Anteproyecto de Factoring

1
EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO
UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS
DEPARTAMENTO ACADMICO DE CIENCIAS CONTABLES
Y FINANCIERAS
PROYECTO DE INVESTIGACIN
APLICACIN DEL FACTORING COMO INSTRUMENTO FINANCIERO EN LA
EMPRESA LIMONES PIURANOS
SAC. QUE SE DEDICA A LA COMERCIALIZACIN DE LIMON PARA MEJORAR
LA LIQUIDEZ Y SU RENTABILIDAD
-----------------------------------------Cristian Jess Bayona Mendoza

AUTOR
--------------------------------Dr. Elberth Garca panta

ASESOR
2
Diciembre- 2014
INTRODUCCION
En la actualidad, es comn que las empresas tengan que afrontar problemas de liquidez, por
la disminucin de activos circulantes originados por las cuentas incobrables, o el aumento
del endeudamiento a corto plazo en donde los pasivos de corto plazo pueden estar
financiados a activos de largo plazo, cualquiera de las anteriores constituye una amenaza
para lograr el equilibrio financiero, lo que genera la necesidad de buscar instrumentos que
ayuden a conservar las finanzas en buen estado.
En este contexto se busca encontrar un espacio para hacer ms eficientes los negocios, los
que se crean y desarrollan con la finalidad de hacer frente a una demanda de bienes y
servicios, para satisfacer esa demanda es preciso realizar inversiones en personas, en bienes
de equipo, inmuebles, mercancas, etc. y tales inversiones slo se pueden llevar a cabo si se
dispone de la suficiente financiacin, pudiendo ser sta con capital propio o ajeno.
Muchas veces los fondos propios no son suficientes, y la insuficiencia de liquidez apremia
para el funcionamiento normal de las actividades que generarn rentabilidad, es entonces
donde surge la necesidad de hacer uso de alternativas de financiacin externa, para lo cual
acudimos despus de hacer un anlisis a diferentes escenarios de la empresa, al mercado
3
financiero. Es por ello que el Factoring est dirigido a aquellas empresas que requieren
liquidez inmediata, suficiente para cubrir sus necesidades mediante la anticipacin de las
cuentas por cobrar de la empresa, a cambio de una tasa redituable por la cesin y la
actividad de cobranza de sus facturas.
El presente trabajo de investigacin se enfocara en una empresa comercializadora de

mango con la finalidad de conquistar nuevos mercados exteriores, as como a trazar
cuidosamente la estrategia ms adecuada para cubrir satisfactoriamente las necesidades
empresariales a travs de la seleccin apropiada de los instrumentos, ayudas y servicios
financieros que mejoren su competitividad, puesto que la herramienta verstil del factoring,
le permitir acceder a recursos de forma inmediata con asesora integral en el manejo de
facturas.
El trabajo de investigacin est distribuido en cuatro captulos
que sern debidamente
analizados e investigados. El primer captulo est enfocado a la problemtica que se

presenta actualmente en la entidad, as mismo que se proponen objetivos y mtodos para
llegar a los antes mencionado. En el segundo captulo se analiza lo referente al factoring
financiero, sus participantes, funcionamiento, fortalezas y debilidades, entre otros. En el
captulo tres se estudia la situacin en la que se encuentra la empresa, los obstculos que
tienen para acceder a financiamiento y como el factoring financiero puede ser una solucin
para su falta de liquidez. Finalmente en el cuarto captulo se presenta un ejercicio prctico
sobre la empresa para lo cual se analizara su flujo de efectivo en tres escenarios; con
recursos propios, prstamo bancario y factoring financiero.
4
PROBLEMA
1
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Es importante reconocer que el hombre desde sus inicios ha subsistido gracias al
comercio, esta actividad ha venido evolucionando y perfeccionndose con el
tiempo, lo cual ha hecho que sean indispensables estrategias para salvaguardar el
capital y buscar alternativas para su desarrollo. El factoring como sistema de
financiacin aparece a partir de la dcada de los cincuenta en algunos pases
desarrollados, siendo las financieras norteamericanas las que sirvieron como
modelo para las compaas europeas y de estas se pasaron al resto del mundo.
La aparicin del Factoring constituye un segundo nivel de financiamiento ya que
permite liberar la capacidad administrativa y las energas para dedicarlas
exclusivamente a su actividad empresarial y de produccin.
Tal vez el punto de partida para entenderlo es afirmar como en las sociedades de
consumo la utilizacin del crdito ha venido a constituirse en mecanismo
insustituible para la vida econmica.
El factoraje contempla un conjunto de servicios que se basan en la cesin
principalmente de facturas comerciales de una empresa a la entidad de Factoring,
ste a su vez administra la cartera, gestiona los cobros, financia a travs de
anticipos y sobretodo garantiza la solvencia de los deudores.
5
Es por ello que para las empresas es un verdadero reto mejorar su competitividad,
ms an, sta obliga a todos los empresarios a adoptar nuevos modelos
empresariales para recuperar su capital en corto tiempo.
De este modo el factoring puede constituir una herramienta que le permita a la
empresa comercializadora de mango
no solo tener ventajas comparativas, sino
tambin ventajas competitivas en los mercados internacionales.

El presente estudio estar enfocado bsicamente en la comercializadora de mango
que tiene como objeto desarrollar actividades de comercializacin de mango.
Para ello se pretende utilizar el factoring como un instrumento de financiamiento

de mejora de liquidez que les permita soportar una lnea de crdito.
.
2
FORMULACIN DEL PROBLEMA

La aplicacin del factoring como instrumento financiero en la empresa dedicada a
la comercializacin de mango lograra mejorar la liquidez y su rentabilidad?
II
JUSTIFICACIN
En la actualidad, es comn que las empresas tengan que afrontar problemas de
liquidez, o el aumento del endeudamiento a corto plazo en donde los pasivos de
corto plazo pueden estar financiando activos de largo plazo, cualquiera de las
anteriores constituye una amenaza para lograr el equilibrio financiero, lo que
6
genera la necesidad de buscar instrumentos que ayuden a conservar las finanzas

en buen estado.
En la prctica el contrato de factoring en el Per ha sido aplicable, ya que las

empresas han observado que a travs de la aplicacin de factoring, as como la
cesin de crditos, estas pueden recuperar casi inmediato la liquidez.
En el presente estudio nos enfocamos en una empresa del sector agroindustrial;
que se dedica a la comercializacin de mango podemos mencionar que
actualmente para financiar sus gastos incurridos como el alquiler de la planta
donde se lleva a cabo el proceso desde la seleccin hasta el empaque del fruto,
que son destinados para la venta en el exterior se hace prstamos bancarios,
provocando
problemas
financieros
tales
como
de:
liquidez,
cobertura,
endeudamiento, riesgos que afectan e impiden su ordenamiento, crecimiento y

desarrollo.
A dems no posee un orden y carece de herramientas financieras que contribuyan a
mejorar su liquidez financiera para la toma de decisiones eficaces y eficientes en
un momento determinado.
Es por ello que el Factoring est dirigido a aquellas empresas que requieren
liquidez inmediata, suficiente para cubrir sus necesidades mediante la anticipacin
de las cuentas por cobrar de la empresa, a cambio de una tasa redituable por la
cesin y la actividad de cobranza de sus facturas.
7
Adems mediante la gestin de cobranza se obtendr un seguimiento crediticio de

manera individual a las personas que tienen excesos de crdito en el rea
comercial. En La cualidad del Factoring Financiero, es que puede ceder todo o
parte de sus crditos al factor, el cual es el encargado de la compra de valores
comerciales, a cambio de una remuneracin, el mismo que a su vez podr prestar
los servicios de investigacin, control de la cartera de facturas, gestin de cobro,
financiacin de ventas y cobro de los crditos cedidos, segn sea el caso o contrato
establecido.
La aplicacin de esta alternativa proporcionar inyeccin de capitales a las
empresas de este sector: agroindustrial y fomentar la competitividad en empresas
del mismo rubro.
Finalmente el trabajo de investigacin contribuir a medir y evaluar la liquidez de
la empresa con la finalidad de mejorar la situacin financiera y la posicin
monetaria de la entidad.
III
1
OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL
Evaluar la factibilidad del Factoring como instrumento financiero en la empresa
comercializadora de limon.
OBJETIVOS ESPECIFICOS
Evaluar factibilidad comercial del Factoring en la ciudad de Piura.
8
Definir aspectos legales y organizacionales del Factoring.

Definir aspectos tcnicos de la propuesta.
Concluir acerca de factibilidad econmica de la propuesta.
IV
MARCO TERICO
A ANTECEDENTES DEL PROBLEMA
Galarza (2013) plante como objetivo crear un plan de anlisis de diversos factores
con el fin de implementar una empresa de gestin financiera no bancaria creada para
contribuir a solucionar los problemas de capital de trabajo de las pequeas y
medianas empresas del cantn emple la implementacin del esquema de Factoring
que consiste en la compra y descuento de facturas, contratos y otros instrumentos de
cobro, antes de su vencimiento. Se logr corroborar la hiptesis de trabajo planteado
9
que proponan que el Factoring ayudara a solucionar muchos problemas ofreciendo

a estas empresas la posibilidad de obtener recursos financieros a cuenta de dichos
instrumentos sin afectar la estructura de sus activos y contraer nuevos pasivos.
Gallegos (2010) plante como objetivos: 1) Aplicar el Factoring proporcionar
inyeccin de capitales a las empresas, fomentar la competitividad a la banca y
aportar a la desmonopolizacin de los servicios financieros dando como resultado
una reduccin de las tasas y una cultura de control en los crditos obtenidos por los
ecuatorianos.Los contratos financieros en el Ecuador han sido poco aplicables
debido a la tradicionalidad que tiene el crdito como medio de apalancamiento y al
poder de negociacin que tienen las instituciones financieras en nuestro pas. Este
hecho ha marcado una problemtica que trunca el desarrollo de nuevos y ms
atractivos medios de financiacin, en nuestro estudio nos enfocamos hacia las
pequeas empresas, las cuales les es ms difcil obtener recursos monetarios.Es por
ello que el Factoring est dirigido a aquellas empresas que requieren liquidez
inmediata, suficiente para cubrir sus necesidades mediante la anticipacin de la
cuentas por cobrar de la empresa cliente, a cambio de una tasa redituable por la
cesin y la actividad de cobranza de sus facturas. Adems mediante la gestin de
cobranza se obtendr un seguimiento crediticio de manera individual a las personas
que tienen excesos de crdito en el rea comercial.
B BASE TEORICA
1
1
ASPECTOS GENERALES DEL FACTORING

