CONCEPTO DE ANALISIS FINANCIERO

Es el rea que cuida de los recursos financieros de la empresa, concentrndose en dos

aspectos importantes: la rentabilidad y la liquidez, que obtenidos de la adecuada
aplicacin en las diferentes reas que conforme al ente econmico, proporcionando y
redituando beneficios, evitando la prdida de dichos satisfactores, por la falta de
planeacin y observancia de las necesidades primordiales de la empresa.
Es el conocimiento integral que se hace de una empresa a travs de un estado financiero
(el todo), para conocer la base de sus principios (operaciones), que nos permiten obtener
conclusiones para dar una opinin (explicar y declarar) sobre la buena o mala poltica
administrativa (asunto o materia) seguida por el negocio sujeto a estudio.
De lo anterior podemos decir que el Anlisis Financiero es un instrumento de trabajo,
mediante el cual se pueden obtener relaciones cuantitativas y comparativas de las
diferentes variables que intervienen en los procesos operativos y funcionales de las
empresas y que han sido registrados en la contabilidad del ente econmico. Mediante su
uso racional se ejercen las funciones de conversin, seleccin, previsin, diagnstico,
evaluacin y decisin; todas ellas presentes en la gestin y administracin de empresas, y
conocer su capacidad de financiamiento e inversin propia.

OBJETIVO E IMPORTANCIA DEL ANALISI FINANCIERO

El objetivo que persigue, es informar sobre la situacin econmica de la empresa, los

resultados de las operaciones y los cambios en su situacin financiera, para que los
diversos usuarios de la informacin financiera puedan:

1. Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes variables

financieras que intervienen o son producto de las operaciones econmicas de una
empresa.
2. Evaluar la situacin financiera de la organizacin; es decir, su solvencia y
liquidez as como su capacidad para generar recursos.

CONCEPTO DE EVALUACION FINANCIERA

El estudio de evaluacin econmica - financiera es la parte final de toda la secuencia de

anlisis de la factibilidad de un proyecto. Esto sirve para ver si la inversin propuesta ser
econmicamente rentable.

En la evaluacin econmica - financiera se toma en cuenta el valor del dinero a travs del
tiempo mediante mtodos que son bsicamente el VPN y TIR que veremos mas adelante.

Procedimiento De Anlisis.
Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de dos
periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuacin.
Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las
Cuentas de valorizacin cando se trate del Balance General).
Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a
comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo ms reciente y en la
segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor
neto).
Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la
diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del ao
ms reciente los valores del ao anterior. (los aumentos son valores positivos y las
disminuciones son valores negativos).

En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje. (Este

se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el valor del periodo base
multiplicado por 100).
En otra columna se registran las variaciones en trminos de razones. (Se obtiene cuando
se toman los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen los
valores del ao ms reciente entre los valores del ao anterior). Al observar los datos
obtenidos, se deduce que cuando la razn es inferior a 1, hubo disminucin y cuando es
superior, hubo aumento.
La rotacin de activos es uno de los indicadores financieros que le dicen a la empresa que
tan eficiente est siendo con la administracin y gestin de sus activos.
No est dems conocer el nivel de rotacin de los activos, puesto que de su nivel se
pueden identificar falencias e implementar mejoras conducentes a maximizar la utilizacin
de los recursos de la empresa.

LAS RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir
o cuantificar la realidad econmica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su
capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder
desarrollar su objeto social.

INFLACIN
El diccionario de la Real

Academia Espaola define la

inflacin como exceso de

moneda circulante en relacin con su cobertura, lo que desencadena un alza general de

precios.
Tcnicamente, una de las definiciones ms utilizadas es la que describe la inflacin como
el fenmeno econmico que consiste en la variacin positiva y sostenida del nivel general
de precios en un territorio o pas durante un perodo determinado. Esto significa alzas en
el precio de bienes y servicios y, por consiguiente, la necesidad de emplear una mayor
cantidad de unidades monetarias para adquirir igual cantidad de productos; o bien con las
mismas unidades monetarias adquirir solo una parte de dichos bienes y servicios.

