Professional Documents
Culture Documents
- NOTE DE CURS-
5
CAPITOLUL I
CONŢINUTUL CURSULUI „POLITICI ŞI TEHNICI BANCARE”
Acest curs este conceput ca o aprofundare a activităţii bancare privită din perspectiva
managementului performant şi a necesităţii ridicării nivelului indicatorilor de performanţă din
băncile comerciale româneşti la standardele internaţionale.
La nivelul statului există politici economice, monetare, financiare, fiscale, bancare, dar
fiecare bancă bazată pe principiile generale de politică economică, îşi elaborează propriile
politici de dezvoltare care să contribuie la realizarea scopului final al băncilor în calitatea lor
de societăţi comerciale, şi anume realizarea unui profit cât mai mare.
Spre deosebire de firmele obişnuite, băncile sunt unităţi cu un volum mult mai mare al
activităţii. De aceea, scopul urmărit nu poate fi atins decât prin elaborarea de programe
strategice pe o perioadă de obicei de 4 ani, în care sunt menţionate misiunea băncii şi
principalele obiective care vor conduce la maximizarea profitului.
Politicile bancare nu pot fi realizate fără să fie avizate şi supravegheate de către
autoritatea monetară şi bancară supremă în stat - Banca Naţională a României.
Politicile bancare se stabilesc pe termen scurt şi mediu, variantele pe termen lung nu
au dat până acum rezultatele scontate.
Principalele laturi ale politicii bancare sunt:
1. politica de produse şi servicii;
2. politica de servicii a clienţilor;
3. politica de capitalizare şi privatizare;
6
4. politica de resurse umane;
5. politica de informatizare a activităţii băncii;
6. politica de performanţe.
În acest context, managementul bancar apare ca un context al politicii băncii, tot aici
incluzându-se programele strategice, realizarea de profit şi cucerirea unui segment de piaţă cât
mai eficient.
Politicile bancare au fost perfecţionate în ultimii ani şi prin legislaţie, creându-se
premisele eficientizării acestora.
Odată cu apariţia Legii nr. 58/1998 (Legea bancară) s-au stabilit noi criterii şi condiţii
de desfăşurare a activităţii bancare, inclusiv de politici bancare.
Printre elementele de politică bancară stipulate în Legea nr. 58 amintim:
1. Sporirea atribuţiilor băncilor inclusiv prin înlocuirea termenului de bancă
comercială cu cel de bancă, astfel ca băncile să-şi poată desfăşura activitatea, delimitându-se
de firmele economice prin obiective majore care sunt defalcate de multe ori din politica
generală economică a statului.
2. Precizarea unor concepte cu mare acoperire în activitatea bancară: afiliată, depozit,
credit, acţionar, capital, prudenţă, utilizarea profitului.
3. Precizarea în mai mare măsură a activităţilor permise băncilor.
4. Politici de fuzionare şi divizare a băncilor.
5. Politici privind rezolvarea conflictelor de interese dintre bănci şi sectoarele
economiei reale.
6. Managementul ca instrument aparte, special de gestionare a băncilor.
Politicile bancare au fost îmbunătăţite în ultimii ani şi sub raportul perfecţionării
activităţii băncilor. Astfel, acceptarea de depozite a fost mai bine conturată, contractarea de
credite se face acum ţinând seama de respectarea principiului prudenţei bancare şi au fost
preconizate alternative la creditare care să prezinte un grad de risc mai redus.
Politicile bancare s-au îmbunătăţit şi în privinţa emiterii şi gestionării instrumentelor
de plată şi credit.
Un alt aspect de politică bancară s-a concretizat în ultimii ani în emiterea garanţiilor
bancare şi de asumare a angajamentului de către bănci.
În ultimii ani tot mai prezente sunt politicile bancare de rezolvare a crizelor de
management.
În corelaţia manageri-acţionari-salariaţi sunt prezente interesele şi profesionalismul.
Interesele sunt concretizate în partea de profit ce revine fiecăruia din cele trei categorii, iar
profesionalismul se referă la managementul băncii şi la specialiştii de bancă.
A apărut o secţiune specială a managementului - managementul crizei. Meritul
politicii bancare actuale constă în faptul că rezultatele momentelor de criză se realizează şi
prin introducerea unor instrumente moderne în activitatea bancară: relaţiile publice, imaginea
şi notorietatea băncii, relaţia cu mediul politic, cu mass-media, cu organismele financiare
internaţionale Numai aşa se poate ajunge la publicul ţintă format fie din clientelă, fie din
deponenţi, fie din investitorii pe baza relaţiilor cu banca.
Pentru prima dată în abordarea politicii bancare se pune problema de cultură
organizaţională, de management al crizei, de rolul zvonisticii în declanşarea şi abordarea
crizei.
Din cele mai sus rezultă că politicile bancare reprezintă totalitatea
instrumentelor, metodelor, pârghiilor necesare realizării în bănci a unui management
performant şi îndeplinirea obiectivelor strategice şi misiunii fiecărei bănci.
În realizarea principiilor generale incluse în politica băncilor sunt necesare
instrumente de execuţie care se concretizează în tehnici bancare, metode de operare bancare,
operaţiuni cu clienţii, evidenţa, contabilitatea şi statistica bancară, instrumente de
7
economisire, plăţi, produse derivate.
Actualmente, principalele tehnici bancare se referă la tehnicile bancare, de
determinare a dobânzii, tehnici de gestionare a depozitelor constituite la bancă, tehnici de
plăţi, tehnici de gestiune a portofoliului de credite şi a riscului bancar.
Tehnicile sunt activităţi complexe constituite din operaţiuni bancare. Operaţiunile
bancare la rândul lor se împart în următoarele:
- operaţiuni pasive;
- operaţiuni active;
- operaţiuni derivate;
- operaţiuni conexe.
Operaţiunile pasive sunt cele de constituire a resurselor băncilor. Ele se referă şi
afectează patrimoniul băncii şi sunt înregistrate în pasivul bilanţului, de unde şi denumirea.
Operaţiunile active sunt cele mai importante împreună cu primele şi constau în
utilizarea resurselor băncii, deci în plasamente.
În ultimii ani plasamentele sunt puternic sub incidenţa politicii bancare, adică nu se
mai fac automat în credite ci sunt luate în consideraţie mai multe acţiuni care să ducă în
principal la reducerea riscului bancar.
Operaţiunile conexe se referă la unele activităţi care nu sunt specifice băncilor (de
exemplu, activitatea de participaţiune la capitalul social al unor firme de unde băncile primesc
dividende, acţiuni de evaluare a patrimoniului firmei, de garanţie bancară).
Operaţiuni derivate - au apărut doar de câţiva ani. Ele sunt o alternativă la acreditare,
sunt foarte multe, începând cu leasingul, factoringul până la asigurări bancare şi vânzarea
creditului pe titluri financiare (titularizare).
Politicile şi tehnicile bancare fac parte din activitatea bancară, dar ele au fost mai clar
conturate în ultimii ani şi se încearcă utilizarea lor pentru îmbunătăţirea performanţelor
bancare.
CAPITOLUL II
Băncile au apărut în România, încă din a doua jumătate a secolului al XlX-lea. Ele au
fost ajutate, atât prin contribuţia capitalului român, cât şi a celui străin.
Imediat după Unire (încercări au fost şi mai devreme) au apărut: Casa de Depuneri şi
Consemnaţiuni, Creditul Funciar Rural, Banca României, Casa de Economii, cât şi un sistem
monetar naţional.
Banca Naţională a României a luat fiinţă în 1881, având capital de stat şi privat.
Sectorul bancar românesc s-a dezvoltat foarte mult între cele două războaie mondiale.
A apărut bursa, au fost create mii de bănci, moneda naţională avea acoperire în aur.
Cele mai multe din aceste instituţii financiar-monetare-bancare au fost constituite
pentru a fi un sprijin în modernizarea economiei româneşti. Astfel, băncile şi alte instituţii de
credit au căpătat cea mai mare dezvoltare în sectorul agricol, această ramură fiind
predominantă în economia românească. O dată cu dezvoltarea industriei şi comerţului, au fost
8
înfiinţate bănci şi pentru aceste sectoare, ori alte instituţii financiare şi-au înfiinţat
departamente pe aceste ramuri. Infuzia de capital era şi autohtonă şi străină, atât de stat, cât şi
privată. Mica producţie (agricolă, industrială, meşteşugărească şi comercială) era susţinută în
mod deosebit, mai ales prin credite preferenţiale, dar şi prin alte produse, servicii şi facilităţi
bancare şi fiscale. Au fost preluate astfel de către stat unele datorii agricole şi industriale (prin
conversii) oferindu-se în acest fel posibilităţi de lansare în economia capitalistă, pentru care
România era un pretendent serios încă în perioada dintre cele două războaie mondiale.
O dată cu începerea perioadei de tranziţie în 1990 şi cu restructurarea economiei
româneşti, s-a încercat în primul rând revirimentul economic al sectorului bancar,
considerându-se în mod firesc că acesta trebuie să acţioneze ca un „vârf de lance" în
înfăptuirea tranziţiei.
Pentru a creşte rolul băncilor în economia de piaţă, printre primele sectoare
restructurate se numără şi cel bancar. Această restructurare a vizat următoarele aspecte:
- desfiinţarea monopolului statului asupra sectorului bancar;
- reorganizarea băncilor de stat ca societăţi pe acţiuni;
- capitalizarea băncilor;
- privatizarea băncilor de stat sau cu capital majoritar de stat;
- înfiinţarea unui număr foarte mare de bănci;
- diversificarea tipurilor de bănci;
- diversificarea produselor şi serviciilor bancare;
- extinderea reţelei teritoriale;
- realizarea unui management performant, participativ şi eficient;
- desfăşurarea activităţii bancare după strategii şi statute proprii fiecărei bănci;
- informatizarea bancară;
- deschiderea către colaborarea cu băncile străine;
- sprijinirea activităţii de investiţii şi de creditare, ca instrumente majore ale
construcţiei economiei de piaţă;
- perfecţionarea relaţiilor cu clienţii.
Desigur că unele din aceste obiective nu au fost realizate în totalitate, dar au fost
făcute unele progrese şi toţi factorii de răspundere (politici, economici, specialişti etc.) sunt de
părere că rolul sectorului bancar va fi hotărâtor pentru intrarea în economia de piaţă.
9
producătoare de profit, băncile respectă în primul rând, Legea nr. 31/1990 privind societăţile
comerciale, dar şi legislaţia specifică.
10
realizează, cât de eficientă este activitatea. Pentru aceasta trebuie să folosească la maximum
toate opţiunile partenerilor de afaceri, să stabilească cât de puternică este identitatea sa proprie
(a băncii), cea a clienţilor săi sau a altor parteneri de afaceri. Alte probleme şi întrebări
cruciale pentru bănci ar trebui să fie:
• cum alegeţi?
• unde începeţi?
• ce îmbunătăţiri puteţi aduce?
• în ce mediu lucraţi?
• ce metode optime aţi identificat pentru a obţine cele mai bune rezultate?
• ce metode utilizaţi pentru selecţia şi evaluarea clienţilor şi a altor parteneri de
afaceri?
• cum vă modernizaţi structurile funcţionale?
• ce obiective strategice majore vă propuneţi?
• cum folosiţi publicitatea?
• cum stimulaţi marketingul produselor şi serviciilor bancare?
• aveţi strategii alternative?
Luarea în consideraţie a întrebărilor de mai sus şi a altora, poate oferi o înţelegere mai
clară a naturii şi sferei de cuprindere a activităţii bancare. Prezentată pe capitole uşor de
urmărit, problematica activităţii şi strategiei bancare poate fi cunoscută şi considerată ca
esenţială. De exemplu, banca trebuie să cunoască nevoile de bază ale clienţilor. Aceste nevoi
ale clienţilor trebuie să fie întreţesute în întreaga structură bancară, pentru a crea o nouă bancă
- banca managementului serviciilor.
Sistemul bancar stă în centrul oricărei economii de piaţă, pentru că el trebuie să
asigure cadrul care să dea posibilitatea mobilizării tuturor fondurilor băneşti din economie şi
dirijării lor în scopul desfăşurării normale a activităţii social-economice. Banii, circulaţia
bănească, creditul, procesele valutare în general, încep să devină şi la noi instrumente active
în stimularea activităţii economice. Pârghiile sistemului financiar-bancar stimulează orice
fenomen economic pozitiv şi descurajează activităţile ineficiente.
Spre deosebire de situaţia dinainte de decembrie 1989, sistemul financiar-bancar pune
mai mare accent pe realizarea unor rezultate financiare favorabile, concretizate în primul rând
în profit. În această privinţă se poate afirma chiar că, economia de piaţă admite şi unele
activităţi speculative, dar întemeiate pe organisme specializate, cum ar fi speculaţiile de bursă
(de valori şi, mai rar, de mărfuri).
Din elemente de servire a unor structuri social-economice, băncile devin parteneri
activi, în principal ai agenţilor economici. Băncile stimulează şi menţin trează atenţia
agenţilor economici spre probleme majore, şi anume resursele şi utilizarea acestora, gestiunea
întreprinderii, eficienţa utilizării resurselor, modul de utilizare a profitului. Băncile comerciale
au chiar obligaţia de a-i opri pe agenţii economici să angajeze activităţi nerentabile şi riscante.
Acest lucru se poate realiza cu ocazia acordării creditelor, a avizării studiilor de fezabilitate, a
efectuării plăţilor prin cont. Prin intervenţia băncilor (ca parteneri, nu ca autoritate) se pot
evita unele implicaţii, care ar comporta riscuri în gestiunea agenţilor economici. Deci nu este
vorba de o tutelă a băncilor asupra agenţilor economici, ci de un sprijin în realizarea unei
flexibilităţi în adaptarea la cerinţele pieţei, în funcţie de perspectivele ce se întrevăd în
dezvoltarea economică. Realizarea unei astfel de flexibilităţi şi cu ajutorul băncilor
comerciale, are menirea de a acţiona continuu, astfel încât să-şi poată reorienta oricând
activitatea. Băncile sunt implicate şi interesate în realizarea acestei flexibilităţi în activitatea
agenţilor economici, întrucât prin aceştia, mecanismul pieţei poate acţiona din punct de
vedere al riscului şi asupra instituţiilor şi organismelor bancare. Dar, în cazul băncilor,
extensia şi efectele negative ale riscului au consecinţe mult mai nefavorabile, întrucât
greutăţile se repercutează şi asupra economiei în general, dar mai cu seamă asupra unui mare
11
număr de agenţi economici ce formează clientela băncii respective.
În economia de piaţă funcţionează mai multe feluri de bănci, organizate ca societăţi
comerciale, sau pe feluri de produse şi servicii bancare. Activând însă într-un domeniu cu
totul special al vieţii economice, băncile trebuie să aibă un regim de organizare şi funcţionare
care să dea drept de îndrumare, supraveghere şi control băncii centrale, care în România este
Banca Naţională. În cazul de faţă, controlul nu trebuie să se suprapună cu monopolul sau
centralizarea. În orice ţară cu o economie de piaţă dezvoltată, există o bancă centrală, care
dirijează procesele şi fenomenele financiar-bancare de mare însemnătate pentru ţara şi
naţiunea respectivă. În mare parte, băncile (fie ele şi comerciale) îşi menţin rolul de instituţii
publice, deci activitatea lor trebuie reglementată riguros şi bine coordonată de către banca
centrală. Aceasta din urmă, prin împuternicirile pe care le are, precum şi prin metodele şi
tehnicile proprii folosite, dar mai cu seamă prin politica monetară şi strategia dezvoltării
sectorului financiar-bancar, acordă un sprijin calificat fiecărei bănci comerciale.
Întreprinderea de bancă a apărut mai târziu în comparaţie cu întreprinderile economice
industriale şi comerciale. Astfel, primele bănci moderne au apărut cu 200 - 250 de ani în
urmă. Începuturile întreprinderii de bancă se concretizează la individul sau grupul de indivizi,
care se ocupau cu anumite operaţiuni specifice băneşti. Operaţiunile acestea erau limitate ca
formă şi volum la comerţul cu bani şi credit. Dimpotrivă, într-o economie de piaţă, instituţiile
bancare practică operaţiuni din cele mai complexe şi variate. Actualmente şi în România,
câmpul de activitate a băncilor este mult lărgit, prin produsele şi serviciile realizate pentru cei
ce activează în domeniul economic, dar nu numai. Băncile au devenit organisme atât de
indispensabile, încât o economie naţională fără asemenea instituţii nu mai poate fi concepută.
După evenimentele din decembrie 1989, în România băncile au fost organizate ca
societăţi pe acţiuni, cu excepţia Băncii Naţionale care a devenit Banca Centrală de Stat. Banca
Naţională are menirea să dea un nou impuls activităţii bancare în ţara noastră, contribuind la
aducerea băncilor comerciale la nivelul standardelor internaţionale. Aceasta este o necesitate,
cu atât mai mult, cu cât în perioada dinaintea celui de al doilea război mondial, România avea
un sector bancar relativ dezvoltat. Astfel, în anul 1934 existau în ţara noastră peste 1.200 de
bănci şi multe alte bănci-cooperative. Din august 1947 s-a procedat la desfiinţarea a 2062 de
bănci, astfel că în 1948 a rămas în funcţiune, practic, o singură bancă. Pasul uriaş înapoi făcut
prin desfiinţarea băncilor comerciale române în anii 1947-1948 a constat nu numai în
„demolarea" aproape în totalitate a instituţiilor bancare, ci şi în lichidarea a circa 100.000
specialişti de bancă, aceştia reprezentând un „capital" uman de primă importanţă.
Actualmente, se încearcă stabilirea unui „dialog" între Banca Naţională şi băncile
comerciale. Nu mai este vorba de a accepta un monopol accentuat al Băncii Naţionale asupra
celorlalte bănci, deşi acesta îşi mai face totuşi uneori simţită prezenţa Conlucrarea dintre
aceste două sectoare distincte ale sectorului bancar presupune luarea în consideraţie a
specificului fiecărei bănci, a propunerilor făcute de bănci. Prin Asociaţia Română a Băncilor,
se caută găsirea unor soluţii cât mai adecvate în rezolvarea programelor strategice şi de
modernizare a întregului sistem bancar. Chiar dacă se lucrează pe un domeniu foarte fragil,
Asociaţia Română a Băncilor susţine interesele instituţiilor bancare, deoarece ele execută
toate operaţiunile în lei şi valută atât pentru români, cât şi pentru străini, pentru agenţi
economici şi pentru populaţie. De multe ori această asociaţie reprezintă şi apără interesele
băncilor pe lângă Banca Naţională, pe lângă Federaţia Bancară a Comunităţii Economice
Europene şi pe lângă alte organisme. De asemenea, această instituţie îşi aduce o contribuţie
însemnată la pregătirea specialiştilor bancari, alături de Banca Naţională. Asociaţia Română a
Băncilor promovează unele principii, care vor contribui la modernizarea întregului sector
bancar românesc. Printre acestea, menţionăm: apartenenţa la profesie; desfăşurarea
concurenţei loiale; eliminarea centralismului în activitatea bancară; elaborarea unor strategii
de dezvoltare pentru întregul sistem bancar; o disciplină severă în interiorul sectorului bancar;
12
asigurarea, în primul rând prin băncile comerciale, a funcţionării instrumentelor de reglare a
mecanismului monetar şi a lichidităţilor băneşti necesare.
Având în vedere rolul lor deosebit în economie, băncile trebuie să treacă mai devreme
la desfăşurarea activităţii în condiţiile de piaţă. De fapt, băncile apărute după 1989, atât cele
mixte, cât şi cele de stat sau particulare trebuie să lucreze în condiţii de piaţă încă de la
începutul activităţii lor.
Actualmente, în România a avut loc o schimbare importantă a concepţiei privind
activitatea şi organizarea bancară. În actuala perioadă de tranziţie la economia de piaţă, se
profilează următoarea structură a sistemului bancar român:
- Banca Naţională (centrală şi de emisiune);
- celelalte bănci (de depozite, credit, import-export, ipotecare, garantare,
cooperativele mutuale);
- în viitor vor fi înfiinţate şi alte bănci.
13
bancar.
Capitalul propriu al Băncii Naţionale a României aparţine în întregime statului. Fondul
de rezervă al Băncii Naţionale se constituie din profitul evidenţiat în bilanţul anual, după
acoperirea altor destinaţii.
În calitatea sa de bancă de emisiune, Banca Naţională este singura instituţie autorizată
să emită bancnote şi monede metalice pe întregul cuprins al ţării. Ea administrează direct
rezerva de bancnote şi monede metalice, elaborează programul de emisie a acestora şi asigură
emisiunea regulată de bancnote şi monede metalice. Acestea reprezintă mijloace monetare,
care trebuie acceptate la valoarea nominală, pentru plata tuturor obligaţiunilor publice şi
private. Suma totală a bancnotelor şi monedelor metalice în circulaţie este evidenţiată în
contabilitatea Băncii Naţionale ca pasiv şi nu va include bancnotele şi monedele metalice
aflate în rezervă ca numerar.
Dacă numerarul emis de Banca Naţională se situează peste nivelul rezervelor
internaţionale, diferenţa trebuie să fie acoperită prin următoarele active:
- avansuri acordate de Banca Naţională a României statului şi împrumuturi garantate
de acesta;
- titluri deţinute în portofoliul de investiţii al Băncii Naţionale;
- active rezultate din credite acordate societăţilor bancare şi altor instituţii de credit;
- cecuri, cambii şi instrumente de credit pe care Banca Naţională le-a scontat sau le
deţine în portofoliu.
Banca Naţională are dreptul să resconteze efecte de comerţ şi bonuri de casă, prezente
în băncile comerciale, să acorde credite societăţilor bancare, să deschidă conturi curente
băncilor, să efectueze operaţiuni de încasări şi plăţi între acestea. Banca Naţională poate
asigura servicii de compensare şi decontare între bănci. De asemenea, poate sconta dobânzi,
lua în gaj sau vinde creanţe asupra statului, asupra societăţilor bancare şi asupra altor societăţi
în scopul realizării politicii monetare şi ţinând seama de situaţia specifică a pieţei.
Banca Naţională stabileşte rata oficială a scontului, condiţiile de efectuare a
operaţiunilor de scont, precum şi rata de referinţă a băncilor. Ea cumpără, vinde sau acceptă în
gaj titluri şi alte valori şi stabileşte regimul rezervelor obligatorii şi provizioanelor pe care o
bancă este obligată să le păstreze în conturi speciale deschise la ea.
Banca Naţională controlează şi verifică registrele, conturile şi alte documente ale
băncilor şi acţionează ca împrumutător de ultimă instanţă al acestora.
În evidenţele Băncii Naţionale este ţinut şi contul curent al Trezoreriei Statului.
Banca Naţională acţionează ca agent al statului în domeniul emisiunii
obligaţiunilor şi al altor înscrisuri de stat, vânzarea şi răscumpărarea acestora. Ea poate
acorda bugetului statului împrumuturi pentru acoperirea temporară a decalajului
dintre venituri şi cheltuieli.
Banca Naţională elaborează balanţa de plăţi externe, balanţa creanţelor şi
angajamentelor externe, stabileşte cursurile de schimb valutar, păstrează şi gestionează
rezervele internaţionale ale statului. Acestea pot fi concretizate în aur, active externe, sub
forma bancnotelor şi monedelor sau a soldurilor conturilor la bănci în străinătate, orice alte
active de rezervă, cambii, cecuri şi bilete la ordin exprimate şi plătibile în valută, bonuri de
tezaur şi alte titluri emise de guverne străine sau garantate de ele.
Banca Naţională cumpără, vinde şi face alte tranzacţii cu aur, valute şi bonuri de
tezaur şi acţionează ca un agent sau corespondent pentru instituţiile financiare
interguvernamentale, bănci centrale şi guverne străine.
Banca Naţională este condusă de un consiliu de administraţie. Conducerea operativă
este exercitată de Guvernator. Membrii consiliului de administraţie sunt numiţi de Parlament
la propunerea primului ministru.
Banca Naţională a României a fost înfiinţată în anul 1881 ca bancă de stat. Ea a avut
14
în multe perioade şi sarcini de creditare operativă directă. În toată perioada de funcţionare,
Banca Naţională a acţionat şi ca sprijin şi creditor al economiei, fie acordând credite în mod
direct producătorilor, fie prin credite de refinanţare pentru băncile specializate în creditarea şi
finanţarea economiei, fie prin garantarea unor credite sau chiar preluarea unor datorii din
credite, ceea ce este totuşi contrar preceptelor economiei de piaţă.
