Proiect de Investitii S.C. Antibiotice Iasi S.A.

UNIVERSITATEA "DUNREA DE JOS" GALAI
FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR
Proiect de Dezvoltare
S.C. ANTIBIOTICE IASI S.A.
Profesor ndrumtor:
Prof. dr. Buhociu F.
REALIZAT de :
Claudia Nedeloiu
Georgiana Sterea
Anca Andreea Tenaglia
Cuprins
CAPITOLUL I. Prezentarea societii ................................................................ 4
1.1.
Prezentarea clientului .................................................................................................. 4
1.2
Analiza activitatii ......................................................................................................... 4
1.3. Istoricul Companiei .......................................................................................................... 5

1.4. Profil intern: ..................................................................................................................... 7
1.5.Structura actionariatului companiei (investitori) ............................................................ 8
1.6. Prezenta pe piata .............................................................................................................. 9
CAPITOLUL II. Diagnosticarea Societatii........................................................ 9
2.1. Diagnosticul Juridic ......................................................................................................... 9

2.2.
Diagnosticul Comercial ............................................................................................. 13
2.2.1. Analiza pietei ........................................................................................................................................ 14

2.2.2.
Analiza activitii i strategiei firmei .......................................................................................... 19
2.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENT, ORGANIZARE I RESURSE UMANE ......... 23
2.3.1. ASPECTE ALE RESURSELOR UMANE................................................................. 23

2.3.1.1. Analiza dimensiunii i pregatirii profesionale ale potenialului uman ............................................. 23
2.3.1.2. Analiza comportamentului personalului ........................................................................................... 25
2.3.1.3. Analiza nivelului de salarizare i motivare a personalului ................................................................ 27
2.3.1.4. Analiza condiiilor de munc ............................................................................................................. 28
2.3.1.5. Analiza eficientei resurselor umane ................................................................................................... 29
2.3.2. ASPECTE ALE MANAGEMENTULUI I STRUCTURA ORGANIZATORIC .. 29
2.4. DIAGNOSTICUL ACTIVITII DE CERCETARE DEZVOLTARE .................... 33
2.5. DIAGNOSTICUL OPERAIONAL.............................................................................. 33
2.6. DIAGNOSTICUL ECONOMICO FINANCIAR ...................................................... 37

2.6.1.
Analiza echilibrului financiar ........................................................................................................... 38
2.6.2.
INDICATORI DE EVOLUIE.................................................................................................... 55
Cap. III. CONCLUZIILE DIAGNOSTICULUI. ANALIZA SWOT. .............. 56
CAP IV. DESCRIEREA PROIECTULUI DE INVESTITII SI

IMPLEMENTAREA ACESTUIA LA S.C. ANTIBIOTICE IASI S.A. ............ 57
4.1. Motivarea investitiei si prezentarea generala a proiectului .......................................... 57

4.2. Alocarea de resurse pentru finantarea proiectului de investitii ................................... 60
4.3. Indicatori statici in evaluarea proiectelor de investitii.................................................. 63
4.4.
Influenta factorului timp. Metoda actualizarii ......................................................... 66
4.5. Metodologia BIRD de evaluare a proiectelor de investitii ............................................ 72
Cap. V Concluzii .................................................................................................. 79
Anexe ................................................................................................................... 81
CAPITOLUL I. Prezentarea societii
1.1. Prezentarea clientului
Denumirea societatii: Antibiotice

SA
Sediul social: Iasi, Strada Valea

Lupului nr. 1
Numar de telefon: 0232/209000, Fax 0232/209633
Codul de inregistrare fiscal: RO 1973096
Piata reglementata pe care se tranzactioneaza actiunile emise: Bursa de Valori

Bucuresti
Capitalul social subscris si varsat: 56.800.710 lei
Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societatea comerciala:

Actiuni nominative
Valoarea nominala: 0,10 lei
1.2 Analiza activitatii
Societatea a fost infiintata in 1955 si definita ca societate comerciala conform Legii

nr.15/1990 si a a Hotararii Guvernului nr.1200/12.11.1990 prin preluarea intregului
patrimoniu al Intreprinderii de Antibiotice, avand forma juridica de societate pe actiuni.
Pe cele 8 fluxuri de fabricatie, modernizate si certificate conform standardelor Good
Manufacturing Practice (GMP) sunt produse medicamente in 5 forme farmaceutice: pulberi
pentru solutii si suspensii injectabile (din clasa penicilinelor), capsule, comprimate,
supozitoare si preparate de uz topic (unguente, geluri, creme). In total, acestea formeaza un
portofoliu complex de peste 120 de medicamente de uz uman, destinate tratarii unei game
largi de afectiuni infectioase, dermatologice, cardiovasculare, ale tractului digestiv sau ale
sistemului musculo-scheletic.
Toate capacitatile de productie proprietatea firmei sunt amplasate pe teritoriul situat la
sediul social.
Societatea detine dreptul de proprietate asupra tuturor activelor imobilizate inregistrate
in contabilitatea firmei.
1.3. Istoricul Companiei
1.4. Profil intern:
Principalul producator de medicamente antiinfectioase din Romania;

Portofoliu format din 99 de molecule, 153 produse din 11 clase terapeutice;
8 fluxuri de fabricatie pe case se produc: pulberi injectabile, capsule, comprimate,
unguente, creme, geluri, supozitoare, substante active obtinute prin biosinteza;
Echipa de Marketing si promovare formata din 150 de medici si farmacisti;
Producator important de medicamente antiinflamatorii, dermatologice, tract digestiv,
de uz cardiovascular precum si medicamente destinate tratarii afectiunilor sistemului
nervos central;
Cifra de afaceri de 282 milioane lei ( +16% fata de 2010);
20% din cifra de afaceri reprezinta exportul;
60 de produse la export;
Detine certicari si autorizari recunoscute la nivel international: autorizare din partea

Organismului de reglementare a medicamentului din SUA (FDA) pentru Nistatina si
produse injectabile, Certificatul de Conformitate de Buna Practica de Fabricatie (GMP)
pentru toate fluxurile de fabricatie, Sistem de Management Integrat.
Detine un modern Centru de cercetare-dezvoltare;
1439 angajati
1.5.Structura actionariatului companiei (investitori)

Structura actionariatului pe investitori la data de 22.09.2011 :
1.6. Prezenta pe piata
Liderul pietei interne in productia de pulberi injectabile ;

Lider pe piata interna, din punct de vedere al consumului, in productia de unguente,
creme, geluri si supozitoare ;
Lider pe domeniul medicamentelor generice cu prescriptie, destnate spitalelor, cu o
cota de piata de 24% ;
Ocupa locul al 3-lea pe piata medicamentelor generice, cu prescriptie din Romania, cu
o cota de piata de 9,98%;
Producatorul roman al gamei complete de antituberculoase esentiale;
Cel de-al doilea producator mondial de Nistatina ;
100 parteneriate in 60 de tari din intreaga lume ;
Singura companie romaneasca ce produce substante active si biofertilizatori, prin
procese de biosinteza.
CAPITOLUL II. Diagnosticarea Societatii

2.1. Diagnosticul Juridic
S.C. Antibiotice S.A. are urmtoarele aspecte juridice: Titlu de proprietate societatea are
n proprietate:
cldirea sediului central: Iasi, Strada Valea Lupului nr. 1 , J22/285/1991, CUI: RO
1973096
9
Reprezentanta Bucuresti Str.Anastasie Panu nr.50, Sector 3, Bucuresti, Romania

Asigurri
Societatea are incheiate asigurri la sediul societatii, utilajele din propritate, cladirile
anexe, iar primele au fost achitate.

La 31.12.2011, Societatea are incheiate polite de asigurare tip CASCO (hull end
machine) pentru toate unitatile de transport gajate in cadrul contractelor de imprumut si
asigurarea de tip P AND I pentru toate utilajele aflate in exploatare.
Dreptul fiscal
S.C. Antibiotice S.A. este nregistrat la Administraia Financiar a Municipiului Iasi
J22/285/1991, CUI: RO 1973096 .
mprumuturile acordate de societatea evaluat sunt n suma de 21.095 RON se refer
la:
- Alte imprumuturi.
Obligaii restante fata de bugetul asigurarilor sociale: total = 0 RON
Din care:
Contribuii pentru asigurri sociale datorate de angajai = 0 RON
Contribuii la fondul asigurrilor sociale de sntate = 0 RON
Contribuia pentru bugetul asigurrilor pentru omaj = 0 RON
Obligaii restante fa de bugetele fondurilor speciale i alte fonduri = 0 RON
Obligaii restante fa de ali creditori = 0 RON
Impozite i taxe nepltite la bugetul de stat = 0 RON
Alte obligatii restante :

Din care :
Furnizori restanti = 8.360.413 RON
10
Dreptul muncii
Societatea are contract colectiv de munc pentru toi angajaii si in care sunt
prevazute atat drepturile, cat si obligatiile ambelor parti contractuale : salariatii si angajatorul.
Datoriile salariale catre personal nu au inregistrat intarzieri.
Dreptul mediului
Societatea prin activitatea ei nu a contaminat terenul i amplasamentele nvecinate.
Pe parcursul anilor financiari 2010, 2011 si 2012, S.C Antibiotice S.A. si-a desfasurat
conform prevederilor Ordonantei de Urgenta nr.195/22.12.2005 privind protectia mediulu, a
Agentia Regionala de Protectia Mediului BACAU precum si prin Autorizatia de Gospodarire a
Apelor, privind prevenirea poluarii rezultate din activitatea desfasurata in vederea reducerii
emisiilor de solventi, adoptate pe 10.01.2011.
Toate sectiile de productie detin fluxuri tehnologice autorizate conform standardelor
GMP, certificate ISO 9001, iar fluxul de fabricatie al nistatinei, precum si fluxurile de
fabricatie produse parenterale detin si avizul FDA.
In scopul respectarii legislatiei in domeniul protectiei mediului, societatea a asigurat
necesarul de dotari specifice si personal calificat dupa cum urmeaza:
Statie de epurare a apelor uzate si personal specializat pentru exploatarea statiei de
eupurare a apelor uzate si a sistemului de canalizare;
Sistem de canalizare a apei uzate si instalatii locale de neutralizare a apelor uzate
tehnologice;
Incinerator de deseuri industriale si personal pentru exploatare;
Laborator pentru monitorizarea calitatii apei;
Laborator pentru monitorizarea calitatii mediului;
Laborator pentru efectuarea analizelor microbiologice din statia de epure;
Puncte de colectare, dotarile necesare si de personal pentru colectarea si
gestionarea deseurilor generate de societate;
Personal pentru intretinerea si dezvoltarea spatiilor verzi;
11
Un responsabil cu protectia mediului pe societate;

Responsabil pentru Sistemul de Management de Mediu, exploatarea instalatiilor
de poluare, evidenta si gestionarea deseurilor in cadrul fiecarei sectii de produtie.
In anii 2009, 2010 si 2011, societatea nu a fost implicata in evenimente care sa intre
sub incidenta normelor privind respectarea protectiei mediului specifice activitatii.
Compania Antibiotice s-a angajat ca prin intermediul Sistemului de Management
al Mediului sa previna
poluarea, sa imbunatateasca continuu performantele de mediu,
actionand conform cerintelor legislatiei de mediu in vigoare. Statia de epurare a companiei

Antibiotice, care a fost pusa in functiune in anul 2006, a functionat normal, fara
incidente. Calitatea apei evacuate a corespuns cerintelor HG 352/2005 NTPA 002.
Au fost efectuate determinari ale nivelului emisiilor de poluanti din instalatia de
incinerare proprie a deseurilor - semestrial, precum si determinari ale nivelului emisiilor
de poluanti de la centrala termica - anual, prin laborator acreditat RENAR (organism
national de acreditare) si s-a constatat ca au fost respectate cerintele legislatiei in vigoare.
Masurile dispuse de autoritatile de control pe linie de mediu au fost rezolvate, iar
cerintele autorizatiei integrate de mediu au fost respectate.
Dreptul societilor comerciale
SC Antibiotice SA funtioneaza ca persoana juridica, sub forma de societate pe actiuni.
Firma a fost infiintata din anul 1990 conform Legii nr. 15/1990 si
Hotararii
Guvernului nr. 1200/1990, prin preluarea intregului patrimoniului al Intreprinderii de

Antibiotice, intreprindere a carei piatra de temelie a fost pusa in anul 1952. Activitatea sa este
autorizata, face parte din sectorul Farmaceutice si servicii medicale, ramura Medicamente.
Isi desfasoara activitatea potrivit legislatiei romane si in conformitate cu prevederile actului
constitutiv.
Adunarea generala a acionarilor aprob anual bilanul, contul de profit i pierdere,
notele explicative la bilan, etc.
12
2.2.
Diagnosticul Comercial
Obiectivul principal al diagnosticului comercial l constituie estimarea pieei societii

Antibiotice Iasi S.A. i a poziiei pe pia. Analizele din acest capitol constituie suportul
previziunilor veniturilor viitoare i deci utilizrii metodelor de evaluare bazate pe acestea.
Sunt analizate elementele care influenteaz activitatea comercial a societii noastre. Se
va face o analiz a factorilor interni i externi.
a) Analiza mediului extern: este o analiz strategic a mediului n care societatea i
desfoar
activitatea. Analiza se va concentra asupra forelor politice, economice, socio-culturale i
tehnologice care influeneaz activitatea ntreprinderii. Trebuie evaluate 4 fore n scopul
identificrii ameninrilor i oportunitilor prin care mediul extern influeneaz societatea
noastra.
Cele 4 fore sunt:
fore economice la nivel macroeconomic (influeneaz activitatea comercial a societii

noastre) i la nivel microeconomic (influenteaz intr-o anumit msur activitatea);
fore socio-culturale (nu influenez activitatea firmei);
forte politice (nu influenteaz activitatea societii pentru c administratorii ei nu fac

politic i nu sunt membri ai vreunui partid);
fore tehnologice (evoluia tehnologiei influenteaz n sensul achiziionrii de tehnologie

modern i vnzrii celei vechi).
b) Analiza mediului intern comercial conine urmtoarele componente:
1. Produsele comercializate. Politica de produs.

