UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

Escuela de Contabilidad y Finanzas

SOCIEDAD ANNIMA ABIERTA

1.

DEFINICIN
La sociedad annima abierta es aquella modalidad de
sociedad annima que se identifica con la gran empresa
debido a la reunin de una gran cantidad de capitales y de
socios. As, si bien la sociedad annima abierta es
promovida por pocas personas, es cierto que requiere del
capital de muchsimas de ellas motivo por el cual se
inscribe en el Mercado de Valores para tener la
posibilidad de la constitucin por etapas, ya sea por oferta
pblica o por oferta a terceros.

2. CONDICIONES PARA QUE UNA

SOCIEDAD SEA CONSIDERADA SOCIEDAD

ANNIMA ABIERTA
Segn el artculo 249 de La Ley General de Sociedades:
La sociedad annima es abierta cuando se cumpla uno a ms de las siguientes condiciones:
1.

Ha hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones;

La oferta pblica primaria es el mecanismo de captacin del ahorro por excelencia en el Mercado de
Valores. Adems se pueden realizar sobre instrumentos de renta variable (acciones, cuotas de
participacin, etc.) y/o sobre instrumentos de deuda (bonos, papeles comerciales, etc.). Cuando la OPP se
realice sobre acciones, el inversionista asumir el riesgo del negocio de la empresa y sus resultados

2.

Tiene ms de setecientos cincuenta accionistas;

Se refiere a que una sociedad se convierte en una sociedad annima abierta cuando su nmero de
accionistas supera los 750 accionistas, es decir a partir de 751 accionistas se puede hablar de una sociedad
que requiere adecuarse a una sociedad annima abierta a fin de evitar que SMV la sancione por
transgredir normas imperativas. Por otro lado, no es requisito para constituir una sociedad annima
abierta el que sta tenga 751 accionistas, sino que slo dos socios, de acuerdo a la pluralidad de asocios
exigida por la ley general de sociedades, pueden formar una sociedad annima abierta si as lo deciden.
3.

Ms del treinta y cinco por ciento de su capital pertenece a ciento setenticinco o ms

accionistas, sin considerar dentro de este nmero aquellos accionistas cuya tenencia accionaria
individual no alcance al dos por mil del capital o exceda del cinco por ciento del capital;

Este inciso contiene una disposicin legal por la cual una sociedad annima abierta adopta tal carcter por
contener un nmero de personas numeroso, en este caso, ms del treinta y cinco por ciento del capital de
dicha sociedad annima abierta pertenece a ciento setenticinco o ms accionistas, sin considerar dentro de
dicho nmero a aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil del
capital o exceda del cinco por ciento del capital, es decir, ni grandes accionistas, ni accionistas
minoritarios.
4.

Se constituya como tal.

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5.

Todos los accionistas con derecho a voto aprueban por unanimidad la adaptacin a dicho
rgimen.

Los incisos restantes se refieren a cmo la voluntad de los socios permiten que una sociedad se constituya
como sociedad annima abierta, y a la posibilidad de la adaptacin de una sociedad a esta modalidad de
sociedad annima a travs del acuerdo por unanimidad de todos los accionistas con derecho a voto ya sea
mediante la adecuacin de tratarse de otra modalidad de sociedad annima, o mediante la transformacin
de tratarse de otro tipo de sociedad.

2.

CARACTERISTICAS
La sociedad annima abierta tiene ciertas caractersticas que revelan su carcter peculiar respecto de
las otras modalidades de sociedad annima:
1.

La heterogeneidad de la composicin de su accionariado:

Como sealamos anteriormente, la sociedad annima abierta es aquella que se caracteriza por
corresponderse con la gran empresa. As desde el punto de vista objetivo, la sociedad annima
abierta no solo tiene una clase de acciones, y producto de ello, no solo tiene una sola clase de
accionistas, sino que producto de las diferentes clases de acciones: acciones privilegiadas, con
derecho a voto, o sin derecho a voto, entre otras, tambin se derivan mltiples clases de accionistas,
los cuales dependiendo del nmero elevado o mnimo de acciones que posean tambin se dividen
en diferentes tipos de accionistas, a diferencia de la sociedad annima cerrada en la que no existen
clases de acciones, sino solamente acciones ordinarias.

