EL EBITDA (UAIID)

es una indicador financiero muy poco conocido y que apenas muchos lo estamos
conociendo y entendiendo, por tanto, es importante hacer algunas precisiones sobre lo que
es y sobre su utilidad.
En trminos generales, lo que el Ebitda hace, es determinar las ganancias o la utilidad
obtenida por una empresa o proyecto, sin tener en cuenta los gastos financieros, los
impuestos y dems gastos contables que no implican salida de dinero en efectivo, como las
depreciaciones y las amortizaciones. En otras palabras, el Ebitda nos dice:
Hasta aqu el proyecto es rentable, y en adelante, depender de su gestin que el
proyecto sea viable o no.
La principal utilidad que nos presenta el Ebitda, es que nos muestra los resultados de un
proyecto sin considerar los aspectos financieros ni los tributarios del proyecto, algo
importante puesto que estos dos aspectos, se pueden analizar por separado, y que si se
pueden manejar o administrar, no deben afectar para nada el desarrollo del proyecto y su
resultado final.
Desde el punto de vista del Ebitda, lo importante es conocer cunto puede generar un
proyecto; luego los aspectos financieros y tributarios son otra historia.
Trabajemos con un ejemplo sencillo
Supongamos dos proyectos iguales pero uno es financiado

con recursos externos en un 60%

sin financiamiento externo.

Proyecto A
Capital invertido
100.000.000
Ingresos
50.000.000
Costos y gastos
30.000.000
Ebitda
= 20.000.000
Gastos financieros por endeudamiento 6.000.000
Depreciaciones y amortizaciones
4.000.000
Utilidad antes de impuestos
= 10.000.000
Impuestos
= 3.500.000
Utilidad a distribuir
= 6.500.000
Proyecto B
Capital invertido
100.000.000
Ingresos
50.000.000
Costos y gastos
30.000.000
Ebitda =
20.000.000
Gastos financieros por endeudamiento
0
Depreciaciones y amortizaciones
4.000.000
Utilidad antes de impuestos =
16.000.000
Impuestos
= 5.600.000
Utilidad a distribuir
= 10.400.000

Aqu vemos que en los dos proyectos el Ebitda es de 20.000.000, sin embargo, el proyecto
B que tiene un alto costo financiero por estar financiado en un 60%, es ms rentable que el
A. Fijmonos que solo hemos tenido en cuenta los gastos financieros, mas no la parte
impositiva ni las depreciaciones ni amortizaciones, por tanto, segn sea la poltica adoptada
frente a estos aspectos, el resultado final ser diferente ya sea desde un resultado positivo o
negativo.
El Ebitda nos dice si un proyecto en principio puede ser o no rentable, y una vez el Ebitda
sea positivo, el que el proyecto sea rentable o no depende de la gestin que cada uno realice
respecto a las polticas de financiamiento, de tributacin, de amortizacin y depreciacin.
Un proyecto que nos d un Ebitda negativo, evidentemente que el resultado final ser
negativo, por tanto, esto sera suficiente para descartar un proyecto.
El Ebitda, como todos los indicadores financieros, por s solos no son una medida suficiente
para determinar si un proyecto es o no rentable, sino que se debe evaluar junto con otros
indicadores que evalen otros aspectos sensibles de un proyecto.
Como aspectos negativos del Ebitda, tenemos el que este no considera completamente el
flujo real efectivo, puesto que est considerando la totalidad de los ingresos sin considerar
si estos han sido cobrados efectivamente o estn como cuentas por cobrar, as como
tampoco contempla la variacin del capital de trabajo por inversiones en activos fijos. As
las cosas, el Ebitda no es suficiente para determinar la liquidez de un proyecto, ni para
medir con exactitud la capacidad que puede tener un proyecto para generar efectivo,
elemento de mucha importancia para el xito de cualquier empresa

Qu es el Estado de Resultados Integrales?

