2008 - 2014 Claudio Porto e Rodrigo Ventura (org) Alexandre Mattos Andra Belfort Antonio Adolpho Pereira Agosto, 2008 Quatro Cenrios Econmicos para o Brasil 2008 - 2014
Coordenao Geral e Superviso Tcnica Claudio Porto Coordenao Executiva Rodrigo Ventura Elaborao Alexandre Mattos Andra Belfort Antonio Adolpho Pereira Claudio Porto Rodrigo Ventura Design e Editorao Luiza Raj Margaret Lutz Impresso Grfica Minister Direitos reservados Macroplan - Prospectiva, Estratgia & Gesto. Divulgao, cpia e uso do contedo permitido apenas com expressa citao da fonte. Apresentao H mais de 20 anos, profissionais ligados Macroplan trabalham com cenrios. Durante este perodo mapeamos diversos cenrios alternativos de longo e de mdio prazos para o Brasil. Dois desses trabalhos foram publicados 1 , tendo sido, em seguida, objeto de acompanhamento e monitoramento sistemtico. O trabalho que ora disponibilizamos para nossos clientes, parceiros, empresrios, governantes, formuladores de polticas pblicas, formadores de opinio, profis- sionais e para o pblico em geral segue esta tradio e tem como foco a prin- cipal incerteza relativa evoluo da nossa economia a mdio prazo: o Brasil alcanar ou no uma trajetria de crescimento sustentado e em patamares elevados nos prximos 7 anos? Os cenrios apresentados no se propem a eliminar esta incerteza, dado que isso impossvel. No entanto, oferecem importante subsdio tomada de deciso ao reduzir as possibilidades de futuro a um conjunto restrito a quatro alternativas os quatro cenrios ancoradas em tendncias consolidadas mundiais e nacionais. O presente trabalho est descrito em formato mais executivo quando comparado s publicaes anteriores. No entanto, apesar de mais resumido, apresenta trs importantes inovaes que em muito podem enriquecer e aprimorar a anlise prospectiva. A primeira inovao reside na atribuio de probabilidades aos cenrios em dois horizontes de tempo: no presente (julho de 2008) e em 2010, quando ocorrem eleies para a Presidncia da Repblica, os Governos Estaduais, 2/3 do Senado, a Cmara dos Deputados e as Assemblias Legislativas. 1 Cinco Cenrios para o Brasil 2001-2003, Ed. Nrdica, Rio, 2001; e Quatro Cenrios para o Brasil 2005- 2007, Ed. Garamond, Rio, 2005. A segunda, a descrio de cada cenrio em duas cenas que levam em conta as possibilidades de mudana no contexto internacional a mdio prazo. A terceira inovao , em parte, conseqncia das anteriores e consiste em uma simulao quantitativa da evoluo das variveis dos cenrios que levam em conta resultados alternativos das eleies de 2010. certo que, na vida real, nenhum dos quatro cenrios ir acontecer exatamente como descrito. Nesse sentido, os cenrios devem ser interpretados e utilizados como uma sinalizao que antecipa tendncias possveis ou provveis, e nunca como uma predio categrica do futuro. Por isso, ao apresentar mais este estudo de cenrios, cabe-nos lembrar que impossvel qualquer estudo de cenrios, por mais completo que seja, antecipar todos os futuros possveis e imaginveis. Com alguma freqncia, novos acontecimentos surgem e parte deles pode provocar impactos na trajetria dos cenrios ou, em casos especiais, dar origem a novos cenrios antes tidos apenas como possveis, ou mesmo sequer previa- mente imaginados com maior profundidade. oportuno ressaltar que este estudo ainda no incorpora os desdobramentos e impactos da explorao e do desenvolvimento da produo de leo e gs do pr-sal. A Macroplan neste momento est realizando uma anlise prospectiva focalizada e de profundidade sobre este tema e incorporar suas concluses a respeito na prxima reviso e atualizao dos seus cenrios econmicos. De fato, depois de construdos os cenrios, preciso monitorar sistematica- mente a evoluo da realidade e fazer ajustes nas trajetrias e antecipaes. o que recomendam as boas prticas da prospectiva. E justamente isso que fazemos com nossos cenrios. Claudio Porto Diretor Presidente da Macroplan Sumrio 1. Brasil - Uma Avaliao Situacional: Potencialidades e Gargalos ao Crescimento Sustentado..................................... Condies Conjunturais e Estruturais.................................... Debilidades e Gargalos.......................................................... 2. O que Certo ou Quase Certo: Tendncias Consolidadas no Horizonte 2008 - 2014............................................................ 3. Principais Incertezas e Cenrios para 2008-2014.................... Cenrio 1: Um Salto para o Futuro........................................ Cenrio 2: Crescimento Inercial........................................... Cenrio 3: Travessia na Turbulncia..................................... Cenrio 4: Baleia Encalhada................................................ 4. Avaliao Comparativa dos Cenrios e Algumas Trajetrias Provveis................................................................................ Anexos Quadros Comparativos dos Cenrios..................................... Sobre a Macroplan................................................................. Bibliografia............................................................................. 9 9 15 21 27 28 33 38 43 47 55 61 59 9 Brasil - Uma Avaliao Situacional: Potencialidades e Gargalos ao Crescimento Sustentado 1.1 Condies Conjunturais e Estruturais O Brasil atravessa o seu melhor momento econmico dos ltimos 30 anos. Estabilidade econmica, expanso da renda e do consumo e investimentos crescentes aceleram o crescimento econmico e a reduo das desigual- dades sociais. O alcance da condio de grau de investimento, atribuda pela agncia de classificao de risco Standard & Poors, de certa forma simboliza esta mudana de patamar de qualidade de nossa economia. De fato, h uma srie de evidncias de que nos ltimos cinco anos a nossa economia tornou-se mais robusta e deu um salto de qualidade: 1. A expanso do crescimento econmico mundial, especialmente dos grandes pases emergentes, ampliou fortemente a demanda e os preos de commodities nas quais o Brasil altamente competitivo. A partir de 2004, as nossas exportaes cresceram a uma taxa mdia superior a 20% ao ano, em um cenrio de preos crescentes das commodities exportadas pelo Brasil. Captulo 1 10 At 2008, o Pas aproveitou esta conjuntura favorvel, obteve expres- sivos saldos na balana comercial e aproveitou a desvalorizao do dlar para acumular significativas reservas internacionais que minimi- zaram nossa vulnerabilidade externa. 2. O perfil da dvida pblica federal melhorou, o Pas tornou-se credor externo lquido, obteve grau de investimento na emisso de seus ttulos, em reais e dlares, e a dvida lquida do setor pblico est decli- nando em relao ao PIB. Atualmente, o valor de nossa dvida relati- vamente menos influenciado pelo valor do dlar, quando comparado aos ltimos 10 anos. 3. O Brasil aumentou sua atratividade aos investimentos externos, o que tambm contribui para a apreciao cambial, com a conseqente reduo do custo das importaes, inclusive de bens de capital, o que, por sua vez, tambm ajuda a manter a inflao em baixos patamares. 11 4. O mercado acionrio brasileiro deu um grande salto nos ltimos trs anos. A Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa) ampliou significati- vamente o volume de negcios, principalmente quando comparado a outras bolsas de valores da Amrica Latina, consolidando a sua posio de principal mercado da regio. Adicionalmente, segundo estudo do Citigroup, com base no MSCI Global Emerging Market Index da Morgan Stanley, o Pas oferece grande perspectiva de atrao de investimentos estrangeiros, especialmente no mercado de capitais. Um conjunto de 69 companhias brasileiras abertas que compem o ndice da Morgan Stanley atingiu um valor de mercado total de US$ 509 bilhes, superando as posies dos emergentes China e Coria do Sul (US$ 482 bilhes, para 112 empresas e US$ 466 bilhes, para 113 empresas, respectivamente) e aproximando da 9 colocada (Espanha) cujo valor de mercado totaliza US$ 511 bilhes. 