1.

-Anlisis y Estudio del Mercado del Cobre

1.1Escenario actual del Mercado del Cobre.
El mercado del cobre en los ltimos aos ha experimentado una gran
incertidumbre desde la crisis de la Eurozona hasta el problema fiscal de
los Estados Unidos y la profunda preocupacin sobre el crecimiento de
China.
El auge en los Commodities conduce a la existencia de una gran
cantidad de proyectos mineros lo cual causa una gran tensin en la
cadena de abastecimiento, lo que se traduce a aumentos de los costos
para la produccin de Cobre.
Hoy el precio de la libra de cobre tiende a la baja, dejando entrever la
fragilidad de algunos proyectos mineros que debieron reevaluarse y
reestructurarse.
De muchas formas, estamos entrando en un perodo de mayor
estabilidad y de mejora en la economa global. El crecimiento de China
ha superado las expectativas y en Estados Unidos parece haberse
producido una modesta recuperacin. Europa ha alcanzado un punto de
inflexin y ahora muestra signos de mejora en sus fundamentos.
Mientras estos factores apuntan ciertamente a una mejora en la
demanda, el problema real que afecta al mercado est relacionado con
el momento e impacto del inminente excedente de concentrados y de
cobre refinado.

1.2 Anlisis del mercado del Cobre.

Para el anlisis actual del mercado minero, se proponen las siguientes
variables como fundamentos del mercado, es decir, aquellos factores
internos que dominan para fijar el equilibrio de largo plazo del precio.
Stock Total Cobre (Sc): Los inventarios han sido un determinante
fundamental en la
evolucin del precio del cobre. Cuando la oferta es mayor a la demanda,
los inventarios
aumentan y los precios caen. Cuando la oferta es menor a la demanda,
los inventarios
caen y los precios suben.
Tabla de cantidades de cobre refinado en las principales bolsas de
metales.

En la siguiente tabla se muestra la capitalizacin de los recursos en las

bolsas de metales con mayor relevancia en el mercado.

Grafica de la capitalizacin de los stocks de cobre refinado.

Se puede apreciar a travs de la grfica que la bolsa de metales de

Londres capitaliza alrededor del 60% de las toneladas de Cu refinado
que se encuentran en las principales bolsas, podemos tambin apreciar
la cada en la adquisicin de cobre refinado de la bolsa de EEUU durante
los periodos de crisis econmica, y el aumento de los stock en la bolsa
de Shanghi que desplaza a la bolsa de EEUU en la cantidad de cobre
refinado.
Grafica de stock y precio del cobre.

De la grfica podemos concluir que cuando disminuye la cantidad de

Cobre en las principales bolsas de metales el precio del cobre tiende a
elevarse; cabe destacar que este es uno de los factores que le dan
variabilidad al precio del Cobre.
Produccin Mundial de Cobre (Pc): Variable asociada a la oferta de
cobre.
Aumentos en la produccin generan un exceso de oferta que se traduce
en una
Reduccin en el precio de equilibrio.
Produccin Mundial anual de cobre (2004-2013)
PERIODO

PRODUCION

PERIODO

PRODUCION

2004

14682.4

2009

15865.2

2005

15126.5

2010

16114.8

2006

15185.6

2011

16262.4

2007

15549.1

2012

17077.4

2008

15700.6

2013

18322.4

La produccin mundial de cobre tiene un ritmo de crecimiento que es de

tendencia lineal, pero en los ltimos aos en pases productores de
cobre se ha producido una cada en la tasa de crecimiento en la
produccin de cobre, la disminucin en la tasa de crecimiento de la
produccin se est produciendo en pases como Chile y Per que en
conjunto representan alrededor del 50% de la produccin mundial de
Cobre, esto debido al desaceleramiento de China.

Grafica de Produccin Mundial de Cobre.

A partir del ao 2008 (ao de crisis en europa y america),se puede notar

una caida en la tasa de crecimiento de la produccion que se estabiliza a
partir del ao 2012, ao en el que china aumenta su consumo.
Participacion en la Produccion Mundial de cobre de Chile.

PERIODO

PORCENTAJE

PERIODO

PORCENTAJE

2004

36.86%

2009

34.00%

2005

35.17%

2010

33.63%

2006

35.30%

2011

32.36%

2007

35.74%

2012

31.82%

2008

33.93%

2013

31.52%

Chile es el mayor productor de cobre del mundo aunque la tasa de

crecimiento de la produccin ha disminuido, esta sigue siendo la
principal actividad econmica del pas.

Costo Promedio de Ctodo de Cobre (Cc): Variable asociada a la

oferta de cobre.
La curva de oferta de cobre, vara de ao en ao y es influenciada de
manera importante por los cambios estructurales de costos. Las
proyecciones al alza del costo, han influenciado un aumento del precio a
largo plazo del cobre.
Costo anual de produccin de una libra cobre (2004-2013)

PERIODO

COSTO

PERIODO

COSTO

2004

97.9

2009

166.1

2005

97.2

2010

175.9

2006

133.5

2011

196.7

2007

134.7

2012

241.7

2008

172.4

2013

238

Grafica de costo de produccin de una libra de cobre Cobre.