2.
Analiza pieei.
3. Analiza activitii i strategiei firmei.
13
S.C Antibiotice Iasi S.A pune la dispozitia clientilor o gama larga de produse in 5
forme farmaceutice: pulberi pentru solutii si suspensii injectabile (din clasa penicilinelor),
capsule, comprimate, supozitoare si preparate de uz topic (unguente, geluri, creme). In
total, acestea formeaza un portofoliu complex de peste 120 de medicamente de uz uman,
destinate tratarii unei game largi de afectiuni infectioase, dermatologice, cardiovasculare, ale
tractului digestiv sau ale sistemului musculo-scheletic.
Intre acestea se numara atat produse traditionale, precum Ranitidina, Piafen, Clafen,
Paracetamol, Hemorzon, precum si produse farmaceutice valoroase terapeutic, introduse
recent in portofoliu,
precum
Lisinopril
Atb,
Cefort,
Ampiplus,
Bisotens.In
prezent, compania Antibiotice detine 130 de marci inregistrate in sistemul national, la OSIM si
20 de marci internationale inregistrate in peste 45 de state ale lumii.
2.2.1. Analiza pietei
Prezenta piata interna
Antibiotice se diferentiaza ca principalul producator de medicamente antiinfectioase si

singurul producator de substante active obtinute prin biosinteza (Nistatina). In plus,
pozitionarea ca principalul producator roman de medicamente antiinfectioase, precum si
parteneriatul cu Ministerul Sanatatii in programe nationale de sanatate, precum cel de
combatere a Tuberculozei au facut ca astazi, in orice spital din Romania sa fie nevoie de
medicamentele fabricate
la Antibiotice.
Certificarile internationale obtinute in domeniul calitatii produselor au reprezentat
premizele unei dezvoltari solide a companiei Antibiotice. Principalele forme de certificare care
atesta calitatea medicamentelor marca Antibiotice sunt: Good Manufacturing Practice
(GMP), Certificatul de Conformitate cu Farmacopeea Europeana si Autorizatia Food and
Drug Administration(FDA) pentru pietele Statelor Unite si Canadei.
Aceste certificari au permis companiei sa dezvolte parteneriate pentru exportul de
medicamente in forma finita si a substantei active Nistatina in 45 de state ale lumii.
14
Monitorizarea permanenta a eficacitatii si sigurantei in administrare a medicamentelor marca

Antibiotice se desfasurata prin propriul Departament de Farmacovigilenta si Consultanta
Medicalaconectat la reteaua europeana de procesare a datelor privind siguranta
medicamentelor EudraVigilance.
Antibiotice a fost prima companie din Romania care s-a aliat la standardele europene
in domeniul farmacovigilentei.
Valoarea creantelor comerciale inregistrate la finele anului 2012 este de
224.835.897.
Evolutia Contului de Profit si Pierdere la 31 decembrie 2012 comparativ cu valorile
inregistrate in perioada 2009-2011 se prezinta astfel:
TRIM 1
TRIM 1
TRIM 1
TRIM 1
TRIM 1
TRIM 1
2007
2008
2009
2010
2011
2012
VENITURI
50,24
57,92
63,91
65,65
80,71
78,55
CHELTUIELI
38,04
49,54
51,04
52,58
64,28
63,06
PROFIT BRUT
12,19
8,38
12,87
13,07
16,43
15,48
15
Piata farmaceutica a inregistrat in anul 2012 o crestere de 12,4%, atingand o valoare

de 10,8 miliarde lei in comparatie cu anul 2011 cand a fost de 9,6 miliarde lei, potrivit
companiei de analiza si studii de piata Cegedim (valori calculate pe baza pretului de intrare in
farmacii).
Programele de dezvoltare ale societatii elaborate atat pe termen scurt cat si pe termen
lung pentru perioada urmatoare reprezinta fundamentul asigurarii conditiilor pentru
consolidarea si cresterea volumului de activitate de pe platforma firmei ANTIBIOTICE SA
Iasi. Pe fondul unui indice mediu anual de crestere al pietei farmaceutice din Romania in
perioada 2011-2012 de 10%, compania Antibiotice Iasi a realizat o cifra de afaceri neta
pe piata interna de 226,2 milioane lei, in timp ce in distributie vanzarile s-au ridicat la
valoarea de 248,2 milioane lei, iar in farmacii si spitale la 273,3 milioane lei (sursa datelor:
Cegedim 2012).
In acest sens, Antibiotice a inregistrat in anul 2012 o crestere a cotei de piata
de la 2,31% (2011) la 2,53% in piata totala farmaceutica, si o crestere a cotei de piata de la
6,7% in 2011 la o cota de 7,0% in 2012 in piata medicamentelor generice si produse fara
prescriptie medicala.
Principalele actiuni de vanzari demarate in anul 2012 sunt:
1. Lansarea pe piata a 3 noi molecule (cu diverse concentratii) cu un plus de 1,9 mil.lei la cifra
de afaceri:
-Antiinfectioase: AmoxiPLUS (amoxicillinum+acidum clavulanicum) prin cooperare
-Tract digestiv: Spaverin (drotaverinum)
-Dermato: Clo-Ekarzin (betamethasonum + clotrimazolum)
2. Cresterea consumului pe formele farmaceutice capsule, comprimate si unele pulberi
injectabile.
Prezenta pe piata externa
Ponderea exportului in cifra de afaceri in anul 2012 a fost de 20%. Avand in vedere
proiectele de extindere a prezentei Antibiotice pe pietele internationale si intentia de a
reduce gradul de dependenta al companiei de piata interna, obiectivul pe termen mediu
16
este de a atinge un nivel procentual al ponderii exportului de aproximativ 25% din cifra de
afaceri anuala.
Cifra de afaceri realizata pe pitele externe in anul 2012 a fost de 18.251.787 USD in
crestere fata de anul 2011 cand s-a realizat un export total de 17.890.150 USD.
Export substante active
Exportul de Nistatina a inregistrat o crestere din punct de vedere cantitativ de 12% si

de 13% din punct de vedere valoric. In cursul anului 2011 a fost exportata o cantitate totala de
351.800 BOU Nistatina, cea mai mare cantitate anuala exportata de compania Antibiotice pana
in prezent.
Principalele piete de desfacere au fost cele din Europa (Germania, Elvetia,
Belgia, Franta, Marea Britanie), America de Nord (SUA) si Asia (Vietnam, India, Siria, Irak,
China, Iordania). In cursul anului 2011 a fost continuata politica de promovare a produsului
Nistatina substanta activa pe pietele puternic reglementate, in special pe piata S.U.A.,
care ofera posibilitati semnificative de crestere a volumelor exportate la preturi superioare
celorlalte piete de desfacere la export. In acest sens au fost demarate procedurile de autorizare
a produsului Antibiotice de catre cei mai importanti utilizatori finali de pe aceasta piata,
urmand ca finalizarea procedrilor de autorizare estimata pentru anul 2014 sa genereze o
cifra de afaceri suplimentara pentru acest produs de aproximativ 3 milioane USD.
Export produse finite
Valoarea totala a exportului de produse finite realizata in anul 2012 a fost de 8.363.293
USD. Principala pondere valorica in exportul de forme finite o detin produsele injectabile
(53,20%) urmate de capsule (40,60%), unguente si supozitoare (3,47%) si comprimate
(2,73%).
Principalele zone geografice ale exportului de produse finite in anul 2011 au fost: Africa cu un
procent 35,97%, in principal datorita exporturilor de capsule penicilinice in Algeria, Rusia
C.S.I. cu un procent de 20,53% realizat in pricipal din exportul de produse cefalosporine
17
injectabile in Azerbaijan, Europa cu 18,18% majoritar fabricatie sub contract peniciline

injectabile pentru Franta si S.U.A. cu 15,60% export Ampicilina injectabila.
Cooperari internationale
O componenta importanta a strategiei de dezvoltare pe piatele externe pentru

produsele finite o reprezinta vanzarea pe pietele reglementate din Europa si Statele Unite ale
Americii. In momentul de fata autoritatea de reglementare din S.U.A. FDA (Food and
Drug Administration) a autorizat doua produse fabricate de compania Antibiotice: Ampicilina
injectabila in dozele de 250 mg., 500 mg. 1 gr. si 2 gr. si Nafcilina injectabila in dozele de 1
gr. si 2 gr. In cursul anului 2011 exportul de Ampicilina injectabila a inregistrat o valoare de
1.155.952 USD, pentru anul 2012 urmand sa fie abordata o strategie de maximizare a
vanzarilor de peniciline injectabile pe aceasta piata.
Exporturile de produse finite catre zona Rusia + CSI s-au dublat in anul 2012
comparativ cu anul 2011 ajungand la 1.576.224 USD de la o valoare de 794.948 USD
realizata in anul anterior. Evolutia pozitiva este rezultatul extinderii numarului de
produse inregistrate sau trimise spre inregistrare in tari precum Azerbaijan, Georgia,
Armenia precum si a identificarii de noi parteneri pentru distributia produselor in aceasta
zona in Belarus si Ukraina.
Pentru anul 2013 este estimata obtinerea primelor doua autorizatii de punere pe
piata in Federatia Rusa pentr produsele Amoxiplus 1,2 gr. si Bisoprolol dozele de 5 mg. si 10
mg. Pentru acest an se intentioneaza negocierea unui parteneriat strategic cu distribuitorul
companiei pe aceasta piata, firma Protek SVM, pentru comercializarea produselor
Antibiotice in Rusia, una din cele mai importante piete din punct de vedere al
consumului de produse farmaceutice, ceea ce conduce la previziuni de dezvoltare pentru
aceasta zona pe termen mediu si lung.
Valoarea cumulata a exporturilor de produse finite destinate pietelor din zona Asia, Africa
si America de Sud s-a mentinut la nivelul anului 2011 cu export valoric total de 3.549.603
USD. Principala piata de desfacere din aceasta zona a fost pe piata Algeriei, pentru peniciline
orale dozate in capsule. In acelasi timp, au fost continuata activitatea de promovare si
18
dezvoltare pe piete precum Vietnam, Arabia Saudita, Yemen, Sri Lanka, Hong Kong, Irak sau
Tunisia.
2.2.2. Analiza activitii i strategiei firmei

Din prezentarea produselor, pieei i mediului extern, urmeaz o analiza a activitii
comerciale a societii, vzut prin prisma strategiei aplicate, a istoricului vnzrilor, a
strategiei de marketing aplicat, detaliat pe cele 4 domenii ale mixului: politica de pre,
politica de distribuie, politica de comunicare i politica de produs.
Politica de produs
Intreaga activitate a companiei pornind de la cercetare, productie si pana la vanzare

este structurata pe un portofoliu de medicamente generice cat mai variat sub aspectul formelor
farmaceutice si claselor terapeutice abordate.
Diferentierea fata de competitorii din piata producatori romani sau companii
multinationale poate fi obtinuta prin strategii continui de upgradare a portofoliului de
produse, fabricarea unor medicamente generice bioechivalente terapeutic cu produsele
originale, mentinerea standardelor inalte de calitate.
Crearea de produse noi, in special intr-o industrie atat de dinamica si specializata cum
este cea farmaceutica, are drept obiectiv principal inlocuirea treptata a produselor in
terapeutica medicala, in paralel cu mentinerea sau cresterea volumului de vanzari viitoare.
Permanenta si rapida evolutie a pietei farmaceutice din Romania si nu numai, impune o atenta
selectie a ariilor terapeutice de dezvoltare a unei companii farmaceutice, in conformitate cu
posibilitatile sale tehnologice de fabricatie.
Producator de medicamente generice, compania Antibiotice isi va largi gama de
produse prin cercetarea / crearea de noi produse, prin achizitia de licente de la alti producatori
sau contracte de manufacturing.
19
Politica de pret
Legislatia
din
domeniul
medicamentului
limiteaza
posibiltatile
companiilor
farmaceutice de a folosi pretul ca un instrument strategic, de diferentiere intre producatori.

Diferentierile in stabilirea pretului pentru aceeasi molecula, intre brandurile de pe piata se pot
manifesta astfel:
- la nivelul medicamentelor fara prescriptie medicala (OTC): preturile se stabilesc liber
de catre producatori, singura bariera fiind pretul psihologic acceptat de pacient;
- pentru medicamentele cu prescriptie medicala: un medicament generic poate fi
pozitionat intr-o plaja de pret ce nu poate depasi 65% din pretul medicamentului inovator;
Pe segmentul Spitale, pretul mediu de producator in anul 2012 al companiei
Antibiotice a fost de aproximativ 1,7 lei/unitate terapeutica, reprezentand 32% din pretul
mediu al pietei (5,3 lei/unitate terapeutica). Pe Segmentul Retail, pretul mediu in anul 2012 al
companiei Antibiotice a fost de aproximativ 0,5 lei/unitate terapeutica, reprezentand 56% din
pretul mediu al pietei (0,9 lei/unitate terapeutica).
Strategiile de pret atat pentru portofoliul actual de medicamente cat si pentru cel viitor
va urmari in permanenta corelatia dintre nivelul maximal impus prin lege, acoperirea
costurilor de fabricatie si asigurarea unei competitivitati fata de oferta concurentei
(pozitionarea ca prim generic, pozitionare ca medicament de referinta, cel mai bun raport
pret/calitate programe nationale de sanatate: TBC si oncologie).
Politica de distributie
Portofoliul de produse extrem de variat detinut de compania Antibiotice si care se

adreseaza atat segmentului spital cat si celui de retail, fac necesara abordarea unei distributii
conventionale, prin intermediul unui numar de distribuitori avand o arie de acoperire
nationala:
- segmentul spitale : 7-8 parteneri specializati pe piata de hospital, care reprezinta compania
Antibiotice Iasi la licitatiile sau selectiile de oferte organizate de unitatile sanitare cu paturi.
20
Punctual, pe areale geografice limitate la posibilitatile logistice actuale, compania asigura, in

nume propriu si direct comercializarea medicamentelor in spitale.
- segmentul retail : este acoperit de un numar de 13 distribuitori, cu o retea de distributie
nationala, echipe specializate de vanzari si tele-sales. Obiectivul principal al activitatii acestor
distribuitori este asigurarea, prin practici comerciale si concurentiale, a prezentei continue si
active a
produselor marca Antibiotice atat la nivelul farmaciilor independente (comunitare) cat si la
nivelul grupurilor farmaceutice (lanturi si mini-lanturi).
Parteneriatul dintre Antibiotice si distribuitorii sai depaseste limitele teoretice ale unei
relatii vanzator-cumparator, interesul partilor fiind de a identifica cea mai buna combinatie de
termene de livrare, termene de plata sau mijloace de sustinere in procesul de promovare si
vanzare, astfel incat sa fie atins obiectivul comun, acela de penetrare pe piata farmaceutica.
In sprijinul acestei colaborari, compania Antibiotice si-a dezvoltat propriul sistem de
account management, care se ocupa, la nivel teritorial de gestionarea optima a nevoilor
distribuitorilor.
Politica de promovare
In paralel cu activitatea de comercializare-distributie si ca o consecinta directa a

structurii portofoliului de produse, este dezvoltata, in cadrul companiei Antibiotice, o structura
de marketing si promovare in care isi desfasoara activitatea aproximativ 150 de persoane.
Aceasta echipa este structurata piramidal, la nivel teritorial, functie de ariile terapeutice
principale (antiinfectioase, cardiovascular, sistem nervos si oncologie) in: product manager,
specialist marketing, reprezentant medical, reprezentant comercial.
Pornind de la activitatile desfasurate in prezent, de promovare directa (door-to-door)
catre medicii prescriptori sau farmacii, compania urmareste integrarea in strategia sa de
promovare a unui sistem de de management electronic integrat (CRM) concept in house.
Acest sistem permite:
-controlul integrat asupra targetului,date de vanzare in timp real asupra activitatii
reprezentantilor de vanzari;
21
-managementul integrat al Clientilor medici si farmacisti;

