Clase 2

Introduccin a la
Macroeconoma
Alberto Martn
TEMA1.2
PRINCIPALES AGREGADOS
ECONMICOS: DEFINICIN Y
CONCEPTOS
Ben Captulo 2 y
Captulo14 pp 290-295
1.2-1 Producto agregado

Slide
2.3
Las cuentas nacionales de ingreso y producto:

sistema contable utilizado para medir la
actividad econmica agregada
PIB: Produccin e ingreso
La medida de producto agregado en las cuentas
nacionales el el producto interno bruto, o PIB.
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
1.2-1 Producto agregado (2)

Slide
2.4
PIB: Produccin e ingreso.

Existen tres maneras de definir al PIB:
1. PIB es el valor de los bienes y servicios finales
producidos en la economa durante un perodo
dado.
Un bien final es un bien destinado al consumo final.
Un bien intermedio es un bien utilizado en la
produccin de otro bien.

Slide
2.5
2. PIB es la suma del valor agregado en la economa

durante un perodo determinado.
El valor agregado es igual al valor de la
produccin menos el valor de los bienes
intermedios utilizados en el proceso productivo.

Slide
2.6

3. PIB es la suma de los ingresos en la economa
durante un perodo determinado. Ingresos del capital
y del trabajo e impuestos indirectos.
Table 2.1
The composition of GDP by type of income, 1970 and 2007

El diagrama circular de flujos

Slide
3.7
Las empresas y las familias interactan en dos

mercados
Mercado de bienes
Mercado de factores
La suma de los flujos en estos mercados son idnticos
y son iguales al PIB, medido como produccin o
ingreso
Diagrama circular de flujos
Ingresos (PIB)
Mercado de Bienes y
Servicios
Bienes y servicios
vendidos
Gasto (PIB)
Bienes y servicios comprados
Empresas
Familias
Factores de produccin
Trabajo, tierra y capital
Mercado de Factores de
Produccin
Salarios, rentas y beneficios (PIB)
Ingreso (PIB)
Flujo monetario
Flujo real

Slide
2.9
PIB real y nominal

PIB nominal: suma de las cantidades de bienes
finales producidos, multiplicadas por su precio actual.
El PIB nominal aumenta a lo largo del tiempo por dos
motivos:
Aumenta la produccin de la mayora de los bienes.
Aumenta el precio de la mayora de los bienes.
PIB real se construye como la suma de las cantidades

de bienes finales, multiplicadas por precios constantes
(en vez de actuales).

Slide
2.10
PIB real y nominal: ejemplo con un bien
Para construir el PIB real, multiplicar la cantidad de

coches de cada ao por un precio comn (el precio de
un ao base). Si utilizamos al precio del coche en el
2000 como el precio comn, obtenemos el PIB real en
Euros de 2000 (2000 es el ao base).
Si hay ms de un bien, promedio ponderado de bienes
finales.
PIB nominal y real con ms de un bien

Slide
2.11
Ejemplo con dos bienes
PIB nominal
GDPt Yt Pt a Qta Pt bQtb
PIB real
GDPt
base 0
Yt
base 0
P Q P Q
a
0
a
t
b
0
b
t

Slide
2.12
PIB real y nominal
Nominal and real GDP in the EU15 since 1970 (base year 2000)
Since 1970, nominal GDP in the EU15 increased by a factor of 14. Real GDP
increased by a factor of 2.5
Figure 2.1
Source: OECD Economic Outlook database


Slide
2.13
PIB real y nominal

Algunas consideraciones sobre el PIB nominal y real:
Al PIB nominal tambin se lo denomina PIB a precios
corrientes.
Al PIB real tambin se lo denomina PIB en trmino de
bienes, PIB a precios constantes, PIB ajustado por
inflacin (o PIB en Euros 2000 en nuestro ejemplo).
En este curso, utilizaremos PIB para referirnos al PIB real, y
Yt denotar al PIB real en el ao t.
Al PIB nominal y otras variables medias en dlares (o euros)
corrientes se las denotar con un signo dlar (o euro)
delantepor ejemplo, $()Yt. para el PIB nominal en el ao t.

