Estados contables

Los estados financieros, tambin denominados estados contables, informes

financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para dar a
conocer la situacin econmica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una
fecha o periodo determinado. Son 4:

BS
Balance de
situacin
patrimonial
(Balance gral.)

EVPN
Estado de
variacin de
patrimonio neto

EFE (Cashflow)
Estado de flujo de efectivo

ERI
Estado de
resultados
integral

Foto
Estado financiero
de la compaa.

Estado
Econmico

Estado financiero

Flujo

Flujo
de efectivo de la compaa.
(Orgenes y aplicaciones).

Tiene el impacto de
las normas
contables.

Muestra los activos y

los derechos sobre
dichos activos.

Flujo
Muestra en dnde
se utiliz el
resultado.

Se compone de
Activos, Pasivos y
Patrimonio Neto.

Presenta todas
las ventas del
ao.

No tiene el impacto de las normas

contables
Refleja la variacin del flujo de caja
en un periodo determinado
Todos aumento de capital de
trabajo=Insume fondos
Formas de clculo
Directo: divide las actividades en
cobros y pagos,
Indirecto: Comienza con los
resultados del ejercicio anterior y
contina con la depreciacin.
Actividades
1. De operacin: Principal fuente
de ingreso(disminucin o aumento
en el capital de trabajo)
2. De Inversin: Compra y/o venta
de activos a largo plazo y cualquier
otra inversin no incluida en el
efectivo (ganancias por vender AF)
3.Financiacin: Actividades que
producen cambios en el tamao y
composicin de los capitales
propios y de los prstamos
tomados (+toma de deuda LP,
-Pago de dividendo, +Variacin de
capital)

Estructura de un BS

Estructura del Cashflow

Operativas
- Capital de trabajo
- Materia prima
- Mano de obra
- Servicios pblicos y arrendamientos
+ Ventas
Inversin
- Compra de activos
+ Venta de activos
- Compra de compaas (goodwill)
Financiacin
+ Aportes de capital
+ Crditos
- Crditos
- Pago de dividendos
+ Recibo de dividendos
+/- Intereses
Limitaciones:
- Uno de distintos mtodos de valuacin
- Imposibilidad de entender las tendencias
- Dificultad de usar ratios de a industria e interindustria
- Items no operativos en los resultados
- Efectos de la inflacin

Elementos de los estados financieros

Activo:
Recurso adquirido en el pasado para beneficio econmico futuro.
Activo Corriente:

Representan a los activos que son ms propensos a generar ms ingreso o dinero

dentro de un ciclo.
Ejemplo: Caja y bancos, inversiones, deudores por ventas, stock, adelantos, impuesto diferido,
depsitos en garanta.
Activo no corriente:
Se refiere exclusivamente a toda aquella propiedad o posesin de bienes muebles y bienes
inmuebles en y con los cuales desarrolla su actividad comercial o de servicios.
Ejemplo: Bienes de uso tangibles (planta, terreno, equipos), Intangibles (goodwill)

Pasivo:
Obligacin presente surgida a raz de una decisin pasada y que implica a la empresa
desprenderse de recursos.
Los pasivos corrientes:
Representa aquellos pagos en los cual la empresa est comprometida a liquidar en un plazo no
mayor a 12 meses.
Ejemplo: Sobregiros, obligaciones bancarias, pago a proveedores por crdito obtenido, anticipos,
cuentas por pagar, prestaciones a sus trabajadores marcadas por ley. Impuestos.
Los pasivos no corrientes:
Son aquellas deudas que posee la empresa pero que puede pagar en plazos mayores, por
ejemplo a 36 meses, 48 meses o hasta 5 aos, etc.
Los otros pasivos:
Representan aquellos pagos por rentas, ya sea de un edificio o local, asi como de equipo o
maquinaria, etc.

Patrimonio Neto:
Bsicamente es la ganancia y la pertenencia al dueo despus que se realiza el
balance, destacan.
PN=A-P
A=P+PN

Principio de devengamiento:
Es cuando el esfuerzo necesario para generar la venta se ha completado y hay una certeza
razonable de que se recibir el pago en un periodo de tiempo.

