Quelle est

linfluence de la Chine?
Vivek Arora et Athanasios Vamvakidis

CONOMIE chinoise sest dveloppe de faon considrable depuis le

lancement de la stratgie de rforme et
douverture en 1978. Cest aujourdhui
la deuxime conomie au monde, le plus grand
exportateur et un investisseur de plus en plus
important. Pour alimenter ses exportations,
elle importe du monde entier des volumes
considrables de matires premires et de
produits semi-finis.
Il ny a cependant que peu dtudes empiriques
analysant limpact de la croissance chinoise sur
les autres pays quil sagisse de ses voisins
asiatiques, des pays exportateurs de matires
premires en Afrique ou en Amrique latine, ou
des grands consommateurs de produits chinois.
Nous avons donc quantifi les effets de la
croissance chinoise sur le reste du monde et
concluons que leffet de lexpansion chinoise sur
la croissance mondiale est positif et sest renforc
et tendu. Il y a quelques dcennies, la croissance
chinoise navait deffet que sur la croissance de
ses voisins; elle a dsormais un effet dans le
monde entier. Nos conclusions confirment le
pressentiment que les conomistes ont depuis
des annes; tout le moins, elles apportent des
lments chiffrs tendant le confirmer.

Une croissance inoue

Les consquences de louverture de la Chine
sont bien connues. Pourtant, les faits sont
impressionnants. Partie dune position de
pauvret il y a trente ans, lconomie chinoise
nest aujourdhui dpasse que par celle des
tats-Unis. Le produit intrieur brut (PIB)
rel a cru denviron 10 % par an, soit un doublement du PIB tous les sept huit ans. Cette
multiplication par seize du revenu national
dune grande conomie en une gnration est
sans prcdent.
Il suffit de rappeler que cela touche un
cinquime de la population mondiale pour
comprendre lampleur de cette russite. Plusieurs centaines de millions de personnes sont
sorties de la pauvret et les conditions de vie
dun nombre plus lev encore de personnes se
sont amliores plus vite que jamais.

Lintgration et
la croissance
rapides de la
Chine ont de
plus en plus de
rpercussions
sur le reste
du monde

Des liens resserrs de par le monde

Louverture de la Chine a eu pour consquence
de renforcer ses liens avec le reste du monde,
comme le montre sa part croissante dans le
commerce international, dans les marchs
mondiaux pour certains biens et dans les flux
financiers internationaux. Cette intgration de la

Ci-dessus : Une vendeuse dans

un magasin de tissus Pkin.

Finances & Dveloppement Dcembre 2010

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Chine a galement eu pour consquence lutilisation croissante

de sa monnaie ltranger, de mme quune corrlation plus
troite entre lattitude des marchs en Chine et dans le reste
de lAsie et, plus rcemment, le reste du monde. La part de la
Chine dans le commerce mondial a t multiplie par plus de
dix en une trentaine dannes et atteint aujourdhui prs de 9%;
sa part dans le PIB mondial est passe de moins de 3% 13%
(en parit de pouvoir dachat, voir graphique 1).
Bien que le rle de la Chine dans lconomie mondiale se soit
nettement accru, il reste modeste compar aux tats-Unis. Au
taux de change actuel, le PIB de la Chine ne reprsente quun
tiers de celui des tats-Unis et la consommation des mnages

Limportation par la Chine de produits

de base, de biens intermdiaires et de
produits finis accrot les exportations
et le PIB de ses partenaires.
seulement un cinquime. Elle nest donc pas prs de les remplacer comme consommateur mondial. Elle reste nanmoins
un partenaire commercial de premier ordre pour de nombreux
pays et son expansion conomique peut influer sur la croissance
dautres pays de diverses manires.
Laugmentation de la part de la Chine dans le commerce
mondial est particulirement visible pour certains produits.
La Chine reprsente aujourdhui prs dun dixime de la
demande mondiale de matires premires. Ses exportations
reprsentent plus dun dixime des exportations mondiales
de produits manufacturs de moyenne et de haute technologie. La Chine est devenue un grand exportateur de produits
lectroniques ou lis aux technologies de linformation, et est
aujourdhui le principal fournisseur des tats-Unis en lectronique grand public (lecteurs DVD, ordinateurs portables,
tlphones portables, etc.).
La part croissante de la Chine dans les changes mondiaux depuis une trentaine dannes est soutenue par une
augmentation de sa part dans le commerce extrieur de
toutes les grandes rgions du monde (voir graphique 2).