-date de istoric privind activitatea Reprezentilor de vanzari
-sincronizarea raportarii activitatii declarative a tuturor reprezentantilor medicali prin maparea
electronica pe harti digitale care sa confirme prezenta acestora in zonele de interes
-sistem electronic de management al campaniilor CALL CENTER
-sistem de management al parcului auto
-raportare, extragere, sintetizare si trimitere automata a rapoartelor catre managerii superiori.
Implementarea continua a acestor strategii, va permite companiei Antibiotice
consolidarea pozitiei si imaginii detinute in prezent pe piata lider in domeniul medicatiei
antiinfectioase -, precum si accesul cu medicamente generice pe noi arii terapeutice valoroase
si de interes pentru sistemul sanitar din Romania (cardiovascular, sistem nervos, oncologie,
osteoporoza).
Rezultatele acestor demersuri se vor traduce intr-o crestere importanta in special pe
segmentul retail, ponderea produselor valorificate pe canalului Spital mentinandu-se la un
nivel relativ constant de 30%-35% din Cifra de Afaceri anuala.
Compania Antibiotice a investit in ultimii ani in diversificarea portofoliului, atat in
domeniile traditionale pentru companie (Antiinfectioase, Tract digestiv si metabolism,
Dermatologie) cat si in arii terapeutice noi (Cardiovascular, Sistem Nervos Central,
Medicamente pentru tratamentul afectiunilor oaselor - Bifosfonati).
Riscurile specifice industriei de medicamente s-au manifestat in anul 2012 la nivelul
urmatoarelor probleme:
-insolvente distributie si farmacii;
-comasare spitale si reducere numar paturi conform programului national initiat in
2012;
-reducerea preturilor conform previziunilor de curs valutar;
-termene de plata iesite din cadrul normal si care ingreuneaza asigurarea cash-flowului
necesar activitatii curente (apel la credite);
- evolutia in crestere a produselor originale, greu de oprit, chiar daca medicamentele
generice ar face mai accesibil accesul la tratamente si ar fi mai putin costisitoare pentru Casa
Nationala de Asigurari de Sanatate.
22
2.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENT, ORGANIZARE I RESURSE UMANE
2.3.1. ASPECTE ALE RESURSELOR UMANE
2.3.1.1. Analiza dimensiunii i pregatirii profesionale

ale potenialului uman
Stabilirea numarului si structurii de personal
necesar realizarii obiectivelor a fost realizata in colaborare cu managerii tuturor structurilor
implicate. In acest sens activitatea de resurse umane a fost orientata spre completarea
structurilor cu personalul necesar prin:
- redistribuirea din structurile cu excedent de personal catre cele cu posturi
vacante, in functie de posibilitatile de adaptare la cerintele specifice acestora;
- atragerea si angajarea unui numar de 72 persoane cu studii superioare in
urmatoarele domenii principale de activitate cum ar fi: medical si promovare, marketing,
calitate,
productie,
regulatory affairs, farmacovigilenta, dezvoltare farmaceutica, studii
bioechivalenta, export.
Structura personalului la data de 31.12.2012 este urmatoarea :

Total salariati 1431, din care:
- personal cu studii superioare = 520 (36,3 % din total personal) in crestere cu
1,9 % fata de 31.12.2010 (34,5% din total personal);
- personal cu studii medii = 911 (63,7 % din total personal) in scadere cu 1,9 % fata de
31.12.2011(65,5% din total personal)
23
Rata fluctuatiei personalului in 2012 a fost de 7,58% in crestere fata de anul

2010 (5,75%) fapt datorat indeplinirii conditiilor de pensionare pentru un numar de 54
persoane.
Coordonarea activitatii de instruire a resurselor umane

Pentru
obtinerea
performantelor
profesionale
ce
conduc
la
cresterea
competitivitatii si diferentierea afacerii, preocuparile noastre s-au concretizat in proiecte

de dezvoltare a resurselor umane, cu programe de instruire pe fiecare directie, in
conformitate cu nevoile identificate pentru fiecare structura organizatorica si in stransa
corelatie cu modificarile tehnologice si legislative comunitare aplicabile si legislatiei
interne.
Evaluarea performantelor salariatilor

Ca urmare a modificarilor survenite la legislatia muncii prin publicarea Legii nr.
40/2011, de modificare si completare a Legii 53/2003 Codul Muncii, procedura interna
de evaluare a performantelor salariatilor a devenit obligatorie, precum si stabilirea
criteriilor de performanta individuale prin act aditional la contractul individual de munca.
In cadrul Antibiotice exista reglementat acest aspect inca din anul 2003, acesta
suferind numeroase imbunatatiri pe parcursul perioadei trecute. In contextul modificarilor
legislative, Antibiotice a reglementat evaluarea prin includerea acestei proceduri in cadrul
Regulamentului Intern, in baza carora au fost emise actele aditionale cuprinzand
criteriile de performanta individuale.
24
Pentru stabilirea criteriilor de performanta s-au avut in vedere urmatoarele

asteptari ale companiei de la salariati:
- adoptarea unui comportament adecvat de catre acestia, in vederea asigurarii
unui climat favorabil desfasurarii muncii;
- obtinerea unor niveluri inalte ale performantei.
Procedura
se
aplica la
inceputul
fiecarui
an,
pentru
toate
structurile
organizatorice, in scopul evaluarii personalului companiei pentru rezultatele obtinute in cursul

anului precedent.
In urma evaluarii personalului pentru activitatea din anul 2010 s-au obtinut urmatoarele
rezultate, in functie de calificativul evaluarii:
- exceptional (9,50 - 10,00) 351 salariati,
- foarte bun (8,50 - 9,50) 735 salariati,
- bun (7,00 - 8,50) 156 salariati.
Pentru anumite categorii de personal din cadrul companiei unde specificul activitatii
permite, se aplica Managementul prin obiective (MBO), care este o modalitate de
abordare sistematica si organizata a problematicii manageriale prin orientarea preocuparilor
asupra obiectivelor si a obtinerii celor mai bune rezultate organizationale cu resursele
disponibile.
In stabilirea obiectivelor s-a avut in vedere ca acestea sa fie:
- angajante, sa presupuna stimularea folosirii intregului potential al personalului;
-
realizabile in conditiile resurselor disponibile in prezent si posibil de atras in
orizontul de timp avut in vedere.

In anul 2012, 145 salariati au fost inclusi in sistemul de management prin obiective, pe
baza negocierii si asumarii raspunderii privind realizarea acestora, si vor putea fi bonusati cu
pana la 10 % din salariul anual, in functie de gradul de realizare a obiectivelor.
2.3.1.2. Analiza comportamentului personalului
mobilitatea personalului: personalul societii se deplaseaz att n ar, ct i n strintate

pentru diverse activiti;
25
gradul de conflictualitate dintre salariai: nu au existat greve, iar conflictul dintre salariai
este la nivel minim.
Comportamentul personalului se analizeaza prin intermediul urmatorilor indicatori:
gradul de utilizare a timpului maxim disponibil (Gu) :

Gu = (Timp efectiv lucrat/Timp maxim disponibil)*100
2010: Gu = (2040 340)/2040 = 83.33 %
2011: Gu = (2050 320)/2050 = 84.39 %
2012: Gu = (2030 300)/2030 = 85.22 %
indicatori care evidentiaza circulatia fortei de munca:

Coeficientul intrarilor = Intrari/Numar mediu angajati
2010: Coeficientul intrarilor = 94/1552=0,0604
2011: Coeficientul intrarilor = 90/1545 = 0,0583
2012: Coeficientul intrarilor = 88/1530 = 0,0576
Coeficientul iesirilor = Iesiri/Numar mediu angajati

2010: Coeficientul iesirilor = 49/1552 = 0,032
2011: Coeficientul iesirilor = 55/1545= 0,036
2012: Coeficientul iesirilor = 35/1530= 0,023
Coeficientul miscarii totale = (Intrari + Iesiri)/Numar mediu angajati

2010: Coeficientul miscarii totale = 45/1552 = 0,029
2011: Coeficientul miscarii totale = /27 = 0,023
2012: Coeficientul miscarii totale = /33 = 0,034
rata generala a absenteismului (Rabs) :

Rabs = Zile absenta/Timp maxim disponibil(zile)
2010: Rabs = 3/330 = 0,90%
2011: Rabs = 5/280 = 1,79%
2012: Rabs = 15/320 = 4,69%
26
2.3.1.3. Analiza nivelului de salarizare i motivare a personalului
S-a observat o atitudine de multumire in randul personalului, in ceea ce priveste atat

salariul obtinut cat si conditiile de munca; de asemenea firma are grija ca abonamentele de
transport sa fie decontate la timp in fiecare luna.
Personalul angajat anual au dreptul la participarea unor seminarii pentru pregatirea
profesionala in domeniu.
Cheltuielile cu salariile si indemnizatiile la finele anul 2012 au inregistrat o valoare
de: 191.702.869 lei
Personalul salarial au dreptul si la tichete de masa care in anul 2012 au fost acordate in
valoare de 459.790 lei.
Pentru dezvoltarea capitalului uman , cresterea performantelor echipei si atragerea

performantelor echipei si atragerea celor mai valorisi candidati din domeniul farmaceutic,
27
atentia directiei Resurse Umane s-a indreptat in 2012 spre recrutarea, selectia, perfectionare
continua si motivarea personalului.
Acest lucru a condus la o productivitate a muncii de 194.378lei/persoana , in crestere
cu 15% fata de aceeasi persoana in 2011 cand a fost inregistrata o productivitate de 169.067
lei/persoana.
In ultimul an a fost atras in echipa companiei Antibiotice un numar de 72 de persoane
cu studii superioare , reprezentand o crstere cu 2% a ponderii salariatilor cu pregatire
superioara la nivelul intregii structuri de personal , in principalele domenii de activitate cum ar
fi : medical si promovare, marketing, controlul calitatii, asigurarea calitatii, productie,
regulatory affairs, farmacovigilenta , dezvoltare farmaceutica, studii bioechivalenta, export.
2.3.1.4. Analiza condiiilor de munc
societatea are organizat un program de protecie a muncii;
salariatii au fost selectati la angajare n functie de cunotintele i practica n domeniu,

acetia fiind deja specializati prin cursuri de perfectionare i specializare, coli, etc. ;
salariaii care lucreaz n mediu de risc au echipamente de protecie.
28
2.3.1.5. Analiza eficientei resurselor umane

Se are in vedere un sistem de indicatori care graviteaza in jurul productivitatii
muncii.
Indicatorii utilizati sunt:
productivitatea anuala (Wa)

Wa = CA/Ns
2010: Wa =219.754.104/1439 = 152.713,067 lei/sal.
2011: Wa =243.626.062/1439 = 169.303,336 lei/sal.
2012: Wa =281.847.455/1439 =195.863,416 lei/sal.
productivitatea zilnica (Wz)

Wz = CA/Timp(zile/om)
2010 : Wz =219.754.104/250 = 879.016,416lei/zi sal.
2011: Wz =243.626.062/230 = 1.059.243,75 lei/zi sal.
2012: Wz =281.847.455 /300 =939.491,517 lei/zi sal.
productivitatea orara (Wh)

Wh = CA/Timp(ore/om)
2010: Wh =219.754.104/1552 =141.594,139 lei/ora sal.
2011: Wh =243.626.062 /1545 = 157.686,772lei/ora sal.
2012: Wh =281.847.455/1530 =184.214,023 lei/ora sal.
2.3.2. ASPECTE
ORGANIZATORIC
ALE
MANAGEMENTULUI
STRUCTURA
Ca tip de structura organizational se pot distinge dou modele: mecanicist i organic,

aceste dou concepte definind caracterul organizaiei. Organizaiile se afl ntre cele dou
extreme fiind esenial ca starea n care se gsesc s fie n concordan cu mediul economic.
ntr-un mediu turbulent, ca al economiei noastre de pia, organizaiile de tip organic sunt mai
eficiente i mai adaptabile. Organizaiile de tip mecanicist, caracteristice unui mediu stabil, au
dificulti n a se adapta.
29
Caracteristicile sistemelor de coordonare mecaniciste i organice comparative cu

sistemul societii noastre:
Antibiotice SA
Mecanicist
Organic
Sarcinile sunt divizate n pri
Angajaii contrubuie activ la
Sarcinile sunt divizate n prti specializate,
componente specializate.
sarcinile
dar cand este nevoie angajaii se pot ajuta
Sarcinile sunt definite rigid.
comune
ale
compartimentului.
n realizarea sarcinilor comune.
Sarcinile se ajusteaz i se
Sarcinile sunt trasate general n funcie de
redefinesc
condiiile prezentate, dar se pot adapta n
prin
intermediul
interaciunii dintre angajai.
funcie de condiiile noi viitoare.
Exist o ierarhie strict a
Ierarhia autoritii i controlul
Exist o ierarhie a controlului i autoritii,
autoritii i controlului, exist
sunt mai puin pronunate, exist
dar nu foarte stricte, regulile sunt generale.
multe reguli.
puine reguli.
Cunoaterea
controlul
sarcinilor centralizate la vrf.
Cunoaterea
controlul
Anumite sarcini de o importan mai mic
sarcinilor sunt localizate oriunde
sunt controlate la nivel orizontal, dar
n organizaie.
sarcinile mai importante sunt controlate la

nivel vertical.
Comunicarea
are
loc
pe
vertical, n special de sus in
Comunicarea
are
loc
pe
orizontal.
Comunicarea are loc pe orizontal, pe

vertical i ncruciat.
jos.
Conducerea firmei formeaza echipa manageriala. Ea se constituie din directorul

economic, directorul de personal si contabilul care tine evidenta actelor. Stilul de conducere
adoptat este de comunicare intre toate nivelele, avand loc in fiecare luna o sedinta la care
participa si o reprezentanta din partea muncitoarelor unde se discuta toate problemele,
cautandu-se solutii viabile. Conducerea firmei a pus accentul si pe buna functionare a
masinilor, utilajelor si instalatiilor care participa la realizarea obiectului de activitate. In acest
sens, societatea a achizitionat masini si utilaje performante. Achizitiile se refera atat la
unitatile de transport propulsate si nepropulsate, cat si la modernizarile efectuate pentru flota
propulsata sau nepropulsata. Si in anul 2011, societatea are in vedere o politica de achizitii de
unitati propulsate si nepropulsate pe masura casarii celor a caror durata de exploatare expira.
Anul 2012-achizitii /modernizari : 345.799 lei .
30
Conducerea societatii comerciale ANTIBIOTICE S.A.
Administrarea societatii
Conducerea societatii in anul 2012 a fost asigurata de un Consiliul de
Administratie format din :
Ec. Ioan Nani , 52 de ani presedinte al Consiliului de administratie si director
general in perioada 1998-2008 si din 2009 pana in prezent. Este economist si expert contabil
Farm. Ancamaria-Mihaela Negru , 34 ani- membra a Consiliului de
Administratie din 2010, reprezentanta a Ministerului Sanatatii. Farmacista, doctoranda, detine
un master in studiul si analiza medicamentului si unul in farmacognozie.
Dr. Geza B. Molnar,68 de ani membru al Consiliului de administratie din
2009, preprezentant al Ministerului Sanatatii , doctor in stiinte medicale specializarea boli
infectioase si epidemiologie , medic primar epidemiolog, cadru didactic asiciat.
Dr. Ec. Valentin Radu, 62 de ani membru al Consiliului de administratie din
2009, reprezentant al Ministerului Sanatatii, doctor in economie , specializarea management ,
auditor si specialist in drept administrativ.
Ec. Vasilica-Rodica Dobra,46 de ani membra a Consiliului de Administratie
din 2010, reprezentanta a Ministerului Sanatatii. Economista, specialista in marketing , detine
un master in managementul sistemului de sanatate.
Ing. Gabriela Ilie ,62 de ani membra a Consiliului de administratie din 2004 ,
reconfirmata in 2005 si 2008 , reprezentanta a actionarilor persoane juridice SIF Oltenia si altii
. Absolventa a Facultatii de Chimie, Universitatea Bucuresti.
Ec. Florian-Teodor D. Buzatu,54 de ani membru al Consiliului de
administratie din 2008, reprezentant al actionarilor persoane juridice SIF Oltenia si altii.
Doctor in economie , expert contabil , analist si auditor financiar , evaluator de proprietati si
bunuri mobile,consultant de investitii.
Conducerea executiva a societatii
31
Activitatea curenta a companiei Antibiotice SA este gestionata de Conducerea

