1Q14 Quarterly Information (ITR) ( )

Itaqui Gerao de
Energia S.A.
Informaes Trimestrais - ITR
em31 de maro de 2014 e
relatrio sobre a reviso de
informaes trimestrais
PricewaterhouseCoopers, Av. Jos Silva de Azevedo Neto 200, 1 e 2, Torre Evolution IV, Barra da Tijuca, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 22775-056
T: (21) 3232-6112, F: (21) 3232-6113, www.pwc.com/br
PricewaterhouseCoopers, Rua da Candelria 65, 20, Rio de Janeiro, RJ, Brasil 20091-020, Caixa Postal 949,
T: (21) 3232-6112, F: (21) 2516-6319, www.pwc.com/br
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Relatrio dos auditores independentes
sobre a reviso de informaes trimestrais
Aos Administradores e Acionistas
Itaqui Gerao de Energia S.A.
Introduo
Revisamos as informaes contbeis intermedirias da Itaqui Gerao de Energia S.A., contidas no
Formulrio de Informaes Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 31 de maro de 2014,
que compreendem o balano patrimonial em 31 de maro de 2014 e as respectivas demonstraes do
resultado, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o perodo de trs meses findo
nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas.
A administrao responsvel pela elaborao das informaes contbeis intermedirias de acordo
com o Pronunciamento Tcnico CPC 21 - Demonstrao Intermediria, assim como pela apresentao
dessas informaes de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores
Mobilirios, aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade a de
expressar uma concluso sobre essas informaes contbeis intermedirias com base em nossa
reviso.
Alcance da reviso
Conduzimos nossa reviso de acordo com as normas brasileiras e internacionais de reviso de
informaes intermedirias (NBC TR 2410 - Reviso de Informaes Intermedirias Executada pelo
Auditor da Entidade e ISRE 2410 - Review of Interim Financial Information Performed by the
Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma reviso de informaes intermedirias
consiste na realizao de indagaes, principalmente s pessoas responsveis pelos assuntos
financeiros e contbeis e na aplicao de procedimentos analticos e de outros procedimentos de
reviso. O alcance de uma reviso significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de
acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, no nos permitiu obter segurana de que
tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma
auditoria. Portanto, no expressamos uma opinio de auditoria.
Concluso sobre as informaes
intermedirias
Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as
informaes contbeis intermedirias includas nas informaes trimestrais acima referidas no foram
elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21 aplicveis elaborao das
Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela
Comisso de Valores Mobilirios.
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nfase - continuidade operacional
Chamamos a ateno para a Nota 1 s informaes financeiras trimestrais, que descreve que a
Companhia registrou, em 31 de maro de 2014 prejuzos acumulados de R$ 507.249 mil e apresentou
excesso de passivos sobre ativos circulantes nas informaes financeiras trimestrais no montante de
R$ 145.873 mil. Essa situao, entre outras descritas na Nota 1, suscita incerteza significativa sobre sua
continuidade operacional, a qual depender do sucesso das operaes em curso e futuras, bem como
do suporte financeiro dos acionistas e/ou renegociaes de alongamento dos emprstimos com
terceiros. As informaes financeiras trimestrais no incluem quaisquer ajustes em virtude dessas
incertezas. Nossa opinio no est ressalvada em funo desse assunto.
Outros assuntos
Reviso das cifras do ano anterior
As Informaes Trimestrais - ITR mencionadas no primeiro pargrafo incluem informaes contbeis
correspondentes ao resultado, mutaes do patrimnio lquido, fluxos de caixa e valor adicionado do
trimestre findo em 31 de maro de 2013, obtidas das informaes trimestrais - ITR daquele trimestre,
apresentadas para fins de comparao. A reviso das Informaes Trimestrais - ITR do trimestre findo
em 31 de maro de 2013 foi conduzida sob a responsabilidade de outros auditores independentes, que
emitiram relatrio de reviso com datas de 28 de maio de 2013, com a nfase do mesmo assunto
mencionado no pargrafo anterior.
Demonstrao do valor adicionado
Revisamos, tambm, a demonstrao do valor adicionado (DVA), referente ao perodo de trs meses
findo em 31 de maro de 2014, preparada sob a responsabilidade da administrao da Companhia,
cuja apresentao nas informaes intermedirias requerida de acordo com as normas expedidas
pela Comisso de Valores Mobilirios aplicveis elaborao de Informaes Trimestrais - ITR. Essa
demonstrao foi submetida aos mesmos procedimentos de reviso descritos anteriormente e, com
base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que no foi
elaborada de maneira consistente, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s informaes
contbeis intermedirias tomadas em conjunto.
Rio de Janeiro, 15 de maio de 2014
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5 "F" RJ
Guilherme Naves Valle
Contador CRC 1MG070614/O-5 "S" RJ
Balano patrimonial
Em milhares de reais
As notas explicativas da administrao so parte integrante das informaes contbeis intermedirias.
1 de 33
Ativo Nota
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013 Passivo e patrimnio lquido Nota
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Circulante Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 6 19.619 27.309 Fornecedores 130.060 126.245
Contas a receber 8 81.051 85.026 Emprstimos e financiamentos 16 103.421 99.679
Estoques 9 28.659 31.467 Impostos e contribuies a recolher 9.547 14.357
Impostos a recuperar 11 6.372 5.829 Salrios e frias a pagar 4.049 3.725
Despesas antecipadas 10 2.226 2.547 Energia eltrica ressarcimento 38.015 38.042
Outros crditos 1.694 921 Retenes contratuais 5.960 2.738
Outras contas a pagar 579 710
139.623 153.099 291.631 285.496
No circulante No circulante
Realizvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos 16 1.180.006 1.198.333
Despesas antecipadas 10 594 Contas a pagar a partes relacionadas 15 508.681 526.391
Depsitos vinculados 7 65.940 64.629 Adiantamentos para futuro aumento de capital 87.700
Impostos a recuperar 11 1.154 1.131
Imposto de renda e contribuio social diferidos 11 192.127 192.127 1.688.687 1.812.424
Partes relacionadas 15 17.502 3.230
Outros crditos 777 182 Patrimnio lquido
Capital social 19 1.598.360 1.458.660
277.500 261.893 Prejuzos acumulados (507.249) (478.757)
Imobilizado 12 2.642.586 2.651.061 1.091.111 979.903
Intangvel 13 11.012 11.062
Diferido 14 708 708
Total do ativo 3.071.429 3.077.823 Total do passivo e patrimnio lquido 3.071.429 3.077.823
Demonstrao do resultado
Perodo de trs meses findos em 31 de maro
Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma
2 de 33
Nota 2014 2013
Receita lquida 21 159.083 129.695
Custos 22 (142.267) (234.270)
Resultado operacional bruto 16.816 (104.575)
Despesas operacionais
Despesas gerais e administrativas 22 (2.105) (3.746)
Outras despesas 22 (4.951) (52)
Resultado antes das receitas (despesas)
financeiras lquidas e impostos 9.760 (108.373)
Receitas financeiras 23 2.519 664
Despesas financeiras 23 (40.771) (25.246)
(38.252) (24.582)
Resultado antes dos impostos (28.492) (132.955)
Imposto de renda e contribuio social diferidos 11 45.187
Prejuzo do exerccio (28.492) (87.768)
Prejuzo bsico e diludo por ao 20 (0,01907) (0,11490)
A Companhia no possui outros resultados abrangentes.
Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
3 de 33
Capital Prejuzos
social acumulados Total
Saldos em 31 de dezembro de 2012 764.100 (228.021) 536.079
Aumento de capital
Saldos em 31 de maro de 2013 764.100 (315.789) 448.311
Saldos em 31 de dezembro de 2013 1.458.660 (478.757) 979.903
Aumento de capital 139.700 139.700
Saldos em 31 de maro de 2014 1.598.360 (507.249) 1.091.111
Demonstrao dos fluxos de caixa
4 de 33
2014 2013
Fluxos de caixa das atividades operacionais
Caixa gerado pelas (aplicado nas) operaes 32.955 (99.525)
Prejuzo antes do IR e CSLL (28.492) (132.955)
Depreciao e amortizao 21.366 13.029
Operaes com instrumentos financeiros derivativos (938)
Juros incorridos 40.081 21.339
Variaes nos ativos e passivos (59.293) 70.979
Despesas antecipadas 915 3.188
Contas a receber 3.975 (123.061)
Depsitos vinculados (1.906) (157)
Partes relacionadas ativa (14.272)
Impostos a recuperar (566 (18.000
Estoques 2.808 16.032
Impostos, taxas e contribuies (4.810) 24.765
Fornecedores 3.815 167.770
Provises e encargos trabalhistas 324 (576)
Partes relacionadas passiva (27.179)
Contas a pagar (55)
Outros ativos e passivos (904) 1.018
Pagamento de juros de emprstimo e financiamentos (24.660)
Retenes contratuais 3.222
Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais (26.338) (28.546)
Fluxos de caixa das atividades de investimentos
Aquisio de imobilizado e intangvel (12.841) (92.473)
Baixa de imobilizado e intangvel 52
Ttulos e valores mobilirios 2.461
Juros capitalizados lquidos pagos (13.683)
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos (12.841) (103.643)
Fluxos de caixa das atividades de financiamentos
Aumento de capital 52.000
Partes relacionadas 151.864
Pagamento de principal de emprstimos e financiamentos (20.511) (20.254)
Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamentos (31.489) 131.610
Reduo de caixa e equivalentes de caixa (7.690) (579)
Saldo inicial de caixa e equivalentes 27.309 4.873
Saldo final de caixa e equivalentes 19.619 4.294
(7.690) (579)
Demonstraes do valor adicionado
5 de 33
2014 2013
Receitas 176.681 143.657
Vendas de produtos 176.681 143.657
Insumos adquiridos de terceiros (120.011) (220.376)
Custos dos produtos vendidos (24.343) (171.311)
Materiais, energia, servios de terceiros e outros (90.353) (48.809)
Perda de valores ativos (52)
Outros (5.315) (204)
Valor adicionado bruto 56.670 (76.719)
Retenes (21.366) (629)
Depreciao e amortizao (21.366) (13.029)
Valor adicionado lquido produzido 35.304 (89.748)
Valor adicionado recebido em transferncia 2.521 664
Receitas financeiras 2.521 664
Valor adicionado total a distribuir 37.825 (89.084)
Distribuio do valor adicionado 37.825 (89.084)
Pessoal 5.241 3.399
Remunerao direta 4.146 2.657
Benefcios 752 489
FGTS 343 253
Impostos, taxas e contribuies 17.785 (31.058)
Federais 17.774 (31.173)
Estaduais 11 115
Remunerao de capitais de terceiros 17.785 26.343
Aluguis 868 847
Outras 42.423 25.496
Seguros 1.649 250
Despesas financeiras 40.772 25.246
Outros 2
Remunerao de capitais prprios (28.492) (87.768)
Notas explicativas da administrao sobre as informaes
contbeis intermedirias em31 de maro de 2014
Emmilhares de reais, exceto quando mencionado emcontrrio
6 de 33
1 Contexto operacional
Em 30 de outubro de 2013, a Administrao da Companhia atravs de Assembleia Geral
Extraordinria, aprova alterao da denominao social de UTE Porto do Itaqui Gerao de Energia
S.A. para Itaqui Gerao de Energia S.A ("Companhia").
A Companhia possui autorizao para operao de uma usina termoeltrica ("UTE") a carvo
mineral instalada no Distrito Industrial de So Luis nas proximidades do Porto de Itaqui, localizado
no Estado do Maranho, com capacidade instalada de gerao de 360 MW, com prazo de 35 (trinta e
cinco) anos, conforme Portaria n. 177, de 12 de maio de 2008, do Ministrio de Minas e Energia.
A Companhia comercializou 315 MW mdios, por um perodo de 15 anos, no leilo A-5 de 2007. O
contrato garante uma receita anual mnima , indexada ao IPCA (ndice de Preos ao Consumidor
Amplo - IBGE) e, adicionalmente, uma receita varivel destinada a cobrir os custos (combustvel,
operao e manuteno) incorridos quando a planta for despachada a gerar energia pelo Operador
Nacional do Sistema (ONS).
Em 05 de fevereiro de 2013, a Companhia recebeu autorizao da Agncia Nacional de Energia
Eltrica (Aneel) para iniciar a operao comercial. O empreendimento passa a ser remunerado de
acordo com a sua capacidade total (360MW) em abril de 2013, segundo os termos do Contrato de
Comercializao de Energia no Ambiente Regulado (CCEAR) assegurado no leilo de energia A-5 de
2007.
No perodo findo em 31 de maro de 2014, a Companhia apresentou prejuzo de R$ 28.492 e,
naquela data, o passivo circulante da Companhia excedeu o ativo circulante em R$ 152.008. A
Companhia vem realizando os esforos necessrios para atingir os nveis operacionais necessrios a
tornar suas operaes rentveis. A Companhia demonstra alguns desses esforos bem como rolagem
das dvidas de curto prazo para o longo prazo, aporte de capital do Acionista Controlador e emisso
de Debntures conforme segue:
Em 31 de maro de 2013 os emprstimos de curto prazo com vencimento nos prximos 12 meses
podem ser assim resumidos:
Credor
At 3
meses
3 a 6
meses
6 a 9
meses
9 a 12
meses
Total
circulante
BNDES (Direto) 19.935 17.550 17.550 17.550 72.585
BNDES (Indireto TJLP) 3.813 3.354 3.354 3.354 13.875
BNDES (Indireto IPCA) 14.951 14.951
BNB 1.050 320 320 320 2.010
24.798 21.224 36.175 21.224 103.421
A Companhia est trabalhando para liquidao parcial e rolagem para longo prazo das dvidas de
curto prazo e considera principalmente os seguintes eventos no seu plano de negcios:
Aportes do controlador no montante de R$ 139 milhes totalmente integralizados no primeiro
trimestre de 2014, e esto previstos para 2014 novos aportes de R$ 160 milhes.
Captao atravs de emisso de debntures no montante de R$ 350 milhes, previsto para o
primeiro semestre de 2015.
7 de 33
A continuidade operacional da Companhia ir depender do sucesso dos planos mencionados acima.
A administrao da Companhia autorizou a emisso destas informaes financeiras trimestrais em
15 de abril de 2014.
2 Licenas e autorizaes
Em 18 de maro de 2009, a Companhia obteve junto ao Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos
Recursos Naturais Renovveis - IBAMA a Licena de Instalao n 601/2009 para a construo da
UTE a carvo mineral pulverizado com gerao de 360 MW de energia. Tal licena tem validade de 6
(seis) anos.
Em 16 de dezembro de 2011, a Companhia obteve junto ao Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e
dos Recursos Naturais Renovveis - IBAMA a Licena de Operao relativa a Linha de Transmisso
230 Kv UTE Porto do Itaqui - SE, com extenso de 15,47 Km, que interligar a Usina Termeltrica
Itaqui Gerao de Energia subestao So Lus II da ELETRONORTE. Tal licena valida por 6
(seis) anos.
Em 26 de outubro de 2012, a Companhia obteve junto ao Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e
dos Recursos Naturais Renovveis - IBAMA a Licena de Operao n 1.101/2012, relativa Usina
Termeltrica Instalada na Av. dos Portugueses, s/n, mdulo G BR 135 no Distrito Industrial em So
Lus - MA. Esta Licena de Operao tambm abrange as instalaes perifricas da UTE bem como
Correa Transportadora de Carvo, Dutos de Captao de gua e Emisso de Efluentes e Linha de
Transmisso. Tal licena vlida por 5 (cinco) anos.
3 Apresentao das informaes contbeis intermedirias
As informaes contbeis intermedirias foram preparadas com base no custo histrico, ajustado ao
valor de realizao quando aplicvel, com exceo de determinados instrumentos financeiros
mantidos a valor justo, incluindo instrumentos derivativos. As informaes contbeis intermedirias
foram elaboradas seguindo as mesmas polticas contbeis, os princpios, mtodos e critrios
uniformes em relao queles adotados para a elaborao das demonstraes financeiras auditadas
no encerramento do ltimo exerccio social findo em 31 de dezembro de 2013 e, consequentemente,
devem ser lidas em conjunto com estas.
As informaes contbeis intermedirias foram preparadas e esto sendo apresentadas conforme o
pronunciamento emitido pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC 21 (R1), Demonstraes
Intermedirias.
4 Resumo das principais prticas contbeis
As principais polticas contbeis aplicadas na preparao dessas informaes contbeis
intermedirias so as mesmas que aquelas adotadas na elaborao das demonstraes financeiras
auditadas do exerccio findo em 31 de dezembro de 2013.
