SEMINARSKI RAD PREDMET: MONETARNA EKONOMIJA TEMA: MEHANIZMI GENERIRANJA INFLACIJE Mentor: Student: Prof. dr Maro Ma!o"#$ %a&o M#!#$e"#$ '()** I"ana Maro"#$ +,)** Tan-a Raano"#$*.*)** /#-e!-#na0 Ma- '1*.. God#na Mehanizmi generiranja inflacije Sadraj: 1.UVOD...............................................................................................................................4 2.INFL!I"......................................................................................................................# 2.1.Umerena inflacija.......................................................................................................$ 2.2.%al&'iraj()a inflacija.................................................................................................$ 2.*.+i'erinflacija.............................................................................................................$ 2.4.Ura,n&-eena inflacija...............................................................................................$ 2.4.Ne(ra,n&-eena inflacija............................................................................................ 2.#.Ne'red,i/ena inflacija................................................................................................ *.M0+NI1MI %0N02ISN" INFL!I"0..................................................................3 *.1.Fi4her&,a m&ne-arna -e&rija inflacije........................................................................3 *.2.5e&rija inflacije -r&67&,a...........................................................................................8 *.*.5e&rije 4-r(7-(rne inflacije.......................................................................................11 *.4.S&ci&l&67e -e&rije inflacije......................................................................................12 *.#.5e&rije inflacije ( zemljama ( raz,&j(....................................................................1* 4.19L"U:9.................................................................................................................1# #.LI5025U2................................................................................................................1$ 2 Mehanizmi generiranja inflacije 1.UVOD Inflacija predstavlja porast opteg nivoa cena. Navodimo pet teorija u kojima se objasnjavaju procesi generiranja(raanja) inflacije, tj. porasta opteg nivoa cijena. Prva na redu je Fiserova monetarna teorija inflacije u kojoj se navodi da ra!voj i rast inflacije !avise od kolicine nov"ane mase u nekoj ekonomiji. # teoriji inflacije trokova nije nov"ana masa ta na koju je najvie obra$eno pa!nje nego je to porast trokova poslovanja, koji se odra%ava na porast cijena a to naravno, kao sto to ve$ !namo, na radjanje inflacije. &to se ti"e teorije strukturne inflacije, prije svega inflacija se radja !bog pomjeranja u strukturnoj tra%nji na parcijalnim robnim tr!itima. 