executiva. Activitatea conducerii executive este supervizata de Consiliul de administratie,
conform prevederilor legale , actului constitutiv al societatii , regulamantelor si procedurilor
interne si hotararilor Adunarii generale a actionarilor.
Conducerea executiva coordoneaza dezvoltarea startegica a companiei , in stransa
cooperare cu membrii Consiliului de administratie.
Conducerea executiva a societatii comerciale ANTIBIOTICE IASI S.A. in anul 2012 a

avut urmatoarea componenta :
Nr. Crt.
Nume/Prenume
Funcia
Ioan Nani
Director General
Cornelia Moraru
Director Tehnic si Productie
Paula Luminita Coman
Director Economic
Vasile Chebac
Director Comercial si Logistica
Eugen Florin Osadet
Director Inginerie si Investitii
Cristina Lavinia Dimitriu
Director Calitate
Gica Rusu
Director Resurse Umane
Ovidiu Bataga
Director Marketing si vanzari piata interna
Mihaela Mosnegutu
Director medical
Participarea persoanelor din conducerea executiva la capitalul societatii:
Nr. Crt.
Nume/Prenume
Nr. Actiuni
Ioan Nani
1280
Cornelia Moraru
1280
Eugen Florin Osadet
1279
Gica Rusu
1279
32
2.4.
DIAGNOSTICUL
CERCETARE DEZVOLTARE
ACTIVITII
DE
Trecerea la economia de pia i extinderea legturilor economice

cu rile occidentale dezvoltate, n condiii de competitivitate, impun
amplificarea activitilor de cercetare-dezvoltare proprii i de asimilare a
progresului tehnic i managerial realizat de aceste ri. Ca urmare,
preocuprile legate de activitatea de cercetare-dezvoltare dobndesc noi
dimensiuni i implicaii, devenind, n concepia noastr, funciunea
esenial a organizaiei. Pentru asigurarea calitii corespunztoare i
continue a serviciilor si a ntreinerii produselor se acord o atenie deosebit pregtirii
profesionale a tuturor salariailor, ceea ce contribuie, alturi de celelalte aspecte enumerate, la
optimizarea indicatorilor tehnico-economici, n scopul dezvoltrii i extinderii prestigiului
firmei.
Personalul este alctuit din specialiti n automatizri, informatic, proiectare. Nivelul
pregtirii profesionale a crescut permanent. Societatea se preocupa permanent de asigurarea
unui tehnic cat mai ridicat al mijloacelor de dotare care sa asigure cresterea eficientei
activitatii de exploatare prin : diminuarea cheltuielilor cu materialele si piesele de schimb
precum si a cheltuielilor cu combustibil cat si a reducerii timpilor de xecutie a transportului in
functie de relatiile de transport. In acest sens exista preocupari constand in mentinerea unei
relatii de parteneriat cu institutiile care desfasoara activitati de cercetare in domeniul
transpotului naval.
2.5. DIAGNOSTICUL OPERAIONAL

Diagnosticul operaional are ca obiectiv estimarea performanelor tehnice anterioare
ale ntreprinderii i identificarea soluiilor de ordin tehnic care s asigure viabilitatea i
dezvoltarea acesteia. O structura posibil a diagnosticului operaional cuprinde 7 componente:
33
1.Organizarea activitii de exploatare (Nota explicativ 4 Analiza rez. din exploatare)
Nr
crt
1
2
3
4
6
7
8
9.
10
Indicator
Cifra de afaceri net
Costul bunurilor vndute i al
serviciilor prestate (3+4+5)
Cheltuielile activitii de baz
Cheltuielile activitilor
auxiliare
Cheltuilei indirecte de
producie
Rezultatul brut aferent cifrei
de afaceri nete (1-2)
2010
2011
2012
219.754.104
243.626.062
281.847.455
205.661.833
244.343.311
276.150.814.
100.000.000
100.000.000
150.000.000
100.000.000
140.000.000
120.000.000
5.661.833
4.343.311
6.150.814
14.092.271
-717.249
5.696.641
4.000.000
10.500.505
10.092.271
9.783.256
5.696.641
Cheltuieli de desfacere
Cheltuieli generale de
administraie
Alte venituri din exploatare
Rezultatul din exploatare (6-78+9)
Societatea include n cheltuielile activitii de baz toate elementele de cost aferente

costului de producie, i anume cheltuielile directe materiale, salariile personalului direct
productive i prestrile servicii aferente proiectelor, iar la cheltuielile generale i de
administraie-elementele ce compun costurile indirecte i anume cheltuielile personalului de
administrativ, cheltuielile cu amortizrile i provizioanele, precum i celelalte cheltuieli, cum
ar fi : chirii, telefoane, utiliti, etc.
34
2.Capacitatea de producie i gradul de utilizare a capacitii

Capacitatea de producie a crescut n ultimul an fa de anii anteriori, insa in 2011 a
scazut fata de anul 2012 . Aceasta denot extinderea activitii firmei. Ponderea cea mai mare
din activitatea de producie o au medicamentele.
Activitatea tehnic de ntreinere i reparaii
Se face la mainele de transport i la utilaje prin contractul de service cu unitile

specializate.
4. Asigurarea calitatii serviciilor

Societatea are un compartiment care asigur controlul calitatii serviciilor prestate. Se
verific certificatele de calitate ale navelor folosite in transporturile fluviale. Serviciile i
produsele au certificate de garanie.
5. Activitatea de cercetare-dezvoltare
Societatea dorete sa investeasc ntr-o hal nou i are anual cheltuieli cu studiile i
cercetarea.
6. Activitatea de aprovizionare
Activitatea de aprovizionare se deruleaza prin compartiment specializat atat din surse

indigene, cat si din surse din import fara generarea de stocuri. Ponderea cea mai mare in
stocuri o au materiile prime peste 65%. Achizitia se realizeaza la preturi de piata in
conformitate cu procedurile de achizitie adoptate la nivelul companiei. Portofoliul de produse
al companiei
35
Antibiotice cuprinde peste 120 de medicamente de uz uman, medicamente de uz veterinar,

substante active si biofertilizatori. Intre acestea se numara atat produse traditionale, precum
Ranitidina, Piafen, Clafen, Paracetamol, Hemorzon, precum si produse farmaceutice valoroase
terapeutic, introduse recent in portofoliu, precum Lisinopril AtbR, CefortR, AmpiplusR,
BisotensR.
7. Informatizarea societii
Societatea ANTIBIOTICE S.A. are un grad de

informatizare
destul
de
ridicat,
majoritatea
compartimentelor funcionale fiind dotate cu tehnica de

calcul.
Materiile prime si materialele auxiliare utilizate in fazele procesului tehnologic sunt
achizitionate de la producatori din tara si import, vrac sau in ambalaje originale,etichetate
corespunzator. Acestea sunt stocate in conditii de siguranta, in spatii, depozite si magazii
special amenajate, manipulate cu respectarea stricta a instructiunilor pentru fiecare loc de
munca si faza a procesului de productie. Tehnologiile utilizate sunt bine stapanite de
personalul direct productiv, acestea asigurand avanataje concurentiale. In productie se folosesc
sisteme informatice ce ofera o precizie mult mai mare in comparatie cu o productie care
foloseste numai forta de munca vie. Sunt respectate termenele de livrare, durata de fabricatie
este optima pentru finalizarea productiei in timp real si oportun. Sansele de suprastocaj sunt
foarte mici, firma realizeaza permanent o analiza a stocurilor.
In prezent
controlul de calitate este organizat intr-un laborator special numit
Laboratorul Boanalitic din cadrul Centrului de Evaluare a Medicamentului al S.C.

ANTIBIOTICE S.A. Activitati de laborator certificate: testari chimice analitice pe materiale
biologice (metode HPLC/UV, HPLC/MS/MS, HPLC/FLD).
Energia termica este produsa in centrala termica din dotare. Pentru respectarea
recomandarilor privind utilizarea eficienta a energiei, se aplica programe de intretinere a
instalatiilor si dotarilor, proceduri de functionare si de actiune in caz de avarii.
36
Compartimentul financiar-contabil are o reea de calculatoare prin care ruleaza un

program ce cuprinde tot ciclul documentelor ce privesc aprovizionarea, desfacerea, prestarea
de servicii, producia, etc.
Conducerea firmei asigura in mod permanent dotarile necesare atat din punct de vedere
al componetelor software, cat si a componentelor harware.
2.6. DIAGNOSTICUL ECONOMICO FINANCIAR

Diagnosticul financiar stabilete starea de sntate economico-financiar a societii
noastre i stabilete posibilitile de redresare n viitor.
Diagnosticul financiar este rezultatul analizei financiare a ntreprinderii, care
presupune parcurgerea unor etape i utilizarea unor metode i procedee pentru realizarea
obiectivului ei.
Problematica analizei financiare, util evaluarii ntreprinderii, avnd n vedere i
exigentele standardelor internetionale i nationale de evaluare, poate fi sintetizat:
Analiza echilibrului financiar;
1. Analiza indicatorilor de evoluie;
2. Analiza indicatorilor de structura;
3. Analiza structurii costurilor;
4. Analiza indicatorilor de finanare;
5. Analiza indicatorilor de gestiune;
6. Analiza indicatorilor de activitate;
7. Analiza indicatorilor economico-financiari;
8. Analiza indicatorilor de bonitate.
37
2.6.1. Analiza echilibrului financiar

Se va prezenta bilanul armonizat al Antibiotice S.A. n tabelul ce urmeaz:
Exerciiul financiar
Nr.rd.
Indicatori
2010
2011
2012
01
158.722.154
168.483.874
175.363.858
I. Imobilizri necorporale
02
1.809.414
1.989.252
1.652.572
II.Imobilizri corporale
03
156.831.681
166.413.201
173.690.051
III. Imobilizri financiare
04
81.059
81.421
21.235
B. Active circulante total (rd. 06 la
05
217.496.442
223.940.478
272.108.014
I.Stocuri
06
34.148.030
40.407.875
41.932.260
II.Creane
07
179.772.285
179.809.223
222.554.083
III.Investiii financiare pe termen scurt
08
IV. Casa i conturi la bnci
09
3.576.127
3.723.380
5.339.857
C.Cheltuieli n avans
10
481.812
327.246
302.678
D.Datorii ce trebuie pltite ntr-o
11
114.219.143
110.652.469
141.408.410
103.759.111
113.615.255
131.002.282
13
262.481.265
282.099.129
306.366.140
14
33.137
15
14.008.241
13.904.637
14.594.637
I.Venituri n avans
16
6.415.677
5.582.048
4.938.038
J.Capital i rezerve
17
45.489.729
47.765.668
56.800.710
I.Capital subscris i vrsat
18
45.489.729
47.765.668
56.800.710
II.Prime de capital
19
III.Rezerve din reevaluare
20
95.396.469
103.382.910
108.149.033
IV.Rezerve
21
91.294.309
99.869.886
102.452.882
V.Rezultatul reportat sold C
22
A.Active imobilizate total (rd. 01 la

03)
09)
perioad pn la un an
E.Active circulante nete, respectiv
datorii curente nete (rd.05+10-rd.11-
12
rd16)
F.Total active minus datorii curente
(01+12)
G.Datorii ce trebuie pltite peste 1
an
H.Provizioane
pentru
riscuri
cheltuieli
38
- sold D
23
1.995.648
21.506
643.127
24
11.916.807
12.539.100
20.073.967
25
77.456
923.614
26
242.024.210
262.612.444
286.833.465
Patrimoniu public
27
Capitaluri total (rd.26+rd.27)
28
242.024.210
262.612.444
286.833.465
VI.Rezultatul exerciiului - sold C

- sold D
Repartizarea profitului
Total
capitaluri
proprii
(rd.17+rd.19+rd.20+rd.21+rd.22rd.23+rd.24-rd.25)
Analiza echilibrelor pe baza bilanului financiar
ACTIVE=NECESARURI NETE
EXERCIIUL FINANCIAR
2010
2011
2012
158.722.154
168.483.874
175.363.858
1.809.414
1.989.252
1.652.572
156.831.681
166.413.201
173.690.051
81.059
81.421
21.235
B. Active circulante total
217.496.442
223.940.478
272.108.014
I.Stocuri
34.148.030
40.407.875
41.932.260
II.Creane
179.772.285
179.809.223
222.554.083
3.576.127
3.723.380
5.339.857
481.812
327.246
302.678
376.218.596
392.424.352
447.471.872
Mijloace cu durata >1an

A.Active imobilizate total
I. Imobilizri necorporale
II.Imobilizri corporale
III. Imobilizri financiare
Mijloace cu durata <1an
III.Investiii financiare pe termen scurt

IV. Casa i conturi la bnci
TOTAL ACTIVE NETE
39
Analiza echilibrelor pe baza bilanului financiar
PASIVE = RESURSE
EXERCIIUL FINANCIAR
2010
2011
2012
J.Capital i rezerve
45.489.729
47.765.668
56.800.710
I.Capital subscris i vrsat
45.489.729
47.765.668
56.800.710
III.Rezerve din reevaluare
95.396.469
103.382.910
108.149.033
IV.Rezerve
91.294.309
99.869.886
102.452.882
1.995.648
21.506
643.127
11.916.807
12.539.100
20.073.967
77.456
923.614
242.024.210
262.612.444
286.833.465
14.008.241
13.904.637
14.594.637
33.137
114.219.143
110.652.469
141.408.410
6.415.677
5.582.048
4.938.038
481.812
327.246
302.678
376.218.596
392.424.352
447.471.872
Resurse cu scaden >1an
II.Prime de capital
V.Rezultatul reportat sold C