es uno de los Estados Financieros Bsicos, en el cual se deben revelar los ingresos brutos,
monto de los tres principales clientes, o de entidades oficiales , o de exportaciones cuando
cualquiera de estos rubros represente en su conjunto ms del 50% de los ingresos brutos
menos descuentos o individualmente ms del 20% de los mismos; costo de ventas; gastos
de venta, de administracin, de investigacin, de desarrollo, ingresos y gastos financieros,
correccin monetaria, y otros conceptos cuyo importe sea del 5% o ms de los ingresos
brutos. Tomado DR 2649 de 1993.
El estado de resultados integrales contiene de la misma manera los conceptos relacionados
con los ingresos y gastos del periodo de la entidad adicionando los componentes de otro
resultado integral tambin denominado Other Comprehensive Income OCI, que es una
partida que hace parte del patrimonio, tambin se conoce como ingresos gastos no
realizados.
El trmino resultado integral no est definido en el marco conceptual de IASB pero se
utiliza en la NIC 1 para describir el cambio en el patrimonio de una entidad durante un
periodo que procede de transacciones, sucesos y circunstancias distintos de aquellos
derivados de transacciones con los propietarios, cuando actan como tales. Aunque el
trmino resultado integral se utiliza para describir la suma de todos los componentes de
dicho resultado integral, incluyendo el resultado del periodo, el trmino otro resultado

integral se refiere a ingresos y gastos que segn las NIIF estn incluidos en el resultado
integral pero excluidos del resultado del periodo.
El resultado integral total comprende todos los componentes del resultado y de otro
resultado integral.
El Estado de Resultados Integrales puede presentarse en un solo estado en el que se muestre
la utilidad integral total (ingresos y gastos que estn en resultados, as como ingresos y
gastos no realizados que estn en el patrimonio); o en dos estados uno que muestre los
componentes del resultado y un segundo estado que comience con el resultado y muestre
los componentes de otro resultado integral para llegar al resultado integral total.
Los componentes de Otro Resultado Integral incluyen: Cambios en el supervit de
revaluacin, ganancias y prdidas actuariales en planes de beneficios definidos, ganancias y
prdidas producidas por la conversin de los estados financieros de un negocio en el
extranjero, ganancias y prdidas procedentes de cambios en el valor razonable de activos
financieros disponibles para la venta, la parte efectiva de ganancias y prdidas en
instrumentos de cobertura en una cobertura de flujo de efectivo, componentes de resultado
despus de impuestos de operaciones discontinuadas, todo lo anterior se debe mostrar si es
posible con su impuesto a la renta relacionado de manera independiente.
Se deber revelar el resultado del periodo atribuible a inters no controlante e inters
controlante; as como resultado integral total del periodo atribuible a inters no controlante
e inters controlante: Se debern revelar los ajustes entre OCI y resultados, lo cual sucede
cuando dichas partidas se realizan o como lo indica cada norma en la que se hace referencia
a OCI, la mencionada revelacin busca evitar la inclusin doble tanto por resultados como
por OCI.
En ningn caso se presentarn partidas de ingreso o gasto como extraordinarias en el estado
de resultado integral, en el estado de resultados separado o en las notas.

Ratio financiera
Las Ratios financieras (tambin llamados razones financieras o indicadores
financieros), son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras
de medida y comparacin, a travs de las cuales, la relacin (por divisin) entre s de dos
datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado de una organizacin,
en funcin a niveles ptimos definidos para ella.

En relacin a la comparacin de los datos, sta debe cumplir ciertas condiciones:

Los datos financieros que se relacionan, deben corresponder a un mismo momento o

perodo en el tiempo.

Debe existir relacin econmica, financiera y administrativa entre las cantidades a

comparar.

Las unidades de medida en las cuales estn expresadas las cantidades de ambos
datos a relacionar, deben ser consistentes una con otra.

