Deuda Externa y

Comercio Exterior

RAFAEL CARVAJAL
Profesor Universidad del Valle

Introduccin

e ha insistido bastante en los

aspectos negativos que sobre el

bienestar y el desarrollo
latinoamericanos presenta la crisis de
endeudamiento externo. Evidentemente,
un enfoque de esa naturaleza conduce a
conclusiones poco menos que
catastrficas, por lo dems, debidamente
sustentadas. Por fortuna, es posible
argumentar que los datos seleccionados y
el diagnstico son la resultante de
ordenar la reflexin a partir de ngulos
de enfoque muy apropiados para revelar
una determinada faz del problema, pero
asi mismo, esconde o dice poco de otros
igualmente pertinentes. En nuestro caso
parece que hemos privilegiado un
anlisis empeado en responder a una
sola pregunta: (el ngulo de enfoque)
Cmo nos afecta el endeudamiento?
sobre esa base se calibra la trascendencia
y la magnitud depresiva de la crisis
externa hasta llegar a declarar que la de
los 80 fue una dcada perdida para el
desarrollo, peor an: hacia el siglo XXI
persisten dudas y graves interrogantes.

Ante este sombrio panorama es vlido y

conveniente reformular la pregunta de
base; -Para qu nos puede servir la
crisis de endeudamiento externo?
Responderla conducir necesariamente a
una nueva seleccin de datos que bien
pueden ser el punto de partida para
plantear alternativas a la crisis. De eso se
trata, esta es la perspectiva que anima los
siguientes breves comentarios sobre la
relacin entre deuda externa y comercio
exterior. El tratamiento abordar varios
puntos:
El primero, tiene que ver con aspectos
bsicos para enfocar desde sus elementos
el nexo entre deuda externa y comercio
exterior. El segundo punto, versa sobre la
evolucin de los efectos y caractersticas
de la deuda como problema econmico
internacional a todo lo largo de la
dcada. Finalmente, se proceder a un
breve examen de la visin cepalista del
comercio exterior por cuanto se
reconoce la influencia de este paradigma
en las estrategias de desarrollo
latinoamericano.
3S

Lo sustantivo de la crisis
ste primer punto destaca lo siguiente:
la deuda hay que pagarla!; son cada
vez ms los factores y circunstancias
que as lo indican. En breve, la propuesta
de la ortodoxia marxista no hall viabili
dad poltica en el subcontinente, quiz
goz de buena opinin pblica pero no de
efectivos apoyos polticos"'. As mismo, los
SWAPS como alternativa para pagar la
deuda a precio de mercado y convertirla
en capital no hall viabilidad econmica.

Es obvio: los capitales internacionales tie

nen ms inters en los propios pases desa
rrollados, en el sudeste asitico, Europa
del Este y la URSS"'. Finalmente y quiz la
razn de ms peso, no pagar la deuda es
una opcin que a nadie conviene. Podra
ser la bancarrota del sistema financiero
internacional en momentos que no se dis
pone de otra infraestructura que canalice
capitales y financie proyectos de inversin
y desarrollo en los que la propia Latinoa
mrica est interesada.
Aunque elemental, no sobra recordar que
la deuda tiene que pagarse en dlares. Es la
divisa internacional por excelencia. De
igual modo, quien tiene que responder
ante los acreedores son los Estados lati
noamericanos. Esto quiere decir que inclu
so las deudas externas del sector privado
estn a cargo de los Estados centrales.
Como es bien sabido, esto es resultado de
la nacionalizacin de la deuda que obtu
vieron los acreedores en la primera ronda
(1) La propuesta del marxismo ortodoxo argument el repudio
de una sustancial porcin de la deuda: consultor, Julio Silva
Colmenares. "Deuda externa: crisis y confrontacin". Edi
ciones Alborada.
(2) Para ms informacin consultar "Un Men de Opciones
para los pases deudores", de Robert Devlin.lnvestigador de
la Cepal, publicado en "Economa Colombiana" Nos. 211
212, Noviembre-Diciembre 1988.

36

de negociaciones"'. La conclusin es clara:

los Estados latinoamericanos estn en la
imperiosa necesidad de comprometer sus
esfuerzos en promover exportaciones y
obtener control de divisas. Slo de esta
forma asegurarn una balanza de pagos sin
sesgos recesivos. Adems, en adicin al
pago de la deuda, se necesitan divisas para
fmanciar los proyectos de apertura eco
nmica y reconversin industrial. Bajo
estas condiciones la deuda externa aparece
con una nueva faceta: puede ser una esti
mulante oportunidad de reformular el
patrn de insercin en la economa mun
dial -nuevos productos, nuevos merca
dos- y de paso, redisear las condiciones
de acumulacin interna, ms an, cuando
ya se han agotado los alcances del modelo
cepalista.

