CAPITULO 1: INTRODUCCION Y CONCEPTOS BASICOS

1.1 CONCEPTO Y DEFINICIN DE PROYECTO DE INVERSIN

1.1.1 Concepto General de Proyecto
a) El Proyecto como sinnimo de Idea
Un primer significado de la acepcin Proyecto, se refiere al
concepto de pensamiento, designio o intencin. Este es el
caso en la expresin: En mis prximas vacaciones proyecto
viajar
al
Cuzco.
Este
significado
presenta
la
caracterstica de evocar el futuro, presente en todas las
acepciones de la palabra, cuya etimologa proviene del latn
projectum, que se refiere a lanzar hacia delante.
b) El proyecto como sinnimo de Estudio o Plan
El segundo significado de la acepcin Proyecto, se refiere
al concepto de Estudio o Plan. El Estudio o Plan se puede
entender como el resultado de un conjunto de elaboraciones
especializadas, orientadas a planificar tcnicamente el
futuro, o a definir procedimientos para accin futura.
La acepcin Proyecto como sinnimo de Plan, Programa o
Estudio, tiene a su vez diversas interpretaciones segn el
campo profesional en que se utiliza. As por ejemplo, en la
expresin: Los arquitectos e ingenieros deben acelerar la
preparacin del proyecto del centro comercial para iniciar
de inmediato su construccin,
el trmino proyecto es
sinnimo de estudio definitivo de ingeniera, al cual
tambin se le denomina proyecto de ingeniera.
En otros casos la acepcin se aplica a un estudio de preinversin ya ejecutado, o a un plan de trabajo por realizar.
Este es el caso cuando se dice por ejemplo: Alcnzame el
proyecto de la Irrigacin Olmos, y lo que se est
solicitando es la Memoria o Informe Final del Estudio de
Factibilidad de dicha irrigacin.
c) El Proyecto como sinnimo de Unidad econmica
El tercer significado del trmino Proyecto, corresponde a
una extensin del concepto, para referirse a la unidad
econmica construida, o hecha realidad, resultante de la
ejecucin de las diversas actividades previamente estudiadas
y planificadas. La unidad de actividad econmica, estar
fsicamente conformada por un conjunto de obras e
instalaciones, contar con una
organizacin y tendr un
conjunto definido de actividades a desarrollar, durante su
funcionamiento, para producir bienes o prestar servicios.
Este concepto de proyecto, est presente en la expresin:
Los alumnos de ingeniera visitarn las instalaciones del
proyecto hidroelctrico Mantaro y apreciarn su importancia

en la atencin
elctrica.

de

las

necesidades

actuales

de

energa

1.1.2 Ambito del Estudio de los Proyectos de Inversin

El Estudio de los Proyectos de Inversin, abarca un amplio y
variado conjunto de actividades profesionales de diversas
especialidades y disciplinas. Requiere la utilizacin de
teoras, tcnicas, procedimientos, mtodos y herramientas de
loa
campos
de
la
economa,
estadstica,
sociologa,
administracin,
y
las
diversas
especialidades
de
las
ingenieras,
incluyndose
otras
especialidades
segn
el
proyecto especfico que se estudia.
La especialidad de proyectos de inversin, es considerada por
algunos estudiosos,
como una especialidad en generalidades.
Presenta su particular manera de combinar las diversas
disciplinas. Para evitar confusiones o desorientaciones, es
conveniente remarcar que el objetivo del Estudio de Proyectos
de Inversin, es determinar la posibilidad y conveniencia de la
creacin de nuevas unidades econmicas, que amplen o mejoren
la capacidad productiva en una economa.
En otras palabras, el estudio o planeamiento de los proyectos
de inversin, tiene como principal objetivo, verificar la
verdadera conveniencia de la realizacin del proyecto, as como
determinar las mejores condiciones para su ejecucin, de
acuerdo a los objetivos del ente promotor del proyecto.
1.1.3 Definicin de Proyecto de Inversin
1.1.4 Una definicin bastante aceptada de Proyecto de Inversin,
aplicable en el presente trabajo, es la siguiente:
Proyecto de inversin es la unidad de actividad econmica de
cualquier naturaleza, cuyo objetivo es producir bienes o
servicios para atender determinadas necesidades, requiriendo la
utilizacin de recursos econmicos escasos, tanto para su
ejecucin, como para su funcionamiento.
Para la ejecucin o creacin de una nueva
unidad econmica
usualmente se requiere una relativamente importante cantidad
de recursos. Esta actividad de acumulacin de recursos para
la ejecucin fsica del Proyecto corresponde a su etapa de
inversin.
El proceso de Inversin se puede entender como la aplicacin
de recursos
econmicos en la construccin o realizacin de
proyectos.
1.2 TIPOS DE PROYECTOS
Los Proyectos de Inversin se pueden clasificar segn diversos
criterios o puntos de vista. Se presenta a continuacin algunas
formas de clasificacin:
1.1.1 Criterio Geopoltico