'ok u sociolokim teorijama inflacije glavna tri u!ro"nika !a inflaciju su( )monopolisti )jaki radni"ki sindikati i )dr%ava I na kraju, poslednja teorija koja objanjava raanje inflacije jeste teorija inflacije u !emljama u ra!voju gdje se objanjava agrarni sektor kao usko grlo proi!vodnje. * Mehanizmi generiranja inflacije 2.INFLACIJA *adi lakeg ra!umevanja pojma meani!ama generisanja inflacije, prvenstveno je neopodno objasniti sam pojam Inflacije, njene vrste i na"ine !a njeno preva!ila%enje. Inflacija predstavlja porast opteg nivoa cena. +topa inflacije je stopa promene opteg nivoa cena i meri se na slede$i na"in( Inflaciona stopa , nivo cena (godina)t) - nivo cena (godina t).) / nivo cena (godina t).) Inflacija se javlja kada ukupna nacionalna tra%nja preva!ila!i ukupnu nacionalnu ponudu. # ovom slu"aju, inflacija je re!ultat( br%eg porasta kupovni od robni fondova, ubr!anja nov"anog opticaja, nepokriveni investicija, deficitarnog finansiranja bud%etske potronje, preterane nov"ane i kreditne ekspan!ije ( inflacija tra%nje) pove$anja materijalni trokova poslovanja (sirovina, energije i reprodukcionog materijala) i br%eg pove$anja plata od produktivnosti rada (trokovna inflacija) br%eg pove$anja uvo!a robe i usluga od i!vo!a robe i usluga (deficit spoljnotrgovinskog bilansa) i br%eg rasta uvo!ni cena od i!vo!ni cena (uvo!na inflacija) sektorski i strukturni neusklaenosti u privredi i parcijalni tr%ini disproporcionalnosti (sektorska i strukturna inflacija). 0rste inflacije su( umerena inflacija1 galopiraju$a inflacija1 iperinflacija. 2.1.Umerena infacija #merena inflacija podra!umeva lagan rast cena. 2o su jednocifrene godinje stope inflacije. 3ad su cene relativno stabilne, ljudi imaju poverenje u novac. 4judi re!onuju( novac je jednako vredan danas i gotovo isto vredan !a godinu dana, pa se isplati dr%ati ga. Poslovni ljudi i obi"an (potroa") svet sklapaju dugoro"ne ugovore u domicilnoj valuti, !ato to veruju da cene ne$e !na"ajnije oti$i i!van postoje$i okvira !a robu koju kupuju ili prodaju. 4judi jednostavno veruju da $e njiova nov"ana sredstva !adr%ati svoju relativnu vrednost. 4 Mehanizmi generiranja inflacije 2.2.Galopirajua infacija 5alopiraju$a inflacija predstavlja dvo ili trocifrenu inflaciju, u rasponu od 67, .77 ili 6778 na godinu dana. 9vakvu vrstu inflacije mogu imati i ra!vijene industrijske !emlje. 2ako su, na primer, :rgentina, ;ra!il i druge latinoameri"ke !emlje, imale stope inflacije od <7)=778 na godinu dana .>=7)i i .>?7)i godina. 3ada se galopiraju$a inflacija jednom ukoreni u privredno tkivo, nastaju o!biljni ekonomski poreme$aji. 2.3.Hiperinfacija @noge privrede pre%ive galopiraju$u inflaciju, ali veoma teko iperinflaciju. 2o je vreme smrti, kao kad kancer unitava ljudsko telo. 2eko je i poverovati da se iperinflacija od milion ili "ak milijardu posto na godinu dana mo%e i!dr%ati. 2e%ina inflacije meri se i time da li je bila o"ekivana ili nije. # tom smislu ra!likujemo( uravnote%enu inflaciju1 neuravnote%enu inflaciju i neo"ekivanu (nepredvienu) inflaciju. 2.4.Uravnoteena infacija #ravnote%ena, anticipirana inflacija podra!umeva godinji rast od, na primer .78. Promena cena nikog ne i!nenauje. +ve se pove$ava ne .78 (rana, ode$a, obu$a, plate, kamate) itd. # ovoj situaciji gotovo niko ne bi bio !abrinut. Afikasnost upotrebe resursa veli"ine ;'P)a ostale bi neporomenjene veli"ine. Bednostavno re"eno, trokovi rastu .78, ali i doodak .78 br%e. Nema ni !arade ni gubitka. 2.4.Neuravnoteena infacija Neuravnote%ena inflacija pogaa relativne cene, trokove i poreska optere$anja. Npr. imamo neefikasnost kao posledicu neuravnote%ene inflacije kad se cene ne prilagoavaju inflacionim trendovima, kao to je slu"aj s novcem i pore!om. :ko stopa inflacije poraste .78 na godinu dana, tada realna kamata na novac pada od 7 na ).78 na godinu dana. 0lada ne mo%e ispraviti ovaj poreme$aj. # Mehanizmi generiranja inflacije 2.5.Nepredviena infacija Nepredviena ) neo"ekivana inflacija podra!umeva velika i!nenaenja. 