Amortizacin (o depreciacin):
Asignacin del costo de un bien de uso de modo sistemtico en sus periodos de uso
((costo activo fijo+costo de funcionamiento)-Valor resudual)/aos de vida util

Indicadores de rentabilidad:
Miden la capacidad de generar dinero. Comprenden medidas sobre el uso del activo
Son todos aquellos que teniendo como comn denominador el resultado neto se comparan
con cualquier otra variable.
Margen Bruto
Margen Neto o
ROS
ROA o
Rentabilidad
sobre activos
ROE o
Rentabilidad
sobre el capital
Crecimiento en
ventas

(Ventas netas - costo mercadera

vendida)/ventas netas
Resultado neto / Ventas netas
Resultado neto / Total activo
Margen Neto*Rotacin de
Activo*Apalancamiento Financiero
Resultado Neto / Total capital
Ventas actuales / Ventas pasadas

Lo que queda despus de pagar

el costo variable.
Ganancia por cada peso de
venta.
Utilidad generada por cada
peso invertido en activos.
Utilidad sobre el patrimonio

Porcentaje comparative.

Indicadores de eficiencia de uso del activo:

Liquidez
General

Activo Corriente / Pasivo Corriente

Liquidez cida
o inmediata
Liquidez
Reducida

Cash+inversiones / pasivo corriente

Rotacin de
inventario

Das: Inventario / (Costo mercadera

vendida/365)
Rotacin: Costo mercadera
vendida/Inventario promedio
Rotacin en das al ao: Inventario
promedio/(Costo mercadera vendida/365)
1) Das:
Cuentas a cobrar brutas /
(Ventas netas / 365)
2) Rotacin:
Ventas netas /
Promedio de cuentas a cobrar
3) Rotacin en das al ao:
Promedio de cuentas a cobrar /
(Ventas netas / 365)
Rotacin en das de cuentas por cobrar +
Rotacin de das de inventario

Dias de
cuentas a
cobrar

Das del ciclo

operativo

Activo Corriente Stock / pasivo corriente

Capacidad de pago de deudas

a corto plazo. Si tengo 1
significa que puedo pagar la
totalidad, y menor a 1 ejm 0.8
no alcanzo a pagar sino el 80%.
Capacidad de pago con mis
inversiones.
Capacidad de pago asumiendo
que no se puede vender el
stock
Los das que tarda un inventario
para volverse venta efectiva o la
cantidad de veces que se
vuelve venta al ao.
1) Das en promedio que tarda
convertir las ventas en cash
2) Cantidad de veces que
cambian los deudores en
cartera
3) Cada cunto tiempo se
renuevan las cuentas por cobrar
Representa el tiempo desde la
adquisicin del inventario y su
realizacin.

Indicadores de endeudamiento
Apalancamiento
(leverage)

Total activo / Total capital

Endeudamiento

Total pasivo / Total del activo

Cobertura de
intereses

EBIT / Intereses

Capacidad de pago de deudas.

Capital usado para pagar
financiar activos. Debe ser< a
rendimiento de fondos
Porcentaje de deuda respecto
de las inversiones que tengo.
Indica la capacidad de
endeudamiento de largo plazo.

Indicadores de los inversores

Pago de dividendo

Dividendos por accin/Ganancias por

accin

Yield

Dividendos por accin/(valor del

mercado/accin)
Margen*Rotacin de
Activo*Apalancamiento Financiero

ROE o Rentabilidad
sobre el capital

Apalancamiento
(leverage)

Total activo/Total capital

Valor de libros

Explicacin de ROE
Res neto
X
Ventas netas

Ventas netas
Total activo

Total Activo
Total capital

Anlisis vertical
Compara cada cifra con una base del mismo periodo
Anlisis Horizontal
Compara cada cifra con una base seleccionada

= Res Neto
Total Activo

Representan parte de las

ganancias totales de los
inversores (porcentaje de pago
basado en el cashflow)
Mide el rendimiento del
dividendo
NOTA: El ROE es sobre
resultados en un tiempo
determinado. No mide el riesgo
a futuro. Est basado en valores
contables y no del mercado
Capacidad de pago de deudas.
Capital usado para pagar
financiar activos. Debe ser< a
rendimiento de fondos
Si el valor de mercado es > que
el valor de libros, el valor de la
accin debera ser mayor. Si es
< , la empresa est perdiendo
potencial.

Costo
Se incorpora al stock
Se asigna al resultado a
medida que se venden los
productos

Gasto
Se asignan directamente al
periodo en que incurren

Inversin
Desembolso actual con
intencin de tener beneficios
futuros

Se refleja en el ERI

Se refleja en el ERI
Costo Variabe
Costo Fijo
Costo Semifijo (Turnos
supervisores)

Se refeja en el Cashflow
(actividades inversin)
Insume fondos

Costo Marginal= Costo de

producir una unidad ms

CMG=CtF-CtI/QF-QI
Punto de equilibrio= Nivel de ventas al cual la utilidad neta es cero y se cubren los costos
fijos
Contribucin Marginal Unitaria= Precio-Costo Variable
Utilidad Neta= Ventas Totales (PxQ)- Costo Total(variable total+fijo)