INTRODUCCIN

En la presente investigacin se tratara sobre la forma de operacin de los mercados de

futuros en Guatemala, como se sabe un mercado de futuros es un mercado centralizado
para los compradores y vendedores de todo el mundo, en donde la fijacin de precios
puede basarse en sistemas abiertos de ofertas y demandas.
Los contratos en futuros indican el precio que se pagar y la fecha de entrega. Pero no te
preocupes, casi todos los contratos finalizan sin la entrega fsica de la mercanca.
Transacciones que se efectan en una bolsa de productos que implica el envo de
mercaderas en una fecha especfica.
Contrato estandarizado ya sea de compra o de venta, que se establece actuando la
Cmara de Compensacin como contra parte y conforme las caractersticas y condiciones
especficas por el Exchange. La estandarizacin se refiere a cantidad, calidad, fecha y
lugar de entrega y queda como variable especfica el precio de cotizacin del contrato. As
mismo entenderemos brevemente como funciona, sus intermediarios, tipos de inversin y
donde podemos invertir. Los operadores del mercado de futuros estn interesados
principalmente en administrar el riesgo o la especulacin, y no en el intercambio fsico del
producto real.
El funcionamiento en Guatemala es muy marcado porque el mercado de futuros es muy
activo dado a los mercados del futuro del exterior una gran oportunidad de inversin en
Guatemala y la gran influencia que los futuros del exterior tienen en la economa nacional.

OPERACIN ACTUAL DEL

MERCADO DE FUTUROS EN
GUATEMALA
Mercado de futuros
El mercado de futuro es el lugar en el cual se celebran los contratos que contienen los
compromisos adquiridos por las partes de comprar o vender en el futuro un determinado
bien (producto agrcola, mineral, activo financiero o moneda), definiendo en el presente la
cantidad, precio, y fecha de vencimiento de la operacin.
En la prctica, un porcentaje muy pequeo de todos los contratos de futuros llegan al
vencimiento, dado que en cualquier momento antes de esa fecha, el compromiso de
comprar o vender puede ser extinguido realizando la operacin inversa en la Bolsa. En
ese caso, la diferencia entre el precio al que fue abierto el contrato y el precio al que se
realiz la operacin inversa representa la utilidad o prdida de su participacin en futuros.

Objeto de los mercados de futuros en Guatemala

El objetivo bsico del mercado de futuros es ofrecer un mecanismo eficiente de proteccin
de precios para personas o empresas que comercializan productos que constantemente
sufren variaciones en los precios para evitar prdidas. Los mercados de futuros evitan los
riesgos que podran darse en las contrataciones futuras.
Adicionalmente, debido a su naturaleza, las cotizaciones de los futuros reflejan los niveles
de precios esperados para los prximos meses de las distintas mercaderas, lo que
permite mantener bien informados no solo a los vendedores sino tambin a los
compradores, asegurndoles una buena negociacin, adems ayuda a las personas o
empresas a mejorar su planificacin de inversin y a mantener la existencia de bienes.
Los contratos de futuros pueden suscribirse sobre productos agrcolas (trigo, caf, soya),
minerales (oro, plata, cobre, petrleo), activos financieros (ndices de precios de acciones,
instrumentos de renta fija, tasas de inters) y monedas, requirindose necesariamente
una estandarizacin de la cantidad y calidad del producto que se negocia.

Requisitos para el funcionamiento del mercado de futuros

Los mercados de Futuros requieren de ciertas condiciones para que funcionen
correctamente y cumplan el objetivo para el cual fueron creados.

Mercadera estandarizada: Es necesario que la mercadera pueda

comercializarse a travs de un estndar. De esta manera compradores y

vendedores, al realizar operaciones, conocen perfectamente la calidad y tipo de

producto que operan.

Volumen: La falta de volumen limita el desarrollo de este tipo de mercados. Este

tipo de mercados no tiene como objetivo operar mercadera fsica, sino que son
mercados de precios lo cual permite que se compren y vendan volmenes
superiores a la produccin del pas.