 LOS EFECTOS DE LA INFLACIN EN LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros se limitan a proporcionar una informacin obtenida del registro de
las operaciones de la empresa bajo juicios personales y principios de contabilidad, aun
cuando generalmente sea una situacin distinta a la situacin real del valor de la
empresa. Al hablar del valor pensamos en una estimacin sujeta a mltiples factores
econmicos que no estn regidos por principios de contabilidad.
En el mundo en que vivimos, en el que los valores estn continuamente sujetos a
fluctuaciones como consecuencia de guerras y factores polticos y sociales, resulta casi
imposible pretender que la situacin financiera coincida con la situacin real o econmica
de la empresa.

LA INVERSIN Y LOS FACTORES QUE LA AFECTAN

Concepto de Inversin
Una inversin es una accin que se bsicamente consiste es una colocacin presente de
recursos financieros o de ciertos bienes, de los cuales posteriormente se obtenga unos
beneficios tales como: ingresos, ganancias, adquisicin de activos, que contribuyan al
aumento de capital y al logro de los objetivos de la empresa.
Por lo general las inversiones son necesarias para el funcionamiento, desarrollo o
sostenimiento de una empresa.
Factores Que Afectan La Inversin
Existen unos factores que afectan la inversin, ya que pueden influir en las posibles
ganancias que se puede obtener, estos son:
* Impuestos: Debe pagar impuestos sobre su salario, intereses, dividendos y pensin
alimenticia. Tambin debe pagar impuestos por incremento de capital, pero en una tasa
ms baja en utilidades al vender acciones, fondos mutuos, bienes races u otros activos.
Si vende una inversin a un precio menor del que lo compr, obtiene una prdida de
capital y si lo vende a un mayor precio al que pag, gana capital.

* Su etapa de vida: Su etapa de vida y circunstancias pueden afectar los tipos de

inversiones que escoja, debido a que si este cambia de etapas de vida y circunstancias,
puede cambiar de tipo de inversiones. Se dice que mientras ms joven sea, tiene ms
tiempo para alcanzar su meta financiera y puede tomar mayor riesgo de inversin que
puede ser a largo plazo segn su manera de invertir. Pero si est cerca a la jubilacin a
los 50 o 60 aos, debe ser ms cuidadoso acerca de tomar riesgos debido a que sus

ahorros e inversiones deben estar protegidos para tener ms dinero para vivir cuando se
jubile.
* Su auto percepcin como un inversionista: es otro factor dentro del cual se determinan
unas circunstancias que pueden afectar una inversin, estos son:

LA ROTACION FINANCIERA

La rotacin de activos se da en das, es decir que la rotacin de los activos est

diciendo cada cuntos das los activos de la empresa se estn convirtiendo en efectivo.
Bien, la frmula es la siguiente:
Ventas/Activos = Veces
Supongamos los siguientes valores:
Ventas en el 2008: 100.000.000
Activos en el 2008: 20.000.000
100.000.000/20.000.000 = 5
Rotacin de inventarios. Indicador que mide cuanto tiempo le toma a la empresa rotar
sus inventarios. Recordemos que los inventarios son recursos que la empresa tiene
inmovilizados y que representan un costo de oportunidad.
Rotacin de cartera: Es el mismo indicador conocido como rotacin de cuentas por
cobrar que busca identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las
cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente. Consulte: Rotacin de cartera.

EL MARGEN FINANCIERO
Su uso y alcance depende del nivel de gestin y de las prcticas financieras y econmicas
que tienen los bancos y del grado de transparencia

en el registro de los ingresos y

costos financieros.
El Margen Financiero ponderado permite conocer los rendimientos de las estructuras de
las empresas, la conveniencia o no de conservarlas, evaluar la gestin y medir la
eficiencia con que se administra los recursos financieros que posee un banco.
El margen financiero ponderado nos ayudar tener una visin amplia sobre la situacin
financiera de una empresa de intermediacin de fondos. Su valor nos permitir, a su vez,
adoptar las medidas necesarias para mejorar la eficiencia y la productividad de los fondos
que se administran.