9na !na"ajno deluje na raspodelu dootka i bogatstva. Neo"ekivani skok cena neke $e osiromaiti, a druge obogatiti, a malo uticati na efikasnost upravljanja u fabrikama. Afekti nepredviene inflacije i!a!iva socijalne probleme. Posledice inflacije su viestruke, a nabroja$emo neke od nji( pove$anje koli"ine novca u opticaju, pove$anje cena, smanjenje kupovne snage novca, pove$anje trokova %ivota, neracionalna potronja, prela!ak tednje u realnu aktivu (imovinu), pove$anje sklonosti !adu%ivanju, pove$anje li"ne, investicione, opte i !ajedni"ke potronje i!nad materijalni mogu$nosti (ostvarenog dootka), smanjenje akumulativne i reproduktivne sposobnosti privrede, smanjenje i!vo!a itd. 'a bi se !austavile i eliminisale inflatorne tendencije u nacionalnoj privredi, predu!imaju se odreene mere i koriste instrumenti antiinflatorne, odnosno stabili!acione ekonomske politike, kao to su( svoenje licne, investicione, opte i !ajedni"ke potronje u realne materijalne okvire (nacionalni doodak) restrikcija kratkoro"ni, investicioni i potroa"ki kredita pove$anje poreskog (fiskalnog) optere$enja emitovanje javni dugova (!ajmova) ve!ivanje uvo!a !a i!vo! i sl. # tom smislu, smanjenje vrednosti, odnosno kupovne snage novca u periodu inflacije !na"i da se !a ve$u ili istu koli"inu novca mo%e kupiti ista ili manja koli"ina robe i usluga. +vaki pad kupovne snage novca na!iva se depresijacija novca. 3.MEHANIZMI GENERISANJA INFLACIJE @eani!mi generisanja inflacije su( 1. Fisherova monetarna teorija inflacije 2. Teorija inflacije trokova 3. Teorije strukturne inflacije 4. Socioloke teorije inflacije 5. Teorije inflacije u zemljama u razvoju 3.1.Fi!erova monetarna teorija infacije $ Mehanizmi generiranja inflacije # Fiserovom modelu kvantitativne teorije novca objanjava se formiranje inflacije cena putem preterane ekspan!ije nov"ane mase, gde se kao pola!na osnova !a Fiserovu transakcionu varijantu kvantitativne teorije novca koristi po!nata jedna"ina ra!mene koja glasi( M2%3P2T pri "emu je( @ , koli"ina novca 0 , br!ina opticaja novca P , opti nivo cena 2 , fi!i"ki obim robni transakcija Bedna"ina ra!mene je pola!na osnova !a monetarnu teoriju inflacije i ona postaje teorija o u!ro"no posledi"nim ve!ama kada se i!vri raspored ne!avisni i !avisni varijabli u modelu pri "emu se kao ne!avisna varijabla u!ima koli"ina novca (@) "ija promena predstavlja indikator koji dovodi do i!bacivanja modela i! po"etnog ravnote%nog stanja. Cavisnu varijablu predstavlja opti nivo cena u! pretpostavku da se on formira kao pasivni element. 'ata jedna"ina u!ima u ob!ir i dve konstante, br!inu opticaja novca (0) koja $e imati konstantu vrednost, samo ukoliko se model nala!i u ravnote%nom stanju i fi!i"ki obim transakcije (2) koji predstavlja stati"ki model. @eutim, kod dati konstanti, mo%e do$i do odstupanja od njiovi ravnote%ni vrednosti u situaciji kada se model nala!i i!meu dva stanja ravnote%e, pri "emu koli"ina novca ne uti"e na obim fi!i"ki transakcija. # stanju ravnote%e, postoji sklad i!meu koli"ine novca i opteg nivoa cena, odnosno i!meu !avisne i ne!avisne varijable. +tanje ove ravnote%e, bi$e prika!ano slede$om formulom( M 1 2%3P 1 2T 'o defekta prvobitnog ravnote%nog modela, dola!i usled ekspan!ije novca, gde mo%e da se desi da preko no$i doe do udvostru"enja novca. 