Professional Documents
Culture Documents
4
1.000
5
1.300
6
1.600
7
2.200
8
2.600
9
2.700
10
2.750
11
2.754
12
2.756
Los costos anuales variables de operacin del negocio en $/pollo son 120 por
alimentos y agua y 30 en calefaccin. Adems se debe incurrir en los siguientes gastos
anuales: $30.000.000 en Personal y $10.000.000 en Insumos Varios. Por otro lado, el
pollo se vende a los mataderos en $500 el Kg
La inversin requerida en $ es la siguiente:
Terreno
Galpn y Construcciones
Equipos e Implementos
: 50.000.000
: 120.000.000 depreciable en 15 aos
: 40.000.000 depreciable en 10 aos
Solucin:
a)
Dado que nos encontramos ante un proyecto repetible, en el que conocemos una
estructura de costos y queremos ver los beneficios, ocupamos el indicador BAUE.
Precio de venta
Costo inicial
r
1 ranual 1 rsemanal 52
rsemanal 52 1 ranual 1
rsemanal 0,0025
rsemanal 0,25%
Luego, calculamos el valor del VPN para cada semana:
VPN
valor(t )
1 r t
VPN(t 4)
valort 4
1 0,00254
VPNt 4
500
1,00254
VPNt 4 495
No podemos comparar los VPN de los proyectos de distinta vida til, por lo que
ocupamos el indicador BAUE.
1 rsemanal n rsemanal
1 rsemanal n 1
1 0,00254 0,0025
BAUE 495
1 0,00254 1
BAUE VPN
BAUE 125
Realizamos los clculos, entonces, de manera anloga para cada semana. De esta forma,
completamos la siguiente tabla
Semana
Peso
(gr.)
Precio
($)
Valor
pollo ($)
VPN
($)
4
1.000
5
1.300
6
1.600
7
2.200
8
2.600
9
2.700
10
2.750
11
2.754
12
2.756
500
500
500
500
500
500
500
500
500
500
650
800
1.100
1.300
1.350
1.375
1.377
1.378
495
642
788
1.081
1.274
1.320
1.341
1.339
1.337
BAUE
($)
125
129
132
156
161
148
136
124
113
Ingresos:
Para el clculo de los ingresos es necesario se debe considerar (al menos para
este caso), que los aos impares se considerarn 6 ciclos y los pares 7 ciclos.
Alternativas a esto sera considerar 6.5 ciclos y calcular ingresos constantes. Es
una alternativa.
Para este caso se tiene:
Q mximo= 14 pollos / mts2 * 5000 m2 = 70.000 pollos, como capacidad del
galpn.
Finalmente el ingreso:
P = precio,
Q= cantidad de pollos,
W= peso del pollo en el ciclo,
C= nmero de ciclos.
I=P*Q*W*C
I = 500 $/pollo * 70.000 pollo * 2.6 Kg /pollo * 6 ciclos = MM$546 (aos 1,3)
I = 500 $/pollo * 70.000 pollo * 2.6 Kg /pollo * 7 ciclos = MM$637 (aos 2, 4)
I = 500 $/pollo * 70.000 pollo * 2.6 Kg /pollo * 6 ciclos + (500 $/pollo * 70.000 pollo * 1 Kg /pollo) =
MM$581 (ao 52)
Costos Fijos:
Directo del enunciado: 30+10= MM$40
Costos Variables:
Del enunciado se tiene que costos variables son alimentacin ($120) y
calefaccin($30). Total $150. Adems hay que adicionar lo que cuesta el pollo(costo de
insumo) en este caso $50. Luego:
CV= (150+50)* 70.000 * 6 (ciclos)= MM$84
CV= 200*70.000 * 7 (ciclos) = MM$98
Finalmente y en resumen:
Galpn:
Densidad:
Momento Op.
Ao
5000 m2
14 pollos/m
2
8 semanas
52 semanas
Peso sem 4
1 kg
Dep.
Alimento y agua
120 $/pollo
VR:
Calefaccin
Costo pollitos
30 $/pollo
50 $/pollo
VL
P. de C.
12 MM$/a
o
126 mm$
150 mm$
-24 mm$
Precio:
500 $/kg
CF:
Peso sem 8
2,6 Kg
INV:
40 MM$/a
o
210 mm$
C. de T.
3
6
4
7
5
6
546
637
546
637
581
-24
-84
-40
-12
410
62
349
-98
-40
-12
487
73
414
-84
-40
-12
410
62
349
-98
-40
-12
487
73
414
12
12
12
12
-98
-40
-12
407
61
346
24
12
-210
126
15 mm$
-15
-225
361
1.186 MM$
426
361
426
15
523
c)
Para toda evaluacin de cuanto cuesta un proyecto, se deben considerar lo que el
inversionista dejara de ganar con el proyecto, este valor es el al menos el inversionista
que al dejara neutral.