Slide
3.14
Ejemplo con dos bienes
PIB nominal
GDPt Yt Pt a Qta Pt bQtb
PIB real
GDPt
base 0
Yt
base 0
P Q P Q
a
0
a
t
b
0
b
t

(2)
Slide
3.15
Deflactor del PIB: cociente entre el PIB nominal y el real
Yt Pt a Qta Pt bQtb
Pt
a a
Yt
P0 Qt P0bQtb
En el ao base, el deflactor del PIB es por construccin
igual a 1 (o 100 si est multiplicado por 100)

(3)
Slide
3.16
Inflacin del deflactor del PIB: es el cambio procentual en el

deflactor del PIB.
Es aproximadamente igual a la diferencia entre la tasa de
crecimiento del PIB nominal y la tasa de crecimiento del PIB
real
Yt Yt 1 Yt Yt 1
t
Yt 1
Yt 1
Tasa de crecimiento PIB nominal Tasa de crecimiento PIB real

(3)
Slide
3.17
Inflacin del deflactor del PIB
Yt
Yt 1
Pt Pt 1
ln Pt ln Pt 1 ln
t
ln
Pt 1
Yt
Yt 1
ln Yt ln Yt ln Yt 1 ln Yt 1
ln Yt ln Yt 1 ln Yt ln Yt 1
Yt Yt 1 Yt Yt 1
Yt 1
Yt 1

(4)
Slide
3.18
Inflacin del deflactor del PIB
Yt Yt 1 Yt Yt 1
t
Yt 1
Yt 1
Tasa de crecimiento PIB nominal Tasa de crecimiento PIB real
Tasa de crecimiento PIB real
Tasa de crecimiento PIB nominal -

Slide
2.19
PIB: nivel versus tasa de crecimiento

El PIB real per cpita es el cociente entre el PIB y la
poblacin del pas (adecuado para comparar el estndar de
vida entre pases)
PIB per cpita en algunos pases

ricos durante los ltimos 140 aos
Slide
2.20
35.000
30.000
25.000
20.000
Spain
France
UnitedStates
15.000
UnitedKingdom
Germany
10.000
5.000
2006
2002
1998
1994
1990
1986
1982
1978
1974
1970
1966
1962
1958
1954
1950
1946
1942
1938
1934
1930
1926
1922
1918
1914
1910
1906
1902
1898
1894
1890
1886
1882
1878
1874
1870
Fuente: Angus
Madison. PIB
per cpita in
dlares PPP.

Slide
2.21

El PIB real per cpita es el cociente entre el PIB y la poblacin
del pas (adecuado para comparar el estndar de vida entre
pases)
La tasa de crecimiento del PIB es igual a:
(Yt Yt 1 )
Yt 1
Perodos de crecimiento positivo del PIB: expansiones.
Perodos de crecimiento negativo del PIB: recesiones.


Slide
2.22
Growth rates of GDP in the EU15 and in the USA since 1970
Since 1970, both the EU15 and the US economies have gone through a series
of expansions, interrupted by short recessions. Note the picks and troughs.
Figure 2.2
PIB real, progreso tecnolgico y el

precio de los ordenadores
Slide
2.23
Un problema a la hora de calcular el PIB real es la forma de

computar cambios en la calidad de los bienes existentes. Uno
de los casos ms difciles es el de los ordenadores.
El mtodo utilizado por los economistas para ajustar por
calidad consiste en analizar el mercado de ordenadores y ver
cmo ste, en un ao dado, valora a los distintos ordenadores
segn sus caractersticas.
A este enfoque, que considera a los bienes como un conjunto
de caractersticas velocidad, capacidad de memoria,
etccon precios implcitos, se lo denomina de enfoque de
precios hednicos (hedone significa placer en griego).
1.2-2 Las otras variables

