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Matemticas Financieras
Profesor: Alfredo Vento Ortiz
COK
Ao
FNC del proyecto
15%
0
-50,000
1
30,000
2
35,000
COK
Ao
FNC del proyecto
15%
0
-50,000
1
30,000
2
35,000
VAN
52,551.98
-50,000
2,551.98
Dado que el VAN es positivo, ello significa que la empresa ganar ms de lo que le brinda
su mejor alternativa, por lo que ser conveniente ejecutar este proyecto.
SOLUCIN: INTERPRETACIN DEL VAN
La evaluacin de proyectos simplemente consiste en comparar dos situaciones
SITUACIN 1:
Se invierte en el proyecto y los flujos libres se reinvierten en la mejor alternativa (COK)
COK
Ao
FNC del proyecto
15%
0
-50,000
1
30,000
2
35,000
-66125
TOTAL
34,500
69,500.00
SITUACIN 2:
Se invierte a la tasa de rentabilidad de la mejor alterniva disponible (COK)
COK
Ao
FNC del proyecto
15%
0
-50,000
2
66,125
TOTAL
66,125.00
DIFERENCIA
3,375.00
DIFERENCIA
3,375.00
VAN
2,551.98
RESULTADO DE LA EVALUACIN
5.1040%
2.5202%
En este ejemplo queda muy claro que el VAN lo mide es lo que el proyecto a evaluar
ofrece "por encima" de lo que obtendramos en nuestra mejor alternativa de similar riesgo,
asumiendo que el COK representa la rentabilidad que generar nuestra mejor alternativa.
RODO 2 (DOS)
RODO 2 (DOS)
RODO 2 (DOS)
RODO 0 (CERO)
RODO 0 (CERO)
ntabilidad bianual
ntabilidad anual
CENTRUM
Matemticas Financieras
Profesor: Alfredo Vento Ortiz
Una empresa est evaluando adquirir una maquina automtica de tejido, para lo cual dispone de 2 alternativas, si su CO
datos:
PROYECTO A
Requiere una inversin de S/.1230,000, tiene una vida til de 6 aos y un valor de salvamento de S/. 60,0000. La dema
S/. 9,0 la unidad. El costo variable unitario del primera ao ser de S/. 3.80, el cual se estima se incrementar a una tasa
que la demnada ser creciente en 3% anual y que el precio se ajustar al ritmo de inflacin de la empresa, la cual se calcu
PROYECTO B
Requiere una inversin de S/. 1380,000 y tiene una vida til de 6 aos y un valor de salvamento de S/. 120,000. La dema
S/. 10,2 la unidad. El costo variable unitario del primera ao ser de S/. 3.50, el cual se estima se reducir a una tasa de 2
demanda ser creciente en 4% anual y que el precio se ajustar al ritmo de inflacin de la empresa, la cual se calcula en 2
COK
SOLUCIN
PROYECTO A
INVERSION INICIAL
DEMANDA AO 1
PRECIO UNITARIO AO 1
COSTO VAR. UNIT. AO 1
COSTO FIJO ANUAL
Rubro / Ao
Inversin inicial
Ingresos por ventas
Costo variable total
Costo Fijo
Valor Salv.
FCN A
VAN A
PROYECTO B
INVERSION INICIAL
DEMANDA AO 1
PRECIO UNITARIO AO 1
COSTO VAR. UNIT. AO 1
COSTO FIJO ANUAL
Rubro / Ao
Inversin inicial
Ingresos por ventas
14%
1,230,000 SALVAMENTO
90,000 INCREMENTO
9 INCREMENTO
3.8 INCREMENTO
40,000
0
1
-1,230,000.00
810,000.00
-342,000.00
-40,000.00
855,157.50
-359,305.20
-40,000.00
-1,230,000.00
455,852.30
428,000.00
60,000
3.00%
2.50%
2.00%
2
708,826.89
1,380,000 SALVAMENTO
80,000 INCREMENTO
10.2 INCREMENTO
3.5 INCREMENTO
60,000
0
1
-1,380,000.00
120,000
4.00%
2.50%
-2.00%
2
-1,380,000.00
VAN B
COK
SOLUCIN
PROYECTO A
INVERSION INICIAL
DEMANDA AO 1
PRECIO UNITARIO AO 1
COSTO VAR. UNIT. AO 1
COSTO FIJO ANUAL
Rubro / Ao
Inversin inicial
Ingresos por ventas
Costo variable total
Costo Fijo
Valor Salv.