- sold D
VI.Rezultatul exerciiului -sold C
- sold D
Repartizarea profitului (ct. 129)
Total capitaluri proprii
(rd18+rd20+rd21+rd22-rd23)
H.Provizioane pentru riscuri i cheltuieli
G.Datorii ce trebuie pltite peste 1 an
D.Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad
pn la un an
I. Venituri n avans
Total PASIVE
40
Analiza situaiei nete = SN = Active Datorii totale
Exerciiul financiar
Nr
Indicatori
Abateri
Indici
crt.
(lei)
2010
2011
( )
(%)
1.
Total active
376.218.596
392.424.352
16.205.756
104,30
2.
Datorii totale
114.252.280
110.652.469
-35.998.811
96,85
3.
Venituri n avans
6.415.677
5.582.048
-833.629
87,00
4.
Cheltuieli n avans
481.812
327.246
-154.566
67,92
5.
Situaia net (SN) (a)
262.448.128
282.099.129
19.651.001
107,49
6.
Total active Datorii curente (F)
262.481.265
282.099.129
19.617.864
107,47
7.
Datorii curente (G)
33.137
-33.137
8.
Capitaluri proprii (F G) (b)
262.448.128
282.099.129
19.651.001
107,49
Analiza situaiei nete = SN = Active Datorii totale
Exerciiul financiar
Nr
Indicatori
Abateri
Indici
crt.
(lei)
2011
2012
( )
(%)
1.
Total active
392.424.352
447.471.872
55.047.520
114,03
2.
Datorii totale
110.652.469
141.408.410
30.755.941
127,8
3.
Venituri n avans
5.582.048
4.938.038
-644.010
88,46
4.
Cheltuieli n avans
327.246
302.678
-24.568
92,49
5.
Situaia net (SN) (a)
282.099.129
306.366.140
24.267.011
108,6
6.
Total active Datorii curente (F)
282.099.129
306.366.140
24.267.011
108,6
7.
Datorii curente (G)
8.
Capitaluri proprii (F G) (b)
282.099.129
306.366.140
24.267.011
108,6
41
Calculul Fondului de Rulment n cele trei variante conduce la rezultatele din:
Nr.
Indicatori
Exerciiul financiar
Abateri()
Indici
crt.
(ron)
2010
2011
()
(%)
1.
Capitaluri proprii
242.024.210
262.612.444
20.588.234
108,5
2.
Datorii cu scadena peste 1 an
33.137
-33.137
3.
Provizioane pt. riscuri
14.008.241
13.904.637
-103.604
99,26
262.481.265
282.099.129
19.617.864
107,47
cheltuieli
4.
Capitaluri permanente
(Cp)
5.
Active imobilizate (Ai)
158.722.154
168.483.874
9.761.720
106,15
6.
Fond de Rulment Financiar
103.759.111
113.615.255
9.856.144
109,49
(FRF)
7.
Active circulante
217.496.442
223.940.478
6.444.036
102,96
8.
Cheltuieli n avans
481.812
327.246
-833.629
87,00
9.
Datorii pe termen scurt
114.219.143
110.652.469
-3.566.674
96,88
10.
Venituri n avans
6.415.677
5.582.048
-154.566
67,92
11.
103.759.111
113.615.255
9.856.144
109,49
262.481.265
282.099.129
19.617.864
107,47
(FRF)
12.
Total active - Datorii curente

(F)
13.
Active imobilizate (A)
158.722.154
168.483.874
9.761.720
106,15
14.
103.759.111
113.615.255
9.856.144
109,49
103.759.111
113.615.255
9.856.144
109,49
(F A)
15.
Active circ,resp.datorii
curente (E)
42
Calculul Fondului de Rulment n cele trei variante conduce la rezultatele din:
Nr.
Indicatori
Exerciiul financiar
Abateri()
Indici
crt.
(ron)
2011
2012
()
(%)
1.
Capitaluri proprii
262.612.444
286.833.465
24.221.021
109,22
2.
3.
Provizioane pt. riscuri
13.904.637
14.594.637
690.000
104,96
282.099.129
306.366.140
24.267.011
108,6
cheltuieli
4.
Capitaluri permanente
(Cp)
5.
168.483.874
175.363.858
6.879.984
104,08
6.
113.615.255
131.002.282
17.387.027
115,3
(FRF)
7.
Active circulante
223.940.478
272.108.014
48.167.536
121,5
8.
Cheltuieli n avans
327.246
302.678
-24.568
92,49
9.
Datorii pe termen scurt
110.652.469
141.408.410
10.
Venituri n avans
5.582.048
4.938.038
-644.010
88,46
11.
113.615.255
131.002.282
17.387.027
115,3
282.099.129
306.366.140
24.267.011
108,6
(FRF)
12.
Total active - Datorii curente

(F)
13.
Active imobilizate (A)
168.483.874
175.363.858
6.879.984
104,08
14.
113.615.255
131.002.282
17.387.027
115,3
113.615.255
131.002.282
17.387.027
115,3
(F A)
15.
Active circ,resp.datorii
curente (E)
COMENTARII:
Se observ c FRF nregistreaz o valoare pozitiv pe toat durata evaluat. Deoarece
fondul de rulment financiar este pozitiv, capitalurile permanente finaneaz o parte din activele
circulante, dup finanarea integral a imobilizrilor nete. Aceast situaie pune n eviden
fondul de rulment financiar ca expresie a realizrii echilibrului financiar pe termen lung i a
contribuiei acestuia la nfptuirea echilibrului financiar pe termen scurt.
43
Activele circulante transformabile n lichiditi ntr-un termen scurt (sub un an) vor
permite nu numai rambursarea integral a datoriilor pe termen scurt (exigibile ntr-un interval
de timp sub un an), dar, n egal msur i degajarea lichiditilor excedentare. Aceast
situaie reflect o perspectiv favorabil ntreprinderii, sub aspectul solvabilitii sale.
FRF este pozitiv, situaie favorabil respectiv un nivel al capitalurilor permanente
suficient de ridicat pentru a permite finanarea integral a imobilizrilor, ct i asigurarea unei
marje de lichiditate pentru a face fa riscurilor diverse pe termen scurt.
Evoluia FRF este una pozitiv n anul 2011 n raport cu anul 2010 de 9.856.144 cu o
crestere de 109,49. Indicatorul nregistreaza o crestere si in anul 2012 fata de 2011 de
17.387.027 ceea ce inseamna cu crestere de 15,3 % fata de anul antereior .
Calculul Fondului de Rulment propriu i strin pe baza datelor din Tabelul conduce la
rezultatele din Tabelul nr.
Nr.
Indicatori
Exerciiul financiar
Abateri
Indici
crt.
2010
2011
()
(%)
242.024.210
262.612.444
20.588.234
108,5
33.137
-33.137
1.
Capitaluri proprii
2.
3.
158.722.154
168.483.874
9.761.720
106,15
5.
Fond Rulment propriu (FRp) (1-3)
83.302.056
94.128.570
10.826.514
112,99
6.
Fond de Rulment strin (FRs) (2-3)
-158.689.017
- 168.483.874
9.794.857
106,17
Calculul Fondului de Rulment propriu i strin pe baza datelor din Tabelul conduce la
rezultatele din Tabelul nr.
44
Nr.
Exerciiul financiar
Indicatori
Abateri
Indici
2011
2012
()
(%)
262.612.444
286.833.465
24.221.021
109,22
Crt.
1.
Capitaluri proprii
2.
3.
168.483.874
175.363.858
6.879.984
104,08
5.
Fond Rulment propriu (FRp) (1-3)
94.128.570
111.469.607
17.341.037
118,42
- 168.483.874
- 175.363.858
6.879.984
104,08
6. Fond de Rulment strin (FRs) (2-3)
COMENTARII:
FRp nregistreaz o evoluie invers FRs, respectiv n 2011 nregistreaz o cretere n
volum de 112,99 %, iar n 2012 creste cu 118,42 %. FRs nregistreaz iniial o uoar crestere
n volum, de 106,17 %, urmnd ca n 2012 s creasc cu 104,08 %. Diferenele semnificative
se nregistreaz n cazul FRp prin reducerea succesiv att a datoriilor cu scaden de peste 1
an ct i a activelor imobilizate.
NFR =(Active circulante + Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci) - (Datorii ce trebuie
pltite ntr-un an + Credite bancare + Venituri n avans).
Nr
Indicatori
Abateri
Indici
Exerciiul financiar
crt
2010
1.
Active circulante
2.
Cheltuieli n avans
3.
Casa i conturi la bnci
4.
Total I (1+23)
5.
Datorii cu scadena de
( )
2011
(%)
217.496.442
223.940.478
6.444.036
102,96
481.812
327.246
-833.629
87,00
3.576.127
3.723.380
147.253
104,11
221.554.381
220.544.344
47.157.499
121,28
114.219.143
110.652.469
-3.566.674
96,88
pn la 1 an
6.
Credite
bancare
trezorerie
de
7.
Venituri n avans
6.415.677
5.582.048
-154.566
67,92
8.
Total II (5+6+7)
120.634.820
116.234.517
- 4.400.303
96,35
45
9.
Nec.
de
fond
de
100.919.561
rulment (NFR)
104.309.827
3.390.266
103,36
(4 8)
NFR =(Active circulante + Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci) - (Datorii ce trebuie
pltite ntr-un an + Credite bancare + Venituri n avans).
Nr
Indicatori
Abateri
Indici
Exerciiul financiar
crt
2011
1.
Active circulante
2.
Cheltuieli n avans
3.
Casa i conturi la bnci
4.
Total I (1+23)
5.
Datorii cu scadena de
( )
2012
223.940.478
272.108.014
48.167.536
121,5
327.246
302.678
-24.568
92,49
3.723.380
5.339.857
1.616.477
143,41
220.544.344
267.070.835
46.526.491
121,09
110.652.469
141.408.410
30.755.941
127,79
pn la 1 an
6.
Credite
bancare
de
trezorerie
(%)
7.
Venituri n avans
5.582.048
4.938.038
-644.010
88,46
8.
Total II (5+6+7)
116.234.517
146.346.448
30.111.931
125,91
9.
Nec.
104.309.827
120.724.387
16.414.560
115,74
de
fond
rulment (NFR)
de
(4 8)
COMENTARII:
Se constat c indicatorul NFR este pozitiv. Aceasta semnific un surplus de nevoi
temporare, n raport cu resursele temporare posibile de mobilizat. Situaia n care nevoia de
fond de rulment este pozitiv, poate fi considerat normal, numai dac este rezultatul unei
politici de investiii privind creterea nevoii de finanare a ciclului de exploatare.
Necesarul de fond de rulment nregistreaz cretere, n 2011 n raport cu 2010, n sum
de 3.390.266, respectiv o cretere de 103,36% iar n 2012 in raport cu 2011 o crestere de
46
16.414.560, respectiv 115,74 puncte procentuale. Creterea din anul 2011 si in 2012 s-a
datorat n principal sporirii volumului de active circulante, acestea nregistrnd in 2011 o
cretere nominal de 6.444.036, respectiv una real de 102,96, iar in 2012 activele circulante
inregistreaza o crestere de 48.167.536 , respectiv una reala de 121,5 .
Calculul Trezoreriei Nete pe baza bilanului conduce la rezultatele din Tabelul:
Nr.
Indicatori
crt.
1.
Fondul
de
rulment
Exerciiul financiar
Abateri
2010
2011
( )
103.759.111
113.615.255
9.856.144
109,49
100.919.561
104.309.827
3.390.266
103,36
3.576.127
9.305.428
3.576.127
9.305.428
-34.878.993
-160,2
Indici
(%)
financiar(FRF)
2.
Necesarul
de
fd.
de
rulment (NFR)
3.
Trezoreria net (TN) (1

2) (a)
4.
Disponibiliti
bneti
5.
Credite
bancare
de
trezorerie
6.

5) (b)
7.
Active
circ.,
resp.
3.576.127
9.305.428
103.759.111
113.615.255
3.576.127
9.305.428
dat.curente nete (E)

8.

2) (c)
5.729.301
5.729.301
9.856.144
5.729.301
260,21
260,21
109,5
260,21
Calculul Trezoreriei Nete pe baza bilanului conduce la rezultatele din Tabelul :
n
Indicatori
Nr.
Exerciiul financiar
Abateri
2011
( )
2012
Indici
(%)
crt.
1.
Fondul
de
rulment
113.615.255
financiar(FRF)
47
131.002.282
17.387.027
115,3
2.
Necesarul de fd. de
rulment (NFR)
3.

2) (a)
4.
Disponibiliti
bneti
5.
Credite
bancare
104.309.827
120.724.387
16.414.560
115,74
9.305.428
10.277.895
972.467
110,45
-21.475.081
10.277.895
972.467
110,45
9.305.428
10.277.895
972.467
110,45
113.615.255
131.002.282
17.387.027
115,3
9.305.428
10.277.895
972.467
110,45
de
trezorerie
6.

5) (b)
7.
Active
circ.,
resp.
dat.curente nete (E)

8.