5. O ambiente de estabilidade econmica, a expanso das transferncias de renda (Bolsa Famlia, penses, aposentadorias, acrscimos reais do salrio mnimo) e do consumo do governo, juntamente com a forte ampliao do crdito ao setor privado (de 23% do PIB em 2003 para 34% no incio de 2008), alavancaram o consumo das famlias e o crescimento econmico. Desse modo, nos ltimos dois anos, 20 milhes de brasileiros saram da pobreza e alcanaram a chamada classe C (pessoas com renda familiar mdia de R$1.062), 12 que se tornou o maior estrato econmico da populao: 86 milhes de brasileiros. Destaque para a regio Nordeste, maior beneficiada pelos programas de transferncia de renda, que obteve o maior aumento do consumo entre 2006 e 2007 (25,4%) e passou a ser a 2 regio de maior consumo do Brasil (R$ 317 bilhes), em detrimento da regio Sul (R$ 292 bilhes). 6. Conseqncia deste conjunto de fatores, nos ltimos anos o cresci- mento econmico vem acelerando, assim como a taxa de investi- mentos e a produo industrial. Ademais, e para alm de fatores conjunturais, no se deve esquecer que o Brasil possui condies estruturais que lhe asseguram diferenciais competitivos de grande potencial em mbito global neste incio do sculo XXI. Entre elas, destacam-se: 1. Diversidade e abundncia de fontes potenciais de energia, inclu- sive renovveis. Com as recentes descobertas de petrleo, especial- mente aqueles abaixo da camada pr-sal, o Pas pode dobrar a capa- cidade de produo de leo nos prximos 10 anos. Por outro lado, a bioenergia, oriunda principalmente da cana-de-acar, tambm est 13 em expanso e j se constitui a segunda maior fonte de gerao primria de energia, segundo dados da EPE. Uma combinao singular das recentes e grandes desco- bertas de petrleo e uma posio de liderana e de amplas possibilidades de expanso em biocombust- veis fazem o Brasil emergir como uma das grandes potncias energ- ticas do mundo. 2. Disponibilidade de gua e solos agricultveis. Cerca de 10% da vazo mdia mundial est nos rios brasileiros, cons- tituindo-se na maior disponi- bilidade hdrica do planeta. O Pas dispe, ainda, de 106 milhes de hectares de terras agricultveis no utili- zadas, rea correspondente soma dos territrios de Frana e Espanha. O Brasil uma das ltimas reservas de terras frteis do mundo. Esse fato viabiliza a expanso da produo de etanol, concomitante ao aumento da oferta de alimentos. Ou seja, a expanso do etanol no Brasil no prejudica a expanso de outras culturas no Pas. 3. Mercado nacional integrado e de grande escala, com segmentos econmicos mundialmente competitivos. Alguns setores da inds- tria nacional, como a agroindstria e a siderurgia, por exemplo, apre- sentam elevada produtividade e baixo custo unitrio de seus produtos, o que os torna competitivos em qualquer parte do mundo. 14 4. Sistema bancrio slido, bem regulado e reconhecido como um dos mais eficientes do mundo. Nos ltimos anos, as instituies banc- rias tm realizado pesados investimentos em novas tecnologias de informao e automao levando ao aumento de produtividade do setor. Cabe ressaltar que dois bancos brasileiros esto entre as 10 maiores instituies finan- ceiras das Amricas em valor de mercado. Dessa forma, muitos analistas utilizam esse conjunto de condi- es estruturais e conjunturais para concluir que o Brasil j est em um processo irrever- svel de crescimento susten- tvel. E mais, que trajetrias econmicas de altos e baixos que j experimentamos e que muitos denominavam de vo da galinha - so coisas do passado. Contudo, preciso ter cuidado com o excesso de euforia. evidente que houve uma grande melhora na qualidade da economia brasileira, em boa parte fruto do amadurecimento da estabilidade econmica, de reformas ocorridas no passado (das quais a Lei de Responsabilidade Fiscal uma das mais importantes) e da autonomia exercida pelo Banco Central no combate inflao, s quais se acres- O Brasil : Primeiro produtor mundial de jatos regionais Maior exportador mundial de caf, acar, carne bovina e de frango Segundo maior exportador de soja Segundo maior produtor de pisos e azulejos Terceiro maior mercado de cosmticos e celulares do mundo Quinto maior parque de computadores e sexto maior fabricante de automveis do mundo Fontes: EMBRAER, Ministrio da Agricultura, Pecuria e Abastecimento (MAPA) e Confederao Nacional da Indstria (CNI). 15 centaram a competente expanso dos programas de transferncia de renda, a ampliao do crdito ao consumidor e imobilirio, bem como reformas microeconmicas de grande impacto. 1.2 Debilidades e Gargalos Apesar da grande melhoria dos ltimos anos, no mnimo precipitado concluir que o crescimento sustentado est garantido. Em primeiro lugar, porque sinais preocupantes da conjuntura recente fazem emergir novos riscos e incertezas para o Brasil: 1. No contexto internacional, trs fenmenos, em conjunto, contri- buem com a desacelerao da economia mundial: (i) a crise do sistema financeiro norte-americano, influenciando a desacelerao de seu crescimento econmico e a substancial desvalorizao do dlar no mundo inteiro; (ii) a acentuada elevao dos preos do petrleo e dos alimentos, ampliando os riscos de estagnao econmica no plano mundial; e (iii) a generalizao da inflao. Combinados, esses fen- menos conduzem ao aumento das incertezas e da averso ao risco por parte dos investidores, reduo da liquidez internacional e ao aumento das presses sobre os bancos centrais por aumento de juros. Tudo isso leva a crer que no 2 0 semestre de 2008 e, principalmente, em 2009, o mundo conviver com crescente desacelerao de sua economia. 2. A crise internacional e as recentes taxaes de aplicaes estran- geiras em renda fixa levaram o Banco Central a reduzir sua projeo de investimentos externos em papis de longo prazo e aes no mercado brasileiro para 2008. 3. O forte aumento das importaes experimentado nos ltimos anos, a partir da contnua valorizao do real e da expanso da economia brasileira, e a diminuio do vigor expansionista das exportaes 16 tm levado diminuio dos altos saldos comerciais obtidos recente- mente. Segundo projees do mercado contidos no Boletim Focus do Banco Central, o dficit em transaes correntes chegar a cerca de US$ 25 bilhes em 2008, revertendo os sucessivos supervits obtidos desde 2003. 4. A acelerao do crescimento da economia (de 5,6% no 3 trimestre para 6,2% no 4 trimestre de 2007) j sinaliza presses inflacionrias: o IPCA acumulado nos ltimos 12 meses avanou de 3,7% em junho de 2007 para 5,04% em abril deste ano. E as ltimas projees do Boletim Focus indicam uma expectativa de aumento de inflao (de 4,41% para 6,45% a.a.) e das taxas de juros (de 11,15% para 14,75% a.a.). 5. A expanso do consumo das famlias e tambm do consumo do governo, potencializados pelo fato de 2008 ser um ano eleitoral, mais um fator de presso inflacionria, cujo risco aumenta ao se levar em conta a perda de arrecadao decorrente do fim da CPMF. 6. Alm disso, a indstria voltou a dar fortes sinais de reaquecimento e h dvidas se ter capacidade de acompanhar a demanda. Como, segundo a FGV, a taxa de investimento no alcanar os 19% do PIB em 2008 (em 2007 foi de 17,6%), o crescimento potencial do PIB (sem gerar presses fortes presses inflacionrias) situa-se entre 4,0% e 4,5%. J os preos dos produtos importados em dlar aumentaram expressivamente nos ltimos 12 meses indicando um possvel esgo- tamento de sua contribuio para a queda da inflao, mantido o atual cenrio de crescimento mundial. Acresce-se a isso que, apesar dos recentes avanos, o Brasil possui gargalos estruturais que, se no forem equacionados ou significativamente mini- mizados, iro prejudicar o seu crescimento em futuro prximo: 1. Excessiva burocracia, prejudicando o ambiente de negcios e inibindo o empreendedorismo. Segundo pesquisas recentes, o Brasil ocupa a 122 posio no ranking geral de facilidade em realizar neg- cios. No Pas, so necessrios 18 procedimentos para a abertura de 17 uma empresa, o dobro de Cingapura, por exemplo, que ocupa o topo do ranking. 