macroeconmicas
Slide
2.24
Tasa de desempleo
Debido a que mide la actividad agregada, el PIB es
obviamente la variable macroeconmica ms importante.
Pero hay dos otras variables que son importantes a la hora
de evaluar el funcionamiento de una economa:
Desempleo
Inflacin

macroeconmicas (2)
Slide
2.25
Tasa de desempleo
Empleo es el nmero de personas que tienen trabajo.
Desempleo es el nmero de personas que no tienen
trabajo pero que estn buscando trabajo.
La fuerza laboral es la suma de empleo y desempleo:
L = N + U
Fuerza laboral = Empleo + Desempleo

macroeconmicas (3)
Slide
2.26
Tasa de desempleo
La tasa de desempleo es el cociente entre el nmero de
personas desempleadas y el nmero de personas en la
fuerza laboral:
U
Tasa de desempleo = Desempleo/Fuerza laboral

Desempleo es medido a travs de encuestas de hogares.
Europa: Encuesta de la fuerza laboral (LFS)). Desempleo
promedio en EU15 en 2010 era 9.4%
Espaa: Encuesta de Poblacin Activa, (EPA), 19,7% en
2010
USA: Encuesta de la Poblacin Corriente (CPS), 9.4% en
2010

macroeconmicas (4)
Slide
2.27
Tasa de desempleo
La encuesta de poblacin corriente (CPS) se utiliza para
calcular la tasa de desempleo.
Slo aquellos que buscan trabajo son computados
como desempleados. Aquellos que no trabajan y no
buscan trabajo no estn en la fuerza laboral.
Las personas que no tienen trabajo y dejan de buscar
son trabajadores desalentados.

macroeconmicas (5)
Slide
2.28
Tasa de desempleo
Unemployment rates in the euro area, UK and USA since 1993

Since 1993, the unemployment rate has fluctuated between 4% and 11%,
going down during expansion and going up during recessions
Figure 2.3
Source: OECD Economic Outlook database, July 2009

Espaa
Desempleo en Espaa, alto nivel y alta volatilidad
30
25
20
15
10
5
0
1976
1978
1979
1981
1982
1984
1985
1987
1988
1990
1991
1993
1994
1996
1997
1999
2000
2002
2003
2005
2006
2008
2009
Slide
2.29
Fuente EPA tercer trimestre of 2010 (en parntesis, datos del tercer trimestre de 2007)
Fuera de fuerza laboral
9,392.400
(9,803.200)
Mujeres
Empleado
19,657.600
(19,215.200)
En fza. laboral
10,265.200
(9, 412.000)
8,170.600
(8,421.000)
Desempleado
2,094.600
(991.000)
Total 16 aos
38,485.400
En fza. laboral
12,856.300
Hombres
18,827.900
(18,518.700)
(12,890.500)
Empleado
10,376.200
(12, 089.600)
Desempleado
2,480.200
(800.900)
5,971.500
(5,628.200)
Fuente EPA tercer trimestre of 2010 (en parntesis, datos del tercer trimestre de 2007)

Tasa
empleo
Mujeres
Tasa
Particip.
Tasa
empleo
En fza. laboral
12,856.300
Hombres
18,827.900
(18,518.700)
(12,890.500)
Desempleado
2,094.600
(991.000)
Tasa
2, 094.600
Desemp.=10, 265.200 100 20, 40% (10, 53)
10, 265.200
100 52, 22% (48, 98)
19, 657.600
12,856.300
100 68, 28% (69, 96)
18,827.900
8,170.600
(8,421.000)
En fza. laboral
10,265.200
(9, 412.000)
Total 16 aos
38,485.400
(9,803.200)
8,170.600
100 41,56% (43, 82)
19, 657.600
Empleado
19,657.600
(19,215.200)
9,392.400
10,376.200
100 55,11% (65, 28)
18,827.900
Empleado
10,376.200
(12, 089.600)
Desempleado
Tasa
Des.=
2,480.200
(800.900)
2, 480.200
100 19, 29% (6, 21)
12,856.300
5,971.500
(5,628.200)