Desde el punto de vista de la incidencia o efecto que causa

la realizacin de un proyecto en un medio geogrfico y
poltico, los proyectos se pueden clasificar en:
Proyectos Locales
Son aquellos proyectos, cuya magnitud ocasiona que sus
efectos o trascendencia se extienda en un medio geogrfico
limitado. Este es el caso de un nuevo puente sobre un ro
que cruza una ciudad, por ejemplo.
Proyectos Regionales
Son aquellos proyectos, cuya incidencia se presenta en un
mbito mayor al local,
sin llegar a tener una importancia
nacional. Este es el caso, por ejemplo, de una central de
generacin en una zona que atender la demanda de varias
ciudades, pero que al no estar conectada con un sistema de
transmisin nacional no tendr mayores efectos en la atencin
de las demandas en un pas.
Proyectos Nacionales
Son aquellos proyectos, cuya ejecucin y funcionamiento
producir un impacto apreciable en prcticamente toda una
economa. Este es el caso de un oleoducto que transporta
grandes volmenes de petrleo de la selva a la costa, por
ejemplo.
Proyectos Supranacionales
Son aquellos cuya ejecucin y funcionamiento, tendr efectos
significativos en la economa de varios pases. Un ejemplo de
este tipo es el Eurotnel, que conecta la Islas Britnicas
con el continente europeo.
1.2.2.Criterio Econmico
Desde el punto de vista de la actividad econmica, se tiene
dos tipos generales de proyectos, los productivos y los de
servicios.
a) Los proyectos productivos
Proyectos productivos son aquellos que generan bienes. Se
clasifican a su vez en:
Proyectos de Produccin Primaria
Son todos aquellos relacionados con la extraccin o
explotacin
de
recursos
naturales,
sin
realizarse
actividades
importantes
de
transformacin
de
tales
recursos. En este grupo se ubican las irrigaciones, las
explotaciones forestales, la extraccin pesquera, etc.
Proyectos de Produccin Secundaria

Son todos aquellos en los cuales se presenta una mayor

actividad de elaboracin o transformacin, incorporndose
un mayor valor agregado a los productos obtenidos. En este
grupo
se
ubican
las
actividades
industriales,
agroindustriales, etc.
b) Los proyectos de servicios
Son aquellos que estn orientados a
servicios. A su vez se clasifican en:

la

prestacin

de

Proyectos de Infraestructura Fsica

Son todos aquellos proyectos que proveen instalaciones y
facilidades de apoyo a las actividades productivas y de
servicios. En este grupo se ubican las carreteras,
puertos, hidroelctricas, etc.
Proyectos de Infraestructura Social
Son todos aquellos proyectos orientados a la atencin de
necesidades directas de los miembros de una comunidad. En
este grupo se tienen las escuelas, los hospitales, centros
de esparcimiento, centros comerciales, etc.
Proyectos de Otros Servicios
Son aquellos orientados a atender necesidades especficas,
tales como justicia, seguridad, etc. En este grupo se
tienen las oficinas de registros pblicos, centros de
reclusin etc.
1.2.3 Segn las caractersticas de su funcionamiento
Teniendo en cuenta las condiciones de su funcionamiento
financiero, los proyectos se pueden clasificar en:
Proyectos Empresariales
Son aquellos proyectos que, durante su funcionamiento o etapa
operativa, presentan la posibilidad de generar ingresos
suficientes para permitir su funcionamiento en condiciones
comercialmente atractivas. Dentro del conjunto total de la
actividad econmica, una buena parte de los proyectos son de
tipo empresarial, lo cual explica la tendencia predominante a
la reduccin de la participacin del Estado en la economa y
a la mayor participacin del sector privado, que se concreta
mediante los procesos de privatizacin o concesiones.
Proyectos No Empresariales
Son aquellos proyectos que, durante su funcionamiento o etapa
operativa, generan muy pocos o ningn ingreso financiero, lo
cual hace imposible su funcionamiento en forma comercial.
Ejemplos de este tipo son las obras de infraestructura

urbanas, como un paso a desnivel en la ciudad, por ejemplo,

el cual pudiendo ofrecer amplios beneficios, no permite la
captacin de ingresos directos de peaje que permitan su
funcionamiento en una modalidad empresarial.
1.2.4 Segn la naturaleza de los beneficios
Los beneficios de un proyecto son todos los efectos positivos
que genera su existencia y funcionamiento, pueden ser de
diferentes tipos tales como: ingresos por ventas, ahorro o
disminucin de determinados costos que se daban antes de la
existencia del proyecto, mayor produccin en una zona, etc.
La posibilidad conceptual y prctica de cuantificar
beneficios puede ser un elemento de clasificacin de
proyectos. As tenemos:

los
los

Proyectos de Beneficios Cuantificables

Son aquellos proyectos en los cuales, los efectos positivos o
deseables del mismo, son susceptibles de ser cuantificados
desde un punto de vista terico y prctico. En este grupo se
ubican todos los proyectos empresariales
y buena parte de
los proyectos no empresariales. El ejemplo anterior del paso
a desnivel en la ciudad es un caso de proyecto de beneficios
cuantificables.
Proyectos de Beneficios No Cuantificables
Son los proyectos cuyos efectos positivos son difciles o
imposibles de cuantificar. Son menos numerosos y corresponden
exclusivamente a proyectos no empresariales. Algunos ejemplos
de este tipo son los proyectos de educacin y salud pblica,
los proyectos de ornato pblico, etc.

CAPITULO 2:ETAPAS EN EL DESARROLLO DE LOS

DE INVERSIN

PROYECTOS

2.1 EL PROCESO GENERAL DE GESTIN DE PROYECTOS

2.1.1 Motivaciones y las Fases en el Desarrollo de los Proyectos
a) Motivaciones en la Gestin de Proyecto
La actividad de promocin y
desarrollo de proyectos de
inversin tiene dos tipos de elementos motivadores, los
cuales conviene diferenciar porque ello condicionar la
forma en que se desarrollar el estudio de los proyectos:
La bsqueda de ganancia o lucro
Esta es la motivacin principal del promotor privado, para
el
cual
una
demanda
insatisfecha,
una
innovacin
tecnolgica, o alguna otra realidad que haga posible el
desarrollo
de
un
proyecto,
es
una
oportunidad
a
aprovechar, para lograr su objetivo de captar ganancias o
utilidades.
Bajo
esta
motivacin
al
promotor
del
proyecto
le
interesar asegurarse que el proyecto sea un buen
negocio, para lo cual requerir que le cueste lo menos
posible la etapa de ejecucin del proyecto, y le
interesar luego que produzca las mayores utilidades
posibles en su etapa operativa.
La atencin de necesidades pblicas
Esta es la motivacin presente en los funcionarios o
profesionales en las entidades estatales encargadas de
atender necesidades pblicas, las que por su naturaleza no
son susceptibles de ser atendidas por el sector privado.
Dado que usualmente se presentan diversas formas de
atencin de las necesidades pblicas, mientras existe una
situacin crnica de escasez de recursos de inversin, es
importante que los proyectos para atencin de necesidades
pblicas presenten un adecuado desarrollo, que permita
lograr la mayor eficiencia posible en la solucin de tales
necesidades, esto es que demanden la menor inversin
posible y ofrezcan los mayores beneficios durnate su
funcionamiento.
b) Fases en del Desarrollo de los Proyectos
El presente trabajo se concentra en la etapa de
planeamiento o diseo general de los proyectos, y su
correspondiente evaluacin. Los especialistas a nivel
mundial
prcticamente
concuerdan
en
recomendar
una
secuencia de fases y actividades o etapas generales que
debern seguir todos los proyectos de cierta importancia.