ANTECEDENTES
10
El tema del origen del contrato de factoring sigue motivando encuentros y

desencuentros en la doctrina nacional y comparada; los historiadores han
desarrollado varias teoras, todas ellas, quiz, con la nica pretensin de aportar
argumentos consistentes que den, en efecto, algunas luces sobre esta cuestin1.
En opinin de Hillyer, una primera forma de factoring se advierte en la cultura
neobabilnica de los Caldeos. Su nacimiento est ligado a la actividad
desarrollada por el Shamgallu, agente comercial operante en Caldea hace 4.000
aos, que revesta la forma de un comisionista, es decir, una persona que por el
pago de una comisin garantizaba a su comitente el pago de los crditos2. Rolin,
por su parte, cree encontrar un embrin de la frmula del factoring en las
costumbres comerciales de los fenicios3.
Desde otra perspectiva, algunos autores establecen el origen del factoring en el
Medioevo, particularmente en el tiempo de los romanos4. En esta lnea, De Tena
1 Valiosas pginas de historia del factoring podemos encontrar en Ruozi - Rossignoli,
Manuale del factoring, Milano, 1985, p. 17 y ss; Tucci, Garanzie sui creditidell'impresa e
tutela deifinanziamenti, Milano, 1974 y ss; Zuddas, Ilcontratto di factoring, Napoli, 1983, p.
31 y ss; Lisoprawski - Gerscovich, Factoring, Buenos Aires, 1997, p. 3 y ss.
2 Keys to business cash, origin of factoring traced back to ancient Babylon, en Barrow's,
del 20 de octubre de 1941. Paricipan de este parecer, Snchez Fernndez, El factoring,
en Revista de derecho financiero y de hacienda pblica, Madrid, 1973, nm. 106/7, p.
1095; Santangelo, Il factoring, en Ildirittofallimentare e dellesocietcommerciali, Padova,
1975, nm. 1, p. 200; Etcheverry, Derecho comercial y econmico. Contratos, parte
especial, Buenos Aires, 1991, p. 178.
3El factoring, Madrid, 1974, p. 13.
4 Cfr. Labianca, Factoring, en Rivista del dirittocommerciale e del
dirittogeneraledelleobbligazioni, Padova, 1979, nm. 3/4-5/6, p. 138; Vink, Desarrollo del
11
sostiene que la figura jurdica delfactoring no es una creacin del derecho

moderno, ya que fue conocida por los romanos, correspondiendo en sus rasgos
ms sustanciales a la del institor.
Comentando esta opinin, Roca Guillamn escribe que el institor5 romano no
guarda con el factoring otra relacin que la que pudiera hallarse en ese origen
comn de la palabra factor, la cual viene a expresar la idea de persona que
realiza una actividad por otra, dentro de un mbito ms o menos mercantilista, o
si se prefiere, la idea de realizacin frente a terceros, por una persona fsica o
jurdica, de una funcin que normalmente le correspondera a otra, en virtud de
una relacin de carcter interno que les une y que es determinante que le sea
conferida la representacin para que esa actividad concreta pueda llevarse a
cabo6.
Para completar el abanico de teoras acerca del origen del factoring, debemos
hacer mencin a la que afirma que el antecedente ms remoto de esta moderna
institucin contractual es la actividad de los commanditari italianos, que
factoring en el mundo, en Jornadas sobre factoring, Madrid, 1992, p. 121.
5Derecho mercantil mexicano, Mxico, 1970, t. I, p. 367. El Cdigo civil italiano, en su art.
2203, establece que es istitore (factor) aqul que es nombrado por el titular para el
ejercicio de una empresa comercial. La doctrina, tomando como referencia la contenida
en el citado Cdigo, define al istitore como aquella persona propuesta para el ejercicio de
la empresa o de una sede secundaria o de un ramo particular de la empresa. Cfr. Ferri,
Manuale di dirittocommerciale, Torino, 1983, p. 124; De Semo, Istituzioni di dirittoprivato,
Firenze, 1975, p. 654.
6El contrato de factoring y su regulacin por el derecho privado espaol, Madrid, 1977, p.
20 y ss.
12
operaban como financiadores y aseguradores de las operaciones comerciales

realizadas por los viajeros, tomando parte en las ganancias y en las prdidas7.
A pesar de todos esos intentos de encontrar la gnesis de esta institucin
contractual en pocas lejanas, sin embargo, la mejor doctrina subraya que el
origen del negocio jurdico, que ms tarde conducira al contrato de factoring,
hay que buscarlo a finales del siglo XIV y comienzos del siglo siguiente en
Inglaterra8.
La doctrina jurdica y econmica muestra consenso en que es Inglaterra,
particularmente Londres, la cuna del contrato de factoring. Recuerda Rodgers
que la Blackwell Hall, dedicada a la industria de la lana all por el ao de
1397, es considerada generalmente como el lugar de nacimiento del factor
comercial9. Esta empresa reciba las mercaderas en consignacin y las venda a
los comerciantes de la zona, con la particularidad que, en ocasiones, adelantaba
a los fabricantes el precio de las mercaderas que le haban sido confiadas.
7 Cfr. Bescs Torres, Factoring y franchising. Nuevas tcnicas de dominio de los
mercados exteriores, Madrid, 1990, p. 17 y ss.
8 Cfr. Leyva Saavedra, Contratos de empresa, cit., p. 450; Eizaguirre, Factoring, en
Nuevas entidades, figuras contractuales y garantas en el mercado financiero, Madrid,
1990, p. 572 y ss; Snchez Jimnez, El contrato de factoring, en Contratos
internacionales, Madrid, 1997, p. 978. En opinin de Frignani, el origen del factoring debe
colocarse hacia los aos del 1600, cuando los ingleses fundaron las primeras colonias
americanas y el comercio entre la madre patria y las colonias comenz a florecer
(Factoring, cit., p. 5).
9American financialinstitutions, p. 19; citado por Bauche, Operaciones bancarias, Mxico,
1974, p. 276.
13
A inicios del siglo XVII, en el propio Londres, se establecieron numerosos

factors, llegando algunos de ellos a especializarse en el comercio de algodn,
por lo que se les bautiz como los cotton factors10. Esta prctica pronto foment
de manera considerable el comercio britnico de exportacin, desarrollando el
concepto de las confirming houses, que, en representacin de los compradores
extranjeros, garantizaban su crdito y confirmaban los pedidos. Posteriormente,
con la expansin, desarrollo y beneficios obtenidos con estas operaciones, los
factors se permitieron financiar la produccin de sus clientes, al hacer efectivo
el pago del precio de las mercaderas que deban exportarse algunas semanas
despus. En este momento, como podemos observar, la funcin comercial,
propia de los factors en sus inicios, cambia, evoluciona hacia funciones de
financiamiento empresarial11.
2
DEFINICIN E IMPORTANCIA
1
DEFINICIN
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP define al factoring como
Aquel acuerdo para la prestacin de un conjunto de servicios
administrativos, financieros y de garanta de cobro que el factor o compaa
10 Cfr. Acosta Romero, Nuevo derecho bancario, Mxico, 1995, p. 828; Vink, Desarrollo
del factoring, cit., p. 121; Lisoprawski - Gerescovich, Factoring, cit., p. 5.
11 Cfr. Gallardo, El factoring como figura econmica-financiera, en Jornadas sobre
factoring, cit., p. 39.
14
de factoring ofrece a un cliente-usuario (generalmente una empresa) sobre

las ventas que ste realiza.
La definicin que le concede la Superintendencia de Bancos e Instituciones
financieras de Chile12 al factoring es: alternativa de financiamiento que se
orienta de preferencia a pequeas y medianas empresas y consiste en un
contrato mediante el cual una empresa traspasa el servicio de cobranza futura
de los crditos y facturas existentes a su favor y a cambio obtiene de manera
inmediata el dinero a que esas operaciones se refiere, aunque con un
descuento.
Algunos autores lo definen as: Max Arias Schreiber Pezet13se refiere a este
Contrato como aquel por el cual uncomerciante o empresa encarga a otra
entidad (llamada factor) el manejo desu facturacin, mediante la
transmisin de sus crditos frente a terceros.
Guillermo Cabanellas de Torres14define el Contrato de Factoring
diciendoque es una operacin de crdito, de origen norteamericano, que
consiste enla transferencia de un crdito mercantil del titular a un factor que
se encarga,contracierta remuneracin o comisin, de obtener el cobro, cuya
12 Banca Fcil al estilo SBIF

13ARIAS-SCHREIBER PEZET, Max: Max: Contratos Modernos. Gaceta Jurdica editores.
Primeraedicin, marzo de 1999. Lima Per. Pg. 57.
14CABANELLAS DE TORRES, Guillermo: Diccionario Enciclopdico de Derecho Usual. Tomo

IV.Editorial Heliasta. Vigsimo tercera edicin. Buenos Aires, Argentina. 1994. Pg. 6.
15
realizacinse garantiza, incluso en el caso de quiebra temporal o definitiva

del deudor.Constituye, pues, una comisin de cobranza garantizada..
El profesor uruguayo Carlos Eduardo LpezRodrguez 15da la definicin
siguiente: El factoraje es el contrato por el cual unaparte, denominado el
factoreado se obliga a ceder los crditos actuales ofuturos que tenga sobre
su clientela, y la otra parte, denominado el factor, se obliga a intentar su
cobranza o a adquirirlos, anticipndole a aqul, unaparte del cobro como
precio por la cesin a cambio de una comisin.
Antonio Nuno Pinto Soreira16afirma que: El contrato de factoring, es
elcontrato por el cual una entidad el cliente o adherente cede a otra
elcesionario (o factor) sus crditos sobre un tercero el deudor (o debitor)
mediante una remuneracin.
Segn estudios del Centro Universitario de Ciencias Econmicas
deMxico17, el Factoraje es un servicio especializado utilizado por un
nmero deempresas, que consiste en la conversin inmediata de sus cuentas
por cobrar novencidas en efectivo, de tal forma que ofrece de manera gil la
liquidez necesariaal capital de trabajo en negocios.
15LPEZ RODRGUEZ, Carlos Eduardo: Factoraje o Factoring. Pg.
Webwww.derechocomercial.edu.uy/Bol11Factoring.htm . Montevideo, Uruguay 2003 (Ver acpite
II).
16PINTO SOREIRA, Antonio Nuno: Contrato de Factoring.

17Citado por GONZLEZ MORALES, Vilma y otros; en: Aspectos Generales relacionados con
elFactoraje (Factoring). Pg. Web www.monografias.com/trabajos12/factor/factor.shtml (Ver
acpite2. Desarrollo).
16
Silvio
Lisoprawski
Carlos
Gerscovich18conceptan
mnimamente
alFactoring como ... aquella operacin por la cual un empresario trasmite,

cono sin exclusividad, los crditos que frente a terceros tiene como
consecuencia de su actividad mercantil, a un factor, el cual se encargar dela
gestin y contabilizacin de tales crditos, pudiendo asumir el riesgo
deinsolvencia de los deudores de los crditos cedidos, as como
lamovilizacin de tales crditos mediante el anticipo de ellos a favor de
sucliente; servicios desarrollados a cambio de una prestacin econmica
queel cliente ha de pagar (comisin, intereses) a favor de su factor.
Advertimos as comocaracterstica saliente la triple finalidad del factoring:
gestin,garanta y financiacin de los crditos.
Citando la definicin expuesta por el Jurista espaol Juan Roca
Guillamn,Vicente Walde Juregui19escribe que el Factoring Es un contrato
decooperacin empresarial que tiene por objeto para la entidad financiera,
laadquisicin en firme de determinados crditos de los que son titulares
susclientes,
garantizando
su
pago
prestando
servicios
de
contabilidad,estudio del mercado,investigacin de clientes y asesoramiento

financiero einformacin.
18LISOPRAWSKI, Silvio V. y GERSCOVICH, Carlos G.: Factoring. Depalma. 1 edicin, 1997.

