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CARLOS LOPES
Pode ser que o pas cresa os 5% vaticinados pelo ministro Mantega para
este ano. E pode ser que no cresa. No entanto, o que isso significa?
Certamente, nem o prprio ministro acha que os nossos problemas econmicos
esto resolvidos porque, presumivelmente, iremos crescer 5% este ano. Alm
disso ser uma previso a realizar-se, a questo, como disse o presidente Lula
algumas vezes, no apenas crescer em tal ou qual ano, mas manter o
crescimento de forma a mudar o pas, em especial sanar as graves injustias
sociais que ele ainda apresenta. Crescimento tipo voo de galinha, at
Fernando Henrique conseguiu algum.
Em agosto de 2008, Mantega declarou, com bastante razo, que o grande
problema era que o pas est no limite da valorizao cambial e que as
contas externas vo para o vinagre (sic), se a hiper-valorizao do real
continuasse. Literalmente: se for mais adiante, estamos perdidos (ver a
sua interveno no seminrio Carta Capital/FGV).
At ento, de janeiro de 2003 a agosto de 2008, devido atrao de
dlares pelos juros altos estabelecidos pelo BC, o real j havia acumulado
uma valorizao de 124,2% em relao moeda norte-americana. O
que significava uma trava violenta s exportaes (e um incentivo igualmente
violento s importaes), reduzindo o saldo comercial - que caiu US$ 6,4
bilhes de 2006 para 2007 e continuava caindo em 2008, mesmo antes da
crise externa. O ministro, portanto, estava inteiramente certo ao temer que as
contas externas fossem para o vinagre.
De l para c, houve uma imploso econmica nos EUA, que iniciaram
uma guerra cambial contra os outros pases do mundo, emitindo trilhes de
dlares
sem
lastro,
provocando,
exatamente,
uma
hiper-valorizao,
ativos - assim que os EUA tentam superar a sua crise: s custas do mundo.
No entanto, em dezembro passado, Mantega declarou que as contas
externas do pas no so um problema. Disse ele: teremos um dficit em
transaes correntes, mas ser coberto por poupana externa. E
acrescentou: no h risco. Alguns dias depois, o dficit em transaes
correntes atingiu US$ 52,526 bilhes (em 2008, US$ 28,192 bilhes + US$
24,334 bilhes em 2009).
Apesar de sua prpria estimativa de dficit nas transaes correntes
para 2010 estar em torno de US$ 40 bilhes (o BC, atravs do Boletim Focus,
diz que a mdia das expectativas do mercado US$ 47 bilhes), Mantega
no acha isso um problema, pois tambm prev, no muito claro com que
fundamento, uma entrada de US$ 45 bilhes em investimento direto
estrangeiro (IDE).
O economista Mrcio Holland, da FGV, disse algo interessante a esse
respeito: O dficit financivel, esse que o problema. Qual investidor,
independentemente de sua natureza, no quer um mercado como o nosso?
Teremos mais investimentos estrangeiros diretos com certeza. Mas esse tipo
de investimento tem impacto negativo na conta corrente, uma vez que ele
implica insumos importados e aumento nas remessas de lucros e dividendos
no futuro (Valor Econmico, 19/01/2010 grifo nosso).
Mas, continuemos - o que so as transaes correntes?
So de trs tipos:
a) o comrcio com outros pases (balana comercial: exportaes menos
importaes);
b) as remessas de rendas e servios para fora do pas, remessas
sobretudo de lucros, declaradas ou disfaradas, e algumas outras, ou viceversa (apesar dos esforos daqueles que querem criar multinacionais
brasileiras s custas do BNDES, no houve ano em que as remessas para fora
no superassem amplamente as remessas de fora para dentro);
c) as transferncias unilaterais correntes (em geral, dinheiro enviado
por brasileiros residentes no exterior para dentro do pas e vice-versa) - este
prprio
Ministrio
da
Fazenda
prevendo
que
ele
aumentar
deixado
pelas
remessas
de
lucros.
Ou
seja,
apenas
se
nos
transaes
correntes
com
capital
estrangeiro,
porque
capital
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
-186,164
4,177
11,679
13,985
13,643
1,551
-28,192
-24,334
importaes:
SALDO DA BALANA COMERCIAL (em US$ bilhes. Fonte: BC)
Gov. FH
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
-8,517
24,794
33,641
44,703
46,457
40,032
24,836
25,347
US$
200
bilhes
(US$
194,235
bilhes)
recorreremos,
para
-24,279
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
-23,483
-25,198
-34,276
-37,120
-42,510
-57,252
-52,945
Gov. FH
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
40,034
163,451
10,144
18,146
15,066
18,822
34,585
45,058
25,949
PERODO
1995-2002
2003-2009
Variao
ENTRADA DE IDE
163,451
167,770
+2,64%
194,235
272,783
+40,43%
Em sete anos de governo Lula, o total de IDE foi mais ou menos o mesmo
que nos oito anos do governo Fernando Henrique: US$ 167,770 bilhes, um
aumento de 2,64% em relao aos US$ 163,451 bilhes que entraram no
governo Fernando Henrique.
No entanto, as remessas para o exterior passaram de US$ 194 bilhes e
235 milhes (1995-2002) para US$ 272 bilhes e 783 milhes - um aumento
de 40,43%.
Em suma, somaram-se as remessas oriundas do IDE que entrou no
governo Fernando Henrique com aquelas do IDE que entrou no atual governo e
com aquelas do IDE que entrou - e ficou - desde que Cabral aportou na Bahia.
Esta uma caracterstica intrnseca do IDE, isto , da desnacionalizao
das empresas dentro do pas, quando nada limita nem regula suas remessas
para o exterior: como uma dvida perptua e crescente ou, melhor, como
uma dvida que voc no deve, ou um bem que voc j no possui, mas tem
de pagar at o dia do juzo final. Nesse sentido, pior para o pas do que uma
dvida de natureza bancria ou do que o capital puramente especulativo. As
consequncias da entrada de IDE so bem mais permanentes.
O que a tabela mostra , simplesmente, que as remessas sempre vo
crescer mais do que a entrada de IDE, pela simples razo de que este
cumulativo, isto , as empresas que foram compradas com o antigo IDE no
param de remeter lucros quando as empresas que foram compradas com o
novo IDE passam a tambm remeter lucros.
No entanto, o saldo comercial estritamente finito e dependente da
especulao monopolista. E a soluo para este problema no pode ser a de
recorrer ao que causou o problema como se fosse a soluo.
No sabemos se o pas vai crescer 5%. Mas no ser imitando o
malfadado Gustavo Franco que teremos o crescimento que queremos.
Por ltimo, uma observao: o ministro baseia suas previses de
Nacionais;
para
2006-2009,
Contas
Nacionais
Trimestrais,