A continuacin se presenta el listado de las etapas

principales que debe seguir el desarrollo de un proyecto,
aunque debe precisarse que esta es una recomendacin
referencial para el inversionista privado. En el caso de
los proyectos pblicos, en muchos pases existe una
legislacin que establece la obligatoriedad de seguir una
secuencia similar a la indicada.
En general se identifican tres fases:
La Fase de Pre-inversin
Que comprende todas las actividades que se realizan hasta
antes de la toma de la decisin de inversin, propiamente
dicha. El presente trabajo tiene que
ver especialmente
con esta fase.
La Fase de Inversin
Que comprende todas las actividades a realizar para la
ejecucin o implementacin del proyecto, incluyendo su
etapa de pruebas o puesta en marcha.
La Fase de Funcionamiento u Operacin
Esta fase se refiere a todo el perodo en el cual el
proyecto produce bienes o presta servicios, atendiendo total
o parcialmente las demandas que sustentaron su realizacin.
2.1.2 Etapas de la Pre-Inversin
La Fase de Pre-inversin a su vez, presenta las siguientes
etapas:
Planteamiento de la Idea
Que es una actividad prcticamente instantnea en la cual, el
generador de la idea del proyecto, la analiza y evala
mentalmente. Muchas ideas de proyectos se quedan en esta
etapa porque no resisten el anlisis mental, racional casi
intuitivo que se efecta del proyecto.
Estudio Preliminar
Es una actividad relativamente rpida que comprende el acopio
de informacin y su anlisis, principalmente cualitativo,
apoyados por algunas cifras generales, para decidir la
conveniencia de una idea de inversin y proceder a la
asignacin de mayores recursos para su estudio ms detallado.
El resultado del estudio preliminar se presenta en un breve
documento de una o varias pginas al que se le denomina
perfil del proyecto.
Estudio de Prefactibilidad

El Estudio de Prefactiblidad comprende el conjunto de

actividades
para
formular
una
concepcin
relativamente
detallada
del
proyecto,
comprendiendo
los
datos,
investigaciones
y
anlisis
tcnicos,
econmicos
y
financieros, que tienen como objetivo verificar la bondad del
proyecto, verificando
la existencia de una alternativa
viable para su implementacin.
Si el resultado del Estudio de Prefactiblidad es favorable
para el proyecto, el paso siguiente ser la aplicacin de una
mayor cantidad de recursos para proceder a realizar el
estudio de Factibilidad.
Estudio de Factibilidad
El
Estudio
de
Factibilidad
comprende
el
conjunto
de
actividades para formular una concepcin del proyecto con
mayor detalle, comprendiendo los datos, investigaciones,
informaciones y anlisis necesarios para decidir la ejecucin
de un proyecto, su rechazo o postergacin, identificndose la
alternativa ptima.
Contando con los resultados del Estudio de Factibilidad es que
se proceder a la toma de decisin final sobre el desarrollo
del proyecto. Si este estudio indica la bondad del proyecto,
se proceder a decidir su implementacin o realizacin, para
lo cual se continuar con la Fase de Inversin. Si el
resultado del estudio indica dudas sobre la bondad del
proyecto se proceder a su rechazo o postergacin, de acuerdo
a
las
recomendaciones
que
presenta
el
Estudio
de
Factibilidad.
2.1.3 Etapas de la Fase de Inversin
La Fase de Inversin tiene a su vez tres etapas:
Los Estudios de Ingeniera
En los cuales se desarrollan los planos y especificaciones
tcnicas para la ejecucin del proyecto, se definen y
especifican los equipos y maquinarias, y se formula el
presupuesto del proyecto y su memoria.
Ejecucin o Implementacin del Proyecto
Es la etapa en la cual se realizan las inversiones para
construir las obras civiles e instalaciones que convierten el
proyecto en una realidad fsica, y se efecta el montaje de
los equipos y maquinarias.
Las Pruebas y Puesta en Marcha
Etapa en la cual se pone a punto los equipos y mquinas, se
recepcionan
las obras y se habilita el capital de trabajo
necesario para el inicio del funcionamiento del proyecto.
2.1.4 La Fase de Funcionamiento u Operacin del proyecto