Historia
El Anlisis de Ratios Financieras, de ndices, de Razones o de Cocientes, fue una de las
primeras herramientas desarrolladas del Anlisis Financiero,
A comienzos del siglo XIX, el uso por parte de los analistas de estados contables se hizo
patente, de forma especial, la utilizacin de la razn de circulante o ndice de liquidez.
Durante el siglo XX, se produjo una estandarizacin del conjunto de ndices que se haban
creado. Con este objeto, se crearon niveles ptimos para cada razn financiera, no
importando si la entidad u organizacin a analizar era el estado de la economa de un pas, o
bien, una empresa en particular.
Debido a las mltiples diferencias existentes en las organizaciones, el uso actual de estas
razones no puede o debe ser estandarizado, ya que, cada empresa o entidad posee ptimos
que la identifican, en funcin de la actividad que desarrolla, los plazos que utiliza, etc.

Consideraciones de Interpretacin
La interpretacin correcta de una ratio, adems las condiciones mencionadas
anteriormente, debe considerar:

Las razones deben ser interpretadas en series de tiempo, segn conjuntos de ratios.
Un ndice solitario no puede identificar el estado de una organizacin.

No existen ptimos "a priori", ya que, cada razn se relaciona a las actividades del
negocio, a la planificacin, a los objetivos, y hasta a la evolucin de la economa,
debido a que esta influyen en el accionar de toda empresa.

Si bien una ratio aporta una valoracin cuantitativa, la interpretacin de sta

requiere una abstraccin del analista de forma cualitativa.

El anlisis de ratios financieras es un complemento a otras herramientas del Anlisis

Financiero, por lo que es ideal para ser aplicado de manera aislada.

Los resultados de una ratio sugerirn la pregunta "por qu?", y las respuestas provendran
de un anlisis ms profundo o global en torno a la empresa que estuviese siendo analizada.

Algunas Ratios o Razones Financieras

Razones de Solvencia a Corto Plazo o de Liquidez

Miden la disponibilidad monetaria de la empresa para hacer frente a las

obligaciones en el corto plazo. Su importancia es del 10 %.

Formula: (activo coriente)/ (pasivo corriente)

Razn cida - Rpida (RA)

Mide la capacidad ms inmediata que posee una empresa para enfrentar sus compromisos a
corto plazo. Se diferencia de la razn circulante, porque elimina las partidas menos
lquidas, es decir, las caractersticas dentro de un Balance General que se hacen menos
propensas a transformarse en capital o circulante.

Frmula 1:0.74

Prueba cida = (Caja + Bancos + Acciones + Deudores + Dctos. por

Cobrar) / Pasivo Circulante

Frmula 2:

Razn cida = (Activo Circulante - Inventario) / Pasivo Circulante

Criterio de anlisis [editar]

ptimo: ~1 (cercano a 1).

Si RA < 1, la empresa podra suspender sus pagos u obligaciones con terceros por tener
activos lquidos (circulantes) insuficientes. Si RA > 1,indica la posibilidad de que la
empresa posea exceso de lquidez, cayendo en una prdida de rentabilidad.
Razn de Efectivo (REf)Ir a tabla [editar]
Razn que relaciona las inversiones financieras temporales que una empresa puede
convertir en efectivo en 1 o 2 das, el cual excluye aquellas cuentas bancarias que no sean
de libre disposicin por estar afectas a garanta.

Su frmula:

Efectivo / Pasivo Circulante =

Criterio de anlisis [editar]

ptimo = 0.3.
Por cada unidad monetaria que se adeuda,
se tienen 0.3 unidades monetarias de efectivo en 2 o 3 das.

Capital de Trabajo Neto sobre total de activos (KTSA)Ir a tabla [editar]

Mide la relacin del Capital de Trabajo,
(el dinero que posee una
empresa para trabajar, ya sea, en Caja, Cuentas Corrientes, Cuentas por Cobrar en 1 ao,
es decir, a Corto Plazo), tras haber pagado sus deudas en el Corto Plazo (Pasivo Circulante)
con sus activos disponibles.