2.

Es una sociedad de responsabilidad limitada:

La sociedad annima abierta es una modalidad de sociedad annima por tanto es de
responsabilidad limitada, es decir que se da la separacin entre
patrimonio de los socios y el de la sociedad, lo que implica que
el socio no responda con su patrimonio personal por las deudas
que contraiga la sociedad, sino solo que el lmite mximo por
el que el socio responde es el aporte que efectu a la sociedad
el cual no es parte del patrimonio personal del socio sino del
patrimonio de la sociedad. De all que se seale que en las
sociedad mercantiles de responsabilidad limitada, el socio no
responda ms all de lo aportado.

3.

Denominacin:
La sociedad annima abierta contiene en su denominacin la indicacin de Sociedad Annima
Abierta, o las siglas se S.A.A. segn el artculo 250 de la ley general de sociedades.
Artculo 250.- Denominacin
La denominacin debe incluir la indicacin "Sociedad Annima Abierta" o las siglas "S.A.A.".

4.

Aplicacin supletoria de las reglas generales de la sociedad annima:

Al ser una modalidad de sociedad annima, la sociedad annima abierta comparte ciertas reglas
con la regulacin de la sociedad annima, por lo que dichas reglas se le aplican en forma supletoria
a esta modalidad de sociedad annima, siempre en cuanto le sean aplicables segn el artculo
251 de la ley general de sociedades
Artculo 251.- Rgimen
La sociedad annima abierta se rige por las reglas de la presente Seccin y en forma supletoria
por las normas de la sociedad annima, en cuanto le sean aplicables.

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5.

3.

Inscribe todas sus acciones en el Registro Pblico del Mercado de Valores:

(Segn el artculo 252- La Inscripcin), la regla general aplicable a las sociedades annimas
abiertas es que inscriban todas sus acciones en el Registro Pblico del Mercado de Valores, debido
a la posibilidad de terceros de integrarse como socios de la sociedad annima abierta y a la libre
transmisibilidad de las acciones, sin embargo, existen ciertas excepciones a la inscripcin de las
acciones de la sociedad annima abierta. As, no ser obligatoria la inscripcin cuando se d el
supuesto de que otra modalidad de sociedad annima u otra clase de sociedad tenga que adaptarse
obligatoriamente por mandato de la ley a una sociedad annima abierta al haberse verificado los
supuestos de los incisos 1, 2 y 3 del artculo 249 de la ley general de sociedades, es decir, que haya
hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones, o que cuente
con ms de setecientos cincuenta accionistas, o que ms del treinta y cinco por ciento de su capital
pertenezca a ciento setenticinco o ms accionistas, sin considerar dentro de este nmero aquellos
accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o exceda del
cinco por ciento del capital; y tenga esta sociedad ciertas o ciertas clases de acciones que estn
sujetas a estipulaciones que limiten la libre transmisibilidad, restrinjan la negociacin u otorguen
derecho de preferencia para la adquisicin de las mismas derivadas de acuerdos adoptados con
anterioridad a la verificacin de los supuestos previstos en los incisos 1), 2), 3) del artculo 249, ya
que despus de haberse efectuado la adaptacin, ya no se podran adoptar acuerdos que limiten la
libre transmisibilidad de las acciones, o restrinjan la negociacin de las mismas, u otorguen un
derecho de preferencia a los accionistas o a la sociedad.