Activitatea Băncii Naţionale a României a fost perfecţionată permanent, ca urmare a
schimbărilor petrecute în economie şi societate. Ca urmare a fost necesară înlocuirea
Statutului B.N.R. adoptat prin Legea nr. 34/1991 cu noul Statut adoptat prin Legea nr.
101/1998. În acest document de mare însemnătate sunt precizate mai riguros atribuţiile BNR.
ca factor de stabilitate monetară şi economică. De exemplu, mult mai precis sunt expuse
atribuţiile băncii noastre centrale în realizarea politicii valutare:
- stabileşte cursul de schimb al monedei naţionale în raport cu alte valute;
- înfăptuieşte politica valutară;
- intervine pe piaţa valutară pentru susţinerea cursului monedei naţionale;
- obligă băncile să constituie rezerve minime obligatorii pentru depozitele în valută;
- bonifică dobânzi băncilor pentru rezerve în valută;
- stabileşte regimul valutar;
- aplică regimul valutar;
- organizează activitatea valutară pe teritoriul României;
- este agent al statului în operaţiunile şi tranzacţiile valutare ale acestuia;
- înfăptuieşte controlul valutar al statului;
- acordă autorizaţii persoanelor juridice pentru tranzacţii valutare;
- solicită şi primeşte informaţii valutare;
- primeşte şi verifică documente ce atestă activitatea valutară;
- ia măsuri pentru respectarea activităţii cu valute;
- avizează credite în valută;
- aprobă constituirea de sucursale în străinătate ale băncilor româneşti;
- efectuează studii şi analize privind situaţia valutară şi stabilitatea leului în raport
cu alte valute;
- achită datoria externă a statului (în cazul epuizării altor căi);
- reglementează operaţiunile cu alte active externe şi aur;
- elaborează balanţa de plăţi externe;
- stabileşte plafoane şi alte limite pentru deţinerea de active externe;
- participă la stabilirea condiţiilor de îndatorare externă;
- păstrează şi gestionează rezervele internaţionale ale statului;
- dă autorizaţii pentru transferul de valută în străinătate;
- monitorizează tranzacţii valutare.
Mult mai clare sunt stabilite şi atribuţiile Băncii Naţionale a României în privinţa
creditării băncilor:
- acordă băncilor credite ce nu pot depăşi termenul de 90 de zile;
- creditele să fie garantate cu titluri de stat, cambii, bilete la ordin, warante sau
recipise de depozit, depozite constituite la BNR.;
- stabileşte condiţiile de creditare;
- stabileşte nivelul maxim al ratei dobânzii la creditele acordate băncilor;
- stabileşte criteriile ce trebuie îndeplinite de bănci pentru a putea solicita credite pe
baze competitive;
- stabileşte plafoane de creditare şi termene de rambursare;
- încasează dobânzi pentru creditele acordate băncilor;
- încasează comisioane şi alte forme de acoperire a costurilor şi a riscurilor asumate;
- reglementează alte aspecte ale creditării bancare, descoperiri de cont etc.
15
A crescut mult preocuparea BNR pentru prudenţialitatea bancară, s-a întărit
supravegherea activităţii de creditare a băncilor. BNR are competenţe exclusive în autorizarea
băncilor să desfăşoare activitate de creditare. Banca centrală este împuternicită să emită
reglementări şi să ia măsuri pentru respectarea acestora, cât şi să aplice sancţiuni, în caz de
nerespectare. De asemenea, BNR. controlează şi verifică, pe baza raportărilor şi inspecţiilor,
registrele conturilor şi orice alte documente ale băncilor autorizate.
Banca Naţională a României întocmeşte buget de venituri şi cheltuieli, bilanţ, respectă
şi aplică planul de conturi, reevaluează activele şi pasivele în conformitate cu Standardele
Internaţionale de Contabilitate (SIC), repartizează profit (80% la bugetul statului, 10% pentru
participarea salariaţilor, 5% pentru fondul de rezervă şi 5% pentru creşterea capitalului
propriu).
16
actualitate. Prin Legea bancară din 1934 se arată că „Prin întreprinderea de bancă se
înţelege orice întreprindere comercială, al cărei obiect principal este acela de a săvârşi
orice fel de operaţiuni asupra sumelor de bani în numerar, asupra creditelor, asupra
efectelor de comerţ, asupra diferitelor valori negociabile, precum şi alte operaţiuni în
legătură cu acestea”. Sunt şi bănci care au o activitate mai limitată şi anume, de a acorda
credit sau de a garanta creditul. Se poate afirma de fapt, că o bancă este instituţia care se
ocupă de comerţul cu bani sub orice formă, cu mijlocirea creditului şi cu efectuarea tuturor
serviciilor ce se referă la monedă, titluri, creanţe, deci la orice fel de bunuri mobiliare în afară
de mărfuri.
Băncile, ca orice alte societăţi comerciale, au ca scop al activităţii lor, obţinerea de
profit, deci câştigul sau rentabilitatea capitalului.
În aceste cazuri există o colaborare, atât în privinţa atragerii şi utilizării capitalului, cât
şi în privinţa conducerii, a mijloacelor şi intereselor particulare şi celor ale statului. Privită din
acest unghi de vedere, banca comercială poate fi considerată ca o asociaţie de capitaluri.
În viitor, în ţara noastră pot apărea şi bănci de credit funciar rural şi urban. Ele se pot
constitui din iniţiativa şi cu ajutorul capitalului particular. Aceste bănci se sprijină pe garanţia
mutuală a proprietăţii celor ce compun societatea. Este deci vorba de existenţa lor numai ca
mijlocitoare de credit prin garanţia mutuală, solidară a tuturor membrilor societari.
Statul român, în primul rând prin guvern, stimulează şi protejează capitalurile băncilor
comerciale.
În felul acesta statul poate contribui ca băncile să se angajeze în rezolvarea intereselor
generale ale economiei în care activează.
În cei zece ani de tranziţie, activitatea bancară s-a perfecţionat continuu, astfel că
Legea nr. 33 s-a perimat.
Începând din 1998, acţionează Legea bancară nr. 58/1998, care stipulează noi criterii
şi condiţii de desfăşurare a activităţii bancare în ţara noastră.
Principalele noutăţi ale reglementărilor prin această lege se referă la următoarele:
- a dispărut termenul de „bancă comercială”, fiind înlocuit cu cel de „bancă” (în
multe privinţe);
- pot fi autorizate să desfăşoare activitate bancară şi alte instituţii decât cele bancare,
cu respectarea prevederilor acestei legi;
- sunt introduse definiţii şi se precizează unele concepte din activitatea bancară
(bancă, filială, afiliată, depozit, credit, acţionar semnificativ, ordin, capital etc);
- se precizează mai clar ce cuprinde documentaţia de credit;
- se pune accent pe sporirea prudenţei bancare şi supravegherea prudenţială bancară;
- se precizează mai bine ce fel de activităţi sunt permise băncilor;
- autorizarea băncilor;
- fuziunea şi divizarea băncilor;
- conflictul de interese;
- secretul profesional;
- transferul de fonduri;
- administrarea specială a băncilor.
De exemplu, în cele ce urmează prezentăm precizările făcute în privinţa activităţilor
permise băncilor:
• acceptarea de depozite;
• contractarea de credite;
• operaţiuni de factoring;
• scontarea efectelor de comerţ;
• forfetare;
• emiterea şi gestiunea instrumentelor de plată şi de credit;
17
• plăţi şi decontări;
• leasing financiar;
• transferuri de fonduri;
• emiterea de garanţii şi asumarea de angajamente;
• tranzacţii în cont propriu sau în contul clienţilor cu:
o cambii, cecuri, certificate de depozit;
o valute;
o instrumente financiare derivate;
o valori mobiliare;
o metale preţioase şi pietre preţioase.
• intermedierea în plasamentul de valori mobiliare şi oferirea de servicii legate de
acesta;
• administrarea de portofolii ale clienţilor, în numele şi pe riscul acestora;
• custodia şi administrarea de valori mobiliare;
• depozitar pentru organismele de plasament colectiv de valori mobiliare;
• închirierea de casete de siguranţă;
• consultanţă financiar-bancară,
• operaţiuni de mandat;
• activităţi la bursa de valori.
Se poate deja constata că nu i se mai acordă o atenţie specială creditului, ci el este pus
pe acelaşi plan cu depozitele. Cu alte cuvinte nu se mai poate afirma că băncile româneşti sunt
numai bănci de credit, ci bănci care realizează o diversitate de produse şi servicii.
ANEXA NR. 1
18
6. Serviciul de Analiză a Proiectelor de Investiţii
19
DIRECŢIA GENERALĂ DE RELAŢII EXTERNE ŞI COOPERARE
INTERNAŢIONALĂ
1. Serviciul Cooperare Internaţională
2. Serviciul Gestionare Credite BIRD/BERD
3. Serviciul Refinanţare Credite în Valută
4. Serviciul SWIFT şi Comunicaţii Poştale
5. Serviciul Protocol
20
CAPITOLUL III
Diagrama ilustrează scopurile fundamentale ale unei instituţii financiare care doreşte
să supravieţuiască. Întâi, trebuie să-şi transpună pasivele în forme active pentru SSUs. Apoi,
trebuie să-şi organizeze activele în forme atractive pentru DSUs. Pentru băncile comerciale,
acestea înseamnă că serviciile de credit şi depozit trebuie să aibă preţuri corespunzătoare,
accesibile şi convenabile pentru clienţi. Procesul ilustrat mai sus este uneori numit finanţare
indirectă.
Procesul intermedierii financiare poate fi privit în termeni de conturi T pentru SSU,
DSU şi intermediarul financiar BF. Pentru SSU, procesul este pur şi simplu o tranzacţie care
implică schimbul unui numerar sau a unor economii contra unui activ financiar sub forma
unui cont de depozit la intermediarul financiar IF. Pentru IF, apariţia depozitului înseamnă o
creştere de ambele părţi în conturile sale T sau bilanţ. Când IF creditează, el transformă
numerarul care a intrat sau rezervele suplimentare într-un credit către DSU. În registrele părţii
DSU, rezultatele luării creditului sunt o creştere a debitului şi o creştere corespunzătoare în
numerar, care este utilizată pentru cumpărarea unui activ necesar (de ex., utilaj, stocuri, o
casă, un automobil sau un computer). Tranzacţiile reprezentate sub liniile punctate în
conturile T din diagrama anterioară reprezintă activităţi din etapa a doua pentru fiecare
22
entitate economică.
Băncile constituie în cadrul unui sistem economic intermediari de o importanţă
deosebită din mai multe motive.
În primul rând, ele sunt de departe cei mai importanţi intermediari. Alte tipuri de
intermediari financiari care operează în economiile din Europa de vest sunt asociaţiile pentru
economii şi creditare (Savings & Loan = S&L), societăţile de asigurare pe viaţă, fondurile de
pensii şi fondurile mutuale.
Băncile primesc cantităţi uriaşe de depozite la vedere (cum ar fi disponibilităţile din
conturile curente) şi depozite la termen, pe care le utilizează pentru a da credite persoanelor
fizice, societăţilor şi altora.
În al doilea rând, pe parcursul activităţii de creditare, băncile creează bani. Motivul
este că depozitele la vedere, care sunt un pasiv pentru bancă, reprezintă o parte a masei
monetare. Întrucât masa monetară este foarte importantă în desfăşurarea activităţii economice,
creşterea acesteia este un concept de bază al unei economii.
După 1970 au avut loc adevărate revoluţii atât în practică cât şi în teoria bancară. A
evoluat un sistem teoretic de explicare a activităţii bancare bazat pe informaţie. Băncile sunt
specializate în furnizarea de date care rezolvă problemele generate de informaţia incompletă
din pieţele de investiţie directă.
Economiştii susţin că intermedierea financiară reduce costurile de agenţie generate de
insuficienţa informaţiei pe piaţă. În anumite modele, potenţialii clienţi pentru împrumuturi
deţin informaţii private legate de riscul de creditare sau de oportunităţile de investiţie. Rolul
intermediarilor este să colecteze în avans informaţia despre proiectele financiare ale celor care
cer împrumut. Alţi cercetători evidenţiază asimetriile informaţiei faţă de performanţa
ulterioară a clientului creditat. Intermediarii monitorizează clienţii împrumutaţi pentru
sesizarea primelor semnale de avertizare în cazul dificultăţilor financiare şi pun în practică o
remediere optimă, refinanţarea sau o politică de restructurare dacă este necesar.
Astfel, în loc de a privi banca drept producător de credite, noua teorie evidenţiază
băncile ca producătorii informaţiei necesare pentru facilitarea acordării creditelor de
investitori către solicitatorii de împrumuturi. Noile perspective indică faptul că băncile
investesc în tehnologia pentru acumularea de date, în scopul obţinerii unui avantaj competitiv
în evaluarea cazurilor de creditare riscante. Când un potenţial client cere un credit, banca
evaluează clientul şi decizia sa asupra creditului semnalează credibilitatea acestui client pe
piaţă pentru alţi participanţi la piaţa de capital.
Diferite argumente pe de o parte şi cercetarea empirică pe de altă parte oferă concluzia
că intermediarii, în particular băncile comerciale, sunt producători de informaţie superioară.
De exemplu, un argument este acea duplicare de efort sau o corelare liberă a informaţiei
adunate de cei care oferă credite direct. În acelaşi timp, costul delegării activităţii de
intermediere - costurile furnizării stimulentelor adecvate pentru intermediar - se diminuează
pe măsură ce intermediarul devine tot mai puternic şi mai diversificat ca activitate. Un alt
argument este acela că băncile au un avantaj datorită capacităţii de a oferi informaţie corelată
cu alte servicii apreciate de clienţi, cum ar fi tranzacţii de cont, consultanţă şi
confidenţialitate.
De exemplu, evoluţia unui depozit bancar poate oferi informaţii utile pentru evaluarea
riscului de creditare sau pentru monitorizarea creditelor.
Astfel, băncile obţin întotdeauna acces la informaţii private despre clienţii lor în timp,
ca rezultat al unei cooperări continue şi apropiate. Mai multe modele recente prezintă
interacţiunea bancă - client în cursul mai multor perioade, incluzând reînnoirea creditelor,
ceea ce duce la creşterea fluxului informaţiei private în timp. Modelele indică faptul că
băncile sunt bine informate comparativ cu modul de operare al investitorilor numai care se
bazează pe informaţia publică şi au un avantaj comparativ în monitorizarea clienţilor creditaţi
23
privitor la dispersia deţinătorilor de creanţe. Ca rezultat, băncile pot oferi anumitor clienţi
împrumutaţi costuri de finanţare mai mici faţă de piaţa publică a titlurilor de valoare.
Termenul scurt şi structura bilaterală a contractelor de creditare facilitează renegocierea între
împrumutat şi creditor ca urmare a unor noi informaţii. De aceea, există avantaje în activitatea
de creditare în ce priveşte relaţia cost specific.
24
Aceste mecanisme de integrare includ:
• un rol centralizat, coordonator al grupului ce asigură serviciul operaţiuni cu
societăţile comerciale;
• un grup de trezorerie care urmăreşte ca potenţialele economii să se realizeze la toate
nivelele tranzacţiilor existente;
• un grup tehnic care stabileşte standarde pentru informatică şi facilitează accesul şi
transmiterea informaţiilor între utilizatori în exercitarea funcţiilor privind operaţiunile cu
societăţile comerciale.
Aceste mecanisme de organizare internă au fost concepute pentru a crea:
1) sisteme foarte rapide de comunicare a informaţiei în cadrul unei ierarhii relativ
plate a grupului operaţiuni cu societăţi comerciale (atât pentru ramura comercială, cât şi
pentru cea de investiţii);
2) echipe de lucru reunite la toate nivelele ierarhice ale băncii. Acest avantaj
competitiv, bazat pe o coordonare foarte strânsă şi bine organizată, este important în special
când sunt cerute operaţiuni care presupun funcţiuni încrucişate şi tranzacţii pentru livrarea
unor servicii.
Aceste avantaje interne s-a presupus că vor interacţiona cu avantajele oferite de piaţa
financiară şi de piaţa ce o reprezintă societăţile comerciale pentru a crea noi posibilităţi pe
piaţă.
Astfel, noul principiu de organizare implică structurarea funcţiilor băncii în jurul
pieţelor în locul structurilor tradiţionale ale băncii. Toate structurile organizatorice (cum ar fi
acelea axate pe pieţele financiare şi ale societăţilor comerciale) sunt unite prin diferite legături
sau funcţiuni de integrare, cum ar fi grupul operaţiuni cu societăţile comerciale.
În acest capitol am prezentat conţinutul activităţii şi organizarea funcţională a băncilor
din ţări cu o economie de piaţă dezvoltată şi în scopul reliefării diferenţei dintre acestea şi
băncile româneşti.
25
CAPITOLUL IV
O bancă comercială este o instituţie care acceptă depozite asupra cărora proprietarul
îşi menţine dreptul legal de a le retrage la cerere şi care este implicată în activitatea de
acordare a creditelor comerciale. Mai are şi multe alte produse şi servicii, dar cele de mai sus
sunt cele mai importante.
Wholesale banking se referă la oferta serviciilor financiare către bănci mari, firme şi
stat - de către centre financiare şi oficii centrale pentru societăţi comerciale - iar instituţiile
lucrează cu tranzacţii de valoare mare, de obicei în volume reduse. Activitatea de finanţare
este concentrată de piaţa interbancară din centrele financiare. Mai mult, există relaţii strânse
cu băncile de acelaşi nivel pe pieţele de depozite. În final, principalele aspecte ale wholesale
banking sunt: pieţe interbancare pentru depozite care implică tranzacţii mulţi-monedă;
depozitele pot fi certificate de depozit (CD) (comercializabile) sau depuneri la termen
convenţionale, creditarea se realizează prin intermediul creditelor la termen la diferite rate ale
dobânzi revizuite adesea; şi creditarea se bazează pe ideea finanţării prin rularea depozitelor.
26
4.3. OPERAŢIUNI COMBINATE (RETAIL/WHOLESALE BANKING)
Totuşi, nu există un sistem bancar wholesale complet separat, nici un sistem retail
separat. Cele mai multe bănci mari, cel puţin legat de operaţiunile globale, au un bilanţ ce
combină un sistem retail indigen cu unul wholesale internaţional. Băncile mai mici adaugă în
general o activitate wholesale la activităţile retail sau invers. Există beneficii din combinarea
riscurilor de creditare de diferite tipuri, din compensarea riscurilor de retragere a depozitelor
wholesale prin depozite retail şi din ghidarea intermedierilor între retail şi wholesale în
vederea exploatării oricărei diferenţe de beneficiu care ar putea să apară.
27
exista două tipuri principale de concurenţi pentru băncile comerciale în activitatea bancară tip
retail în următoarea decadă: societăţile de asigurare şi fondurile mutuale.
Orice bancă din ţările dezvoltate ilustrează produsele şi serviciile bancare tip retail
care se prognozează că vor fi oferite de aceşti concurenţi şi de alţii. Se observă că societăţile
de asigurare şi concurenţii încearcă să ofere o gamă largă de produse şi servicii bancare tip
retail. În particular, instituţiile de asigurare se prognozează că vor încerca şi vor reuşi să intre
în anumite domenii pe care băncile au contat până acum pentru produsele lor de creditare şi
depozite - în scopul completării gamei de produse de investiţie. Concurenţa şi
supradimendionarea în pieţele de asigurări forţează principalele instituţii să găsească diferite
surse de profit. Societăţile de asigurare au reţele de sucursale în multe ţări europene şi au
căpătat deja experienţa în managementul investiţiilor şi în activitatea pieţelor ipotecare. Pe
baza resurselor semnificative de capital pe care le deţin, diversificarea activităţii spre sectorul
bancar va fi o extindere naturală pentru aceste instituţii.
Mai mult, în sectorul asigurărilor există şi propuneri ale Comisiei Europene
(Recomandările pentru completarea pieţei interne).
Activitatea bancară de asigurări este sectorul în care încă sunt multe de făcut, în care
progresul a fost mai lent, aproape un sector aparte. Este tot mai mult în competiţie cu alte
tipuri de instituţii financiare. În special în asigurările pe viaţă, produsele oferite sunt tot mai
greu de diferenţiat de alte instrumente de economisire sau servicii de investiţii de fonduri
oferite de bănci, administratori de portofoliu şi aşa mai departe. Un exemplu sunt fondurile
pentru pensii.
În cadrul Comunităţii Europene, drumul în sectorul asigurărilor a fost deschis în iunie
1988, prin adoptarea unei directive de deschidere a graniţelor pentru concurenţa pe piaţa
asigurărilor pentru proprietate şi daune materiale pentru aşa-numitele „riscuri mari" - adică
pentru cumpărătorii importanţi de asigurări non-viaţă, comerciali şi industriali. Din 1992,
orice firmă industrială mare are posibilitatea să-şi asigure direct clădirile, utilajele şi
echipamentele în cadrul comunităţii şi chiar în lumea întreagă prin asigurătorul care-i oferă
termenii cei mai avantajoşi.
De asemenea, la sfârşitul anilor '80 a fost propusă liberalizarea pieţelor de asigurare pe
viaţă.
În S.U.A, în ceea ce priveşte expansiunea asigurărilor, numai câteva state permit unui
număr limitat de bănci să încheie asigurări. În 1990, totuşi, legislaţia statului Delaware a
început să permită băncilor să încheie şi să vândă asigurări. Această legislaţie deschide uşile
băncilor ca centre monetare şi super-regionale pentru încheierea de asigurări în statele în care
multe dintre ele aveau sucursale. În particular, permite unei bănci să-şi înfiinţeze un
departament de asigurări, numai dacă rezervele băncii sau surplusul de capital nu sunt folosite
pentru finanţarea serviciului de asigurare.
Deşi capitalul departamentului de asigurări nu poate fi luat în calcul pentru
îndeplinirea cerinţelor de capitalizare a băncii, agenţii de asigurare, care au încercat în zadar
să-şi protejeze „parcela” prin menţinerea legislaţiei, susţin că ar fi un dezavantaj pentru clienţi
să cumpere asigurări de la băncile care operează de asemenea cu credite şi ipoteci.
Totuşi, aspectele importante ale întregii probleme sunt creşterea interacţiunii între
sectorul bancar şi cel al asigurărilor şi complementaritatea care există între aceste două
sectoare.
Legătura dintre sectorul bancar şi industria asigurărilor acţionează la diferite nivele şi
în diferite activităţi. În particular, există cel puţin patru zone în care se pare că se dezvoltă o
legătură tot mai strânsă.
În primul rând, vânzarea de către bănci a produselor de asigurare speciale pentru
deţinătorii de acţiuni bancare şi de depozite şi vânzarea serviciilor cvasi-bancare de către
societăţile de asigurare poate duce la o nouă competiţie între aceşti doi intermediari financiari.
28
Un domeniu în care este probabilă creşterea concurenţei este acela al administrării fondurilor
de pensii.
În al doilea rând, structura complementară a fluxurilor monetare (cash flow), între
băncile implicate în credite directe pe termen lung (de ex., ipotecile) şi societăţile de
asigurare, poate duce la un nivel mai înalt de activitate între cele două, cum ar fi operaţiuni
swap asupra ratei dobânzii. Creşterea riscului anumitor operaţiuni bancare va duce tot mai
mult la creşterea siguranţei operaţiunilor financiare ale băncilor, realizată de societăţile de
asigurare.
În al treilea rând, există o creştere a cererii de servicii de asigurare prin bănci. Această
cerere de asigurare este legată în special de creditele în valută.
În sfârşit, băncile însele devin tot mai implicate în vânzarea asigurărilor şi a garanţiilor
către alte părţi, adică în operaţiuni în care singurul serviciu pe care îl furnizează este o
asigurare sau o garanţie în cadrul unei tranzacţii financiare efectuată de alte părţi. Acest fapt
devine, evident, de exemplu, prin creşterea foarte mare a numărului scrisorilor de credit emise
de bănci ca garanţie pentru emisiunile de obligaţiuni ale instituţiilor publice din S.U.A.