Rpercussions
Les flux commerciaux et financiers entre la Chine et le reste
du monde influent sur la croissance dans les autres pays de
diverses manires. Limportation par la Chine de matires
premires, de biens intermdiaires et, de plus en plus, de
produits finis, fait directement crotre les exportations et le
PIB de ses partenaires. Par contre, les exportations chinoises
ont un effet ngatif direct sur les exportations nettes de ses
partenaires. Toutefois, leffet indirect sur le bien-tre et le PIB
pourrait tre positif dans la mesure o les produits chinois
assez bon march rehaussent les possibilits de consommation
et de production des pays partenaires.
Le rle de la Chine comme intermdiaire commercial a
aussi des consquences pour les autres pays faisant partie de
la chane logistique asiatique : les produits chinois destins
lexportation vers lOccident ncessitent, pour tre produits, des volumes considrables de biens intermdiaires
du reste de lAsie. Cette chane logistique offre aux autres
pays asiatiques, plus particulirement aux plus petits, un
meilleur accs aux marchs mondiaux. Les flux de capitaux
en provenance et destination de la Chine peuvent aussi
influer sur loffre et la demande mondiales de capitaux. Ce
qui se passe en Chine semble avoir un effet sur la confiance
des marchs trangers, etc.

Graphique 1

Graphique 2

Une part croissante

Une pousse des changes

La part de la Chine dans le PIB et les changes mondiaux

augmente rapidement.

La Chine est un partenaire commercial de plus en plus

important pour toutes les rgions.

(en pourcentage)

(en pourcentage des changes totaux dune rgion)

14
1980
12
2009
10
8
6
4
2
0
Union
Afrique
Pays
Moyen-Orient Hmisphre
mergents dAsie
europenne
occidental
(hors Chine)

15

1980
2000
2009

12
9
6
3
0

PIB ($)

PIB (PPP)

changes

Source : FMI, Perspectives de lconomie mondiale et Direction of Trade Statistics.

Note : PPA = parit de pouvoir dachat (prend en compte le cot de la vie dans chaque pays).

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Il nest gure surprenant que cette part soit la plus grande

dans les changes des autres pays mergents dAsie (13 %),
et cette part a augment de manire fulgurante. Mais elle est
presque aussi leve pour lAfrique et, pour le Moyen-Orient,
lHmisphre occidental et lEurope, elle a t multiplie au
cours des dernires dcennies.
Lintgration croissante de la Chine avec le reste du monde
va bien au-del des changes. Ce qui se passe en Chine semble
influer de plus en plus sur lattitude des entreprises et des
consommateurs trangers. Les flux de capitaux en provenance
et destination de la Chine augmentent de manire soutenue.
Ainsi, les investissements directs trangers (IDE) en Chine
reprsentaient 7 % des IDE bruts mondiaux en 2009, contre
seulement 1 % en 1980. Les IDE de la Chine constituent un
phnomne plus rcent : ils taient ngligeables jusquen 2004,
mais reprsentaient 4 % des IDE bruts mondiaux en 2009.

Finances & Dveloppement Dcembre 2010

Source : FMI, Direction of Trade Statistics.

Graphique 3

Rpercussions
La croissance chinoise a des effets sur les autres pays dabord
par la voie commerciale uniquement, ensuite par dautres voies.
(Effet cumul dune hausse de 1 point de pourcentage de la croissance
chinoise sur la croissance dautres pays, en points de pourcentage)
0,4
0,3

Effets sur le reste du monde

Effets sur le reste du monde,
hors effets sur les changes

0,2
0,1
0

2 ans

3 ans

4 ans

5 ans

Source : Calculs des auteurs partir de la base de donnes des Perspectives

de lconomie mondiale du FMI.
Note : Estimations dune autorgression sans restriction double dcalage, laide
des donnes annuelles de 172 pays pour le reste du monde.

