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CAPTULO VI
DIAGRAMAS DE FLUJO DE EFECTIVO Y ECUACIONES DE
VALORES EQUIVALENTES
Como se ha visto en temas pasados, el dinero cambia de valor en el tiempo, y
$1 dlar en el presente no valdr lo mismo que un dlar en el futuro; la relacin
de equivalencia que hemos estudiado entre el monto o valor futuro y el capital o
valor presente viene dado por la ecuacin:
M=C(1+i)
n
PROBLEMAS PROPUESTOS:
1. Determine la cantidad que debe pagarse en un solo pago trimestral para
saldar una deuda de 3 pagos mensuales vencidos de $100. Si el dinero
cambia de valor a una tasa del 2% mensual capitalizable mensualmente.
2. Se tiene una deuda bancaria que se ha planeado liquidar en dos pagos de
$250,000 cada uno realizados en el mes 3 y 6 (son pagos trimestrales); si se
desea liquidar dicha deuda en pagos bimestrales, siendo el primero de
$100,000 el segundo de $200,000 Cul debe ser el valor del ltimo pago?
La tasa a la cual cambia el dinero es de 36% anual capitalizable
mensualmente.
3. Al comprar un automvil se pagarn 3 documentos con pagos de $15,000 a
pagar en 30, 60 y 90 das; si se desea pagar en dos exhibiciones iguales de
30 y 60 das Cul debe ser el importe de estos ltimos pagos? Considere
que el dinero cambia a una tasa de 3.5% mensual; capitalizable
mensualmente.
FACTORES DE EQUIVALENCIA Y SERIES DE GRADIENTES
Factores de equivalencia
A continuacin veremos factores de equivalencia ms usados.
Factor de cantidad compuesta de pago nico.
Este factor sale de la ecuacin de inters compuesto vista en temas pasados, la
cual tiene la siguiente estructura:
M=C(1+i)
n
Dado que el monto se le conoce como valor futuro y el capital como valor
presente podemos definir la siguiente ecuacin:
VF=VP (1+ i)
n
Dado que se realiza un solo pago (VF) a partir de una deuda nica (VP) bajo
una tasa de inters (i) podemos definir el siguiente factor o razn VF/VP:
Ahora de forma inversa obtenemos:
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FACTORES DE EQUIVALENCIA PARA SERIES DE PAGOS UNIFORMES.
Para pagos iguales en el tiempo, podemos definir dos grupos: los pagos
anticipados y los vencidos; ambos se conocen como anualidades
Anualidad: conjunto de pagos iguales realizados a intervalos iguales de tiempo.
No necesariamente se refiere a periodos anuales, se ha conservado el nombre
de anualidad por costumbre en dichas operaciones; pero ejemplos de
anualidades son:
Pagos mensuales por la renta de un local o departamento
Cobro quincenal de sueldos
Pagos anuales a las plizas de seguro
Intervalo o periodo de pago: tiempo que transcurre entre un pago y otro.
Plazo: Tiempo que trascurre entre el primer pago y el ltimo.
Tipos de anualidades. La variacin en los elementos de las anualidades hace
que existan diferentes tipos de ellas, por lo tanto se clasifican de la siguiente
manera.
ANUALIDADES VENCIDAS
Las anualidades vencidas son aquellas que sus pagos iguales ocurren al finalizar
cada periodo, un diagrama de flujo de caja de dichas anualidades se muestra a
continuacin:
La ecuacin que relaciona un valor futuro o Monto (M) con el valor del pago
anualizado (R), una tasa de inters (i) adems de una cantidad determinada de
periodos de tiempo (n) es:
Para anualidades simples, ciertas, vencidas e inmediatas:
La ecuacin que en lugar del Monto relaciona el capital (C) o valor presente, con
el pago anualizado (R), una tasa de inters (i) adems de una cantidad
determinada de periodos de tiempo (n) es:
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ANUALIDADES ANTICIPADAS
Las anualidades anticipadas ocurren al inicio de cada periodo de tiempo, el
diagrama de flujo de caja de estas anualidades es el siguiente:
Donde R representa cada pago y los nmeros en el eje horizontal son los
periodos de tiempo transcurridos.
La ecuacin que relaciona un valor futuro o Monto (M) con el valor del pago
anualizado (R), una tasa de inters (i) adems de una cantidad determinada de
periodos de tiempo (n) es:
Para anualidades simples, ciertas, anticipadas e inmediatas:
Esta ecuacin equivale a la usada para anualidades vencidas, solo que se le
aade un periodo (1+i) ya que el monto total se capitaliza un periodo ms.
En el caso del capital la ecuacin queda:
PROBLEMAS PROPUESTOS
1. Un trabajador deposita $250 en una cuenta de ahorros al inicio de cada mes;
si dicha cuenta paga 1.3% de inters mensual capitalizable al mes Cunto
habr ahorrado al cabo de un ao?
2. Determine el valor del monto al cual equivalen 6 pagos semestrales
anticipados de $14,500 si el inters es del 19% anual capitalizable
semestralmente.
3. Un comerciante alquila un local para su negocio y acuerda pagar $2,750 de
renta por anticipado. Como deseara liberarse del compromiso mensual,
decide proponer una renta anual anticipada. Si los intereses son del 15.6%
anuales convertibles mensualmente Cunto debera ser la renta anual
anticipada?
4. Un trabajador debe pagar $90,000 dentro de 2 aos, para lo cual desea
hacer 12 depsitos bimestrales en una cuenta de inversin que rinde 4.2%
bimestral Cul debe ser el valor de los depsitos si hoy realiza el primero?