În plus, faţă de aceste forme de asigurare în care băncile „concurează" cu industria
asigurărilor, sectorul bancar furnizează tot mai mult garanţii pentru plata dobânzilor uneia din
cele două părţi ale unei operaţiuni swap, atât în cazul operaţiunilor swap asupra ratei
dobânzilor (interest rate swaps), cât şi în cele de valută (currency swap). O altă formă de
„asigurare" oferită de bănci este garanţia dată pentru efectele comerciale emise de corporaţii.
În toate aceste cazuri, banca este cea care oferă asigurarea, fiind cea care garantează
desfăşurarea activităţilor în cazul unor evenimente exogene (ratele dobânzii, ratele de schimb
valutar etc).
În alte cazuri, de notat în Franţa şi Germania, băncile au devenit direct implicate în
operaţiunile tradiţionale de asigurare prin vânzarea unor tipuri de asigurări pe viaţă fie direct
acţionarilor lor, fie prin anumite fonduri de investiţii, datorită reţelei comerciale superioare a
băncilor, acesta este domeniul cel mai relevant pentru concurenţa dintre societăţile de
asigurare şi bănci.
Întorcându-ne la cererea de servicii de asigurare în bancă, există o creştere rapidă a
cererii de asigurare a creditelor în valută, atât pentru creditele acordate populaţiei, cât şi
pentru cele acordate firmelor, şi a creditelor legate direct de guvernele străine.
O ultimă formă de asigurare care a trezit un mare interes este asigurarea financiară, în
particular asigurarea fondurilor mutuale.
Toate cazurile enumerate anterior - bănci care asigură societăţi comerciale, societăţi de
asigurare care oferă asigurări băncilor etc. - sunt caracterizate prin două trăsături comune:
1) Acoperirea riscului este oferită de obicei de către o instituţie (asigurătorul) care
diferă total de partea asigurată, atât din punct de vedere al statutului, cât şi din punct de
vedere financiar. Asiguratul şi asigurătorul, chiar dacă acţiunile lor sunt comercializate şi
cotate pe aceeaşi piaţă, iau decizii proprii asupra portofoliului lor pentru diferite tipuri de
investiţii.
2) Investiţia iniţial neasigurată împotriva riscurilor şi versiunea sa protejată contra
riscurilor prin asigurare sunt comercializate simultan pe aceeaşi piaţă. Venitul prognozat al
primei, ajustat după risc, este comparat cu venitul celei de-a doua, astfel încât atât societatea
de asigurare, cât şi investitorul interesat în asigurarea activului să poată decide asupra
emiterii, asupra cumpărării asigurării şi asupra preţului.
Numai prezenţa pe piaţă a agenţilor specializaţi, fiecare îndeplinind foarte bine o
anumită sarcină, poate explica asigurarea financiară. În particular, din punctul de vedere al
ofertei, societăţile de asigurare trebuie să aibă posibilitatea să vândă varianta asigurată a
activului la un preţ care să nu fie mai mare decât cel al activului fără risc, dacă acesta există.
Din punctul de vedere al cererii, am putea avea anumiţi investitori care adaugă o valoare mai
29
mare unei anumite investiţii decât ceilalţi participanţi de pe piaţă.
În anii care vor urma, va exista o concurenţă tor mai mare şi o legătură tot mai strânsă
între cele două tipuri de intermediari financiari: băncile şi societăţile de asigurare. Acest
scenariu a început să ducă la apariţia unei varietăţi de activităţi principale:
1) Creşterea cererii de cumpărare a contractelor de asigurare de către bănci, în scopul
acoperirii riscului legat de unele active (în particular, creditele) şi de unele pasive
(depozitele).
2) Cererea din partea populaţiei pentru anumite instrumente financiare care au atât
aspect financiar, cât şi de asigurare. Acesta variază de la asigurarea depozitelor sau a
acţiunilor vândute de bănci, la forme mai interesante de instrumente financiare de debit pe
termen scurt tip revolving cu garanţii asupra nivelului viitor al ratei dobânzii, cum este cazul
unei noi emisiuni.
3) Concurenţa între bănci şi societăţile de asigurare în domeniul administrării
fondurilor de investiţii şi al fondurilor de pensii, în care se poate face de asemenea uz de
utilizarea extensivă a instrumentelor de asigurare financiară şi de portofoliu.
În sfârşit, o analiză comparativă a modelului de administrare a unui activ de către o
bancă şi de către o societate de asigurare arată un mare grad de complementaritate. Aceasta
sugerează creşterea interdependenţei şi a schimburilor financiare între sectorul bancar şi
industria asigurărilor.
De aceea, societăţile de asigurare sunt deseori înfiinţate de către bănci. Diversificarea
în sectorul asigurărilor, bazată pe reţeaua superioară de sucursale a băncilor, este o extindere
foarte profitabilă a activităţii acestora.
30
CAPITOLUL V
PERFORMANŢE BANCARE
Obiectivul gestiunii unei bănci este obţinerea profiturilor, pe de altă parte, băncile
operează în condiţiile de incertitudine şi de aceea îşi asumă un risc. Riscul în activitatea
bancară apare din trei surse. Pentru fiecare credit pe care îl acordă banca există un risc, acela
ca cel care a primit creditul să nu-1 ramburseze. Pentru creditele acordate la o dobândă fixă pe
o anumită perioadă şi credite la termen cu dobândă fixă, există de asemenea şi riscul de
creştere a costului finanţării pe parcursul perioadei de rambursare; acest risc al ratei dobânzii,
care este expunerea la rata dobânzii, apare nu numai legat de creditele acordate de o bancă, ci
şi ca rezultat al operaţiunilor sale ca dealer şi administrare de portofoliu. Banca înfruntă şi un
al treilea risc, riscul de lichiditate, care este de fapt riscul de a nu avea resurse îndestulătoare.
Orice bancă atrage permanent mari cantităţi de fonduri pe termen scurt pentru a-şi finanţa
operaţiunile. Riscul de lichiditate este riscul ca banca să nu poate la un moment dat să atragă
sumele de care are nevoie la un preţ convenabil sau, mai rău, la nici un preţ.
Deoarece orice încercare a unei bănci de a obţine profit presupune riscuri, obiectivul
unei bănci devine inevitabil acela de a-şi maximiza profitul, menţinându-şi concomitent riscul
la un nivel acceptabil.
De asemenea, întrucât analiştii băncii, depunătorii şi investitorii acordă o mare
importanţă venitului curent, bancherii au o reală preferinţă pentru acele modele de obţinere a
profitului care arată o creştere stabilă în timp.
Rentabilitatea capitalului (ROE = Return on Equity) şi variaţia sa sunt elementele
cheie ale acestei abordări. Descompunerea celor două elemente oferă imagini în structura
internă a băncii privind riscurile şi beneficiile.
Din punctul de vedere al eficientizării, ROE se împarte în rentabilitatea activelor
(ROA = Return on Assets) şi structura capitalului (EM = Equity Multiplier sau Leverage; se
mai traduce ca grad de îndatorare sau grad de adecvare a capitalului), actorii controlabili şi
necontrolabili sunt determinaţi pentru ROA. În general, condiţiile de bază privind cererea şi
oferta pe care băncile le înfruntă reprezintă factorii necontrolabili (de ex., riscul ratei dobânzii
ca factor necontrolabil. Întrucât variaţiile reale ale dobânzii sunt egale cu schimbările
anticipate plus cele neprevăzute, modificările anticipate ar trebui incluse în portofoliul de
decizii. în mod corespunzător, numai variaţiile neprevăzute afectează valorile).
Factorii asupra cărora băncile au un oarecare grad de control includ tipurile de afaceri,
venit din exploatare, calitatea creditului, cheltuiala cu verificările, administrarea impozitului
31
şi planificarea în timp a scadenţelor în cadrul administrării activelor şi pasivelor.
În băncile din ţările avansate se evidenţiază cele şase tipuri de risc pe care le înfruntă o
bancă: (1) riscul de bilanţ sau portofoliu, (2) riscul legat de reglementare, (3) riscul legat de
tehnologie, (4) riscul eficienţei operării, (5) riscuri strategice (în procesul de elaborare a unor
strategii pentru corporaţii şi controlul acestora), (6) riscul de subordonare (cu evenimente ca
apariţia de societăţi mixte şi expansiuni geografice, acest risc s-a amplificat). Din punct de
vedere practic, riscul de portofoliu şi cel de operare au cel mai direct efect asupra variaţiei
câştigurilor. Riscurile de bază pentru portofoliu în bancă sunt riscul de creditare, riscul ratei
dobânzii şi riscul de lichiditate. Aceste riscuri ar trebui să determine cât capital lichid trebuie
să deţină banca. în final, băncile care nu reuşesc să se adapteze la condiţiile de mediu privind
tehnologia, reglementările şi concurenţa se confruntă cu riscul extrem de dispariţie.
1
Banca Naţională a Greciei - „Ghid al sistemului bancar", Bucureşti, 1995, pag. 18.
32
Venit net Venit net Venit din oper. Active medii
= × ×
Venit din oper. Active medii Capital mediu
capital mediu
Venit net Active medii Venit net
= × =
Active medii Capital mediu Capital mediu
Sunt necesare patru informaţii din contabilitate pentru a începe analiza descompunerii
ROE: (1) venitul net, (2) venit total din operaţiuni sau „vânzări”, (3) active medii şi (4) capital
propriu mediu (exclusiv capital ce reprezintă debite).
Primele două informaţii sunt variabile din contul de profit şi pierdere; ultimele două
variabile sunt din bilanţ. Ar trebui utilizate valorile medii din bilanţ. Inversul structurii
capitalului este indicatorul capital raportat la active, excluzând capitalul reprezentând debite
din numărător.
Modelul ROE conţine trei alternative de măsurare a profitabilităţii: (1) ROE, (2) ROA
şi (3) PM. Întrucât indicatorii ROE, ROA şi PM au toţi acelaşi numărător, venitul net, dar
numitorii diferiţi - medie total capital propriu, medie total active şi total venit, respectiv - ei
oferă diferite perspective asupra noţiunii de profitabilitate. ROE măsoară profitabilitatea din
perspectiva acţionarilor. Prima sa deficienţă ca măsură a performanţei băncii este aceea că
ROE poate fi mare deoarece banca nu are un capital adecvat. În plus, o bancă ce ar avea un
capital negativ, dar profit pozitiv ar prezenta un ROE negativ, despărţind ROE în ROA şi EM,
această dilemă poate fi soluţionată.
Astfel, ROA este metoda preferată pentru aprecierea performanţei de ansamblu a
băncii. El măsoară modul în care sunt implicate toate activele băncii în profitabilitate.
Despărţind ROA în PM şi AU, ne concentrăm asupra celei de-a treia evaluări a profitabilităţii,
PM, şi pe AU, sau asupra vitezei de rotaţie a activelor (întrucât băncile nu generează volum
de operaţiuni mai mare decât totalul activelor, utilizarea activelor descrie procesul mai bine
decât viteza de rotaţie a activelor). Data fiind posibilitatea unei bănci de a genera venituri
(vânzări) măsurată prin AU, componenta PM a modelului ROE se concentrează asupra
capacităţii băncii de a-şi controla cheltuielile.
Etapa a treia implică o examinare detaliată atât a PM cât şi a AU. Numărătorii
indicatorilor PM şi AU sunt variabilele D şi R, respectiv, din ecuaţia profitului, D = Total
venit - Cheltuială cu dobândă - Cheltuieli cu operaţiuni şi alte cheltuieli - Impozitele pe profit
sau D = R - C - O - T.
Componentele individuale ale celei de-a treia etape de descompunere a ROE sunt
analizate de obicei în raport cu totalul veniturilor sau activelor unei bănci. Astfel, de exemplu,
este posibil să privim salariile per unitate monetară a venitului sau activelor. Obiectivul
acestei etape de analiză este de identificare a simptomelor unei performanţe bune sau proaste
prin indicarea tendinţelor şi a diferenţelor semnificative. Din perspectiva examinării
problemelor, tendinţele adverse şi diferenţele pot fi utilizate pentru a depista cauzele
rezultatelor proaste astfel ca măsurile de remediere să fie aplicate chiar la sursă. Deoarece
politicile băncii şi personalului care duce la îndeplinire aceste politici sunt cauzele finale ale
unei bune sau proaste performanţe, identificarea simptomelor adverse necesită o revizuire a
politicilor şi a personalului în zona respectivă.
Sintetizând, ROE, ROA şi PM sunt căi alternative de măsurare a profitabilităţii băncii,
în acelaşi timp, elementul cheie în determinarea performanţei este calitatea creditelor: fără
aceasta, o bancă nu poate supravieţui pe termen lung.
33
Un indicator pentru probabilitatea de insolvabilitate a unei bănci poate fi un indicator
de risc g. Acest indicator presupune că veniturile sunt distribuite normal şi este descris prin
următoarea ecuaţie.
E(ROA) + 1/EM
g=
S
unde: E(ROA) = venitul prognozat din active, 1/EM = inversul lui EM sau indicatorul
capital raportat la active, iar S = abaterea standard a ROA. Această ecuaţie poate fi evaluată
deoarece include trei metode standard de măsurare a venitului băncii: ROA, siguranţa (1/EM)
şi riscul (S). Valorile mari ale indicatorului de risc indică o mică probabilitate de
insolvabilitate şi invers. Cu cât profiturile prognozate sunt mai mari, cu atât este mai redus
EM, şi cu cât este mai redusă variaţia lui ROA, cu atât este mai mică probabilitatea de
insolvabilitate - un indicator g de valoare mare.
Invers, băncile în pericol de insolvabilitate vor avea profituri negative, valori mai mari
ale EM şi variaţii mai mari ale venitului general, obţinând un indicator g scăzut.
Pentru a face faţă cerinţelor zilnice de lichiditate, băncile trebuie să deţină câteva
active nepurtătoare de dobândă sub formă de numerar sau forme echivalente ale numerarului.
Prin natura lor, aceste active reduc profitabilitatea băncii (adică ele nu aduc câştig sau sunt
generatoare de profit foarte redus). De aceea, băncile doresc să deţină o cantitate minimă din
astfel de active şi să fie capabile în acelaşi timp să facă faţă cerinţelor de numerar pentru
operaţiuni. Creşterea concurenţei în industria serviciilor financiare şi eliminarea platformelor
pentru rata dobânzii la depozite au sporit necesitatea ca băncile să-şi minimizeze portofoliul
de active fără câştig sau cu venit redus.
Lichiditatea unei bănci poate fi asigurată fie prin structura bilanţului, fie cumpărată de
pe piaţă, fie prin ambele. Întrucât numai marile bănci au cu adevărat acces la pieţele
financiare, majoritatea băncilor rezervă un anumit grad de lichiditate în bilanţ. Cu cât banca
este mai mică, cu atât ea depinde mai mult de rezerva de lichiditate. În practică, gestionarea
lichidităţii poate fi abordată în două moduri. În plus faţă de administrarea propriei lichidităţi,
băncile vând lichiditate şi oferă servicii pentru clienţi. Pentru aceştia, produsele de bază sunt
conturile curente, depozite la vedere etc, pentru firme, sunt disponibile o gamă largă de
servicii bancare. La băncile mai mari, serviciile pentru operaţiuni sunt privite ca surse de
profit şi, în anumite cazuri, ca noi linii de afaceri. Serviciile pentru operaţiuni legate mai mult
de lichiditate şi de servicii de tranzacţionare cuprind gestionarea numerarului, prelucrarea
ordinelor de plată, scrisori de credit etc.
34
guvernului.
În ceea ce priveşte Comunitatea Europeană şi supravegherea bancară, scopul principal
al legislaţiei existente (cum ar fi „A doua directivă bancară” - 1989) este de a armoniza legile
şi regulamentele pentru instituţii de credit astfel încât să poată fi înfiinţate şi să poată opera
liber în ţările CE, sub o supraveghere adecvată. Principalele elemente indicate de „A doua
directivă bancară” sunt:
a) capital minim necesar de 5 milioane EURO pentru bănci, cu provizioane speciale
pentru bănci mai mici; b) principii de garantare pentru ţările gazdă a dreptului de control
asupra lichidităţii băncii; c) stabilirea unei licenţe bancare unice pentru a permite activitatea
oriunde în cadrul CE, care se bazează pe „controlul ţării gazdă” şi „recunoaştere mutuală”; d)
provizion pentru monitorizarea persoanelor fizice şi juridice care deţin o parte importantă din
acţiunile băncii; e) controale asupra participării pe termen lung a băncilor în firmele non-
financiare.
„A doua directivă bancară” este însoţită de două recomandări asupra expunerii mari la
risc şi asupra asigurării depozitelor şi de propuneri de directive pentru reorganizare, fonduri
proprii, indicatori de solvabilitate şi contabilitate pentru sucursalele străine, mai exact în ceea
ce priveşte expunerea mare la risc, instituţiile de credit nu trebuie să accepte o expunere pe
client sau grup de clienţi corelaţi mai mare decât 40% din fondurile proprii. Există de
asemenea cerinţa de asigurare a depozitelor în toate ţările, cu obligativitatea ca sucursalele
instituţiilor ce au sediul central în afara teritoriului naţional să se conformeze sistemelor de
garantare a depozitelor din ţara gazdă.
Pe de altă parte, în anii '80 a renăscut interesul pentru studiul instabilităţii financiare şi
al teoriei bancare şi mai mulţi economişti au elaborat modele ale sistemului bancar în care
banca apare ca produs al reacţiilor pieţei. Un interes major îl reprezintă crizele de lichiditate,
într-adevăr, argumentele tradiţionale pentru intervenţie exprimă necesitatea de protejare a
instituţiilor financiare expuse la risc de lichiditate. Luarea în considerare a lichidităţii poate
justifica tipurile de intervenţii din băncile comerciale cum ar fi asigurarea depozitelor.
Deoarece băncile emit pasive care cer plata la vedere, pot apărea situaţii în care ele nu pot
face faţă tuturor cererilor de retragere. Ca rezultat, poate apare panica. Deţinătorii de depozite
pot să le retragă doar pentru că anticipează şi alte retrageri, mai mult, panica perturbă
activitatea până la situaţia limită în care forţează banca să-şi lichideze contractele productive
de creditare. De aceea, există o justificare puternică a politicilor, cum este asigurarea
depozitelor, care previn crizele costisitoare de lichiditate prin eliminarea motivelor de panică
pentru deţinătorii de depozite.
În final, conform metodologiei UE., următorul tabel sintetizează scopul final al
reglementărilor financiare.
I. Prevenirea riscurilor de sistem
Restricţionarea forţei pieţei
1. Reglementarea preţurilor
a. Fixarea ratelor dobânzii, tarifelor, comisioanelor
b. Permiterea cartelurilor pentru preţuri
c. Scheme obligatorii de creditare directă, controale şi investiţie
2. Restricţii asupra fluxului de capital în afara graniţelor
3. Restricţii asupra gamei de activităţi
a. Specializarea băncii
b. Împărţirea pe compartimente de activitate bancară / titluri de valoare /
asigurare
c. Separarea activităţii bancare de aceea de comerţ
d. Restricţii asupra serviciilor financiare de peste graniţe
4. Restricţii de înfiinţare
35
a. Restricţii de înfiinţare a instituţiilor din interiorul ţării
b. Restricţii de înfiinţare a instituţiilor străine
B. Regulamente de prudenţă
1. Supravegherea indicatorilor din bilanţ şi a diversificării riscului
2. Inspecţii neaşteptate şi audit extern
II. Prevenirea riscurilor individuale
1. Standarde de calitate şi sisteme de conduită
2. Publicare şi cerere de informaţii
3. Sisteme de protejare a depozitelor
III. Promovarea eficienţei sistemice
1. Practici prohibite în afaceri şi carteluri
2. Regulamente pentru fuzionare
Reglementările care restricţionează forţele pe piaţă, reprezentând obstacole pentru
concurenţa liberă a serviciilor financiare, au fost înlăturate în timpul dereglementării şi
liberalizării, proces care s-a accelerat considerabil în timpul anilor '80. În acelaşi timp,
regulamentele de prudenţă, care stabilesc standarde pentru conducerea prudentă a instituţiilor
financiare, dar care nu au interferenţa directă cu mecanismul preţurilor, nici nu prohibitează
transmiterea serviciilor financiare, au fost restrânse şi adaptate la noul mediu concurenţial.
Spre deosebire de firmele non-financiare, activele unei bănci sunt mai mult financiare
decât corporale (fizice). Activele financiare sunt în principal sub formă de creanţe (adică
credite către persoanele fizice, firme etc.) finanţate în principal prin depozite de la persoane
fizice, firme etc.
Caracteristicile principale ale băncilor comerciale pot fi următoarele:
1) Puţine active fixe sau fizice. Banca comercială tipică are numai în jur de 2% din
activele sale investite în active fizice sau fixe, cum ar fi clădiri, echipament, mobilă etc. Cu
atât de puţine active fixe, băncile comerciale au un nivel foarte scăzut de cheltuieli fixe de
funcţionare (de ex. amortizarea, impozite pe proprietate) în structura costurilor. Aceasta
înseamnă un rol redus al pârghiei costuri de funcţionare. Pentru o bancă aceasta implică faptul
că o schimbare procentuală a producţiei (de ex., creditele) va avea un impact relativ mic
asupra procentului de schimbare în profituri înainte de impozit. Din perspectiva funcţională,
băncile comerciale au şanse reduse atât de câştiguri mari, cât şi de pierdere, la o schimbare
dată în rulajul de active purtătoare de dobândă.
De aceea, efectul final este o reducere atât a riscului potenţial cât şi a venitului.
2) Sume substanţiale de pasive pe termen scurt (depozite). Întrucât majoritatea
pasivelor unei bănci sunt plătibile la vedere, prin lege sau prin practică, băncile trebuie să
deţină lichiditate pentru a face faţă retragerilor. Băncile vor de asemenea să aibă lichiditate
pentru a face faţă cererilor de credite ale celor mai buni clienţi. Aceşti doi factori forţează
băncile să încerce să se protejeze împotriva riscului (de ex., prin corelări de scadenţe) în bilanţ
şi astfel să ofere oportunităţi de investire mai profitabile, dar mai puţin lichide. Efectul final
este, în acest caz, o potenţială reducere atât a riscului cât şi a venitului.
3) Sume substanţiale în active raportate la capitalul propriu. Această caracteristică în
bilanţ implică faptul că băncile au un grad de îndatorare mare (de ex., EM mare) şi sunt
descrise ca bănci cu capital inadecvat. În cadrul relaţiei risc - profit, creşterea gradului de
îndatorare creşte potenţial riscul şi profitul unei bănci.
Aceste trei caracteristici sunt foarte importante pentru luarea deciziilor în conducere şi
reglementare. Să presupunem că o bancă doreşte să-şi crească profitabilitatea. Poate urma trei
36
căi:
a. să apese pârghia de funcţionare prin atragerea mai multor active fixe;
b. să-şi reducă lichiditatea şi să se bazeze pe cumpărarea de lichidităţi (adică să-şi
administreze pasivele) sau simplu să-şi reducă lichiditatea fără încercarea de a-şi administra
pasivele;
c. să-şi crească gradul de îndatorare prin constituirea mai multor active şi/sau prin
reducerea bazei de capital.
Pe de altă parte, fiecare din aceste acţiuni va duce la creşterea variaţiei profiturilor sau
a riscului băncii.
Întrucât regulamentele se ocupă de siguranţa băncii, politicile respective se vor
concentra asupra cerinţelor privind adecvarea lichidităţii şi a capitalului.
Dată fiind dimensiunea bilanţului unei bănci, profitabilitatea sa se determină în primul
rând prin structura bilanţului şi prin eficienţa operaţiunilor. Aceşti doi factori sunt reflectaţi în
contul de profit şi pierderi al băncii.
Un formular tipic pentru această situaţie financiară poate fi următorul:
Astfel, profitabilitatea unei bănci, profitul net, este suma a cinci componente: (1)
venitul net din dobânzi (R-C), sau marja globală între dobânzile active şi pasive, (2)
previzionul pentru credite neperformante (PLL), (3) venit net non-dobândă (F-O), (4)
impozite (T); şi (5) câştig/pierdere din titluri de valoare (G).