El perfil internacional de la
deuda en los aos 80.
Qu se ha hecho en la direccin que se
acaba de sealar? Hasta el momento muy
poco, pero es prematuro enjuiciar desde
ya un proyecto que forzosamente slo
puede presentar rendimientos econmicos
a mediano y largo plazos. Por lo pronto la
magnitud de la crisis plantea inexorable
mente el problema de la coyuntura de
pagos; fue as como se restringieron las
importaciones, se devaluaron las monedas,
se negociaron nuevos prstamos, etc., lo
que acompaado de la reactivacin eco
nmica de Estados Unidos y Europa per
miti obtener en los ltimos aos un signi
ficativo supervit comercial que ha alcan
zado la cifra de $16.000 millones'4'. Sin
(3) Consultar "El Negocio de la Deuda Externa", Jacqueline
Robbick. Ancora editores. 1990, pg. 87.
(4) Consultar "Deuda Externa en Amrica Latina" y "El Vn
culo Deuda Externa-Comercio". Informes del Sela publi
caciones en "Economa Colombiana" Nos. 211-212 de
1988.

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embargo, una porcin muy significativa de una vigorosa poltica de exportaciones.

estos ingresos ha debido destinarse al pago
de amortizaciones y servicios (en algunos Cepalismo y comercio exterior
pases con porcentajes prximos al 60%)
En este orden de ideas, es pertinente deba
de modo que se ha creado una situacin en
tir los alcances y limitaciones atribuidos al
la que se ha roto el nexo entre comercio y
comercio exterior por uno de los modelos
desarrollo. Este es precisamente el argu
de anlisis que ms ha influido en la estra
mento de fondo para calificar los 80 como
tegia de desarrollo latinoamericano. Se
una dcada perdida para el desarrollo.
trata del cepalismo. Como se ver, no obs
Pero hay algo ms, el pago negociado (al
tante el buen recibo del neo-liberalismo en
menos de los principales deudores) junto
las autoridades econmicas de la subre
al fortalecimiento de las reservas bancarias
gin y de la crtica que aun desde la Cepal
internacionales ha modificado sustancial
objeta el cepalismo, ste sigue ejerciendo
mente el perfil internacional de la deuda.
poderosa influencia orientada hacia el ais
De crisis financiera internacional en 1982,
lacionismo econmico internacional, en
hoy, en 1990 es slo una crisis latinoame
otras palabras, desestimula, cuando me
ricana';). Esto es justamente el resultado de
nos, el desarrollo del sector externo. Para
una estrategia que aunque mejor la
tratar el caso se comentarn brevemente
balanza de pagos, incluso con supervit, no
algunos de los enunciados cepalinos que
genera divisas en montos suficientes para
guardan ms estrecha relacin con el
aliviar el peso de la deuda y promover el
comercio internacional, a saber: la con
desarrollo. Es decir, garantiza pagos pero
cepcin centro-periferia, tanto en su acep
no inversiones, de otro modo, soluciona el
cin esttica como dinmica, la industria
problema financiero internacional pero
lizacin, el proteccionismo, la integracin
agrava la crisis latinoamericana. As, mu
latinoamericana y el financiamiento ex
cho ms que el monto de la deuda, es ms
terno"').
grave su contexto internacional, mientras
en 1982 la estabilidad y el desarrollo de las Como es bien sabido, el cepalismo posee
finanzas mundiales estaban estrechamente un enfoque que incluye lo sistmico y lo
relacionados con la capacidad de pago estructural, de modo que la problemtica
latinoamericana, hubo argumentos y con latinoamericana se aborda dentro de un
diciones para demandar recursos frescos. marco global materializado en el sistema
econmico internacional dentro del cual
Hoy todo es distinto, las finanzas mundia
operan relaciones de intercambio con y
les exhiben una solidez que les permite
entre
estructuras econmicas accesibles al
asimilar las medidas de presin ydisuasin
latinoamericanas, razn de ms para insis anlisis. Dicho en otros trminos, el sis
tema econmico internacional lo integran
tir en reformular el sector externo latinoa
estructuras econmicas conocidas como
mericano, pues no es mucho lo que se
centros y periferias. Se afirma adems, que
puede esperar de la "ayuda" internacional,
la organizacin interna de centros y perife
como no sea penetrar los mercados con
rias difiere sustancialmente, surge as el
(5) Consultar "El Decenio de la Insoportable Deuda". The
New York Times. Publicado en Summa, Abril-mayo
17/ 88.

(6) Sobre

Ccpalismo consultar: "La Teora del Subdesarrollo

de la Cepal". Octavio Rodrguez. Siglo XXI editores. 1986.