19WALDE JUREGUI, Vicente: El Factoring como mecanismo de financiamiento. En Revista
deDerecho Vox Juris. Universidad San Martn de Porres. Ao 7, 1997. Lima Per. Pg. 175.
17
De las definiciones expuestas, intento de mi parte definir al Factoring

diciendo que, por unlado, es aquel contrato por el cual una parte,
denominada empresa de factoring ofactor, adquiere de la otra, denominada
cliente o factorado, facturas que contienenlos derechos que ste tiene sobre
las operaciones de los crditos otorgados a suspropios clientes (que son
terceros en la relacin jurdica originada de estecontrato), comprometindose
aqul a gestionar sus cobros y pudiendo ademsobligarse al cumplimiento de
otras prestaciones consistentes en servicios quecoadyuven a este propsito, a
cambio de una retribucin o comisin.
Por otro lado, esla transferencia definitiva (como dijimos, mediante cesina
ttulo oneroso paraunos yventa para otros) de facturas por vencer que el
factorado realiza a favor delfactor a cambio de la financiacin anticipada
que, por los importes de las facturasy con deduccin del costo del servicio,
ste hace a favor de aqul. Ambasdefiniciones corresponden a, lo que
podemos llamar, las concepciones tradicionaly moderna respectivamente
sobre el Factoring.
2
IMPORTANCIA
La operacin de Factoring tiene por finalidad auxiliar a los fabricantes y
comerciantes en la organizacin y llevanza de su contabilidad y en la
facturacin de los procesos y servicios que lanzan en el mercado.
El contrato de Factoring ofrece una pluralidad de servicios administrativos y
financieros, tales servicios comprenden principalmente, la gestin y cobro de
18
los crditos cedidos por el cliente y aceptados en cada caso por el factor, el
cual asume, en las condiciones de contrato, el riesgo de insolvencia de los
deudores.
Adems, implica otras prestaciones como: estudio del grado de solvencia de
los deudores asignndole una lnea de riesgo a cada uno de ellos, gestin
integral del cobro de los crditos, servicios de contabilidad, e informa
peridicamente sobre el estado de la cuenta de cada uno de los deudores.
El Factoring resulta conveniente y ventajoso porque permite convertir Ventas
al Crdito como si fueran al contado, evitando que la empresa se enfrente a
desbalances por falta de liquidez inmediata, permite adems planificar con
certeza los flujos financieros al convenir desde el inicio de su ciclo de
operaciones el descuento de las deudas futuras; de esta forma, la empresa
mejora:
Su gestin financiera y comercial.
Puede ofrecer a sus clientes crditos sin afectar sus flujos de caja.
Puede mejorar la relacin con los proveedores.
Maneja apropiadamente el inventario.
Facilita el crecimiento de la empresa.
3
CARACTERSTICAS
19
1. El cliente convierte sus ventas a crditos en transacciones en efectivo.

2. Entidades financieras autorizadas20 a realizar operaciones de Factoring son:
Empresas bancarias, empresas financieras, Cajas Rurales de Ahorros y de
Crdito, Cajas Municipales de Ahorros y de Crdito, Cajas Municipales de
Crdito Popular y EDPYMES
3. El factor puede no aceptar alguno de los documentos de su cliente.
4. Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y las de a
largo plazo (ms de 180 das).
5. El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo
de los distintos compradores.
6. A travs del factoring, la empresa recibe por adelantado entre un 80 y un 95%
del importe de las facturas y documentos cedidos a la entidad financiera.
7. El medio de cobro que utilizan las empresas cedentes es la letra de cambio,
pagar o cheque.
8. Los instrumentos con contenido crediticio21 deben ser de libre disposicin del
Cliente; y las operaciones de factoring no podrn realizarse sin los instrumentos
estn vencidos u originados en operaciones de financiamiento con empresas del
20Segn, las facultades introducidas por el Artculo 1, del Decreto Legislativo N 1028, en
la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la SBS
26702, publicado el 22.06.2008 y que entr en vigencia a partir del 01.12.2008.
21De acuerdo a lo establecido en el Artculo 2 de la Resolucin SBS N 1021-98.
20
sistema financiero. Asimismo, los instrumentos objeto de factoring pueden ser

facturas, facturas conformadas y ttulos valores representativos de deuda,
definidos por las leyes y reglamentos concernientes a la materia.
9. Las instituciones financieras recaudan una comisin si las empresas reciben
la liquidez de sus instrumentos en las respectivas fechas de vencimiento; y una
tasa de inters (adems de la comisin) si adelantan la cobranza. Tanto las tasas
de inters como las comisiones varan de acuerdo a la institucin financiera que
ofrece el producto.
El costo de este producto financiero incluye la comisin, el inters y un cargo
por servicios administrativos. La comisin retribuye los gastos de la entidad y
el riesgo; se establece como un porcentaje de las obligaciones cobradas. Por el
crdito se percibe un inters que responde al costo financiero de anticipar los
fondos al cliente y es establecido con un criterio similar al de las tasas de
inters de otras operaciones.
Para la gestin de cobranza la contraprestacin del servicio se fija en una
comisin, equivalente a un porcentaje sobre el valor nominal de las facturas
cuya cobranza est a cargo del factor. Esa comisin depender de la dispersin
de los montos, del nmero de deudores cedidos, desarrollo de las evoluciones
futuras.
En los casos de evaluaciones de riesgo, la contrapartida es con frecuencia, un
importe fijo por cada uno de los anlisis encomendados.
21
Para los servicios de financiacin la contrapartida es una tasa de inters, sobre

las sumas adelantadas por el factor, en funcin al tiempo comprendido entre el
momento de la entrega hasta la oportunidad de la percepcin. Su cuanta
depender de los valores del dinero en el mercado.
En los casos que las operaciones de cesiones para obtener financiacin se
realice sobre la base de facturas u otros ttulos de crdito, que requieran
notificacin al deudor cedido, a los costos enunciados, se adicionan los
honorarios del escribano interviniente.
El inters por el anticipo de fondos se cobra slo por la cuanta y tiempo de los
importes anticipados, pagndose en el momento de recibir el anticipo.
El tipo de inters aplicado es mayor que el descuento comercial convencional.
La tarifa de factoraje se establece en funcin de:
-
El carcter del contrato (con o sin recurso).
El nmero e importe de los documentos de crdito (facturas) que se vayan a

ceder a la Compaa de Factoring (Factor) en un ao de distribucin por
importes de esas facturas.
El nmero de compradores (Deudores) y su distribucin geogrfica.
El plazo y medio de cobro.
El sector de actividad.
22
10. Evolucin en el mercado: En nuestro pas, este producto financiero ha

adquirido gran importancia en los ltimos aos; sobre todo en las entidades
bancarias ms representativas. Sin embargo, a pesar de que las grandes y
pequeas empresas demandan cada vez ms este producto, el porcentaje de
colocaciones de factoring con respecto al total de las colocaciones de los
diversos productos financieros que ofrecen los bancos en el mercado ha
disminuido, participando slo del 0.66% del total de las colocaciones hasta
setiembre de 2009 informacin proporcionada por la SBS; 43.10% menor a la
registrada en el 2005, ao en el que alcanz su mayor participacin (1.16%).
Este menor dinamismo del factoring se puede explicar porque las empresas del
sistema financiero no le han dado la debida importancia al producto, a
diferencia de otras herramientas como los prstamos, el arrendamiento
financiero (leasing, leaseback), pagars, etc., que representan un porcentaje
importante del total de colocaciones en la cartera de sus productos. Asimismo,
la difusin acerca de los requisitos y las ventajas que ofrece no ha llegado a los
agentes consumidores de este tipo de bienes, debido al costo adicional, que
tendra un mejor estudio y organizacin sobre este producto, perdiendo
oportunidad las MYPEs de obtener una mejor herramienta para conseguir
liquidez.
La Socia Directora de la Divisin de Finanzas Corporativa de Deloitte, Tania

Quispe, explic al diario Gestin, el pasado 27.05.09, que la precaria
23
evolucin de este instrumento es porque: Primero, en una operacin de

factoring se selecciona la cartera de crditos a ser transferida, en la que el banco
podra decidir no aceptar las cuentas por cobrar de algunos clientes, a razn de
su baja calificacin crediticia; segundo, puede tener un costo elevado para la
empresa y el inters aplicado para realizar la operacin puede ser mayor que el
descuento comercial convencional; tercero, excluye operaciones relativas a
productos perecederos y de largo plazo; y por ltimo, podran generarse
problemas con los clientes por la forma o intenciones de cobro que el factor
podra tener con sus deudores.
11. Tratamiento impositivo que se aplican a los distintos participantes del
contrato y los servicios que se contemplen brindar en el mismo.
Para el Cedente. Impuesto a las Ganancias
La incidencia de este tributo se analizar bajo el precepto que el cedente es una
persona jurdica radicada en el pas.
Los intereses abonados por los servicios de financiacin, debern ser
prorrateados a efectos de determinar la porcin de su deduccin, en los casos
que existan en el contribuyente ganancias gravadas y no gravadas o exentas
(artculo 81, inciso a) de la Ley del Impuesto a las Ganancias.
24
Los intereses que se abonen, generalmente por adelantado, por servicios de

financiacin, sern apropiados en el tiempo en funcin al momento de su pago
hasta el vencimiento de los documentos que los originaron.
Los costos abonados por los distintos servicios incluidos en el contrato, sern
deducibles de acuerdo con el principio general de causalidad estipulado en el
artculo 80 de la Ley del Impuesto a las Ganancias.
Los momentos en los que corresponda su deduccin, estarn de acuerdo con la
naturaleza de cada uno de ellos.
En trminos generales, los costos asociados a la cobertura de riesgo de
cobranza, se expresan como una mayor tasa de inters, para lo cual el
tratamiento que debe otorgarse es igual al otorgado para el costo de
financiacin. Los gastos de gestin de cobranzas generalmente estn
relacionados como un porcentaje de los documentos sobre los cuales se
contrata el servicio. Con independencia de s el contrato de factoring es global
o individual, el costo se devengar en funcin a la fecha de emisin del
documento de base (p.ej. factura) y la fecha de vencimiento fijada en el
mismo.
Los costos de los servicios de consultora econmica financiera, su
devengamiento est en funcin a su prestacin.
Impuesto al Valor Agregado por aplicacin de la Ley del rubro, todos los
servicios que se originan en los distintos contratos de factoring, estn
25
alcanzados por el tributo. El nacimiento del crdito fiscal se generar con la

concrecin de las operaciones que le dan origen.
Para el caso de los intereses y los costos asociados a la cobertura de riesgo de
cobranza, cuando el factor los perciba. La alcuota a aplicar ser del 10,5 % o
del 21 % segn sean originados por una entidad financiera o una sociedad de
factoring respectivamente.
Una diferencia se produce en los costos asociados a los servicios de gestin de
cobranzas, ya sean pactados en cesiones globales o individuales. Cuando el
costo del servicio que percibe el factor se genera en oportunidad de recibir del
cliente la documentacin objeto de la misma y es independiente del momento
de la cobranza, ser en esa oportunidad el nacimiento del hecho imponible, la
generacin de la respectiva factura y su cmputo como crdito fiscal para el
originante del servicio.
Cuando el costo que debe abonar el cedente, por el servicio, es reconocido al
factor en el acto de la cobranza de los documentos, ser ese el momento del
nacimiento del hecho imponible correspondiendo su facturacin y cmputo.
Los crditos fiscales originados en operaciones de factoring internacional,
pueden ser recuperados por el cliente, siempre que estn directamente
relacionados con operaciones de exportacin (artculo 43 de la Ley)
4 DIFERENCIAS ENTRE FACTORING Y FORFAITING
26
El factoringpuede operarse tanto en el mercado interno como en el mercado

externo, para operaciones de corto plazo; 180 das. En cambio el forfaiting ha
sido diseado para operaciones internacionales de mediano y largo plazo.
El factoringno cubre los riesgos polticos y de transferencias, mientras que en
el forfaitingestos riesgos son tomados por el comprador de las obligaciones.
Por este motivo, las operaciones de ste ltimo son ms costosas.
En el factoring se pueden descontar facturas y en el forfaiting slo
documentos; letras de cambio, L/C, etc.
PARA QU SOLICITARLO Y COMO SOLICITARLO?