Frmula (llamando K al capital de trabajo):

(Activos Circulantes Pasivo Circulante) / Total Activos =

Criterio de anlisis [editar]

ptimo tiene que ser >0.

Una razn relativamente baja podra indicar niveles de liquidez
relativamente

bajos. Depende del sector en cual opera la empresa.

Capital Trabajo Neto sobre Deudas a Corto Plazo(o Pasivo Circulante) (KTSPC)Ir a tabla
[editar]
Es el excedente que posee una empresa, el cual dice que por cada unidad monetaria que se
adeude en el Corto Plazo se poseen 0.5 unidades monetarias, y adems una unidad
Das de medicin del intervalo tiempo (DMIT)Ir a tabla [editar]
Nos indica el intervalo de tiempo en el cual una empresa puede seguir funcionando, si esta,
por cualquier clase de eventualidad, estuviese detenida en sus actividades cotidianas.

Frmula:

(Activos Circulantes / Costos Mercaderas)*365 =

Ejemplo: Si DMIT = 1120,87

3,071 (esto nos indica 3 aos)
26 das

Finalmente: DMIT = 1120,87, no indicara que esta "empresa" puede seguir

funcionando por 3 aos y 26 das aproximadamente.

Razones de Solvencia a Largo Plazo o Apalancamiento Financiero [editar]

Miden la capacidad, en el Largo Plazo, de una empresa para hacer frente a sus
obligaciones. Indica el grado de compromiso existente entre las inversiones
realizadas y el patrimonio de una empresa (Capital/Pasivo total).

Razn de endeudamiento (RE)Ir a tabla [editar]

Indica el grado de endeudamiento de una empresa, en relacin a las respuesta de sus
Activos.

Frmula (sabiendo anteriormente que: Deuda Total = Pasivo Circulante + Pasivo a

Largo Plazo):

(Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo) / Total Activos =

Criterio de anlisis [editar]

"ptimo": 0.4 < RE < 0.6.

Si > 0.6 significa que la empresa est perdiendo autonoma financiera
frente a terceros. Si < 0.4 puede que la empresa tenga un
exceso de capitales propios es recomendable tener una cierta proporcin
de deudas)

Complementando al criterio anterior, se puede decir, manteniendo la relacin "ptima" que:

Por cada unidad monetaria que reciba la empresa, 0.6 unidades monetarias
corresponden, y son financiadas, a deuda de a
corto plazo y largo plazo, mientras que 0.4 unidades monetarias son
financiadas por el capital contable de sta (es decir,
los accionistas).

Otra manera posible de interpretacin equivalente, puede ser:

EL 60% del total de activos, ha sido financiado

por los acreedores de corto y largo plazo.

Razn de Endeudamiento sobre la Inversin Total (RESIv)Ir a tabla [editar]
Mide la magnitud que posee el financiamiento por fondos ajenos, dentro del total del
financiamiento (conformado por fondos ajenos y propios).

Frmula:

((Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo)*100) / Activo Total =

Criterio de anlisis [editar]

...
Desagregacin del Endeudamiento sobre la inversin (DESIv)Ir a tabla [editar]
Mide la relacin porcentual, entre cada una de las clases de pasivo (tanto a corto, como
largo plazo), para con el activo total.

Frmula:

Corto Plazo (CP):

(Pasivo Circulante / Activo Total)*100 =
Largo Plazo (LP):
(Pasivo a Largo Plazo / Activo Total)*100 =

Endeudamiento sobre el Patrimonio (ESPA)Ir a tabla [editar]

Muestra la relacin existente entre los fondos obtenidos desde terceros (pasivos en general)
y los fondos propios Patrimonio.

