DP PJL Transparence Economie 300316 PDF

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PROJET DE LOI RELATIF

LA TRANSPARENCE,
LA LUTTE CONTRE LA CORRUPTION
ET LA MODERNISATION
DE LA VIE CONOMIQUE
Le 30 mars 2016
MINISTRE DES FINANCES

ET DES COMPTES PUBLICS
PROJET DE LOI RELATIF LA TRANSPARENCE, LA LUTTE CONTRE LA CORRUPTION

ET LA MODERNISATION DE LA VIE CONOMIQUE
ditorial du ministre
Transparence
Le texte quadopte aujourdhui le Gouvernement franais

marque une tape essentielle pour le renforcement des
valeurs au fondement de notre pacte dmocratique,
conomique et social : celles qui doivent faire de lthique la
boussole de la vie publique et conomique.
Son ambition sinscrit dans le droit fil de laction que je mne
depuis des annes : faire cho aux progrs qua permis la loi
Sapin de 1993. Elle vise faire de la France une grande
dmocratie moderne, transparente, dote des instruments
efficaces permettant de mieux lutter contre la corruption, lune
des principales causes de la dfiance de nos compatriotes
lgard de la chose publique et du monde conomique. Une
corruption qui pnalise galement les entreprises en viciant le
jeu normal de la concurrence conomique.
Ce fil rouge, vous le retrouvez dans toute laction mene ici,
dans ce ministre, de la lutte contre la fraude et loptimisation
fiscales au refus constant dintercder dans les procdures
fiscales visant tel ou tel particulier ou entreprise. La
dmocratie a une exigence, celle de la transparence. Les
responsables politiques ont une responsabilit, celle de
lengagement, sans faille, au service de cette transparence.
Au cours du quinquennat de Franois Hollande, les lois
organique et ordinaire du 11 octobre 2013 relatives la
transparence de la vie publique, ainsi que la loi du 6
dcembre 2013 relative la lutte contre la fraude fiscale et la
grande dlinquance conomique et financire, ont permis
dlever considrablement le niveau dexigence des rgles
thiques applicables aux responsables publics. travers des
mcanismes de publicit et de contrle nouveaux, ces textes
visent conforter les liens entre citoyens, lus et
administrations.

Notre projet de loi sinscrit pleinement dans le prolongement

de ce mouvement de rforme en faveur de la transparence et
de lexigence thique.
Son objectif est de porter la lgislation franaise aux meilleurs
standards europens et internationaux en matire de
transparence de la prise de dcision publique et de lutte
contre la corruption, notamment de la corruption dagent
public tranger.
Ce texte sappuie sur un ensemble de travaux, mens par
exemple en France par le groupe de rflexion conduit par M.
Jean-Louis Nadal, prsident de la Haute Autorit pour la
transparence de la vie publique (HATVP), ou au niveau
international par lOrganisation de coopration et de
dveloppement conomique (OCDE). Il rpond des
nombreuses proccupations exprimes par des organisations
non gouvernementales et a fait lobjet dchanges nourris
avec le monde conomique tout au long de ces derniers mois.
La cration dun rpertoire des reprsentants dintrts, la
mise en place dune Agence nationale de dtection et de
prvention de la corruption, le financement de la protection
juridique des lanceurs dalerte sont autant de mesures qui
contribueront crer un climat de confiance et un
environnement favorable lactivit conomique.
Le projet de loi porte aussi des mesures pour moderniser la
vie conomique, en cohrence avec la volont de poursuivre
et damplifier les rformes ncessaires ladaptation de la
France aux bouleversements du monde qui lentoure.
uvrer pour la transparence, cest uvrer pour le respect de
nos institutions, cest faire respecter le Droit, cest faciliter la
comprhension entre citoyens et acteurs publics et privs,
cest ainsi rompre le cercle de la dfiance, bref cest
promouvoir une dmocratie apaise.
Michel Sapin,
ministre des Finances
et des Comptes publics

Sommaire
PARTIE I : RENFORCER LA TRANSPARENCE
Savoir comment les dcisions publiques sont prises .................................. 19
Crer un rpertoire numrique des reprsentants dintrts auprs du
Gouvernement ............................................................................................................. 21
Des rgles dontologiques pour les reprsentants dintrts ............................... 23
Des pouvoirs accrus pour la Haute Autorit ............................................................ 25
Mieux protger les lanceurs dalerte dans le domaine des atteintes la

probit ................................................................................................................ 26
tat du droit en matire dalerte thique en France ................................................ 27
Un statut protecteur pour les lanceurs dalerte ....................................................... 30
La protection des lanceurs dalerte dans le secteur financier ............................... 31
Plus de transparence pour la filire agricole ................................................. 32