macroeconmicas (6)
Slide
2.32
Tasa de desempleo
Porqu nos preocupa el desempleo?
Existen dos motivos por los que nos preocupa el
desempleo:
Debido a sus efectos directos sobre el bienestar de los
desempleados.
Debido a que es un indicador de que la economa no
est utilizando sus recursos de forma eficiente.

macroeconmicas (7)
Slide
2.33
La tasa de inflacin
Inflacin es un aumento sostenido en el nivel general de
preciosel nivel de precios.
La tasa de inflacin es la tasa a la que aumentan los
precios.
De modo simtrico, la deflacin es una cada sostenida
en el nivel de precios. Corresponde a una tasa de
inflacin negativa.
Cmo se define un nivel de precios?

macroeconmicas (8)
Slide
2.34
Tasa de inflacin
El Deflactor del PIB
El deflactor del PIB en un ao t, Pt, es definido
como el cociente entre el PIB nominal y el PIB
real en el ao t:
Yt Pt a Qta Pt bQtb
Pt
a a
Yt
P0 Qt P0bQtb
El deflactor del PIB es un nmero indiceigual
a 1 (o 100) en el ao base.
El valor del ndice no tiene interpretacin
econmica, pero su tasa de cambio s.

macroeconmicas (9)
Slide
2.35
Tasa de inflacin
El Deflactor del PIB
La tasa de cambio en el deflactor del PIB es
igual a la tasa de inflacin:
( Pt Pt 1 )
Pt 1
El PIB nominal es igual al deflactor del PIB
multiplicado por el PIB real:
$Yt Pt Yt

macroeconmicas (10)
Slide
2.36
Tasa de inflacin
El Indice de Precios al Consumidor
El deflactor del PIB mide el precio promedio de la
produccin, mientras que el ndice de precios al
consumidor, o IPC, mide al precio promedio del consumo
o, dicho de otro modo, el costo de vida.
El IPC mide la evolucin del costo (en dlares) de una lista
especfica de bienes y servicios a lo largo del tiempo, la
cual representa la canasta de consumo de un consumidor
urbano tpico.

macroeconmicas (10)
Slide
2.37
Tasa de inflacin
El Indice de Precios al Consumidor
El conjunto de bienes producidos en la economa no es igual al
conjunto de bienes que se consumen en la economa, por dos
motivos:
Algunos de los bienes que se producen se venden a las
empresas, al gobierno o a los extranjeros.
Algunos de los bienes que se consumen no son producidos
domsticamente y son importados del extranjero.
Comparando al IPC y al deflactor del PIB

Importaciones de bienes
servicios para el consumo:
Incluidos en el IPC
Excluidos del deflactor
Bienes de Capital:
Excluidos del IPC
Incluidos en el deflactor (los
producidos domsticamente)
La canasta:
IPC representa canasta fija (ao base)
Deflactor representa una canasta que
cambia segn los bienes y servicios
producidos ao a ao
Diferencia importante si precios de
distintos bs. cambian a tasas distintas

macroeconmicas (12)
Slide
2.39
Comparando al deflactor del PIB y al HIPC
Inflation rate, using the HICP (Harmonized index of consumer prices)

and the GDP deflator in the euro area since 1996
They are largely similar
Figure 2.4
Source: Eurostat, OECD Statistics Database

macroeconmicas (13)
Slide
2.40
Comparando al deflactor del PIB y al HIPC

La Figura 2-4 permite extraer las siguientes conclusiones:
El HIPC y el deflactor se mueven de manera similar. En la
mayora de los aos, las dos tasas de inflacin difieren en
menos de 0.5%. Nosotros no distinguiremos entre ambas:
hablaremos del nivel de precios, indicado por P.
Excepciones en 1998, 2002 and 2009, el aumento en el HIPC
fue levemente inferior que el aumento en el deflactor del PIB.
Eso significa que el precio de los bienes consumidos en la
zona euro (medido por el HIPC) fue menor que el precio de
los bienes producidos en la zona euro (medido por el
deflactor del PIB). Precios de importaciones (especialmente
petrleo) cayeron fuertemente.