Întrucât pentru acoperirea pierderilor din creditare banca are nevoie de o dispersie
pozitivă (diferenţa dintre profit şi cheltuiala non-dobândită, impozite şi dividende), acesta este
elementul crucial pentru bănci. Cu perspectiva reducerii dispersiilor în noua industrie a
serviciilor financiare, băncile au nevoie să-şi crească veniturile non-dobândă (adică,
comisioane şi speze din servicii) şi/sau să-şi reducă cheltuielile generale de întreţinere şi să-şi
crească eficienţa operaţiunilor. Cheltuiala non-dobândă majoră a băncilor sunt salariile.
Creditele - componenta majoră a portofoliului de active purtătoare de dobândă dintr-o
bancă - sunt principala sursă de venit a băncii. Băncile care trec prin dificultăţi financiare au
probleme cu portofoliile de credite.
În final, sursa plăţii dividendelor sunt profiturile sale după impozitare plus cheltuieli
37
fără numerar (de ex., amortizarea). întrucât cheltuielile fără numerar ale unei bănci nu sunt
substanţiale în raport cu firmele nefinanciare, profitul net este o bună aproximare pentru cash
flow-ul disponibil pentru plata dividendelor unei bănci, profiturile nedistribuite ale unei bănci
sunt principala sa sursă de capital.
CAPITOLUL VI
PIAŢA BANCARĂ
Toate sectoarele din orice economie au nevoie de bănci pentru multe din activităţile
lor, aşa cum este explicat în cele ce urmează:
Persoanele fizice
Persoanele fizice au nevoie de bănci în principal din următoarele motive:
• persoanele care au numerar în exces vor să-1 aibă în siguranţă, lichid şi să le aducă
un profit prin dobândă (din acest motiv ei aleg între diferite tipuri de depozite).
• persoanele fizice care au nevoie să împrumute cash vin la bancă şi acceptă să ia
împrumutul în schimbul plăţii unei anumite dobânzi la suma împrumutată. Împrumutatorii de
cash pot lua credit ipotecar, credit prin intermediul cardurilor etc.
• persoanele fizice au întotdeauna nevoie de bănci pentru a le uşura efectuarea
plăţilor, pentru cumpărarea de valută şi pentru multe alte servicii.
Guvernul
Guvernul are nevoie de bănci în principal din următoarele motive:
• Stabilirea politicii fiscale de către guvern include determinarea ratelor dobânzii pe
economie. Ratele dobânzii sunt influenţate sau determinate de ratele dobânzii stabilite de
bănci la depozite şi la credite acordate;
• Programul guvernanţilor pentru dezvoltarea unor anumite sectoare ale economiei sau
a unor anumite zone geografice este uşurat prin utilizarea băncilor în această direcţie.
Notă: Guvernul, în scopul garantării sistemului bancar, impune anumite limite la
adecvarea capitalului, lichiditate şi alte calităţi.
Cele mai multe bănci nu efectuează toate activităţile bancare care se pot găsi pe piaţă.
Numai prin activitatea de universal banking, o bancă poate oferi toate tipurile de servicii de pe
piaţă. Majoritatea băncilor se specializează în anumite domenii. Deci piaţa bancară cuprinde
întreaga activitate a băncilor.
Principalii factori care afectează creşterea unei bănci şi diversificarea serviciilor
oferite sunt:
• capitalul utilizat de bancă;
• reţeaua de sucursale;
• reglementările guvernamentale;
• deciziile conducerii.
Domeniile în care se specializează băncile, aşa cum vor fi prezentate în capitolele
următoare, sunt:
• retail banking;
• corporate banking;
• private banking;
• universal banking;
• activitate bancară de investiţii (investment banking).
Constituirea depozitelor este una dintre cele mai importante linii de afaceri pentru
bănci, datorită faptului că depozitele sunt utilizate pentru finanţarea creditelor şi a activităţilor
de investiţii. Băncile oferă o varietate de tipuri de depozite cu scopul atragerii fondurilor de la
persoanele fizice, firme şi din surse publice.
39
Există multe moduri de clasificare a depozitelor (cele ale persoanelor fizice faţă de
cele ale firmelor, cele în moneda naţională faţă de cele în valută etc). Totuşi cel mai popular
mod de clasificare a depozitelor este în raport cu scadenţa şi cu caracteristicile contului.
Principalele caracteristici ale celor mai importante tipuri de conturi sunt prezentate mai jos:
2. Conturi de economii
Conturile de economii sunt conturi la vedere, ca şi conturile curente, dar oferă o rată a
dobânzii şi sunt reglate în mod diferit.
Conturile de economii au o semnificaţie economică diferită pentru bănci, deoarece ele
reprezintă depozite pe termen mediu sau lung (spre deosebire de conturile curente, care sunt
considerate de obicei a avea termen scurt).
Principalele cerinţe şi aşteptări ale depunătorilor care îşi ţin banii în conturi de
economii sunt:
• în primul rând, siguranţa (fiind asigurate de obicei prin legi şi restricţii
guvernamentale);
• în al doilea rând, lichiditatea (fiind livraţi banii la cerere prin utilizarea unui carnet de
cont);
• în al treilea rând, accesibilitatea (prin posibilitatea utilizării oricărui automat pentru
numerar - ATM - existent) şi
• în ultimul rând, venitul (care este sacrificat în favoarea avantajelor menţionate mai
sus).
Până de curând, băncile nu au oferit multe servicii proprietarilor de conturi de
economii. Totuşi, datorită concurenţei, ulterior băncile au început să ofere multe servicii
deţinătorilor de conturi de economii, cum ar fi:
• expedierea unui extras lunar de cont, furnizând o prezentare analitică a modificărilor
care au avut loc în cont;
• capacitatea de a plăti anumite obligaţii ale proprietarului pe baza acestui cont
(comisioane pentru carduri, cheltuieli de întreţinere, rate la credite etc);
• servicii bancare prin telefon (phone banking) etc.
40
mare pe perioada pe care ei presupun că nu vor utiliza aceşti bani, iar pentru bancă el
reprezintă o sursă sigură de finanţare pe termen mediu şi lung.
O caracteristică importantă a depozitelor pe termen este că pot fi utilizate drept
garanţie la un credit şi sunt destul de des utilizate în acest scop.
41
• autentificarea şi stabilirea soldului pentru toate conturile clienţilor (prin transcrierea
soldurilor din conturi în registrele contabile generale, pe baza documentelor utilizate);
• compensarea cecurilor prin sistemul casei de compensaţii (prin sortarea cecurilor şi
urmărirea lor în sistemul de compensare);
• calcularea dobânzii (prin aplicarea ratelor corespunzătoare ale dobânzii şi a
scadenţelor convenite);
• completarea documentelor pentru toate tranzacţiile etc.
În ultimele trei decenii, în toate ţările a luat amploare creditarea persoanelor fizice.
Tipul de credite pentru persoane fizice care a ajuns probabil la saturaţie în anumite ţări este
cel pentru locuinţe, în timp ce creditele pentru consum se dezvoltă vertiginos pentru bănci (şi
riscurile în mod corespunzător).
Când banca îşi pune la punct politica privind acordarea creditelor pentru persoane
fizice, înainte de toate ea evaluează riscurile:
• riscul de creditare (riscul de neplată din partea clientului, plus riscul de a nu putea
obţine suma necesară prin valorificarea garanţiei, plus riscul de ţară);
• riscul ratei dobânzii (în special când băncile acordă credite la o rată fixă a dobânzii
pe o perioadă lungă de timp) şi
• riscul de concentrare (care este mai mare când se acordă credite mari în aceeaşi
direcţie sau unui grup de firme sau sectoare din economie).
După evaluarea riscurilor, conducerea băncii decide asupra selecţionării cerinţelor de
piaţă în vederea satisfacerii cererii de credite a populaţiei.
În mod continuu, banca stabileşte criterii pentru aprobarea unui credit. Aceste criterii
sunt de obicei:
• situaţia venitului celor care cer credit şi a potenţialilor clienţi împreună cu familiile
lor, în combinaţie cu stabilitatea şi situaţia veniturilor permanente ale acestora;
• garanţiile oferite băncilor de către terţi şi
• garanţiile utilizate pentru acoperirea riscului cu care se confruntă banca în diferite
probleme posibile.
În sfârşit, banca stabileşte procedurile de urmat pentru acordarea unui credit. Aceşti
paşi sunt:
• primirea cererii şi informaţiilor ataşate;
• evaluarea posibilităţii de recuperare şi a garanţiilor furnizate (decizia o vor lua
comitetele, în funcţie de valoarea creditului);
• obţinerea aprobării de la comitetul împuternicit;
• obţinerea evaluării legale şi a examinării garanţiei;
• semnarea contractului şi
• disponibilizarea sumei.
Creditarea tip „retail” este împărţită în două mari categorii: a) credite de consum şi b)
finanţarea pentru locuinţe. Tipurile de credite pentru consum pot fi împărţite în moduri
diferite:
• credite cu dobânzi fixe şi credite cu dobânzi variabile;
• credite obţinute la punctele de vânzare sau credite obţinute la bancă;
• credite în rate sau fără rate.
42
Sunt credite de valoare fixă, pe o perioadă de timp fixă, la o rată a dobânzii fixă.
Astfel de credite sunt disponibile pretutindeni şi sunt foarte populare pentru cumpărarea de
maşini, mobilă sau alte obiecte de uz îndelungat, pentru vacanţe etc.
43
variabile de capital şi dobândă; b) ipoteci rambursabile la scadenţă prin încasarea sumelor
dintr-un contract de asigurare pe viaţă; c) ipoteci cu dobânda pe o anumită perioadă (5 până la
10 ani) care sunt convertite în ipoteci cu rambursare anuală după această perioadă; d) plăţi
care cresc gradat şi; e) ipoteci lineare, care se rambursează prin plăţi egale şi deci dobânda
descreşte în valoare absolută.
Operaţiunile în activitatea de creditare pot fi împărţite în următoarele etape majore:
• acordarea creditului (proces care începe cu eforturile de marketing ale băncii,
continuă cu evaluarea potenţialilor clienţi, acceptând garanţiile şi aprobând creditul şi
sfârşeşte prin acordarea numerarului şi întocmirea documentaţiei);
• controlului garanţiei creditului (proces care începe prin etapa de evaluare, înainte
de acordarea creditului şi continuă pe parcursul întregii perioade în care creditul sau o parte
din acesta este pe rol);
• contabilitatea şi administrarea creditului (adică urmărirea procedurilor băncii şi a
operaţiunilor contabile obligatorii de-a lungul perioadei în care creditul sau o parte din acesta
este pe rol);
• revederea calităţii creditului (o funcţie foarte importantă care are ca scop evaluarea
posibilităţilor de rambursare a soldului datorat băncii la orice moment pe durata creditului).
În ultimele două decenii au fost introduse multe carduri pe piaţa bancară, având
diferite caracteristici, posibilităţi şi moduri de utilizare. Cele mai importante şi mai larg
utilizate sunt următoarele:
Card de credit: un mijloc prin care deţinătorii acestuia pot face cumpărături de
bunuri şi servicii şi pot de asemenea să primească avansuri în numerar de la comercianţii
operaţionali - conectaţi la sistemul de vânzare prin card. Cele mai populare carduri sunt VISA
şi Mastercard, ambele fiind puse în circulaţie de bănci emitente.
Card ATM: un card oferit de o bancă depunătorilor săi, care le permite să efectueze
anumite tranzacţii prin intermediul automatelor de plată ATM, cum ar fi:
• retragere de numerar sau depunere de numerar şi cecuri în conturile de economii;
• retragere de numerar sau depunere de numerar şi cecuri în conturile de credit (şi în
conturile de credit prin card);
• obţinerea informaţiei despre diferite conturi (tranzacţii şi detalii de sold);
• transfer de fonduri între conturi etc.
Card de debit: un card care este card tip punct - de - vânzare şi operează într-un mod
similar cardului de credit, diferenţa constând ca în cazul cardului de debit plată este luată din
contul de economii al deţinătorului, de obicei prin transferul fondurilor prin intermediul unei
Case Automate de Compensaţie (Automated Clearing House - ACH).
Card pentru călătorii şi recreere: fiind similare cardurilor de credit, diferenţa constă
în faptul că soldul total este datorat în întregime la data facturării.
44
Există trei categorii de participanţi pe piaţa cardurilor. Ţinta fiecărei categorii este
prezentată mai jos:
45
4. banca emitentă trimite soldul băncii comerciantului prin intermediul asociaţiei
cardurilor.
5. banca emitentă îl taxează pe deţinătorul cardului.
6. deţinătorul cardului trimite plata la banca emitentă, direct sau indirect prin conturile
sale din sistemul bancar.
Piaţa bancară cuprinde mult mai multe aspecte printre care, plăţi electronice, plăţi în
numerar, operaţiuni pe pieţele bursiere şi valutare, operaţiuni în conturile firmelor. Unele din
aceste produse, tehnici şi politici vor fi abordate în alte capitole ale acestei lucrări.
CAPITOLUL VII
Piaţa financiară este piaţa unde au loc toate tranzacţiile ce implică un utilizator de
fonduri şi un furnizor de fonduri. Funcţia principală a unei pieţe financiare este de a lega
cumpărătorii de vânzători, astfel încât să apară necesitatea tranzacţiei.
Pieţele financiare, luând în considerare modul în care utilizatorii de capital obţin
fonduri, se clasifică în următoarele două pieţe:
• piaţa primară (care include activitatea de investment banking) şi
• piaţa secundară (fie în burse organizate, fie în OTC-uri).
46
Termenul «investiţie» în activitatea bancară are două aspecte:
• unul se referă la băncile specializate în investiţii
• celalalt se referă la domeniul activităţii de investiţii din orice bancă.
Aceste aspecte au multe diferente, deşi baza de luare a deciziilor în ambele cazuri este
foarte similară. In acest capitol examinăm ambele aspecte.
Valoarea în timp a banilor este un concept de bază în investiţii şi înseamnă de fapt că,
un dolar (sau orice altă valută) primit azi, are o valoare mal mare decât un dolar primit în
orice moment din viitor. Motivele preferinţei de a obţine banii devreme sunt:
• utilitatea, adică puterea banilor de a satisface nevoile unui investitor;
• riscul, adică posibilitatea de a nu primi banii aşteptaţi în viitor;
• costul oportunităţii, adică oportunitatea ca investitorul să primească bani de acum şi
până la o dată din viitor, investind banii pe care îi are azi.
Există multe metode statistice şi tehnice de a estima randamentul pieţei, dar a
previziona ce se va întâmpla în viitor pe piaţă este foarte greu. Datele istorice au arătat ca,
previziunile privind randamentul pieţei în deceniile anterioare nu s-au dovedit corecte.
Există investiţii fără risc respectiv cele oferite de guvernele centrale la rate fixe ale
dobânzii. Dacă un investitor alege să-şi investească banii în alte tipuri de investiţii decât
acestea, el îşi asumă un grad de risc.
Prima de risc este venitul adăugat, cu un nivel rezonabil, pe care îl aşteaptă investitorii
în schimbul riscului pe care şi l-au asumat.
Există multe feluri de a clasifica riscul. Cele mal obişnuite două metode sunt descrise
mal jos:
Corelaţia este măsura în care evoluează două serii de date. Tipurile de corelaţii sunt:
- corelaţia pozitivă, adică randamentul unui activ este legat direct de cel al altui
activ.
- corelaţia negativă, adică randamentul unui activ este opus ca direcţie
randamentului altui activ (când unul este mare, celălalt este mic şi invers).
- independenţa statistică, respectiv randamentul unui activ nu afectează în nici un fel
randamentul altui activ.
2) Analiza companiei
Analiza companiei include două părţi principale:
• prima parte este analiza generală, care include consideraţii asupra unor probleme
cum ar fi calitatea managementului, analiza produselor/serviciilor, analiza segmentării pieţei
şi examinarea creşterii ei în trecut.
• cea de-a doua parte este analiza situaţiilor financiare care include compararea
cifrelor din buget cu cele reale, compararea cu media rezultatelor industriei respective şi cu
performantele din trecut, utilizând indicatori financiari.
Nota: evaluarea unei companii se face de obicei prin una din cele două metode:
• evaluarea prin dividende (metoda preferată de investitorii pe termen scurt)
• evaluarea prin capital (metoda preferată de investitorii pe termen lung).
48
Cuantificarea performanţei
Modelul de evaluare a activelor de capital (MEAC) este modelul cel mai popular în a
evalua relaţia risc/randament pe (a) investiţii fără risc şi (b) factorul beta al unei investiţii.
Alte metode tehnice de măsurare a performanţei includ:
• abordarea caracteristică
• indexul Sharpe
• măsura Treynor
• Jensen Alpha
1. Emitenţii
Guvernele sunt în majoritatea cazurilor emitenţii primari al unor titluri pe pieţele de
capital interne. Multe guverne, pentru a acoperi deficitele economiilor lor, se îndreaptă şi spre
pieţele internaţionale de capital pentru acoperirea datoriei. Pe plan internaţional, guvernele
sunt considerate cei mal prestigioşi emitenţi al unor hârtii de valoare. Poziţia lor este chiar şi
mal bună dacă fac parte din ţările industrializate.
Agenţii şi companii guvernamentale sunt şi ele emitenţi ai unor titluri de o valoare
considerabilă pe pieţele internaţionale de capital. În multe cazuri, titlurile se emit cu garanţia
guvernului centrat dar uneori fără această garanţie. în primul caz, vandabilitatea titlurilor este
mai bună decât în al doilea.
Societăţile emit (a) capital social şi (b) diverse titluri. Cu cât este mai mare compania,
şi cu cât este mal mare suma necesară investiţiei şi expansiunii, cu atât există posibilităţi mal
mari ca această companie să încerce şi să reuşească să atragă fonduri de pe pieţele de capital.
Punctele cele mai importante pe care trebuie să le aibă în vedere un potenţial emitent
includ:
• scopul în care se vor utiliza noile fonduri atrase;
• pe cât timp este nevoie de aceste fonduri;
• în ce monedă este nevoie de aceste fonduri;
• pe ce piaţă sunt aceste fonduri disponibile;
• care este costul fondurilor, în abordări diferite;
• care sunt impozitele şi reglementările în vigoare.
2. Investitorii
Investitorii instituţionali sunt investitorii care acoperă de obicei cea mai mare parte a
fondurilor necesare care sunt direcţionate spre pieţele de capital. Ei includ băncile centrale,
fondurile mutuale, fondurile de pensii, băncile şi instituţiile financiare (care pot investi în
nume propriu sau în numele clienţilor) şi companiile de asigurări. Investitorilor instituţionali
49
li se impun uneori nişte limite de către guvernele centrale referitoare la tipurile de investiţii şi
la nivelul sumelor investite.
Investitorii care sunt societăţi comerciale în sensul că este o practică foarte obişnuită
pentru companiile cu exces de numerar să investească în valori mobiliare emise de alte
companii. Prin intermediari, ei obţin capital şi în alte companii.
Investitorii individuali care participă direct pe pieţele de capital cu sume destul de
mici. Totuşi, persoanele fizice îşi investesc banii şi în fondurile mutuale, de pensii etc. care
apoi se îndreaptă spre pieţele de capital.
3. Intermediarii
Intermediarii joacă două roluri:
• armonizarea nevoilor de capital ale emitenţilor cu cele de investiţii ale investitorilor;
• oferirea de consultanţă în investiţii, servicii de arbitraj şi de distribuţie.
Deşi teoretic, o instituţie poate emite direct obligaţiuni (aşa cum fac de altfel unele
societăţi), ea ar putea risca să nu poată obţine toată suma prevăzută, datorită numărului prea
mic de investitori sau din alte motive. O astfel de imposibilitate de a atrage capital va afecta
nu numai cash flow-ul împrumutatului dar va dăuna şi prestigiului său.
50
În consecinţă, împrumutatul preferă să apeleze la băncile de investiţii, contra unor
comisioane substanţiale, pentru ca acestea să subscrie (underwrite) titlurile emise. Astfel,
riscul se transferă de la emitent la banca de investiţii. Deci rolul iniţial al unei bănci de
investiţii este legat de stabilirea preţului unei noi emisiuni de obligaţiuni, structurarea lor,
subscrierea şi plasarea lor, sindicalizarea şi distribuirea lor investitorilor.
În afara acestui rol, care s-ar putea numi funcţia de atragere a capitalului, celelalte trei
roluri ale băncilor de investiţii sunt (a) servicii de consultanţă financiară pentru societăţi
-incluzând fuziuni, achiziţii, împărţiri de companii, tranzacţii pentru obţinerea de portofolii
majoritare de acţiuni (leveraged) (b) servicii de brokeraj şi tranzacţii pe piaţa secundară şi (c)
managementul investiţiilor.
b) Funcţia de vânzare
În efortul ei de a vinde valorile mobiliare emise de emitent, banca de investiţii poate
cădea de acord asupra uneia din următoarele două abordări:
- subscrie (underwrites) titlurile: în acest caz banca de investiţii acţionează ca un
principal şi achiziţionează emisiunea de la emitent, încercând să o revândă. Banca
de investiţii garantează emitentului că-şi va primi banii după vinderea emisiunii şi
scăderea comisioanelor şi cheltuielilor băncii. În acest caz banca de investiţii riscă
să nu poată vinde toată emisiunea şi deci să nu poată atrage destui investitori.
- acţionează ca agent: în acest caz banca de investiţii nu preia emisiunea ci
garantează doar emitentului că va face toate eforturile să vândă valorile mobiliare
emise. Deşi nu riscă capital, făcând toate eforturile de a le vinde, băncii de
investiţii i se poate deteriora reputaţia dacă nu vinde tot.
c) Funcţia de consultanţă
Ca specialistă în activităţile de pe piaţa financiară, banca de investiţii oferă sfaturi utile
emitenţilor referitor la (a) forma emisiunii preconizate (b) când să fie scoase titlurile pe piaţă
(c) ce trebuie scris pe emisiune şi (d) dimensiunea sindicatului băncilor de investiţii care
trebuie implicat.
d) Funcţia de origine
În cadrul acestei funcţii, băncile de investiţii caută mereu companii mai mici care ar
putea beneficia din vânzarea acţiunilor lor publicului (respectiv ieşind în public). În acest caz,
banca de investiţii acţionează ca şi consultant, pregătind companiile şi evaluând când sunt
îndeplinite condiţiile pentru ca societatea să încerce să atragă fonduri, ieşind pe piaţă.
Băncile de investiţii sunt implicate în vânzări private şi publice. În cadrul activităţii de
private investment banking, banca de investiţii acţionează ca o legătură între organizaţiile care
au nevoie de fonduri şi instituţiile financiare care au fonduri în exces pentru a acorda credite.
51
Unele bănci de investiţii ca de exemplu Merill Lynch, au activităţi de retail banking şi
sunt cunoscute investitorilor. Alte bănci de investiţii, ca Salomon Brothers, nu prea au
activităţi de retail banking şi au clienţi instituţionali.
52
CAPITOLUL VIII
POLITICI SI TEHNICI PRIVIND DERIVATELE BANCARE2
Derivativele sunt contracte sau acorduri între două părţi ca să facă un schimb de plăţi,
valoarea cărora «derivă» din anumite instrumente financiare (valori mobiliare, cursuri
valutare, rate ale dobânzii, indici bursieri etc. folosiţi ca active în aceste tranzacţii).
Derivativele se extind pe toate pieţele (primare sau secundare) i.e.:
• pe pieţele de capital (capital social, titluri, hibrizi);
• pe pieţele monetare şi
• pe pieţele de schimburi valutare.
Importanţa derivativelor constă în faptul că oferă metode noi şi performante de a
înţelege, a măsura şi a manevra riscul financiar.
În acest sens, utilitatea şi avantajele derivativelor sunt:
• management al riscului;
• reducerea costurilor;
• creşterea randamentului şi
• speculaţiile şi arbitrajul.
Piaţa derivativelor se poate împărţi în două:
• pieţele organizate (tranzacţii reglementate) unde se oferă contracte de tip futures şi
options şi
• pieţele neorganizate (OTC - over the counter) unde se oferă contracte de tip
forwards, swaps şi exotice.
S-au dezvoltat diferite tipuri de derivative (mal mult de 10.000) fiecare bazat pe alţi
termeni. În mare, derivativele se împart în două categorii:
• contracte forwards (acorduri care acoperă fie cursuri valutare fie rate ale dobânzii,
asupra cărora se cade de acord azi să albă loc la o dată viitoare);
• contracte options (acorduri care dau purtătorului dreptul să facă ceva - să vândă sau
cumpere - sau să nu facă ceva la o dată viitoare);
Contractele forwards:
2
Toate datele au caracter convenţional.