Volatilidad: Uno de los pilares para la existencia de este tipo de mercados es la

volatilidad en el precio del producto, que se asocia a las variaciones del precio en
cortos perodos de tiempo. Una mayor volatilidad atrae a los especuladores al
mercado, y hace ms interesante y atractivo del mercado.

El tick
El tick es el mnimo cambio de precio que puede tener la negociacin en Contratos de
Futuros. Veamos seguidamente las dos acepciones que este anglicismo tiene en los
Mercados de Futuros:
En primer lugar, se podra exigir, por ejemplo, que el precio del contrato se negocie de 10
en 10 Euros (1.900, 1.910, 1.920,Euros/Tm.) o de 20 en 20 Euros (1.900, 1.920, 1.940,
Euros/Tm.). Este sera el tamao del tick, que intuitivamente podemos concebir como la
fluctuacin mnima del precio del Contrato de Futuros. El valor del tick sera el tamao del
tick multiplicado por el tamao del contrato.
Por ejemplo: si el tamao del tick fueran 10 Euros/Tm. y el tamao del contrato es 1 Tm.,
el valor del tick son 10 x 1 = 10 Euros, que intuitivamente podemos concebir como el
cambio en el valor total del Contrato de Futuros cuando su cotizacin cambia en un tick,
arriba o abajo.

Elemento personal en un contrato de futuros

Hedgers
Los llamados Hedgers son individuos y firmas que realizan compras y ventas en el
mercado de futuros con el propsito exclusivo de establecer un nivel de precio
conocido (adelantndose semanas o meses) para algo que posteriormente
intentarn comprar o vender en el mercado de contado.
Son aquellos agentes que desean protegerse de los riesgos derivados de
eventuales fluctuaciones en los precios de los productos que lo afectan, de los
instrumentos financieros que conforman sus activos, o de las monedas extranjeras
en que han pactado sus transacciones o compromisos. En consecuencia, los
hedgers son adversos al riesgo, y utilizan el mercado de futuros para cubrirse y de
alguna manera neutralizar el riesgo asociado con otras inversiones, tomando

posiciones para reducir o eliminar la exposicin al mercado y la vulnerabilidad

sobre los futuros movimientos de precios del respectivo activo.

Inversionistas o especuladores en general

Son agentes que estn dispuestos a asumir el riesgo de la variabilidad en los precios,
motivados por las expectativas de realizar una ganancia de capital. Ellos son quienes
proporcionan liquidez al mercado.
Su objetivo prioritario es obtener ganancias anticipando los precios de las mercaderas. El
reducido monto de inversin necesario para operar en este mercado es un incentivo para
los inversionistas que desean actuar en l. Para los hedgers, el futuro representa una
proteccin en la rentabilidad de sus negocios contra perjuicios que pudieran ocurrir si el
precio de un activo o producto se moviera en sentido contrario al esperado. El
inversionista busca ventajas en el movimiento de los precios, es un inversor que busca
riesgos, tomando posiciones que pueden tener grandes beneficios pero tambin grandes
prdidas.
Los mercados de futuros son de caractersticas tan particulares que requieren un
seguimiento diario de la evolucin de precios y del volumen negociado. Incluso, cuando el
mercado se presenta inestable este control debera realizarse hora a hora, ya que las
fluctuaciones de precios pueden tener un impacto considerable en las posiciones del
inversionista.

La cmara de compensacin
La Cmara de Compensacin es una institucin establecida que garantiza a las partes el
cumplimiento de la operacin. Tan pronto como la negociacin se consuma, la Cmara se
interpone a s misma entre el comprador y el vendedor. Es decir, acta como compradora
para el vendedor, y como vendedora para el comprador. Por este motivo tanto el
comprador como el vendedor original tienen obligaciones para con la Cmara y no entre
ellos.
Su existencia permite que las partes negociadoras de un contrato no se obliguen entre s,
sino que lo hacen con respecto a la Cmara, lo que supone eliminar el riesgo de
contrapartida y permitir el anonimato de las partes en el proceso de contratacin.

Forma de pago en las operaciones de futuros

En el mercado al contado se requiere la entrega fsica del bien en el momento y ste es
pagado al precio de la plaza en el da de compra. En las transacciones de futuro slo se
debe entregar un margen inicial correspondiente a una fraccin del monto total de la
operacin lo que tiene un efecto multiplicador importante sobre las ganancias o prdidas
de las transacciones de futuros.