CONTROL POR PARTE DE SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE

VALORES
La sociedad annima abierta tiene como caracterstica el control por parte de la Superintendencia
Del Mercado De Valores la misma que est encargada de supervisar y controlarla debido a la
presencia de grandes capitales y a la gran cantidad de intereses involucrados en ella. El artculo
253 describe las atribuciones otorgadas a la SVM, estado sta facultada para reglamentar las
disposiciones relativas a las atribuciones que se le conceden, tales como:

Exigir la adaptacin a sociedad annima abierta, cuando corresponda, es decir, cuando se

cumplan los requisitos sealados en los incisos del 1 al 3 del artculo 249 de la ley general de
sociedades, tales como que haya hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones
convertibles en acciones, o que cuente con ms de setecientos cincuenta accionistas, o que ms
del treinta y cinco por ciento de su capital pertenezca a ciento setenticinco o ms accionistas,
sin considerar dentro de este nmero aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual
no alcance al dos por mil del capital o exceda del cinco por ciento del capital.

Exigir la adaptacin de la sociedad annima abierta a otra forma de sociedad annima

cuando sea el caso, es decir, cuando dejen de cumplirse los requisitos sealados del inciso 1 al
3 del artculo 249 de la ley general de sociedades, tales como que haya hecho oferta pblica
primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones, o que cuente con ms de
setecientos cincuenta accionistas, o que ms del treinta y cinco por ciento de su capital
pertenezca a ciento setenticinco o ms accionistas, sin considerar dentro de este nmero
aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o
exceda del cinco por ciento del capital, debido a que el control por parte de la SVM implica
un costo de tiempo, recursos humanos y recursos financieros adicionales al Estado.

Determinar las infracciones a las disposiciones contenidas en la presente Seccin, as

como a las normas que dicte la SVM, de acuerdo a lo dispuesto en el presente artculo
que constituyan conductas sancionables, adems de imponer las sanciones
correspondientes.

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CONCURRENCIA Y CONVOCATORIA
4.

SOLICITUD DE CONVOCATORIA POR LOS ACCIONISTAS:

Se refiere a que el nmero de acciones que solo se requiere para solicitar la celebracin la
junta general al notario o al juez de domicilio de la sociedad, es del 5% de aquellas
acciones que reflejan una parte del capital social y cuyo monto han pagado los accionistas o
se han obligado a pagar los accionistas (acciones suscritas) que tengan derecho a voto.
Significa que si se es dueo de determinadas acciones se puede votar para las principales
decisiones empresariales, como votar por posibles fusiones y adquisiciones.

Requisitos:
La convocatoria a la Junta General de Accionistas debe contener la siguiente
informacin:
- Lugar
- Fecha y hora.
- Agenda del da
- Lista de asistentes
Cmo proceder si el directorio deniega la solicitud de convocatoria?
El notario o el juez del domicilio de la sociedad dispondr la convocatoria, siempre que
el directorio de la sociedad inscrito en los registros pblicos o el rgano que ejerza las
funciones del mismo hubiese denegado el pedido de manera expresa o tcita. Se
entender que hay denegacin tcita en los siguientes casos:
Denegacin tcita:
En caso de que dicha solicitud fuese denegada o transcurriese el plazo indicado en
el artculo 117, es decir 15 das sin efectuarse la convocatoria, dicha convocatoria
la har la Superintendencia del Mercado de Valores.
Cuando el directorio deje sin efecto o modifique los trminos de las convocatoria
que se hubiese realizado a solicitud del porcentaje de accionistas.
Cuando el directorio hubiese celebrado la junta general dentro de un plazo a
mayor a 40 das desde la publicacin del aviso de convocatoria.

5.

DERECHO DE CONCURRENCIA A LA JUNTA:

DERECHO DE CONCURRENCIA A LA JUNTA:

ART.256 : En una sociedad annima abierta la anticipacin con que deben ser inscritas las
acciones es de 10 das.
Pueden asistir a la junta general y ejercer sus derechos los titulares de acciones con derecho a
voto que figuren inscritas a su nombre en la matrcula de acciones, con una anticipacin no
menor de dos das al de la celebracin de la junta general. Los directores y el gerente general

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que no sean accionistas pueden asistir a la junta general con voz pero sin voto. El estatuto, la
propia junta general o el directorio pueden disponer la asistencia, con voz pero sin voto, de
funcionarios, profesionales y tcnicos al servicio de la sociedad o de otras personas que
tengan inters en la buena marcha de los asuntos sociales.