8 de 33
5 Estimativas e julgamentos contbeis crticos
As estimativas e os julgamentos contbeis so continuamente avaliados e baseiam-se na experincia
histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros, consideradas razoveis para
as circunstncias. As estimativas e julgamentos crticos utilizados nessas informaes contbeis
trimestrais so os mesmos utilizados nas demonstraes financeiras auditadas do exerccio findo em
31 de dezembro de 2013.
6 Caixa e equivalentes de caixa
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Caixa e bancos (a) 16.866 6.757
Aplicaes no mercado aberto (b) 2.753 20.552
19.619 27.309
(a) De acordo com o contrato de Administrao de contas e outras avenas, destacam-se os saldos
em nossas contas correntes junto ao Banco do Nordeste do Brasil S.A., localizado na Cidade do
Rio de Janeiro. Essa conta denominada de "Conta de Receita" na qual possui a nica
finalidade em arrecadar os recursos provenientes dos financiamentos e outros crditos e
canalizar para as contas especficas citadas no mesmo contrato e, Banco Bradesco Trianon,
localizada na Cidade de So Paulo, conta essa especfica para as operaes junto a CCEE.
(b) Refere-se substancialmente a cotas de fundos de investimento com alta liquidez, prontamente
conversveis em um montante conhecido de caixa, independentemente do vencimento dos
ativos e esto sujeitas a um insignificante risco de mudana de valor, vinculados as taxas ps-
fixadas e com rentabilidade mdia no ano sobre o DI CETIP ("CDI") de 97%.
7 Depsitos vinculados
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
BNB - Itaqui Gerao de Energia (a) 65.940 64.629
Circulante
No circulante 65.940 64.629
(a) Refere-se conta reserva de servio da dvida, vinculada ao contrato de financiamento entre os
bancos BNDES e BNB-Banco do Nordeste do Brasil S.A. e a Companhia. O valor do depsito em
questo corresponde a trs prestaes de amortizao do financiamento concedido e ser
mantido como garantia da dvida por toda a vigncia do referido contrato. Trata-se de aplicao
em Certificado de Depsito Bancrio - CDB mantido no BNB.
9 de 33
8 Clientes
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Clientes 81.051 85.026
81.051 85.026
Com incio das operaes comerciais da usina termeltrica ocorrida em 5 de fevereiro de 2013, a
Companhia passa a ser remunerada segundo os termos do Contrato de Comercializao de Energia
no Ambiente Regulado (CCEAR) assegurado no Leilo A-5 de 2007.
Em 31 de maro de 2014, a Companhia possui saldo de R$ 81.051 (R$ 85.026 em 31 de dezembro de
2013), referente venda de energia no Mercado Regulado.
O saldo de contas a receber vencido representa 1,85% e no foram provisionados pois a Companhia
avalia o risco de perda como remoto.
9 Estoques
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Carvo (a) 17.701 22.682
Materiais de consumo (b) 10.958 8.785
28.659 31.467
(a) Refere-se ao estoque de carvo mineral, produto esse utilizado como insumo no processo de
gerao de energia eltrica em Usinas Trmicas movidas a este tipo de mineral.
(b) Refere-se ao material de almoxarifado e diesel que foi adquirido e utilizado devido a entrada
em operao da usina.
10 de 33
10 Despesas antecipadas
Em 31 de maro de 2014 e 31 de dezembro de 2013, o saldo de despesas antecipadas encontra-se
representado da seguinte forma:
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Allianz Seguros (a) 1.451 1.724
Fairfax Brasil (b) 20
Ita Seguros 50 78
P&D (c ) 594
Custo de Captao com emisso de Debntures (d) 725 725
2.226 3.141
Circulante 2.226 2.547
No circulante 594
(a) Refere-se ao valor para cobrir danos materiais na realizao dos testes nos equipamentos da
usina bem como Turbo Gerador, Sincronizao (STG) e DCO.
(b) Refere-se ao valor para cobrir as obras civis em construo e instalao/montagem das obras
Out Site do canteiro de obras da Companhia e reparao de danos fsicos pessoa e/ou
materiais involuntariamente causados a terceiros decorrentes de riscos cobertos das referidas
obras Out Site.
(c) Refere-se ao programa de pesquisa e desenvolvimento voltado ao sistema de apoio a deciso
comercial e logstica do suprimento de carvo para centrais trmicas.
(d) Tratam-se dos custos de captao com emisso das debntures ainda a serem emitidas.
11 Impostos a recuperar e diferidos
O saldo da conta de impostos a recuperar est representado a seguir:
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Imposto de renda retido na fonte (a) 2.451 2.797
Imposto de renda retido na fonte- ano anterior 87 118
ICMS 118 91
PIS (b) 766 702
COFINS (b) 3.528 3.233
Outros 576 19
7.526 6.960
Circulante 6.372 5.829
(a) representado pelo imposto de renda retido na fonte sobre o rendimento das aplicaes
financeiras.
11 de 33
(b) representado pelos crditos de PIS e COFINS sobre as aquisies de insumos (carvo e
suprimento de energia para atendimento dos contratos CCEAR's).
Impostos diferidos
O imposto de renda e a contribuio social diferidos so registrados para refletir os efeitos fiscais
futuros atribuveis s diferenas temporrias entre a base fiscal de ativos e passivos e o seu
respectivo valor contbil.
A Companhia, fundamentada na expectativa de gerao de lucros tributveis futuros, determinada
em estudos tcnicos aprovados pela Administrao, reconheceu os crditos tributrios sobre
prejuzos fiscais e bases negativas de contribuio social de exerccios anteriores, que no possuem
prazo prescricional e cuja compensao est limitada a 30% dos lucros anuais tributveis. O valor
contbil do ativo fiscal diferido revisado periodicamente e as projees so revisadas anualmente,
sendo que caso haja fatores relevantes que venham a modificar as projees, estas so revisadas
durante o exerccio pela Companhia.
A Companhia adotou o Regime Tributrio de Transio (RTT), para que as alteraes introduzidas
pela Lei n 11.638, de 28 de dezembro de 2007, e pelos artigos 37 e 38 da Lei n 11.941, de 2009 (que
modificaram o critrio de reconhecimento de receitas, custos e despesas computadas na escriturao
contbil, para apurao do lucro lquido do exerccio definido no art. 191 da Lei n 6.404, de 15 de
dezembro de 1976), no tenham efeitos para fins de apurao do lucro real e da base de clculo da
contribuio social sobre o lucro lquido (CSLL) da pessoa jurdica sujeita ao RTT, devendo ser
considerados, para fins tributrios, os mtodos e critrios contbeis vigentes em 31 de dezembro de
2007.
A partir de 11 de novembro de 2013, atravs da Medida Provisria n 627 fica revogado o Regime
Tributrio de Transio - RTT, institudo pela Lei 11.941, de 27 de maio de 2009. A Companhia no
far a opo prevista na MP 627, bem como entendemos que a mesma no traz nenhuma alterao
fiscal a ser consignada nas informaes contbeis intermedirias.
O imposto de renda e a contribuio social diferidos tm a seguinte origem:
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Prejuzo fiscal e base negativa 192.127 192.127
192.127 192.127
Com base na estimativa de gerao de lucros tributveis futuros a Companhia prev recuperar os
crditos tributveis a partir do exerccio de 2015, conforme demonstrado abaixo:
2014 2015 2016 2017 2018
A partir
de 2019 Total
Expectativa de realizao anual
dos impostos diferidos 719 2.484 5.181 7.996 175.747 192.127
12 de 33
As estimativas de recuperao dos crditos tributrios foram fundamentadas nas projees dos
lucros tributveis levando em considerao premissas financeiras e de negcios consideradas no
encerramento do perodo. Consequentemente, as estimativas esto sujeitas a no se concretizarem
no futuro, tendo em vista as incertezas inerentes a essas previses.