Es la fase que corresponde a su etapa productiva o de

prestacin de servicios, y se extender durante toda su vida
til, hasta la culminacin de su etapa operativa o cierre del
proyecto.

PROCESO DE DESARROLLO DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN

IDEA
ESTUDIO PRELIMINAR
FASE DE
PRE-INVERSION

ESTUDIO DE
PRE- FACTIBILIDAD
ESTUDIO DE
FACTIBILIDAD
ESTUDIO DE
INGENIERIA

FASE DE
INVERSION
IMPLEMENTACION O
EJECUCION

PRUEBAS Y PUESTA EN
MARCHA
FASE DE
OPERACIN

OPERACIN O
FUNCIONAMIENTO

DECISION DE
INVERSION

2.2 LA GENERACIN DE IDEAS DE PROYECTOS

Existen diversas fuentes de generacin de ideas de nuevos proyectos.
Sin pretender presentar una lista total, a continuacin se indican
algunas formas usuales de obtencin o generacin de ideas de
proyectos.
2.2.1 Explotacin o aprovechamiento de recursos naturales
Estos proyectos aparecen porque se detecta la existencia de
recursos
naturales
susceptibles
de
ser
explotados
econmicamente o porque determinados cambios tecnolgicos o
del mercado, o de la infraestructura, convierte en atractiva
la explotacin de recursos naturales de existencia conocida.
Este es el caso
forestales, etc.

de

los

proyectos

mineros,

pesqueros,

2.2.2 Atencin de demandas insatisfechas

Las demandas insatisfechas pueden ser consecuencia de cambios
demogrficos, de cambios en los gustos y preferencias, de la
aparicin de nuevas demandas relacionadas con cambios
tecnolgicos, cambios en la normatividad que restringe la
oferta histrica, de la explicitacin de demandas potenciales
que estaban limitadas por restricciones como el costo del
transporte por ejemplo, etc.
2.2.3 Perfeccionamiento en la atencin de las demandas
Existe una tendencia mundial en los sectores modernos de una
economa, hacia una sofisticacin de la demanda y hacia
optimizar las condiciones en que se ofrece los bienes o
servicios para atender las demandas ya existentes.
En una poca en que se presenta cada vez con ms fuerza la
soberana del Consumidor, el perfeccionamiento en la calidad
de
productos
o
servicios
ofrece
toda
una
gama
de
posibilidades de proyectos.
2.2.4 Aplicacin de mejoras tecnolgicas
En un mundo de alta competencia y alto ritmo de desarrollo
tecnolgico como el actual, se presenta constantemente la
necesidad de aplicar innovaciones tecnolgicas para mantener
la competitividad de un productor.
2.2.5 Cambios en la poltica comercial
El incremento o la reduccin de las barreras arancelarias
puede
crear
condiciones
para
la
aparicin
de
nuevos
proyectos.

2.2.6 Cambios en la poltica tributaria, de descentralizacin u

otras
Estos cambios, al implicar mayores o menores ingresos o
costos en el desarrollo econmico de una actividad, crean
condiciones para la aparicin de nuevos proyectos.
2.2.7 Programas de desarrollo regional u otros
Dentro de la actividad pblica de promocin del desarrollo,
se formular usualmente Programas de Desarrollo Regional, en
las zonas deprimidas de una economa, que incluyen propuestas
de proyectos, cuyos listados son una fuente interesante de
captacin de nuevas alternativas.