En este caso y considerando que estamos a finales del 2 perodo se debe
considerar los ingresos futuros de los 3 siguientes perodos.
2
Flujo de Caja
3
361
VPN (14%)=
997 MM$
4
426
5
523
Luego, el mnimo precio (aquel que lo deja indiferente entre vender o quedarse con el
negocio) es de 997 MM$.
1
2
3
4
5
Saldo
112,5
112,5
87,1618
60,05
31,0403
Amortiza Intereses
Cuota
Cuota Cuota
Prstamo Int 1 ao Total
0
7,87*
25,3382 7,875
27,1118 6,10133
29,0097 4,2035
31,0403 2,17282
112,5
33,2132
33,2132
33,2132
33,2132
2,32492 35,5381
2,32492 35,5381
2,32492 35,5381
2,32492 35,5381
Notas al financiamiento
Puede considerarse que en
el primer ao de pago se
paguen todos los intereses
del perodo de gracia. Otra
alternativa sera el caso de
distribuir uniformemente los
intereses del primer ao en
los perodos siguientes, que
es lo que se hace aqu.
*: stos intereses no se pagan, y generan una segunda cuota para pagarlos del
ao 2 al 5
Recordar que la suma de las amortizaciones tiene que ser igual al prstamo
Finalmente el Flujo de caja del financiamiento queda como sigue:
0
Gasto Financiero
Dcto. De Imptos.
3
4
5
10,1999 8,42625 6,52842 4,49775
1,52999 1,26394 0,97926 0,67466
Considerando el
pago de intereses
del perodo + la
distribucin
uniforme de los
intereses del
perodo de gracia.
Prstamo
Amortizaciones
112,5
Flujo Prstamo
112,5
-80 MM$
Amortizaciones como
gastos que no
descuentan impuestos!!!!
El hecho de
considerar el gasto
financiero como
costo, generara en
cualquier flujo un
descuento en el nivel
de impuestos a pagar
( es un costo
adicional), por lo que
se calcula el 15% del
costo como aporte a
un descuento de
partir
del
impuestos.
Inters Simple
3000
3270
3540
3810
4080
4350
APLICANDO EN EXCEL:
INTERES
SIMPLE
VF
VA
I
INTERES COMPUESTO
4000
2000
8%
PARA
INTERES
SIMPLE
n:
12.5
7%
10.2447684
Capital
Inicial
Plazo
Tasa de
inters
10000 Soles
20 AOS
7% Porcentaje
Interes Simple
VF=VA*(1+i*n)
Inters Compuesto
n
VF=VA*(1+i)
AOS
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
TOTAL
Inters Simple
10000
10700
11400
12100
12800
13500
14200
14900
15600
16300
17000
17700
18400
19100
19800
20500
21200
21900
22600
23300
24000
357000
Inters compuesto
10000
10700
11449
12250.43
13107.9601
14025.51731
15007.30352
16057.81476
17181.8618
18384.59212
19671.51357
21048.51952
22521.91589
24098.45
25785.3415
27590.31541
29521.63749
31588.15211
33799.32276
36165.27535
38696.84462
448651.7678
Diferencia
0
0
49
150.43
307.9601
525.517307
807.3035185
1157.814765
1581.861798
2084.592124
2671.513573
3348.519523
4121.91589
4998.450002
5985.341502
7090.315407
8321.637486
9688.15211
11199.32276
12865.27535
14696.84462
91651.76784
DATOS
i=
P=
N=
0.1
1000
3
0.095
INTERS SIMPLE
I=i*P*N
I=
S/.
300.00
INTERS COMPUESTO
I=
S/.
312.93
10
5000(F/A,8%,5)+2000(F/G,8%,5)
5000(F/A,8%,5)+2000(A/G,8%,5)(F/A,8%,5)
ENTONCES APLICANDO
OBTENEMOS:
F=
F=
5000(5.8666)+2000(1.8465)(5.8666)
50998.35
11
SOLUCION
F=
F=
F=
F=
1200(F/A,9%,5)-200(F/G,9%,5)
1200(F/A,9%,5)200(P/G,9%,5)(F/P,9%,5)
1200(5.9847)-200(7.1110)(1.5386)
4993.44
12
VF=VA*(1+i)n
92.5925926
119.074836
136.116639
145.872599
150.07469
150.109001
793.840358
13