FCN A
VAN A
14%
1,230,000 SALVAMENTO
59,137 INCREMENTO
9 INCREMENTO
3.8 INCREMENTO
40,000
0
1
-1,230,000.00
532,235.55
-224,721.68
-40,000.00
561,907.68
-236,092.59
-40,000.00
-1,230,000.00
285,815.09
267,513.87
0.00
60,000
3.00%
2.50%
2.00%
2
pone de 2 alternativas, si su COK es 14%, determine la ms conveniente si cuenta con los siguientes
mento de S/. 60,0000. La demanda del primer ao se estima en 90,000 unidades a un precio inicial de
ima se incrementar a una tasa de 2% anual. El costo fijo anual se estima en S/. 40,000. Se proyecta
de la empresa, la cual se calcula en 2.5% anual.
mento de S/. 120,000. La demanda del primer ao se estima en 80,000 unidades a un precio inicial de
ma se reducir a una tasa de 2% anual. El costo fijo anual se estima en S/. 60,000. Se proyecta que la
empresa, la cual se calcula en 2.5% anual.
902,832.53
-377,486.04
-40,000.00
953,165.44
-396,586.84
-40,000.00
1,006,304.42
-416,654.13
-40,000.00
485,346.49
516,578.61
549,650.29
1,062,405.89
-437,736.83
-40,000.00
60,000.00
644,669.06
593,234.04
-248,038.88
-40,000.00
626,306.84
-260,589.65
-40,000.00
661,223.44
-273,775.48
-40,000.00
305,195.16
325,717.19
347,447.96
698,086.65
-287,628.52
-40,000.00
60,000.00
430,458.13
CENTRUM
Matemticas Financieras
Profesor: Alfredo Vento Ortiz
APLICACIN DEL VAN
Una empresa est evaluando adquirir una maquina automtica de tejido, para lo cual dispone de 2 alternativas, si su COK e
datos:
PROYECTO A
Requiere una inversin de S/.1230,000, tiene una vida til de 6 aos y un valor de salvamento de S/. 60,0000. La demanda
S/. 9,0 la unidad. El costo variable unitario del primera ao ser de S/. 3.80, el cual se estima se incrementar a una tasa de
que la demnada ser creciente en 3% anual y que el precio se ajustar al ritmo de inflacin de la empresa, la cual se calcula e
PROYECTO B
Requiere una inversin de S/. 1380,000 y tiene una vida til de 6 aos y un valor de salvamento de S/. 120,000. La demanda
S/. 10,2 la unidad. El costo variable unitario del primera ao ser de S/. 3.50, el cual se estima se reducir a una tasa de 2% a
demanda ser creciente en 4% anual y que el precio se ajustar al ritmo de inflacin de la empresa, la cual se calcula en 2.5%
COK
SOLUCIN
PROYECTO A
INVERSION INICIAL
DEMANDA AO 1
PRECIO UNITARIO AO 1
COSTO VAR. UNIT. AO 1
COSTO FIJO ANUAL
Rubro / Ao
Inversin inicial
Ingresos por ventas
Costo variable total
Costo Fijo
Valor Salv.
FCN A
VAN A
PROYECTO B
INVERSION INICIAL
DEMANDA AO 1
PRECIO UNITARIO AO 1
COSTO VAR. UNIT. AO 1
14%
1,230,000 SALVAMENTO
60,000
90,000
3.00%
2.50%
2.00%
9
3.8
40,000
0
-1,230,000.00
-1,230,000.00
INCREMENTO
INCREMENTO
INCREMENTO
1
810,000.00
-342,000.00
-40,000.00
855,157.50
-359,305.20
-40,000.00
428,000.00
455,852.30
708,826.89
1,380,000 SALVAMENTO
80,000 INCREMENTO
10.20
3.5
INCREMENTO
INCREMENTO
120,000
4.00%
2.50%
-2.00%
VAN B
60,000
0
-1,380,000.00
-1,380,000.00
962,350.14
816,000.00
-280,000.00
-60,000.00
869,856.00
-285,376.00
-60,000.00
476,000.00
524,480.00
pone de 2 alternativas, si su COK es 14%, determine la ms conveniente si cuenta con los siguientes
mento de S/. 60,0000. La demanda del primer ao se estima en 90,000 unidades a un precio inicial de
ima se incrementar a una tasa de 2% anual. El costo fijo anual se estima en S/. 40,000. Se proyecta
de la empresa, la cual se calcula en 2.5% anual.
mento de S/. 120,000. La demanda del primer ao se estima en 80,000 unidades a un precio inicial de
ma se reducir a una tasa de 2% anual. El costo fijo anual se estima en S/. 60,000. Se proyecta que la
empresa, la cual se calcula en 2.5% anual.