2. Baixos nveis de escolaridade e de capacitao da populao, influenciando negativamente a produtividade do trabalho. Os resultados do teste Pisa em 2006, com estudantes de 15 anos, indicam que o Brasil est abaixo da faixa de 400 pontos e o antepenltimo colocado entre 44 pases. 3. Baixo nvel de investimentos em infra-estrutura, contribuindo para a degradao dos modais de transporte e limitaes de oferta de gerao e distribuio de energia. Entre 2005 e 2006, o tempo mdio de espera de navios para atracar em portos aumentou 78%. O tempo mdio de demora de exportao do produto brasileiro em contineres, saindo do Porto de Santos, de 18 dias, enquanto em Hong Kong a mdia 5 dias. No modal rodovirio, em 2007, 33% da malha apresentava situao precria (ruim ou pssima). J na rea energtica, h riscos reais de dficit energtico caso haja atrasos nas obras de expanso da oferta e/ou escassez de chuvas. Alm disso, o Pas mantm-se vulnervel ao fornecimento de gs da Bolvia devido crise energtica no Conesul e j houve uma forte elevao dos preos da energia comercializados no mercado livre de energia. 18 4. Elevada carga tributria combinada com forte gasto pblico. As despesas corren- tes do governo federal sal- taram de R$ 339 bi (2002) para 657 bi (2007), um cres- cimento de 94% enquanto o crescimento nominal do PIB no mesmo perodo foi de 73%. A receita corrente teve expan- so nominal superior do PIB (92%), porm inferior ao crescimento das despesas. A carga tributria cresceu 10,5% entre 2002 a 2007 (em 2002 era 32,65% do PIB e em 2007 chegou a 36,08% do PIB). Nos primeiros meses de 2008 a arrecadao federal bateu recordes mesmo com o fim da CPMF. 5. Complexidade do sistema tributrio brasileiro, onerando o setor produtivo e inibindo o crescimento econmico. H muitos tributos sem a mesma base, distores dos tributos indiretos e guerra fiscal, cumulatividade, distores relacionadas tributao interestadual do ICMS (desonerao incompleta das exportaes e guerra fiscal), tributao excessiva sobre a folha de pagamentos e custo elevado sobre as empresas: s o ICMS possui 27 legislaes, com mais de 40 alquotas diferentes. 6. Sucessivos dficits da previdncia, gerando presses crescentes sobre o sistema previdencirio. A relao contribuinte/ beneficirio 19 caiu de 2,5, em 1990, para 1,2 em 2002 e, com o envelhecimento da populao, mantido o atual modelo previdencirio esta relao tende a cair ainda mais. 7. Baixo nvel de investimento em cincia, tecnologia e inovao com crescente distanciamento dos lderes mundiais. O Brasil ocupa apenas o 40 lugar no ranking de inovao do INSEAD. A taxa mdia de cres- cimento anual dos investimentos em C&T entre 2000 e 2005 foi de 20% na China; de 8% na Rssia; de 7% na ndia e de apenas 3% no Brasil. Alm disso, o nmero de patentes internacionais solicitadas pelo Brasil muito aqum daqueles registrados pela China e pela Corea do Sul. 8. Aumento das presses antrpicas e conseqente degradao ambiental. Atividades econmicas em larga escala e falta de regu- lao e fiscalizao adequadas tm aumentado drasticamente a taxa de desmatamento da Amaznia. De 2003 a 2007, quase 100 mil km 20 foram destrudos de Floresta Amaznica [....] (equivalente a) quase um Pernambuco inteiro 2 . Alm disso, h presses crescentes sobre os recursos hdricos, cuja degradao no parece estar sendo contida 3 . 9. Forte crescimento da vio- lncia urbana. Segundo os dados comparativos mais recentes, o Brasil, em 2004, era o 4 pas com maior taxa de homicdios entre 84 pases (somente inferior Colmbia, Rssia e Venezuela); os 556 municpios mais violentos (10% do total de municpios) concentravam 71,8% do total de homicdios no Pas em 2004 e 42% da populao; e, nesses municpios, a taxa mdia era de 135 homicdios por 100 mil habitantes. O Pas apresentou um crescimento de 36% no nmero de homicdios entre 1994 e 2004. 10. A manuteno destes impor- tantes gargalos estruturais contribui para um baixo cres- cimento da produtividade total dos fatores de produo no Brasil, indicador que mede, de forma geral, a eficincia geral da economia brasileira ao alocar seus recursos (natu- rais, fsicos e humanos) para a atividade produtiva. 2 Miriam Leito e Dbora Tom, Panorama Econmico, o Globo, 16 de maio de 2008. 3 Uma anlise exploratria recente sobre a questo ambiental no Brasil, China e ndia foi tema de artigos de Merval Pereira no Jornal O Globo de 3 e 4 de maio de 2008 (O desafio do meio ambiente e O Brasil e a Questo Ambiental). Uma abordagem mais completa do assunto apresentada no artigo A Questo Ambiental e os Cenrios Econmicos 2008-2014, Observatrio Macroplan, seo Cenrios e Prospectiva (www.macroplan.com.br). 21 O que Certo ou Quase Certo: Tendncias Consolidadas no Horizonte 2008 - 2014 H um conjunto de fenmenos j consolidados cujos desdobramentos apre- sentam alto grau de certeza ou previsibilidade no horizonte 2014. So as chamadas tendncias consolidadas, das quais onze so aqui destacadas. Mundo 1. Nos prximos anos continua- remos assistindo ampliao dos fluxos de comrcio, de servios e de capitais, processo que atua como a base do cres- cimento econmico mundial e responsvel pela modi- ficao do padro de inter- relao envolvendo os pases. Outro aspecto que marcar o panorama mundial nos prximos anos ser a intensificao da globali- zao, impulsionada pelo desenvolvimento tecnolgico e pela dissemi- nao dos instrumentos de comunicao. 2. O crescimento da populao, o ingresso de contingentes populacio- nais significativos na economia de mercado e a ampliao da ativi- dade econmica no mundo e, em particular, nos grandes pases emer- Captulo 2 22 gentes como ndia e China, conduzem a uma crescente demanda por commodities agrcolas e industriais, esti- mulando a sua produo e exportao. Nesse contexto, tem destaque o petrleo, cujos preos se elevaram em 1.000% nos ltimos 9 anos. Em 1999, o barril do petrleo custava US$ 11,30. Desde ento, passou a registrar cres- cimento exponencial, supe- rando a marca de US$ 120 no 1 trimestre de 2008. O aumento dos preos do petrleo estru- tural e sem soluo no mdio prazo, tendo como principal determi- nante o desequilbrio entre oferta e demanda. A demanda crescente deve-se expanso dos pases emergentes, sobretudo ndia e China. J no campo da oferta, o que se observa so investimentos lentos e intermitentes por parte da Organizao dos Pases Exportadores de Petrleo (Opep), responsvel por 77% das reservas mundiais. Diante da expanso do consumo e da extrema valorizao do petrleo, os prximos anos consolidaro outro importante fenmeno: o fim da era da comida barata. Entre 2005 e 2008, os preos dos alimentos em dlar subiram 60% e, mesmo que o plantio seja ampliado, no haver espao para queda significativa de preos em virtude do aumento substancial dos custos de produo. Como conseqncia direta da alta do petrleo, no perodo de fevereiro de 2007 a fevereiro de 2008, alguns tipos de fertilizantes subiram em mais de 100% em dlar no mercado brasileiro. Na verdade, cabe ressaltar que toda a cadeia produtiva agrcola vem sendo crescentemente influenciada pelo preo do petrleo. 