1
PARA QU SOLICITARLO?
Contratar un servicio de factoring es aconsejable cuando el volumen de
ventas a plazo que realiza la empresa es elevado y conlleva un aumento
en los costes administrativos y de gestin, as como en aquellos
momentos en que se precisa liquidez inmediata para hacer frente a pagos
e inversiones y se cuenta con el respaldo de derechos de cobro emitidos
pero no cobrados.
El factoring lo realizan empresas cuyas ventas se hacen con pago
aplazado entre 30 y 270 das, como por ejemplo los proveedores de
grandes cadenas de distribucin. Tambin lo utilizan empresas en
27
expansin, ya que es un medio de financiacin que permite seguir

creciendo.
El factoring adquiere mucha importancia en empresas que tienen un
nmero limitado de clientes, lo que supone una elevada concentracin de
riesgos por insolvencia que de esta manera se mitiga.
La mayor parte de las entidades financieras disponen de servicios
destinados a empresas a travs de los cuales se pueden contratar cesiones
de crditos comerciales. Dependiendo de cada compaa los gastos y
comisiones asociados variarn, por lo que es necesario realizar
comparativas entre las distintas opciones con la finalidad de firmar el
contrato con la ms ventajosa.
El contrato de factoring en principio tiene una duracin indefinida pero
cualquiera de las partes puede solicitar su finalizacin.
2
CMO SOLICITARLO?
El cliente o tambin conocido con el nombre de Factorado (empresa o
proveedor) entrega o transfiere sus crditos a favor de un Factor
(financiera) quien se encarga de cobrar el monto financiado a la firma
deudora. La empresa deudora registra el instrumento financiero en su
sistema contable y prepara un registro de pagos, la cual enva al banco a
travs de su pgina web. La financiera recibe la informacin, la evala y
abona un desembolso de liquidez por la adquisicin de dichos crditos en
28
una cuenta que el proveedor debe tener en el banco, aplicando la tasa de

descuento respectiva, si adelanta el pago de sus facturas. Para comprobar
la transaccin, la persona debe ingresar a la pgina del banco y verificar
la informacin de sus desembolsos en lnea. En la fecha de vencimiento,
la financiera cargar a la cuenta de la empresa solicitante de factoring el
importe las facturas ya costeadas.
PARTICIPANTES
En el factoraje suelen participar tres partes:
Vendedor, cliente o cedente; pueden ser personas naturales o jurdicas,
industriales o comerciantes que en atencin a su volumen de cartera, presenta la
cartera de sus crditos al factor.
Empresa de factoraje, factor o cesionario; constituye la entidad que cuenta con
recursos financieros, una infraestructura tcnica y contable que le permita
manejar la cobranza desde la investigacin de la solvencia de los clientes hasta
su cobranza judicial.
Deudor o cedido; su existencia es determinante para la celebracin del contrato
de Factoring, ya que de su
capacidad econmica y solvencia evaluada y
29
aceptada por el banco y de la satisfaccin de sus obligaciones depender la

continuidad del contrato.
En algunas modalidades de factoraje (principalmente en el factoraje de
exportacin) pueden participar otras partes, como compaas aseguradoras o
terceros encargados de gestiones de cobranza.
7 CLASIFICACIN
Hay muchas modalidades por las que se puede celebrar el Contrato deFactoring,
pero entre las principales tenemos las siguientes:
1
SEGN SU CONTENIDO.Dependiendo de que haya o no financiacin.

a)Factoring con financiacin o a la vista.
En el cual el cliente o empresa factorada recibe el pago inmediato de
lasfacturas
que
contienen
los
derechos
sobre
los
crditos
transferidos,previamente a sus vencimientos.

b)Factoring sin financiacin o al vencimiento.
En esta modalidad no existe la financiacin anticipada. El factoring
sinfinanciamiento carece de uno de los propsitos esenciales del
Factoringmoderno que es la obtencin por el cliente del pago inmediato de
30
loscrditos cedidos para favorecerla pronta liquidez de la empresa.

Estamodalidad de factoring se identifica con el tradicional.
2
SEGN SU FORMA DE EJECUCIN.Por el hecho de que se notifique o no a los deudores cedidos latransferencia
de los crditos a la empresa de factoring.
a)Factoring Con Notificacin.
El cliente debe poner en conocimiento del deudor cedido sobre
latransferencia a favor del factor de las facturas que contienen su deuda y
deque este ltimo ser el nico legitimado para cobrrselas.
b)Factoring Sin Notificacin.
El cliente facturado, en esta modalidad, no avisa a sus deudores sobre
latransmisin de los crditos, por lo que continuar siendo el acreedor.
Elpago deber efectursele a l, quien a su vez est obligado a reintegrar
elimporte de ellos al factor en el plazo fijado en el contrato.
SEGN LA ASUNCIN DEL RIESGO.sta es una submodalidad del Factoring con financiacin. Depender deque
el factor asuma o no los riesgos de cobrabilidad. En este caso el
factoringpodr ser con recurso y sin recurso.
a)Factoring impropio o con recurso.
31
En esta modalidades el factorado quien asume el riesgo por la falta depago

del deudor.El factor no garantiza el riesgo por la insolvencia deldeudor
cedido.
b)Factoring propio o sin recurso.
Por el contrario, aqu el factor s garantiza el riesgo por insolvencia
deldeudor, a no ser de que el incumplimiento se haya producido por
otrascausas
(como
por
ejemplo
que
las
mercancas
se
hayan
encontradodefectuosas o en mal estado, diferentes a las solicitadas, etc.).

ste es eltpico factoring financiero.
POR SU EVOLUCIN HISTRICA.a)Colonial Factoring.

En esta modalidad el factor era slo un distribuidor o selling agent de
losfabricantes ingleses de tejidos y, posteriormente, de otros productos.
Lafuncin del factor era comercializar las mercaderas en los mercados de
lascolonias inglesas en Amrica, por las que cobraba una comisin.
Enmuchos casos, el factor asuma la calidad de garante de los
compradores,ya que insertaba en los contratos de comisin una clusula
llamada stardel credere, que lo haca responsable del cumplimiento de
pago. Poda ono tener financiacin, pero nunca importaba para el factor una
32
adquisicinde facturas en propiedad (a ttulo oneroso). ste es en esencia el

Factoringtradicional.
b)Factoring old line.
Mediante esta modalidad la actividad de las empresas factoras estabalimitada
a comprar los crditos de las factoradas, asumiendo el riesgo
delincumplimiento o insolvencia de los deudores de esos ttulos. El
fundamentojurdico de esta operacin reside en una cesin crediticia por la
que lafactora renuncia a todo recurso contra las empresas cedentes.
Eventualmente,
la
empresa
de
factoring
presta
servicios
de
financiamiento,informacin de mercados, etc.
c)New style Factoring.

El new style Factoring adiciona, a los ya conocidos servicios del
Factoringold line, otros que lo hacen ms til y atractivo. En esta
modalidad, laempresa factora, adems de asumir la gestin y los riesgos
deincumplimiento e insolvencia de los deudores, se obliga a prestar a
lasempresas cedentes una amplia gama de servicios financieros, lo queacerca
a estas empresas a las instituciones bancarias.
5
SEGN EL MBITO TERRITORIAL.-
33
El
Factoring
Internacional
se
presenta
de
dos
formas
en
el
comerciointernacional:
a)Factoring de exportacin, en el que las empresas de factoring y
lafactorada domicilian en un mismo pas, mientras que los deudores
cedidoslo hacen en el extranjero.
El factoring de exportacin es la cesin que la empresa exportadora hace a
un intermediario financiero (a travs de la cual promueve las exportaciones
nacionales) sobre el derecho y gestin de cobro de los crditos otorgados, a
un inters preestablecido, pudiendo este asumir o no el riesgo de la
operacin.
Jos Benito Fajre22menciona que estemecanismo es muy parecido al del
factoring interno, slo que los crditosrecin podrn ofrecerse cuando la
mercadera ya haya sido enviada alcomprador forneo, por lo que debe
presentarse el documento demostrativode su despacho, por ejemplo, la carta
de porte, el conocimiento deembarque, etc.
b)Factoring de importacin,que se da cuando el factorado resideen un pas
distinto al del factor, por lo que decide transmitirle todos loscrditos
originados
en
su
actividad
empresarial
deudoresdomiciliados en el pas del factor.
22 FAJRE, Jos Benito: Ob. cit. Pg. 175.
que
tiene
contra
34
Estos subtipos de factoring, que trascienden las fronteras, tienen

granimportancia en el comercio internacional, entre otras razones, porque
facilitan lasoperaciones de importacin y exportacin, y porque son
mecanismos muyeficaces y econmicos para el conocimiento de los
mercados extranjeros.
En el sistema financiero peruano se ofrecen cuatro tipos de factoring:
Factoring
Es la clase de financiamiento en el que el banco adquiere en forma definitiva
los derechos de cobro de los instrumentos de crdito de una firma
proveedora (ttulos valores y/o documentos representativos de deuda), previa
autorizacin y calificacin crediticia de los deudores de dichos instrumentos,
a travs de un contrato de Factoring, proporcionando a la empresa liquidez
anticipada sobre sus ventas. El banco que ofrece este tipo de producto es el
Scotiabank, mediante su banca Emprendedores. Cabe decir que esta forma
de financiamiento ha sido reemplazada por los dos productos siguientes:
Factoring Electrnico-Empresas
Es el servicio que facilita y agiliza la gestin de pagos de las firmas deudoras
a sus proveedores, va electrnicamente, de forma automtica y segura,
beneficiando a las segundos mediante el cobro adelantado de sus facturas,
sin riesgo de no pago. Las instituciones financieras que brindan este
35
producto son: Scotiabank, Banco de Crdito del Per, Interbank, Mibanco y

el Banco Financiero.
Factoring Electrnico-Proveedores
Es el financiamiento que permite a las MYPEs adelantar el pago de sus
facturas que tienen con las empresas deudoras en forma rpida y segura, sin
asumir el riesgo de no pago. Las entidades que otorgan este servicio son: El
Scotiabank, Banco de Crdito, Interbank, BBVA Banco Continental,
Mibanco, Banco Financiero y el BIF.
Factoring Internacional de Exportacin
Este ltimo producto, a diferencia de los anteriores, es exclusivo del
Interbank. Es un instrumento financiero que utilizan los exportadores que
tienen ventas a plazo va cobranza en el extranjero, y les permite la
posibilidad de financiar sus facturas por cobrar, eliminando el riesgo de
insolvencia por parte de la empresa fornea.
8
QU EMPRESAS SUELEN CONTRATAR EL FACTORING?

Todas las empresas, pequeas, medianas o grandes que renan algunas de las
siguientes caractersticas:
Realizan ventas con pago aplazado entre 30 y 270 das Por ejemplo
proveedores
de
grandes
cadenas
de
distribucin,
multinacionales,
36
organismos pblicos y corporaciones donde los plazos de pago son

dilatados.
Utilizan la transferencia o el cheque cmo forma de pago. Tambin las
empresas que cobran por pagar o letra aceptada, pueden acudir al factoring,
debido a los plazos que puedan tardar en recibir los documentos.
Necesitan a parte de la financiacin de sus ventas, la cobertura de
insolvencia de las mismas.
Poseen un nmero limitado de compradores, que representan una parte
importante de su cifra de ventas, lo que representa una concentracin de
riesgos, que desean cubrir.
Empresas en expansin, que necesitan financiacin para poder seguir
creciendo, aunque su actual estructura sea limitada.
En el caso de las grandes empresas, el factoring les permite mejorar la
estructura de su balance, mediante la movilizacin de su cuenta de clientes.
9
REQUISITOS. VENTAJAS Y DESVENTAJAS