macroeconmicas (14)
Slide
2.41
Tasa de inflacin
Porqu es importante la inflacin?

Los economistas creen que la inflacin es importante porque:
1. Cuando la inflacin es elevada ella afecta a la distribucin
del ingreso, porque no todos los precios y salarios
aumentan de manera proporcional.
2. La inflacin genera otras distorsiones.
Mayor incertidumbre, que afecta a la inversin
Precios regulados tardan en ajustarse
Interaccin con impuestos aumenta distorsiones
La inflacin es especialmente perjudicial para los
acreedores o para pensionistas y rentistas.
La deflacin tambin tiene consecuencias negativas.
Perjudicial para los deudores.
Tipos de inters reales versus

nominales.
Captulo 14, pp 290-295
El tipo de inters: concepto

Slide
2.43
El tipo de inters (real): precio relativo de

bienes hoy en funcin de bienes maana. Es un
precio intertemporal, un precio relativo de
bienes en distintos momentos de tiempo.
Cuando pedimos prestado: cuntos bienes
tendremos que sacrificar maana a cambio de
los bienes obtenidos hoy
Cuando prestamos: cuntos bienes
obtendremos maana a cambio de los bienes
cedidos hoy
1.2-3 Tipo de inters real versus

nominal
Slide
2.44
Los tipos de inters expresados en Euros (o, ms

generalmente, en unidades de moneda nacional) son
llamados tipos de inters nominales.
Precios relativos de Euros en el presente versus Euros en el

futuro
Tipos de inters expresados en trminos de una

canasta de bienes son llamados tipos de inters
reales.

nominal (2)
Slide
2.45
it = tipo de inters nominal en el ao t.

rt = tipo de inters real en el ao t.
(1+ it): si presto un Euro hoy obtengo (1+ it)
Euros en un ao.
Alternativamente, si pido prestado un Euro
hoy tengo que devolver (1+ it) Euros en un
ao.
Pt = nivel de precios hoy.
Pet+1= nivel de precios esperado en un ao.

nominal (3)
Slide
2.46

nominal (3)
Slide
2.47
Comenzamos con la relacin entre los

tipos de inters real y nominal
Definimos la tasa de inflacin
esperada:
1 te1
Pt
1 rt (1 it ) e
Pt 1
te1
( Pt e1 Pt )
Pt
( Pt e1 Pt ) Pt e1
Pt
1
1
e
e
1 t 1 Pt 1
Pt
Pt
Consecuentemente,
1 it
1 rt
1 te1

nominal (4)
Slide
2.48
1 it
(1 rt )
1 te1
(1 rt )(1 te1 ) 1 it 1 rt te1 rt te1 1 it

1 rt te1 rt te1 1 it
Si el tipo de inters nominal y la tasa de inflacin esperada son
relativamente pequeas, podemos simplificar y obtener:
rt it t 1
e
El tipo de inters real es (aproximadamente) igual al tipo de inters

nominal menos la inflacin esperada.