Reconciliao da taxa efetiva
Em 31 de maro de 2014, os tributos calculados sobre o lucro ajustado compreenderam o IRPJ
(alquota de 15% e adicional de 10%) e a CSLL (alquota de 9%). A conciliao da despesa calculada
pela aplicao das alquotas fiscais combinadas e da despesa de imposto de renda e contribuio
social debitada em resultado demonstrada como segue:
31 de
maro
de 2014
31 de
maro
de 2013
Resultado do exerccio antes do IRPJ/CSLL (28.492) (132.955)
Alquota nominal - % 34 34
IRPJ/CSLL alquota nominal (9.687) (45.205)
Ajustes para obteno da alquota efetiva
Imposto de renda e contribuio social diferidos
no constitudos
Outros (9.687) 18
Imposto de renda e contribuio social diferidos (45.187)
Taxa efetiva - % 0,00 33,99
A partir de 30 de junho de 2013, a Companhia optou por no mais constituir crdito tributrio
oriundos das apuraes do imposto de renda e da contribuio social diferidos sobre prejuzo fiscal
apurado, pois considera que o crdito j mencionado nesta nota est em consonncia com as
expectativa de gerao de lucros tributveis futuros.
13 de 33
12 Ativo imobilizado
(a) Composio dos saldos
Imobilizado em servio 31 de dezembro de 2013
Terrenos
Edificaes,
obras civis e
benfeitorias
Mquinas e
equipamentos
Equipamento de
informtica Veculos
Mveis e
utenslios
Imobilizado
emcurso Total
Taxa depreciao %a.a. 4 7 17 20 10
Custo
Saldo em 31.12.2012 4.532 58 2.487 875 637 990 2.480.533 2.490.112
Saldo em 31.12.2012 4.532 58 2.487 875 637 990 2.480.533 2.490.112
Adies 2.531 5.040 20 185 655 233.548 241.979
Baixas (120) (45) (165)
Transferncias 1.572.039 1.119.062 88 (115) 598 (2.690.958) 713
Saldo em 31.12.2013 4.532 1.574.628 1.126.589 983 587 2.198 23.122 2.732.640
Depreciao 4.532 1.574.628 1.126.589 983 587 2.198 23.122 2732.640
Saldo em 31.12.2012 (5) (376) (203) (285) (138) (1.007)
Saldo em 31.12.2012 (5) (376) (203) (285) (138) (1.007)
Adies (40.527) (39.864) (2) (104) (168) (80.664)
Baixas 92 92
Transferncias (148) 148
Saldo em 31.12.2013 (40.532) (40.388) (57) (297) (306) (81.579)
Valor contbil
Saldo em 31.12.2012 4.532 53 2.111 672 352 852 2.480.533 2.489.105
Saldo em 31.12.2013 4.532 1.534.097 1.086.201 926 290 1.892 23.122 2.651.061
14 de 33
Imobilizado em servio 31 de maro de 2014
Terrenos
Edificaes,
obras civis e
benfeitorias
Mquinas e
equipamentos
Equipamento de
informtica Veculos
Mveis e
utenslios
Imobilizado
emcurso Total
Taxa depreciao %a.a. 4 7 17 20 10
Custo
Saldo em 31.12.2013 4.532 1.574.628 1.126.589 983 587 2.198 23.122 2.732.640
Saldo em 31.03.2014 4.532 1.574.628 1.126.589 983 587 2.198 23.122 2.732.640
Adies 1 780 8 119 11.935 12.843
Baixas
Transferncias 4.426 2.158 (6.585) (1)
Saldo em 31.03.2014 4.532 1.579.055 1.126.526 991 587 2.317 28.472 2.745.481
Depreciao
Saldo em 31.12.2013 (40.532) (40.388) (57) (297) (306) (81.579)
Saldo em 31.03.2014 (40.532) (40.388) (57) (297) (306) (81.579)
Adies (10.701 ) (10.538) (1) (29) (46) (21.316)
Saldo em 31.03.2014 0 (51.233) (50.926) (58) (326) (352) (102.895)
Valor contbil
Saldo em 31.12.2013 4.532 1.534.097 1.086.201 926 290 1.892 23.122 2.651.061
Saldo em 31.03.2014 4.532 1.527.822 1.078.600 932 261 1.964 28.472 2.642.586
15 de 33
Terrenos
Refere-se basicamente aos valores de aquisio das reas onde est localizada a usina termeltrica
Mquinas e equipamentos
Refere-se, basicamente, aos equipamentos da usina, linha de transmisso e subestao.
Imobilizado em curso
Os saldos registrados no grupo de imobilizado em curso correspondem s importaes em
andamento e os bens de imobilizado sobressalentes totalizando R$ 28.472.
Depreciao
A depreciao dos ativos est baseada na vida til do bem e o clculo da depreciao est sendo
realizado pelo mtodo linear utilizando as taxas da ANEEL determinadas pela Resoluo Normativa
n 474 de 07 de fevereiro de 2012. Para a parcela estimada dos investimentos realizados e no
amortizados ou depreciados at o final da autorizao, ser calculado uma nova taxa de depreciao
ou amortizao e mensalmente contabilizados em resultado, para ao final da concesso obter valor
residual igual a zero.
As principais taxas de depreciao, de acordo com a Resoluo ANEEL n 474 de 7 de fevereiro de
2012, so as seguintes:
Gerao (%) Administrao (%) Transmisso (%)
Barramento 2,5 Edificaes 3,3 Condutor do sistema 2,7
Disjuntor 3,0 Equipamento geral 6,3 Equipamento geral 6,3
Edificaes 3,3 Veculos 14,3 Religadores 4,0
Equipamentos da tomada d'gua 3,7
Estrutura da tomada d'gua 2,9
Gerador 3,3
Reserv., barragens e adutoras 2,0
Sistema de comunicao local 6,7
Turbina hidrulica 2,5
Taxa mdia depreciao Taxa mdia depreciao Taxa mdia depreciao
Gerao 3,3 Administrao 7,9 Transmisso 4,3
Juros capitalizados
Os custos dos emprstimos capitalizados em virtude das imobilizaes em andamento totalizam
R$ 394.787, a partir do inicio da operao comercial da Companhia os juros incorridos foram
registrados no resultado.
Anlise de valor recupervel
Baseada nas projees de fluxo de caixa, a Companhia no identificou a necessidade de constituio
de proviso para reduo ao valor recupervel de seus ativos em 31 de dezembro de 2013. Para o
trimestre findo em 31 de maro de 2014, a administrao no identificou alteraes nas premissas
para realizao de novo teste de impairment.
16 de 33
13 Intangvel
(a) Composio dos saldos
31 de dezembro de 2013
Licenas e
Software de
Informtica
Direito
de uso
Intangvel
emcurso Total
Taxa amortizao % a.a. 20
Saldo em 31.12.2012 715 11.393 51 12.159
Adies 58 58
Transferncias 231 (895) (51) (715)
Saldo em 31.12. 2013 1.004 10.498 11.502
Saldo em 31.12.2012 (246) (246)
Adies (194) (194)
Transferncias 1 1
Saldo em 31.12. 2013 (440) (440)
Valor contbil
Saldo em 31.12.2012 469 11.393 51 11.913
Saldo em 31.12. 2013 564 10.498 11.062
Licenas e
Software de
Informtica
Direito
de uso Total
Taxa amortizao % a.a. 20
Saldo em 31.12.2013 1.004 10.498 11.502
Adies
Transferncias 1 1
Saldo em 31.03. 2014 1.005 10.498 11.503
Saldo em 31.12.2013 (440) (440)
Adies (51 ) (51 )
Transferncias
Saldo em 31.03. 2014 (491 ) (491 )
Valor contbil
Saldo em 31.12.2013 564 10.498 11.062
Saldo em 31.03. 2014 514 10.498 11.012
17 de 33
A composio do intangvel refere-se basicamente ao direito de uso de faixa de servido para
instalao da linha de transmisso e correia transportadora.
A amortizao ser at o termino da autorizao em 2041.
14 Ativo diferido
A composio do saldo do ativo diferido em 31 de maro de 2014 e de 2013 est demonstrada abaixo:
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Pessoal 689 689
Servios 4.600 4.600
Tributos 212 212
Aluguel 86 86
Receitas financeiras (7.079) (7.079)
Seguros 772 772
Outros 1.428 1.428
708 708
A Companhia optou por manter o saldo do ativo diferido at a sua realizao total que ser por baixa
contra o resultado ou por meio de amortizao, em atendimento ao CPC 13, aprovado pela
deliberao CVM n 565/08.
15 Partes relacionadas
Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de maro de 2014 e 31 de dezembro de 2013, relativos
s operaes com partes relacionadas, bem como as transaes que influenciaram o resultado do
exerccio decorrem de transaes da Companhia com seus acionistas, com empresas ligadas e
profissionais-chaves da Administrao, as quais foram realizadas em condies usuais de mercado
para os respectivos tipos de operaes.