QUORUM Y MAYORIA:

Art 257: La sociedad annima abierta se caracteriza por tener reglas especiales respecto de
las aplicables a otras sociedades. As, resulta peculiar que la sociedad annima abierta sea
la nica modalidad de sociedad annima que tenga tres convocatorias tal y como lo seala
el artculo 257 de la ley general de sociedades.

Qurum: El qurum constituye la reunin de los socios accionistas, debidamente

convocados, en porcentajes mnimos para que los acuerdos adoptados en la junta
general tengan los efectos legales.

Normas generales del Qurum:

-

El qurum se computa y establece al inicio de la junta

Comprobado el qurum el presidente la declara instalada.
En las juntas generales convocadas para tratar asuntos que, conforme a ley o al
estatuto, requieren concurrencias distintas, cuando un accionista as lo seale
expresamente y deje constancia al momento de formularse la lista de asistentes,
sus acciones no sern computadas para establecer el qurum requerido.
Las acciones de los accionistas que ingresan a la junta despus de instalada, no
se computan para establecer el qurum pero respecto de ellas se puede ejercer
el derecho de voto

MAYORA:
La adopcin de cualquier acuerdo en la junta general o de juntas especiales de una
sociedad annima abierta requieren de mayora absoluta de las acciones suscritas con
derecho a voto representadas en la junta, restringindose el que el estatuto pueda exigir
qurum o mayora ms altas, a diferencia de lo que se regula para las sociedades annima
cerradas, y las sociedades annimas ordinarias en las que el Estatuto s puede establecer
qurum y mayoras ms altas, pero no inferiores. En conclusin, los acuerdos en la
sociedad annima abierta se adoptan por mayora absoluta simple
CONVOCATORIAS:

Primera convocatoria:
Para la adopcin vlidamente de acuerdos que requieran de qurum calificado
conforme a lo dispuesto por el artculo 126 de la ley general de sociedades, se requiere
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en primera convocatoria cuando menos la concurrencia del cincuenta por ciento de las
acciones suscritas con derecho a voto. Sin embargo, cabe resaltar que el artculo 126
es de aplicacin a las otras modalidades de sociedad annima, es decir la sociedad
annima cerrada, y la sociedad annima ordinaria, ya que para la sociedad annima
abierta no existe qurum ni simple ni calificado, sino solo qurum.
Segunda convocatoria:
En segunda convocatoria basta la concurrencia de por lo menos el veinticinco por
ciento de las acciones suscritas con derecho a voto.
Tercera convocatoria:
En caso de que no se logre el qurum, la junta general se realiza en tercera
convocatoria, bastando la concurrencia de cualquier nmero de acciones suscritas con
derecho a voto.
- Los acuerdos se adoptan, en cualquier caso, por la mayora absoluta de las
acciones suscritas con derecho a voto representadas en la junta.
-

6.

El estatuto no pude exigir qurums ni mayoras ms altas.

PUBLICACION DE LA CONVOCATORIA:
ART 258: El aviso de convocatoria de publicarse con anticipacin no menor de 25 das, la
segunda convocatoria debe hacerse dentro de los 30 das siguientes y la tercera dentro de
igual plazo. Si en un solo aviso se hace la convocatoria para las tres citaciones, entre una y
otra cita debe mediar no menos de 3 ni ms de 10 das.
Medio de difusin: La sociedad asegurar la mxima difusin y publicidad de la

convocatoria. La convocatoria a la Junta General de Accionistas se har mediante la

publicacin por una sola vez en el Diario Oficial El Peruano y en un diario de
circulacin nacional. La sociedad notificar la convocatoria a los accionistas va
correo electrnico y va fax. Asimismo, publicar la convocatoria en la pgina web de
la sociedad.
7.