1
REQUISITOS
Entre los requisitos que piden las entidades bancarias, se encuentran:
-
Endosar las facturas a favor del banco.
37
Entregar una planilla de factoring, con la informacin necesaria por cada

aceptante.
Carta cruzada del girador a su aceptante y del aceptante al banco.
Contar ambas partes con una cuenta corriente en Factoring, en la moneda

de los documentos que se van a negociar.
VENTAJAS
- Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisin de la obtencin de
informes.
- Permite la mxima movilizacin de la cartera de deudores y garantiza el
cobro de todos ellos.
- Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el
usuario pasa a tener un solo cliente, que paga al contado.
- Saneamiento de la cartera de clientes.
- Permite recibir anticipos de los crditos cedidos.
- Reduce el endeudamiento de la empresa contratante. No endeudamiento:
Compra en firme y sin recurso.
- Se puede comprar de contado obteniendo descuentos.
- Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y
dirigir la organizacin de una contabilidad de ventas.
38
- Puede ser utilizado como una fuente de financiacin y obtencin de

recursos circulantes.
- Las facturas proporcionan garanta para un prstamo que de otro modo la
empresa no sera capaz de obtener.
- Reduce los Costos de operacin, al ceder las Cuentas por cobrar a una
empresa que se dedica a la factorizacin.
- Proporciona proteccin en procesos inflacionarios al contar con el dinero
de manera anticipada, con los que no pierde poder adquisitivo.
- En caso del Factoring Internacional, se incrementan las exportaciones al
ofrecer una forma de pago ms competitiva.
- El exportador obtiene las siguientes ventajas: puede ser utilizada como
una fuente de financiacin y obtencin de recursos circulantes, permite
obtener mayor capital de trabajo para hacer frente a grandes rdenes de
compra y para poder hacer frente a los competidores que ofrecen mejores
condiciones de crdito, permite la mxima movilizacin de la cartera de
deudores y garantiza el cobro de todos ellos. En el contrato de factoring, el
servicio para el exportador va ms all de la simple gestin de cobro de las
facturas, ya que la empresa de factores brinda asesoramiento operativo y
financiero en todo lo relativo a sus cobranzas y lo hace a travs de su
propia estructura administrativa, elimina el riesgo de cobro, ya que no
existe accin de recurso, elimina la espera para el cobro a su vencimiento;
39
(es decir vende a plazo y cobra al contado), para el forfaiter los efectos o
ttulos son fcilmente transferibles, por lo que hace posible su colocacin
en el mercado secundario.
- Eliminacin del Departamento de Cobros de la empresa, como
normalmente el factor acepta todos los riesgos de crditos debe cubrir los
costos de cobranza.
- Asegura un patrn conocido de flujos de caja. La empresa que vende sus
Cuentas por Cobrar sabe que recibe el importe de las cuentas menos la
comisin de factorizacin en una fecha determinada, lo que permite la
planeacin del flujo de caja de la empresa.
- Le permite financiar sus necesidades de equipamiento tecnolgico.
- Cubren la necesidad de liquidez de las empresas para crear stocks con el
fin de abastecer los picos estacionales de la demanda.
- Proteccin contra las deudas incobrables.
- Posibilidad de mejorar condiciones de venta (se pueden dar mayores
plazos sin comprometer la tesorera).
3
DESVENTAJAS
- El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.
- No es una forma de financiamiento de largo plazo.
40
- El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el

riesgo de los distintos compradores.
- El factor slo comprar la Cuentas por Cobrar que quiera, por lo que la
seleccin depender de la calidad de las mismas, es decir, de su plazo,
importe y posibilidad de recuperacin.
- La desventaja para el exportador radica en que deber pagar un mayor
costo, que en una operacin de descuento, ya que dicha operacin entraa
un riesgo comercial y poltico.
10
CONCEPTO DEL CONTRATO

En la Jurisprudencia espaola, una definicin bastante completa de lo quelos
tribunales espaoles, orientados desde la doctrina, comnmente entienden porel
Contrato de Factoring la expone Alberto de Blas Lpez23citando la que se dioen
la Sentencia de la Audiencia Provincial de Madrid del da 10 de julio de
1996,en la que se dice lo siguiente:
"El contrato de factoring es calificado por la doctrina cientficacomo un
contrato atpico, mixto y complejo, llamado a cubrirdiversas finalidades
econmicas y jurdicas del empresario poruna sociedad especializada, que se
integran por diversasfunciones, aun cuando alguna de ellas no venga
especialmentepactada, y que se residencian: en la funcin de gestin, por lacual
23DE BLAS LPEZ, Alberto: Qu es el Factoring?. Pg.

Webwww.injef.com/revista/empresas/factoring.htm.
41
la entidad de factoring se encarga de todas las actividadesempresariales que

conlleva la funcin de gestionar el cobro delos crditos cedidos por el
empresario, liberando a ste de lacarga de medios materiales, y humanos que
debera arbitrar enorden a obtener el abono de los mismos; la funcin de
garanta,que en este supuesto la entidad de factoring asume, adems, elriesgo de
insolvencia del deudor cedido, adoptando unafinalidad de carcter aseguratorio;
y la funcin de financiacin,que suele ser la ms frecuente, en ella la sociedad
de
factoringanticipa
al
empresario
el
importe
de
los
crditos
transmitidos,permitiendo la obtencin de una liquidez inmediata, que

seconfigura como un anticipo de parte del nominal de cada crditocedido,
aparte de la recepcin por la sociedad de factoring deun inters en la suya".
a)Principal.Tiene esta caracterstica por contar con autonoma e independenciapropias, es
decir, no depende ni est subordinado a ningn otro contrato,pudiendo existir
por s solo.
b)Obligacional.Porque su celebracin slo genera obligaciones, careciendo de efectosreales.
c)Oneroso.Porque impone prestaciones para cada una de las partes que stasejecutan una a
cambio de la otra.
d)De prestaciones recprocas (bilateral).-
42
Desde que de ste nacen obligaciones para las dos partes contratantes. Eneste
contrato intervienen dos partes que se hacen prestaciones entre s.
e)Conmutativo.Ya que las prestaciones son determinadas y ciertas, y entonces las partespueden
prever sus resultados.
f)Formal.As lo es en el Per, toda vez que aqu no basta el solo acuerdo entre laspartes
para consumar la celebracin el Contrato de Factoring, sino que, talcomo lo
prev el Art. 3 del Reglamento de Factoring, Descuento yEmpresas de
Factoring, aprobado por Resolucin de la Superintendenciade Banca y Seguros
N 1021-98-SBS del 01 de octubre de 1998, estecontrato se perfecciona por
escrito y con las indicaciones precisadas en lareferida norma.
g)De tracto sucesivo.Puesto que su ejecucin se prolonga en el tiempo y no se consuma en unsolo

momento.
h)Complejo.Porque puede contener una diversidad de prestaciones (servicios) que elfactor
brinda al factorado. Estos servicios se dividen en tres grupos que son:
43
Los
servicios
administrativos entre
los
que
resaltan
los
de
investigacinde la clientela y la contabilidad de las transacciones

El servicio degaranta, consistente en que el factor asume el riesgo de la
insolvencia delos deudores se trata de una garanta de cobro
El servicio definanciacin, consistente en el pago anticipado que el
factor hace al clientefactorado.
i)De adhesin.Esta es una caracterstica muy frecuente en el Contrato de Factoring.
Escomnmente considerado un contrato de adhesin debido a que en la
granmayora de los casos el cliente se limita a aceptar las condiciones del
factorsin poder discutirlas, ni modificarlas ni objetar las ya establecidas,
niproponer las suyas. Es decir, el cliente simplemente lo toma o lo deja.
j)Comercial o mercantil y de empresa.Porque el factor debe necesariamente ser una entidad financiera (banco
oempresa de factoring debidamente autorizada) y el cliente ser unaempresa
comercial, industrial o prestadora de servicios.
k)De colaboracin.Por cuanto el factor asiste a la empresa, prestndole servicios tales como
elcontrol de los crditos, la investigacin de clientes, la contabilidad de
44
lasacreencias, marketing, etc., y sobre todo la cobranza judicial y extrajudicial

(gestin de cobros) de los crditos vencidos, morosos, etc.
l)Tpico y nominado.En el Per, el Factoring cuenta con estas caractersticas por ser unContrato que
tiene regulacin jurdica propia y nomen juris, tal como severifica de lo
dispuesto por los Arts. 221 inc. 10 y 282 inc. 8 De la LeyGeneral del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de laSuperintendencia de
Banca y Seguros (Ley N 26702 de fecha 09 dediciembre de 1996) y del
Reglamento de Factoring, Descuento y Empresasde Factoring,aprobado por
Resolucin de la Superintendencia de Banca ySeguros N 1021-98-SBS del 01
de octubre de 1998. Sin embargo, hayquienes, como Mario Castillo Freyre 24,
consideran que el Factoring es uncontrato atpico legal por considerar que su
regulacin no se encuentraplasmada en una ley.
Por ltimo, tambin se le ha considerado al Factoring como un
contratonormativo y constitutivo, porque se afirma que crea el marco para las
operacionesfuturas entre las partes que lo celebran.
11
EL
CONTRATO
DE
FACTORING
DENTRO
DEL
SISTEMA
FINANCIERO DEL PER
24CASTILLO FREYRE, Mario: Estudios sobre el Contrato de Compraventa. Ediciones

Legales.Primera edicin, 2003. Lima Per. Pg. 184.
45
Pretende darnos a conocer e informarnos un poco sobre lo que es el Contrato de

Factoring, el cual en el Per es reglamentado por la Superintendencia de Banca
y Seguros mediante Resolucin S.B.S N 1021-98.
Segn SBS, el contrato de factoring (ver en anexo 3 un Modelo de Contrato)
deber contener como mnimo lo siguiente:
-
Nombre, razn o denominacin social y domicilio de las partes;
Identificacin de los instrumentos que son objeto de factoring o, de ser el caso,

precisar los criterios que permitan identificar los instrumentos respectivos;
II
Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago;
Retribucin correspondiente al Factor; de ser el caso;
Responsable de realizar la cobranza a los Deudores; y,
Momento a partir del cual el Factor asume el riesgo crediticio de los Deudores.
SECTOR AGROINDUSTRIAL
1
ANTECEDENTES
Se remonta a principios del siglo XX.
Surge como una alternativa econmica de subsistencia.
Los primeros antecedentes formales como agroindustria, se remontan a micro

emprendimientos constituidos por mujeres del medio rural.
46
DEFINICIN Y DESCRIPCIN DEL SECTOR

Es un conjunto de procesos de transformacin aplicados a materias primas de
origen agropecuario y forestal, que abarca desde su beneficio o primera
agregacin de valor, hasta la instancia que generan productos finales con mayor
grado de elaboracin; constituye uno de los subsectores de gran relevancia para
el pas, pues se encuentra estrechamente vinculada con los dems sectores de la
actividad econmica.
Dicho de otro modo es, es un sistema dinmico que implica la combinacin de
dos procesos productivos, el agrcola y el industrial, para transformar de manera
rentable los productos provenientes del campo, incluye la comercializacin del
producto as como los aspectos administrativos, de mercadotecnia y
financiamiento.
En esta actividad econmica la agricultura y la industria pueden alcanzar
integraciones verticales y horizontales y llegar hasta la integracin con los
procesos de comercializacin y provisin de insumos.
De otro lado el desarrollo agroindustrial para la Organizacin de las Naciones
Unidas para el Desarrollo Industrial, ONUDI, conlleva a la integracin vertical
del proceso completo de produccin desde el campo hasta el consumidor final.
La integracin vertical significa que todas las etapas del proceso de produccin
estn planeadas, organizadas y controladas por una organizacin que tiene una
47
concepcin industrial orientada hacia el mercado y planifica su poltica de

produccin para satisfacer una demanda probada del mercado para sus
productos. En un concepto ms amplio la agroindustria, comprende la
integracindel mercado, procesamiento y produccin agrcola bajo un manejo
administrativo responsable de cada una de las etapas y debidamente
planificado.
En el contexto actual de la globalizacin, la agroindustria constituye un sector
en el cual las diversas etapas de produccin, transformacin, distribucin,
financiamiento, investigacin y desarrollo estn organizadas a escala
internacional.
La agroindustria en general de acuerdo con las tendencias mundiales futuras se
orienta en el sentido de asumir parcialmente la responsabilidad del cuidado y
mantenimiento del medio ambiente, adems de los valores culturales y ticos de
la sociedad.
La agricultura representa cerca del 8% del PIB peruano. Se distingue la
agricultura moderna de la tradicional. La agricultura tradicional est
principalmente orientada al mercado interno y al autoconsumo, tiene bajos
niveles de tecnificacin y de productividad, y ocupa a un gran nmero de
trabajadores de bajos ingresos. La agricultura moderna est orientada al
mercado externo, tiene un nivel relativamente alto de tecnificacin, de inversin
en maquinaria y tecnologa, altos rendimientos y la produccin est
48
principalmente en manos de grandes o medianas empresas, ubicadas en la costa