53
• contracte forward valutare:
- contracte futures valutare (au loc pe o piaţă organizată);
- tranzacţii directe (outright transactions) (nu au loc pe o piaţă organizată şi nu sunt
protejate contra riscului);
- swap-urile (nu au loc pe o piaţă organizată dar sunt protejate).
• contracte forward pe rata dobânzii:
- contracte futures pe rata dobânzii (au loc pe o piaţă organizată);
- acorduri forward pe rata dobânzii (forward rate agreement) FRA-urile (nu au loc
pe o piaţă organizată şi nu sunt protejate contra riscului);
- swap-uri pe rata dobânzii - IRS-urile (nu au loc pe o piaţă organizată dar sunt
protejate contra riscului).
Contractele de tip option reprezintă o convenţie între două părţi în care o parte îi
garantează celeilalte dreptul de a vinde sau a cumpăra un instrument, într-o anumită perioadă
din viitor, în anumite condiţii specifice. Acest instrument poate consta în acţiuni, obligaţiuni,
un contract futures, o rată a dobânzii sau o valută.
Dreptul de a cumpăra este o opţiune «call» iar cel de a vinde este o opţiune «put».
Prezentăm jos câteva exemple ale celor mal importante derivate.
Datele oferite:
Un importator care trăieşte şi lucrează în Germania are azi (1 martie 2005) o obligaţie
de a plăti o rată în valută, la 1 septembrie 1996, furnizorului său, în valoare de 1.000.000
USD.
Cursul de schimb azi, 1 martie 2005 este: 1USD = 0,82 EUR.
Rata dobânzii pentru o perioadă de 6 luni este de 6% pentru USD şi de 8% pentru
EUR.
• banca ia un împrumut azi, 1 martie 2005 în EUR; pentru a cumpăra USD într-o
cantitate care să ajungă la suma de (plus dobânda aferentă perioadei) 1.000.000 USD la 1
septembrie 2005. Acest 1.000.000 USD îi va fi dat importatorului de către bancă la o dată
viitoare.
suma cerută azi în USD este
USD 1.000.000/(1+ 0,06*6/12) = USD 970874
în consecinţă, împrumutul în EUR azi, 1 martie 2005 este:
USD 970874 × 1.6 = EUR 1553398
3
Datele au caracter convenţional.
54
• cu suma de EUR 1553398, banca cumpără USD 970874;
• se pun într-un depozit aceşti USD 970874 la o rată a dobânzii de 6% pe 6 luni;
• după 6 luni, la 1 septembrie 2005 banca îşi retrage depozitul care incluzând şi
dobânda este acum de 1.000.000 USD;
• banca îi dă importatorului cei 1.000.000 USD, iar importatorul plăteşte băncii în
EUR suma convenită la 1 martie 2005 ziua semnării acordului de tip forward, bazat pe o rată
a dobânzii a pieţei şi deci suma este:
Rezultat:
Importatorul şi-a acoperit riscul generat de posibila apreciere a dolarului faţă de EUR
până la 1 septembrie 2005. El a transferat acest risc băncii. Dacă banca doreşte să se
protejeze, ea apelează la un alt tip de tranzacţie şi îşi acoperă poziţia.
Datele oferite:
banca A acordă un credit pe 1 an, în valoare de 1.000.000 USD la 1 februarie 2005, la
o rată a dobânzii de 10% şi primeşte depozite în sumă egală pentru 9 luni, la o rată a dobânzii
de 7%, realizând astfel un ecart (spread) de 3%.
Risc:
Riscul pentru bancă este generat de faptul că depozitele au scadenţa cu 3 luni mai
devreme decât creditul, deci la 1 noiembrie 2005 faţă de scadenţa creditului la 1 februarie
2004. În consecinţă, banca, pentru a putea finanţa împrumutul, va trebui să atragă fonduri de
USD 1.000.000 la 1 octombrie 2005, pentru 3 luni. Totuşi, dacă ratele dobânzii la acea dată,
adică 1 noiembrie 2005 au crescut, banca va trebui să diminueze ecartul (marja).
Conţinutul EUR
Banca cumpără un EUR «9-12» de la banca B, pentru USD 1.000.000, cu o rată a
dobânzii de 7% şi ca rată de referinţă LIBOR-ul.
Nota: «9-12» înseamnă că, acest contract se va baza pe o perioadă care începe după 9
luni şi se extinde până la 12 luni de la data tranzacţiei. În exemplul nostru, data tranzacţiei
fiind 1 februarie 2005, «9-12» înseamnă perioada între 1 noiembrie 2005 până la 1 februarie
2006.
Date:
Societatea A are o poziţie bună şi poate împrumuta bani de pe piaţa fie la o rată fixă a
dobânzii de 10% sau la rata flotantă LIBOR+1%.
Societatea B are o reputaţie mal puţin bună şi poate lua credite fie la rată fixă de 12%
fie la rată flotantă de LIBOR+2%.
Societatea A doreşte un credit cu o rată flotantă a dobânzii iar compania B cu o rată
fixă.
Date:
La 1 ianuarie 2005, data la care cursul de schimb este USD 1 = EUR 1,6, un investitor
german doreşte să aibă o opţiune de a cumpăra USD la cursul de schimb de EUR 1,62 pentru
o perioadă de până la 1 iunie 2005.
Investitorul are de plătit o obligaţie în USD şi doreşte să se protejeze contra aprecierii
USD faţă de EUR de peste 1,62.
Tranzacţia
Investitorul cumpără de la banca A o opţiune call cu preţul de 1,62 EUR pentru USD l,
plătind o primă de EUR 0,02.
CAPITOLUL IX
57
2. maximizarea randamentelor pe acţiune (RPS);
3. maximizarea valorii nominale a acţiunilor;
4. maximizarea valorii companiei.
58
lung;
2) manipularea; managerii caută să manipuleze situaţiile financiare pentru a stimula
piaţa, publicând profituri mari;
3) subinvestirea, convingerea că, cursul acţiunilor creşte dacă se iau în considerare
doar proiecte pozitive duce la prea puţine investiţii, căci este dificil de a găsi doar investiţii
bune.
Planificarea financiară stabileşte liniile directoare ale schimbărilor din cadrul unei
societăţi comerciale şi include:
1) o identificare a obiectivelor financiare ale firmei;
2) o analiză a diferenţelor între aceste obiective şi situaţia financiară curentă a
companiei;
3) un plan al acţiunilor necesare companiei pentru a-şi atinge obiectivele financiare;
4) relaţiile cu banca.
59
Planificarea este de obicei reactivă şi nu proactivă.
Planificarea reactivă este o metodă de a identifica alternativele aflate la dispoziţia unei
companii dacă apar anumite evenimente, evenimente aflate dincolo de puterea de control a
conducerii companiei Exemple ar fi:
(1) cum reacţionează la o inflaţie de două cifre şi la ratele dobânzii care cresc mereu,
(2) implicările recesiunii economice şi a scăderii nivelului veniturilor consumatorilor şi (3)
efectele fluctuaţiilor cursului de schimb ale unor valute asupra concurenţei din străinătate.
Planificarea proactivă este încercarea de a iniţia o politică care să modeleze
evenimente viitoare. Exemple sunt: (1) examinarea metodelor de a mări segmentul de piaţă pe
care acţionează, (2) analizarea oportunităţii unei fuziuni verticale pentru a reduce costul
materiilor prime şi (3) explorarea implicaţiilor aplicării unei politici mai agresive faţă de
debitori referitor la colectarea creanţelor, cu efecte asupra cash flow-ului operaţional.
Procesul de planificare nu îi oferă managerului probleme clar definite şi clasificate.
Situaţia cea mai obişnuită este de obicei un semnal de avertisment sau simptomul unei
probleme. Un studiu al firmelor care au dat faliment oferă băncilor o serie de lecţii folositoare
managerilor şi planificatorilor. Pe de o parte, cei care lucrează efectiv în lumea afacerilor ştiu
că (1) societăţile comerciale nu dau faliment peste noapte, chiar şi unei firme mici îi trebuie
poate ani ca să dea faliment şi (2) un management defectuos este de obicei responsabil de
falimentul unei societăţi. Pe de altă parte, cercetările cu caracter academic au subliniat
următoarele defecte ale managerilor:
- directorul general îşi domină de obicei colegii;
- directorii nu se implică prea mult;
- directorul general este de obicei preşedintele consiliului de administraţie;
- abilităţile şi cunoştinţele celor din consiliul de administraţie nu sunt prea mari;
- partea financiară a companiei nu este prea bine reprezentată în consiliul de
administraţie;
- există o lipsă a calităţilor de a conduce a cadrelor situate sub nivelul consiliului de
administraţie. În plus, s-au identificat următoarele defecte în sistemele contabile ale firmelor
care au dat faliment:
- un control inadecvat al bugetului;
- planificarea defectuoasă a lichidităţilor;
- un sistem defectuos al costurilor.
60
trebui să fie cuantificabil. Scopurile financiare sunt adesea exprimate în rate ale creşterii,
randamentul pe capitalul utilizat, randamentul pe active, pe acţiune, etc.
2. Pregătirea unei analize globale. Planul ar trebui să includă o descriere completă a
mediului operaţional, financiar şi economic care are impact asupra companiei. Cadrul general
al planului include:
a) o evaluare detaliată a resurselor care examinează punctele forte şi cele slabe
ale companiei şi situaţia financiară a sa la momentul respectiv;
b) o analiză a tuturor variabilelor necontrolabile (factori externi care afectează
economia, industria şi compania) incluzând inflaţia, PIB, şomajul, descoperirile
tehnologice de ultimă oră, migrările populaţiei;
c) o discuţie a tendinţelor viitoare relevante ale pieţei (concurenţa şi gusturile
consumatorilor).
3. Identificarea şi evaluarea strategiilor. Acest aspect al procesului de planificare
include formularea strategiei, colectarea datelor şi analiza lor. Trebuie identificate şi
strategiile de marketing şi de implementare care să conducă la realizarea scopurilor
companiei.
Obţinerea şi prelucrarea datelor este utilă căci constă din o privire în trecut pentru a nu
repeta greşelile trecutului şi a folosi doar strategiile de succes. Scopul analizei datelor este
triplu. Mai întâi, analistul trebuie să cunoască trecutul companiei pentru a cunoaşte şi a
înţelege evenimentele care au apărut şi implicaţiile lor asupra operaţiunilor prezente şi
viitoare.
În al doilea rând, analistul trebuie să plaseze corect poziţia prezentă a companiei
pentru a identifica capacităţile relative de operare. Acest pas include:
a) restricţiile companiei referitoare la nivelul şi costul resurselor;
b) acţiunile pe care trebuie să le facă firma pentru a putea opera şi în viitor;
c) oportunităţile oferite companiei. În sfârşit, poziţia financiară a companiei va
trebui proiectată în viitor pentru a estima impactul deciziilor prezente şi al
evenimentelor viitoare asupra capacităţii ei de operare.
4. Alegerea şi implementarea unui plan de acţiune. Bazându-se pe analiza care a
precedat decizia, analistul trebuie să aleagă o strategie care să ducă la îndeplinirea
obiectivelor specifice.
5. Adaptarea planului la schimbare. Realitatea planificării a dovedit faptul că
majoritatea planurilor devin depăşite când sunt puse pe hârtie, deci planul trebuie să includă şi
flexibilitate pentru a se adapta schimbărilor. Dacă trebuie să alegeţi între flexibilitate şi
detaliu, alegeţi flexibilitatea.
61
2. un împrumut garantat, garanţia fiind de obicei debitorii şi stocurile;
3. alte surse ca efectele de comerţ şi finanţarea prin garanţii bancare.
Iată deci ce înseamnă banca pentru finanţarea firmei.
O bancă trebuie să obţină informaţii corecte despre un potenţial împrumutat. Aceste
informaţii trebuie să includă informaţii referitoare la planificarea (pe termen scurt şi lung) a
posibilului client al băncii. Nu doar datele trecutului ci şi cele previzionale sunt folosite de
bancă în luarea deciziilor de creditare.
Situaţiile financiare standard sunt un instrument de analiză foarte bun. Ele sunt
standardizate iar datele din bilanţ sunt prezentate procentual, datele referitoare la activele
totale şi venituri sunt prezentate tot ca procente din vânzările nete.
Organizarea informaţiilor cu caracter financiar astfel înseamnă un dublu beneficiu.
Mai întâi, ne facilitează înţelegerea modului de operare al companiei structurând datele în
termeni relativi. În plus, această aranjare îi permite analistului să compare mai multe
companii, standardizând datele referitoare la nivelul activelor şi al vânzărilor. Se mai
facilitează utilizarea datelor publicate în cadrul unei întregi industrii.
În fiecare ţară, astfel de date sunt găsibile în diferite surse. Există publicaţii cu caracter
statistic pentru diferitele industrii, ca de exemplu clasificarea codificată, standard, în 4 cifre a
industriilor (C.S.I.) din S.U.A. Problema majoră a analiştilor unei industrii este dimensiunea
companiilor respective Deşi nu se neagă total utilitatea comparaţiilor din cadrul aceleiaşi
industrii, această analiză subliniază importanţa aprofundării problemei studiate în cadrul
industriei în care funcţionează compania analizată.
Un alt aspect important al unei analize financiare exhaustive, mal ales atunci când
datele din comparaţii nu sunt prea relevante, este examinarea datelor din perspectiva istorică.
Această analiză a tendinţei este importantă, mai ales atunci când performanţele firmei scad
sau cresc semnificativ într-o anumită perioadă. Adesea, nivelul vânzărilor anuale va fi bun
într-un an, comparat cu alte companii din aceeaşi industrie, dar analiza tendinţei va identifica
probleme viitoare care trebuie corectate.
62
Flexibilitatea financiară este un concept mai larg decât lichiditatea. Ea este o
cuantificare a capacităţii firmei de a reuşi să-şi mărească viitoarele cash flow-uri pentru a-şi
acoperi necesităţile neprevăzute sau pentru a putea să folosească oportunităţi, neaşteptate.
Acest punct de vedere ia în considerare lucruri de genul stabilităţii veniturilor sau poziţiei
relative datorie-capital şi posibilităţii de a primi linii de credit.
Analiza se împarte în trei zone funcţionale în funcţie de cele trei tipuri de activităţi:
operare, investiţii, finanţare. Există mai multe modalităţi de a aborda aceste sarcini, dar noi
utilizăm o combinaţie a analizei prin indicatori financiari cu bazele în contabilitatea
patrimonială şi în analiza cash flow-ului, pentru a examina cele trei aspecte ale performanţei
în afaceri.
Metodele tradiţionale care utilizează indicatori financiari sunt o parte integrantă a
operaţiunilor unei companii, dar numai o parte. Un cadru analitic complet va integra diferite
măsurători ale cash flow-ului în analiză; dacă multe din măsurători nu au date comparative
din industria respectivă, comparaţii ale tendinţei pot fi foarte utile.
• Calitatea veniturilor
În acelaşi mod în care profitul este un indicator global important de măsurare a
performanţei, cash flow-ul din operare (CFDO) este indicatorul de bază al abilităţii firmei de
a-şi menţine lichiditatea. Comparând cele două cuantificări principale ale profitabilităţii
-venitul din operare şi venitul net - cu cash flow-ul operaţional, obţinem o serie de indicaţii
privind abilitatea modului de operare al companiei de a transforma venitul în numerar.
• Marja indicatorilor
Doi indicatori ai profitabilităţii care oferă date despre corectitudinea structurii
cheltuielilor unei operaţii sunt marja profitului brut şi cea a profitului net. Ambii compară
respectiva cuantificare a profitului cu nivelul activităţii economice.
Profitul brut
Marja profitului brut =
Vânzări nete
Profitul net
Marja profitului net =
Vânzări nete
• Fluxul de numerar
S-a propus o nouă abordare analitică a lichidităţii utilizând perioada de conversie a
cash-ului. Ea se calculează pe baza a trei indicatori sintetici ai ciclului de rotaţie: numărul de
zile al ciclului de vânzare, ciclul de rotaţie al stocurilor şi ciclul creditorilor. Ciclul de vânzare
şi viteza de rotaţie a stocurilor se numesc ciclul de operare. Scăzând din această valoare ciclul
creditorilor în zile obţinem perioada de conversie a cash-ului. Conceptul pune în evidenţă
lungimea ciclului numerarului în zile, adică numărul de zile dintre ziua de plată a companiei
pentru stocuri şi ziua de plată a clienţilor pentru mărfurile achiziţionate de la compania
respectivă.
Cei trei indicatori în cadrul acestui concept se calculează astfel:
365
Ciclul de vânzare =
Vânzări/Debitori
63
365
Viteza de rotaţie a stocurilor =
Cost al vânzărilor/Stocuri
365
Ciclul creditorilor =
Costul vânzărilor / Creditori
• Creştere sustenabilă
Creşterea sustenabilă este o cuantificare a ratei de creştere a vânzărilor, compatibilă cu
politica financiară a firmei.
Ea oferă companiei un punct de referinţă asupra creşterii ei reale.
Creşterea creează o cerere continuă de capital pentru finanţarea cererii mai mari de
active. Un volum mai mare de vânzări creşte profitabilitatea dar măreşte şi nivelul capitalului
blocat în debitori, stocuri şi alte active necesare susţinerii unui nivel mai ridicat al vânzărilor.
Creşterea sustenabilă (Cs) se defineşte după cum urmează:
m × (1-d) × (1 + D/C)
Cs =
A/V - {m × (1-d) × (1 + D/C)}
• Fondurile de finanţare
Capacitatea de a finanţa creşterea din exterior este esenţială dacă o operaţiune nu poate
furniza fondurile necesare din interior. Succesul pe piaţa acţiunilor şi pe cea a creditului este
reflectat în tranzacţiile companiei pe aceste pieţe. Trebuie calculaţi indicatorii referitori la
datoria pe termen scurt şi la cea pe termen lung.
1. Indicatorii de acoperire
Sunt doi astfel de indicatori utilizaţi de obicei pentru a măsura capacitatea firmei de
serviciu a datoriei. Primul se referă la plata în timp a dobânzii (câştigul înainte de plata
dobânzii şi a impozitelor sau CIDI/Cheltuiala cu dobândă) şi măsoară modul în care compania
poate plăti dobânda datorată din profitul din operare.
Al doilea indicator de acoperire cuantifică de câte ori se acoperă în timp plata tranşelor
creditului pe termen lung prin cash flow (Cash flow / Scadenţe curente ale datoriei pe termen
lung).
65
Vânzări / Valoare = Vânzări nete / Valoare netă active tangibile
Datorie / Valoare = Total pasive / Valoare netă active tangibile.
În plus, este util să se calculeze de structura capitalului de operare (SCO) şi cea a
capitalului financiar (SCF).
SCO măsoară senzitivitatea profitului din operare la o modificare a nivelului
vânzărilor.
SCF măsoară senzitivitatea profitului net la modificări ale profitului din operare.
Aceşti indicatori se pot calcula utilizând următoarele expresii matematice:
Profit brut
SCO =
Profit din operare
Profit net
Rc =
Capital social
Active curente
Indicatorul curent =
Pasive curente
66
Active rapide
Indicatorul rapid =
Pasive curente
unde activele rapide sunt activele curente cele mai lichide; cash-ul şi poziţiile sale şi
debitorii.
CFDOt + ACt-1
ILC =
PCNt-1
* *
Studii din ultimele decenii au căutat diferenţele valorilor indicatorilor la firme
performante şi la companiile care au dat faliment. Studiile au arătat că anumiţi indicatori
financiari aveau diferente semnificative la cele două categorii de companii.
Cea mai obişnuită tehnică statistică utilizată în studiile referitoare la faliment este
analiza discriminantului. Este o metodă statistică de a găsi anumite variabile previzionale
cărora li se acordă anumite ponderi astfel încât suma lor să dea un indicator global care este
scorul Z (the Z score).
Firmele care dau faliment au un ROA mic şi tind să se înghesuie în partea inferioară a
graficului. Din contră, cele care nu dau faliment au caracteristici opuse: indicatori al datoriei
mici şi ROA mari.
Funcţia discriminatorie estimată este linia dreaptă care împarte cel mai corect
companiile care dau faliment pe o parte şi pe cele care nu dau faliment pe partea cealaltă. Atât
timp cât mal multe companii cad în partea greşita a liniei, tehnica se poate modifica pentru a
estima prin două linii, minimizând astfel clasificarea incorectă. Orice companie aflată între
cele două linii, în zona de ignoranţă, nu poate fi clasificată corect.
Modelul cel mai cunoscut, modelul lui Altman, foloseşte cinci indicatori pentru a
estima o valoare a scorului Z care să maximizeze abilitatea de a prevedea falimentul. Modelul
original consideră valoare lui Z ca fiind:
67
Z = l,2x1 + 1,4x2 + 3,3x3 + 0,6x4 +1,Ox5
Acest model a estimat că 2,675 este valoarea scorului Z critică care diferenţiază optim
companiile care dau faliment de cele care nu dau faliment. Dacă valorile indicatorilor unei
companii se inserează în funcţie şi se estimează un scor Z mal mic de 2,657, atunci compania
va da faliment într-un an. Pentru valori mal mari de 2,675 companiile sunt considerate sigure.
Pentru a îmbunătăţi puterea de previziune a modelului, s-a incorporat estimarea unei
zone de ignoranţă dacă scorul Z al unei companii este între 1,81 şi 2,99, caz în care nu se face
nici o clasificare. Cu acest model, şansa de a clasifica o firmă care este solidă că va da totuşi
faliment este de 6% (eroare de tip I). Invers, şansa de a clasifica o firmă ce va da faliment ca
fiind totuşi solidă, sigură, este de 3% (eroare de tip II).
Clasificarea în funcţie de probabilitatea falimentului nu se poate substitui unei analize
financiare minuţioase. Metodologia oferă totuşi unui analist un instrument adiţional destul de
corect în a prevedea căderea financiară într-un an sau doi.
Cu sute de indicatori care se utilizează şi se calculează, mulţi analişti au dificultăţi în
a-i alege pe cei mai performanţi. Cercetările au împărţit indicatorii în două mari categorii care
conţin cam aceleaşi informaţii.
Scopul a fost de a găsi o submulţime reprezentativă de indicatori care să ofere în mare
aceleaşi informaţii oferite de întreaga mulţime de indicatori. Rezultatul a fost materializat în
şapte categorii. Indicatorii din fiecare categorie erau strâns corelaţi folosind de multe ori
aceleaşi date în calcule. Tabelul următor prezintă indicatorii cu cel mai mare grad de corelaţie
din fiecare categorie.
Tabelul nr. 2
68
Nivelul stocului Lichiditate pe termen scurt
Vânzări/Fond de rulment Raport curent
Active curente/Vânzări Raport rapid
Vânzări /Stoc
Poziţia cash
Cash/Vânzări
Cash/Total active
Cash/Active curente
TA PC
69
sau FEN = × ÄS × ÄS – (V-M × (1-D))
V V
În acest fel poate fi prevăzut fiecare element din contul de profit şi pierderi şi din
bilanţul proiectat.
Întrucât majoritatea activelor băncii iau forma împrumuturilor, decizia de creditare
reprezintă o funcţie bancară critică. În ceea ce priveşte finanţarea firmei, analiza primară de
risc se concentrează asupra riscului de credit.
Creditul bancar a fost multă vreme considerat ca fiind periculos sau caracterizat prin
lipsa de siguranţă sau stabilitate care ameninţă să devină periculoasă. Pericolul principal în
acordarea creditului constă în posibilitatea ca împrumutatul să nu restituie împrumutul.
Această nesiguranţă este cunoscută ca risc de credit sau de nerambursare.
Împrumutătorii îşi asumă de asemenea riscuri legate de rata dobânzii sau de lichiditate
atunci când acordă împrumuturi. Când băncile întâmpină dificultăţi financiare serioase,
problema de bază este o criză de lichiditate sau o insolvabilitate potenţială de cash flow.
Totuşi, aceste crize nu sunt întâmplătoare. Cauza esenţială care este la baza lor poate fi găsită
de obicei în riscul excesiv al creditării, exprimat prin pierderi serioase din împrumut.