ESTIPULACIONES NO VALIDAS:

ART.254: Este artculo se refiere a que carecen de validez las clusulas del pacto social as
como el estatuto que contiene los derechos y obligaciones de los socios que se fij al
conformar la sociedad annima cuando:
1.- Exista alguna limitacin en la transmisin de las acciones.
2.- Que haya cualquier forma de restriccin a la negociacin de acciones
3.- Que exista derecho de preferencia.

8.

AUMENTO DE CAPITAL SIN DERECHO PREFERENTE:

Artculo 259.- En el aumento de capital por nuevos aportes a la sociedad annima abierta se podr
establecer que los accionistas no tienen derecho preferente para suscribir las acciones que se creen
siempre que se cumplan los siguientes requisitos:

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1.

Que el acuerdo haya sido adoptado en la forma y con el qurum que corresponda, conforme a
lo establecido en el artculo 257 y que adems cuente con el voto de no menos del cuarenta por
ciento de las acciones suscritas con derecho de voto; y,
2.
Que el aumento no est destinado, directa o indirectamente, a mejorar la posicin accionaria
de alguno de los accionistas.
Excepcionalmente, se podr adoptar el acuerdo con un nmero de votos menor al indicado en el
inciso 1.anterior, siempre que las acciones a crearse vayan a ser objeto de oferta pblica.
Derecho de Suscripcin Preferente (DSP) es el derecho de opcin que presentan los socios
(dentro de una sociedad) frente a terceros interesados en suscribir acciones o participaciones
que, con sus aportes, generarn un aumento del Capital social. El objetivo, por tanto, es respetar
la proporcin que tiene cada socio en el capital social, a efectos de que su participacin no se
vea disminuida por la ampliacin de capital con base en la aportacin de terceros.

Aqu estamos frente a una cuestin que difiere de los otros supuestos de inexistencia del
derecho de suscripcin preferente. En efecto, en los casos de aumento de capital social por
conversin de obligaciones en acciones, otorgamiento de opciones para la suscripcin futura de
acciones y reorganizacin de sociedades rige lacnicamente el artculo 207 de la LGS de
acuerdo al cual no existe el derecho de suscripcin preferente; en cambio, para el caso de
aumento de capital social en la sociedad annima abierta, la aludida norma legal prescribe que
no existe tal derecho en tanto as haya sido establecido y se cumplan los requisitos cuantitativo
(qurum) y cualitativo (finalidad), de manera que contrario sensu si no se estableci y/o si no se
cumplieron los requisitos, s existe derecho de suscripcin preferente en la Sociedad Annima
Abierta.

9.

DERECHO DE SEPARACION:

Artculo 262.- Cuando una Sociedad Annima Abierta acuerda excluir del Registro Pblico del
Mercado de Valores las acciones u obligaciones que tiene inscritas en dicho registro y ello
determina que pierda su calidad de tal y que deba adaptarse a otra forma de sociedad annima,
los accionistas que no votaron a favor del acuerdo, tienen el derecho de separacin de acuerdo
con lo establecido en el artculo 200. El derecho de separacin debe ejercerse dentro de los diez
das siguientes a la fecha de inscripcin de la adaptacin en el Registro.

10. PROCEDIMIENTO DE PROTECCION DE ACCIONISTAS MINORITARIOS:

Artculo 262-A.
A fin de proteger efectivamente los derechos de los accionistas minoritarios, la Sociedad deber
publicar en un plazo que no exceder de los sesenta (60) das de realizada la Junta Obligatoria
Anual o transcurrido el plazo a que se refiere el artculo 114, lo que ocurra primero, con lo
siguiente:
1. El nmero total de acciones no reclamadas y el valor total de las mismas, segn la
cotizacin vigente en el mercado de valores. En caso de no existir cotizacin
vigente, deber consignarse el valor nominal de las acciones.
2. El monto total de los dividendos no cobrados y exigibles conforme al acuerdo de
declaracin de dividendos.
3. El lugar donde se encuentran los listados con informacin detallada, as como el
lugar y el horario de atencin para que los accionistas minoritarios puedan reclamar
sus acciones y/o cobrar sus dividendos.