Controladora
O controle da Companhia exercido pela ENEVA Energia S.A, que detm 100% das aes ordinrias.
Empresas ligadas
Por parte do acionista ENEVA Energia S.A., a Companhia possui como principais empresas ligadas a
EBX Investimentos S.A, EBX Holding S.A e a Comercializadora de Combustveis Ltda.
18 de 33
Os saldos de ativo, passivo e resultado em 31 de maro de 2014 e de 31 de dezembro de 2013,
relativas a operaes com partes relacionadas, esto representados da seguinte forma:
Ativo
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
ENEVA Comercializadora de Energia S.A. (c) 15.625 1.353
Porto do Pecem Gerao de Energia S.A. (c) 1.506 1.506
Pecem II Gerao de Energia S.A (c) 371 370
17.502 3.229
Passivo
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Adiantamentos para futuro aumento de capital (a) 87.700
ENEVA Comercializadora de Energia S.A. (b) 88.176 115.354
EBX. Holding S.A./EBX Investimentos S.A. (d) 23
Eon do Brazil 6.416 6.416
ENEVA Energia S.A. (d) 414.066 404.621
508.861 614.091
Circulante
Receita
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Comercializadora de Energia S.A. (c) 15.624 35.239
15.624 35.239
Despesas
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
ENEVA Energia S.A. (d) 682 3.196
EBX. Holding S.A./EBX Investimentos S.A. (d) 272
ENEVA Comercializadora de Energia S.A. (b) 3.858 153.380
Parnaba IV Gerao de Energia S.A (e) 2.571
7.111 156.848
(a) A Companhia apresenta o adiantamento para futuro aumento de capital (AFAC) efetuado pela
ENEVA Energia S.A, o qual irrevogvel e irretratvel, no possuindo, entretanto, valor fixo
definido de quantidade de aes/quotas para aumento de capital, no atendendo assim aos
requerimentos do CPC 38. Dessa forma, o montante foi classificado como AFAC no passivo no
circulante. Durante o trimestre findo em 31 de maro de 2014, os valores foram convertidos em
capital.
19 de 33
(b) Refere-se aos valores devidos pela Itaqui Gerao de Energia S.A ENEVA Comercializadora de
Energia S.A, referente ao fornecimento de energia para recomposio de lastro para
atendimento aos contratos de venda de energia na CCEAR.
(c) Refere-se aos valores a receber com a venda de energia eltrica em 31 de maro de 2014.
(d) Refere-se aos valores devidos pela Itaqui Gerao de Energia S.A controladora ENEVA
Energia S.A. e a empresa ligada EBX Investimentos S.A., referente ao contrato de mtuo
celebrado entre a Companhia e a ENEVA e ao compartilhamento de recursos administrativos.
Durante trimestre findo em 31 de maro de 2014 e 31 de dezembro de 2013, tais passivos
totalizaram R$ 414.066 e R$ 404.621, respectivamente e seus reflexos no resultado da
Companhia durante o mesmo perodo totalizaram R$ 682 e R$ 3.468, respectivamente. O saldo
do mtuo est indexado a 104 % do CDI.
(e) Refere-se aos valores devidos pela Itaqui Gerao de Energia S.A Parnaba IV Gerao Energia
S.A, referente ao fornecimento de energia para recomposio de lastro para atendimento aos
contratos de venda de energia na CCEAR.
Remunerao dos membros do Conselho
de Administrao e da Diretoria
De acordo com a Lei n 6.404/1976 e com o estatuto social da Companhia, responsabilidade dos
acionistas, em Assembleia Geral, fixar o montante global da remunerao trimestral dos
administradores, cabendo ao Conselho de Administrao efetuar a distribuio da verba entre os
mesmos.
Durante encerramento do trimestre findo em 31 de maro de 2014 e 2013 a administrao da
Companhia foi realizada diretamente pela Controladora. Assim sendo, no foram incorridos gastos
com remunerao desses administradores pela Companhia. A partir do segundo semestre de 2014 a
Companhia assumir os custos de remunerao da nova diretoria.
20 de 33
16 Emprstimos e financiamentos
Em 31 de maro de 2014 e 31 de dezembro de 2013, a composio dos emprstimos est demonstrada a seguir:
31 de maro de 2014 31 de dezembro de 2013
Credor Moeda Taxas de juros Vencimento
Taxa
efetiva
Custo de
transao
Custo a
apropriar Principal Juros Total
Custo de
transao
Custo a
apropriar Principal Juros Total
BNDES (Direto) (a) R$ TJLP+2,78% 15.06.2026** 2,89% 11.182 9.759 813.670 2.365 806.276 11.182 9.925 830.450 2.587 823.112
BNDES (Indireto) (b) R$ TJLP+4,80% 15.06.2026 4,94% 1.475 1.473 158.811 578 157.916 1.475 1.469 162.232 632 161.395
BNDES (Indireto) (c) R$ UMIPCA+4,80% 15.06.2026 4,94% 2.023 1.937 111.744 9.603 119.410 2.023 1.946 109.302 6041 113.397
BNB (d) R$ 10% a.a.* 15.12.2026 10,14% 2.892 2.699 201.668 856 199.825 2.892 2.727 201.977 857 200.107
17.572 15.868 1.285.893 13.402 1.283.427 17.572 16.067 1.303.961 10.117 1.298.011
Circulante 949 90.968 13.402 103.421 889 90.451 10.117 99.679
No circulante 17.572 14.919 1.194.925 1.180.006 17.572 15.178 1.213.510 1.198.332
(*) Considerando bnus de adimplncia a taxa ser de 8,50 a.a.%.
(**) O vencimento do subcrdito "D" ("BNDES Social") no valor de R$ 14 milhes ser em 15 de junho de 2018.
(a) O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social ("BNDES") liberou a totalidade dos R$ 784 milhes do financiamento de longo prazo da
Itaqui Gerao de Energia S.A. relativos aos subcrditos A, B e C, sendo o custo anual contratado de TJLP + 2,78%. O prazo do financiamento de 17
anos, sendo 14 anos de amortizao e carncia para pagamento de principal at julho de 2012. J o subcrdito D, destinado a investimentos sociais
(BNDES Social) no valor de R$ 13,7 milhes, tem custo somente de TJLP e teve desembolso de R$ 11,7 milhes at o momento, dos quais R$ 1,7
milhes foram liberados no quarto trimestre de 2012. O prazo total da linha BNDES Social de 9 anos, sendo 6 anos de amortizao e carncia de
pagamento at julho de 2012. Durante a fase de construo os juros destes emprstimos foram capitalizados, a partir de 05 de fevereiro de 2013, data
em que a usina efetivou sua entrada em operao comercial os juros destes emprstimos incorreram via resultado.
(b) Todo o subcrdito F, do mesmo emprstimo do (C) e que corresponde a R$ 141,8 milhes, foi repassado Itaqui Gerao de Energia S.A. Esta parte do
emprstimo tem prazo total de 17 anos, sendo 14 anos de amortizao, e carncia para pagamento de juros e principal at julho de 2012. O custo anual
contratado de TJLP + 4,80% durante a fase de construo e de TJLP + 5,30% durante a fase de operao. Durante a fase de construo os juros destes
emprstimos foram capitalizados, a partir de 05 de fevereiro de 2013, data em que a usina efetivou sua entrada em operao comercial os juros destes
emprstimos incorreram via resultado.
21 de 33
(c) Desta linha do BNDES indireto que tem os bancos Bradesco e Votorantim como agentes,
foram repassados R$ 99 milhes a Itaqui Gerao de Energia S.A., relativos aos subcrditos A,
B, C, D e E. Esta parte do emprstimo tem prazo total de 17 anos, sendo 14 anos de
amortizao, e carncia para pagamento de juros e principal at julho de 2012. O custo anual
contratado de IPCA + Taxa Referncia BNDES + 4,8% durante a fase de construo e de
IPCA + Taxa Referncia BNDES + 5,3% durante a fase de operao. Durante a fase de
construo, os juros destes emprstimos foram capitalizados, a partir de 05 de fevereiro de
2013, data em que a usina efetivou sua entrada em operao comercial os juros destes
emprstimos incorreram via resultado.