Frmula:

((Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo)*100) / Patrimonio Neto =

Criterio de anlisis [editar]

Por cada 1 unidad monetaria aportada por los propietarios de patrimonio,
se obtiene de terceros un X, X% de financiamiento adicional.

Razn de calidad de la deuda (RCD)Ir a tabla [editar]

Razn que califica la calidad de la deuda, en relacin al plazo para su cancelacin. Cuanto
menor sea esta razn, mejor es la calidad de la deuda en trminos de plazo, ya que, se
estarn cancelando deudas a largo plazo, aunque esto depende del sector en el cual se
encuentre la empresa sujeta a anlisis.

Frmula:12

15/965=

Pasivo Circulante / (Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo) =

"ptimo": Lo menor posible.

Ejemplo: RCD = 0.71.
-Por cada unidad monetaria que se adeuda, 0.71 unidades monetarias son a
corto plazo.
As, el 71% de la deuda es al corto plazo, y el resto al largo plazo.

Razn de Gastos Financieros sobre ventas (RGFSV)Ir a tabla [editar]

Indica la relacin existente entre los gastos financieros incurridos en las actividades de
operacin, administracin, etc., y las ventas obtenidas en el perodo en el cul la gasto fue
cometido.

Frmula:

Total Gastos Financieros / Ventas Totales =

Cobertura de Gastos Financieros (CGF)Ir a tabla [editar]

Frmula (UAI = Utilidad Antes de Impuestos):

(UAI e intereses) / Gastos Financieros =

Criterio de anlisis [editar]
Por cada unidad monetaria que la empresa tenga en gastos, debe recuperar
"X" unidades monetarias

Cobertura de Efectivo (CEf)Ir a tabla [editar]

Frmula (UAI = Utilidad Antes de Impuesto), la depreciacin (D) es negativa:

((U.A.I e intereses) + Depreciacin) / Gastos Financieros =

Razones de Administracin de Activos o de Rotacin [editar]

Describir la eficiencia con la que la empresa u organizacin administra sus activos

(su inventario de productos)para generar ventas.

Rotacin de inventarios (RI)Ir a tabla [editar]

Artculo principal: Rotacin del inventario.

Razn que relaciona el costo de las ventas con las existencias de productos en inventario o
bodega.

Frmula:

Costo de ventas / Inventarios =

Das de rotacin de inventarios (DRI)

Frmula:

365 / Rotacin inventarios =

Rotacin de Cuentas por Cobrar (RCxC)

Relaciona la adquisicin de activos proveniente de las ventas al crdito, con las cuenta de
futuros ingresos

Frmula:

Ventas al crdito / Cuentas por Cobrar =

Criterio de anlisis
Se cobraron en cuentas por cobrar pendientes, volvindose a prestar
dinero X, XX veces durante el ao.
Das de venta en rotacin de Cuentas por Cobrar (DRCxC)Ir a tabla [editar]

Frmula:

365 das / Rotacin Ctas.por Cobrar =

Criterio de anlisis [editar]
Las ventas al crdito se cobraron en promedio en XX das.

Rotacin de Cuentas por Pagar (RCxP)Ir a tabla [editar]

Relaciona el costo de la mercadera vendida (inventario), con las cuentas de futuros pagos.

Frmula:

Costo mercadera vendida / Cuenta por Pagar =

Criterio de Anlisis [editar]
Se pagaron las cuentas por pagar pendientes, en una relacin de XX
durante el ao.

Das rotacin Cuentas por Pagar (DRCxP)Ir a tabla [editar]

Frmula:

365 das / Rotacin Ctas.por Pagar =

Criterio de Anlisis [editar]
Se pagaron las cuentas por pagar cada XX das.

Rotacin total de Activos (RTA)Ir a tabla [editar]

Frmula:

Ventas / Total Activos =

Criterio de Anlisis [editar]

Por cada unidad monetaria invertida en el total de activos, se generan

unidades monetarias' en ventas.