Cmo funciona el mercado de futuros?

Por ejemplo:
Un usuario decide suscribirse a TV por cable. Como comprador, debemos entrar en un
acuerdo con la compaa para recibir un determinado nmero de canales a un precio
determinado cada mes para el prximo ao. Esto es similar a un contrato en futuros, usted
acept recibir algo en una fecha futura a un precio y entrega ya establecida. No importa si el
precio del cable aumenta, usted pagar lo que se estableci. Ese riesgo de pagar ms se
minimiza al entrar en un contrato de futuros.
As es como funciona el contrato de futuros, excepto que el proveedor de cable puede ser un
agricultor de trigo que trata de vender su producto antes de su prxima cosecha, mientras que
el fabricante de pan quiere asegurarse la cantidad de pan que puede hacer.
As, un contrato de futuros es un acuerdo entre dos partes: una posicin corta - la parte que se
compromete a entregar una mercanca y una posicin larga, la parte que se compromete a
recibir una mercanca. En el escenario anterior, el agricultor sera el titular de la posicin corta
(de acuerdo para vender), mientras que el fabricante de pan sera el titular de la longitud (de
acuerdo para comprar).

En cada contrato de futuros, todo lo que se especifica: la cantidad y la calidad

de los productos bsicos, el precio especfico por unidad, y la fecha y el mtodo
de entrega. El "precio" de un contrato de futuros es representado por el precio
acordado de la materia prima subyacente o de un instrumento financiero que
ser entregado en el futuro.

Empresa de Mercados futuros en Guatemala

INTERDIVISAS, S. A.

Es firma privada de informacin de los mercados financieros, futuros, opciones sobre

futuros y forex (divisas), asesoramos a las personas fsicas o jurdicas que han solicitado
nuestros servicios en la apertura de la cuenta con la casa de corretaje dentro de los
Estados Unidos y en el manejo de las herramientas para operar su capital dentro del
mercado, no somos captadores de fondos o dineros.

Uso del mercado de futuros en el exterior

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 China
El mayor consumidor de materias primas del mundo ya no es simplemente un comprador
insaciable de todo, desde carbn hasta oro. Una China ms rica, de crecimiento ms lento
y ms exigente se est volviendo exportador al igual que importador. Tambin est
usando su influencia para cambiar la forma en que se comercian las materias primas,
acercando los mercados a casa y elaborando reglas que se adaptan a sus necesidades
en vez de a las de los productores y de los financieros occidentales.
Esta semana, por ejemplo, los reguladores chinos dieron el visto bueno para que
extranjeros negocien futuros de petrleo crudo en Shanghi. Cuando eso empiece,
probablemente en noviembre, ser la primera vez que se haya permitido a forasteros
comprar y vender un contrato de futuros chino cotizado en bolsa.
Esto es parte de un claro plan para cambiar la manera en que se comercian las materias
primas, dijo Owain Johnson de la Bolsa Mercantil de Dubi. El mercado en Dalian, un
puerto a travs del cual entran muchas materias primas a China, se ha vuelto el mayor
centro mercantil para el mineral de hierro en el mundo en menos de dos aos, y Shanghi
ha desarrollado grandes mercados en nquel y cobre.
Como el mayor importador del mundo, China quiere ms bien su propio crudo de
referencia, basado en datos transparentes y amplios, cotizado su propia moneda y regido
por sus propias leyes. El contrato de futuros petroleros de Shanghi pretende lograr ese
objetivo.
Conforme crecen los mercados en la China continental, sus rivales estn sintiendo la
presin. El Mercado de Futuros de Shanghi est impidiendo los esfuerzos por parte de
Mercados y Compensacin de Hong Kong para ampliar sus operaciones de comercio de
metales, tras la adquisicin del Mercado de Metales de Londres en 2012. En marzo, el
mercado de Shanghi amenaz con demandar a su contraparte singapurense por copiar
un contrato de futuros.