2ada se aktiviraju meani!mi tr%ini snaga koji nastoje da vrate sistem u novo ravnote%no stanje koje je prika!ano narednom formulom( 'M 1 2%3'P 1 2T # periodu i!meu dva ravnote%na stanja, makrosistem se nala!i u stanju neravnote%e, pri "emu tr%ini meani!mi nastoje da uspostave novo ravnote%no stanje putem pomeranja br!ine opticaja novca i fi!i"kog obima transakcija. Cbog nedovoljne ra!vijenosti tenologije, transaktori ne mogu da dodju do adekvatni informacija o stanju neravnote%e, ve$ moraju samostalno da prikupljaju te podatke, to im je olakano postojanjem indikatora koji oslikava . Mehanizmi generiranja inflacije promene koli"ine novca, a to je odnos i!meu obima transakcija i koli"ine novca kojim oni raspola%u. ;r!ina opticaja novca $e biti prepolovljena ukoliko transaktori budu raspolagali sa dvostruko ve$om novca u odnosu na normalnu koli"inu transakcija !bog "ega nastoje da se oslobode vika novca. 2o je uslovljeno pove$anjem tra%nje na robnom tr%itu. 'a bi to postigli, transaktori formiraju vii nivo agregatne tra%nje u odnosu na ponudu robe na tr%itu. 2u se !apravo radi o transakcijama u okviru !emlje koje ne uklju"uju ra!menske odnose sa inostranstvom. Na taj na"in se uspostavlja ravnote%a i!meu koli"ine novca i priliva robe na tr%itu. Po !avretku procesa, br!ina opticaja novca se ponovo vra$a u ravnote%no stanje. ;itno je napomenuti da promena br!ine opticaja novca ima !natno ve$u ulogu u transmisionim procesima u odnosu na promenu fi!i"kog obima robni transakcija. Na formiranje cena, veliki uticaj ima pove$anje nov"ane mase, ondosno, odnos ponude i tra%nje gde postoji fleksibilnost cena navie i nani%e, koje su glavni indikator !a posti!anje stanja ravnote%e. 3upovna mo$ odreene nov"ane jedinice odr%ava se kro! stati"ki model koji podra!umeva da ravnote%na koli"ina novca ostane nepromenjena. Fiser je dao najpri!natiju teoriju !a formiranje nivoa cena gde na njen nivo uti"e porast tra%nje u odnosu na ponudu robe na tr%itu gde se kao glavni indikator porasta tra%nje u!ima emisija nov"ane mase. Postoje i drugi faktori koji dovode do formiranja cene navie, ali nemaju toliko veliki uticaj. 3.2."eorija infacije tro#$ova 3ao pola!na osnova inflacije trokova je pretostavka da promene trokova predstavljaju glavni faktor koji uti"e na formiranje robni cena. Porast trokova poslovanja koncipiran je na taj na"in to se kod pove$ani trokova formiraju pove$ane cene, dok se tra%nja u osnovi prilagoava visini nominalnog drutvenog proi!voda koji sadr%i trokovnu inflaciju. 3ejn!ijanska teorija isti"e da je glavni cilj da se odr%i visok nivo !aposlenosti !bog "ega je kori$enje restriktivne monetarne politike apsolutno ograni"eno jer bi se sukobila sa prioritetom pune !aposlenosti. 