2) (c)
COMENTARII:
Trezoreria Net a SC ANTIBIOTICE S.A. nregistreaz o valoare pozitiv. Trezoreria
net pozitiv este rezultatul ntregului echilibru financiar al ntreprinderii. n acest caz
trezoreria net este pozitiv (FRF>NFR) atunci excedentul de finanare, expresia cea mai
concludent a desfurrii unei activiti eficiente, se va regsi sub forma disponibilitilor
bneti n conturi bancare i n cas. Aceast situaie favorabil se concretizeaz ntr-o
mbogire a trezoreriei, ntruct ntreprinderea dispune din abunden de lichiditi care i
permit, att rambursarea datoriilor financiare pe termen scurt, ct i efectuarea diverselor
plasamente eficiente i n deplin siguran pe piaa monetar i/sau financiar. Se poate vorbi,
n acest caz, chiar de o autonomie financiar pe termen scurt. Firma nregistreaz un excedent
de finanare datorit desfurrii unei activiti eficiente, iar mbogirea trezoreriei arat c
ntreprinderea dispune de lichiditi suficiente, care i vor permite rambursarea datoriilor, dar
si realizarea unor plasamente eficiente att pe piaa monetar, ct i pe cea financiar. n acest
context
ntreprinderea
se
bucur
de
autonomie
financiar
pe
termen
scurt.
TN pozitiv evideniaz faptul c exerciiul financiar s-a ncheiat cu un surplus

48
monetar. Acest excedent de trezorerie urmeaz s fie plasat pe piaa monetar sau financiar.
Plasamentul monetar sau financiar urmrete trei obiective: lichiditatea valorilor mobiliare de
plasament; rentabilitatea valorilor mobiliare de plasament; securitatea valorilor mobiliare de
plasament.
De aceea, se recomand cumprarea unor valori mobiliare de plasament uor
negociabile i cu o bun reputaie pe piaa de capital.
Trezoreria Net nregistreaz o crestere in tot anii analizati. In anul 2011 inregistreaza
o crestere de 5.729.301 respectiv o crestere in volum de 260,21% . In anul 2012 inregistreaza
deasemenea o crestere usoara de 972.467 respectiv o crestere in volum de 110,45%.
Analiza echilibrelor pe baza bilanului funcional
Pasive =
Exerciiul financiar
Resurse
Exerciiul financiar
Active =
Utilizri
(valoare
brut)
2010
2011
2012
2010
2011
2012
540.968.437
750.806.255
670.481.537
242.024.210
262.612.444
286.833.465
45.489.729
47.765.668
56.800.710
186.690.778
203.252.796
210.601.915
IV.
I. Funcia de
Funcia de
investiii
finanare
Resurse
Utilizri
stabile
328.812.647
529.676.036
stabile
403.008.883
(rd.1+rd.2
+rd.3)
A. Active
imobilizate
1. Capitaluri
328.812.647
529.676.036
403.008.883
83.978.289
92.805.233
103.482.337
- Capital
162.570.402
346.111.143
198.758.399
- Rezerve -
proprii
brute
1. Imobilizri
necorporale
2. Imobilizri
49
corporale
total
-Rezultatul
3. Imobilizri
financiare
82.263.956
90.759.660
reportat
100.768.147
1.995.648
21.506
643.127
11.916.807
12.539.100
20.073.967
77.456
923.614
377.541.342
242.239.662
114.219.143
110.652.469
141.408.410
33.137
6.415.677
5.582.048
4.938.038
Sold C
Sold D
- Rezultatul
exerciiului
Sold C
II. Funcia de
Sold D
exploatare
Repartizarea
profitului
2.
Amortis-
B.Active
circulante de
213.920.315
220.217.098
mente i
264.486.343
184.725.084
provizioan
exploatare
e
34.148.030
40.407.875
41.932.260
3. Datorii
1. Stocuri
financiare
total
stabile (>1
an)
2. Creane
179.145.935
179.809.223
222.554.083
de
comerciale
exploatare
1. Datorii
Active circ.
n afara
II. Funcia
626.350
2.444.543
de
2.281.814
exploatrii
exploatare
2. Datorii
Alte creane
826.350
2.444.543
2.281.814
n afara
exploatrii
C. Cheltuieli
n avans
3. Credite
481.812
327.246
bancare
302.678
curente
III: Funcia
I. Venituri
de trezorerie
n avans
Activ
50
circulant
3.576.127
3.723.380
5.339.857
3.576.127
3.723.380
5.339.857
547.417.251
756.388.303
675.419.5
75
financiar
Casa i
conturi la
bnci
Total Active
valoare
Total
Resurse
547.417.25
1
756.388.3
03
675.419.5
75
brut
FRNG = Resurse durabile Utilizri stabile brute
Nr.
Exerciiul financiar
Indicatori
crt.
2010
2011
Abateri
Indici
( )
(%)
1.
Resurse stabile (durabile)
540.968.437
750.806.255
209.837.818
138,79
2.
Utilizri stabile brute
328.812.647
529.676.036
200.863.389
161,09
3.
Fond rulment net global (FRNG)
212.155.790
221.130.219
8.974.429
104,23
(rd.1-rd.2)
FRNG = Resurse durabile Utilizri stabile brute
Nr.
Indicatori
crt.
Exerciiul financiar
2011
1.
Resurse stabile (durabile)
2.
Utilizri stabile brute
3.
Fond rulment net global (FRNG) (rd.1rd.2)
2012
Abateri
( )
Indici
(%)
750.806.255
670.481.537
- 80.324.718
89,3
529.676.036
403.008.883
- 126.667.153
76,09
221.130.219
267.472.654
46.342.435
120,96
COMENTARII:
Echilibrul financiar funcional impune ca utilizrile stabile s fie finanate din resurse
durabile, surplusul resurselor durabile fa de imobilizrile brute reprezentand Fondul de
Rulment Net Global. Un FRNG pozitiv arat excedentul de resurse stabile dup finanarea
51
utilizrilor stabile, destinat finanrii ciclului de exploatare. FRNG are o valoare pozitiv pe
ntreaga perioad evaluat dar nregistreaz o crestere in 2011 datorita crestreii resurselor
durabile cu 209.837.818 adica in voluc cu 138,79% . Asadar in 2011 FRNG inregistreaza o
crestere de 8.974.429 , adica cu 104,23 . In 2012 FRNG are o valoare pozitiva de 46.342.435 ,
datorita scaderii resurselor stabile cu 80. 324.718. Aceast valoare a FRNG arat mrimea
necesarului ciclic i de trezorerie rmas nefinanat de resursele ciclice i de trezorerie, ceea
ce arat c intreprinderea are lichiditi pentru a-i finana necesarul de exploatare.
Calculul Necesarului de Fond de Rulment Total este redat n Tabelul
Nr.
Indicatori
Exerciiul financiar
crt.
1.
2010
Utilizri ciclice totale, din
care:
2.
Active
circulante
de
exploatare
3.
Alte active circulante n

afara exploatrii
4.
Resurse ciclice totale, din

care:
214.546.665
8.114.976
103,78
102,91
626.350
2.444.543
1.818.193
390,28
33.137
- 33.137
33.137
- 33.137
214.513.528
222.661.641
8.148.113
103,80
Datorii n afara exploatrii 0
7.
Nec.
(NFRT)(1- 4)
(%)
6.296.783
6.
total
( )
220.217.098
Datorii de exploatare
rulment
222.661.641
Indici
213.920.315
5.
fd
2011
Abateri
8.
NFRE (2 5)
213.887.178
220.217.098
6.329.920
102,96
9.
NFRAE (3 6)
626.350
2.444.543
1.818.193
390,28
Calculul Necesarului de Fond de Rulment Total este redat n Tabelul
Nr.
Indicatori
crt.
1.
Utilizri ciclice totale, din

care:
Exerciiul financiar
Abateri
Indici
2011
2012
( )
(%)
222.661.641
266.768.157
44.106.516
119,8
52
2.
Active
circulante
de
exploatare
3.
Alte active circulante n

afara exploatrii
4.
Resurse ciclice totale, din

care:
220.217.098
264.486.343
44.269.245
120,1
2.444.543
2.281.814
- 162.729
93,34
5.
Datorii de exploatare
6.
Datorii n afara exploatrii 0
7.
Nec.
222.661.641
266.768.157
44.106.516
119,8
fd
rulment
(NFRT)(1- 4)
total
8.
NFRE (2 5)
220.217.098
264.486.343
44.269.245
120,1
9.
NFRAE (3 6)
2.444.543
2.281.814
- 162.729
93,34
COMENTARII:
Necesarul de fond de rulment (NFR) decurge din confruntarea nevoilor de finanare cu
resursele de finanare a operaiilor repetitive. Avand n vedere rennoirea permanent a
stocurilor i creanelor impus de ciclul de exploatare, surplusul nevoilor ciclice neacoperit
financiar de resursele ciclice de capital devine un necesar de finanare permanent rennoibil.
Acest necesar este finanat din Fondul de Rulment Funcional, care la rndul su apare ca un
surplus de resurse stabile, fiind un Necesar de Fond de Rulment Total (NFRT), cu dou
componente legate de activitatea de exploatare i din afara exploatrii. NFRE nregistreaz o
cretere n 2011 de 6.329.920, respectiv 102,96 % urmnd ca n 2012 s nregistreze o crestre
semnificativ, de 44.269.245, respectiv 120,1 %. NFRAE nregistreaz o valoare pozitiva in
2011 de 1.818.193 , iar in 2012 o valoare negativa de - 162.729. NFRT este necesar net,
nregistrnd o crestere semnificativa n 2012 de 44.106.516, respectiv 119,8 % evoluie usor
scazuta in 2011, cnd a crescut cu 103,80 % fa de anul 2010.
TN = Trezoreria activ (Disponibiliti) Trezoreria pasiv (Creditede trezorerie):
53
Nr.
crt.
Exerciiul financiar
Indicatori
1.
Trezoreria net (TN)
2.
Activ circulant financ.
Abateri
( )
(%)
147.253
104,11
3.723.380
147.253
104,11
2010
2011
3.576.127
3.723.380
0
3.576.127
(Trez.activ)
3.
Credite bancare curente

(Trez. pasiv)
Trezoreria net (TN)
4.
Indici
TN = Trezoreria activ (Disponibiliti) Trezoreria pasiv (Credite de trezorerie):
Nr.
crt.
Exerciiul financiar
Indicatori
1.
Trezoreria net (TN)
2.
Activ
circulant
(Trez.activ)
3.
Credite bancare curente

(Trez. pasiv)
4.
Trezoreria net (TN)
Abateri
Indici
( )
(%)
1.616.477
143,41
5.339.857
1.616.477
143,41
2011
2012
3.723.380
5.339.857
0
3.723.380
financ.
COMENTARII:
Trezoreria Net nregistreaz o crestere n volum, n anul 2011, raportat la anul 2010,
de circa 104,11 %, n mare parte datorat cresterii trezoreriei, cu acelai volum, respectiv un
volum nominal 147.253 de lei. n 2012 se nregistreaz o cretere n valoare de1.616.477 ,
respectiv 143,41% datorat creterii de aceeai direcie i volum a activelor circulante
financiare.
O Trezorerie Net pozitiv reflect un excedent de trezorerie in raport cu obligaiile
financiare pe termen scurt, ceea ce garanteaz firmei posibilitatea de face plasamente pe piaa
de capital.
54
2.6.2. INDICATORI DE EVOLUIE
Calculul indicatorilor de evolutie (din Contul de Profit si Pierdere) :
Indicator
Simbol
Formula
2010
Cifra de Afaceri
CA
219.754.104
243.626.062
Venituri totale
VT
221.309.361
262.815.581
302.561.747
Cheltuieli totale
CT
205.661.833
244.343.311
276.146.622
Rezultatul Brut
RB
VT CT
15.647.528
18.472.270
26.415.125
Impozit pe profit
IMP
2.503.604,48
5.933.170
6.341.158
Rezultatul Net
RN
RB IMP
13.143.923,52
12.539.100
20.073.967
Numar Personal
1.430
1.441
1.450
Nr. crt.
55
2011
2012
Cap. III. CONCLUZIILE DIAGNOSTICULUI. ANALIZA SWOT.

n procesul de evaluare a unei ntreprinderi, pe lng diagnosticul de componente
(juridic, productie, piaa i concurena, calitatea produciei, personal, financiar) o mare
importan o are diagnosticul global care sintetizeaz situaia ntreprinderii. Iata cum ar arata
analiza SWOT pentru ANTIBIOTICE S.A.:
STRENGHT PUNCTE FORTE
societatea nregistreaz profit de la an la
WEAKNESSES PUNCTE SLABE

campanii publicitare destul de slabe;
tehnologii ridicate pentru nivelul din
an, chiar dac ntr-un ritm de cretere
Romnia, dar slabe pentru nivelul
redus;
occidental;
intrarea cu succes pe noi piee de
lipsa de aprovizionare ritmic cu materii
desfacere;
prime cauzat de cererea alinierii la
politic stabil de dividend;
standardele europene a furnizorilor
sectorul n care activeaz este cu
autorizai;
profitabilitate mare;
fabricarea unor medicamente sezoniere;
extinderea certificrilor GMP;
stagnarea fabricii o dat pe an, timp de o
tendina continu de adaptare la cerinele
lun;
pieei interne i externe;
pre ridicat la medicamentele destinate
folosirea celor mai bune materii prime;
afeciunilor foarte grave;
angajarea de specialiti n domeniu;
un indice al distanei fa de putere
calitatea medicamentelor este n
ridicat;
conformitate cu cerinele Ageniei
societatea se afl nca n propietatea
Naionale a Medicamentului.
statului (AVAS).
OPPORTUNITIES OPORTUNITATI
THREATS AMENINTARI
colaborarea pentru noi tipuri de
concuren strin i autohton;
medicamente i totodat distribuirea
calamiti naturale i sociale;
lor pe piaa internaional;
supraproducie de medicamente care

56
construirea unui centru de
nu mai poate fi utilizat;
perfecionare;
greeli de producie;
posibila valorificare integral sau
criza din sistemul sanitar.
parial a creanelor;
extinderea pe noi piee de desfacere;
privatizarea societii.
CAP IV. DESCRIEREA PROIECTULUI DE INVESTITII

IMPLEMENTAREA ACESTUIA LA S.C. ANTIBIOTICE IASI S.A.
SI
4.1. Motivarea investitiei si prezentarea generala a proiectului

Una dintre principalele metodele dupa care se ghideaza un investitor in alegerea
investitiei sale o constituie perspectiva sectorului din care face parte un emitent. Si din acest
punct de vedere, sectorul farmaceutic are perspective. Conform studiului Cegedim Romania,
in 2005 industria farmaceutica autohtona a reprezentat o afacere de 4,59 miliarde de lei (1,31
miliarde de euro potrivit estimarii Wall-Street), cu 18 procente mai mult decat in 2004. Cel
mai important segment al pietei este reprezentat de retail, din care au rezultat 75,6% din
incasarile industriei de profil. Acesta a crescut anul trecut cu 25,3%, in timp ce celalalt
segment, cel al produselor furnizate spitalelor a stagnat practic, cresterea fiind doar de 0,2%.
Si in 2006 retailerii din industria de profil se asteapta la o crestere importanta, unul dintre
jucatorii de pe piata, HelpNet, estimand pentru Wall-Street o crestere a vanzarilor proprii de
70%, vanzarile companiei in 2005 fiind de 30 de milioane de euro. Produsele cu prescriptie
medicala au crescut mai mult (+ 26,6%) fata de cele fara prescriptie medicala (+ 20,6%),
produsele comercializate pe baza unei prescriptii medicale reprezentand aproape 80% din
totalul segmentului de retail. Pe tendinta generala de crestere, in 2005 am consemnat o
schimbare istorica de lider in privinta grupelor terapeutice: pentru prima data in ultimii 10 ani,
medicamentele cardiovasculare (cu o cota de 17,7%) au intrecut in valoare antiinfectioasele
57
sistemice (17,5%). Astfel, sectorul industriei farmaceutice din Romania este in plina
expansiune, perspectivele sunt pozitive, pe temen mediu asteptandu-se o dezvoltare ridicata a
acestei industrii,iar o investitie in acest domeniu poate genera profituri tot mai mari n
perioada imediat urmtoare.
Cu o experienta de peste 50 de ani n domeniul industriei farmaceutice din Romnia,
Antibiotice SA este producator de medicamente generice, unic producator de produse
parenterale solide si unic producator de substante farmaceutice active obtinute prin procese de
biosinteza (ex:Nistantina)
Portofoliul de peste 120 de medicamente acopera o gama larga de arii terapeutice, strategia de
dezvoltare a produselor fiind concentrata astazi pe medicamentele din clasele cardiovascular,
antiinfectioase, sistem nervos central si tract digestiv.
Obiectul de activitate este producerea si comercializarea de medicamente prin
biosinteza si semisinteza, diverse forme galenice (unguent si supozitoare), principii active din
plante medicinale si a altor produse chimice; activitate de import-export produse proprii,
alimentare, produse industriale si produse farmaceutice; comercializarea en-gros si en-detail
pentru produse proprii, produse alimentare, produse industriale si farmaceutice; prestari
servici, intretinere, reparatii,constructii, transport intern marfuri si persoane precum si
activitate de alimentatie publica.
Calitatea produselor Antibiotice
este atestata de principalele forme de
certificare: Good Manufacturing Practice
pentru toate cele 8 fluxuri de fabricatie,
Certificatul
de
Conformitate
Farmacopeea
Europeana
autorizatia
Food
cu
(COS)
and
si
Drug
Administration (FDA) pentru productia