37

concepto de "asimetra estructural". En los

primeros la produccin es "diversificada"
y "homognea", con ello se entiende que el
aparato econmico desarrolla todos sus
sectores: el primario, el secundario y el
terciario. La homogeneidad califica la uni
versalizacin de una base productiva al
tamente tecnificada y con relaciones capi
talistas de produccin. En contraste asim
trico la periferia es especializada (desarro
llo de un solo sector) y heterognea
(yuxtaposicin de niveles tcnicos y de
relaciones productivas). En principio, el
origen de esta configuracin (centro y peri
feria) se explica por el retardo histrico de
algunos pases (la periferia) para definir su
desarrollo bajo el patrn capitalista. Ahora
bien, sobre la base de la tendencia expan
siva de los centros y las carencias de la
periferia, los polos del sistema ponen en
juego el intercambio comercial. Este anli
sis constituye el aspecto dinmico de la
concepcin centro-periferia. Segn la Ce
pal ese intercambio es desigual (asim
trico) y desventajoso para los pases perif
ricos, incluida Latinoamrica. Esto lo expli
ca la Cepal aduciendo que el comercio en
condiciones asimtricas pone en marcha lo
que denomina la "tendencia al deterioro
en los trminos de intercambio" para la
periferia. Grficamente esto significa que
mientras las exportaciones perifricas tien
den a bajar de precio, las importaciones del
centro tienden al alza, de modo que cada
vez se necesitan ms unidades exportables
para adquirir la misma unidad importable.
La conclusin es obvia: a travs del inter
cambio comercial los centros se apropian
de ms y ms trabajo perifrico, o bien, es
tanto como decir que en las relaciones
comerciales la "asimetra estructural" no
slo se reproduce, tambin se dilata, lo
cual sugiere que la asimetra centro-perife
38

ria tiene su verdadero origen en el inter

cambio y no as tanto en el retardo hist
rico. Evidentemente, estano es una visin
positiva del comercio internacional, no
reporta beneficios a los pases perifricos.
As que implcitamente en materia de
comercio exterior lo que se propone es el
aislacionismo. Este resulta ser el presu
puesto bsico de la conocida tesis del "de
sarrollo hacia adentro", ms concretamente,
industrializacin para el mercado interno.
Su argumentacin expresa lo siguiente: El
proceso de industrializacin procede por
intermedio de la sustitucin de importa
ciones, la importacin de bienes finales
para el consumo es sustituida por la impor
tacin de maquinaria, equipos y tecnologa.
Obviamente, estas importaciones presio
nan el dficit en la balanza comercial toda
vez que se trata de una industria que no
genera divisas pero s las consume. En estas
condiciones es imperiosa la intervencin
del Estado para controlar el comercio de
importacin y prevenir el colapso del
fondo de divisas. Este orden de procedi
mientos saca nuevamente a flote el sesgo
aislacionista: de un lado, la industrializa
cin hacia adentro la descarta como fuente
generadora de divisas. De otro, el estrecho
fondo de divisas aportadas por el sector
primario impone rgidos y selectivos crite
rios de importacin que aislan an ms la
periferia del centro debido a la reaccin
proteccionista de estos. En conclusin,
ms que alcances son lmites lo que asign
el rol del mercado interno a la industria, la
priv de su potencialidad externa. En esto
jug papel muy importante la poltica pro
teccionista de la Cepal. All se elabor el
concepto de "Asimetra de la proteccin".
Bajo esta directriz la periferia se ha empe
ado en obtener la reduccin de aranceles
a sus exportaciones y la proteccin para su

industria. Los resw

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periferia se ha empe
"educcin de aranceles
_ la proteccin para su

industria. Los resultados estn hoy a la

vista. Un sector externo limitado a unos
pocos renglones primarios y una industria
ineficiente para la competencia externa.
Prueba de ello es que la participacin de
las manufacturas en las exportaciones lati
noamericanas es muy baja; para Brasil,
que ostenta la mejor posicin, slo aporta
ron en 1978 el 29%, para Argentina el
13%, Venezuela el 11%, Mxico el 10%,
Chile el 9%, Colombia el 3%,<71. De enton
ces ac no es mucho lo que ha variado el
panorama. En 1985, para el conjunto lati
noamericano, las manufacturas aportaron
el 16%. En Asia, el 54%181.
La integracin latinoamericana es quizs el
rea temtica ms especfica sobre comer
cio internacional dentro del pensamiento
cepalino, al mismo tiempo constituye la
directriz de ms plena vigencia en tanto
(7) Jacqueline Roddick. op.cit pg. 129.
(8) Consultar: "Las Polticas de Comercio Exterior en Amrica
Latina". Informe de Naciones Unidas. Publicado en: "Eco
noma Colombiana". No. 171 Julio 1985.