9va teorija takoe isti"e rigidnost cena i trokova nani%e, to dalje implicira da je od klju"ne va%nosti da se ne do!voli porast trokova poslovanja. # generisanju inflacionog procesa predstavnici kejn!ijanske teorije isti"u ulogu trokova radni usluga po jedinici proi!vodnje kao bitnu determinantu. Postoje mnogobrojne varijante teorije inflacije trokova a meu naj!na"ajnijima je Acksteinova varijanta koja se odnosi na formiranje inflacije trokova u uslovima oligopolski struktura. # takvim uslovima, smanjuje se !na"aj klasi"ne cenovne 3 Mehanizmi generiranja inflacije konkurencije, pri "emu dola!i do ja"anja drugi oblika konkurencije u cilju postojanja predu!e$a sa velikim kvantumom kapitala, radnika i proi!vodnje. # ranije pomenutom Acksteinovom modelu tri bitna faktora su( formiranje nadnice formiranje produktivnosti rada formiranje cena 3od formiranja nadnica stopa porasta nominalne nadnice !avisi od dve determinante( profitna stopa stopa ne!aposlenosti &to se ti"e produktivnosti rada u !na"ajnoj meri !avisi od stope kori$enja kapaciteta. #koliko je ona visoka, dola!i do !na"ajnog rasta produktivnosti i obratno. 3ao pretpostavke !a formiranje nivoa cena u!imaju se formiranje nadnica i produktivnosti rada, tako da oligopolske kompanije formiraju cene na osnovu standardni trokova proi!vodnje u! dodavanje programirane stope profita. 0e$i uticaj na stabili!aciju cena imaju standardni trokovi u odnosu na stvarne trokove proi!vodnje. Pretodno naveden model i!ra!i$emo slede$om formulom( formulu nadji na internetu pri "emu je p , cena proi!voda, D , programirana stopa prinosa, 3 , kapital, iks bar , standardni nivo proi!vodnje, E , nominalna stopa nadnice, 4 , koli"ina radne snage, m , jedini"ni materijalni trokovi. Caklju"ak Acksteinove anali!e je da na formiranje nivoa cene faktori trokova - osibito dugoro"ni trokovi imaju ve$i uticaj u odnosu na faktore tra%nje. Ackstein naglaava da postoji tri tipa inflacije koje kao re!ultat daju ukupnu stopu inflacije cena, a to su( ba!i"na inflacija koja !avisi od trenda jedini"ni trokova radni usluga plus trend trokova kapitala ok inflacija koja se odnosi na kratkoro"ne promene neki specifi"ni cena tipa cene nafte i poljoprivredni proi!voda inflacija tra%nje koja je odreena stopom kori$enja kapaciteta u industriji i stopom ne!aposlenosti u ukupnoj ekonomiji. 8 Mehanizmi generiranja inflacije 3.3."eorije tru$turne infacije @eu mnogobrojnim teorijama strukturne inflacije, interpretira$emo teoriju koju je ra!vio Farles +cult!e koja se odnosi na formiranje usmerene inflacije u ra!vijenim kapitalisti"kim !emljama. 9d posebnog !na"aja je pomeranje u strukturi tra%nje na robnim tr%itima, jer u njima dola!i do stvaranja fleksibilnog odnosa cena navie u situacijama kada postoji viak tra%nje na parcijalnim robnim tr%itima. # situacijama gde dola!i do vika ponude, odnosno deficita tra%nje, ne postoji mogu$nost simetri"nog usklaivanja cena nani%e, a kao ra!log se navodi nedovoljna feksibilnost u kretanjima cene nani%e. 3ao !aklju"ci +cult!eove anali!e navode se slede$e determinanate( inflacija mo%e da nastane i! vika agregatne tra%nje, inflacija takoe mo!e da proistekne i pri nultom viku tra%nje ukoliko postoji neravnote%a i!medju tra%nje i proi!vodnje na parcijalnim robnim tr%itima, inten!itet strukturne inflacije !avisi !avisi i od ja"ine strukturni neravnote%a i stepena nefleksibilnosti cena i nadnica, stabilnost nivoa cena u kontekstu strukturni neravnote%a, se obe!beuje politikom permanentnog deficita tra%nje, kao optimalna solucija jeste privatanje blage inflacije koja nastaje pri strukturnim neravnote%ama. 2eorija strukturne inflacije kao va!nu determinatnu isti"e promene u strukturi ponude, kao normalnu pojavu na robnim tr%itima, koja deluje na taj na"in sto dovodi do formiranja dugoro"ni inflacionim procesa. +utina ove teorije jeste da ne dola!i do promena u odnosima cena i!medju dva sektora privrede, ve$ da dola!i i do pove$anja agregatnog indeksa cena, odnosno do formiranja dugoro"ne inflacije. 