de Nistatina. Facandu-se un top s-a
constatat
ca
Antibiotice
SA
se
pozitioneaza pe locul sase la nivel

national - categoria intreprinderi foarte mari topul alcatuit de Camera de Comert si Industrie
58
a Romaniei. In competitie au intrat peste 500.000 de firme selectate dupa rezultatele obtinute
in 2007, pe criterii ca: cifra de afaceri, profit, eficienta utilizarii resursei umane si a capitalului,
lipsa datoriilor la stat.
Totodata Antibiotice SA este in topul celor mai bune companii pentru care sa lucrezi
fiind prezenta pentru a treia oara in Top 100 - Cele mai bune companii pentru care sa
lucrezi,
studiu realizat de revista Capital, in colaborare cu institutul de cercetare a pietei GfK Romania.
Antibiotice s-a pozitionat in 2008 pe locul 51, in urcare cu 12 locuri comparativ cu editia
precedenta. La aceasta editie a topului au participat 150 de companii, din 360 de companii
invitate. Studiul a luat in calcul 37 de criterii referitoare la gradul de satisfactie a angajatilor ce
detin in companii pozitii medii de conducere: conditiile de munca, calitatea colaborarii in
interiorul companiei, pachetul salarial si avantajele salariale si conditiile de dezvoltare
profesionala.
Concluzia principala a studiului a fost ca pentru angajati, conteaza in primul rand
respectul cu care sunt tratati de catre superiori. Pentru un angajat, cele mai importante nu sunt
pachetul salarial si beneficiile asociate, ci conditiile de dezvoltare personala si calitatea
colaborarii in companie.
Proiectul de investitie are drept scop construirea unei sectii moderne de fabricare a
medicamentelor, mai precis de fabricare a antibioticelor.
In prima faza, investitia a fost evaluata la 20 milioane RON, aceasta suma
reprezentand costul total al sectiei de fabricare a medicamentelor, de la construirea acesteia
si pana la utilarea completa.
59
Ulterior, in urma unor cercetari mai detaliate s-a gasit o alta alternativa care consta
in achizitionarea unor aparaturi medicale mai performante si totodata cu o productivitate
mai ridicata a caror cost, insa, s-a ridicat la 25 milioane RON.
In continuare se vor analiza cele doua variante de investitie pentru a se alege
varianta optima.
4.2. Alocarea de resurse pentru finantarea proiectului de investitii
Valoare proiectului de investiii realizate a fost extimat la 20 milioane RON, acestea

fiind efectuate din:
Surse proprii: 3 milioane RON;
Finantare europeana nerambursabila: 5 milioane RON;
Credit bancar: 12 milioane RON.
Pentru finantarea proiectului prin intermediul creditului bancar, S.C ANTIBIOTICE

IASI S.A. apeleaza la BCR ERSTE GROUP obtinand un credit cu o dobanda negociata de
12% , pe o perioada de 6 ani, beneficiind de o perioada de gratie de 12 luni.
60
Luna
Sold
Acordari
Rambursari
Dobanda
Total Rata
Total
Sold
/an
initial
ziua
ziua
Suma(m
Doban
Dobanda
doba
credi
datorie
final
ii RON)
da
stocata
nda
10.368
Suma
(mii
RON)
curent
a
04.14
20
12000
12.0
00
04.15
12.000 -
20
2000
1440
1728
3168
2000
5168
100
00
04.16
10000
20
2000
1200
1728
2928
2000
4928
800
0
04.17
8000
20
2000
960
1728
2688
2000
4688
600
0
04.18
6000
20
2000
720
1728
2448
2000
4448
400
0
04.19
4000
20
2000
480
1728
2208
2000
4208
200
0
04.20
2000
20
2000
240
1728
1968
2000
3968
Total
12.000
5040
10.368
1540
1200
27408
Dob stocata = 12.000 * 0,12 * 1.440 / 2.000 = 10.368 / 6 = 1728 RON
In vederea realizarea proiectului de investitii este necesara contactarea unei societati de

constructii si amenajari pentru efectuarea lucrarilor propriu zise. Astfel, s-a incheiat un
contract a carui valoare totala este de 6.000.000 RON. Aceste lucrari s-au efectuat pe
parcursul a 12 luni.
Aceste lucrari au presupus mai multe etape, incepand de la constructia propriu zisa a
sectiei, pana la efectuarea finisajelor acesteia.
61
Amenajarea sectiei a reprezentat urmatoarea etapa a investitiei, aceasta presupunand

achizitionarea, atat a mobilierului, cat si a aparaturii necesare desfasurarii optime a activitatii.
Astfel, putem enumera cateva dintre achizitiile efectuate: aparate de preparare, masura si
control de laborator de uz general: rotoevaporatoare, balante, cantare, etuve, cuptoare de
calcinare, agitatoare magnetice, agitatoare cu palete, omogenizatoare, bai termostatate,
termobalante, mori, pH-metre, autoclave, preparatoare de medii, instalatii de control al
sterilitatii, instalatii de control microbiologic al produselor si al aerului ambiental, incubatoare,
nise sterile, hote chimice, centrifugi, camere de clima, camere de stabilitate, analizoare
granulometrice cu laser. Pentru procesul de productie cantare de banda, detectoare de metale,
detectoare cu raze X, aparate combinate cantar/detector, platforme de cantarire, sisteme de
dozare, cantare pentru controlul preambalarii. Instalatii de filtrare si aparate pentru testarea
integritatii filtrelor. Toate acestea au
condus la o cheltuiala in valoare de
7.000.000 RON.
De altfel, a fost necesara si
achizitionarea materiilor prime si a
materialelor necesare fluxului de lucru
in conditii de siguranta si de confort,
dar si a prepararii medicamentelor si
solutiilor medicamentoase. Toate
acestea au avut un cost de 3.200.000
RON.
Nu in ultimul rand, recrutarea personalului, cat si efectuarea tuturor demersurilor
pentru pregatirea profesionala a acestora au ajuns la un cost de 3.800.000 RON, aceasta
reprezentand etapa finala a proiectului de investitii.
62
4.3. Indicatori statici in evaluarea proiectelor de investitii
Tabel 4.1. Indicatori proiect de investitii

Nr crt.
Indicatori
U.M.
Valoare
1.
Valoarea investitiei
RON
20.000.000
25.000.000
2.
Capacitatea de productie
Cutii/An
8.720.000
8.900.000
3.
Cheltuieli anuale de productie
RON
90.000.000
94.300.000
4.
Pret mediu de vanzare
RON
1.250
1.500
5,
Durata eficienta de
Ani
15
15
functionare
4.3.1. Investitia specifica

Is =
Is= investiatia specifica;
Qi = capacitatea de productie in unitati fizice.
V1: Is = 20.000.000/ 8.720.000 = 2,29
V2: Is = 25.000.000/ 8.900.000 = 2,80
Optimul pentru acest indicator este minim (V1, V2) V1
4.3.2. Termenul de recuperare al investitiei

Acesta exprima perioada de timp in care investitia se recupereaza din profit in urma
punerii in functiune a capacitatii de productie.
Ti =
63
Pr anual profitul anual aferent variantei i;

Ii investitia variantei i;
Ti termenul de recuperare pentru varianta i.
V1: Ti = 20.000.000/ 31.500.000 = 0,63
V2: Ti = 25.000.000/ 31.950.000 = 0,78
Varianta optima este minim (V1, V2) V1
4.3.3. Coeficientu de eficienta economic a investitiilor

Se opteaza pentru varianta la care coeficientul de eficienta este cel mai mare.
ei =
ei = coeficientul de eficienta a investitiei.
V1: ei = 31.500.000/ 20.000.000 = 1,57
V2 : ei = 31.950.000/ 25.000.000 = 1,27
Varianta optima este maxim (V1, V2) V1
4.3.4. Cheltuieli echivalente sau recalculate

Acest indicator asigura insumarea efortului investitional cu cheltuieli de productie.
Ki =
Ki = cheltuieli recalculate;
Chi = cheltuieli anuale de productie aferente variantei i;
64
Tn = durata de functionare eficienta.

V1: Ki =
= 10,47 lei/ cutie
V2: Ki =
= 10,78 lei/cutie
Criteriul de eficienta este minim (V1, V2) optim V2
4.3.5. Randamentul econoMic al investitiilor

Asigura compatibilitatea intre profitul final obtnut in urma obiectivului economic si
efortului investitional i se calculeaza cu ajutorul relatiei:
Re =
-1
Re = randamentul ecoomic al investitiei i.

V1: Re = (31.5000.000/ 20.000.000) -1 = 0,57
V2: Re = (31.950.000/25.000.000) -1 = 0,27
Optim este maxim (V1, V2) V1
Centralizarea rezultatelor obtinute:
Tabel 4.2. Indicatori statici
Indicatori
V1
V2
1. Investitia specifica
2,29
2,80
2. Termenul de recuperare
0,63
0,78
3. Coeficientul de eficienta
1,57
1,27
4. Cheltuieli echivalente
10,47
10,78
5. Randamentul economic
0,57
0,27
65
4.4.
Influenta factorului timp. Metoda actualizarii
Rata de actualizare are urmatoarea semnificatie economica: reprezinta profitul ce poate

fi obtinut intr-un an ca urmare a investitiei unei sume de bani la inceputul acelui an.
Tehnica de actualizare sau tehnica discontarii are rolul de a masura si exprima
influenta factorului timp, acest lucru fiind necesar deoarece procesul investitional se
desfasoara pe o perioada lunga de timp.
I.a. Investitia actualizata pentru varianta 1:

Investitia in valoare de 20.000.000 lei se va realiza in 2 ani, cu o durata de functionare
eficienta timp de 15 ani, coeficientul de actualizare este de 10%. Volumul investitiei se
esaloneaza astfel:
Primul an 8.000.000 Ron;
Al doilea an 12.000.000 Ron.
La momentul inceperii lucrarilor de executie:
La momentul punerii in functiune a obiectului de investitii:
La momentul scoaterii din functiune a obiectului de investitiii:

66
Unde:
Ih : Investitia anuala
a : rata de actualizare
h : anul de realizare
d:perioada de realizare a investitii
n : perioada de functionare eficienta a obiectivului de investitii
I.b.
Investitia actualizata pentru varianta 2:
Investitia in valoare de 25.000.000 lei se va realiza in 2 ani, cu o durata de functionare

eficienta timp de 15 ani, coeficientul de actualizare este de 10%. Volumul investitiei se
esaloneaza astfel:
Primul an 14.000.000 Ron;
Al doilea an 11.000.000 Ron.
La momentul inceperii lucrarilor de executie:
La momentul punerii in functiune a obiectului de investitii:
La momentul scoaterii din functiune a obiectului de investitiii:

67
Unde:
Ih : Investitia anuala
a : rata de actualizare
h : anul de realizare
d:perioada de realizare a investitii
n : perioada de functionare eficienta a obiectivului de investitii
II.a.
Beneficiul actualizat pentru varianta 1:
Cheltuieli totale 90.000.000 Beneficiu = 30.000.000

Venituri totale 120.000.000
Unde:
68
Bh = beneficiul anual
d = durata de realizare a investitiei
a= rata de actualizare
n = numarul de ani de functionare a obiectivului de investitii
II.b.
Beneficiul actualizat pentru Varianta 2:
Cheltuieli totale 94.300.000 Beneficiu = 36.000.000

Venituri totale = 130.300.000
III.a. Randamentul economic actualizat pentru varianta 1:
69
Unde:
B = beneficiul actualizat la momentul respectiv
I = investitia actualizata la momentul respectiv
III.b.
Randamentul economic actualizat pentru varianta 2:
IV.a. Termenul de recuperare a investitiei pentru varianta 1:
Notam cu A:
70
Aa(1+a)T = (1+a)T-1
A=
(1+a)T =
(aA-1) (1+a)T = -1/(-1)
Tlog(1+a) = log
(1-aA)- (1+a)T=1
T=
A=
T=
= 0,78
IV.b.
Termenul de recuperare a investitiei pentru varianta V2:
Notam cu A:
A=
Aa(1+a)T = (1+a)T-1
71
(aA-1) (1+a)T = -1/(-1)
(1-aA)- (1+a)T=1
(1+a)T =
Tlog(1+a) = log
T=
A=
T=
Varianta optima minim (V1,V2) varianta V1
4.5. Metodologia BIRD de evaluare a proiectelor de investitii

A. Venitul net actualizat total Varianta 1
I.
VNAT =
VNAT
-8.000.000)*0,9090
(-12.000.000)*0,8262
30.000.000*0,7513
30.000.000*0,6830 + 30.000.000*0,6209 + 30.000.000*0,5644 + 30.000.000*0,5131 +

30.000.000*0,4665+30.000.000*0,4241+30.000.000*0,3855
30.000.000
*0,3504
30.000.000*0,3186 + 30.000.000*0,2898 + 30.000.000*0,2638 + 30.000.000*0,2398 =

158.947.200 RON
VNAT = 158.947.200 RON
72
Tabel 4.3. Venitul net actualizat Varianta 1 de proiect de investitii

Nr. Crt.
Ih
Ch
Vh
Flux
Coeficient
Vh-Ch-Ih
Minim de
VNAT
Actualizare
10%
1.
- 8.000.000
-8.000.000
0,9090
-7.272.000
2.
- 12.000.000
-12.000.000
0,8264
-9.916.800
3.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,7513
22.539.000
4.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,6830
20.490.000
5.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,6209
18.627.000
6.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,5644
16.932.000
7.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,5131
15.393.000
8.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,4665
13.995.000
9.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,4241
12.723.000
10.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,3855
11.565.000
11.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,3504
10.512.000
12.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,3186
9.558.000
13.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,2898
8.694.000
14.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,2638
7.914.000
15.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,2398
7.194.000
VNAT
158.947.200
B. Venitul net actualizat Varianta 2
VNAT =
VNAT = ( -14.000.000)*0,9090 + (-11.000.000)*0,8262 + 36.000.000*0,7513 +
36.000.000*0,6830 + 36.000.000*0,6209 + 36.000.000*0,5644 + 36.000.000*0,5131 +
36.000.000*0,4665+36.000.000*0,4241+36.000.000*0,3855
36.000.000
*0,3504
36.000.000*0,3186 + 36.000.000*0,2898 + 36.000.000*0,2638 + 36.000.000*0,2398 =

