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Anlise de Investimentos
Elaborado por
Seo 1
Dinheiro no Tempo
Juros e Capital
Conceitos Bsicos
Regime de Capitalizao
Juros Simples
Juros Exatos
Juros Comerciais
Seo 1
Matemtica Financeira
Conjunto de tcnicas e formulaes extradas da
Matemtica, com o objetivo especfico de avaliar
operaes de investimento e emprstimo, estabelecendo
relaes formais entre quantias expressas em datas
distintas.
Relaciona-se idia de que o valor de uma quantia se
altera ao longo do tempo devido a:
Inflao
Existncia de alternativas de investimentos que
possibilitaro o recebimento de uma remunerao
(juros)
Seo 1
Seo 1
Juros e Consumo
Existe juros porque os recursos so escassos.
As pessoas ou empresas (agentes) tm
preferncia de tempo de consumo
Presente
Futuro
Juros e o Capital
O total de Capital no mundo escasso.
Os juros podem ser entendidos como a
remunerao pela utilizao do Capital de um
agente por outro agente.
Seo 1
Seo 1
Juros
Juros so os rendimentos obtidos (ou pagos) por
um agente (indivduo ou empresa) que tenha
aplicado (ou tomado emprestado) uma quantia
sob determinadas condies.
Tomador de
Emprstimo
Poupador
Mercado
Financeiro
Poupador
Tomador de
Emprstimo
Tomador de
Emprstimo
Poupador
Seo 1
Seo 1
Taxa de Juros
Como o valor do dinheiro varia com tempo, o rendimento
pago para sua utilizao tambm deve ser relacionado
com o tempo.
Os juros so determinados atravs de um coeficiente
referido a um dado intervalo de tempo.
A Taxa de Juros, em sua forma unitria, a razo entre
os juros recebidos (ou pagos) ao final do perodo da
operao e o valor originalmente aplicado (ou
emprestado), sendo referida ao perodo da operao.
Seo 1
Taxa de Juros
Taxa de Juros Unitria
i=
i (%) =
Juros
100
Capital
Seo 1
Conceitos Bsicos
Valor Presente (Principal ou Capital): Corresponde ao
valor de uma quantia na data zero. (P).
S = P+J
J
i = J = Pi
P
S = P + P i = P (1 + i )
S
= (1 + i )
P
Juros
Capital
Seo 1
Regimes de Capitalizao
Refere-se forma como os juros sero adicionados ao
capital. Pode ser classificada como:
Capitalizao Contnua - os juros so acrescidos
cada unidade infinitesimal de tempo (modelo terico).
Capitalizao Peridica - os juros so agregados ao
final de um perodo de tempo estipulado.
Exemplo: Cadernetas de Poupana
Seo 1
Regime de Juros
Especifica a forma como o juros so calculados.
Juros Simples - Incidir apenas sobre o Principal
Juros Compostos - Incidir sobre o Montante
(Principal + Juros) ao final do perodo anterior.
Juros (Simples)
100 X 0,1 =10
100 X 0,1 =10
100 X 0,1 =10
Montante
100,0
110,0
120,0
130,0
Seo 1
Juros Simples
Juros Simples
J = Pin
Ao Valor Aplicado
Ao Tempo de Aplicao
Seo 1
P=
J
Pn
J
Pi
Seo 1
J = Pi n
e S = P+J
S
(1 + i n)
S
1
P
i=
n
Seo 1
i=
n=
Juros Simples
Exerccio 1
Juros Simples
P=
J
ni
S = P (1 + i n)
S
1
P
n=
i
Seo 1
Juros Simples
Exerccio 1 - Soluo
Capital Inicial (P) = 50.000,00, Taxa de juros(i)=10% a.m.
Nmero de perodos (n) = 6 meses
Juros Simples
Exerccio 2
Uma corretora oferece uma taxa de 10% a.m., no regime
de juros simples. Determine os juros e o montante de uma
aplicao de R$ 60.000,00 por dois meses.
J = Pin
J = 50000
10
6 = 30000
100
Seo 1
Seo 1
Juros Simples
Exerccio 2 - Soluo
Capital Inicial (P) = 60.000,00, Taxa de juros(i)=10% a.m.
Nmero de perodos (n) = 2 meses
10
2 = 12000
100
S = P + J = 60000 + 12000 = 72000
J = P i n = 60000
Seo 1
Taxa Proporcional
Uma taxa de juros taxa i1 , referida a um perodo de tempo
n1, dita proporcional a uma outra taxa de juros i2 ,
referida a um perodo de tempo n2 , se, sendo n1 e n2
expressos numa mesma unidade de tempo, for verificada
a relao:
i1 n1
i
i
=
1 = 2 i1 n2 = i2 n1
i2 n2
n1 n2
Seo 1
Juros Simples
Exerccio 3
Juros Simples
Exerccio 3 - Soluo
i1 = 10%a.s. = 0,10a.s.
i2 = 20% a.a. = 0,20a.a.
n1 = 1 semestre
n2 = 2 semestres
Logo so proporcionais pois
0,10 2 = 0,20 1
Seo 1
Seo 1
Juros Simples
Exerccio 4
Taxa Equivalente
Duas Taxas de Juros so equivalentes se:
Aplicadas ao mesmo capital (P);
Pelo mesmo perodo de tempo (n)
Produzam o mesmo valor de juros
Seo 1
Seo 1
Juros Simples
Exerccio 4 - Soluo
Aplicando o principal taxa de 1% a.m. e pelo prazo de 2
anos, teremos o juro de:
Seo 1
Seo 1
Juros Simples
Exerccio 5
Seo 1
Seo 1
Juros Simples
Exerccio 5 - Soluo
Capital Inicial (P) = 60.000,00, Taxa de juros(i)=10% a.m.