del pas.
La oferta de productos agroindustriales era incipiente a inicios de los aos 90,
pero desde entonces ha crecido fuertemente, sobre todo en esta dcada. En
2009, las exportaciones agroindustriales sumaron cerca de 1.630 millones de
dlares, representando cerca del 7% de las exportaciones peruanas totales. Con
ello, la industria cerr una dcada en que las exportaciones agrcolas crecieron
en promedio un 18% anual. La mayor inversin y tecnificacin (observada
desde los aos 90) ha influido de manera significativa en la productividad.
La apertura comercial y el mejor acceso a los mercados globales han sido los
principales impulsores de este proceso de inversiones.
Cuadro 1. Exportaciones Agroindustriales
49
Los diez principales productos agroindustriales de exportacin son el esprrago

fresco, el esprrago en conserva, la uva, la pprika, el capsicum (pimiento y
similares) en conserva, el caf orgnico, el aguacate, el mango, las alcachofas
en conserva, el banano orgnico y el esprrago congelado, adems del
esprrago congelado y la caa de azcar para la produccin de etanol.
3
IMPORTANCIA
Como Agente de transformacin productiva del sector agropecuario basado en
la biodiversidad, la agroindustria es un componente clave en todo proyecto de
desarrollo integral, posee ciertas caractersticas a partir de su condicin de
demandante de insumos agrcolas. Entre esos atributos tenemos:
La capacidad de reducir las prdidas post-cosecha y aumentar la

conservacin de los productos.
Reducir la estacionalidad de la oferta.
50
Elevar el valor agregado y permitir ampliar la oferta de productos con

mejores caractersticas nutritivas y organolpticas.
Pero existen adems otras caractersticas que le permiten ser catalogada

como uno de los ejes de desarrollo rural. Entre estas se mencionan:
Una mayor flexibilidad comparativa con otras industrias en cuanto a

escalas.
Una mayor flexibilidad de integracin entre procesos intensivos en

capital e intensivos en mano de obra.
La capacidad de introducir la lgica industrial en actividades primarias,

y la capacidad como vehculo de transmisin de la informacin tcnicoeconmica.
Desarrollo equilibrado, justo y sustentable, de un sector prioritario para

nuestro pas como es el caso del sector agroindustrial.
PANORAMA GENERAL
1
SITUACION ACTUAL DEL AGRO NACIONAL

Para una mejor comprensin de la situacin agroindustrial, se presenta a
continuacin y en forma concisa una visin de la realidad y problemtica
del agro nacional.
Esta situacin puede ser descrita en resumen por la existencia de pequeas
unidades productivas desarticuladas (el 85 % son mayoritariamente
51
unidades de produccin menores a 10 has, 71 % de las cuales son menores

a 5 has).
- El productor tiene un bajo nivel educativo y tecnolgico (ms del 20% de
la poblacin agropecuaria es analfabeta y el 60 % tiene solamente estudios
primarios).
- Existe un limitado acceso a la informacin tcnica y de comercializacin
(la ausencia de un sistema eficaz de informacin tcnico-comercial limita
las posibilidades de xito del productor agrario y agroindustrial.
- De otro lado la actividad Forestal requiere de incentivos y la solucin a

requerimientos de informacin y capacitacin.
Someramente, los problemas que se generan en el Sector son entre otros:
- Baja produccin y productividad en cultivos.
- Excedentes agrcolas no aprovechados y prdidas post-cosecha
importantes.
- Problemas de comercializacin, debido a la ausencia de infraestructura,
sistemas de informacin y falta de mercados.
- Acceso al crdito limitado, tanto de parte de la banca privada como de la
banca de fomento.
52
- Incapacidad de reinversin como producto de la descapitalizacin del

Agro, y una balanza comercial negativa.
2 SITUACION ACTUAL DEL SECTOR AGROINDUSTRIAL

El sector est atravesando un proceso de fuerte crecimiento. Si bien el
monto total de exportacin cay en 2009 debido a la crisis financiera
internacional, los volmenes de exportacin siguieron creciendo. En aos
anteriores, el crecimiento de las ventas fue muy fuerte.
Las perspectivas siguen siendo positivas y los planes de inversin,
alentadores. Existen 135 empresas exportadoras de esprrago fresco, 200
de pprika, 144 de mango, 75 de uva y 72 de pimiento en conserva.
La tecnificacin y la inversin en maquinaria y equipo se estn acelerando.
Esto se puede observar en el crecimiento de la importacin de bienes de
capital para el sector (momentneamente afectada por la crisis de 2009).
Cuadro: Importacin de Bienes de Capital para la Agroindustria
53
La agroindustria de exportacin utiliza cerca de 120.000 has. (Sobre todo en la costa, en las
regiones de Ica, La Libertad, Lambayeque, Piura y Lima). Esta cifra representa cerca del
5% del rea agrcola total: en Per se cosechan en total entre 2 y 2,5 millones de has. (el
28% en la costa, un 48% en la sierra, y el restante 24% en la selva).
La costa peruana es un desierto interrumpido frecuentemente por valles frtiles. Esto hace
particularmente importante la inversin en sistemas de irrigacin. En Ica, que por varios
aos fue el departamento de Per que atraa ms inversin agroindustrial, deben utilizarse
pozos para la provisin de agua. A pesar de la gran cantidad de zonas eriazas, la capacidad
de controlar totalmente el agua y los nutrientes que reciben las plantaciones mediante
sistemas modernos de riego hacen que el desierto tenga un potencial agrcola importante
(tecnologas similares son aprovechadas, por ejemplo, en Israel). Debido a la reciente y
fuerte expansin, el precio de la tierra est en aumento.
El valor de las exportaciones agroindustriales cay un 5% en 2009. La crisis financiera
internacional afect al sector principalmente a travs de la cada de precios (el precio
54
promedio cay cerca de un 17% en 2009). Los precios que ms cayeron fueron los de los
productos de vida ms larga (conservas o productos secos), mientras que los precios de los
productos frescos tuvieron un mejor desempeo (por ejemplo, el precio promedio del
esprrago fresco creci cerca de un 7%). A pesar de la disminucin de precios, los
volmenes de exportacin crecieron un 6%. Esto sucedi gracias a la maduracin de
inversiones.
Cuadro : Precio Promedio de Exportacin Agroindustrial
El ajuste en precios obedeci a una sustancial cada del consumo privado en los principales
destinos de exportacin. Para algunos productos (conservados o secos) fue perjudicial su
capacidad de almacenamiento: los inventarios se ajustaron, disminuyendo el precio (el del
esprrago en conserva cay un 13% y el de la pprika en polvo cay un 14%). Por otro
lado, la uva se benefici de una la cada de la produccin en los pases tpicamente
55
productores (EEUU, Sudfrica, Chile). Tambin se observaron precios atractivos para el

mango.
El crecimiento de los volmenes exportados (cerca del 6%) se dio gracias a la maduracin
de inversiones. Fue particularmente importante el impulso de las inversiones en uva. Los
volmenes de exportacin de esta fruta casi triplicaron en el cuarto trimestre. Los productos
vulnerables al efecto de ajuste de inventario fueron los ms afectados en trminos de
volmenes de ventas.
5
CARACTERSTICAS
PROPICIAS
DEL
ENTORNO
LOCAL,
REGIONAL Y NACIONAL
Agricultores, asociaciones y empresas agrcolas
Se muestran abiertos a buscar nuevos caminos para desarrollar nuevos negocios

que les permitan mejorar su economa. Poseen adems experiencia ganada en la
exportacin de otros productos, tales como mango, frjol y banano.
Agroexportadores
Poseen experiencia en el negocio y cuentan con una red de contactos que les
hace posible abrir el mercado para nuevos productos, como el limn Tahit
procedente del Per.
Organismos financieros
Tanto la banca privada como la banca estatal estn aptas para otorgar
prstamos. Las modalidades, garantas y exigencias difieren de entidad a
56
entidad. Entre ellas destaca la Corporacin Financiera de Desarrollo (Cofide),

una empresa mixta que opera como banco de desarrollo de segundo piso, que
canaliza los recursos que administra a travs de otras instituciones financieras.
rganos competentes
La labor del Servicio Nacional de Sanidad Agraria (Senasa) ha sido y es

fundamental para que los ctricos peruanos puedan ser exportados. As, por
ejemplo, la aplicacin del Programa Nacional de Mosca de la Fruta ha
permitido que los ctricos peruanos tengan las puertas abiertas en el mercado de
Estados Unidos. Senasa cumple adems un rol de certificador de campos y
plantas de empacado antes de que la fruta pueda salir del pas.
Proveedores
Dado el desarrollo de las agroexportaciones en el Per, las empresas

proveedoras de insumos, semillas, fertilizantes, pesticidas, riego tecnificado y
otros insumos proveen servicios de buena calidad y asistencia tcnica
profesional.
Empresas certificadoras
Al igual que los proveedores, las empresas certificadoras de diversos sistemas

de calidad y certificaciones, tales como GAP (Buenas Prcticas Agrcolas),
57
Certificacin Orgnica, entre otras, prestan excelentes servicios y cuentan con

profesionales altamente capacitados.
Ministerio de Agricultura
Si bien el recurso agua est disponible en las regiones de Piura y Tumbes, en

los distritos de Olmos y Motupe (Lambayeque) es muy costoso, dado que
carecen de irrigaciones y es obligatorio explotar agua del subsuelo. Esto supone
para el agricultor no solo una inversin alta sino tambin un costo de operacin
elevado, ya que la falta de electrificacin rural supone la utilizacin de
combustible. El Proyecto Especial Olmos Tinajones debe estar llevando agua a
los distritos mencionados en el ao 2010.
6
NIVEL DE CRECIMIENTO
La agroindustria ha sido el motor ms importante del sector agrcola en aos
recientes, gracias a las inversiones que ha recibido y al mercado externo. Se tiene
registro de 135 empresas exportadoras de esprrago fresco, 200 de pprika, 144
de mango, 75 de uva, y 72 de pimiento en conserva. En 2009 hubo 25 empresas
con exportaciones superiores a los 10 millones de dlares. Entre ellas, destaca
Danper, una empresa de capital peruano-dans. La mayor parte de la produccin
se concentra en la costa, en particular en la zona norte (Lambayeque, La
Libertad, Piura), Ica y Lima. Actualmente, los dos productos que ms inversin
nueva estn recibiendo son el aguacate y la uva. Las nuevas siembras en el norte
(Piura) de estos dos productos explicarn su fuerte crecimiento en un futuro
prximo.
58
La gran mayora de las exportaciones del sector agroindustrial son producidas

por grandes y medianas empresas (ingreso superior a los 2 millones de dlares al
ao), con alta productividad e inversin en bienes de capital y tecnologa.
Cuando se compara el crecimiento reciente de las exportaciones agroindustriales
con el crecimiento del sector agrcola en su conjunto se observa que los
productos de estas exportaciones han sido el principal motor del sector en los
ltimos aos.
Cuadro : Produccin Agrcola y Exportacin Agroindustrial
Per est teniendo xito en posicionar varios productos agroindustriales en