(d) Em complementao ao financiamento do BNDES, a Itaqui Gerao de Energia S.A. conta
com um emprstimo do BNB-FNE, no montante total de R$ 203 milhes, o qual teve sua
ltima parcela desembolsada em 28 de julho de 2011, totalizando o valor contratado. O
emprstimo do BNB tem prazo total de 17 anos, sendo 14 anos de amortizao e carncia para
pagamento de principal at julho de 2012, com um custo anual de 10%. O financiamento prev
um bnus de adimplncia (15%), com a consequente reduo do custo para 8,5% ao ano.
(*) Nos contratos de financiamento de longo prazo, celebrados entre a UTE e BNDES e o BNB,
foram apresentadas as seguintes garantias:
Bem vinculado em Hipoteca.
Alienao fiduciria de mquinas e equipamentos.
Cesso fiduciria dos direitos emergentes da autorizao.
Penhor de aes.
Cesso fiduciria dos direitos creditrios.
Cesso condicional de direitos e contratos.
Fiana corporativa.
Como garantia dos emprstimos foi concedido aval do acionista ENEVA Energia S.A. Exceto pelos
financiamentos do BNDES, os emprstimos no possuem clusulas restritivas ("covenants").
Covenants
Covenants financeiros
Como forma de monitoramento da situao financeira da Companhia pelos credores envolvidos em
contratos financeiros, so utilizados covenants financeiros em alguns dos contratos de dvida.
Os contratos de financiamentos relativos ao projeto Itaqui Gerao de Energia possuem
especificaes de ndices (ndice de cobertura do servio da dvida) mnimos que visam medir a
capacidade de pagamento da despesa financeira em relao ao EBTIDA.
Covenants no financeiros
Alguns contratos de financiamento possuem tambm clusulas com covenants no financeiros,
usuais no mercado e resumidos a seguir, as quais em 31 de maro de 2014 foram todas atendidas.
22 de 33
Obrigao de apresentar aos credores informaes financeiras trimestrais periodicamente.
Direito dos credores de proceder a inspees e visitas das suas instalaes.
Obrigao de manter-se em dia em relao a obrigaes tributrias, previdencirias e
trabalhistas.
Obrigao de manter em vigor contratos materialmente relevantes para as suas operaes.
Respeitar a legislao ambiental e manter em vigor as licenas necessrias para as suas
operaes.
Restries contratuais quanto a operaes com partes relacionadas e alienaes de ativos fora
do curso normal de negcios.
Restries quanto mudana de controle, reestruturaes societrias e alterao material no
objeto social e atos constitutivos dos devedores.
As parcelas dos emprstimos e financiamentos classificadas no passivo no circulante em 31 de
maro de 2014 tm o seguinte cronograma de pagamento:
Ano de vencimento
2015 84.116
2016 98.676
2017 159.480
2018 at ltimo vencimento 837.735
1.180.006
17 Instrumentos financeiros e
gerenciamento de riscos
A administrao dos instrumentos financeiros efetuada por meio de estratgias operacionais e
controles internos, visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica de controle consiste em
acompanhamento permanente das taxas contratadas versus as vigentes no mercado. A Companhia
no efetua aplicaes de carter especulativo com instrumentos financeiros derivativos ou
quaisquer outros ativos de risco, sendo essa determinao prevista na poltica de aplicaes
financeiras vigente.
Os valores de realizao estimados de ativos e passivos financeiros da Companhia foram
determinados por meio de informaes disponveis no mercado e metodologias apropriadas de
avaliao. Entretanto, considervel julgamento foi requerido na interpretao dos dados de
mercado para produzir a estimativa do valor de realizao mais adequada. Como consequncia, as
estimativas a seguir no indicam, necessariamente, os montantes que podero ser realizados no
mercado de troca corrente. O uso de diferentes metodologias de mercado pode ter um efeito
material nos valores de realizao estimados.
23 de 33
A seguir apresentada a descrio dos saldos contbeis consolidados dos instrumentos financeiros
inclusos nos balanos patrimoniais em 31 de maro de 2014 e 31 de dezembro de 2013.
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Valor
contbil
Valor
contbil
Ativos
Emprstimos e recebveis
Caixa e equivalentes de caixa 81.051 27.309
Caues e depsitos vinculados 65.940 64.629
146.991 91.938
Passivos
Custo amortizado
Financiamentos com instituies financeiras 1.283.428 1.298.011
Partes relacionadas 513.257 526.391
1.929.805 1.950.647
Hierarquia de valor justo dos
instrumentos financeiros
O conceito do "valor justo" prev a avaliao de ativos e passivos com base nos preos de mercado,
quando se tratar de ativos com liquidez, ou em metodologias matemticas de precificao, caso
contrrio. O nvel de hierarquia do valor justo fornece prioridade para preos cotados no
ajustados em mercado ativo. Uma parte das contas da empresa tem seu valor justo igual ao valor
contbil; so contas do tipo caixa e equivalentes de caixa, contas a pagar e a receber, dvidas bullet
e de curto prazo.
Preos
observveis
emmercado
ativo
(Nvel I)
Precificao
compreos
observveis
(Nvel II)
Precificao
sempreos
observveis
(Nvel III)
Emprstimos e financiamentos (1.283.428)
Saldo em 31 de maro de 2014 (1.283.428)
Derivativos, hedge e gerenciamento de risco
A contratao de instrumentos financeiros com o objetivo de proteo patrimonial (hedge) feita
por meio de anlise da exposio ao risco (cmbio, taxa de juros entre outros riscos) e obedece a
estratgia aprovada pelo Conselho de Administrao.
24 de 33
As diretrizes de proteo so aplicadas de acordo com o tipo de exposio. Os fatores de riscos
relacionados a moedas estrangeiras devero ser obrigatoriamente neutralizados no curto prazo (at
01 ano), podendo a proteo se estender a um prazo maior. A tomada de deciso frente ao risco das
taxas de juros e inflao oriundas dos passivos adquiridos ser avaliada no contexto econmico e
operacional e ocorrer quando a Administrao considerar o risco relevante.
Risco de mercado
Risco de variao nos preos de mercadorias (commodities), taxas de cmbio e de juros.
Risco de variao de preo (commodities)
Esse risco est associado exclusivamente ao preo do carvo, que entra no balano pela formao
dos estoques para gerao de energia nas termoeltricas. O risco dado pelo descasamento de
prazo entre as datas de compra e venda das cargas (gerao de energia).
O preo do carvo em estoque est fixado e ser convertido em receita pela remunerao da
gerao de energia de acordo com as regras do PPA
1
. O perodo entre a compra da carga e sua
utilizao para gerao de energia se configura como o risco de variao de preo carregado pela
termoeltrica.
(a) Gerenciamento de risco
O gerenciamento do risco de preo do carvo realizado atravs da estruturao de operaes de
hedge no mercado futuro de carvo sem liquidao fsica. A Companhia busca recursos no mercado
nacional - que possui mercado para esse tipo de operao ainda incipiente - para dirimir o risco
associado aos seus estoques de carvo atravs da estruturao de hedge para o segundo semestre
de 2014. No fechamento do trimestre findo em 31 de maro de 2014, a Companhia no possui
operaes com derivativos para esse fim.
Risco cambial
Risco de flutuao nas taxas de cmbio s quais podem estar associados ativos e passivos da
Companhia
(a) Gerenciamento de risco
Instrumentos derivativos so utilizados nos casos em que no possvel utilizar-se da estratgia do
hedge natural. Exposies relevantes e no prazo de at 01 ano so obrigatoriamente neutralizadas.
(b) Investimento em ativo fixo (Capex)
A Companhia possui sua receita lastreada em reais. Parte do investimento realizado em ativo fixo
paga em moeda estrangeira, preponderantemente dlar americano e euro. De modo geral, esses
pagamentos tm volumes e prazos que no requerem estruturao de operaes de proteo. A
Companhia trabalha atualmente no mapeamento dos pagamentos em moedas estrangeiras -
atravs de histrico e lanamentos futuros, com o objetivo de estabelecer uma mdia dos
montantes e prazos, assegurando dessa forma, o controle da exposio cambial relacionada.
1
Plano Plurianual (PPA) o instrumento de planejamento que estabelece, de forma regionalizada, as
diretrizes, objetivos e metas da Administrao Pblica para um perodo de quatro anos.
25 de 33
(c) Estoque de carvo
Na formao de seu estoque de carvo, a Companhia assume posio comprada no preo do
carvo, que por sua vez, determinado no mercado internacional em dlar americano.