 LA CAPACIDAD GENERADORA DE UTILIDADES

Tambin conocido como ndice de retorno sobre los activos o capacidad generadora de
utilidades, es aquella rentabilidad en la que el administrador financiero intenta colocar los
recursos dentro de la entidad en inversiones de activo sacando mximos rendimientos
para el negocio sin sacrificar la liquidez.
Dicha rentabilidad se puede expresar en trminos de razn, como la relacin existente
entre la utilidad de operacin y los activos en la operacin.
Se dice que una empresa es rentable cuando genera suficiente utilidad o beneficio, es
decir, cuando sus ingresos son mayores que sus gastos, y la diferencia entre ellos es
considerada como aceptable.
Pero lo correcto al momento de evaluar la rentabilidad de una empresa es evaluar la
relacin que existe entre sus utilidades o beneficios, y la inversin o los recursos que ha
utilizado para obtenerlos.
Y para hallar esta rentabilidad, se hace uso de indicadores, ndices, ratios o razones de
rentabilidad, de los cuales, los principales son los siguientes:

EL ANLISIS FINANCIERO Y LA TOMA DE DECISIONES

El anlisis financiero es una herramienta que ayuda a los que son responsables de tomar
las decisiones a diagnosticar el comportamiento de la empresa y es quien le permite
evaluar si las estrategias y decisiones tomadas, luego de pasado un tiempo, son lo
efectiva que pensaron o hay que tomar nuevas decisiones para encaminar el rumbo de
nuevo con el fin de alcanzar las metas propuestas.
Con el anlisis financiero se evala la realidad de la situacin y comportamiento de una
entidad, ms all de lo netamente contable y de las leyes financieras, esto tiene carcter
relativo, pues no existen dos empresas iguales ni en actividades, ni en tamao, cada una
tiene las caractersticas que la distinguen y lo positivo en unas puede ser perjudicial para
otras. Por lo que el uso de la informacin contable para fines de control y planificacin es
un procedimiento sumamente necesario para los ejecutivos. Esta informacin por lo
general muestra que los puntos fuertes y dbiles deben ser reconocidos para adoptar
acciones correctivas y los fuertes deben ser atendidos para utilizarlos como fuerzas
facilitadoras en la actividad de direccin.

 LA TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS

DECIDIR: Es elegir una entre dos o ms alternativas incompatibles entre s o que se

presentan simultneamente.
Cundo es mejor una alternativa que otra?
Cundo cuesta menor esfuerzo?
Cundo produce mayor satisfaccin?
Cundo es ms posible realizarse?
La respuesta de manera general, se seala que son tres las decisiones bsicas a ser
tomadas en una empresa.
o

De Inversin.

De financiamiento.

De reparto de dividendos.

En verdad esto involucra a todas las actividades de la empresa. Incluso autores como
Harrington y Brent, las reducen a slo dos, cuando exponen:
Las decisiones financieras pueden ser agrupadas en dos grandes categoras: decisiones
de inversin y decisiones de financiamiento. El primer grupo tiene que ver con las
decisiones sobre qu recursos financieros sern necesarios, mientras que la segunda
categora se relaciona de cmo proveer los recursos financieros requeridos.
De manera ms especfica las decisiones financieras en las empresas deben ser tomadas
sobre: inversiones en planta y equipo; inversiones en el mercado de dinero o en el
mercado de capitales; inversin en capital de trabajo; bsqueda de financiamiento por
capital propio o por capital ajeno (deuda); bsqueda de financiamiento en el mercado de
dinero o en el mercado de capitales.