Los costos durante los periodos 2004 hasta el 2007 aumentaron en

promedio en 16,4 centavos de dlar la libra, durante el 2008 se disparan
los costos debido a los efectos de la crisis economica, y durante el
periodo del 2009 hasta el 2011 el creciminto es regular y es de 16.39
centavos de dlar la libra, en el ao 2012 los precios se dispara
nuevamente por elaumento de consumo de cobre de china, lo que
produjo una incertidumbre en el abastesimiento para la produccion
levantando los costos, que se estabilizan en el 2013
Consumo de Cobre China (CCHc): Variable asociada a la demanda de
cobre. La evolucin de la demanda mundial de cobre refinado, ha
posicionado a China como el ms importante consumidor de cobre en el
mundo, con el 21% del consumo mundial y proyecciones en torno al 8%
anual. Aumentos en el consumo generan un exceso de demanda que se
traduce en un aumento en el precio de equilibrio.
Consumo de Cobre China en miles de toneladas (2004-2013)

PERIODO

CONSUMO

PERIODO

CONSUMO

2004

3363.9

2009

7085.8

2005

3656.1

2010

7385.4

2006

3613.8

2011

7880.8

2007

4863.4

2012

8840.1

2008

5148.9

2013

9830.1

Grafica de consumo de china.

China es el mayor consumidor de cobre en el mundo, a la vez es una

variable importante la cual a aumentado el valor de la libra de cobre,
pero tambien su necesidad de cobre a aumentado el costo de
producion .
China tiene una tasa de crecimiento en el que ronda las 759,5 mil
toneladas de consumo de cobre fino,este pais en un periodo menor a 10
aos a triplicao el consumo de cobre,lo quelo hace un factor influyente
en la mineria actual.
Consumo de Cobre Resto del Mundo (CRMc): Variable asociada a la
demanda de cobre. La evolucin de la demanda mundial de cobre
refinado del resto del mundo, sin incluir China, representa un 79% del
consumo mundial. Estados Unidos, Japn, Alemania, Corea del Sur y una
incipiente India (con un 8% de crecimiento anual estimado), representan
alguno de los ms importantes consumidores. Aumentos en el consumo
generan un exceso de demanda que se traduce en un aumento en el
precio de equilibrio.
Grafica de consumo mundial de Cobre.

En la grfica podemos observar un punto de inflexin para Europa,

Amrica y Asia que se representa en el ao 2009, cuando los efectos de
la crisis estn presente en Amrica y Europa , el consumo disminuye en
estos dos continentes, y para Asia es el ao 2009 cuando empieza el
aumento del consumo.
Cabe destacar que los continentes estn representado por el consumo
de las grandes potencia de cada continente, tambin es necesario
mencionar que en la mayora de las potencias consumidoras de cobre de
Asia (Japn, Corea del sur, Taiwn e india) hubo una disminucin en el
consumo a partir del 2009, y el crecimiento en el consumo es solo
mrito de China.

Consumo de Cobre Resto del Mundo.

PERIODO

CONSUMO

PERIODO

CONSUMO

2004

13307.3

2009

11044.6

2005

13023.4

2010

11928.4

2006

13384.4

2011

11673.3

2007

13243.9

2012

11214.6

2008

12974.4

2013

11189.6

Grafica del consumo de Cobre del resto del mundo.

El consumo en general en las grandes potencias del mundo a disminuido a una razon de 279
mil toneladas de cobre fino a partir delao 2004, la mayor baja de consumo se produce en
el ao 2009 que es el mismo ao en el que China aumenta notablemente el consumo de
cobre, tambien es el ao en el que la bolsa de Shangai toma un poco mas de protagonismo
en las cantidades de stocks.

1.3 Proyeccin del precio del cobre.

La proyeccin del precio del cobre es de vital importancia para el
desarrollo de nuestro proyecto minero, ya que una prediccin errnea
nos puede llevar a cerrar o reestructurar nuestro proyecto.

La proyeccin del precio del Cobre se realizara en base a los datos

entregados anteriormente, los cuales se relacionaran entre s mediante
la aplicacin de una regresin mltiple .
Modelo matemtico a utilizar
Escriba aqu la ecuacin.

El modelo de regresin mltiple define el peso que tiene cada variable

independiente con la variable independiente, a su vez entrega la
precisin que esta tiene.
Estadistica del modelo:
Coeficiente de
correlacin mltiple

0.9067198

Coeficiente de
determinacin R^2

0.82214079

Con esto podemos decir que hay una gran relacin entre las variables
independientes y dependientes.
Descrip

Coeficientes

Intercepcin

-520.428279

STOC

-6.189E-06

PROMUN

-0.09545917

COSTCU

1.47939261

CCHINA

0.08944727

CRM

0.12783879

Modelo de proyeccin del precio del cobre

Y 520.4282 ( x1 * 6.188 E 06) ( x2 * 0.09545917) ( x3 *1.47939261) ( x4 * 0.08944727) ( x5 * 0.12783879)

Donde:
Y: es el precio del cobre en centavos de dlar la libra
X1: stock de cobre en las bolsas
X2: produccin mundial de cobre
X3: costo de produccin de una libra de cobre
X4: consumo de cobre en china
X5: consumo de cobre en el resto del mundo
Para poder predecir el valor debemos analizar el comportamiento
individual de cada variable independiente, es decir su comportamiento a
travs del tiempo basado en una regresin lineal propia.
Tambin se debe tener en cuenta la baja en el aceleramiento del
consumo de China, y la pronta recuperacin de La economa en
Occidente.
Realizado todos los ajustes podemos concluir que el precio del cobre
hasta el ao 2018 oscilar entre los 298.33 centavos de dlar la libra.