Mesurer les effets

Pour quantifier leffet de la croissance chinoise sur le reste du
monde, nous avons procd une analyse empirique base sur
les donnes des dernires dcennies. tant donn la multiplicit
des voies par lesquelles elle influence la croissance ltranger
et la difficult les dtecter, sans parler de les quantifier, notre
analyse se limite en quantifier leffet agrg. Dautres que nous
sessaieront tablir le poids relatif de chacune dentre elles.
Notre analyse empirique semble montrer que la croissance
chinoise explique en grande partie, et de plus en plus, les fluctuations de la production ltranger. Nous avons observ des
effets sur la dure dun cycle conomique moyen (1 5 ans),
ainsi qu plus long terme.
court et moyen terme, une hausse de 1 point de pourcentage
de la croissance du PIB chinois entrane une variation cumule
de la croissance des autres pays de 0,2 point de pourcentage
aprs trois ans et de 0,4 point de pourcentage aprs cinq ans
(voir graphique 3). Comment cela sexplique-t-il? Notre analyse
semble montrer que, initialement, leffet se fait sentir presque
entirement par la voie commerciale, mais que les autres voies
prennent de limportance avec le temps. Sur cinq ans, il semble
que leffet de la croissance chinoise soit transmis 60 % par les
changes et 40 % par les autres voies, par exemple les flux de
capitaux, le tourisme (trs important pour certains voisins de
la Chine) et le tourisme daffaires, ainsi que la confiance des
entreprises et des consommateurs.
Nous avons valu leffet de variations de la croissance chinoise
plus long terme sur le reste du monde en lissant les variations
court terme lies au cycle conomique traditionnel et en nous
concentrant sur les fluctuations plus long terme. Nous avons analys les variables dont nous savons quelles ont un effet significatif
sur la croissance du PIB, comme linvestissement, les changes,
le revenu initial, le rapport de dpendance (ratio inactifs/actifs),
les dpenses publiques et linflation. Comme dautres tudes,
nous avons conclu que la croissance est corrle positivement
avec linvestissement et les changes, et ngativement avec le PIB
par habitant initial, le rapport de dpendance, la consommation
publique et linflation. Nous avons fait plusieurs tests pour liminer

leffet de facteurs qui pourraient toucher simultanment la Chine

et le reste du monde, comme un choc conomique mondial.
long terme, tout comme court et moyen terme, la croissance de la Chine a un effet sur celle des autres pays. Comme
nous lavons not, lampleur et la porte du phnomne se sont
renforces dans les dernires dcennies : la croissance chinoise
navait initialement deffet notable que sur ses voisins asiatiques,
mais elle influe dsormais sur le monde entier. De plus, leffet de
la croissance chinoise lchelle mondiale, qui tait ngligeable il
y a encore une vingtaine dannes, est aujourdhui considrable.
Sur la base des donnes des vingt dernires annes, il semble
quune variation de la croissance chinoise de 1 point pendant
cinq ans saccompagne dune variation de la croissance mondiale
de 0,4 point (le rsultat est le mme court et moyen terme).
De plus, une analyse sur une priode plus longue (19632007)
semble indiquer que cet effet augmente avec le temps. La distance
semble influencer lintensit de cet effet : plus un pays est proche
de la Chine, plus leffet est marqu. Nos estimations indiquent
aussi que la distance est de moins en moins importante.

Un premier pas
Nous avons ouvert une piste dans lvaluation de linfluence de la
croissance chinoise sur les autres pays, mais nen avons quantifi
que les effets agrgs. Il reviendra dautres dtablir et de quantifier les diffrentes voies de transmission, qui pourraient changer
au fil du temps, en fonction de la structure de lconomie chinoise,
et de la composition de ses flux commerciaux et financiers.

Vivek Arora est un sous-directeur au Dpartement Asie et

Pacifique du FMI et Athanasios Vamvakidis est un Chef de
division adjoint au Dpartement de la stratgie, des politiques
et de lvaluation du FMI.
Cet article repose sur le document de travail 10/165 du FMI, rdig par les
auteurs et intitul Chinas Economic Growth: International Spillovers.

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