CAPITULO 3: DESARROLLO
INVERSIN

DE

LOS

ESTUDIOS

DE

PRE-

3.1 NECESIDAD DE LA PRE-INVERSIN

3.1.1 El Principio de Previsin
Este principio es una de los principales sustentos de la
necesidad
de efectuar estudios de pre-inversin. Recoge la
experiencia del desarrollo de la humanidad a lo largo de la
historia. Su enunciado dice que Los resultados que se
obtienen al tomar decisiones a futuro, basadas en anlisis y
proyecciones sistemticas y racionales de las variables
involucradas en la decisin, son usualmente superiores a
aquellos resultados provenientes de decisiones tomadas sin
tales anlisis y proyecciones.
Se ha demostrado empricamente que efectivamente, las
proyecciones que se toman en un estudio de pre-inversin en
muchos casos no son confirmadas por la realidad, obtenindose
diferencias significativas entre lo proyectado a futuro y la
realidad, cuando llega su momento. Sin embargo, en la
realizacin y operacin de los proyectos, se presenta un
efecto compensatorio entre los efectos de las diferencias
negativas y los efectos de las diferencias positivas, de
manera que los sucesos o evoluciones inesperados negativos,
son compensados por sucesos o evoluciones inesperados
positivos.
El Profesor A. Hischmann documenta muy bien este punto en su
trabajo sobre El Comportamiento de los Proyectos de
Desarrollo.
3.1.2 El Principio de Economicidad
Este principio o regla de racionalidad econmica se puede
enunciar de la siguiente manera:
La magnitud de los recursos que se aplican al desarrollo de
un proyecto deben estar en relacin directa con la certeza
que se tenga sobre la bondad del mismo.
Este principio justifica el proceso de aplicar recursos
progresivamente
en
el
estudio
preliminar
y
luego
la
prefactibilidad y la factibilidad, a medida que se tiene
mayor certeza sobre la bondad del proyecto.
3.2 NATURALEZA DE

LOS ESTUDIOS DE PRE-INVERSIN

3.2.1 Naturaleza Multidisciplinaria de los Estudios

Los
estudios
de
Pre-inversin
son
de
naturaleza
multidisciplinaria, ya que para el estudio integral de un
proyecto, adems de las teoras y metodologas de tcnicas y
econmicas,
se
requiere
la
concurrencia
de
diversas
profesiones, que segn la naturaleza del proyecto pueden ser
desde mdicos, abogados, hasta estadsticos, socilogos,
pasando por las diversas especialidades del mundo cientfico
y tecnolgico.
3.2.2 Mtodo de Aproximaciones Sucesivas
Debido a la naturaleza fuertemente inter-relacionada de los
diversos temas que componen el estudio de pre-inversin de un
proyecto, la experiencia recomienda trabajar un estudio
aplicando el Mtodo de aproximaciones sucesivas.
Este mtodo consiste en considerar que los resultados de cada
tema o captulo son provisionales, y se utilizan como insumos
o datos provisionales para el estudio de los siguientes
captulos, pero luego, tales resultados iniciales, pueden ser
modificados en concordancia con lo que se obtenga en los
siguientes captulos. De manera que todos los captulos
desarrollados deben considerarse como avances provisionales
hasta que est concluida la totalidad del estudio.
Los estudios de pre-inversin siguen
trabajo
cientfico,
constituyndose
aplicadas.
3.3

los
en

principios del
investigaciones

CONTENIDO DE LOS ESTUDIOS DE PRE-INVERSIN

3.3.1 Los captulos que comprende el estudio de Pre-inversin
La experiencia mundial en el desarrollo de estudios de preinversin: prefactiblidad o factibilidad, permiten establecer
una lista de temas bsicos que deben ser cubiertos a
profundidad
en
todos
los
estudios
de
este
tipo,
reconocindose que en algunos casos excepcionales algunos de
estos temas podrn ser tratados con relativa profundidad y
asimismo pueden ser necesarios estudios especiales no
incluidos en esta lista.
Los temas o captulos de los estudios de pre-inversin se
pueden clasificar en 4 grupos:
-