Deşi gama afacerilor băncilor comerciale s-a extins considerabil, esenţa afacerilor lor -
primirea de depozite şi acordarea de credite - reprezintă încă activitatea de bază în sectorul
bancar. Atunci când băncile se confruntă cu dificultăţi financiare, acestea includ în mod
obişnuit probleme legate de esenţa activităţii lor. În cea mai mare parte, eşecurile băncilor din
anii '80, cât şi la băncile româneşti din ultimii ani se regăseşte în probleme asociate cu riscul
de credit şi în mod frecvent cu riscul de credit legat de abuzuri din interiorul băncii. Studiile
70
oficiale privind eşecurile bancare din S.U.A. arată că motivul major al declinului băncilor cu
probleme continuă să fie slabă calitate a activelor, care în cele din urmă distruge capitalul unei
bănci.
De cealaltă parte a medaliei, băncile de succes au avut capacitatea de a evita probleme
serioase privind riscul de credit.
71
mandatari pentru împrumutători care sunt mandanţii. Împrumutătorii ca mandanţi acţionează
pentru a-şi proteja propriile interese şi avuţia acţionarilor băncii.
Aceasta se realizează prin urmărirea activităţilor împrumutaţilor ca mandatari. De
asemenea, împrumutătorii au responsabilitatea faţă de deponenţii lor de a conduce afacerea
într-o manieră sigură şi sănătoasă.
Pentru împrumutători, problemele de mandat apar din acţiunile ascunse sau din
informaţiile ascunse sau din ambele. Concret, împrumutaţii au mai multe informaţii despre
propria situaţie financiară decât împrumutătorii. Împrumutătorilor le lipsesc aceste informaţii
interne şi nu pot tine sub control în mod continuu acţiunile împrumutaţilor. Acesta este
considerat un dezavantaj pentru împrumutători. Acest dezavantaj este determinat de
incorectitudinea, lipsa de efort sau omisiunea împrumutătorilor de a furniza informaţii
prompte şi exacte. De exemplu, împrumutaţii pot distorsiona sau ascunde faţa de
împrumutători informaţii relevante. Chiar şi în cazul unor împrumutaţi de încredere,
împrumutătorii pot avea o problemă de mandat din cauza lipsei de efort (managerial) din
partea împrumutatului (acţiunea ascunsă) sau lipsa unor informaţii de calitate furnizate de
împrumutat (informaţii ascunse) sau a ambelor.
Mai mult, întrucât astfel de împrumutători caută informaţii de la furnizori, agenţii de
rating şi alte surse de încredere, problema timpului poate fi complicată de lipsa de acurateţe
cauzată de erori de raportare sau de apreciere din partea terţilor sau chiar a împrumutaţilor.
De aceea asimetriile informaţionale, adică faptul că împrumutaţii oferă informaţii mai
multe sau mai bune, afectează împrumutătorii în calitate de instituţii care generează
împrumuturi. În calitate de iniţiatori, băncile iau adesea decizii de acordare a împrumuturilor
şi de a se angaja la împrumuturi fără a avea informaţii complete. În contextul teoriei
mandatului, costurile asociate cu informaţiile complete, exacte şi prompte asupra
împrumutaţilor sunt cunoscute ca fiind costuri de mandat. Costurile apar în toate etapele
procesului de împrumut.
Cele două mari tipuri de probleme privind informaţiile sunt: în primul rând, există o
problemă a informaţiilor imperfecte în care împrumutătorii nu pot să evalueze exact
perspectivele unui împrumutat, mai ales când unii împrumutaţi sunt interesaţi să furnizeze un
tablou exagerat de optimist privind viitorul. Astfel poate avea loc o alegere necorespunzătoare
când există o asimetrie în costurile informaţiilor din cauza incapacităţii împrumutătorului de a
constata caracteristicile împrumutatului şi constrângerile sub care operează acesta. În al doilea
rând problema urmăririi acţiunilor împrumutaţilor pentru concordanţa cu termenii contractuali
pentru a fi siguri ca orice neîndeplinire a obligaţiilor contractuale este cauzată de motive reale.
Astfel, riscul moral se referă la probleme care pot fi cauzate de incapacitatea împrumutătorilor
de a evalua şi exercita un control asupra comportamentului împrumutaţilor.
În sfârşit, dacă împrumutatul nu poate să-şi îndeplinească obligaţiile aşa cum a promis,
atunci trebuie găsită o soluţie între împrumutat şi împrumutător. Aceasta necesită multe
informaţii, întrucât o soluţie va avea succes dacă este elaborată în mod realist pe măsura
perspectivelor de afaceri ale împrumutatului şi a capacităţii acestuia de rambursare.
Analiza de credit tipică efectuată de o bancă se concentrează asupra determinării
relaţiei dintre caracteristicile unui împrumutat (atât financiare, cât şi nefinanciare) şi
probabilitatea aşteptată de neîndeplinire a obligaţiei de rambursare.
Această relaţie arată astfel:
72
fiecare dintre aceşti factori se deteriorează probabilitatea ca un împrumutat să nu-şi
îndeplinească obligaţiile creşte şi viceversa.
Ignorând rolul variabilelor CF, VN şi G, primul termen I(C) din ecuaţia de mai sus
arată că o probabilitate de neîndeplinire a obligaţiei este funcţie de calitatea informaţiei, care
la rândul ei depinde de caracterul împrumutatului. Deşi rău platnicii pot fi împrumutaţi oneşti,
dar care întâmpină dificultăţi de cash flow, cei care raportează încet şi inexact informaţiile
prezintă defecte de caracter, care trebuie evaluate sub forma unei prime mai ridicate de risc de
nerambursare. Aceasta este o primă care îl compensează pe împrumutător pentru pierderile
estimate din împrumut şi este egală cu diferenţa dintre venitul rezultat dintr-un împrumut
riscant şi cel rezultat dintr-un împrumut fără risc. Văzut în acest context, caracterul devine
potenţial mai cuantificabil. Totuşi, teoria bancară se află în urma altor ştiinţe sociale în
dezvoltarea, testarea şi evaluarea comportamentului social de tipul caracterului
împrumutatului. De exemplu, evaluarea caracterului de către împrumutători ar putea fi legată
de selectarea resurselor umane. Aplicaţiile unor astfel de metode la comportamentul (social)
al împrumutatului ar putea să ajute la cuantificarea aspectului caracterului în analiza de credit.
Bancherii operează sub concepţia greşită că evaluarea caracterului nu poate fi un proces
ştiinţific. Într-un mod similar, împrumutătorii ar putea să se gândească la aplicabilitatea
sistemelor expert sau a inteligenţei artificiale ca la modalităţi de îmbunătăţire a procesului
decizional de creditare.
Când băncile comerciale sunt descrise ea împrumutători de cash flow, aceasta
înseamnă pur şi simplu că s-au bazat în mod tradiţional pe cash flow ca sursă primară de
rambursare a împrumutului. Împrumutaţii cu un cash flow stabil sunt preferaţi celor cu cash
flow-uri mai puţin stabile, presupunând că tocmai cash flow-ul poate asigura plata datoriei.
Atât nivelul, cât şi variabilitatea cash flow-ului sunt importante şi fiecare din cele două
elemente trebuie inclusă în variabila de cash flow CF.
Valoarea netă economică reală (sau valoarea netă a activelor) unei afaceri este
diferenţa dintre valoarea de piaţă a activelor sale şi valoarea de piaţă a pasivelor. Valoarea
relativă a capitalului social real (spre deosebire de cel contabil) pe care un împrumutat îl
expune riscului reprezintă un semnal pentru împrumutător.
Pe măsura ce acestea cresc, să spunem că procent din datoria totală sau din activele
totale, probabilitatea de nerambursare scade, deoarece împrumutatul are mai mult de pierdut
dacă nu-şi îndeplineşte obligaţia. Mai mult, pe măsură ce poziţia capitalului social al
împrumutatului creşte, împrumutătorii pot accepta o calitate mai scăzută în legătură cu
celelalte elemente ale profilului împrumutatului (de exemplu, împrumutul bazat pe active
depinde mai mult de capacitatea împrumutaţilor de a vinde active decât de considerente
bazate numai pe cash flow). Pe de altă parte, împrumutaţii cu poziţii de capital social mai
puternice (adică cu valori ale activelor relative nete mai ridicate) sunt consideraţi mai
credibili. În mod similar cu împrumutul bazat pe active, care se concentrează pe active cum
sunt creanţele, stocuri şi/sau active fixe, determinarea valorii economice nete reale depinde în
principal de valoarea de piaţă a colateralului. În plus, totuşi, valoarea netă a activelor ia în
considerare efectele activelor neînregistrate contabil, cum ar fi relaţiile cu clienţii. Pe această
bază mai largă, valoarea netă a activelor se concentrează pe afacerea în evoluţie spre
deosebire de valoarea ei de lichidare.
În teorie, rolul unei garanţii externe de 100% înseamnă că împrumutătorul acordă un
împrumut fără risc. Întrucât împrumutătorul mandant nu întâmpină nici un risc de
nerambursare, cea mai mare parte din beneficiul garanţiei ar trebui să revină împrumutatului,
care primeşte garanţia/subvenţia. Generarea unor taxe de iniţiere şi potenţialul de stabilire a
unor noi relaţii cu clienţii (cu oportunităţi de vânzări încrucişate de servicii) îi stimulează pe
împrumutători să încheie astfel de contracte. Dacă împrumutătorul nu efectuează analiza de
credit (de exemplu din motive de abuzuri interne), atunci cel care garantează are o problemă
73
de mandat.
Când garanţiile sunt pentru mai puţin de 100%, atunci atât liderul mandant, cât şi cel
care garantează împart riscul de neîndeplinire a obligaţiei corespunzător mărimii garanţiei. În
acest caz, banca ar trebui să adauge o primă de risc de nerambursare proporţional cu
expunerea la risc, aşa cum este determinată de variabilele I(C), CF si VN, şi cu mărimea şi
forţa garanţiei externe. Pe măsură ce G creşte, celelalte lucruri fiind egale, împrumutătorul
poate accepta o calitate mai scăzută a fluxurilor informaţionale şi a puterii financiare a
împrumutatului.
Fiecare dintre elementele modelului de risc de neplată este o funcţie de starea
economiei. Starea economiei include tehnologia, concurenţa şi alţi factori externi în plus faţă
de variabilele economice standard ca recesiunea, inflaţia etc.
Împrumutătorii ar putea să constate că disponibilitatea împrumutaţilor de a rambursa
variază în funcţie de starea economiei. Dimpotrivă, „bunii cetăţeni” sunt gata să-şi plătească
datoriile independent de starea economiei. Mai mult, ei vor să-i informeze pe împrumutători
în legătură cu efectele economice adverse asupra capacităţii lor de a plăti.
Relaţii ferme cu clienţii sunt construite pe încredere şi pe un flux liber de informaţii
între împrumutaţi şi împrumutători.
În astfel de relaţii, când condiţiile economice afectează în mod negativ împrumutaţii,
împrumutătorii sunt înclinaţi să treacă într-o stare de expectativă (adică reînnoiri sau soluţii de
rezolvare a unor credite neperformante). Dacă împrumutătorii stau prea mult în expectativă,
atunci acţionarii băncii au o problemă de mandat, întrucât avuţia lor este transferată către
împrumutaţi. În privinţa efectelor economiei asupra cash flow-ului şi valorii nete reale a
împrumutatului, ambele variază direct cu starea economiei pentru împrumutaţi prociclici
(adică împrumutaţi a căror probabilitate de rambursare evoluează direct proporţional cu ciclul
economic întrucât cash flow-urile lor evoluează direct proporţional cu ciclul economic). În
contrast cu această situaţie, împrumutaţii al căror cash flow şi putere financiară variază
contraciclic (adică în direcţia opus ciclului economic) oferă împrumutătorilor oportunităţi de
diversificare, întrucât majoritatea împrumutaţilor vor fi prociclici.
Decizia de creditare
Analiza de credit stereotipă are un „cadru C". Cel mal frecvent număr al variabilei C
pare să fie cinci: caracter, capacitate, capital, colateralul şi condiţii. Caracterul se referă la
voinţa împrumutatului de a rambursa.
Capacitatea se referă la cash flow şi la posibilitatea ca acesta să asigure plata datoriei.
Capitalul se referă la forţa bilanţului împrumutatului. Colateralul se referă la valorile care
susţin împrumutul (ca în împrumutul bazat pe active). Condiţiile se referă la sensibilitatea
împrumutatului faţă de forţele externe cum ar fi rata dobânzii, ciclul economic şi presiunile
concurenţei. Factorul condiţii se concentrează asupra vulnerabilităţii împrumutatului. În mod
concret, ce set de condiţii externe vor afecta negativ capacitatea împrumutatului de a plăti
datoria?
Cu excepţia rolului colateralului, cei cinci C pot fi incluşi cu uşurinţă în modelul
riscului de nerambursare pe care 1-am descris anterior. Ca o modalitate de analiză de credit,
implementarea celor cinci C încearcă să cuantifice fiecare C în ideea de a dezvolta un profil al
credibilităţii (bonităţii) împrumutatului. Cuantificarea implică strângerea, prelucrarea şi
analiza informaţiilor.
74
CAPITOLUL XI
Strângerea informaţiilor
Pentru a realiza o selecţie eficientă, băncile trebuie să adune informaţii ample despre
împrumutaţii potenţiali.
Informaţiile privind trecutul includ informaţii despre conturi, profit şi pierdere, active
şi pasive.
Informaţiile privind viitorul includ informaţii despre planurile unei firme şi mediul sau
concurenţial.
Datele istorice şi cele proiectate vor fi utilizate de bancă pentru a o ajuta să-şi
formuleze evaluarea, adică:
- concordanţa performanţelor trecute cu proiecţiile;
- realismul supoziţiile care stau la baza aprecierilor;
- activitatea trecută a managementului (respectiv cum s-au realizat previziunile
anterioare) şi o opinie privind calitatea şi integritatea sa.
Surse de informaţii.
Băncile vor utiliza multe surse de informaţii:
Economia în ansamblu,
Ramura în ansamblu,
Surse specifice,
• agenţii de credit rating
• concurenţa
• vizite în locurile de producţie
• alţi împrumutători
• ziare şi servicii de selecţie a articolelor de presa
• interviuri cu conducerea.
În sfârşit, o modalitate de obţinere a informaţiilor de către bănci constă în relaţiile de
lungă durată cu clienţii. Banca poate să analizeze activitatea trecută şi curentă pe baza:
• altor conturi de împrumut
• conturi curente
• conturi de economii/depozite.
Analiza oferă indicaţii privind lichiditatea, sezonalitatea, grupele de contacte de
afaceri şi performanţele trecute ale firmei client.
În general, relaţiile pot reduce în mod semnificativ costurile selecţiei şi fundamentării
procedurilor de monitorizare. Pe de altă parte, relaţiile pe termen lung pot fi profitabile atât
pentru firmă, cât şi pentru bancă. Când există o bună relaţie şi un flux informaţional, firma
bună poate să obţină mai uşor un împrumut cu dobândă scăzută întrucât banca va putea să
stabilească mai uşor riscurile de perspectivă şi va avea costuri mai reduse de scanare şi
monitorizare.
Întrucât relaţia bancă-împrumutat este de asemenea importantă şi pentru împrumutat,
împrumutatul va fi reţinut în a o periclita prin acţiuni care sunt în dezavantajul băncii,
indiferent dacă sunt sau nu acoperite de clauze restrictive cu privire la împrumut. Mai mult,
76
relaţia poate fi întărită de:
• participarea băncii la capitalul firmei (unde este permis - Japonia, Germania);
• reprezentarea băncii în consiliul de administraţie (unde este permis);
• implicarea băncii în management (dând băncii posibilitatea de a influenţa firma să
acţioneze în interesul băncii, neinvestind în proiecte prea riscante);
• lansarea unor „linii de credit", adică angajamentul băncii (pentru o anumită perioadă
de timp) de a acorda împrumuturi de o anumită valoare la rate legate de o anumită rată a
dobânzii de piaţă.
Într-adevăr, cea mai mare parte a împrumuturilor comerciale şi industriale se
desfăşoară în cadrul unor astfel de aranjamente. Astfel, firma se poate baza pe o sursă de
credit şi banca beneficiază de un sistem îmbunătăţit de obţinere a informaţiilor. Mai concret,
aranjamentul va impune firmei să furnizeze băncii informaţii în mod continuu în legătură cu
activele şi cu pasivele/veniturile şi activitatea de afaceri.
Analiza statistică
Analiza statistică a informaţiilor poate sprijini detectarea perspectivelor bune faţă de
cele proaste. Analiza indicatorilor şi alte modele cantitative pot fi utilizate pentru a prevedea
falimentul şi în general pentru a separa creditele bune de cele proaste. Totuşi, modelele
cantitative nu înseamnă totul.
Evaluarea
Analiza nu poate fi în întregime mecanică. Banca trebuie de asemenea să facă o
evaluare bună. Modelul descris anterior sugerează că trebuie acordată atenţie factorilor care
includ următoarele:
1) Valoarea relaţiei cu clienţii. De exemplu:
• ce alte afaceri depind de relaţie
- vânzarea de servicii „încrucişate”;
- relaţiile cu firme înrudite;
• cum ar fi afectată reputaţia băncii (şi relaţia cu alţi clienţi) de refuzul unui
împrumut sau retragerea creditului de la acest client
2) Reperele situaţiei financiare
plata de dobânzi
R2 =
exportul de bunuri şi servicii
77
plata de dobânzi
R3 =
rezervele internaţionale
3) Factorii strategici
Banca va lua în considerare cash flow-urile previzionate ale împrumutaţilor şi riscurile
cărora le sunt supuse acestea (de exemplu riscurile de afaceri ale împrumutaţilor). Zonele care
trebuie să fie examinate sunt:
• Producţia: materii prime, furnizori, tehnologie, combustibil;
• Marketing: elasticitatea preţurilor, substituenţi;
• Personal: disponibilitate, cost, armonie;
• Finanţe: vulnerabilitatea la majorarea ratelor dobânzii, controlul creditului firmei şi
situaţia încasării datoriei;
• Concurenţa: potenţialul de schimbare, restricţii comerciale;
• Alţi factori de mediu, de exemplu posibile acţiuni ale guvernului.
Merită să menţionăm din nou că estimarea şi monitorizarea cash flow-urilor viitoare
este o parte critică a analizei de credit şi a evaluării riscului. În plus faţă de cash flow-ul
derivat din extrasele financiare, analiza indicatorilor oferă un alt instrument al analizei de
credit.
4) Reputaţia managementului
„Reputaţia” este o zonă de studiu aflată în stadiul incipient. Totuşi, în mod clar
stimulentul pentru o firmă, de exemplu, de a subinvesti poate fi redus de un rating
corespunzător al obligaţiunilor sale pe piaţă.
6) Condiţii externe
Gradul de risc al împrumuturilor nu poate fi analizat complet în izolare. Diversificarea
reprezintă cea mai bună reţea internă de siguranţă. Aspectele care trebuie să fie monitorizate
sunt următoarele:
• scopul/tipul de împrumut;
• tipul de garanţie;
• rata dobânzii flotantă faţă de cea fixă;
• credit rating-ul;
• intern faţă de extern.
7) Alţi factori
De exemplu,
• Politica guvernamentală;
• Disponibilitatea fondurilor (suficienţa capitalului);
• Politica instituţională.
Specializarea
Problemei selecţiei adverse poate fi depăşită dacă băncile se specializează (geografic
şi/sau pe ramuri) şi astfel să aibă mai multe cunoştinţe şi să acumuleze informaţii relevante
pentru a separa firmele bune de cele proaste.
Este dificil să se realizeze atât specializarea, cât şi diversificarea. Totuşi, sindicalizarea
împrumutului şi alte abordări pot face acest lucru posibil.
Pentru a atenua problema riscului moral, care există după ce împrumutul a fost
acordat, băncile vor înscrie adesea clauze restrictive în contractele de împrumut. Aceste
clauze sunt menite să asigure că firma nu poate risca prea mult pe socoteala băncii. Dacă
convenţiile restrictive urmează să albă putere reală, banca trebuie să urmărească
comportamentul firmei. Astfel, auditul strângerii informaţiilor şi urmărirea trebuie să fie o
activitate permanentă a băncii.
Unele clauze tipice pentru împrumut sunt următoarele:
4) Clauze specificând alte activităţi ale firmei (de exemplu, menite să reducă
costurile monitorizării)
• Rapoartele cerute;
• Specificarea tehnicilor contabile.
Costurile directe şi cele de oportunitate ale îndeplinirii acestor restricţii contractuale în
clauzele privind datoria sunt considerabile. În plus, existenţa acestor restricţii indică
capacitatea clauzelor de datorie de a reduce costurile mandatului asociate conflictului de
interese dintre deţinătorul datoriei şi acţionari. Într-adevăr, persistenţa şi ingeniozitatea cu
care sunt redactate aceste clauze de datorie indică stimulentele economice puternice ale
proprietarilor firmei de a reduce costurile mandatului.
Colateralul, adică valori promise împrumutătorului dacă împrumutatul nu-şi
îndeplineşte obligaţia, reduce consecinţele selecţiei adverse, întrucât reduce pierderea
împrumutătorului în cazul neîndeplinirii obligaţiei de plată.
În unele cazuri, banca va cere împrumutatului să menţină depozite de compensare ca o
formă de colateral. De exemplu, banca poate să ceară firmei să opereze contul său curent/de
cec cu banca, menţinând contul la un anumit nivel. În plus faţă de furnizarea unui anumit
colateral, aceasta asigură băncii un bogat flux informaţional.
80
2) Bune (menţionate în mod special). Un împrumut din această categorie de obicei are
probleme minore (de exemplu documentaţie incompletă) care trebuie să fie „criticate”. Totuşi,
problema nu este destul de gravă pentru a denumi împrumutul „clasificat advers”.
3) Substandard. Un împrumut din această categorie are slăbiciuni care prezintă un
anumit risc de neplată (de exemplu probabilitate de 20%). Aceste slăbiciuni sunt totuşi de
obicei corectabile.
4) Îndoielnice. Un împrumut din această categorie are slăbiciuni considerabile şi banca
poate înregistra o pierdere (de exemplu cu o probabilitate de 50%).
5) Pierdere. Un împrumut din această categorie este considerat nerecuperabil. Astfel
de împrumuturi de obicei sunt respinse.
Un credit are numai trei surse de rambursare: a) cash flow, b) lichidarea unui activ, c)
altă sursă de finanţare. Băncile comerciale au fost în mod tradiţional împrumutători pe bază
de cash flow, ceea ce explică înclinaţia bancherilor către urmărirea cash flow-ului. Pe termen
lung, profiturile acumulate, ajustate pentru dividende, tind să egalizeze cash flow-ul net.
Totuşi, pe termen scurt, de exemplu un an, profiturile şi cash flow-ul sunt rareori egale. în
plus, problemele de cash flow sunt cea mai frecventă cauză a eşecului în afaceri. Unele
semnale potenţiale ale problemelor de cash flow, care uneori trec dincolo de extrasele
financiare, sunt descrise în continuare din perspectiva împrumutatului.
1) Firma apare pe liste greşite. Listele pe care împrumutatul nu vrea să apară le includ
pe cele privind cecurile trase fără acoperire, conturi descoperite, tranzacţii mari, împrumuturi
depăşite, împrumuturi cu garanţii incomplete şi publicarea cu întârziere a situaţiilor
financiare.
2) Firma acţionează ea şi cum ar avea o foame de cash. Cererile frecvente de
împrumuturi mici sunt un indicator potenţial că firma nu furnizează suficient cash. Mai mult,
dacă firma menţine un sold creditor mare când ratele dobânzii sunt scăzute, se pune întrebarea
de ce firma nu lichidează soldul. În sfârşit, serviciul datoriei poate fi o problemă pentru firme
cu poziţii de valoare netă mari, dar cu cash flow-uri reduse.
3) Firma face prea multe schimbări. Modificările frecvente în cererile de împrumut
sugerează că firma ar fi scăpată de sub control sau nu ştie ce face.
4) Dacă firma şi mediul înconjurător nu sunt menţinute corespunzător, aceasta ar
putea fi un semnal de lipsa de preocupare pentru detalii şi/sau cash insuficient pentru
întreţinerea de bază.