3. Influenciado pelos altos patamares do preo do petrleo e pelas pres- ses ambientais, alm da energia nuclear, as fontes alternativas de 23 energia tero espao para emergir, gerando oportunidades ao desenvolvimento das indstrias do lcool e dos biocombustveis do Brasil, que rene grandes vantagens comparativas no que tange ao uso da cana-de-acar e sua maior produtividade com relao aos demais insumos substitutos. Brasil 1. No Brasil, alguns setores econmicos passaram por profundas trans- formaes na dcada de 1990, sendo que a abertura comercial desde o final dos anos 1990, combinada com as medidas do Plano Real em 1994, contribuiu fortemente para estas mudanas. Diante da compe- tio dos produtos importados, tais indstrias investiram macia- mente em modernizao e tecnologia, visando a ter incrementos em sua produtividade. Hoje, alguns segmentos de nossa economia so mundialmente competitivos (como a agroindstria e a siderurgia, por exemplo) e apresentam elevada produtividade e baixo custo unitrio de seus produtos. 2. Esto ocorrendo alteraes significativas nos padres de localizao das atividades produtivas no Brasil, provocando uma desconcen- trao espacial da base produtiva nacional. Esse movimento de inte- riorizao do desenvolvimento reflete a busca pelo aproveitamento de vantagens comparativas entre as regies. 24 3. Intensificao da conscincia dos temas ligados ao meio ambiente e ao desenvolvimento social, incluindo a crescente preocupao com os efeitos negativos dos impactos ambientais e o adensamento dos mecanismos de regulao e gesto dos recursos hdricos 4 . As mudanas climticas tero grande influncia nos sistemas natu- rais, e seus resultados sero expressos, principalmente, atravs do aumento da temperatura global. Espera-se que os impactos das mudanas climticas promovam novos posicionamentos em relao ao tema, bem como traga maior conscientizao ambiental, impli- cando forte presso para a conservao e manejo racional dos recursos ambientais no processo produtivo, inclusive com normas ambientais mais rgidas. 4. O processo de universali- zao das telecomunicaes e massificao dos compu- tadores e da internet dina- mizar negcios, inclusive nos segmentos de mais baixa renda, e possibilitar mudanas significativas na gesto e nos processos educa- cionais e na formao de mo- de-obra no Brasil: as unidades educacionais devero incorporar novas tecnologias de ensino-aprendizagem com expressiva melhoria no desempenho dos alunos. 5. Manuteno e aperfeioamento dos programas de transferncia de renda. A pobreza e a indigncia vm registrando gradual e efetiva queda nos ltimos anos. Deve-se a isso o crescimento econmico, a expanso do acesso ao ensino, a inflao em baixos patamares e a 4 RIPA - Cenrios do Ambiente de Atuao das Instituies Pblicas e Privadas de PD&I para o Agronegcio e o Desenvolvimento Rural Sustentvel - Horizonte 2023. Verso Executiva, dezembro de 2007. Trabalho elaborado com a consultoria tcnica da Macroplan. 25 disseminao de programas de transferncia de renda, que devero no apenas ser mantidos, como tambm aperfeioados nos prximos anos. 6. Nos ltimos anos, observa-se um aumento das cobranas e das exigncias - da sociedade, da mdia e dos rgos de controle externo - de melhoria do desempenho e do uso mais eficiente e eficaz dos recursos pblicos. Como conseqncia, embora esta ainda no seja uma tendncia muito visvel, esto se multiplicando inicia- tivas robustas de modernizao e aperfeioamento da gesto nos vrios nveis de Governo 5 - especialmente nos estaduais - e tambm no Poder Judicirio. Trata-se de um relevante fato portador de futuro que sinaliza uma possibilidade real de transformao nos padres da administrao pblica brasileira a mdio e longos prazos. 7. Desde a Constituio de 1988, o Brasil consolidou o fortalecimento da democracia e das suas instituies, atravs da realizao de elei- es livres, diretas e peridicas, cujo sistema de votao eletrnica o melhor do mundo, somado s atuaes da imprensa e do Ministrio Pblico na garantia da manifestao de pensamento. 8. Outro aspecto que ganhar fora nos prximos anos a importncia da inovao para a competitividade empresarial e dos pases. Nesse mbito, o Brasil desponta em um patamar de confortvel liderana entre as demais economias latino-americanas, mas ainda est distante em relao a pases emergentes asiticos, sobretudo a ndia e a China. Segundo o Ipea, cerca de 1.200 empresas brasileiras, que representam cerca de 25% do PIB industrial do Pas, esto aptas a competir globalmente. Juntas, elas investem cerca de 7 bilhes de reais por ano em pesquisa e desenvolvimento. Para efeito de comparao, s 5,3% das empresas mexicanas e 12,7% das argentinas podem se considerar 5 A reportagem Seis homens, um destino, publicada pela Revista Veja em abril de 2008, d uma viso de conjunto e recente das mudanas em curso neste terreno. inovadoras de primeira classe, ante 25,2% das companhias brasileiras, de acordo com o levantamento do Ipea. Quando comparado China, no entanto, o Brasil est mal. A potncia asitica investe cerca de 1,2% do PIB em P&D, o dobro do Brasil. No entanto, a partir da nova poltica industrial (Poltica de Desenvolvimento Produtivo), o governo pretende elevar a taxa de investimento em P&D dos atuais 0,51% do PIB para 0,65% do PIB em 2010. Para o presidente do BNDES, a inovao um ingrediente fundamental ao aumento da produtividade da economia 6 . 6 Valor Econmico, 19 de maio de 2008. 27 Principais Incertezas e Cenrios para 2008 - 2014 Um balano dos fatores estruturais e conjunturais favorveis versus as debili- dades e gargalos de nossa economia, nos leva a concluir que, neste momento, a principal incerteza relativa economia brasileira numa perspectiva de mdio prazo a seguinte: Esta incerteza a sntese de incertezas de menor ordem, associadas aos contextos externo e interno ao Brasil. A combinao dessas duas incertezas resulta em quatro cenrios para o Brasil no horizonte 2008-2014, como indica a figura a seguir. A trajetria do Brasil em cada um dos quatro cenrios est descrita e quantificada na seqncia. O Brasil consolidar ou no uma trajetria de cresci- mento sustentado e em patamares elevados nos prximos 7 anos? Incerteza externa: como evoluir o comportamento do ambiente econmico mundial em relao ao Brasil nos prximos 7 anos, considerando inclusive os desdobramentos da atual crise econmica americana? Incerteza interna: com que intensidade sero enfren- tados aos gargalos estruturais ao desenvolvimento susten- tado do Brasil incluindo eventuais adversidades do ambiente econmico mundial? Captulo 3 28 3.1 Cenrio 1: Um Salto para o Futuro Cena 1: 2008 - 2010 Em mbito mundial, os Estados Unidos experimentam uma recesso leve (de 1 a 2 anos) e iniciam o enfrentamento estrutural crise: reduo dos juros pelo Federal Reserve - Fed, aperto fiscal e maior regulamentao do sistema bancrio, atenuando o risco sistmico de corrida bancria e aumentando, gradativamente, a confiana do consumidor norte-americano. Neste cenrio, h uma dissociao (descolamento) parcial das economias emergentes e da Europa, o que mantm a economia mundial em expanso, embora mais moderada, puxada por outros plos de crescimento, como China, ndia e Rssia. O aumento da demanda real e da busca de proteo por parte dos investi- dores internacionais sustenta preos relativamente elevados do petrleo e das commodities agrcolas e industriais, em que pese uma moderada reduo da liquidez no sistema financeiro internacional. 