UNIDAD 2 RA Ampliar

http://www.invertirconexito.org/investing_for_success/risk.html
1/6/2013

La comprensin del riesgo constituye un paso esencial para lograr una inversin exitosa.
Todas las inversiones conllevan algn riesgo de posible prdida. Las inversiones, a
diferencia de las cuentas de ahorro y cuentas corrientes en un banco, no se encuentran
protegidas por la garanta del gobierno federal contra las prdidas de mercado. Pero no
todos los riesgos son iguales. Los tipos de riesgo varan segn el tipo de inversin de
que se trate. A la hora de escoger una inversin, los inversores exitosos siempre analizan
y evalan el riesgo en funcin del rendimiento potencial que ofrece la inversin.
Evaluacin de su tolerancia al riesgo
Uno de los primeros pasos al elaborar un plan de inversin consiste en determinar su
nivel personal de tolerancia al riesgo. La tolerancia al riesgo vara de una persona a otra.
E incluso su propia tolerancia al riesgo puede modificarse con el transcurso del tiempo
en la medida que se modifican sus circunstancias personales y financieras.
Es ms importante para usted esta estabilidad relativa que obtener una mayor
rentabilidad, o est dispuesto a tolerar las prdidas en el corto plazo a cambio del
potencial de ganancias en el largo plazo? Algunos inversores pueden aceptar con calma
la posibilidad de fluctuaciones drsticas en el valor de sus inversiones en el corto plazo.
Otros inversores, en cambio, no dormiran de noche ante tal amenaza y podran salirse
del mercado en el peor momento posible. Estos inversores suelen sentirse ms cmodos
con menores niveles de riesgo. Por lo tanto, independientemente de que califique su
perfil de inversin como conservador, moderado o agresivo, usted debe determinar qu
grado de tranquilidad o intranquilidad tendr ante las alzas y bajas que pueda sufrir el
valor de su inversin.
Suponiendo que usted tiene un plan de inversin a largo plazo, cuestinese qu porcin
de su inversin estara en condiciones de perder en un ao sin apartarse de su plan. Un
5 por ciento? 15 por ciento? 25 por ciento? Aun si usted tiene un bajo nivel de
tolerancia al riesgo, puede analizar la posibilidad de diversificar su cartera incorporando
inversiones de mayor riesgo siempre que el riesgo total de la cartera sea bajo.
Cmo funciona la relacin riesgo/rendimiento
Todas las inversiones conllevan algn grado de riesgo, e incluso la posibilidad de perder
dinero. Por lo tanto, si usted se informa y decide asumir cierto riesgo, tiene la
posibilidad de obtener un rendimiento mayor. ste es un principio fundamental en
finanzas y se denomina relacin riesgo/rendimiento

En lneas generales, existen dos tipos de riesgo que la mayora de los inversores deben
considerar: el riesgo de inflacin y el riesgo de mercado.
RIESGO DE INFLACIN

Puede parecer lgico que la inversin ms segura es aquella que persigue la

preservacin de su dinero. No obstante, estos tipos de inversin pueden no brindarle
proteccin suficiente contra un riesgo que suele pasarse por alto: la inflacin. Por
ejemplo, incluso una inversin que se considera relativamente libre de riesgo, como un
certificado de depsito con garanta federal, est sujeta al riesgo de que la inflacin
aumente a un ritmo ms acelerado que su rendimiento y su poder de compra real sea
inferior al que tena al realizar la inversin. Este tipo de inversin se denomina riesgo de
inflacin. Por lo general, es el riesgo de adoptar una estrategia de inversin
excesivamente conservadora. Observe el grfico y analice cmo la inflacin erosionar
el valor de $1,000 a lo largo del tiempo, aun cuando la inflacin sea de apenas 3.1%

RIESGO DE MERCADO

El otro tipo principal de riesgo es el riesgo de mercado, es decir, el riesgo de que la

actividad dentro de los mercados financieros pueda provocar prdidas en el valor de su
inversin. Este riesgo general de inversin es el que casi todos los inversores toman en
cuanta al evaluar el riesgo. Histricamente, las inversiones con mayores riesgos de
prdida son aquellas que al mismo tiempo pueden generar una mayor rentabilidad.
Los dos grficos que se exponen a continuacin muestra cmo la rentabilidad de
diferentes inversiones puede fluctuar a lo largo del tiempo. En el primer grfico se
muestra el ao con peor rendimiento y el ao con mejor rendimiento para cada tipo de
inversin en un marco temporal de 10 aos. Por ejemplo, si durante la ltima dcada
usted hubiese invertido en instrumentos del mercado de dinero, no hubiese perdido
dinero, pero su rendimiento hubiese sido modesto. Por otra parte, si usted hubiese
invertido en acciones o bonos, se hubiese enfrentado tanto con la posibilidad de una
mayor rentabilidad como con un mayor potencial de prdida. (No olvide que muchos
expertos sostienen que las rentabilidades registradas en la dcada del noventa fueron
atpicas; para mayor informacin ver Invertir con xito: Expectativas Realistas .)

El segundo grfico muestra el mismo tipo de informacin para un marco temporal ms

prolongado, 1973-1999. Al comparar los dos grficos, puede observar que los bonos
tuvieron el mejor rendimiento de un ao en un perodo ms prolongado, mientras que en
la ltima dcada, las acciones tuvieron el mejor rendimiento de un ao. En el largo
plazo, las acciones tuvieron el peor rendimiento anual, en tanto en la ltima dcada, los
bonos tuvieron el peor rendimiento anual. En general, la historia indica que las acciones
padecen las mayores variaciones de rentabilidad.

Evaluacin del nivel de riesgo de una inversin

A menos que usted se encuentre familiarizado con los riesgos inherentes en una
inversin, no sabr que rendimiento esperar de su inversin, y por lo tanto tampoco
estar en condiciones de evaluarlo en forma adecuada. Si bien el rendimiento histrico

no puede predecir resultados futuros, el anlisis del rendimiento histrico le brinda una
idea acabada del desempeo de una inversin dadas diferentes condiciones de mercado
en el pasado, y le permite compararlo con otras medidas de rendimiento que se juzguen
relevantes.
Al analizar el rendimiento histrico, pregntese si hubiese estado tranquilo con estos
resultados. La volatilidad es un aspecto habitual de la inversin, y los inversores con
metas a largo plazo deben estar preparados para enfrentar reveses en forma peridica. Si
usted mantiene una perspectiva a largo plazo, los vaivenes del mercado a corto plazo se
tornan menos significativos. Segn los registros histricos, las ganancias han
compensado las prdidas por ejemplo, el mercado accionario ha tenido una
rentabilidad promedio de 11% por ao desde 1926.*
Durante los ltimos 20 aos, el mercado accionario ha registrado rentabilidades
negativas tan slo en dos aos y ha tenido una rentabilidad promedio de 18% por ao.*
Es improbable que los prximos 20 aos este mercado arroje resultados similares. Los
inversores exitosos comprenden que todo rendimiento de inversin sin precedentes debe
ser analizado en el contexto adecuado al formular planes financieros a largo plazo.
*Fuente: Stocks, Bonds, Bills and Inflation 2000 Yearbook, 2000 Ibbotson Associates, Inc. Basados en trabajos de Ibbotson and
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