nominal (5)
Slide
2.49
rt it t 1
e
Algunas implicaciones de esta relacin

Si
te 0 it rt
Si
e
t
Si
e
it t
0 it rt
rt
Si el tipo de inters nominal es igual a 0, el tipo

de inters real es el negativo de la inflacin

nominal (6)
Slide
2.50
Tipos de intereses nominal y real en el R.U. desde 1980
Figure 14.2
Nominal and real interest rates in the UK since 1980
Although the nominal interest rate has declined considerably since the early 1980s, the real
interest rate was actually higher in 2008 than in 1980
1.2-4 El corto plazo, el mediano plazo

y el largo plazo
Slide
2.52
El nivel de produccin agregada en una economa se

determina por:
Demanda de bienes y servicios, en el corto plazo
Factores de oferta, lo que la economa es capaz de
producir, en el mediano plazo. El nivel de tecnologa, el
stock de capital y la fuerza laboral.
Factores de crecimiento como la educacin, la
investigacin, el ahorro y la calidad del gobierno, en el
largo plazo.
1.2-4 El corto plazo, el mediano plazo

y el largo plazo
Slide
2.53
El nivel de produccin agregada en una economa se

determina por:
Demanda de bienes y servicios, en el corto plazo (2,3,4)
Factores de oferta, lo que la economa es capaz de
producir, en el mediano plazo. El nivel de tecnologa, el
stock de capital y la fuerza laboral (6,7,8).
Factores de crecimiento como la educacin, la
investigacin, el ahorro y la calidad del gobierno, en el
largo plazo (10).

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Introduccin a la

1.2-1 Producto agregado

Las cuentas nacionales de ingreso y producto:

1.2-1 Producto agregado (2)

PIB: Produccin e ingreso.

1.2-1 Producto agregado (3)

PIB: Produccin e ingreso.

2. PIB es la suma del valor agregado en la economa

1.2-1 Producto agregado (4)

PIB: Produccin e ingreso.

The composition of GDP by type of income, 1970 and 2007

El diagrama circular de flujos

Las empresas y las familias interactan en dos

Diagrama circular de flujos

Bienes y servicios comprados

Trabajo, tierra y capital

1.2-1 Producto agregado (5)

PIB real y nominal

PIB real se construye como la suma de las cantidades

1.2-1 Producto agregado (6)

PIB real y nominal: ejemplo con un bien

Para construir el PIB real, multiplicar la cantidad de

PIB nominal y real con ms de un bien

Ejemplo con dos bienes

GDPt Yt Pt a Qta Pt bQtb

1.2-1 Producto agregado (7)

PIB real y nominal

Source: OECD Economic Outlook database

1.2-1 Producto agregado (8)

PIB real y nominal

PIB nominal y real con ms de un bien

Ejemplo con dos bienes

GDPt Yt Pt a Qta Pt bQtb

PIB nominal y real con ms de un bien

Deflactor del PIB: cociente entre el PIB nominal y el real

PIB nominal y real con ms de un bien

Inflacin del deflactor del PIB: es el cambio procentual en el

Tasa de crecimiento PIB nominal Tasa de crecimiento PIB real

PIB nominal y real con ms de un bien

Inflacin del deflactor del PIB

PIB nominal y real con ms de un bien

Inflacin del deflactor del PIB

1.2-1 Producto agregado (9)

PIB: nivel versus tasa de crecimiento

PIB per cpita en algunos pases

1.2-1 Producto agregado (9)

PIB: nivel versus tasa de crecimiento

Perodos de crecimiento positivo del PIB: expansiones.

Perodos de crecimiento negativo del PIB: recesiones.

1.2-1 Producto agregado (10)

PIB: nivel versus tasa de crecimiento

PIB real, progreso tecnolgico y el

Un problema a la hora de calcular el PIB real es la forma de

1.2-2 Las otras variables

1.2-2 Las otras variables

1.2-2 Las otras variables

Tasa de desempleo = Desempleo/Fuerza laboral

1.2-2 Las otras variables

1.2-2 Las otras variables

Unemployment rates in the euro area, UK and USA since 1993

Source: OECD Economic Outlook database, July 2009

Fuera de fuerza laboral

Fuera de fuerza laboral

Fuera de fuerza laboral