Rotacin Activos Fijos (ROAf)Ir a tabla [editar]

Frmula:

Ventas / Activos Fijos =

Criterio de Anlisis [editar]
-Por cada unidad monetaria invertida en activos fijos, se generan
unidades monetarias en ventas.
-Por cada unidades monetarias de venta, hay una unidad monetaria en
activos fijos.

Medidas de Rentabilidad [editar]

Miden la eficiencia de la empresa en la utilizacin de sus activos, en relacin a la

eficiencia en la gestin de sus operaciones. Se analizan los rendimientos de la
inversin, ventas, el patrimonio, etc.

Margen de Utilidad (MU)Ir a tabla [editar]

Es la relacin entre, "el remanente en un estado de resultados, tras descontar de las ventas
por explotacin, los costos asociados a ello (Margen de Explotacin), los gastos de
administracin y ventas (Resultado Operacional), la depreciacin (Utilidad Bruta), el
impuesto y los gastos financieros ms otros intereses minoritarios, lo que correspondera la
Utilidad Neta", relacionada a las ventas o ingresos por explotacin. Es deseable un margen
de utilidad de nivel alto.

Frmula:

Utilidad Neta / Ventas =

Criterio de Anlisis [editar]
Por cada unidad monetaria de venta, se generan X, X unidades monetarias
de utilidad. Un X, X% de utilidad por sobre las ventas.

Rendimiento sobre los Activos (ROA)Ir a tabla [editar]

Relaciona la utilidad neta obtenida en un perodo con el total de activos.

Frmula:

Utilidad Neta + carga financiera / Total de activos =

Criterio de Anlisis [editar]
Por cada unidad monetaria invertida en activos,con independencia de cmo
se hayan financiado, la empresa obtiene de utilidad netas X, X unidades
monetarias.

Rendimiento sobre el Capital (ROE, ROK o ROC)Ir a tabla = [editar]

Mide el desempeo de los accionistas, en relacin a la utilidad obtenida en un perodo.

Frmula:

Utilidad Neta / Capital =

Criterio de Anlisis [editar]
Por cada unidad monetaria de capital aportado o invertido por los
propietarios, se generan X, X unidades monetarias de utilidad neta.

Evaluacin burstil [editar]

Ratio PER (precio/beneficios)

Ratio PEG (PER/crecimiento)

Ratio Precio/ingresos

Ratio P/B (precio/valor contable)

Dividend yield (dividendo/precio)

Earnings yield (beneficios/precio: La inversa del PER)

Coeficiente Beta

Resumen de Ratios Financieros y algunos criterios

[editar]
Ratio Financiero

Razn
Circulante o
Estudio de la
Solvencia
[editar]

Frmula

Razn Circulante = (Activo

Circulante) / Pasivo Circulante

([[Ratio
Financiero#Raz.C3.B3n
Circulante.| RC = AC / PC

PrA=(C+B+Ac+De+DxC)/PC
Prueba cida
[editar]

En palabras

"ptimo"

1,5<RC<2,0.

RC < 1,5,
probabilidad de
suspender
pagos hacia
terceros.
RC > 2,0, se
tiene activos
ociosos,
prdida de
rentabilidad.
Por ausencia de
inversion de los
activos ociosos.

Criterio

Prueba cida =
PrA=RA~1
(activo circulante - (cercano a 1). RA < 1, peligro de
inventario) / Pasivo
suspensin de pagos a
Circulante
terceros por activos

(volver arriba)

Prueba Super
Acida [editar]

RA = (AC I) / PC

REf = tc / vh

(volver arriba)

Capital de
Trabajo Neto
sobre total de
activos [editar]

(volver arriba)

KTSA > 0 se tienen

un nivel adecuado de
activos circulantes
(lquidos)
KTSA < 0 se tiene un
nivel no adecuado de
activos circulantes.