9va teorija nastoji da pru%i sinte!u i!meu agregatni i strukturni elemenata a sve u cilju nastanka inflacionig procesa. 9va teorija va%i i u slu"ajevima kada se sa dvosektorske ekonomije pree na jednosektorsku ekonomiju, tako da u daljem tekstu navodimo determinante dugoro"ne inflacije u multisektorskom modelu( strukturna pomeranja tra%nje i inputa i!meu sektora, kvantitativni odnosi proi!vodnje ra!ni sektora, porast nov"ane mase, agregatni inputi svi sektora !ajedno. # grupu strukturni faktora spadaju prve dve determinante, dok preostale dve determinante predstavljaju agregatne veli"ine. Poseban !na"aj ima u formiranju agregatnog nivoa cena ima nov"ana masa, pri "emu poka!uje direktan efekat na nivo cena na najpropul!ivnijim sektorima 1; Mehanizmi generiranja inflacije privrede, u kojima dola!i do trajnog pove$anja produktivnosti rada. 3ao osnovni inicijalni faktor pove$anja nivoa agregatni cena navodi se pove$anje nov"ane mase. 3.4.%ociolo#$e teorije infacije # uslovima manji inflacija, ekonomske teorije su dovoljne !a objanjenje inflacioni pritisaka, ali kada se radi o jacim i trajnijim inflacionim procesima, nisu dovoljne samo ekonomske teorije !a objanjenje inflacije, pa se, sG toga koristi kombinacija socioloki i ekonomski teorija. Postoje tri teorije koje objanjavaju proces inflacije sa sociolokog aspekta, a !ajedni"ko im je da inflaciju posmatraju kao monetarni i!ra! kompleksa u drutvu. .. Prema prvoj teoriji glavni pokreta" inflacioni procesa predstavljaju monopolisti"ka predu!e$a. 3od monopola i mali i srednji predu!e$a postoje ra!like u formiranju cena. 0elika predu!e$a su glavni nosioci tenolokog ra!voja na ba!i investicioni ulaganja i ta "injenica uti"e na njiovo formiranje cena. 3rupne kompanije su u po!iciji da samostalno name$u cene koje predstavljaju sistem odbrane od ra!ni ri!ika, trokova, smanjenja plasmana i sl. Ca ra!liku od nji, mala i srednja predu!e$a mogu samo da privataju i da se prilagoavaju ve$ formiranim cenama na tr%itu. 6. # drugoj teoriji je naglaena uloga radni"ki sindikata koji se bore da na osnovu pove$ane produktivnosti dobijaju ve$e nadnice i uspevaju u tome. H. 2re$a teorija govori o dr%avi kao glavnoj determinanti !a generisanje inflacije, koja je odgovorna !a njeno pove$anje. Postoje i suptilnije teorije koje naglaavaju ulogu dr%ave u inflaciji. Pod tim se inflacija smatra cenom !a obe!beenje pove$anog privrednog rasta i !aposlenosti. 3ejn!ijanska teorija je !agovarala pojavu blage inflacije. +utina te blage inflacije je podra!umevala da ra!vijene kapitalisti"ke !emlje pronau sigurnost kako bi spre"ile ekonomske i socioloke lomove i potrese u dr%avi. 0e$ina dr%ava raspola%e sa instrumentima !a !austavljanje inflacije, ali se u pojedinim situacijama vlade u!dr%avaju od potpunog primenjivanja ovi instrumenata da bi spre"ile da dodje do generalnog trajka. 'o sagledavanja inflacije putem ekonomski metoda se mo%e do$i jedino ukoliko se usklade interesi ra!ni socijalni grupa, a to se mo%e posti$i pomo$u dva metoda( koordinacija dr%ave 11 Mehanizmi generiranja inflacije dejstvo drutvenog konsen!usa 3.5."eorije infacije u &emljama u ra&voju Prema starijim teorijama inflacije u !emljama u ra!voju, posebno je naglaen agrarni sektor u privrednom ra!voju, odnosno poljoprivreda. 