29 Neste cenrio, mantm-se o crescimento da demanda mundial por produtos exportados pelo Brasil, impulsionado por China, Rssia e Europa e o fluxo comercial se intensifica principalmente entre os pases emergentes. J no Brasil, os dois principais fatos novos so (1) o aperto fiscal mediante forte conteno das despesas de custeio (consumo) do Governo, alcanando-se o supervit nominal nas contas pblicas, como mecanismo de ajustamento ao contexto internacional; e (2) a implementao de medidas para melhorar o ambiente de negcios a curto prazo e torn-lo mais atrativo aos investimentos privados. A poltica macroeconmica mantida cmbio flutuante, regime de metas de inflao e responsabilidade fiscal assim como a expanso do crdito ao consumidor, inclusive para casa prpria. A situao das contas externas permanece favorvel, em funo da intensificao da exportao de produtos bsicos para Europa e pases emergentes (BRICs), da acentuao do ingresso de investimento estrangeiro direto e da maior captao de recursos externos em conseqncia da obteno do grau de investimento. Eventuais turbulncias externas so atenuadas pelo saldo de reservas cambiais acumu- ladas. Ocorre tambm uma regulamentao gradual dos artigos previstos na Lei de Inovao, estimulando os investimentos privados em tecnologia e inovao. Os marcos regulatrios so aprimorados e orientados acelerao das privatizaes e concesses, o que atrai novos investimentos privados para projetos de infra-estrutura, especialmente portos, aeroportos e sanea- mento. Nesse contexto, a 1 etapa da reforma tributria implementada, com gradual simplificao do sistema e desoneraes seletivas inclusive nos encargos trabalhistas, estimulando a formalizao do emprego. Na esfera pblica, h um salto de desempenho na implantao do Programa de Acelerao do Crescimento - PAC, especialmente pela concentrao de esforos nos projetos estratgicos e pela ampliao da participao do setor privado nos investimentos programados, notadamente em energia. Ampliam-se, tambm, os investimentos em qualidade da educao e em qualificao profissional, assim como os investimentos em inovao. 30 Tem incio um choque de gesto e regulao ambiental com forte parceria pblico-privada implicando crescente agilidade do licenciamento ambiental e da atuao do setor pblico. A economia e o nvel de emprego mantm suas trajetrias de crescimento. Cena 2: 2011 - 2014 No mundo, os Estados Unidos superam a crise e h forte recuperao da confiana dos consumidores. Ocorre uma gradual valorizao do dlar, reduo dos dficits gmeos (externo e oramentrio) e acelerao do crescimento da economia norte-americana. Com a ampliao da confiana econmica global aps a crise, a recuperao do mercado norte-americano se estende a outros mercados globais em virtude da existncia de ativos financeiros e empresas a preos convidativos. H uma elevada liquidez no sistema financeiro internacional. O comrcio internacional continua em expanso. Os acordos bilaterais se multiplicam e, apesar do fracasso da Rodada de Doha, os principais impasses sobre protecionismo no setor agrcola comeam a ser superados. China e ndia desaceleram suavemente o seu crescimento por conta de presses inflacionrias e ambientais. Mesmo assim, os preos do petrleo e das commodities agrcolas e industriais continuam em patamares elevados. A demanda mundial por produtos exportados pelo Brasil mantm-se em alta assim como a atratividade do Pas para investimentos de risco, especialmente na rea de energia. No Brasil, o fato novo a emergncia ao poder de uma coalizo suprapartidria em torno da aprovao das reformas estruturais. Abre-se um novo ciclo de reformas: poltica, administrativa, do judicirio, trabalhista e previdenciria ao lado da implementao de uma agenda de melhorias microeconmicas de impacto rpido, especialmente no campo da desburocratizao. H grandes saltos na formalizao dos negcios e das relaes de trabalho. 31 Como conseqncia, o rating brasileiro atinge nveis cada vez maiores, impulsionado tambm pela grande melhoria no ambiente de negcios com reduo progressiva da carga tributria e forte atratividade para investimentos privados no s na expanso da infra-estrutura como em servios pblicos (transportes de massa, por exemplo) e em empreendimentos produtivos, desde o agronegcio e indstrias at servios de alta densidade tecnolgica. A poltica macroeconmica mantida austeridade fiscal com gerao de supervits nominais, regime de metas de inflao e flutuao cambial. H uma visvel melhoria da qualidade do gasto e da gesto pblica, com a crescente profissionalizao dos quadros gerenciais e a adoo de mtodos modernos de administrao. Os programas de transferncia de renda so modificados para enfatizar as contrapartidas e a reduo da dependncia. O crdito ao consumidor expandido com a contribuio das sucessivas quedas nas taxas de juros. Ampliam-se os investimentos em cincia, tecnologia e inovao (tambm com expressiva participao privada) e, sobretudo, na melhoria da educao, nos nveis de escolaridade, na qualidade do ensino e da qualificao profissional. J a gesto ambiental incorpora importantes inovaes, com fomento intensivo economia verde (negcios com externalidades ambientais positivas) e uso Intensivo de tecnologias modernas de regulao. Neste cenrio, permanece forte o crescimento da economia e do emprego. Cenrio 1: Salto para o Futuro - Indicadores Selecionados Elaborao: Macroplan - Prospectiva, Estratgia & Gesto. As quantificaes acima apresentadas no so estimativas precisas, e sim indicaes exemplificativas para ajudar a avaliar as tendncias mapeadas qualitativamente no cenrio. 32 33 3.2 Cenrio 2: Crescimento Inercial Cena 1: 2008 - 2010 Os Estados Unidos experimentam uma recesso leve (de 1 a 2 anos) e iniciam o enfrentamento estrutural crise: reduo dos juros pelo Federal Reserve - Fed, aperto fiscal e maior regulamentao do sistema bancrio, atenuando o risco sistmico de corrida bancria e aumentando, gradativamente, a confiana do consumidor norte-americano. Ao mesmo tempo, observa-se uma uma dissociao (descolamento) parcial das economias emergentes e da Europa, o que mantm a economia mundial em expanso, embora mais moderada, puxada por outros plos de crescimento, como China, ndia e Rssia. O aumento da demanda real e da busca de hedge por parte dos investidores sustenta preos relativamente elevados do petrleo e das commodities agrcolas e industriais, em que pese uma moderada reduo da liquidez no sistema financeiro internacional. Neste cenrio, mantm-se o crescimento da demanda mundial por produtos exportados pelo Brasil, impulsionado por China, Rssia e Europa e o fluxo comercial se intensifica, principalmente entre os pases emergentes. J o Brasil mantm a expanso do gasto pblico (especialmente o custeio), sobretudo no mbito do Governo Federal. A essncia da poltica econmica mantida e o equilbrio das contas feito principalmente por meio da conteno de investimentos (com efeitos negativos sobre o Programa de Acelerao do Crescimento - PAC) e do aumento da arrecadao de tributos. O crdito ao consumidor e habitacional continua expandindo apesar da elevao nas taxas de juros. Com isso, o consumo interno permanece sendo o principal motor do crescimento econmico. As presses inflacionrias so combatidas com um mix de elevaes nas taxas de juros com alguns controles de crdito e auxiliado, em parte, pela baixa taxa de cmbio, conseguida em funo dos vultosos capitais que chegam ao Pas aps a obteno do grau de investimento. 34 Neste perodo, h uma situao de relativo equilbrio nas contas externas com a intensificao da exportao de produtos bsicos para Europa e pases emergentes (BRICs). No entanto, os dficits em transaes correntes tendem a crescer. A reforma tributria tem morosa tramitao no Legislativo, com avanos restritos s questes menos polmicas e de baixo impacto sobre a economia real. Os investimentos privados em infra-estrutura limitam-se a empreendi- mentos na rea de energia e a algumas rodovias federais e estaduais, uma vez que os portos e aeroportos so excludos de qualquer privatizao e difi- culdades regulatrias inibem investimentos macios em saneamento. J o Programa de Acelerao do Crescimento - PAC, experimenta atrasos em boa parte dos seus projetos em virtude de contingenciamentos de recursos. A nica exceo so os projetos de expanso da oferta de energia, que so mantidos a todo vapor. A gesto ambiental permanece frgil com falhas na fiscalizao, morosidade do licenciamento e desarticulao do setor pblico. O volume de investimentos em tecnologia e inovao cresce moderada- mente e o esforo educacional se concentra em programas focalizados em qualificao profissional acelerada para atender demanda do mercado. O crescimento econmico desacelera suavemente, implicando