mercados internacionales, sobre todo productos frescos (esprragos, uvas).
Tambin ha logrado ser un actor mundial importante en algunos productos
procesados (esprrago en conserva, pprika en polvo, alcachofa en conserva).
Cuadro: Exportacin segn Producto y Nmero de Empresas que exportan ms de US$ 1
milln
59
INCENTIVOS TRIBUTARIOS
1
DRAWBACK ARANCELARIO
Para la actividad exportadora existe un procedimiento de restitucin de
derechos arancelarios que permite la devolucin de un porcentaje del valor
FOB de exportacin, asumiendo que en el coste de produccin se incluyen
derechos arancelarios ya pagados por la importacin de insumos.
Este incentivo, llamado drawback arancelario, busca ser un proceso
simplificado. El porcentaje de devolucin fue aumentado del 5% al 8%
como parte del paquete de estmulo econmico aplicado como reaccin a la
crisis internacional (debido al importante efecto esperado sobre el sector
60
exportador). Se ha establecido un regreso escalonado a su nivel original,

dada la paulatina y aparente normalizacin de la situacin financiera
internacional.
8
INCENTIVOS A LA AGRICULTURA
El Gobierno ha declarado de inters prioritario la inversin y desarrollo del
sector agrario, estableciendo incentivos que son aplicables a las personas
naturales o jurdicas que desarrollen cultivos y/o crianzas, con excepcin de la
industria forestal y las actividades agroindustriales relacionadas con trigo,
tabaco, semillas oleaginosas, aceites y cerveza.
Beneficios tributarios:
El Impuesto a la Renta se determinar aplicando la tasa del 15% sobre la renta

neta.
Las personas jurdicas podrn depreciar, a razn del 20% anual, el monto de las
inversiones en obras de infraestructura hidrulica y obras de riego.
Durante la etapa pre-productiva y durante un plazo mximo de 5 aos, las

personas naturales o jurdicas podrn recuperar anticipadamente el Impuesto
General a las Ventas, pagado por las adquisiciones de bienes de capital,
insumos, servicios y contratos de construccin.
Los beneficios tributarios se aplican hasta el 31 de diciembre del ao 2021.
61
CREDITO AGRARIO
El Per tiene ms de 5.5 MM de Ha que podran destinarse al cultivo; sin
embargo, solo tiene cultivadas 2.7 MM. Si se calcula, conservadoramente, que
en promedio es necesario invertir al menos US$ 1,000 por Ha cada campaa y
que solo se financia el 60%, tendramos una necesidad anual de financiamiento
de US$ 1,620 MM.
El sistema financiero, a abril del 2008, tiene colocaciones en el sector por US$
788 MM, que incluyen el financiamiento de infraestructura, maquinaria y
equipo ofrecido por la banca comercial. Sin considerar esto, podemos afirmar
que, por lo menos, US$ 832 millones se financian mediante otras vas:
acopiadores, compradores, transportistas, habilitadores informales, empresas
compradoras, prstamos familiares, etc. Ello trae como consecuencia que, de
aproximadamente 1.75 millones de productores, solo 85,000 cuenten con
crditos, es decir, que exista una cobertura de apenas el 4.8%.
Si consideramos el saldo de tierras con potencial de cultivo, tendramos tambin

un potencial adicional de financiamiento de, como mnimo, US$ 2,800 MM.
Pero, para poner en valor estas tierras, se necesitara adems una fuerte
inversin en infraestructura.
En los cuadros podemos apreciar que el crdito al sector creci a una tasa anual
del 23% de 1994 a 1998, luego decreci un 6% anual hasta 2002 y viene
62
creciendo a un promedio del 15% anual. Recin a principios del ao pasado se

recuper el monto de crdito que lleg a tener el sistema en 1998.
Actualmente, podemos afirmar que los crditos del Sistema Financiero

Nacional han superado los US$ 750 MM que lleg a prestar el desaparecido
Banco Agrario en la campaa 1986-1987.
La diferencia es que este financiamiento es mayoritariamente privado, no

depende como antes del crdito de Programa Monetario del Banco Central, con
el correspondiente impacto inflacionario, pero est orientado principalmente a
la mediana o gran empresa.
Los agricultores de entre 3 y 10 hectreas son financiados directamente por las

IFIE (cajas municipales, cajas rurales y Edpymes) y el Agrobanco; pero los
dems agricultores no tienen acceso directo al crdito de instituciones
bancarias.
Cuadro : Evolucin de colocaciones en el sector Agropecuario
63
Cuadro: Evolucin de tasas de inters
64
Finalmente, es necesario destacar que la banca solo financia actividades

productivas rentables, complementa al cliente que aporta su esfuerzo y capital
para lograr su desarrollo empresarial o personal y debe actuar con prudencia
para proteger al ahorrista. En ese sentido, la agricultura debe ser rentable para el
empresario agrcola, sea este pequeo o grande, a fin de que pueda ser sujeto de
crdito.
En ese sentido, la Asociatividad, que es la base del modelo que se emplea en

Agrobanco, juega un rol muy importante. Esta debe generarse por la voluntad
de los productores para que perdure y se consolide en el tiempo.
Por ese motivo, adems de los crditos individuales o de las cadenas

productivas, es posible llegar al micro o pequeo productor a travs de sus
asociaciones o cooperativas de servicios, las cuales se pueden convertir en
sujetos de crdito en la medida que observen prcticas de buen gobierno
corporativo, as como respeto y cumplimiento de sus compromisos.
Es necesario tambin un esfuerzo sostenido del Estado en capacitacin y

asistencia tcnica, as como en adoctrinamiento para la creacin de una cultura
de compromiso que valore los acuerdos y los contratos, as como fortalezca la
cultura de pago.
65
El proceso de insercin al sistema financiero formal requiere, adems, de la

conformacin de fondos de garanta que mitiguen, pero que no cubran
totalmente, el riesgo de incorporacin de nuevos clientes, sin experiencia
crediticia.
El Estado, el sector privado moderno con visin de futuro, la banca y los
productores agropecuarios deben propiciaren conjunto las alternativas que
permitan estructurar modelos de gestin en los que todos sumen y todos ganen.
As como se hizo para propiciar el crdito hipotecario a los sectores de menores
ingresos, asumiendo el Estado parte del riesgo y favoreciendo la cultura de
pagos, es conveniente aplicar los mismos principios, a fin de permitir que la
banca participe activamente en el financiamiento al pequeo y mediano
productor agrario econmicamente sostenible.
66
HIPOTESIS
1
PLANTEAMIENTO DE LA HIPTESIS
1
Hiptesis General
Si se propone la aplicacin del factoring como instrumento financiero en
la
empresa dedicada a la comercializacin de limon entonces esta
lograra mejorar la liquidez y su rentabilidad.
IDENTIFICACIN DE LAS VARIABLES Y UNIDAD DE ANLISIS

Unidad de anlisis: La empresa Phoenix Foods S.A.C. ubicada en la ciudad
de Tambogrande.
Variables:
Variable independiente (VI):
Variable dependiente (VD)
liquidez
:
rentabilidad.
DEFINICIN CONCEPTUAL DE LAS VARIABLES

FACTORING: El Factoring consiste en la cesin de los crditos sobre clientes
que genera nuestra empresa, de tal modo que a partir de dicho momento es
la empresa de Factoring quin
se
encarga de
poner
en
circulacin
dicho crdito y de cobrarlo en la forma y plazo establecido entre nuestra

empresa y nuestro cliente.
FINANCIAMIENTO: Se designa este trmino al conjunto de recursos
monetarios financieros que se destinarn a para llevar a cabo una determinada
67
actividad o proyecto econmico. La principal particularidad es que estos

recursos financieros son generalmente sumas de dinero que llegan a manos de
las empresas, o bien de algunas gestiones de gobierno, gracias a un prstamo y
sirven para complementar los recursos propios.
INTEGRACION A NUEVOS MERCADOS:Es la situacin en que se
aprovechan al mximo las posibilidades de adquirir nuevos productos y es que
el Per mantiene una activa poltica de integracin comercial con el mundo ya
que, dentro de su estrategia comercial de largo plazo busca consolidar mercados
para los productos peruanos, con el fin de desarrollar una oferta exportable
competitiva que, a su vez, genere ms y mejores empleos. En ese sentido, a
travs de diversos esquemas de integracin, se ha logrado el acceso a
importantes mercados ampliados, hacia los cuales podr acceder el inversionista
que se establezca en el pas25.
4
DEFINICIN OPERACIONAL DE LAS VARIABLES

FACTORING: Esta variable se medir con los siguientes indicadores:
Aplicacin del modelo Factoring en la empresa Phoenix Foods S.A.C.

La factibilidad comercial del Factoring en la empresa a futuro.
FINANCIAMIENTO: Esta variable se medir con los siguientes indicadores:

Financiamiento de factoring a la entidad bancaria con la finalidad de
obtener liquidez en caja para realizar las operaciones.

Evaluacin meticulosa para aprobar la calificacin crediticia.
25 Recuperado de :
http://www.investinperu.pe/modulos/JER/PlantillaStandard.aspx?
are=0&prf=0&jer=5728&sec=1
68
INTEGRACION A NUEVOS MERCADOS:
Volumen de exportaciones de Mango durante los ltimos aos a
nuevos mercados.
Aportes a la economa peruana a travs de las exportaciones de
productos hidrobiolgicos como PBI, fuentes de empleo, y otros
beneficios sociales para la poblacin.
VI
METODOLOGA
1
EL DISEO DE LA INVESTIGACIN
Desde el punto de vista de diseo la presente investigacin corresponde a un
diseo
no experimental porque la variables se analizaran tal y como se
presentan en la realidad. Se observaran los fenmenos es decir el proceso

productivo del mango tal y como se dan en el contexto para su posterior anlisis.
La investigacin es de tipo descriptiva correlacional, ya que las variables se van
a estudiar y analizar de manera dependiente. Los estudios correlacinales
medirn las dos variables que se pretende ver y s estn relacionadas en los
mismos sujetos y despus se analiza la correlacin. Esto permitir analizar la
relacin entre la aplicacin del modelo Factoring y la integracin a nuevos
mercado, donde se analizara si esta propuesta aceptada por todo el personal de
dicha empresa mejorara la productividad.
2
RECOLECCIN DE DATOS E INFORMACIN PRIMARIA Y/O

SECUNDARIA
Para la recoleccin de la informacin se llevaran a cabo diversas tcnicas:
69
Se aplicarn las siguientes tcnicas:

Encuestas: Estarn dirigidas a todo el personal que est encargado
y viene desarrollando actividades en la empresa, para conocer el
todo el proceso de produccin del mango. Se proceder a disear un
cuestionario simple y de fcil comprensin.
Entrevista: Estar dirigida a cada jefe encargado de los procesos de
produccin. Se realizar una comunicacin interpersonal con uno de
los empleados de seleccin, pesado, limpieza, empacado y almacn,
a fin de obtener respuestas verbales a las interrogantes planteadas
sobre el problema propuesto.
La encuesta, las entrevistas se utilizaran para evaluar el desempeo
y problemas en el proceso productivo de la empresa de productos es
este caso el mango.
La tcnica de aplicacin del Factoring: seria posteriormente
utilizada en la presentacin de la propuesta de implementacin del
modelo Factoring.
Tcnicas de anlisis de informacin

Se presenta la informacin obtenida a travs de las diferentes tcnicas
antes mencionadas. Se proceder al anlisis de los datos, para lo cual
ordenaremos, clasificaremos y presentaremos los resultados en este
70
caso se presentara un ejercicio prctico citando algunas operaciones que

suceden en la realidad para un mejor entendimiento, los cuales se
plasmaran en asientos contables con la finalidad de poder comprender
los movimientos que est realizando la empresa en este caso su activo.
TIPO Y TCNICAS DE MUESTREO, UNIDAD DE ANLISIS,

POBLACIN Y SELECCIN DE MUESTRAS
1
Poblacin
La poblacin est conformada por el total de empresas que se dedican a la
exportacin de productos agrcolas en el departamento de Piura.
2
Muestra
La muestra de la presente investigacin ser la unidad de anlisis que es
empresa PHOENIX FOODS S.AC Tambogrande.
MTODOS, TCNICAS PARA LA CONTRASTACIN DE HIPTESIS