Renforcer les sanctions en cas de non-dpt des comptes annuels des
socits du secteur agricole et agroalimentaire...................................................... 32
PARTIE II : MIEUX LUTTER CONTRE LA CORRUPTION

La France en retard dans la lutte contre la corruption .................................. 35
Une corruption ltranger peu rprime jusqu prsent .................................... 35
La France mal note en matire de corruption ........................................................ 35
Ailleurs en Europe....................................................................................................... 37
Mieux prvenir et dtecter la corruption......................................................... 38

Crer une Agence nationale de prvention et de dtection de la corruption ....... 38
Mettre en place un dispositif de prvention de la corruption pour les
grandes entreprises .................................................................................................... 41
Mieux sanctionner la corruption...................................................................... 43

Faciliter la poursuite de faits de corruption dun agent public tranger............... 43
Crer linfraction de trafic dinfluence dagent public tranger ............................. 43

Pouvoir condamner des trangers rsidant habituellement en France pour

des faits de corruption et de trafic dinfluence commis ltranger ..................... 45
Crer une peine complmentaire de mise en conformit des procdures de
prvention et de dtection de la corruption pour les entreprises ......................... 45
PARTIE III : MODERNISER LA VIE CONOMIQUE

Une rgulation financire plus efficace .......................................................... 51
Mieux sanctionner les abus de march .................................................................... 51
Renforcer les pouvoirs de lAutorit des marchs financiers (AMF) ................... 54
Mieux encadrer les nouveaux modes de financement, notamment le
crowdfunding............................................................................................................... 55
Renforcer la scurit et la transparence des oprations sur produits
drivs .......................................................................................................................... 58
Crer un rgime franais de rsolution en assurance ............................................ 60
Amliorer la procdure de rsolution des banques avec une modification
de la hirarchie des cranciers.................................................................................. 62
Une protection renforce des consommateurs et des pargnants............. 64

Interdire la publicit pour les sites de trading sur instruments risqus .............. 64
Accompagner le dveloppement de nouveaux moyens de paiement .................. 69
Permettre de nouveaux acteurs de proposer des solutions de paiement
scurises et accessibles tous les consommateurs........................................... 71
Permettre aux pargnants modestes de dbloquer leur Plan dpargne
Retraite complmentaire (PERP) ............................................................................... 73
Rendre plus attractive la dtention de parts sociales dans une banque
mutualiste .................................................................................................................... 74
Une mobilisation accrue des ressources financires des investisseurs au

service de lconomie relle ........................................................................... 76
Faciliter laccs de nouvelles sources de financement pour les
entreprises et les projets dinfrastructure ................................................................ 77
Mobiliser davantage lpargne des Franais vers le financement
dentreprises sociales et solidaires .......................................................................... 80
Faire voluer les rgimes de retraite collective supplmentaire au bnfice
des pargnants et des entreprises ............................................................................ 81

Favoriser linitiative conomique et le parcours de croissance des

entreprises ......................................................................................................... 82
Renforcer les sanctions pour lutter contre les retards de paiement .................... 82
Adapter les niveaux de qualification exige pour faciliter laccs
certaines activits indpendantes............................................................................. 84
Simplifier lobligation du stage pralable linstallation des artisans................. 85
Lisser les effets-seuil pour les micro-entreprises en croissance ......................... 86
Encourager lentrepreneuriat et simplifier la gestion des entreprises .................. 88

Retour sur la loi du 29 janvier 1993 relative la prvention

de la corruption et la transparence de la vie conomique
et des procdures publiques dite loi Sapin
J'ai coutume d'opposer l'argent qui cre l'argent
qui corrompt. La cration s'opre dans la transparence,

la concurrence et la clart. La corruption se nourrit
de l'opacit, des combines et des mystres.
Michel Sapin,
ministre de lconomie et des Finances,
le 13 octobre 1992
La loi du 29 janvier 1993 a permis des avances

dans cinq domaines :
1. Transparence dans le financement des campagnes
lectorales et des partis politiques
La loi a renforc la transparence dans le financement des campagnes lectorales et
des partis politiques (publication dun rapport annuel de la commission nationale des
comptes de campagnes, obligation de signaler la liste exhaustive des organisations
ayant consenti des dons avec leur montant, plafonnement des dpenses de
campagnes pour llection des dputs).
2. Prestations de publicit
La loi a dfini les relations entre les annonceurs, les mdias et les intermdiaires.
Elle a mis fin des pratiques de facturations excessives et opaques aux annonceurs
ainsi quaux conflits dintrts lis aux ententes entre les agences de publicit et les
supports.
3. Urbanisme commercial
La loi a amlior le dispositif rgissant lurbanisme commercial, cest--dire
lencadrement du dveloppement des grandes surfaces.