pequena reduo no nvel de emprego. Cena 2: 2011 - 2014 No mundo, os Estados Unidos superam a crise e h forte recuperao da confiana dos consumidores. Ocorre uma gradual valorizao do dlar, reduo dos dficits gmeos (externo e oramentrio) e acelerao do crescimento da economia norte-americana. Com a ampliao da confiana econmica global aps a crise, a recuperao do mercado norte-americano se estende a outros mercados globais em 35 virtude da existncia de ativos financeiros e empresas a preos convidativos. H uma elevada liquidez no sistema financeiro internacional. O comrcio internacional continua em expanso. Os acordos bilaterais se multiplicam e a Rodada de Doha avana aps a resoluo dos principais impasses sobre o protecionismo no setor agrcola. China e ndia desaceleram suavemente o seu crescimento por conta de presses inflacionrias e ambientais. Mesmo assim, os preos do petrleo e das commodities agrcolas e industriais continuam em patamares elevados. A demanda mundial por produtos exportados pelo Brasil permanece em alta assim como a atratividade do Pas para investimentos de risco espe- cialmente na rea de energia. No Brasil, mantm-se a essncia da poltica macroeconmica, mas com certo afrouxamento fiscal, o que implica maior tolerncia com a inflao e desvalorizao dirigida do cmbio. A magnitude e a rigidez das despesas de custeio e dos encargos previdencirios, ao lado do esgotamento das possi- bilidades de expanso da carga tributria, reduzem ainda mais a capacidade de investimento do Estado e pressionam o endividamento pblico que permanece elevado como proporo do PIB. O surgimento de dificuldades fiscais estimula avanos pontuais na agenda de reformas estruturais (previdncia, trabalhista) e microeconmicas (melhorias na regulao), resultando em incremental melhoria no ambiente de negcios e manuteno da informalidade na economia. Desse modo, uma nova onda de concesses e privatizaes lanada na tentativa de remover gargalos e reanimar a economia, uma vez que o crdito e o consumo das famlias s crescem lentamente. No entanto, mesmo com a classificao de grau de investimento, o Pas no consegue alavancar muitos projetos em virtude da persistncia de incertezas regulatrias. As exportaes voltam a acelerar no bojo da desvalorizao cambial e da forte demanda externa, estimulando uma reorientao de algumas cadeias produtivas para o exterior. 36 Os investimentos em tecnologia e inovao crescem de forma lenta porm persistente. Algumas melhorias so mais visveis na qualidade da educao, nos nveis de escolaridade da populao e na qualificao profissional. Nesse cenrio o crescimento da economia e do emprego alcana patamares medianos. Cenrio 2: Crescimento inercial - Indicadores Selecionados Elaborao: Macroplan - Prospectiva, Estratgia & Gesto. As quantificaes acima apresentadas no so estimativas precisas, e sim indicaes exemplificativas para ajudar a avaliar as tendncias mapeadas qualitativamente no cenrio. 37 38 3.3 Cenrio 3: Travessia na Turbulncia Cena 1: 2008 - 2010 A economia mundial desacelera no bojo do aprofundamento da recesso norte-americana motivada pelo colapso nos lucros financeiros, crash no mercado imobilirio, desvalorizao do dlar em relao ao euro e reduo da confiana do consumidor. Falhas de mercado passam a ser cada vez mais visveis em outros pases desenvolvidos e emergentes, iniciando uma crise de confiana no mercado financeiro internacional, caracterizada pela acentuada reduo da liquidez e pela maior averso ao risco nos mercados financeiros. Os preos do petrleo e das demais commodities permanecem em patamares relativamente elevados nos mercados internacionais e apresentam alta volatilidade. O crescimento chins experimenta reduo significativa e aumenta o protecionismo por parte das economias desenvolvidas, em alguns setores especficos, como mecanismo de mitigao da recesso interna. H uma expressiva reduo do aumento da demanda mundial por produtos exportados pelo Brasil. O Brasil reage crise externa com um forte aperto fiscal aplicando significativos cortes nos gastos pblicos, ao mesmo tempo em que se mantm a poltica macroeconmica: cmbio flutuante, regime de metas de inflao e responsabilidade fiscal. Os programas de transferncia de renda so reduzidos e os reajustes salariais contidos com rigor. O Real experimenta desvalorizao cambial no bojo da qual recrudescem presses inflacionrias que so combatidas inicialmente com elevao dos juros. Os efeitos das turbulncias financeiras externas tambm so atenuados em parte pela entrada de capital externo, graas recente obteno do grau de investimento, e por meio da utilizao das reservas cambiais acumuladas anteriormente. Dessa forma, o baixo e insistente dficit em transaes corrente mantido sob controle. 39 Os investimentos privados desaceleram assim como a implementao do Programa de Acelerao do Crescimento - PAC. E o mercado interno experimenta uma retrao inicialmente forte (fruto da retrao dos investi- mentos e do crdito), seguida de uma leve recuperao no final do perodo. A balana comercial mantm-se superavitria por conta da reduo das importaes e da intensificao de exportaes motivada pela depreciao cambial. Para fazer face escassez de capitais, h um esforo de aprimoramento do marco regulatrio orientado atrao de investimentos privados para investimentos em infra-estrutura e a implementao da 1 etapa de uma reforma tributria, com gradual simplificao do sistema. J a gesto ambiental incorpora importantes inovaes, com fomento inten- sivo economia verde (negcios com externalidades ambientais positivas) e uso intensivo de tecnologias modernas de regulao. Os investimentos em tecnologia e inovao crescem moderadamente e o esforo de melhoria da educao exibe pequenas melhorias. A economia reduz seu ritmo de crescimento e o desemprego aumenta. Cena 2: 2011 - 2014 No mundo, em um primeiro momento a crise se propaga pelos mercados integrados, com forte reduo da liquidez no sistema financeiro interna- cional, acentuada instabilidade financeira, turbulncias cclicas e movi- mentos abruptos de capital. Mas os indicadores econmicos e financeiros americanos comeam a recuperar-se lentamente medida que o Federal Reserve - Fed imple- menta polticas de estmulo maior regulamentao do sistema financeiro. Paulatinamente, a crise vai sendo superada com o incio de um ciclo de recu- perao americana associada gradual acelerao do crescimento chins e da economia europia. 40 H uma progressiva atenuao das barreiras comerciais, um aumento mediano dos fluxos comerciais e uma moderada recuperao da demanda mundial por produtos exportados pelo Brasil. Os preos das commodities permanecem instveis e em altos patamares. J no Brasil, o ambiente de crise internacional estimula a emergncia de uma coalizo suprapartidria em torno da aprovao das reformas estruturais, abrindo-se, desse modo, um novo ciclo de reformas: poltica, administrativa, do Judicirio, trabalhista e previdenciria, ao lado da implementao de uma agenda de melhorias microeconmicas de impacto rpido, especialmente no campo da desburocratizao. Como conseqncia, aumenta a taxa de formalizao da economia. Ao mesmo tempo, reforado o compromisso com a manuteno da poltica macroeconmica: poltica fiscal austera, regime de metas de inflao e flutuao cambial. H uma moderada retomada da expanso do crdito ao consumidor, inclusive para casa prpria. A situao das contas externas torna-se mais favorvel funo da intensificao das exportaes e do forte ingresso de investimento estrangeiro direto, estimulado pela melhoria rating do Brasil pelas agncias de classificao de risco e das oportunidades de investimento, especialmente no setor de energia. Como conseqncia, tem-se uma melhoria gradual do ambiente de neg- cios e a progressiva reduo da carga tributria. O crdito ao consumidor expande e o consumo das famlias volta a crescer. H uma forte expanso dos investimentos privados, especialmente aqueles ligados aos setores mundialmente competitivos e melhoria da infra- estrutura, com grande aporte de capital privado externo. Tambm ocorre uma visvel melhoria da qualidade do gasto e da gesto pblica, com crescente profissionalizao dos quadros gerenciais e adoo de mtodos modernos de administrao. Os programas de transferncia de renda so retomados, mas enfatizam as contrapartidas e a criao de portas de sada da pobreza. 