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M Euribor C
M Euribor C
I C
I C
Le taux est diff(rent que celui constat( sur le journal du jour car nous ne sommes pas le 1
er
mars
10 t 1 % taux 1an dans 10 ans
1 t 10 % taux 10 ans dans un an
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1
1 O I'
1 O I>
2ars
Puin
@our faire ces calculs on utilise la gamme des taux spots pour faire des taux +orQards.
"amme des taux -utures
Hypothse :
8aux 1 an % G3G>K (0t1)
8aux 10 ans % G3NJK (0t10)
8aux 11 ans % D310K (0t11)
Hn placement 1 an auquel on succ5de un placement 10 ans n!est pas (gal un placement 11
ans.
(1 O 0t1) (1 O 1t10)
10
% (1O 0t11)
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1 1 10 1
10
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) 11 0 1 (
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% 5,16%
#R% #)ernig"t % taux ;G" (&#RI-% &uropean #)er Rig"tS.)
8R % 8omorroQ nig"t% taux ;GT dans ;GT
10 t 1 % taux 1an dans 10 ans L n!a aucun sens ,,, Re pas se laisser mener par les mat"s ,
(U)
% 6,41%
1 t 10 % taux 10 ans dans un an L 5,16%
(U)
% (1O0t10)
10
(1O10t1) % (1 %0t11)
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% 6,41%
J
structure des taux ar metteur
les titres dmem%rs et les titres / (ro couon
% STRIPPED BONDS
0mem%r 1 $endre ar aartement une o%li"ation 2haque emrunteur aorte la
$aleur actuelle dun des -lux de lo%li"ation3 Ainsi chaque emrunteur rcu4re / la -in le
-lux quil a in$estit3
2est donc un ar-ait roduit de caitalisation ! 5e raorte rien #usqu/ lchance de
son -lux3
.xemle dune o%li"ation d.tat 6 & couon 7 2&28
Taux actuariel 1 9:;<=
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