La visita en la planta permitir observar detenidamente el proceso completo de
produccin de mango, con la finalidad, de conocer el proceso productivo como
la cantidad de materiales, insumos, personal, entre otros gastos.
Adems observar su organizacin puesto que se busca que todos los recursos
de la empresa trabajen en conjunto, para as tener un mayor aprovechamiento
de los mismos y tener ms posibilidades de mejores resultados.
Se conocer ms acerca del rea de Contabilidad y Finanzas con la finalidad de
conocer con exactitud el movimiento de las ventas al crdito y su periodo de
71
recuperacin, de tal manera que busque implementar con factibilidad

herramientas financieras que se acomoden al giro y necesidad de la empresa y
as poder seguir operando con eficacia.
Se observara el nivel de comunicacin entre administradores y trabajadores de
moderado a elevado para tener la oportunidad de escuchar e implementar
acciones y estrategias que mejoren los procesos de produccin, estrategias de
venta, niveles de calidad, entre otros. Para lograr esto es ineludible crear un
ambiente adecuado de trabajo y as aumentar la eficacia del trabajo de los
empleados.
A los encargados de la Contabilidad y Finanzas les corresponder analizar
frecuentemente la situacin econmica financiera de la empresa a travs de
razones financieras y su correcta interpretacin aplicada a los Estados
Financieros.
En cuanto a su gestin de cobro se ver liberada de la necesidad de llevar la
contabilidad detallada de sus deudores, al posibilitarle su sustitucin por una
nica cuenta en la que ella se limita simplemente a registrar sus operaciones
con la empresa de factoring.
72
VII
CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES
Actividad
Bsqueda de informacin
Descripcin de
informacin bajo
anteproyecto
Formulacin de
objetivos, bases tericas e
hiptesis
Julio
Agosto
Setiembre
Octubre
73
Desarrollo de
informacin en la
empresa
Aplicacin de mtodos de
recoleccin de datos
Desarrollo de
conclusiones y
recomendaciones
Exposicin de anteproy.
VIII. PRESUPUESTO
RECURSOS:
Humanos:
Asesor
:2
Colaboradores
:3
Materiales
Equipos insumos para la recoleccin y procesamiento de datos: Se har
uso de una lapto para el desarrollo de la presente investigacin y los
materiales a utilizar se describen a continuacin.
COSTO POR ACTIVIDAD
ACTIVIDADES
CANTIDAD
TIEMPO
Hrs.
SEMANAS
COSTO
COSTO
UNIT.
TOTAL
74
Bsqueda
de
informacin:
Libros
14
25
40
20.00
280
10
30
20
5.00
50.00
18
300
48
1.00
300.00
Tesis
Internet
Fotocopiado
1200 hojas
0.05
90.00
Impresiones
2000 hojas
2000
0.10
200.00
Coordinaciones
100
200
1.00
100.00
Asesor
------------
24
20.00
1,000.00
-------------
40
---------
--------
10.00
400.00
15.00
75.00
Uso
de
equipo
Lapto
Movilidad
Elaboracin
40
de
documento
Otros
15
pequeos
gastos
TOTAL
300.00
2,795.00
75
CONCLUSIONES
-
El desarrollo actual de la agroindustria peruana es un buen ejemplo de eficiencia,

gestin empresarial y aprovechamiento de nuestra diversidad natural. Esta
actividad se presenta como descentralizada, generadora de un alto porcentaje del
empleo en cada una de las ciudades de nuestro pas.
Al momento de enfrentar la decisin de financiamiento, las empresas deben

tomar
en
consideracin
de financiamiento requerido,
distintos
factores,
tales
como:
moneda o reajustabilidad,
monto,
flujos
plazo
de
amortizacin, mercados a los cuales puede acceder, nivel de riesgo crediticio de la

empresa, costos transaccionales asociados a cada alternativa, existencia de
programas de financiamiento especficos para el sector en el cual participa,
margen disponible de la empresa en el sistema financiero para tomar nuevos
financiamientos, proyeccin de la industria en el cual participa, capacidad de pago
y otros ms especficos.
-
El Factoring se ha popularizado a nivel mundial como un mtodo aconsejable que

permite al vendedor cobrar antes del vencimiento proporcionando un alto grado de
eficiencia en la empresa pues en todo momento se produce un incremento de su
Activo lquido as como librarse del trabajo contable y legal en relacin con las
Cuentas por cobrar.
76
Es un mtodo abarcador, ya que presenta diferentes tipos comunes de Factoring, lo

que permite su utilizacin de acuerdo a las caractersticas de la empresa.
Se ver liberada de la necesidad de llevar la contabilidad detallada de sus

deudores, al posibilitarle su sustitucin por una nica cuenta en la que ella se
limita simplemente a registrar sus operaciones con la empresa de factoring.
A travs del factoring, se puede lograr la optimizacin de las actividades

especialmente del pequeo y mediano empresario, no solo por la manutencin de
polticas de crdito sin las consecuencias negativas de ello, sino porque adems,
puede desligarse de labores administrativas, lo que junto a la asesora brindada por
el factor, pueden llevar a un servicio ms eficiente y de mejor calidad para el
cliente al entregar labores de cobranza a un especialista como es el factor. Adems,
la empresa mejora su situacin para optar a algn sistema de financiamiento
tradicional, al obtener mayor liquidez en su patrimonio.
77
BIBLIOGRAFIA
LIBROS CONSULTADOS
-
Sidney Alex Bravo Melgar. CONTRATOS MODERNOS EMPRESARIALES. 2da.

Edicin. 1998. Per.
MODELO DE CONTRATOS MODERNOS. 2001. Per. Editorial San Marcos
INFORMATIVO CABALLERO BUSTAMANTE. 2009. Per.
PAGINAS WEB
-
Carmen Mercedes Flores Morales, Janeth Jennifer Trujillo Arvalo, Santos Elmer
Mrquez
Argueta.
EL
FACTORAJE
COMO
HERRAMIENTA
DE
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO PARA UNA PYME DEL SECTOR

INDUSTRIALhttp://ri.ues.edu.sv/1052/1/EL_FACTORAJE_COMO_HERRAMIE
NTA_DE_FINANCIAMIENTO_A_CORTO_PLAZO_PARA_UNA_PYME_DEL_
SECTOR_INDUSTRIAL.pdf
-
MARA BELN VILLACRS CHIMBORAZOESTUDIO DE FACTORING

APLICADO
AL
SECTOR
FLORCOLA.
Recuperado
de
http://repositorio.ute.edu.ec/bitstream/123456789/6772/1/39788_1.pdf
-
SAMUEL PEDRO TANCARA CCERES. FACTORING: UNA HERRAMIENTA

DE FINANCIAMIENTO DE CAPITAL DE TRABAJO PARA LAS PYMES.
Recuperado
de:
www.
http://bibliotecadigital.umsa.bo:808/rddu/bitstream/123456789/2577/1/T--1354.pdf.
78
Galarza Quispe, Mara Beln. Estudio de factibilidad para la constitucin de una

empresa de Factoring en la ciudad de Latacunga - Cotopaxi como una alternativa de
financiamiento y liquidez a las PYMES del sector. Recuperado de :
http://repositorio.espe.edu.ec/handle/21000/6792
Gallegos Cisneros, Claudia. Factoring: una alternativa de financiamiento no

tradicional y sus efectos en el sector comercial de lnea blanca en la ciudad de
Guayaquil.
Recuperado
https://www.dspace.espol.edu.ec/handle/123456789/1359
-
http://asesores.com
www.administracion.es
www.basefinanciera.com
www.bcrp.gob.pe
www.espaciopyme.com
www.gestiopolis.com
www.monografias.com
www.sbs.gob.pe
www.sociedadelainformacion.com
de
www.
79

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1

EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA

-----------------------------------------Cristian Jess Bayona Mendoza

--------------------------------Dr. Elberth Garca panta

El presente trabajo de investigacin se enfocara en una empresa comercializadora de

que sern debidamente

analizados e investigados. El primer captulo est enfocado a la problemtica que se

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

no solo tener ventajas comparativas, sino

tambin ventajas competitivas en los mercados internacionales.

Para ello se pretende utilizar el factoring como un instrumento de financiamiento

FORMULACIN DEL PROBLEMA

genera la necesidad de buscar instrumentos que ayuden a conservar las finanzas

En la prctica el contrato de factoring en el Per ha sido aplicable, ya que las

endeudamiento, riesgos que afectan e impiden su ordenamiento, crecimiento y

Adems mediante la gestin de cobranza se obtendr un seguimiento crediticio de

Definir aspectos legales y organizacionales del Factoring.

A ANTECEDENTES DEL PROBLEMA

que proponan que el Factoring ayudara a solucionar muchos problemas ofreciendo

ASPECTOS GENERALES DEL FACTORING

El tema del origen del contrato de factoring sigue motivando encuentros y

sostiene que la figura jurdica delfactoring no es una creacin del derecho

operaban como financiadores y aseguradores de las operaciones comerciales

A inicios del siglo XVII, en el propio Londres, se establecieron numerosos

de factoring ofrece a un cliente-usuario (generalmente una empresa) sobre

12 Banca Fcil al estilo SBIF

14CABANELLAS DE TORRES, Guillermo: Diccionario Enciclopdico de Derecho Usual. Tomo

realizacinse garantiza, incluso en el caso de quiebra temporal o definitiva

16PINTO SOREIRA, Antonio Nuno: Contrato de Factoring.

alFactoring como ... aquella operacin por la cual un empresario trasmite,

contabilidad,estudio del mercado,investigacin de clientes y asesoramiento

18LISOPRAWSKI, Silvio V. y GERSCOVICH, Carlos G.: Factoring. Depalma. 1 edicin, 1997.

De las definiciones expuestas, intento de mi parte definir al Factoring

1. El cliente convierte sus ventas a crditos en transacciones en efectivo.

sistema financiero. Asimismo, los instrumentos objeto de factoring pueden ser

Para los servicios de financiacin la contrapartida es una tasa de inters, sobre

El carcter del contrato (con o sin recurso).

El nmero e importe de los documentos de crdito (facturas) que se vayan a

El nmero de compradores (Deudores) y su distribucin geogrfica.

El plazo y medio de cobro.

10. Evolucin en el mercado: En nuestro pas, este producto financiero ha

La Socia Directora de la Divisin de Finanzas Corporativa de Deloitte, Tania

evolucin de este instrumento es porque: Primero, en una operacin de

Los intereses que se abonen, generalmente por adelantado, por servicios de

alcanzados por el tributo. El nacimiento del crdito fiscal se generar con la

El factoringpuede operarse tanto en el mercado interno como en el mercado

PARA QU SOLICITARLO Y COMO SOLICITARLO?

expansin, ya que es un medio de financiacin que permite seguir

una cuenta que el proveedor debe tener en el banco, aplicando la tasa de

capacidad econmica y solvencia evaluada y

aceptada por el banco y de la satisfaccin de sus obligaciones depender la

SEGN SU CONTENIDO.Dependiendo de que haya o no financiacin.

transferidos,previamente a sus vencimientos.

loscrditos cedidos para favorecerla pronta liquidez de la empresa.

En esta modalidades el factorado quien asume el riesgo por la falta depago

encontradodefectuosas o en mal estado, diferentes a las solicitadas, etc.).

POR SU EVOLUCIN HISTRICA.a)Colonial Factoring.

adquisicinde facturas en propiedad (a ttulo oneroso). ste es en esencia el

financiamiento,informacin de mercados, etc.

c)New style Factoring.

SEGN EL MBITO TERRITORIAL.-

deudoresdomiciliados en el pas del factor.

22 FAJRE, Jos Benito: Ob. cit. Pg. 175.