Consequentemente, a Companhia assume tambm posio comprada em dlar, gerando assim um
descasamento entre seu ativo e passivo. Da forma como mencionado anteriormente para o risco de
preo do carvo, a Companhia estuda mecanismos de proteo contra os riscos de mercado
associados compra do carvo. Ou seja, a operao de proteo para o preo da commoditie e o
risco cambial ser estruturada simultaneamente.
Risco de taxa de juros
Risco de deslocamento das estruturas de juros que podem estar associadas aos fluxos de
pagamento de principal e juros de dvida.
(a) Risco de cash flow relacionado aos juros flutuantes
Existe um risco financeiro associado s taxas flutuantes que pode elevar o valor futuro dos passivos
financeiros. O risco comum a incerteza sobre o mercado futuro de juros, que tira a previsibilidade
dos fluxos de pagamento. Em cenrios de perda a estrutura a termo de juros se desloca para cima
aumentando o valor do passivo. Alternativamente, a empresa ainda pode ter seus passivos
reduzidos nos cenrios de queda das taxas.
A Companhia possui mais de 85% do seu passivo indexado ao mercado flutuante de juros no
segmento da taxa de juros do longo prazo do BNDES (TJLP) e no mercado inflacionrio com
correo pelo ndice IPCA.
As linhas com o BNDES corrigidas pelos indexadores IPCA e TJLP - que tambm contm um forte
componente inflacionrio - so parte de um segmento diferenciado de crdito com baixa
volatilidade associada e, portanto, baixa probabilidade de deslocamentos abruptos nas taxas. Por se
tratar de um segmento especifico, h que se ter cautela quanto realizao de inferncias e
hipteses presentes em modelos estatsticos na tentativa de mapear a realizar previses sobre esse
mercado para a quantificao de perdas hipotticas relacionadas. Alm disso, o ativo das empresas
representado por suas receitas tambm ser corrigido pelas mesmas taxas, fato que reduz
substancialmente o descasamento entras as taxas de ativos e passivos.
A seguir a estimativa do aumento da despesa financeira em cenrios onde a curva das taxas de
inflao deslocada para cima ao longo dos fluxos de pagamento em 25% e 50%.
Valor Valor Valor
Futuro Futuro Futuro
Risco Mercado (alta 25%) (alta 50%)
UTE Porto do Itaqui Ger. Energia
Risco de Cash Flow relacionado ao Alta na taxa de juros 1.648.992 1.763.447 1.887.840
Passivo indexado Inflao
Outstanding (Principal + Juros) 1.648.992 1.763.447 1.887.840
Aumento da despesa financeira 114.455 238.848
(*) Os cenrios no refletem a expectativa da empresa em relao ao mercado de juros.
A avaliao visa meramente o cumprimento da legislao.
Metodologia: deslocamento paralelo para cima da curva em 25% e 50%
26 de 33
Os outros 15% da dvida da Companhia esto prefixados a 8,5% ao ano. Portanto, sem risco de cash
flow.
Risco de crdito
O risco de crdito decorre da possibilidade da Companhia sofrer perdas em funo da
inadimplncia de suas contrapartes ou de instituies financeiras depositrias de recursos ou de
investimentos financeiros. Esse fator de risco pode ser oriundo de operaes comerciais e da gesto
de caixa.
Para mitigar os riscos, a Companhia adota como prtica a anlise da situao financeira e
patrimonial de suas contrapartes, assim como o acompanhamento permanente das posies em
aberto.
A Companhia possui uma Poltica de Aplicaes Financeiras, na qual estabelece limites de
aplicao por instituio e considera a avaliao de rating como referencial para limitar o montante
aplicado. Os prazos mdios so constantemente avaliados bem como os indexadores das aplicaes
para fins de diversificao do portfolio. A exposio mxima ao risco de crdito pode ser
representada pelo saldo das aplicaes financeiras.
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Posies do risco de crdito
Caixa e equivalente de caixa 19.619 27.309
Contas a receber 81.051 85.026
Depsito vinculado 65.940 64.629
Consolidado das contas credoras 166.610 176.964
Risco de liquidez - capacidade de pagamento
A Companhia monitora seu nvel de liquidez considerando os fluxos de caixa esperados em
contrapartida ao montante disponvel de caixa e equivalentes de caixa. A gesto do risco de liquidez
implica em manter caixa, ttulos e valores mobilirios suficientes liquidar passivos de curto prazo.
Os valores reconhecidos em 31 de maro de 2014 se aproximam dos valores de liquidao das
operaes, incluindo a estimativa de pagamentos futuros de principal e juros.
At 6 De 6 a 12 De 1 a 2 De 2 a 5 Mais de Total por
meses meses anos anos 5 anos conta
Emreais
Passivos financeiros
Partes relacionadas 508.681 508.681
Emprstimos e
financiamentos 109.007 85.633 188.775 535.649 1.074.750 1.993.814
Total por faixa de prazo 239.067 85.633 697.456 535.649 1.074.750 2.632.555
27 de 33
A Companhia mantm aps o encerramento desse exerccio o contrato de mtuo com sua
Controladora celebrado durante o exerccio de 2012, tal iniciativa garantiu recomposio de lastro
com objetivo de liquidao parcial das obrigaes de curto prazo.
18 Proviso para contingncias
A Companhia no parte de aes judiciais cveis, trabalhistas e tributrias avaliadas pelos
assessores jurdicos como sendo de risco provvel de perda, e consequentemente no constituiu
proviso para contingncias.
A Companhia, entretanto, parte de aes judiciais cveis e trabalhistas, no montante de R$ 8.774
(R$ 8.774 em 31 de dezembro de 2013), avaliados pelos assessores jurdicos como sendo de risco
possvel de perda, para as quais a Administrao julga no ser necessria a constituio de
qualquer proviso.
Custos por Indisponibilidade (ADOMP)
Em 7 de janeiro de 2014, a Companhia juntamente com a Pecm I Gerao de Energia ingressaram
com uma ao judicial contra a Aneel questionando a apurao horria da indisponibilidade,
considerando que os CCEAR preveem a utilizao de uma mdia mvel de 60 meses da
disponibilidade efetiva. Dessa forma, a Companhia reconhece a proviso do custo de
indisponibilidade, quando aplicvel, de acordo com o entendimento contratual dos contratos de
CCEAR.
Em 24 de janeiro de 2014, a 15 Vara Federal do Distrito Federal concedeu liminar s usinas Pecm
I e Itaqui suspendendo os pagamentos por indisponibilidade com base em apurao horria, com
efeito imediato.
Na ao judicial contra a Aneel tambm reclamado o reembolso dos valores pagos desde o incio
dos CCEARs. A Companhia provisiona o custo da indisponibilidade com base na sua interpretao
das clausulas contratuais.
19 Patrimnio lquido
O capital social da Itaqui Gerao de Energia S.A., em 31 de maro de 2014, corresponde a
R$ 1.598.360, sendo compostas por 1.598.359.593 aes, assim distribudas:
Quotistas
31 de
maro
de 2014 %
31 de
dezembro
de 2013 %
ENEVA Energia S.A. 1.598.359.593 100 1.458.660.000 100
1.598.359.593 100 1.458.660.000 100
Em 8 de julho de 2013, o acionista controlador decidiu aumentar o capital social da Companhia
para R$ 1.225.760, mediante aporte de capital no valor de R$ 461.660 (quatrocentos e sessenta e
um milhes e seiscentos e sessenta mil reais), com emisso de 461.660.000 (quatrocentos e
sessenta e um milhes seiscentos e sessenta mill) novas aes ordinrias, ao preo de emisso de
R$ 1,00 (um real) cada uma, todas nominativas e sem valor nominal.
28 de 33
Em 30 de outubro de 2013, o acionista controlador decidiu aumentar o capital social da
Companhia para R$ 1.458.660, mediante aporte de capital no valor de R$ 232.900 (duzentos e
trinta e dois milhes e novecentos mil reais), com emisso de 232.900.000 (duzentos e trinta e
dois milhes e novecentas mil) novas aes ordinrias, ao preo de emisso de R$ 1,00 (um real)
cada uma, todas nominativas e sem valor nominal.
Em 28 de fevereiro de 2014, o acionista controlador aprova o aumento do capital social da
Companhia, de R$ 1.458.659.593,00 (um bilho, quatrocentos e cinquenta e oito milhes,
seiscentos e cinquenta e nove mil, quinhentos e noventa e trs reais), totalmente integralizado,
para R$ 1.598.359.593,00 (um bilho, quinhentos e noventa e oito milhes, trezentos e cinquenta e
nove mil, quinhentos e noventa e trs reais), mediante a emisso de 139.700.000 (cento e trinta e
nove milhes, setecentas mil) novas aes ordinrias da Companhia, todas nominativas e sem valor
nominal, ao preo de emisso de R$ 1,00 (um real) cada uma.