9na predstavlja sektor koji nije u stanju da pove$a ponudu usled pove$ane tra%nje koja se pove$ava uporedo sa pove$anjem populacije i sa pove$anjem kupovine rane od strane stanovnitva. 2ako dola!i do rasta cena na dug rok, dok se na kratak rok cene formiraju na osnovu odnosa ponude i tra%nje, a taj odnos, pre svega, !avisi od vremenski uslova koji uti"u na prinose u agrarnom sektoru. 2ako da agrarni sektor predstavlja !na"ajan i!vor uticaja na inflaciju. 'rugi vid i!a!ivanja inflacije je i!vo!ni sektor na kome osciliraju i!vo!ne koli"ine, ali isto tako i vrednost i!vo!a, jer se menja cena primarni proi!voda. Ca ra!liku od stariji teorija inflacije, novije teorije uklapaju vie delove kejn!ijanske teorije inflacije. 2ako 2aIlor govori o dva sektora u ekonomiji i kako se cene na ta dva sektora ra!li"ito formiraju, to su poljoprivreda i industrija. # industriji cene se formiraju kao !bir primarni trokova rada, uvo!a, obrtnog kapitala i fiksne mar%e koja pripada predu!etnicima. Nivo cena poljoprivredni proi!voda se formira na osnovu odnosa ponude i tra%nje. I! svega navedenog se jasno vidi da postoji ra!lika i!meu tradicionalne i kejn!ijanske teorije, gde tradicionalna naglaava ulogu agrarnog sektora a kejn!ijanska ulogu doodaka radnika u formiranju inflacije. Postoje i druga"ije teorijske ocene inflacije. Nji daju finansijske teorije. 9ne uka!uju da je glavni i!vor inflacije preterano pove$anje agregatne tra%nje, posebno na sektoru bud%etske potronje. Postoje dve varijante ove teorije( .. Prema jednoj varijanti, asimetrija i!meu bud%etski prioda i rasoda je glavni faktor inflacije, gde dola!i do bud%etskog deficita !a "ije pokrivanje mora da se povu"e dodatna koli"ina novca, pa je porast nov"ane mase, u!rok, ali i re!ultat inflacije. 6. Prema drugoj varijanti, glavni u!ro"nik inflacije je viak ponude u odnosu na tra%nju, gde se viak likvidni sredstava preliva na robna tr%ita i uspostavlja rast cena. 'r%avna kontrola cena nije garancija !a !austavljanje inflacije u dugom roku ako se sprovodi u kontekstu eksten!ivne ekonomije gde dr%ava preu!ima obave!u da organi!uje finansiranje gubitaka preko bankarskog i fiskalnog meani!ma, ve$ se mo%e o"ekivati i dalje pogoranje ekonomski performansi. 12 Mehanizmi generiranja inflacije 4.ZAKLJUAK 3ro! cijelu nasu temu seminarskog rada pro%imali su se pojmovi inflacija I cijena. Inflacija je determinisana cijenom. : svaka teorija govori o na"inu raanja inflacije, koje su njene posledice na ekonomski I drutveni sistem. Naravno te posledice se manifestuju u negativnom kontekstu I dovode svaki ekonomski sistem koji !avate u takvo jedno stanje neravnote%e, koje je jako specifi"no po tome da je teko !a otkloniti na kratak rok, I da je jedino mogu$e sa inflacijom boriti se na dugi rok. +vaka od teorija ima I svoj na"in kako je su!biti. 3od prve teorije, Fiserove monetarne teorije na"in !a uspostavljanje ravnote%e bio je porast cijena, kod socioloke teorije su to ekonomske metode, pod uslovom da budu socioloki privatljive, itd.. 1* Mehanizmi generiranja inflacije 5.LITERATURA ..@ilutin Jirovi$, onetarna ekonomija, I0 i!danje, ;eograd .>><. 6.Kivkovic, K. *isti$, *. Lorevi$, @onetarna ekonomija I bankarstvo, 67... 14