KTSPC = (AC PC) / PC

KTSPC < 0.5 es

posible que se tenga
(Activos
problemas para
Circulantes
~0.5
cumplir con las
Pasivo
(cercano a 0.5. deudas a corto plazo,
Circulante) /
aunque convierta en
Pasivo Circulante
dinero todos sus
activos.

DMIT = (AC / CM) * 365

(volver arriba)

Razn de
endeudamiento
[editar]

Por cada unidad

monetaria que se
Efectivo / Pasivo
~0.3
adeuda, se tienen
Circulante
(cercano a 0.3).
"X.X" unidades
monetarias de efectivo
en 2 o 3 das.

KTSA = (AC PC) / AT

(volver arriba)

Das de medicin
del intervalo
tiempo [editar]

Razn cida =
(Activo Circulante
- Inventario) /
Pasivo Circulante

(Activos
Circulantes
Pasivo
Circulante) / Total
Activos

(volver arriba)

Capital Trabajo
Neto sobre
Deudas a Corto
Plazo [editar]

circulantes
insuficientes.
RA > 1, se tiene
exceso de lquidez,
activos ociosos,
prdida de
rentabilidad.

RE = (PC + PLP) / AT

(Activos
Circulantes /
Costos
Mercaderas)*365

KTSA > 0
(mayor a 0).

La empresa puede
seguir funcionando
por X, xx
donde: X=aos,
xx=meses.

RE > 0.6, se
perdiendo autonoma
financiera frente a
terceros.
0.4 < RE < 0.6: El X,
X% del total de
(Pasivo Circulante
activos, esta siendo
+ Pasivo a Largo
financiado por los
0.4 < RE < 0.6.
Plazo) / Total
acreedores de corto y
Activos
largo plazo.
RE < 0.4, se tiene
exceso de capitales
propios (se
recomienda cierta
proporcin de
deudas).

Razn de
Endeudamiento
((Pasivo Circulante
sobre la
RESIv
=
((PC
+
PLP)
*
100)
/
+ Pasivo a Largo
Inversin Total
AT
Plazo)*100) /
[editar]
Activo Total

El Activo Total se
encuentra financiado
en un X, X% con
recursos de terceros, y
est comprometido en
dicho porcentaje.

El X, X% del pasivo
circulante est
cubierto por el activo
total.
El X, X% del pasivo a
largo plazo est
cubierto por el activo
total.

Por cada una unidad

monetaria aportada
por los propietarios,
se obtiene un X, X%
de terceros de financia

Por cada unidad

monetaria que se
adeuda, X, X unidades
monetarias son a corto
plazo.

(volver arriba)

Corto Plazo:
Desagregacin
(Pasivo
del
Circulante
/ Activo
Endeudamiento
DESIvCP
=
(PC
/
AT)
*
100
Total)*100
sobre la
inversin
DESIvLP = (PLP / AT) * 100
Largo Plazo:
[editar]
(Pasivo a Largo
Plazo / Activo
(volver arriba)
Total)*100

Endeudamiento
sobre el
( (Pasivo
Patrimonio
ESPA = ((PC + PLP) * 100) / Circulante + Pasivo
[editar]
PA
a Largo Plazo)
*100) / Patrimonio
(volver arriba)

Razn de calidad
de la deuda
[editar]

RCD = PC / (PC + PLP)

(volver arriba)

Razn de Gastos
Financieros
sobre ventas
[editar]

RGFSV = GF / VT

Pasivo Circulante /
(Pasivo Circulante
+ Pasivo a Largo
Plazo)

Total Gastos
Financieros /
Ventas Totales

(volver arriba)

CGF = UAIEI / GF
Cobertura de
Gastos
Financieros
[editar]

(UAI e intereses) /
Gastos Financieros

Lo menor
posible

El XX% de la deuda
es al corto plazo, y el
resto al largo plazo.

