: EL AEC )EAL

EA

LG5

E5FA)G5

A) AR;<:ICES. El nuevo presidente demcrata /.).Roosevelt . un grupo de $venes profesores de economa imbuidos de ideas Be.nesianas conocidos como el Sbrain trustT B) SI;UACIN. &uando Roosevelt accede a la presidencia en *8;; la situacin era dram%tica: *; millones de parados. C7 O3OE;I8OS DEL NEA DEAL &ombatir la deflacin. Relan0ar la economa &rear empleo. 4or encima de todo: salvar el capitalismo mediante la intervencin gubernamental . mitigar el sufrimiento de los grupos sociales m%s afectados por la debacle del sistema econmico. )) CRONOLOGIA: *8;;1;8 E7 MEDIDAS *.1 /rente al 6undimiento del sistema bancario. In.eccin de dinero pblico en la banca para restablecer el flu$o crediticio. El estado participa en el capital de los bancos. 5e financian por parte del estado las 6ipotecas de los gran$eros. 5e obliga a los bancos a dar ma.or seguridad a los a6orradores aumentando los fondos de reserva de las entidades financieras. 5e implant un sistema de seguros para los depsitos de los bancos. 5e reducen los tipos de inter3s. 9.1 /rente a la especulacin burs%til. 5e regula el funcionamiento de la bolsa para impedir la especulacin burs%til. ;.1 /rente al problema del paro.

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El gobierno financia obras pblicas !ue en enero de *8;= proporcionan empleo a = millones de personas. El programa m%s importante fue el del Fennesse :alle. Aut6orit." amplio pro.ecto de infraestructuras en el :alle del Fennessee" una de las regiones m%s deprimidas de los EE.''. El gobierno otorga subvenciones . e#enciones fiscales a a!uellas empresas privadas !ue creen puestos de traba$o. El gobierno contrata a traba$adores en paro para limpiar bos!ues . me$orar carreteras. /orman el &uerpo 5ocial de &onservacin. /rente a la crisis crnica de la agricultura por el e#ceso de oferta" !ue implica la reduccin de los precios . el empobrecimiento de los agricultores El gobierno concede a.udas a a!uellos agricultores !ue redu$eran el %rea cultivada. El gobierno concede subvenciones a a!uellos !ue destru.an los stocBs. El gobierno otorga a.udas a la e#portacin. /rente a la escasa capacidad de consumo de las clases traba$adoras . con ob$eto de estimular la demanda. Ee$or distribucin de la ri!ue0a) El gobierno establece un salario mnimo para sostener el poder ad!uisitivo de los traba$adores. El gobierno refuer0an el papel de los sindicatos en las empresas . se insta a estos a negociar con los patronos Sconvenios colectivosT. )entro de estas medidas sociales se limita la $ornada laboral a =< 6oras. 5e reducen los tipos de inter3s . se emite m%s moneda. 4oltica monetaria e#pansiva) /rente al problema de la cada de los precios . los beneficios empresariales. El gobierno inicia una poltica de colaboracin con la empresa privada para frenar el descenso de los precios . fi$ar el precio de algunos productos. Algunas de estas le.es son declaradas inconstitucionales por el Fribunal 5upremo" pues atentan contra la libre competencia. Adem%s estas medidas benefician a los grandes grupos empresariales. /rente a la situacin de desamparo de los grupos sociales m%s desfavorecidos !ue carecen de cual!uier tipo de a.uda . !ue se encuentran en la miseria. El gobierno desde *8;@ por la Le. de 5eguridad 5ocial establece el seguro de ve$e0" desempleo e incapacidad.

E7 3ALANCE DEL NEA DEAL %%

La actividad econmica anterior a la crisis del 98 nunca lleg a recuperarse" esto ocurri cuando la intervencin en la Se&unda Gue))a Mundial oblig al pas a poner en marc6a toda su energa productiva con el propsito de atender la demanda de bienes de guerra.

El aumento de las inversiones pblicas fue e#traordinario" pero no fue tan elevado en la iniciati'a ()i'ada. El paro continu siendo elevado. En *8;- afectaba a m%s de millones de ciudadanos. Aliment las suspicacias de determinados sectores econmicos . polticos con$e)'ado)e$ !ue vean en el AeU )eal aspectos e#cesivamente Q$ociali/ado)e$Q

A pesar de todo esto el AeU )eal logr paliar algunos de los efectos de la 2ran )epresin" cre un ambiente de optimismo . es innegable su sentido 6umanitario . su elevada sensibilidad social. )e 6ec6o Rooselvelt gobern ininterrumpidamente desde *8;; a *8=@ cuando muere. A7 AR;<:ICE. EIAI5FRG )E E&GAGEIA )E ?IFLER : 5&?A&? 37 O3OE;I8OS0 *.1 Reactivar la economa. 9.1 Acabar con el paro 1 *8;;: , millones de parados. 1 *8;+: =<<.<<< parados C7 MEDIO0 LA IN;ER8ENCIN ES;A;AL *.1 4oltica econmica aut%r!uica. Autosuficiencia econmica en el sector primario e industrial . restriccin de las importaciones. Fal poltica implica un control de la economa por parte del estado . grandes inversiones pblicas. 9.1 2asto pblico dirigido a obras pblicas" aumento del aparato burocr%tico . del e$3rcito militari0acin de la economa) . sobre todo un ambicioso programa de rearme !ue estimular% la industria nacional. La industria armamentstica absorbi el ;@> de la renta nacional. D7 3ALANCE La imposibilidad de conseguir la autosuficiencia econmica . la necesidad de mantener el ritmo de produccin de la industria de armamento llevar%n a la II 2uerra Eundial. La guerra permite la con!uista de nuevos espacios !ue significan nuevos mercados . nuevas fuentes de materias primas.

5GL'&IDA ALEEAAA: A'FARL'IA 7 REAREE.

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La poltica econmica de ?itler iba indisolublemente unida a la guerra.

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