41 Ampliam-se, ademais, os investimentos em qualidade da educao e em qualificao profissional, assim como em tecnologia e inovao. O PIB e, sobretudo, a taxa de investimento aceleram a expanso, enquanto declinam a inflao, a taxa de cmbio, a relao dvida/PIB e o Risco Brasil. O Pas vai superando o desafio de manter o crescimento mesmo com barreiras. Cenrio 3: Travessia na Turbulncia - Indicadores Selecionados Elaborao: Macroplan - Prospectiva, Estratgia & Gesto. As quantificaes acima apresentadas no so estimativas precisas, e sim indicaes exemplificativas para ajudar a avaliar as tendncias mapeadas qualitativamente no cenrio. 42 43 3.4 Cenrio 4: Baleia Encalhada Cena 1: 2008 - 2010 A economia mundial desacelera no bojo do aprofundamento da recesso norte-americana motivada pelo colapso nos lucros financeiros, crash no mercado imobilirio, desvalorizao do dlar e reduo da confiana do consumidor. Falhas de mercado passam a ser cada vez mais visveis em outros pases desen- volvidos e emergentes, iniciando uma crise de confiana no mercado finan- ceiro internacional, caracterizada pela acentuada reduo da liquidez e pela maior averso ao risco nos mercados financeiros. Os preos do petrleo e das demais commodities permanecem em patamares elevados nos mercados internacionais e apresentam alta volatilidade. O crescimento chins experimenta reduo significativa e aumenta o protecionismo por parte das economias desenvolvidas, em alguns setores especficos, como mecanismo de mitigao da recesso interna. H uma expressiva reduo do aumento da demanda mundial por produtos exportados pelo Brasil. O Brasil reage crise mantendo a expanso do gasto pblico, especialmente custeio, sobretudo no mbito do Governo Federal. A poltica econmica vai sendo flexibilizada para acomodar a expanso do gasto pblico. As metas de supervit primrio so cumpridas graas ao expressivo aumento da arrecadao de tributos e abrupta reduo dos investimentos pblicos. O Real desvaloriza, acentuando as presses inflacionrias que so combatidas com um mix de elevaes nas taxas de juros com alguns controles de crdito. Nesse contexto, percebe-se uma forte rivalidade entre os executores da poltica econmica pelo lado fiscal, o Tesouro Nacional e, pelo lado monetrio, o Banco Central. 44 Em um primeiro momento, o consumo das famlias continua expandindo apesar da elevao nas taxas de juros, permanecendo como o principal motor do crescimento econmico. Neste perodo, h uma progressiva deteriorao das contas externas. Os dficits em transaes correntes tendem a crescer e so compensados com a queima de reservas internacionais. A agenda de reformas totalmente paralisada. Os investimentos privados vo arrefecendo e sendo adiados, principal- mente em infra-estrutura ( exceo de energia), devido s dificuldades regulatrias, e tambm em expanso da capacidade produtiva. J o Programa de Acelerao do Crescimento - PAC experimenta atrasos na maior parte dos seus projetos, em virtude de dificuldades gerenciais e de eventuais contingenciamentos de recursos. At os projetos de expanso da oferta de energia comeam a sofrer atrasos. A gesto ambiental permanece frgil com falhas na fiscalizao, morosidade do licenciamento e desarticulao do setor pblico. O volume de investimentos em tecnologia e inovao permanece baixo e o esforo educacional se concentra em programas focalizados em qualificao profissional acelerada para atender demanda do mercado. Por fim, a economia e a gerao de empregos perdem dinamismo progres- sivamente. Cena 2: 2011 - 2014 No mundo, em um primeiro momento a crise se propaga pelos mercados integrados, com forte reduo da liquidez no sistema financeiro interna- cional, acentuada instabilidade financeira, turbulncias cclicas e movi- mentos abruptos de capital. 45 Mas os indicadores econmicos e financeiros americanos comeam a recuperar-se lentamente medida que o Federal Reserve - Fed imple- menta polticas de estmulo maior regulamentao do sistema financeiro. Paulatinamente, a crise vai sendo superada com o incio de um ciclo de recu- perao americana associada gradual acelerao do crescimento chins e da economia europia. H uma moderada atenuao das barreiras comerciais, com aumento mediano dos fluxos comerciais e uma pequena recuperao da demanda mundial por produtos exportados pelo Brasil. No entanto, os preos das commodities permanecem instveis e em altos patamares. O Brasil reage crise externa mudando radicalmente a poltica macro- econmica com afrouxamento fiscal, abandono do regime de metas de inflao e desvalorizao dirigida do cmbio. Como conseqncia, o Pas perde a condio de grau de investimento. A desvalorizao cambial melhora o desempenho exportador, mas aumenta a presso inflacionria e as incertezas se ampliam. H uma forte deterio- rao do ambiente de negcios, caracterizada pela manuteno da carga tributria em altos nveis, pela desacelerao dos investimentos pblicos e privados, pela forte retrao do crdito e pela ampliao da informalidade e da sonegao. O ambiente oferece moderada atratividade ao investimento inclusive no setor de energia. Apesar da intensificao dos programas de transferncia de renda e do aumento das despesas de custeio do governo, o consumo perde fora como propulsor da economia e o emprego formal para de crescer. Desse modo, a taxa de investimentos declina, e se acentuam os problemas de governabilidade mantida em bases fisiolgicas com o predomnio de baixos padres de desempenho na gesto pblica, que exibe reduzida produtividade e limitada capacidade de investimento e de execuo. O PIB e a taxa de investimentos exibem trajetrias descentes, enquanto expandem a relao dvida/PIB, a taxa de cmbio, e a inflao. O risco Brasil dispara e a economia do Pas est de volta ao atoleiro. Cenrio 4: Baleia Encalhada - Indicadores Selecionados Elaborao: Macroplan - Prospectiva, Estratgia & Gesto. As quantificaes acima apresentadas no so estimativas precisas, e sim indicaes exemplificativas para ajudar a avaliar as tendncias mapeadas qualitativamente no cenrio. 46 47 Avaliao Comparativa dos Cenrios e Algumas Trajetrias Provveis Os cenrios acima apresentados so todos plausveis mas no equiprovveis. No momento atual (3 trimestre de 2008), parece ser muito baixa a propenso das foras polticas, econmicas e sociais hegemnicas enfren- tarem de imediato e de frente os gargalos estruturais ao nosso crescimento. Ao mesmo tempo, os sinais vindos do exterior sugerem que o Brasil no ser muito afetado pela crise externa. A tendncia mais provvel, portanto, a manuteno do cenrio de cresci- mento inercial. No entanto, o mundo no pra e o Brasil tem um evento muito relevante com data marcada para outubro de 2010: as eleies para Presidente da Repblica 7 , Governadores, 2/3 do Senado, Congresso Nacional e 27 Assem- blias Legislativas. Este , por natureza, um evento portador de futuro por trazer em si elementos de descontinuidade e mudana de trajetria. As eleies de 2010 abrem trs trajetrias possveis para a conduo poltica e econmica do Pas: 1. A continuidade da atual coalizo de poder poltico e econmico, o que configuraria um cenrio livre de surpresas, denominado de business as usual na literatura especializada. Dadas as circunstncias atuais e os desdobramentos visveis, esta , sem dvida, uma trajetria com boa probabilidade de ocorrncia. 