Din perspectiva împrumutatului, dacă oricare dintre aceste lucruri se întâmplă, este
momentul să fie chemat sau vizitat bancherul pentru a explica ce se întâmplă.
Pentru separarea câştigătorilor de perdanţi în industria bancară, principalele două
criterii de evaluare sunt capitalul şi profiturile. În afară de capital şi profituri trebuie totuşi
văzută „disciplina” în privinţa costurilor, a pierderilor din împrumuturi şi a creşterii
împrumuturilor. Toate acestea formează calitatea creditului.
Într-adevăr, importanţa portofoliului de credite în acest cadru este crucială. Pentru
început, capitalul bancar este important. Sursa principală de capital a unei bănci o constituie
profiturile sale. Principala sa sursă de câştiguri este reprezentată de veniturile din împrumuturi
(dobândă, speze, comisioane etc). După costul banilor, costul de operare major al unei bănci
este acela asociat cu administrarea portofoliului sau de împrumuturi (de exemplu salarii şi alte
cheltuieli de regie). Băncile ale căror câştiguri şi capital sunt deteriorate de obicei au pierdut
controlul (disciplina) asupra majorării şi calităţii portofoliilor lor de împrumuturi. Când se
întâmplă acest lucru concomitent cu condiţii externe adverse, băncile se confruntă cu
81
probleme financiare. De exemplu în S.U.A. în anii '80 domeniile specifice cu dificultăţi erau
împrumuturile pentru energie, agricultură şi proprietăţi imobiliare. În plus, unii analişti şi
bancheri văd în achiziţia de acţiuni pentru a deveni acţionar majoritar un potenţial nor negru
pe orizontul bancar.
Problemele de calitate a creditelor în activitatea bancară pot fi observate în
practicile superagresive de creditare şi desconsiderarea principiilor analizei de credit
solide şi a diversificării, împreună cu asigurarea greşit evaluată a depozitelor.
Pentru a continua o scurtă discuţie ne vom concentra asupra strategiei portofoliului de
împrumuturi şi asupra analizei de creditare.
82
nerambursare, cu atât mai ridicată va trebui să fie această primă. În al doilea rând,
prima de risc cerută de împrumutător este afectată de compoziţia altor active din
portofoliul de împrumuturi. Spre deosebire de prima de nerambursare, o prima de risc
adecvată nu poate fi stabilită faţă de un activ independent de alte active deţinute de
împrumutător. Dimpotrivă, teoria modernă a portofoliului arată ca un „risc" al
siguranţei poate fi evaluat numai împreună cu alte active deţinute în acelaşi portofoliu.
Principiul diversificării arată că pierderile efective ale unui portofoliu de împrumuturi
pot fi previzionate mai exact cu cât este mai mare numărul de împrumuturi separate din
portofoliu. (Acest lucru este valabil dacă nerambursările de către diverşi împrumutaţi
nu sunt corelate perfect pozitiv unele cu altele) „Legea numerelor mari" garantează că
dacă aceeaşi sumă de bani agregată este împrumutată unui număr mai mare de
împrumutaţi independenţi, nerambursările efective sunt tot mai apropiate de
probabilitatea matematică (cu alte cuvinte, varianta pierderilor merge către zero pe
măsură ce numărul împrumutaţilor devine infinit). Este important de subliniat că
principiul diversificării nu poate reduce rata medie de nerambursare a portofoliului, ci
numai variabilitatea profiturilor băncii.
În privinţa implementării, aceste chestiuni principiale trebuie să fie aplicate deciziilor
de evaluare a împrumuturilor în întreaga bancă. Termenii împrumutului trebuie să reflecte
contribuţia împrumutatului la riscul total al băncii, care este determinat de măsura în care
activele şi pasivele individuale reacţionează la aceleaşi evenimente externe. Sunt necesare trei
etape interconectate pentru a monitoriza şi controla expunerea totală la riscul de împrumut al
instituţiei. în primul rând, conducerea trebuie să enumere riscurile sistemice care trebuie să fie
luate în considerare la asamblarea portofoliului băncii. O bancă, de exemplu, poate considera
ca fiind foarte importantă posibilitatea unei recesiuni regionale, în timp ce o alta poate fi mai
îngrijorată de efectele modificărilor cursului de schimb asupra împrumutaţilor. Aici analizele
economice şi statistice joacă în mod sigur un rol important, dar importante sunt şi bunul simţ
şi experienţa bancară îndelungată. Punctul esenţial constă în aceea că, explicit sau implicit,
orice împrumut bancar reprezintă un pariu în privinţa cursului viitor al economiei. Prin
identificarea explicită a riscurilor relevante şi a probabilităţilor lor, banca va fi într-o poziţie
mult mai bună de apreciere adecvată a expunerii totale şi de evaluare a riscului. În al doilea
rând, trebuie proiectat şi instalat un sistem de raportare cu un număr controlabil de categorii
de împrumuturi adecvate. Un sistem optim va impune analize preliminare substanţiale pentru
a determina modul de grupare a împrumuturilor. Împrumutaţii potenţiali pot fi apoi grupaţi
într-o serie de categorii care includ majoritate reacţiilor faţă de şocurile externe (de exemplu,
în timp ce „împrumuturile industriale şi comerciale” se vor dovedi a fi în mod sigur o
categorie prea largă, o grupare foarte specifică precum „împrumuturi către detailişti de
hardware cu vânzări anuale sub un milion” va fi prea diversificată pentru a permite o viziune
de management). Proiectarea iniţială a categoriilor de împrumuturi ar evalua probabil
experienţele istorice privind împrumuturile (la una sau mai multe bănci) utilizând tehnici
statistice pentru a stabili relaţii trecute între tipuri de împrumuturi. Gradul de adecvare al
categoriilor de împrumuturi existente trebuie să fie de asemenea revizuit periodic, pe măsură
ce banca îşi revizuieşte evaluarea privind riscurile de împrumut relevante.
În sfârşit, conducerea trebuie să stabilească diverse prime de risc pentru tipuri de
împrumut despre care se crede că implică expuneri de risc diferite. Pur şi simplu confruntarea
cu concurenţa în toate contractele de împrumut înseamnă acceptarea (implicită sau explicită) a
evaluărilor de riscuri ale altor bănci. O viziune mai activă privind evaluarea împrumutului
cere băncii să proiecteze magnitudinea posibilă a şocurilor relevante pentru fiecare categorie
de împrumut, să transpună aceste şocuri într-o serie de efecte asupra profiturilor totale şi să
stabilească termenii împrumutului care să genereze profituri previzionate suficient de mari
pentru a compensa riscurile implicate. Ajustările riscurilor pentru diverse tipuri de împrumut
83
pot fi implementate în mai multe moduri.
Analiza de credit
Vor fi trecute în revistă principiile analizei de credit. Aceasta implică evaluarea
capacităţii unui anumit solicitant de credit de a rambursa suma cerută, dacă este precizată o
singură rambursare, sau, în cazul unei linii de credit, suma întreagă angajată reprezintă cifra
relevantă. Următoarea discuţie sumară se ocupă de implicaţiile financiare şi de cash flow ale
previzionării proiectului. În contextul „managementul relaţiilor generale”, totuşi,
responsabilul cu împrumutul trebuie să examineze, în afara proiectelor individuale, şi
planurile strategice ale firmei.
84
analiză de credit şi anume analiza indicatorilor tradiţionali şi a extrasului financiar pro forma
şi analiza generică a solvabilităţii firmei.
Implicită în decizia de acordare a împrumutului este capacitatea generală de a
combina diverse împrumuturi ale băncii într-o strategie de portofoliu coerentă şi clar
definită, aşa cum am discutat mai sus.
2) Evaluarea riscului. Există cel puţin şase tipuri diferite de risc asociate cu funcţia
de împrumut comercial a băncii. Cele mai importante categorii de risc sunt: a) riscul de credit
b) riscul de investiţie sau de rată a dobânzii c) riscul contribuţiei la portofoliu d) riscul
operaţiunilor e) riscul de fraudă f) riscul de sindicalizare.
Întrucât băncile de obicei nu acordă împrumuturi anticipând lichidarea creditului
înaintea scadenţei împrumutului, preocuparea pentru riscul de lichiditate nu este foarte
importantă. În general, piaţa creditului este în esenţă o piaţă primară şi activitatea de piaţă
secundară apare într-o mică măsură.
Aici ne vom concentra pe scurt asupra riscului operaţiunilor, adică riscul care se referă
la administrarea împrumuturilor şi riscul ca o proastă procedură de operare să pericliteze
încasarea la timp a dobânzii şi a ratelor de capital sau statutul de prioritate acordat
nerambursării împrumutului. Banca nu poate să supraestimeze importanţa unei monitorizări
eficiente a împrumuturilor în mod permanent. Încasările trebuie să albă loc la timp şi trebuie
acordată o atenţie deosebită comunicării dintre responsabilii de credit, personalul care se
ocupă de costuri, de revizuire şi cel responsabil cu încasările. Eficienţa unei organizaţii de
împrumut dinamice poate fi redusă dacă, de exemplu, banca nu este bine organizată pentru a
se mişca rapid în cazul unor nereguli privind împrumuturile.
85
este posibilă acoperirea portofoliului de împrumuturi cu rata fixă pe piaţă la termen. O
operaţiune de acoperire tipică ar putea implica vânzarea de instrumente financiare pe termen
scurt pentru a-1 proteja pe împrumutător împotriva unei majorări a ratelor dobânzii după ce a
fost acordat un împrumut la termen cu o rată fixă sau a fost constituită o ipotecă pe termen
lung. Dacă ratele dobânzii se majorează, preţul operaţiunilor la termen va scădea şi câştigul
rezultat pentru împrumutătorul care se asigură împotriva riscurilor (hedger) va contribui la
compensarea „pierderii” implicate de împrumutul cu rata fixă a dobânzii.
86
implice în activitatea de soluţionare şi recuperare. Revizuirea împrumutului constă în auditul
periodic al portofoliului de împrumuturi existent. În plus faţă de obiectivul reducerii
pierderilor din împrumuturi, procedurile de revizuire încearcă să detecteze împrumuturile cu
probleme cât mai devreme posibil, să fundamenteze politica de împrumuturi stabilită şi să se
asigure că aceasta este aplicată şi să informeze conducerea băncii în legătură cu condiţiile
generale ale împrumuturilor şi calitatea creditelor anumitor unităţi de împrumut. Odată cu
creşterea recentă a eşecurilor în afaceri, în special în cele de mare anvergura, rolul
specialiştilor în revizuirea împrumuturilor şi găsirea de soluţii a crescut foarte mult şi valoarea
adăugată creată de aceşti specialişti a devenit potenţial semnificativă. Unele proceduri
utilizate în decizia de acceptare-respingere sunt aplicabile şi procesului de revizuire.
Într-adevăr, evaluarea generică a solvabilităţii, analiza scorului Z sunt practic mai mult
utilizate în revizuirea împrumutului decât în procesul de acordare a împrumutului. Întrucât
majoritatea băncilor nu pot să revizuiască toate creditele într-o perioadă scurtă de timp, unul
dintre aspectele critice ale funcţiei de revizuire a împrumutului, în special la o bancă mare,
constă în alocarea eficientă a resurselor umane (personalul) în zonele cele mai critice. De aici,
o modalitate de avertizare promptă şi exactă este vitală în această fază.
87
Multe bănci nu utilizează sistemul de comitete de credite cu atâta consecvenţă.
Această practică permite însă persoanelor cu funcţii de conducere să cunoască prelungirile
majore de credite din portofoliu.
În cele ce urmează, prezentăm câteva anexe privind principalele date şi indicatori
necesari băncii pentru a acorda un credit unei anumite firme.
CAPITOLUL XII
MANAGEMENTUL ÎN POLITICILE ŞI TEHNICILE BANCARE
88
12.2.1. Caracterizare şi perspective ale managementului bancar
89
folosirea în mod productiv a creditului, în primul rând prin investiţii şi deci creştere
economică. Ţara noastră are mare nevoie de relansare economică, de fonduri, băncile nu mai
trebuie să finanţeze (prin procurare de bilete de trezorerie şi bonuri de tezaur) deficitele
bugetare din depozitele populaţiei. Este cazul să se respecte o relaţie fundamentală a
economiei de piaţă:
E=I
(Investiţiile provin din economii)
Banca de date a unui centru de profit sau de gestiune reprezintă stocarea de informaţii
necesare organizării şi funcţionarii acestuia. Ea permite:
- realizarea unor analize de grup;
- stabilirea şi ţinerea unui catalog de referinţă pentru clienţii băncii;
- indicatori;
- lucrări de sinteză;
- documente contabile, statistice şi de plan;
- obiective din programul strategic;
- date monografice (punct de plecare care trebuie să evolueze).
Banca de date este „memoria centrului de gestiune”. Ea trebuie să fie capabilă să
înregistreze, să controleze, să organizeze şi să restituie informaţii brute elaborate şi destinate
conducerii centrului (informaţii necesare luării deciziilor) şi valorificate prin sectorul
90
operaţional. Acum despre informaţii se vorbeşte ca despre o resursă.
Alte date de gestiune care pot fi stocate:
- date referitoare la fiscalitate;
- date referitoare la echipamente, tehnică;
- date referitoare la diferite contacte între centre de gestiune şi clienţii săi;
- date referitoare la anchete diverse;
- date de fişiere, contabilitate internă a centrului de gestiune şi fişiere despre clienţi.
Obiectivele acestei grupări de informaţii sunt diversificate pe utilizatori:
1. Conducerea (gestionarea) centrului:
- decizia de a crea un nou produs;
- după analiza de piaţă şi cercetarea potenţialului;
- segmentarea clientului în raport cu produsele existente;
- personalizarea prestaţiilor;
- relansarea după contacte.
2. Produsele centrului:
- analiza pe grupe de calitate, pe termen scurt şi cu costuri reduse; studiul se face prin
generalizarea analizei de grup;
- referinţe indispensabile pentru introducerea unui consiliu global de un înalt nivel
(audit, analize etc);
- realizarea de studii diverse la nivele sectoriale şi geografice diverse, îndeosebi la
nivel regional prin agregarea informaţiilor altor centre de gestiune;
- punerea la dispoziţie de referinţe integrate cu informaţii despre alte structuri de
gestiune.
Banca de date este deci baza sistemului informaţional al centrului de gestiune. întregul
personal al centrului participă la realizarea băncii de date, dar cu informaţii şi obiective
diferite, nu numai din banca comercială, ci şi de la clienţi, piaţă etc.
Funcţionalităţile solicitate
• fişierele de diverse origini sunt legate între ele într-un mod foarte transparent;
• accesul la date este foarte simplificat;
• definirea unei table de materii (inventar) pentru fiecare client (parte a fişierului de
semnalizare). Această tablă de materii este constituită din informaţii stabile care permit
caracterizarea clientului:
- informaţii speculative;
- informaţii de mediu;
- informaţii privind aderenţa clienţilor;
- clasificarea clienţilor;
- indicele (gradul) de prezenţă a informaţiei stocate, tipul ei (economică,
fiscală, financiară etc.) şi calitatea ei;
- informaţii pentru perioada următoare şi gestiunea zilnică (curentă).
Această organizare permite:
- gestiunea directă şi simplă a activităţii la zi;
- accesul direct şi aducerea la zi a informaţiei (prin automatizare) din tabla de materii;
- determinarea rapidă a potenţialului bazei (răspuns cantitativ şi calitativ la o întrebare
de informare la un apel de ofertă);
- accesul direct la criteriile ce caracterizează clientul (clasificări, eşantioane,
constante-indicatori).
Baza definită în acest mod corespunde bazei comune a tuturor centrelor de gestiune.
91
Ea permite stocarea informaţiilor financiare, fiscale, de declarare a T.V.A., elemente de
rezultate, elemente tehnice, informaţii despre clienţi şi mediu, despre alte bănci.
Inserţia noilor fişiere conţinând informării complementare faţă de cele stocate în baza
comună, specifice, care poate deveni necesară, este prevăzută. Aceste noi date vor fi corelate
şi legate cu restul bazei într-un mod foarte simplu, fiind definitivate în fişierul de semnalizare.
Prevăzut ca o „geometrie variabilă", fiecare centru de gestiune al unei bănci va putea stoca în
bază tot ceea ce este mai important. Această organizare răspunde cerinţelor de supleţe şi de
posibilităţi de evoluţie a informaţiilor necesare centrelor.
Exploatarea bazei
• se pot face consultaţii şi calcule la cerere cu parametrii stabiliţi pe baza unor
procente medii;
• să se creeze simplu noi variabile fără să crească stocul de date (calcule);
• să se extragă clienţii şi datele despre ei pe baza unor programe (extragere
programabilă); aceste programe conţin parametrii:
- de variabile;
- individuale;
- tipuri de fişiere de ieşire pentru a dirija informaţiile spre tabele, grafice, alte baze de
date, programe cu caracter statistic şi programe de prelucrare a textelor.
Această organizare a băncii de date permite şi acces la toate nivelurile, stocarea
adaptată la orice informaţie şi la orice tip de client cu posibilităţi de evoluţie a instrumentelor,
organizării şi metodelor pentru exploatarea bazei.
La nivel contabil
La acest nivel reţinem în primul rând, utilizatorii principali al sistemului
informaţional. Ei aduc zilnic informaţii în banca de date pentru o mare parte din clienţi.
O dată cu crearea centrelor de gestiune a avut o tendinţă favorabilă evoluţia
competenţelor şi definirea funcţiilor. O formaţie este necesară pentru a şti să utilizeze banca
de date, să consulte informaţia, să realizeze mici studii de grup, care să permită valorizarea
informaţiilor colectate pentru şi despre clienţii săi sau pentru ea (sucursală). Centrele de
gestiune trebuie să fie conştiente de interesul mare pe care trebuie să-1 aibă pentru culegerea
şi introducerea de date în bancă. Aceste date trebuie să fie de calitate şi „la zi”.
La nivelul consilierilor
Este indispensabil ca într-o perioadă de introducere (constituire) a băncii de date să se
apeleze la un consilier de specialitate (pentru administrarea băncii de date). Va fi o
interpunere între instrumente, date şi utilizatori, ceea ce va facilita accesul la informaţii.
Evoluţia băncii de date va fi în funcţie de cerinţele exprimate de utilizatori. Acest consilier
poate elabora studii mai sofisticate (complexe). El are şi un rol pedagogic foarte important,
pentru că trebuie să-i înveţe pe colegi să utilizeze un sistem informaţional cotidian.
93
Structura cheltuielilor pe elemente Ia nivelul unei sucursale bancare
95
titlurilor de participare, pentru deprecierea imobilizărilor etc).
5. Cheltuieli cu provizioane pentru riscuri şi cheltuieli:
- pentru riscuri de executare a angajamentelor prin semnătură;
- pentru facilităţi acordate personalului;
- pentru risc de ţară;
- pentru alte riscuri şi cheltuieli.
6. Cheltuieli pentru provizioane reglementate.
7. Cheltuieli din creanţe nerecuperabile acoperite cu provizioane.
8. Pierderi din creanţe nerecuperabile neacoperite cu provizioane.
97
- venituri diverse de exploatare bancară.
98
V. Venituri din reevaluarea rezervei generale pentru riscul de credit
Desigur că, în afara elementelor de venituri şi cheltuieli prezentate mai sus trebuie
avute în vedere şi alte cheltuieli şi venituri care rezultă din operaţiuni efectuate în afara
bilanţului şi care ţin de modul în care se realizează un management performant.
Băncile constituite în România după 1989 sunt societăţi pe acţiuni şi realizează toate
produsele şi serviciile bancare, pentru toate ramurile, sectoarele şi segmentele economiei
naţionale. Nu mai există bănci îngust specializate. Cel puţin în această perioadă de tranziţie.
De exemplu, înainte de al doilea război mondial, specializarea ajunsese aşa de departe în
sectorul bancar, încât existau bănci organizate special pentru credite ipotecare.
Este necesară în această perioadă, diversificarea cât mai mare a băncilor, produselor
şi serviciilor lor, din următoarele motive:
- concurenţa altor bănci;
- nevoia de apropiere a băncilor de agenţii economici serviţi;
- diversificarea atribuţiilor şi rolului băncilor în economia de piaţă;
- diversificarea activităţii economice în economia de piaţă în comparaţie cu limitarea
sectoarelor economice existente înainte de 1990;
- găsirea de noi forme de atragere a resurselor băneşti necesare băncilor;
- diversificarea plasamentelor;
- constituirea, dezvoltarea şi consolidarea bursei de valori (participare);
- participarea băncilor la constituirea de capital social al unor societăţi comerciale;
- participarea băncilor româneşti la circuitul mondial al informaţiei bancare (SWIFT,
INTERNET, REUTER, bănci corespondente, participarea la tranzacţii financiar-valutare
internaţionale);
- plăţile interne şi internaţionale au fost diversificate;
- cibernetizarea informaţiei;
- sporirea participării băncilor la viaţa economică şi socială a ţării;
- utilizarea publicităţii, ca mijloc de promovare a produselor şi serviciilor bancare;
- alinierea structurii funcţionale şi evidenţei băncilor comerciale la standardele
internaţionale;
- diferenţierea dobânzii;
- diversificarea instrumentelor de depozite, atragerea economiilor populaţiei (carnete
de economii, depozite bancare, conturi personale, participarea la licitaţii, emisiuni de acţiuni,
obligaţiuni, ipoteci, cambii, alte hârtii de valoare);
- plăţi internaţionale pe bază de cârduri;
- cumpărări-vânzări de aur şi alte metale preţioase;
- angajarea în viitor a unor operaţiuni de leasing;
- promovarea unor activităţi de asigurări bancare;
- gestionarea unor credite în valută, acordate de bănci şi alte organisme internaţionale.
Numai printr-o dezvoltare foarte mare a produselor şi serviciilor, băncile pot fi luate în
consideraţie, în competiţia pentru ocuparea unui loc în rândul băncilor moderne.
Politica de diversificare face parie din politica băncilor. Ea este înscrisă în deciziile
luate la nivelul cel mai înalt al managementului băncilor, dar totodată se acordă o largă
autonomie unităţilor teritoriale. Este vorba deci de includerea diversificării produselor şi
serviciilor bancare în programele strategice ale băncilor comerciale. La cele mai multe din
99
aceste bănci, diversificarea produselor şi serviciilor este înscrisă ca un obiectiv prioritar.
Diversificarea produselor şi serviciilor apare şi ca urmare a faptului că actualmente,
băncile româneşti sunt atât bănci de afaceri, cât şi bănci de dezvoltare.
Ca urmare a acestei diversificări a produselor şi serviciilor, în bănci a fost necesară o
reorganizare şi restructurare a compartimentelor funcţionale, care au devenit mai transparente
şi eficace, pe lângă faptul că sunt în mai mare măsură axate pe nevoile clienţilor, ceea ce
contribuie în final la reducerea costurilor.
Prin diversificarea produselor şi serviciilor, băncile contribuie din plin la înfăptuirea
politicii financiar-monetare şi valutare a ţării. Astfel, diversificându-se instrumentele de plată
utilizate de bănci, poate fi diminuat sau chiar eliminat blocajul financiar. Prin participarea la
licitaţiile valutare, băncile contribuie la stabilirea zilnică a raportului dintre moneda naţională
şi valutele străine (deci a cursului valutar). Temperând cererea de credite (fie şi măcar pentru
faptul că nu există destule resurse), băncile contribuie la limitarea inflaţiei. La această
reducere a inflaţiei contribuie şi faptul că băncile acordă diferenţiat creditele, în funcţie de
gradul de bonitate a agenţilor economici. Cooperarea mai mare între bănci facilitează
operaţiunile de investiţii şi de împrumut, realizându-se studii de fezabilitate şi participând la
elaborarea şi punerea în aplicare a proiectelor de investiţii şi de creditare. Tot în cazul
relaţiilor de cooperare se poate aprecia că se va pune un accent mai mare pe problemele de
intermediere financiară şi bancară.
Băncile trebuie să introducă elemente de marketing în determinarea cererii de
produse şi servicii bancare.