considera la posibilidad de aprovechar

positivamente el potencial de comercio
regionaL Sin embargo, slo le atribuye
alcances limitados. Para empezar, ese co
mercio, ms que cualquier otra cosa, es
comercio intra-perifrico, su presupuesto
de fondo insiste que con las economas
centrales se arriesga la tendencia al dete
rioro en los trminos de intercambio. Ms
an, partiendo de considerar la convenien
cia de un comercio intra-perifrico parece
que tampoco es concebido como autntica
poltica para el desarrollo, como que no se
trata de impulsar por su intermedio una
economa de productividad, calidad y efi
ciencia de rango competitivo. En su lugar,
ese comercio es slo una posibilidad pun
tual de reducir esos mrgenes de capacidad
ociosa que el mercado interno no alcanza a
realizar. Es verdad que a eso se aade
como subproducto del comercio regional
perifrico la posibilidad de exportar manu
facturas al resto del sistema, pero no cabe
duda que la formulacin del objetivo prin
39

cipal no dispone a la integracin de alcan Como se puede observar, no se dispone

ces suficientes que reclamen la adopcin siquiera de conocimientos, mecanismos,
de polticas y mecanismos para eventos organizacin e infraestructura para un
que estn ms all de la exportacin de activo comercio regional.
excedentes. Por lo dems, el pobre balance
del comercio regional as lo refrenda, y Tanto como el comercio de bienes, para el
resulta incluso muy sintomtico que un comercio de capitales (endeudamiento
estudio efectuado por la Aladi sobre limi externo) de nuevo la Cepal propugna por
taciones y obstculos al comercio intra el aislacionismo. En primer lugar se subra
rregional de productos bsicos agrope ya que debe ser un recurso transitorio. En
cuarios destaque los siguientes aspectos: segundo lugar, debe establecerse preferible
mente con organismos multilaterales. Des
1. Precios no competitivos con la oferta de luego son plausibles los argumentos en
internacional
la medida que adviertan sobre los peligros
DOMENICO MAZZE O*
de una desaconsejada poltica de endeu
Exprofesor DeparulIDESJ10
2. Desconocimiento de licitaciones, con
Universidad del Valle
damiento, pero es polticamente poco
cursos o contratos.
realista prescindir de la banca comercial.
3. Desconocimiento de la situacin de
En realidad, el riesgo de terminar prestando
excedentes y faltantes.
para pagar amortizaciones y servicios slo
Introduccin:
4. Desconocimiento de las normas de las
se explica bajo el supuesto de que el
Comercio Interna
bolsas de productos bsicos.
endeudamiento es un recurso para finan
ercantHiscas .
5. Inexistencia de financiamiento con
ciar inversiones que no generan divisas, es
nacional
en (!
vencional
directo resultado del aislamiento econ
cin mercan
6. Estructuras productivas similares con mico inspirado por el cepalismo.
la acumulacin de e
excedentes en los mismos productos~
nacionales, depende
Conclusiones
7. Existencia de subsidios al consumo
riqueza a nivel de cir
La crisis de endeudamiento externo puede
que limitan el comercio.
supervit de la balaJ't.:
constituirse si hay voluntad poltica para
reconciliar los imer.
8. Falta de respaldo poltico o de directri
ello, en una oportunidad histrica de redi
nal podra transfo n?fr~~
ces expresas que faciliten la negocia
sear el patrn de insercin en la economa
pases
comercianlTe.s. .
cin con otros pases de la regin.
mundial y las propias condiciones de acu
bajos" conducira nec
9. Disminucin del intercambio por es
mulacin interna latinoamericana. Estos
intercambio internar
casez de divisas.
seran los beneficios derivados de fortale
visin del origen de
10. Falta de un buen funcionamiento del cer el sector externo de nuestras econo
de riqueza.
mas. El logro de este propsito conlleva
sistema de pagos recprocos.
La visin econmica
sin embargo, el costo de remover los obs
11. Existencia de barreras arancelarias y tculos que para el comercio internacional
identificando los efec
de restricciones no arancelarias cada se han creado alrededor del modelo cepa
vidad, formula el pri
vez ms proteccionistaS.,
internacional como
lista de industrializacin para el mercado
todos y cada uno de _
interno, y de emprender con audacia a
(9) Consultar: "El Mercado Regional como Estmulo y Factor
internacional radica
del Desarrollo Latinoamericano. Washington Herrera.
nivel productivo y organizacionalla pro
Publicado en "Relaciones Econmicas Internacionales de
del
trabajo, el grado
yeccin de la economa en el mercado
Amrica Latina", compilacin del Sela. Editorial Nueva
Sociedad, 1987.
internacional.
*EI autor agradece a los

Reest

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40

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-...Ijnada.
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- --e en la organizacin
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