7 A primeira delas sem a participao do candidato Lula desde a redemocratizao. Captulo 4 48 2. A emergncia de uma coalizo reformista outra alternativa com boa chance de ocorrer, especialmente se ficarem mais evidentes os limites e as chances de esgotamento do cenrio de crescimento iner- cial. 3. Uma terceira opo a neo-populista, repetindo-se aqui escolhas que tm sido freqentes na Amrica do Sul como resposta a crises e dificuldades externas e internas. No momento, esta alternativa parece ter chances remotas de ocorrer no Brasil mas uma possibilidade que a prudncia e a vigilncia prospectiva desaconselham ignorar. O quadro abaixo resume as principais implicaes econmicas de cada uma das alternativas. A figura a seguir reproduz, de um modo sumrio, o resultado de ensaios da equipe da Macroplan relativos s alteraes das probabilidades dos quatro cenrios econmicos no horizonte 2011-2014 em face de cada um dos desfechos das eleies de 2010. Para o clculo das probabilidades relacio- nadas a cada um dos cenrios, so assumidas como premissas para o perodo 2008-2010: 49 Probabilidade de 66% de manuteno de um ambiente econmico externo predominantemente favorvel ao Brasil vis vis probabi- lidade de 34% de deteriorao do mesmo; e Probabilidade de 25% de que seja alta a intensidade de enfrenta- mento aos gargalos estruturais brasileiros, contra 75% de probabi- lidade de que a propenso superao desses gargalos continue baixa nos prximos dois anos. J para o perodo 2011-2014, a trajetria mais provvel indica uma rela- tiva melhoria do ambiente econmico externo em relao ao Brasil. Diante disso, a premissa assumida para o perodo no que tange s probabilidades a seguinte: Probabilidade de 70% de manuteno de um ambiente econ- mico externo predominantemente favorvel ao Brasil, contra uma probabilidade de 30% de deteriorao do mesmo. Para o Brasil, as premissas adotadas para o perodo 2011-2014 esto condicionadas ao resultado sado das urnas em 2010. Na hiptese de continuidade das tendncias atuais, a probabilidade de que seja alta a intensidade de enfrentamento aos gargalos internos chega a 30%. 50 J na hiptese de que a partir de 2011 seja iniciado um novo ciclo de reformas, a probabilidade de um efetivo enfrentamento aos gargalos sobe para 70%. Por fim, diante da emergncia do neo-populismo, essa probabilidade cai para 10%. Do conjunto de inferncias ou conjecturas que podem ser feitas a partir das alternativas e suas distribuies de probabilidades, trs delas merecem ateno especial: 1. elevada a probabilidade de manuteno do cenrio de cresci- mento inercial desde 2008 at 2014 mesmo se vitoriosa uma opo neo-populista. Trata-se da fora da inrcia: certamente esse cenrio sofreria ajustes e mudanas mas a sua essncia tenderia a ser preser- vada. Tambm chama a ateno, tanto no caso da continuidade pura e simples, como do neo-populismo, que a Baleia Encalhada sempre o 2 cenrio mais provvel e sua ocorrncia est diretamente rela- cionada ao recrudescimento da crise externa e a emergncia de um contexto desfavorvel ao Brasil. 2. O cenrio salto para o futuro s tem chances robustas de acon- tecer na hiptese da formao de uma coalizo hegemnica refor- mista, seja como resultado direto das eleies, seja em decorrncia de presses do cenrio externo e de atores internos. Mesmo assim, no baixa a probabilidade de que, mesmo nessa hiptese, possa a ocorrer uma recada para o cenrio de crescimento inercial especial- mente se o cenrio externo permanecer muito favorvel e a coalizo interna no for muito forte. Alm da avaliao das probabilidades, a Macroplan simulou a evoluo de sete variveis da economia brasileira no horizonte 2008-2014, mantendo o cenrio de crescimento inercial at 2010 e considerando as trs trajetrias resultantes das eleies de 2010. As figuras abaixo ilustram os resultados dessas simulaes, em bandas para a taxa de crescimento do PIB, inflao, cmbio, taxa de investimento, relao dvida/PIB, risco-Brasil e o investi- mento estrangeiro direto (IED). 51 Uma anlise comparativa dos resultados dessas simulaes indica que somente com um novo ciclo de reformas possvel alcanar o cresci- mento sustentvel em altos patamares, que combina crescimento ascen- dente do PIB com baixas taxas de inflao, forte elevao da taxa de inves- timento, cmbio relativamente baixo, forte reduo da relao dvida/PIB, baixo risco-Brasil e acentuado ingresso de investimento estrangeiro direto. importante ressaltar que o desempenho da nossa economia no cenrio de crescimento inercial no ruim mas antecipa uma trajetria de um certo declnio das taxas de investimento e de crescimento do PIB; e pequenas elevaes da inflao, do cmbio e um pouco maior da relao dvida/PIB. O que sugere que este no um caminho sustentvel a longo prazo. Quanto aos riscos de uma opo populista eles esto bastante visveis nas simulaes efetuadas e dispensam maiores comentrios, antecipando a possibilidade de retrocesso em relao s principais conquistas obtidas pela economia brasileira nesta dcada e na anterior. Fonte: Macroplan. 52 Fonte: Macroplan. Fonte: Macroplan. 53 Fonte: Macroplan. Fonte: Macroplan. 54 Fonte: Macroplan. Fonte: Macroplan. 55 Quadros comparativos dos cenrios Cena 1: 2008 - 2010 56 57 Cena 2: 2011 - 14 58 59 Sobre a Macroplan A Macroplan Prospectiva, Estratgia & Gesto uma empresa de consultoria especializada em estudos prospectivos, administrao estratgica e gesto, com escritrios no Rio de Janeiro, Braslia e So Paulo. Suas principais linhas de produtos e servios, desenvolvidos segundo metodologias prprias amplamente testadas e aprovadas em condies brasileiras, so as seguintes: 1. estudos de cenrios, que organizam e reduzem suas incertezas rela- tivas ao futuro. 2. processos de planejamento estratgico, que definem o posiciona- mento atual da organizao (onde estamos), sua viso de futuro dese- jado (aonde queremos chegar) e a trajetria para chegar l sob condies de incerteza. 3. solues de gesto estratgica orientada para resultados para alavancar, a curto prazo, a capacidade das organizaes em produzir, medir e comunicar benefcios relevantes para a sociedade e para os pblico-alvo que constituem sua razo de ser. 4. solues de gesto estratgica da inovao tecnolgica, que incor- pora a inovao na agenda de formulao e execuo da estratgia tendo em vista saltos de desempenho em competitividade e sustenta- bilidade empresarial a mdio e longo prazos. 5. projetos de reconfigurao organizacional e de design de sistemas de gesto orientados para assegurar a obteno de resultados almejados pela organizao, seus pblicos-alvos e parceiros. 60 6. pesquisas qualitativas que mapeiam e interpretam as percepes e expectativas de atores relevantes para o planejamento e gesto de governos, empresas ou instituies. 7. programas de capacitao em anlise prospectiva, estratgia, gesto para resultados e gesto da inovao. A Macroplan s trabalha sob medida, construindo e implantando solues, sempre em conjunto com os clientes. O estilo de trabalho alia discrio, empenho, criatividade e muita dedicao, buscando as alternativas mais eficazes que atendam s necessidades do cliente. Comentrios, crticas e sugestes a este trabalho, assim como solicitaes de estudos adicionais podero ser encaminhados para: macroplan@macroplan. com.br 61 Bibliografia 1. BANCO MUNDIAL Doing Business 2008. Washington, 2008. 2. DE GEUS, Arie. The Living Company habits for survival in a turbulent business environment. Boston, Massachussets; Harvard Business Scholl Press, 1997. 3. DUARTE DE ALEM, Ana Cludia; GIAMBIAGI, Fbio; e PASTO- RIZA, Florinda Cenrio Macroeconmico: 1997-2002 - BNDES/ PNUD - Rio de Janeiro 1997. 4. FUNDO MONETRIO INTERNACIONAL World Outlook Economic. Abril, 2008. 5. GIAMBIAGI, F. e PINHEIRO, A.C. Rompendo o Marasmo: A Reto- mada do Desenvolvimento no Brasil. Editora Elsevier, Rio de Janeiro, 2006. 6. GIAMBIAGI, F. 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