189.536.000 RON
VNAT = 189.536.000 RON
73
Tabel 4.4. Venitul net actualizat Varianta 2 de proiect de investitii

Nr. Crt.
Ih
Ch
Vh
Flux
Coeficient
Vh-Ch-Ih
Minim de
VNAT
Actualizare
10%
1.
- 14.000.000
-14.000.000
0,9090
-12.726.000
2.
- 11.000.000
-11.000.000
0,8264
-9.090.400
3.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,7513
27.046.800
4.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,6830
24.588.000
5.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,6209
22.341.600
6.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,5644
20.318.400
7.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,5131
18.471.600
8.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,4665
16.794.000
9.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,4241
15.267.600
10.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,3855
13.878.000
11.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,3504
12.614.400
12.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,3186
11.469.600
13.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,2898
10.432.800
14.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,2638
9.496.800
15.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,2398
8.632.800
VNAT
189.536.000
II.
A. Raportul venituri costuri pentru Varianta 1
74
Vh
act
120.000.000*0,7513
120.000.000*0,6830
120.000.000*0,6209
120.000.000*0,5644 + 120.000.000*0,5131 + 120.000.000*0,4665 + 120.000.000*0,4241 +

120.000.000*0,3855 + 120.000.000 *0,3504 + 120.000.000*0,3186 + 120.000.000*0,2898 +
120.000.000*0,2638 + 120.000.000*0,2398 = 715.224.000 RON
Vh act = 90.156.000 + 81.960.000 + 74.508.000 + 67.728.000 + 61.572.000 +61.572.000
+55.980.000 + 46.260.000 +42.048.000 + 38.232.000 + 34.776.000 +31.656.000 + 28.776.000
= 715.224.000 RON
Ch act = 8.000.000*0,9090 + 12.000.000*0,8262 + 90.000.000*0,7513 + 90.000.000*0,6830
+ 90.000.000*0,6209 +90.000.000*0,5644 + 90.000.000*0,5131 + 90.000.000*0,4665 +
90.000.000*0,4241 + 90.000.000*0,3855 + 90.000.000 *0,3504 + 90.000.000*0,3186 +
90.000.000*0,2898 + 90.000.000*0,2638 + 90.000.000*0,2398 = 189.536.000 RON
Ch act = 7.272.000 + 9.914.400 + 67.617.000 +61.470.000 + 55.881.000 + 50.796.000 +
46.179.000 + 41.985.000 + 38.169.000 + 34.695.000 + 31.536.000 + 28.674.000 + 26.082.000
+ 23.742.000 + 21.582.000 = 545.594.400 RON
R = 715.224.000 / 545.594.400 = 1,3109 > 1 , proiectul supus evaluarii este eficient
B. Raportul venituri costuri pentru Varianta 2
Vh
act
130.300.000*0,7513
130.300.000*0,6830
130.300.000*0,6209
130.300.000*0,5644 + 130.300.000*0,5131 + 130.300.000*0,4665 + 130.300.000*0,4241 +

130.300.000*0,3855 + 130.300.000*0,3504 + 130.300.000*0,3186 + 130.300.000*0,2898 +
130.300.000*0,2638 + 130.300.000*0,2398 =
75
Vh act = 97.894.390 + 88.994.900 + 80.903.270 +74.541.320 + 66.856.930 + 60.784.950 +

55.260.230 + 50.230.650 + 45.657.120 + 41.513.580 + 37.760.940 + 34.373.140 + 31.245.940
=
Vh act = 766.017.360 RON
Ch
act
14.000.000*0,9090
11.000.000*0,8262
94.300.000*0,7513
94.300.000*0,6830 + 94.300.000*0,6209 +94.300.000*0,5644 + 94.300.000*0,5131 +

94.300.000*0,4665 + 94.300.000*0,4241 + 94.300.000*0,3855 + 94.300.000*0,3504 +
94.300.000*0,3186 + 94.300.000*0,2898 + 94.300.000*0,2638 + 94.300.000*0,2398 = RON
Ch act = 12.726.000 + 9.088.200 + 70.847.590 + 64.406.900 + 58.550.870 + 53.222.920 +
48.385.330 + 43.990.950 + 39.992.630 + 36.352.650 + 33.042.720 + 30.043.980 + 27.328.140
+ 24.876.340 + 22.613.140 = 575.468.360 RON
Ch act = 575.468.360 RON
R = 766.017.360/575.468.360 = 1,3311 > 1 , proiectul supus evaluarii este efficient

Se observa ca a doua variant obtine cel mai ridicat nivel pentru venitul net actualizat
total, astfel pentru acest indicator putem allege variant optima V2.
II.
A. Rata interna de rentabilitate a proiectului Varianta 1

Exprima rata de discontare pentru care veniturile totale sunt egale cu costurile
totale.
76
Tabelul 4.5. Rata interna de rentabilitate a proiectului Varianta 1
Nr.
Ih
Ch
Vh
Crt.
Flux
Coeficient
VNAT
Coeficient
Vh-Ch-Ih
Minim de
Max Act.
Actualizare
15%
VNAT
10%
1.
- 8.000.000
-8.000.000
0,9090
-7.272.000
0,8695
-6.323.004
2.
- 12.000.000
-12.000.000
0,8264
-9.916.800
0,7561
-7.498.092
3.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,7513
22.539.000
0,6575
14.819.393
4.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,6830
20.490.000
0,5717
11.714.133
5.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,6209
18.627.000
0,4971
9.259.482
6.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,5644
16.932.000
0,4324
7.321.394
7.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,5131
15.393.000
0,3759
5.786.229
8.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,4665
13.995.000
0,3269
4.574.966
9.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,4241
12.723.000
0,2842
3.615.877
10.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,3855
11.565.000
0,2471
2.857.712
11.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,3504
10.512.000
0,2149
2.259.029
12.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,3186
9.558.000
0,1869
1.786.390
13.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,2898
8.694.000
0,1626
1.413.644
14.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,2638
7.914.000
0,1414
1.119.039
15.
-90.000.000
120.000.000
30.000.000
0,2398
7.194.000
0,1230
884.862
VNAT
158.947.200
RIR = amin + ( amax- amin)

RIR = 0,1 + ( 0,15 0,1)
= 0,1 + 0,05 * 0,7478 = 0,1374
%
amin < RIR < amax , 0,1 % < 0,1374 < 0,15 , criteriul de eficienta pe acest indicator este
indeplinit.
77
53.591.054
B. Rata interna de rentabilitate a proiectului Varianta 2

Tabelul 4.6. Rata interna de rentabilitate a proiectului Varianta 2
Nr.
Ih
Ch
Vh
Crt.
Flux
Coeficient
VNAT
Coeficient
Vh-Ch-Ih
Minim de
Max Act.
Actualizare
15%
VNAT
10%
1.
- 14.000.000
-14.000.000
0,9090
-12.726.000
0,8695
-11.065.257
2.
- 11.000.000
-11.000.000
0,8264
-9.090.400
0,7561
-6.873.251
3.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,7513
27.046.800
0,6575
15.810.771
4.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,6830
24.588.000
0,5717
14.056.960
5.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,6209
22.341.600
0,4971
11.106.009
6.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,5644
20.318.400
0,4324
8.785.676
7.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,5131
18.471.600
0,3759
6.943.474
8.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,4665
16.794.000
0,3269
5.489.959
9.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,4241
15.267.600
0,2842
4.339.052
10.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,3855
13.878.000
0,2471
3.429.254
11.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,3504
12.614.400
0,2149
2.710.834
12.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,3186
11.469.600
0,1869
2.143.668
13.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,2898
10.432.800
0,1626
1.696.373
14.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,2638
9.496.800
0,1414
1.342.848
15.
-94.300.000
130.300.000
36.000.000
0,2398
8.632.800
0,1230
1.061.834
VNAT
189.536.000
60.978.204
RIR = amin + ( amax- amin)

RIR = 0,1 + ( 0,15 0,1)
= 0,1 + 0,05 * 0,7566 = 0,1379 %
amin < RIR < amax , 0,1 % < 0,1379 < 0,15 , criteriul de eficienta pe acest indicator este
indeplinit.
Daca realizam o comparative intre cele doua variant, se observa o diferenta foarte mica
intre acestea, daca care duc la concluzia ca variant optima este V1.
78
Cap. V Concluzii
Dintr-o prim analiz a bilanului firmei Antibiotice Iai, a reieit o tendin general
de extinderea activitii, mai ales i prin prisma investiiilor constante n imobilizri i a cifrei
de afaceri cresctoare, precum i a cash-flow-rilor pozitive pn n 2008, urmnd apoi un trend
descendent odat cu aparitia crizei economice. n privina indicatorilor de echilibru financiar,
Antibiotice nregistreaz n general o situaie favorabil echilibrat. n ceea ce privete durata
de rotaie a principalelor elemente bilaniere observm ns c pe termen scurt firma atrage
resurse mai rapid dect le utilizeaz pentru a obine profiturile necesare plii lor. Dei e
ntructva normal innd cont de domeniul de activitate, am propune ca pe viitor s se ncerce
o reducere a duratei de rotaie a creanelor. Durata de rotaie a stocurilor, pe de alt parte, a
sczut n perioada analizat, ceea ce inseamn c firma i utilizeaz n general mai eficient
resursele n procesul de producie.
Analiznd Contul de Profit i Pierdere al companiei putem observa trendul cresctor al
celor maiimportani indicatori, cifra de afaceri, profitul brut i cel net. De asemenea, un alt
lucru foarte importanteste c ponderea cheltuielilor cu materii prime i materiale, precum i a
celor pentru utiliti (ap,energie, gaz metan) a sczut pe parcursul anilor, ceea ce
administratorii de la Antibiotice justific prin procesul intens de retehnologizare prin care
trece compania i care a eficientizat procesul de producie. Nu putem ns face o analiz
detaliat a Contului de profit i pierdere fr a alctui tabloul Soldurilor intermediare de
gestiune i de calcula capacitatea de autofinanare. Conform rezultatelor obinute ca urmare a
calculelor SIG, a reieit faptul c n cazul Antibiotice aceasta se situeaz pe un trendascendent
i c reuete s-i finaneze din activitatea de exploatare eventualele pierderi financiare
care pot aprea. n ceea ce privete nivelul capacitii de autofinanare, acesta este destul de
ridicat, dac lcomparm cu cel aferent companiilor concurente, dar poate fi
justificat prin gradul de ndatorarefinanciar redus.
De altfel, Antibiotice se nscrie pe direcia pe care au luat-o multe dintre companiile
romneti aflate n proces de privatizare, acela de a se finana preponderent prin autofinanare.
Nivelu lsolvabilitii patrimoniale este unul destul de ridicat i nu vine dect s ntreasc
aceast idee.
79
Trebuie spus de asemenea, c n comparaie cu principalii competitori de pe

pia, Antibiotice are o rentabilitate financiar destul de sczut, ns comparnd i cu media
pe sectorul de activitate observm c se situeaz n jurul acesteia.Dac ne uitm la situaia
companiei ca firm cotat la burs, din analiza indicatorilor specifici reiese o situaie
favorabil, dar trebuie menionat c n cazul su capitalizarea bursier este mai mare dect
valoarea capitalurilor proprii, reieind o valoare de pia adugat negativ.Din estimrile
realizate privind evoluia n perioada urmtoare a principalelor elemente bilaniere i a
profitabilitii, rezultatele i sunt favorabile.
80
Anexe
81

Proiect de Investitii S.C. Antibiotice Iasi S.A.

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Proiect de Investitii S.C. Antibiotice Iasi S.A.

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

UNIVERSITATEA "DUNREA DE JOS" GALAI

FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR

S.C. ANTIBIOTICE IASI S.A.

CAPITOLUL I. Prezentarea societii ................................................................ 4

Prezentarea clientului .................................................................................................. 4

Analiza activitatii ......................................................................................................... 4

1.3. Istoricul Companiei .......................................................................................................... 5

CAPITOLUL II. Diagnosticarea Societatii........................................................ 9

2.1. Diagnosticul Juridic ......................................................................................................... 9

Diagnosticul Comercial ............................................................................................. 13

2.2.1. Analiza pietei ........................................................................................................................................ 14

Analiza activitii i strategiei firmei .......................................................................................... 19

2.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENT, ORGANIZARE I RESURSE UMANE ......... 23

2.3.1. ASPECTE ALE RESURSELOR UMANE................................................................. 23

2.3.2. ASPECTE ALE MANAGEMENTULUI I STRUCTURA ORGANIZATORIC .. 29

2.4. DIAGNOSTICUL ACTIVITII DE CERCETARE DEZVOLTARE .................... 33

2.5. DIAGNOSTICUL OPERAIONAL.............................................................................. 33

2.6. DIAGNOSTICUL ECONOMICO FINANCIAR ...................................................... 37

Analiza echilibrului financiar ........................................................................................................... 38

Cap. III. CONCLUZIILE DIAGNOSTICULUI. ANALIZA SWOT. .............. 56

CAP IV. DESCRIEREA PROIECTULUI DE INVESTITII SI

4.1. Motivarea investitiei si prezentarea generala a proiectului .......................................... 57

Influenta factorului timp. Metoda actualizarii ......................................................... 66

4.5. Metodologia BIRD de evaluare a proiectelor de investitii ............................................ 72

Cap. V Concluzii .................................................................................................. 79

CAPITOLUL I. Prezentarea societii

1.1. Prezentarea clientului

Denumirea societatii: Antibiotice

Sediul social: Iasi, Strada Valea

Numar de telefon: 0232/209000, Fax 0232/209633

Codul de inregistrare fiscal: RO 1973096

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza actiunile emise: Bursa de Valori

Capitalul social subscris si varsat: 56.800.710 lei

Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societatea comerciala:

Valoarea nominala: 0,10 lei

1.2 Analiza activitatii

Societatea a fost infiintata in 1955 si definita ca societate comerciala conform Legii

1.3. Istoricul Companiei

1.4. Profil intern:

Principalul producator de medicamente antiinfectioase din Romania;

Detine certicari si autorizari recunoscute la nivel international: autorizare din partea

1.5.Structura actionariatului companiei (investitori)

1.6. Prezenta pe piata

Liderul pietei interne in productia de pulberi injectabile ;

CAPITOLUL II. Diagnosticarea Societatii

Reprezentanta Bucuresti Str.Anastasie Panu nr.50, Sector 3, Bucuresti, Romania

anexe, iar primele au fost achitate.

Contribuii pentru asigurri sociale datorate de angajai = 0 RON

Contribuii la fondul asigurrilor sociale de sntate = 0 RON

Contribuia pentru bugetul asigurrilor pentru omaj = 0 RON

Obligaii restante fa de bugetele fondurilor speciale i alte fonduri = 0 RON

Obligaii restante fa de ali creditori = 0 RON

Impozite i taxe nepltite la bugetul de stat = 0 RON

Alte obligatii restante :

Furnizori restanti = 8.360.413 RON

Un responsabil cu protectia mediului pe societate;

poluarea, sa imbunatateasca continuu performantele de mediu,

actionand conform cerintelor legislatiei de mediu in vigoare. Statia de epurare a companiei

Guvernului nr. 1200/1990, prin preluarea intregului patrimoniului al Intreprinderii de

Obiectivul principal al diagnosticului comercial l constituie estimarea pieei societii

fore economice la nivel macroeconomic (influeneaz activitatea comercial a societii

fore socio-culturale (nu influenez activitatea firmei);

forte politice (nu influenteaz activitatea societii pentru c administratorii ei nu fac