Comportamentul băncilor româneşti vizează tot mai mult orientarea spre profit. De
aceea, este necesară în primul rând, cunoaşterea cererii de produse şi servicii bancare. Factorii
care influenţează această cerere de produse bancare pot fi consideraţi următorii:
- preţurile produselor sau tarifele serviciilor bancare;
- puterea de cumpărare a solicitanţilor de astfel de produse şi servicii;
- concurenţa şi gradul de dezvoltare a reţelei bancare;
- politica băncilor privind dezvoltarea produselor şi serviciilor;
- gradul de utilizare a unor produse şi servicii bancare alternative;
- calificarea şi profesionalismul salariaţilor băncii;
- utilizarea unor produse bancare moderne care să atragă clientela (pachete de produse,
banca la domiciliu etc);
- periodicitatea utilizării unor produse şi servicii bancare;
- gestiunea activelor şi pasivelor fiecărei bănci;
- gradul de civilizaţie şi cultură bancară din fiecare ţară;
- factori conjuncturali.
Preţurile şi tarifele constituie un aspect foarte puţin abordat în legătură cu cererea de
produse şi servicii bancare şi implicit cu managementul bancar. Acestea nu au fost abordate în
mod complex. De exemplu, dacă o bancă îşi vinde produsele ea obţine pe ele un preţ. Acelaşi
produs bancar reprezintă costuri pentru cumpărători, întrucât cheltuielile pentru achiziţionarea
acestor produse vor fi incluse în costurile de producţie. Dacă produsul este creditul, banca îl
vinde la un preţ format din suma ce reprezintă împrumutul propriu-zis, dobânda aferentă şi
eventuale majorări şi comisioane. Desigur că acest credit propriu-zis presupune o resursă
echivalentă, ceea ce pentru bancă înseamnă costuri. Se poate afirma deci, că şi în cazul
produselor bancare cea mai mare parte a preţurilor o constituie costurile. Complexitatea
preţurilor şi tarifelor bancare determină tot mai mult utilizarea noţiunii „costul capitalului”.
Fie că este vorba de preţ sau de cost, de bancă sau de clientul care utilizează creditul,
elementul central este capitalul, pe care unii îl vând iar alţii îl cumpără dar în final, ambele
părţi trebuie să-1 fructifice, adică să obţină profit. Cererea de produse bancare nu va fi mare,
dacă profitul va fi însuşit numai de bancă. De exemplu, percepând o dobândă prea mare la
100
creditul acordat, banca încarcă prea mult costurile agentului economic împrumutat şi acesta
nu mai poate obţine profit. Produsul bancar „credit" devine pentru acesta inaccesibil şi
inacceptabil. De aceea, în determinarea preţurilor produselor bancare, costurile de capital
trebuie cunoscute în fiecare fază şi având în vedere interesele ambilor parteneri. Unul din
aceste interese este pentru bancă, menţinerea unei cereri ridicate la produsele sale.
În cele ce urmează, prezentăm variaţia preţurilor produselor bancare în funcţie de
cerere şi ofertă.
Influenţa puterii de cumpărare a solicitanţilor de produse bancare se manifestă în
mod direct asupra nivelului cererii. Dacă persoanele fizice nu deţin valută, ele nu vor solicita
produsul bancar „card în valută" pentru că nu îşi vor putea deschide cont în valută, care
presupune depunerea unei sume de bani. Uneori puterea de cumpărare este mică datorită
condiţiilor împovărătoare pe care le pune banca. De exemplu, agenţii economici au nevoie de
fonduri de credite, dar dobânzile pot fi fixate la rate aşa de înalte încât să descurajeze pe
solicitanţi. Aşa se poate vorbi şi în cazul produselor bancare de o cerere solvabilă.
Concurenţa şi dezvoltarea reţelei bancare influenţează puternic cererea de produse
şi servicii bancare. Concurenţa face să scadă preţurile produselor bancare, ceea ce echivalează
cu creşterea cererii acestor produse. De asemenea, cererea este favorizată de dezvoltarea
reţelei teritoriale a fiecărei bănci. în unele zone ale ţării, s-a continuat preferinţa unor persoane
fizice pentru produsele CEC - de exemplu, carnetele de economii - cu toate că dobânda oferită
era mai mică decât la alte bănci. Cauza a fost tocmai reţeaua mai dezvoltată în teritoriu a
CEC, ceea ce a creat facilităţi de deplasare mai ales în cazul persoanelor mai în vârstă.
Politica băncilor de dezvoltare a produselor şi serviciilor are un rol esenţial la
nivelul cererii. Astfel, într-o primă perioadă de dezvoltare a băncilor, în dorinţa de a cuceri
segmente de piaţă cât mai mari, acestea acordau credite cu foarte mare uşurinţă, ceea ce a
condus la sporirea cererii de credite. în ultimii ani, politica băncilor s-a schimbat, în sensul
respectării cu mai multă stricteţe a principiului prudenţei bancare. Au fost înăsprite condiţiile
pentru acordarea creditelor, ceea ce a condus la reducerea cererii pentru acest produs (credit).
Gradul de dezvoltare a unor produse şi servicii bancare alternative conduce la
reducerea cererii de produse bancare „clasice”. De pildă, dezvoltarea unor produse bancare de
leasing, scoring, contribuie la reducerea cererii de credite, tocmai pentru că acestea constituie
forme alternative de creditare.
Calificarea şi profesionalismul salariaţilor băncii pot conduce în cel mai înalt grad
la dezvoltarea produselor bancare de calitate şi moderne, ceea ce are ca efect direct sporirea
cererii de astfel de produse. Profesionalismul înalt înseamnă şi comunicare, marketing,
activitate promoţională intensă. Şi de ce să nu spunem, profesionalism înseamnă învingerea
concurenţei. Profesionalism înseamnă şi performanţe ridicate pentru bancă şi pentru salariaţii
săi. De exemplu, dacă într-o bancă profitul net pe un salariu este foarte mare, clienţii vor
înţelege că au de a face cu o bancă puternică şi că procurarea produselor acestei bănci nu
comportă riscuri mari.
Utilizarea unor produse bancare moderne care să atragă clientela duce la
creşterea cererii de astfel de produse. Desigur, aceste produse trebuie să creeze facilităţi mai
mari faţă de produsele bancare „clasice”. Este vorba de pachete de produse, banca la
domiciliu şi alte facilităţi, care consolidează relaţiile cu clienţii şi sporesc eficienţa acestor
relaţii.
Periodicitatea utilizării unor produse şi servicii bancare conduce la scăderea
cererii, în general, băncile preferă să „vândă” produse care au un mare grad de frecvenţă. De
exemplu, creditele sezoniere se acordă mult mai rar decât cele de trezorerie iar băncile sunt
interesate să dezvolte astfel de produse.
Managementul activelor şi pasivelor fiecărei bănci reprezintă un factor de bază în
dezvoltarea produselor şi serviciilor bancare. Astfel, dacă într-o bancă, activele corporale,
101
creditele neperformante şi provizioanele au un volum şi o pondere foarte mare, nu se poate
vorbi de obţinerea unor performanţe foarte înalte. De asemenea, acordarea unor credite
subvenţionate, dar fără garanţii asigurătorii demonstrează de cele mai multe ori, că banca
gestionează prost activele, în loc de a dezvolta alte produse şi servicii bancare cu un grad mai
mic de risc, care au o căutare mai mare pe piaţă (deci o cerere mai mare) şi aduc mari venituri.
Gradul de civilizaţie şi cultură bancară din fiecare ţară influenţează în mare
măsură dezvoltarea produselor şi serviciilor bancare. Dovadă în acest sens este şi reacţia
întârziată pe care o au clienţii obişnuiţi ai băncii la apariţia şi deci procurarea unor produse
bancare noi. De asemenea, nu putem explica altfel, decât printr-o lipsă de minimă cultură
bancară, faptul că la noi, contul curent personal este foarte puţin răspândit, sau că reţeaua
bancară este încă foarte puţin dezvoltată.
Factorii conjuncturali pot avea de multe ori, influenţe foarte mari asupra activităţii
bancare şi dezvoltării produselor şi serviciilor bancare. De exemplu, rata mare a inflaţiei
determină o rată a dobânzii de asemenea, foarte mare, ceea ce îndepărtează mult pe clienţi de
la solicitarea de credite. Riscul de ţară crescut conduce la reducerea creditelor acordate de
băncile străine şi gestionate de băncile româneşti.
Cererea de produse şi servicii bancare trebuie determinată pe baze ştiinţifice, deci pe
baza studiului pieţei. Acest lucru se poate realiza numai prin organizarea unei reţele de
valorificare a resurselor bancare, a unui circuit de valorificare şi constituirea unei echipe
complexe de specialişti care să cerceteze piaţa, concurenţa şi să promoveze fiecare produs
bancar. Practic, această echipă pregăteşte comercializarea produselor şi serviciilor bancare.
Prin marketingul bancar se poate stabili care este decizia optimă de cumpărare a produsului
bancar şi factorii ce influenţează această decizie. Astfel, echipa de cercetare analizează cu
prioritate următorii factori de influenţă a deciziei de cumpărare a produselor bancare: preţul,
calitatea produsului, publicitatea, metodele de distribuţie. În cazul ultimilor doi factori se
poate spune chiar că ei aparţin activităţii propriu-zise de marketing în funcţie de modul în care
activitatea de marketing reuşeşte să creeze contactul dintre client şi produsul bancar, de modul
în care se realizează comunicarea, cererea de astfel de produse poate să fie mai mare sau mai
mică.
Sectorul bancar se dezvoltă mai rapid în perioada de tranziţie în raport cu alte domenii
ale economiei şi societăţii. Aproape toate băncile viabile au traversat deja mai multe etape ale
strategiei lor printre care amintim strategia de cucerire, cea de dezvoltare, iar unele bănci deja
au intrat în etapa strategiei de consolidare. Rezultă de alei, în primul rând, faptul că băncile
comerciale româneşti îşi desfăşoară activitatea pe baza unor strategii complexe, care jalonează
întreaga evoluţie pe perioada următoare.
Strategia se bazează în mare parte pe comunicare, pe calitatea relaţiilor interne din
fiecare bancă, dar şi pe relaţiile băncilor cu clienţii. Calitatea relaţiilor interne este definită şi
de profesionalismul specialiştilor bancari. Am putea afirma că profesionalismul, deci
calitatea managementului şi munca specialiştilor bancari reprezintă factorul hotărâtor în
realizarea unei calităţi înalte a produselor şi serviciilor bancare. Acest lucru se poate realiza,
desigur, prin elaborarea unor strategii complexe, cu misiuni şi obiective precise, inclusiv sub
raportul comunicării şi pregătirii resurselor umane.
102
Profesionalismul este însă influenţat şi chiar determinat de clienţii băncii, pentru că în
funcţie de structura produselor şi serviciilor solicitate de către aceştia, de calitatea acestor
produse, pregătirea personalului se face într-un anumit fel sau în altul. Profesionalismul
presupune din acest unghi de vedere şi calitatea relaţiilor interne, deci între specialiştii băncii,
valorificarea produselor şi serviciilor bancare, parteneriatul şi spiritul de responsabilitate.
Se poate afirma - pe baza celor subliniate mai sus - că, de fapt, calitatea produselor şi
serviciilor bancare se bazează pe o adevărată cultură, care într-o anumită măsură
subordonează obiectivul obţinerii de profit unui alt obiectiv major al activităţii bancare şi
anume, satisfacerea cerinţelor clientului. Această satisfacere se poate realiza numai când în
bănci se desfăşoară o creativitate, la nivelul managementului, în loc să se lase acest domeniu
în sarcina unor factori de execuţie. Este deci necesar să se reconsidere domeniul relaţiilor
cu clienţii şi anume că obiectivul de bază al băncilor este satisfacerea utilizatorului final prin
perfecţionarea permanentă a pregătirii resurselor umane.
Promovarea unor exigenţe sporite în privinţa calităţii produselor bancare presupune
însă, eliminarea oricăror divergenţe între strategia elaborată de fiecare bancă comercială şi
mijloacele de punere în practică a ei. Numai în acest fel, profesionalismul băncii este în afara
pericolului de a se deteriora, iar banca se găseşte în afara pericolului de a-şi asuma riscuri
disproporţionate.
Pentru a contribui la sporirea calităţii produselor şi serviciilor bancare, strategia
fiecărei bănci îşi propune conturarea unui profesionalism prudent dar entuziast. În acest fel,
profesionalismul, nivelul ridicat al pregătirii profesionale a personalului din fiecare bancă, nu
mai poate fi în primul rând, atributul compartimentului organizatoric (de organizare a
muncii), ci un element al gestionării băncii prin elemente strategice, al managementului.
Profesionalismul, ca factor al creşterii calităţii produselor bancare, presupune
reducerea treptelor ierarhice. Acest lucru înseamnă mai multă supleţe în gestiunea bancară
şi deci sporirea competenţei. Există alei şi un factor subiectiv care susţine afirmaţia că mai cu
seamă tinerii specialişti bancari au un sentiment de neputinţă, când constată că au de urcat
zeci de trepte ierarhice. Reducerea treptelor ierarhice presupune favorizarea relaţiilor directe
şi multiple între specialiştii bancari, ceea ce reduce grija gradelor profesionale punându-se
astfel accent pe misiuni şi competenţe.
O bancă modernă trebuie să pună accent şi pe altă trăsătură a specialiştilor şi deci a
perfecţionării pregătirii profesionale şi anume, reactivitatea. Aceasta are în vedere
complexitatea tot mai mare a activităţii bancare. De pildă, elaborarea proiectelor de finanţare
(creditare) presupune şi o gestionare şi o conducere a lor. Dar gestionarea unui proiect
presupune participarea mai multor compartimente funcţionale, care aparţin mai multor linii
ierarhice. De multe ori, această situaţie conduce la un consum prea mare de muncă, timp,
energie. Reducerea ierarhiilor presupune reactivitatea ca o calitate complexă, totală, specifică
unor specialişti bancari de o înaltă calificare profesională, care presupune în plus, rigoare,
instrumente de conducere şi control al activităţii. în plus, reactivitatea presupune capacitatea
ordonării întregului ansamblu (de exemplu a elaborării, finanţării şi gestionarii proiectului).
Reactivitatea presupune, de asemenea, acordarea unei atenţii mai mari valorilor umane. Prin
aceasta, reactivitatea impune schimbarea, care nu poate fi făcută de către o singură persoană,
ci de către o echipă de consilieri-organizatori, care are totuşi un coordonator. Reactivitatea
presupune produse bancare de mare calitate, dar această performanţă trebuie privită prin
prisma clientului, deci a utilizatorului final. Calitatea se măsoară mai ales la nivelul clientului.
Pentru bancă, această calitate înseamnă şi comercializarea produsului bancar la un preţ mai
mare decât costurile sale.
103
* *
104
stătătoare.
Pentru banca de investiţie criteriul de diferenţiere îl constituie natura produsului sau a
serviciului.
Mişcarea de specializare
Apariţia liniilor de profesii reflectă gândirea actuală asupra reorganizării viitoare a
instituţiei bancare. Diferite concepţii sunt pe cale să apară.
4
Revista Banque nr. 580 aprilie 1997.
106
Printre aceste concepţii, amintim:
• Product formulators (bănci care concep produse). Este vorba despre un mod de
organizare axat pe un produs unic cu variante puţine. Avantajul concurenţial va proveni dintr-
un înalt grad de expertiză. Astfel, banca americană Pasadena, care se ocupă doar de
împrumuturi imobiliare pe care le comercializează prin intermediul unor reţele netradiţionale,
a reuşit să investească masiv în automatizări.
• Customer gateway (bănci distribuitoare). Avantajele concurenţiale ale acestui tip de
organizare decurg din produsele concepute de alţii dar care vor fi vândute unei baze date de
clienţi. Agenţiile reţelelor bancare vor organiza vânzarea încrucişată a produselor financiare.
• Industry services (bănci care prestează servicii). Este vorba de bănci sau de nou-
veniţi care vor propune servicii de back-office (compensaţii de CEC, extrase de cont, scoring,
gestionarea fondurilor) instituţiilor financiare şi vor furniza infrastructuri şi reţele interne de
comunicare interbancară. De exemplu, „Cedicam” asigură gestionarea mijloacelor de plată
pentru „Credit Agricole", serviciu ce poate fi prestat şi pentru alte instituţii.
Această tendinţă de a decupla activităţile constituie o mişcare de fond. Actualmente,
fiecare operaţiune îşi descoperă propria sa logică şi este considerată ca o adevărată meserie ce
se poate exersa independent cu o mai mare eficacitate. Conservarea este un exemplu
caracteristic. O instituţie precum „Bank of New-York” asigură această funcţie la nivel
mondial şi îşi face relaţii cu conservatorii locali.
Această mişcare de specializare nu pune sub semnul întrebării conceptul de bancă
universală dar contribuie la evoluţia acestuia. Marile instituţii vor putea contribui la
dezvoltarea unor echipe sau departamente autonome. În schimb, această mişcare deschide
drumul noilor veniţi non-bancheri sau dezvoltării micilor bănci specializate care vor putea
deveni furnizorii privilegiaţi al marilor instituţii sau care vor putea face uz în mod direct de
competenţele lor în faţa clienţilor.
Pentru o bancă ce se vrea universală, miza va fi de a dezvolta competenţele în vederea
coordonării activităţilor specializate care au luat amploare în interiorul grupului şi în vederea
coordonării furnizorilor externi pentru a asigura coerenţa şi calitatea prestaţiilor pentru clienţi.
Problema coordonării trebuie să reprezinte o preocupare majoră a instituţiilor şi va constitui,
cu siguranţă, elementul determinant pentru modelul viitor al organizării băncii.
107
12.5. COMUNICAREA ŞI FUNCŢIA FINANCIARĂ ÎN BĂNCI,
COMPONENTE ALE MANAGEMENTULUI BANCAR
108
- optimizarea valorilor de exploatare;
- amortizarea capitalului fix;
- operaţiuni de calcul privind costul capitalului;
- efectuarea de plăţi, garanţii, asigurări;
- participări la capitalul social al unor societăţi comerciale;
- desfăşurarea unei intense activităţi cu marele public (retail);
- studii de marketing;
- planificare strategică;
- programe de informatizare;
- pregătirea resurselor umane;
- dezvoltarea reţelei teritoriale;
- recuperarea creditelor neperformante;
- diversificarea produselor şi serviciilor bancare, mai ales a produselor derivate şi
alternative la creditare (titularizare, leasing, factoring, scoring, contracte SWAP, COOLAR,
CAP etc).
Funcţia financiară şi gestiunea se realizează în bănci şi prin comunicare, cu atât mai
mult cu cât există în structurile băncilor, compartimente funcţionale de informare, planificare,
produse noi, control de gestiune.
Ca şi alte societăţi pe acţiuni, băncile trebuie să-şi finanţeze proiectele şi serviciile la
cele mai mici costuri. Managementul băncii comunică compartimentelor de strategie şi
trezorerie, decizia ca rata randamentului să fie mai mare decât costul capitalului. A
apărut şi în bănci, necesitatea determinării şi respectării costului marginal al capitalului. De
asemenea, este necesar ca rata randamentului (calculată ca un raport între profitul brut şi
capitalul total) să se situeze la un nivel superior celui al concurenţei, întrucât numai în felul
acesta banca respectivă se poate menţine şi dezvolta pe piaţă. De exemplu, atât timp cât Banca
Agricolă a acordat agriculturii credite subvenţionate, la aceste produse costurile au fost mai
mari decât veniturile. Ca urmare a faptului că aceste credite aveau o pondere foarte mare în
totalul costurilor băncii (datorită dobânzilor mari plătite pentru resursele atrase) rata randa-
mentului s-a situat la un nivel inferior faţă de concurenţă.
În legătură cu cele de mai sus, prin comunicare se reduce uzura morală a
cunoştinţelor profesionale ale salariaţilor din bănci. în cazul de faţă, comunicarea înseamnă şi
transmiterea către managementul băncii a unor date referitoare la: numărul de personal, vârsta
medie a salariaţilor, gradul de calificare, stabilitatea, nivelul productivităţii muncii,
perfecţionarea pregătirii profesionale, participarea la profit, nivelul retribuţiei. Comunicarea
asigură informaţia necesară fundamentării deciziilor financiare majore, care să conducă la
realizarea funcţiei financiare a băncii. Compartimentele funcţionale ale băncii sunt interesate
de calitatea informaţiei, utilizarea şi siguranţa păstrării fondului de informaţii, întrucât numai
în acest fel, comunicarea se poate folosi de conservarea de potenţial în informaţii.
În determinarea influenţei pe care o are comunicarea asupra realizării funcţiei
financiare a băncii, trebuie să avem în vedere că fără o evaluare riguroasă a informaţiei nu
poate fi elaborată strategia băncii. Comunicarea pe baza informaţiei de calitate promovează
încrederea ca tip de resursă. Este vorba de credibilitatea băncii.
Comunicarea este foarte necesară în analiza băncii. Schimbările pot apărea în bănci
în măsura în care acestea sunt preocupate în tot mai mare măsură de atragerea specialiştilor
(experţilor). Aceştia au un mai mare grad de autonomie profesională, care le dă dreptul la
controlul unui anumit tip de resurse. In felul acesta, se pot crea centre alternative de putere
motivate de faptul că provin din medii şi instituţii care permiteau o flexibilitate mare a
deciziilor. Deci, nu este suficient să se facă o schimbare rapidă a structurii organizatorice a
unei bănci, dacă se perpetuează vechiul tip de funcţionalitate. Schimbarea trebuie să ţină
seama şi de transferurile de influenţe şi de dezvoltarea de oportunităţi pentru specialişti.
109
Prin comunicare se poate răspunde la întrebarea:
FENOMENUL DE PUTERE, REDISTRIBUIREA PUTERII STIMULEAZĂ SAU
ÎMPIEDICĂ INOVAŢIA ÎN ORGANIZAŢII ?
Într-o lucrare relativ recentă5, Francois Pichault readuce în discuţie tipologia elaborată
de Mintzberg cu privire la relaţiile de putere care să stimuleze inovaţia în organizaţii. Pentru a
putea da un răspuns corect, este introdusă distincţia între sistemele de influenţă centripetă şi
cele de influenţă centrifugă. Sistemul de influenţă centripetă pune accentul pe concentrarea
puterii la nivelul managementului strategic şi al liniilor ierarhice, iar cel de influenţă
centrifugă pe dispersia polilor de putere datorită existenţei operatorilor calificaţi. Teoria
modernă a organizaţiei subliniază că experţii sunt esenţiali în organizaţie, prin capacitatea lor
de iniţiativă şi implicare.
În cele ce urmează, prezentăm structurile de organizare apropiate celor două tipuri de
influenţe.
111
exemplu, o fişă unică a clientului, care să conţină toate informaţiile disponibile ale unui
client şi care să fie utilizate pentru actualizarea ansamblului activităţii cu clientul. Acest tip de
instrument poate fi conceput în dublu rol: de a optimiza exploatarea informaţiilor accesibile
clientului şi de a defini cadrul reglementar.
c) Să determine performanţa în termeni care să satisfacă clientul. Într-o logică ce
presupune focalizarea clientului „actorii” cei mai sofisticaţi au creat tablouri de bord care să
satisfacă nevoile clientului.
d) Să se alieze cu partenerii distribuitori nebancari. Mai multe bănci europene sunt
deja implicate în parteneriate cu agenţii de voiaj, agenţii imobiliare şi chiar mari distribuitori,
cu care au puncte de vânzare şi fac vânzări în comun. Interesul acestui parteneriat trebuie
privit astfel încât să fie evaluat în termeni de complementaritate a participanţilor la piaţă, a
bazei clientelei şi a marketingului operaţional.
5. O demarare progresivă
Bancherii convinşi de interesul acestei evoluţii a marketingului, nu trebuie să aştepte
rezultate imediate sau în câteva luni. Este necesară adoptarea unei demarări progresive.
Eforturile trebuie centralizate către o acţiune ţintă şi cu miză mare pentru bancă. Rezultatele
obţinute din această primă acţiune vor fi utilizate pentru a asigura adeziunea „actorilor şefi" la
112
schimbările ce vor veni. Aceste prime acţiuni trebuie, de asemenea, să constituie ocazia de a
realiza un diagnostic global punând în evidenţă în primul rând, disfuncţiunile şi mizele majore
din practica marketingului, apoi selectând priorităţile. Trebuie testate mai întâi, soluţiile mai
simple şi puţin costisitoare (transferul de date din bazele clienţilor, produsele, analizele de
baze de date).
113