Nmero de perodos (n) = 35 dias
Juros Simples
Exemplo 6
Qual o juro obtido pela aplicao de um capital de
R$10.000,00 taxa de juros simples de 6% ao semestre,
pelo prazo de 5 anos e 8 meses ?
10
35
= 7000
100 30
S = P + J = 60000 + 7000 = 67000
J = P i n = 60000
Seo 1
Seo 1
Juros Simples
Exemplo 6 - Soluo
Capital Inicial (P) = 10.000,00, Taxa de juros(i)=6% a.s.
1 semestre = 6 meses
5 anos e 8 meses= 5x12+8 = 68 meses
Juros Simples
Exemplo 7
Qual a taxa de juros mensal que transformou uma
aplicao de R$ 200,00 em R$ 300,00 aps um prazo 40
dias?
6
68
= 6800
100
6
S = P + J = 10000 + 6800 = 16800
J = P i n = 10000
Seo 1
Seo 1
Juros Simples
Exemplo 7 - Soluo
S = P+J
S
1
30
P
S
ia. p. =
ia.m = 1
n perodos
P n dias
300
1
200 30 0,5
ia.m = 30
=
= 0,375
40
40
ia.m (%) = 0,375100 = 37,5% a.m.
Seo 1
Prazos
Contagem de Tempo
Ano Civil: ano com 366 ou 365 dias e meses com
31,30,29 ou 28 dias.
Ano Comercial: ano com 360 dias e 12 meses de 30
dias
Seo 1
Juro Exato
Denomina-se juro exato aquele que obtido quando o
perodo (n) est em dias e utilizado a conveno de ano
civil, com especificao de taxa anual (i).
Juroexato =
Juro Comercial
Denomina-se juro comercial aquele que obtido quando o
perodo (n) est em dias e utilizado a conveno de ano
comercial, com especificao de taxa anual (i).
Pin
365
JuroComercial =
Seo 1
Pin
360
Seo 1
Juros Simples
Exerccio 8
Qual o juro exato e comercial gerado por um
capital de $ 40.000,00 que aplicado por 50 dias
e taxa de 36% a.a.?
Qual dos dois voc paga ao comprar uma
geladeira numa loja de departamentos?
Juros Simples
Exerccio 8 - Soluo
Je =
Jc =
Seo 1
Seo 1
Fluxo de Caixa
Denominamos Fluxo de Caixa de uma aplicao
financeira, ao conjunto de recebimentos e dispndios, ao
longo do tempo.
Diagrama de Fluxo de Caixa (regime de caixa)
Valor Nominal
quanto vale um compromisso na data do seu
vencimento.
Exemplo:
Uma pessoa aplicou uma quantia hoje e vai resgat-la
por R$ 20.000,00 daqui a 12 meses.
20.000
130
30
0
4
149
Seo 1
Entradas
.......
(meses)
12
n
Sadas
Valor Atual
o valor que um determinado desembolso ou
recebimento tem, em uma data que antecede ao seu
vencimento.
20.000
12
Valor Futuro
o valor que um determinado desembolso ou
recebimento tem, em uma data posterior ao seu
vencimento.
(meses)
20.000
12
18
(meses)
Seo 1
Seo 1
Juros Simples
Exerccio 9
Suponha que voc fez uma aplicao hoje de
R$25.000,00 e o banco onde voc fez a aplicao lhe
entregou um ttulo com valor nominal de R$ 35.000,00
com vencimento para daqui a 12 meses. Calcular a taxa
de juros simples utilizada na aplicao.
35.000
i=?
0
12
Juros Simples
Exerccio 9 - Soluo
S = 35.000,00; P = 25.000,00; n=12 meses; i=? a.m.
S
1
P
S = P (1 + i n ) i =
n
35000
1
25000
i=
= 0,0333a.m. = 3,33% a.m.
12
(meses)
25.000
Seo 1
Seo 1
Juros Simples
Exerccio 10
Suponha que voc deseja saber quanto vale uma
aplicao hoje, que um banco lhe prope. O banco lhe
entregar um ttulo com valor nominal de R$ 35.000,00
com vencimento para daqui a 12 meses com taxa de juros
de 6% a.m.
Juros Simples
Exerccio 10 - Soluo
S = 35.000,00; P = ?; n=12 meses; i=6% a.m.
S = P (1 + i n ) P =
P=
35.000
(1 + i n )
35000
= 20348,84
(1 + 0,06 12)
i=6%a.m
0
12
(meses)
P=?
Seo 1
Seo 1
Juros Simples
Exerccio 11
Suponha que voc deseja saber quanto voc receber por
uma aplicao de R$20.000,00, que um banco lhe prope.
Qual o valor nominal do ttulo com vencimento para daqui
a 3 meses com taxa de juros simples de 6% a.m.
S=?
Juros Simples
Exemplo 11 - Soluo
S = ?; P = 20.000; n=3 meses; i=6% a.m.
S = P (1 + i n )
S = 20000 (1 + 0,06 3) = 23600,00
i=6% a.m
0
(meses)
P=20000
Seo 1
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Exerccios Propostos
Bibliografia
Livro Texto
Exerccios de 1 a 35, pp.11-13
Seo 1
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