Estudio de Mercado
Estudios Tecnolgicos
Estudios Econmico-financieros
Estudios Administrativos, Legales e Institucionales
Evaluacin del Proyecto

3.3.2 El Estudio de Mercado

El estudio de Mercado tiene por objetivo, determinar si existe

una demanda suficiente actual o futura por el bien o servicio
materia del proyecto, que permita justificar la inversin
propuesta. Se trata de responder la pregunta: Qu y cunto
producir?
3.3.3 Estudio del Tamao
Este es el primero de los captulos tecnolgicos, tiene por
objetivo la definicin de la dimensin o escala del proyecto.
Se trata de responder a la pregunta de Cunto producir del
bien o servicio?, o Qu capacidad de produccin crear?
3.3.4 Estudio de Tecnologa o Ingeniera
Este es otro capitulo tecnolgico, que tiene por objetivo
determinar las soluciones tcnicas mas convenientes para la
ejecucin y operacin del proyecto. Se trata de responder a la
pregunta:Cmo o en qu formas producir o satisfacer la
necesidad?
3.3.5 Estudio de la Localizacin
Este captulo conjuntamente con los anteriores conforman el
grupo de estudios tecnolgicos del proyecto, todos los cuales
estn estrechamente relacionados, de manera que en la prctica
muchas veces se efectan simultneamente o como un todo. El
objetivo de este captulo es definir la ubicacin ms adecuada
para el proyecto. La pregunta a responder es: Dnde debe
ubicarse?
3.3.6 Estudio de Inversiones
Es el anlisis tcnico y econmico que permitir determinar el
monto requerido para ejecutar el proyecto. La pregunta a
responder es: Cunto costara?
3.3.7 Costos e Ingresos
En este captulo se determinan los Presupuestos de Costos
Anuales para toda la etapa operativa del proyecto, as como los
presupuestos de ingresos y/o beneficios de operacin del
proyecto. La pregunta a responder es Cmo funcionar
financieramente el proyecto?
3.3.8 Financiamiento
Captulo en el cual se estudian las diversas fuentes y
condiciones en que se podrn obtener los recursos requeridos
para ejecutar el proyecto. La pregunta a responder ser:
Cunto se requerir colocar de recursos propios y cunto de
crditos?
3.3.9 Organizacin y Administracin
En este captulo se determina como convendr organizar el ente
o unidad que ejecutar el proyecto, as como cual ser la

organizacin ms conveniente para el ente que lo operar o

administrar.
3.3.10 Aspectos Legales e Institucionales
En este captulo se estudia si se requieren acuerdos,
convenios, resoluciones o leyes para promover y ejecutar el
proyecto. Se revisa adems toda la normatividad legal aplicable
para el proyecto, en la medida que tenga incidencia en los
costos y beneficios del mismo.
Se debe estudiar adems el entorno institucional en el cual se
desenvolver el proyecto. Este entorno depender del alcance
del proyecto, de manera que tratndose de proyectos de
exportacin deber considerar tambin el marco institucional en
los pases demandantes.
3.3.11 Evaluacin
Es el captulo final que resume el objetivo de todo el estudio
de pre-inversin. En este captulo se determinar si los
beneficios del proyecto compensarn sus costos de inversin y
operacin. Esta evaluacin puede efectuarse, ya sea desde el
punto de vista comercial o empresarial, o desde el punto de
vista integral o de la sociedad en su conjunto.
Solamente ejecutando proyectos cuyos beneficios compensen o
superen a sus costos se garantizar el crecimiento ya sea de la
empresa o de la economa en general, ya que los proyectos que
se ejecutan deben ser rentables, es decir deben cumplir el
principio Beneficio-Costo.
La escasez de recursos para inversin, obliga a una adecuada
evaluacin y seleccin de proyectos, debido a que el solo
esfuerzo de invertir no es garanta de lograr un negocio
rentable, o de lograr el deseado crecimiento econmico.