El flujo de efectivo es el enfoque principal de la administracin financiera.

El objetivo es doble, cumplir con las obligaciones financieras de la empresa y

generar flujos positivos de efectivo para sus propietarios.
La planeacin financera se concentra en el efectivo y las utilidades.
Herramientas de planeacin financera:
1.- El presupuesto de efectivo.
2.- Estados finaciero pro-forma.
Anlisis del flujo de efectivo de la empresa.
*Flujo operativo de efectivo - para toma de decisiones administrativas
*Flujo libre de efectivo - para los participantes del mercado de capitales.
La depreciacin.
Cargos sistemticos de una parte de los costos de activos fijos a los ingresos anuales.
Valor depreciable de un activo
Es el costo total, incluyendo los costos de instalacin.
Vida depreciable de un activo.
Perodo durante el cual se deprecia un activo.
Mtodos de depreciacin.
Lineales
acelerados
suma de los dgitos de los aos

Desarrollo del estado de flujos de efectivo

Flujos de efectivo de la empresa.
Flujos de operacin
Flujos de inversin
Flujos de financiamiento

os anuales.

Estado de resultados de Empresa JJ

Al 31 de dicembre 2012
Ventas
menos: costo de ventas

1,700.00
1,000.00

Ganancia bruta

700.00

Menos: gastos operativos

Gastos de ventas
Gastos gles. Y administrativos
Gastos por arrendamientos
Gastos de depreciacin
Total de gastos operativos

70.00
120.00
40.00
100.00
330.00

Utilidades antes de int. E imp.

370.00

Menos: gastos financieros

70.00

Utilidades netas antes de imp.

300.00

Menos: impuestos (40%)

120.00

Utilidades netas d/impu

180.00

Menos: dividendos acciones pref

Utilidades disponibles para los a
Utilidades por accin

10.00
170.00
1.70

Balances generales
de Empresas JJ
2012
Activos
Activos Circulantes
Efectivo
Valores burstiles
Cuentas por cobrar
Inventario
Total de activos circulantes

2011

400.00
600.00
400.00
600.00
2,000.00

300.00
200.00
500.00
900.00
1,900.00

Activos Fijos Brutos (al costo)

Terrenos y edificios
1,200.00
Maquinarias y equipos
850.00
Mobiliarios y accesorios
300.00
Equipos de transporte
100.00
Otros (incluye ciertos arrend
50.00
Total de activos fijos brutos (a 2,500.00

1,050.00
800.00
220.00
80.00
50.00
2,200.00

Menos: depreciacin acumulada

Activos fijos netos
Total de activos

1,300.00
1,200.00
3,200.00

1,200.00
1,000.00
2,900.00

Pasivos Circulantes
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Cargos por pagar
Total de pasivos circulantes

700.00
600.00
100.00
1,400.00

500.00
700.00
200.00
1,400.00

Deuda a Largo Plazo

Total de pasivos

600.00
2,000.00

400.00
1,800.00

Pasivos y capital contable

Capital Contable
Acciones preferentes
Acciones ordinarias

100
120.00

100
120.00

Capital pagado arriba del

valor nominal en acciones ord

380.00

380.00

Utilidades retenidas

600.00

500.00

Total de capital contable

1,200.00

1,100.00

Total de Pasivos y Capital Con

3,200.00

2,900.00

Estado de flujos de efectivo de empresa JJ

para el ao que termina el 31 de diciembre 2012
Flujo de efectivo de actividades operativas
Beneficio depues de impuesto
Deprecian
Disminucin Cuentas por Cobrar
Disminucin de inventario
Aumento de la cuenta por pagar
Disminucin de cargos por pagar
Efectivo proporcionados por actividades de operacin

Flujo de efectivo de actividades de inversin

Aumento de los activos fijos brutos

Flujo de efectivo de actividades de financiamiento.

Disminucin de documentos por pagar
Aumento de deuda de largo plazo
Dividendos pagados

Incremento neto de las partidas de efectivo y valores burstiles

Interpretacin del Estado

Flujo operativo de efectivo

El flujo de efectivo que genera una empresa a partir de sus operaciones normales
OCF= EBIT - Impuestos + depreciacin
Ebit = utilidad antes de intereses e impuestos

Flujo libre de efectivo

Cantidad de flujo de efectivo disponible para los inversionistas (acreedores y propietario
luego que la empresa ha cumplido con todas sus necesidades operativas y pagado inve
en activos fijos netos y activos circulantes.
FCF=

OCF - Inversin neta en activos fijos (NFAI) - Inversin neta en activos circula
NFAI = Cambio neto en los activos fijos + deprecian

NCAI= Cambio en activos circulantes - cambio en pasivos circulantes espont

FLUJO LIBRE DE EFECTIVO 50

nes normales

edores y propietarios)
tivas y pagado inversiones

a en activos circulantes (NCAI)

s circulantes espontneos (cxp + cxp)