20 Prejuzo por ao
O resultado por ao, foi calculado pela diviso do resultado do exerccio atribuvel aos acionistas
controladores da Companhia em 31 de maro de 2014 e 31 de dezembro de 2013 a respectiva
quantidade mdia de aes conforme o quadro abaixo:
31 de maro de 2014 31 de dezembro de 2013
Ordinrias Total Ordinrias Total
Numerador bsico
Prejuzo atribuvel aos acionistas controladores (28.492) (28.492) (87.768) (87.768)
Denominador bsico
Mdia ponderada de aes 1.493.585 1.493.585 764.000 764.000
Prejuzo por ao (R$) - bsico e diludo (0,01907) (0,01907) (0,11490) (0,11490)
21 Receita operacional
A conciliao entre receita bruta e a receita apresentada na demonstrao de resultado apurada no
encerramento dos trimestres findos em 31 de maro de 2014 e 2013 como segue:
31 de
maro
de 2014
31 de
maro
de 2013
Receita bruta fiscal 176.681 143.657
Menos
Impostos sobre vendas (17.598) (13.962)
Total da receita contbil 159.083 129.695
29 de 33
22 Custos e despesas por natureza
A composio de outras despesas da Companhia demonstrada como segue:
31 de
maro
de 2014
31 de
maro
de 2013
Pessoal e administradores (6.293) (1.584)
Compra de energia (a) (23.088) (165.354)
Consumo de insumos (a) (62.724) (68.916)
Ressarcimento gerao abaixo (b) (5.500)
Encargos de uso sistema de transmisso (c ) (4.399)
Servios de terceiros (15.342) (1.564)
Seguros (1.649)
Depreciao e amortizao (21.366) (98)
Material (2.389) (68)
Arrendamentos e aluguis (868) (162)
Outros (5.737) (322)
(156.285) (238.068)
Classificados como
Custo (146.525) (234.270)
Despesas administrativas e gerais, outras receitas/despesas (9.760) (3.798)
(a) Refere-se aos custos incorridos no processo de gerao de energia bem como Carvo Mineral,
Cal Virgem, leo Diesel e outros e aos valores devidos pela Itaqui Gerao de Energia Eneva
Comercializadora de Energia S.A e ao BTG Pactual, referente ao fornecedor de energia para
atendimento aos contratos de venda de energia na CCEAR no perodo de fevereiro a abril
quando ocorreram perodos de gerao abaixo dos valores fixados no Leilo A-5 de 2007.
Durante a fase dos testes da turbina e caldeira que ocorreu de novembro de 2012 at 04 de
fevereiro de 2013, todos gastos com Carvo, leo Diesel e outros insumos foram capitalizados
somando neste perodo o valor de R$ 47.725.
(b) Trata-se das provises apuradas com Ressarcimentos Gerao Abaixo devidos aos CCEAR's
por disponibilidade.
(c) Trata-se dos valores dos encargos pagos as Transmissoras de Energia pelo o Uso do sistema
de Transmisso denominado de EUST.
30 de 33
23 Resultado financeiro
A composio do resultado financeiro da Companhia demonstrada como segue:
31 de
maro
de 2014
31 de
maro
de 2013
Receitas financeiras
Aplicao financeira 1.795 122
Outros 724 542
2.519 664
Despesas financeiras
Despesas bancrias (1)
Encargos de dvida (29.988) (21.338)
IOF (152) (354)
Perda nas operaes com derivativos 937
Juros sobre mtuos e multas (10.093) (3.990)
Outros (538) (500)
(40.771) (25.246)
Resultado financeiro lquido (38.252) (24.582)
31 de 33
24 Compromissos assumidos
Os principais compromissos assumidos junto a fornecedores de bens e servios so:
Saldo do contrato
Fornecedor Objeto do contrato Assinatura Vigncia
Total contrato
31 de maro
de 2014
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
MABE Construo UTE-EPC 27.01.2008 Indeterminado 144.144 5.960 2.738
Tecnometal Fornec. de Sist. de Transpor. de Correia p/ carvo 24.07.2009 Indeterminado 121.315 31.967 27.926
Guimar Servs de Gerenc. de Projetos 21.09.2009 20.07.2014 13.592
Cargotec Fornec.de Equipamento de descarregador de navio 07.10.2009 06.07.2013 20.161 20.161 20.161
CEMEC Instalao e montagem do sistema de captao de gua 11.05.2010 21.08.2012 55.115
Carbomil Fornecimento de Cal Virgem 07.05.2010 06.07.2015 30.000 26.798 26.798
EMS Silvestrini Manuteno, Limpeza Industrial e Suporte Industrial 01.05.2012 30.06.2014 13.342 1.208 2.641
Global Crossing SERVIOS DE TI 11.08.2009 09.12.2012 697 7
Fortal Servios de Segurana Servios de Vigilncia Armada e Segurana 25.07.2012 24.03.2014 5.275 286
Petroleo Sabba Fornecimento de leo diesel 01.07.2012 31.08.2014 19.325
Nova Aliana Locao de Veculos Servios de Transporte de Pessoal 01.07.2012 31.08.2015 3.843 818 1.255
Consultoria Planej e Estudos ambientais Monitoramento da qualidade da guas 01.03.2013 28.02.2014 904 248 248
E ON Global Commodities Fornecimento de carvo 01.01.2013 31.01.2015 114.746 94.064 52.316
Sergio Bermudes Advogados Assist. jurdica em litigios com tecnimont/efacec (resciso do contrato de EPC) 01.01.2013 23.04.2014 911
Sempre Verde Serv. e Constr. Civil Gesto tcnica do polo agrcola 20.05.2013 19.05.2014 522 79
Sempre Verde Serv. e Constr. Civil Recuperao e manuteno de reas degradadas no permetro da usina. 15.04.2013 14.04.2015 1.482
RH Global Servios de locao de mo-de-obra especialista terceirizada 21.07.2013 21.07.2014 997 309 520
ECOSOFT Serv. de operao e manuteno do monitoramento de qualidade do ar e meteorologia 01.02.2013 31.01.2014 697 374 400
OGMO Acordo coletivo c/ os sindicatos dos estivadores, conferentes e arrumadores do porto 01.10.2013 30.09.2015 750 706 750
MONSERTEC Servio de montagem de andaime, isolamento, pintura e tratamento industrial e civil. 05.12.2013 04.12.2015 6.000 4.730 6.000
553.818 187.343 142.125
(*) Todos esses contratos em destaques esto em curso de renovao, porm, as empresas ainda no finalizaram suas obrigaes contratuais devido ao
atraso da obra.
32 de 33
25 Cobertura de seguros
A Companhia em conjunto com as Companhias do Grupo ENEVA, do qual faz parte, adota a poltica
de contratar cobertura de seguros para os bens sujeitos a riscos por montantes considerados pela
Administrao como suficientes para cobrir eventuais sinistros, considerando a natureza de sua
atividade. As aplices esto em vigor e os prmios foram devidamente pagos. A Companhia
considera que a cobertura de seguros consistente com as outras Companhias de dimenso
semelhante operando no setor.
Em 31 de maro de 2014 e de 31 de dezembro de 2013, as coberturas de seguros eram:
31 de
maro
de 2014
31 de
dezembro
de 2013
Danos materiais 1.255.188 1.255.188
Responsabilidade civil 195.609 195.609
1.450.797 1.450.797
26 Informaes por segmento
A Administrao da Companhia considera que existe somente um segmento de negcio, o de gerao
de energia, o qual est sujeito a riscos e remuneraes gerenciados por decises centralizadas.
A atividade atual a gerenciada por um gestor principal, sendo este quem aloca e avalia o
desempenho do segmento operacional.
* * *
33 de 33
Diretor Presidente
Julio Cezar Marcante
Diretor Financeiro
Alexandre da Costa Prata
Gerente Financeiro
Csar Freire Felix
Conselho de Administrao
Ana Beatriz de Alvarenga Menezes
Eduardo Karrer
Marcus Bernd Temke
Xisto Vieira Filho
Contador
Valquimar Gonzaga Souto
CRC-MA n 008799/O-9

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