Aprenda a Invertir

en la Bolsa

Herramientas

Herramientas de Decisin

Tcnica de Seleccin en Bonos

No todas los Bonos son lo mismo. An con caractersticas que los hacen una Clase de
Activos, existen diferencias entre ellos que le brindan perfiles diferentes:
Calidad Crediticia
Alta : Deudores cuya devolucin del capital e intereses
prometidos en la forma comprometido se considera de
ocurrencia casi indudable.
Baja: Deudores con capacidades de pago o voluntades
de hacerlo disminuidas.
Sensibilidad a las Tasas de Inters
Alta: Bonos con alta duration (plazo de vencimiento
largo, bajas tasas de inters del cupn),
Baja: Bonos con baja duration (plazo de vencimiento
corto, altas tasas de inters del cupn)

Herramientas de Decisin

Tcnica de Seleccin en Acciones

No todas las Acciones son lo mismo. An con caractersticas que las hacen una Clase de
Activos, existen diferencias entre ellas que le brindan perfiles diferentes:
Tamao
Blue Chips : Empresas grandes, solidas y de trayectoria
Pequeas: Empresas establecidas
Estilo
Crecimiento: Empresa con altas de crecimiento, en general, no
pagan dividendos,
Valor: Empresa de industria madura que generalmente pagan
dividendos
Comportamiento
Defensivas: Empresas que no se ven afectada por la cada la
economa,
Cclicas: Empresas que se mueven con el ciclo de la economa.

Herramientas de Decisin

Diversificacin (I)
CLASE 1:
Acciones
(Renta Variable)

CLASE 2:
Bonos
(Renta Fija)

SUB-CLASE 1: Acciones
de Gran Capitalizacin

SUB-CLASE 2: Bonos de
Baja Calidad Crediticia

Herramientas de Decisin

Diversificacin (II)
La importancia de estar diversificados por clase de activos radica en que:

1) rara vez dos aos consecutivos la mejor inversin es la misma clase de activos,
2) rara vez dos aos consecutivos la peor inversin es la misma clase de activos,
1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

Mejor Retorno
Por clase de
Activo

Acc.
Inter.
7,8 %

Large
Value
38,3 %

Large
Growth
35,2 %

Large
Value
35.2%

Large
Growth
38,7 %

Small
Growth
43,1%

Small
Value
22,8%

Small
Value
14 %

Bonos
10,3%

Small
Growth
48,5 %

Peor
Retorno
Por Clase de
Activo

Bonos
-2,9%

Efectivo
5,8 %

Bonos
3,6%

Acc.
Inter.
1,8 %

Small
Value
-6,5%

Small
Value
-1,5 %

Small
Growth
-22,4%

Acc.
Inter.
-21,4%

Small
Growth
-30,3%

Efectivo
1.1%

Herramientas de Decisin

Diversificacin (III)
Indice S&P 500 Retorno Annual & Movimeinto Acciones . 1999 - 2005

Retorno
S&P 500

Cantidad de
Acciones que
Bajaron

Cantidad de
Acciones que
Subieron

2005

4.9%

213

286

2004

10.9%

120

378

2003

28.7%

41

458

2002

-22.1%

368

131

2001

-11.9%

285

213

2000

-9.1%

220

273

1999

21.0%

256

241

Ano

Herramientas de Decisin

Diversificacin (IV)
Diversificar por Capitalizacin (Grande /Pequea), Estilo (Crecimiento/ Valor)
Rendimiento Anual Acciones segun Capitalizcion y Estilo 1999-2003

Herramientas de Decisin

Diversificacin (V)
El invertir en un sector del mercado tiende a ser ms riesgoso que invertir en
todo el mercado
Rango Rendimientos Anuales 1990 =v2005

Herramientas de Decisin

Enfoques para seleccionar Activos

Dos maneras para encarar
la seleccin de activos

Herramientas de Decisin

Herramientas de Seleccin de Activos

El objetivo de ambas Herramientas/Anlisis es encontrar el Valor de los Activos

Anlisis Fundamental

Valuacin por estimacin

flujos descontados

Valuacin por relativa

(Precio/Valor de Libros, Precio
Ganancias, etc.)
Qu comprar y vender

vs

Anlisis Tcnico

Herramientas donde la
informacin del pasado
determina completamente
el anlisis.

Cundo comprar y vender