RGFSV > 0.05, los

Gastos Financieros
son excesivos.
0.04 < RGFSV < 0.05,
se est en un nivel
RGFSV < 0.04
intermedio de
precaucin.
RGFSV < 0.04, los
Gastos Financieros
son prudentes en
relacin a las ventas.
-

Por cada unidad

monetaria que la
empresa tenga en
gastos, debe recuperar
"X" unidades
monetarias

(volver arriba)

Cobertura de
Efectivo [editar]

CEf = (UAIEI + D) / GF

(volver arriba)

Rotacin de
Inventarios
[editar]

((U.A.I e intereses)
+ Depreciacin) /
Gastos Financieros

Por cada unidad

monetaria que la
empresa tenga en
gastos, descontando
las depreciaciones,
debe recuperar "X"
unidades monetarias

RI = CV / I

Costo de ventas /
Inventarios

Lo ms alto
posible

Se vendi en
inventario X, XX
veces, en tanto se
agoten las existencias,
por consiguiente se
pierdan ventas.

DRI = 365 / RI

365 / Rotacin
inventarios

El inventario rot X,
XX veces en el
perodo de anlisis.

(volver arriba)

Das de rotacin
de inventarios
[editar]
(volver arriba)

Rotacin de
Cuentas por
Cobrar [editar]

RCxC = V / CxC

ventas / Cuentas
por cobrar

Ventas netas anuales

divididas por las
cuentas por cobrar de
fin de ao. Indica la
velocidad con la que
un negocio recolecta
sus cuentas. Se
cobraron las cuentas
por cobrar pendientes,
en una relacin de XX
durante el ao.

DRCxC = 365 / RCxC

365 das / Rotacin

Ctas.por Cobrar

Las ventas al crdito

se cobraron en
promedio en XX das.

RCxP = CMV / CxP

Costo mercadera
vendida / Cuenta
por Pagar

Se pagaron las cuentas

por pagar pendientes,
en una relacin de XX
durante el ao.

(volver arriba)

Das de venta en
rotacin de
Cuentas por
Cobrar [editar]
(volver arriba)

Rotacin de
Cuentas por
Pagar [editar]
(volver arriba)

DRCxP = 360 / RCxP

Das de rotacin
Cuentas por

365 das / Rotacin

Ctas.por Pagar

Se pagaron las cuentas

por pagar cada XX
das.

Pagar [editar]
(volver arriba)

Rotacin Activos
Totales [editar]

RTA = VN / AT

Ventas Netas/ Total

Activos

Por cada unidad

moneraria invertida en
el total de activos, se
generan X unidades
monetarias en ventas.

Por cada unidad

monetaria de venta, se
generan X, X
unidades monetarias
de utilidad. Un X, X%
de utilidad por sobre
las ventas.

Por cada unidad

monetaria invertida en
activos, la empresa
obtiene de utilidad
netas X, X unidades
monetarias.

Por cada unidad

monetaria de capital
aportado por los
propietarios, se
generan X, X
unidades monetarias
de utilidad neta.

Por cada accin en

circulacin existe X,
X unidades
monetarias de
utilidad.

Las acciones se
venden en X, X veces
su utilidad.
El(los) accionista(s)
est(n) dispuesto(s) a
pagar "X" unidades
nometarias por cada
utilidad monetaria.
Por cada unidad
monetaria de accin
se est dispuesto a
pagar "X" unidades
monetarias.

(volver arriba)

Margen de
Utilidad [editar]

MU = UN / V

Utilidad Neta /
Ventas

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Rendimiento
sobre los Activos
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ROA = UN / A

Utilidad Neta /
Total de activos

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Rendimiento
sobre el Capital
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ROK = UN / K

Utilidad Neta /
Capital

UPA = UN / NA

Utilidad Neta /
Acciones o nmero
de acciones

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Utilidad por
Accin [editar]
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Razn
Precio/Utilidad
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RPU = PxA / UPA

Precio por accin /

Utilidad por accin