902,832.53
-377,486.04
-40,000.00
953,165.44
-396,586.84
-40,000.00
1,006,304.42
-416,654.13
-40,000.00
485,346.49
516,578.61
549,650.29
1,062,405.89
-437,736.83
-40,000.00
60,000.00
644,669.06
927,266.50
-290,855.22
-60,000.00
988,466.08
-296,439.64
-60,000.00
1,053,704.85
-302,131.28
-60,000.00
576,411.28
632,026.45
691,573.57
1,123,249.37
-307,932.20
-60,000.00
120,000.00
875,317.17
Una empresa est evaluando adquirir una maquina automtica de tejido, para lo cual dispone de 2 alternativas, si su COK es
COK
SOLUCIN
PROYECTO A
INVERSION INICIAL
DEMANDA AO 1
PRECIO UNITARIO AO
COSTO VAR. UNIT. AO
VIDA UTIL
COSTO FIJO ANUAL
Rubro / Ao
Inversin inicial
Ingresos por ventas
Costo variable total
Costo Fijo
Valor Salv.
FCN A
VAN A
11.50%
380,000 SALVAMENTO
50,000
INCREMENTO
11.5
INCREMENTO
3.3
INCREMENTO
12
45,000
0
1
-380,000.00
575,000.00
-165,000.00
-45,000.00
610,003.13
-166,505.63
-45,000.00
-380,000.00
398,497.50
365,000.00
90,000
3.50%
2.50%
-2.50%
3,047,728.86
COK
PROYECTO B
INVERSION INICIAL
DEMANDA AO 1
PRECIO UNITARIO AO
COSTO VAR. UNIT. AO
VIDA UTIL
COSTO FIJO ANUAL
Rubro / Ao
Inversin inicial
Ingresos por ventas
Costo variable total
Costo Fijo
Valor Salv.
FCN A
VAN B
11.50%
620,000 SALVAMENTO
70,000
INCREMENTO
9.2
INCREMENTO
4.2
INCREMENTO
12
65,000
0
1
-620,000.00
644,000.00
-294,000.00
-65,000.00
678,408.92
-312,774.84
-65,000.00
-620,000.00
300,634.08
1,720,452.97
285,000.00
220,000
4.30%
1.00%
2.00%
dispone de 2 alternativas, si su COK es 14%, determine la ms conveniente si cuenta con los siguientes datos:
647,137.07
-168,024.99
-45,000.00
686,531.53
-169,558.22
-45,000.00
728,324.14
-171,105.44
-45,000.00
772,660.87
-172,666.77
-45,000.00
434,112.08
471,973.32
512,218.71
554,994.10
714,656.31
-332,748.64
-65,000.00
752,840.40
-353,997.97
-65,000.00
793,064.66
-376,604.28
-65,000.00
835,438.10
-400,654.23
-65,000.00
316,907.67
333,842.43
351,460.38
369,783.87
ientes datos:
10
819,696.60
-174,242.36
-45,000.00
869,595.63
-175,832.32
-45,000.00
922,532.27
-177,436.79
-45,000.00
978,691.42
-179,055.90
-45,000.00
600,454.25
648,763.32
700,095.48
754,635.52
10
880,075.56
-426,240.01
-65,000.00
927,098.00
-453,459.70
-65,000.00
976,632.84
-482,417.63
-65,000.00
1,028,814.34
-513,224.82
-65,000.00
388,835.55
408,638.30
429,215.21
450,589.51
11
12
1,038,269.26
-180,689.78
-45,000.00
812,579.48
1,101,473.90
-182,338.58
-45,000.00
90,000.00
964,135.32
11
12
1,083,783.89
-545,999.36
-65,000.00
1,141,690.46
-580,866.88
-65,000.00
220,000.00
715,823.58
472,784.53