Uso del mercado de futuros por exportadores e importadores

El precio del petrleo se estabiliz hoy gracias a los estmulos econmicos en China y a
que su bajo precio, que contina en niveles de principios de 2009, anim las operaciones
en los mercados de futuros.
El precio del crudo ha retrocedido un 61 % desde julio de 2014, una tendencia que podra
agravarse si el segundo consumidor mundial rebaja su gasto energtico y su nivel de
importaciones de crudo, ya que los pases productores encontraran an ms dificultades
para dar salida a su oferta.
El camino ms directo hacia la recuperacin de los precios sera la reduccin de la
produccin por parte de la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP),
pero Arabia Saud ha presionado hasta ahora para mantener invariable su techo de
bombeo en 30 millones de barriles diarios.

Algunos pases miembros de la OPEP, como Venezuela y Nigeria, se han visto obligados
a recortar su gasto en los ltimos meses como consecuencia del bajo precio del crudo,
una de sus principales fuentes de ingresos, si bien los analistas no ven signos de que
Arabia Saud, con un peso decisivo en el grupo, vaya a dar su brazo a torcer a corto
plazo.
Ese escenario afecta de forma negativa a las economas de pases como Estados Unidos,
un productor de crudo cada vez ms potente cuyos mrgenes de beneficio han sufrido
una drstica reduccin en los ltimos meses, si bien puede resultar beneficioso para
pases importadores de petrleo.

CONCLUCIONES

Un contrato de futuros es un acuerdo mediante el cual se fija el precio hoy para

comprar o vender el activo negociado en una fecha futura. Por ser stos
negociados en mercados organizados, las cantidades del activo negociado y las
fechas de vencimiento son estandarizadas.

Los mercados de futuros fueron establecidos en un inicio para cubrir las

necesidades de quienes deseaban cubrirse frente al riesgo. Los agricultores
estaban interesados en fijar un precio seguro para sus productos, un precio de
venta, y los comerciantes de productos agrarios tenan ese mismo inters en
cuanto a asegurarse el precio de compra.

Actualmente en Guatemala es posible negociar contratos de futuros de divisas,

quetzal frente al dlar de los Estados Unidos de Amrica. En el caso del Mercado
de Futuros, BVN asume el papel de la Cmara de Compensacin.

El crecimiento de los mercados de futuros ha sido en gran medida por la existencia

de la Cmara de Compensacin, que ha hecho posible la absorcin del riesgo, ya
que la Cmara de Compensacin ofrece la garanta plena del cumplimiento de los
contratos.

RECOMENDACIONES

De acuerdo a lo investigado, no existen riesgos al utilizar los mercados de futuros,

los riesgos son asumidos por los especuladores. Se recomienda que aquellas
empresas importadoras y procesadoras del grano de trigo hagan uso de los
mercados de futuros, les permitir reducir la incertidumbre a la hora de planear, le
dar certidumbre al precio de su producto terminado, contar con mejores
elementos para negociar la venta de su producto, el conocimiento y el uso de los
mercados de futuros le otorgar una ventaja competitiva y le brinda la oportunidad
de lograr ms ganancias al estar mejor preparado que su competencia

Se debe saber que operar en mercados de futuros y opciones es complejo. Por lo

tanto, antes de invertir su dinero en contratos de futuros o contratos de opciones
sobre futuros, Se debe: tener en cuenta su experiencia financiera, sus objetivos,
los recursos financieros con los que cuenta, saber hasta cunto dinero puede
perder, entender cmo funcionan y las obligaciones que asume cuando decide
participar en estos contratos, conocer a quin contactar si tiene un problema, y
preguntar todo lo que necesite a su agente antes de abrir una cuenta.

Es necesario buscar ms informacin; en los mismos mercados de futuros, en las

casas de corretaje, con especialistas, asistiendo a cursos, etc. Un mayor
conocimiento le permitir no solo usar los mercados de futuros agrcolas con
coberturas, le abre la posibilidad de combinarlo con opciones. Sera muy
satisfactorio que esta herramienta llegue a todo ese sector de agricultores, micro,
pequeas y medianas empresas del sector agropecuario en general que les
permita tener mecanismos seguros para negociar los precios de compra venta de
los productos del campo.