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4. El listado de accionistas que no han reclamado sus acciones y/o dividendos.

5. El monto de los gastos de difusin incurridos como consecuencia del procedimiento
de proteccin.
Dicha publicacin se efectuar en el Diario Oficial y en la pgina web de la
sociedad. A criterio de la sociedad, adicionalmente, podrn utilizarse otros medios
de difusin masiva.
Para aquellas sociedades que se encuentran en liquidacin, situacin de insolvencia
o con patrimonio negativo, la obligacin a que hace referencia el primer prrafo del
presente artculo, se entender cumplida con la sola publicacin de un aviso que
indique el lugar donde se encuentre la informacin antes requerida y el horario de
atencin.

11. SUPERVICIN DE LA SMV

La sociedad, dentro de los sesenta (60) das siguientes de efectuar la difusin a que se refiere el
artculo 262 A, acreditaran ante SMV:
a.

Haber difundido en su pgina web y en el Portal de Mercado de Valores de (SMV)

lo sealado en el artculo precedente.

b.

El listado de aquellos accionistas que hubieran procedido a reclamar sus acciones

y/o cobrar sus dividendos.

c.

El listado de accionistas que no hubiesen reclamado sus acciones y/o dividendos.

La SMV con el afn de proteger a los accionistas minoritarios, realiza el
procedimiento precedentemente mencionado para llevar una transparencia en la
Sociedad y no haya partes perjudicadas, ya que los accionistas minoritarios por ms
que posean escasas acciones tienen derechos sobre la sociedad y es por ello que se
realiza dicha supervisin.

12. PROCEDIMIENTO DE RECLAMACION:

Artculo 262-F.- El solicitante al que se le hubiere denegado la entrega de sus acciones o
dividendos, de modo expreso o ficto, podr reclamar este hecho ante la Superintendencia del
Mercado de Valores. (SMV).
El reclamo se presentar ante la Sociedad, en un plazo de quince das hbiles a partir de la
notificacin de la denegacin de la sociedad o de la denegatoria ficta. El expediente ser elevado
a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) con los documentos necesarios para
resolver que obren en poder de la Sociedad, en el trmino de tres das hbiles. .La SMV deber
resolver en el trmino de noventa das hbiles contados desde que fueron recibidos los
documentos remitidos por la sociedad, sin ms trmite que el anlisis de los mismos. Dentro de
este plazo, la SMV podr solicitar documentacin adicional al interesado y a la sociedad.
Los criterio utilizados por la Superintendencia del Mercado de Valores. (SMV).al resolver la
solicitud debern ser observados por las sociedades annimas abiertas en sucesivas peticiones de
casos similares.

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13. SANCIONES Y DISPOSICIONES DE LA SMV

Artculo 262-H.- En caso de que la Sociedad incumpla cualquiera de las obligaciones de proteccin de
accionistas minoritarios considerados en la presente Ley o en las disposiciones que emita la SMV, sta
aplicar, con criterios de razonabilidad y proporcionalidad, las sanciones administrativas de amonestacin
y multas no menores de una (1) ni mayores de veinticinco (25) Unidades Impositivas Tributarias.La SMV
aprobar, mediante resolucin de directorio, las normas complementarias sobre aplicacin de sanciones a
infracciones de la presente Ley o disposiciones relativas a la proteccin de los derechos de los accionistas
minoritarios.

Proteccin al accionista minoritario:

El Comit de Proteccin al Accionista Minoritario est encargado de conocer y resolver las reclamaciones
de los interesados a los cuales se les hubiere denegado de manera expresa o ficta, la entrega de sus
certificados de acciones y/o dividendos. Asimismo, le corresponde supervisar el cumplimiento efectivo
del proceso de proteccin de accionistas por parte de las sociedades annimas abiertas.

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