4. Dlgations de service public

La loi a introduit la notion de dlgation de service publique dans la loi et a
rglement cette pratique en la soumettant aux obligations de publicit pralable, de
mise en concurrence et en instaurant des procdures strictes.
Un bilan de 20 ans de mise en uvre de la loi dans ce champ a t effectu, la
concurrence a eu un effet positif :
les procdures ont permis une diminution du prix pay au dlgataire par la col-
lectivit donc pour les contribuables ;

la dure moyenne des dlgations sest stabilise autour de 11 ans ;
les contrats sont peu conflictuels (seulement 4% des contrats arrivant terme
font lobjet dun recours).
5. Marchs publics
La loi a :
tendu lobligation de soumission au principe de publicit et de mise en concur-
rence dans lattribution des marchs publics aux contrats de travaux, dtudes
et de matrise duvre conclus pour lexcution ou les besoins du service public (logements sociaux...)
cr une mission interministrielle denqute sur les marchs et conventions de
dlgation de service public
Monsieur le prsident, mesdames, messieurs les dputs,

l'impratif de transparence, qui est au coeur de ce projet
de loi, est un impratif moral et thique. C'est aussi un
impratif conomique. La transparence, c'est plus de
concurrence et plus d'efficacit. La lgislation nouvelle
qui vous est propose aujourd'hui rpond donc
l'intrt bien compris des secteurs concerns.
Michel Sapin,
ministre de lconomie et des Finances,
le 13 octobre 1992

Bilan des lois de moralisation

de la vie publique doctobre 2013
Les lois du 11 octobre 2013 relatives la transparence de la
vie publique (une loi organique et une loi ordinaire) ont
profondment rnov le dispositif franais de
prvention des atteintes la probit publique. Elles
sinscrivent dans le prolongement des lois de moralisation et
de transparence de la vie conomique et publique des 11
mars 1988 et 29 janvier 1993.
La loi ordinaire a introduit une dfinition du conflit dintrts
comme: toute situation d'interfrence entre un intrt
public et des intrts publics ou privs qui est de nature
influencer ou paratre influencer l'exercice indpendant,
impartial et objectif d'une fonction.
En plus de les avoir dfinis, les dispositifs de prvention des
conflits dintrts ont t renforcs et une nouvelle
structure indpendante, la Haute Autorit pour la
transparence de la vie publique (HATVP) a t cr.
Bnficiant de laide de la Direction Gnrale des Finances
Publiques, elle est charge de recueillir et de contrler les
dclarations et lvolution du patrimoine et des intrts des
principaux responsables politiques et administratifs dans le
but dcarter tout soupon denrichissement illgitime
ou de conflit dintrts.
La Haute Autorit doit se prononcer sur les situations
pouvant constituer un conflit d'intrts et rpondre aux
demandes d'avis sur des questions d'ordre
dontologique que pourraient rencontrer des responsables
politiques et administratifs dans l'exercice de leur mandat ou
de leurs fonctions.
En cas de non-respect des obligations de transmission, les
sanctions pnales encourues sont trois ans
demprisonnement et 45 000 euros damende, et cinq ans
demprisonnement et 75 000 euros damende pour les
membres du Gouvernement. Cette peine peut tre
complte dune inligibilit pour les lus et dune annulation

de plein droit de leur nomination pour les hauts

responsables du secteur public.
La publication du premier rapport dactivit de la HATVP
permet de dresser un premier bilan positif de
lapplication des lois de moralisation de la vie publique.
Le nombre de dclarations transmises la Haute Autorit en
2014 a t considrable : prs de 18 000 dclarations, soit
plus que lancienne Commission pour la transparence
financire de la vie politique nen a reu durant la
totalit de son existence.
Plus de 2000 dclarations ont t rendues publiques sur le
site internet de la HATVP et en prfecture ; les membres du
Gouvernement, les parlementaires nationaux et europens
et certains lus locaux sont en effet concerns par la
publicit de leur dclaration.
10

Le projet de loi en bref
Le projet de loi porte sur la transparence, la lutte contre la corruption, et la modernisation de la vie conomique. Il sappuie sur un ensemble dtudes et de rapports nationaux au premier rang desquels celui de M. Jean-Louis Nadal, prsident de
la Haute Autorit pour la transparence de la vie publique. Il a pour ambition de porter
la lgislation franaise aux meilleurs standards europens et internationaux et contribuer ainsi une image positive de la France linternational.
Le projet de loi vise :

instaurer plus de transparence dans le processus dlaboration des dci-
sions publiques et dans la vie conomique avec notamment la cration dun

rpertoire numrique des reprsentants dintrt, une meilleure protection des
lanceurs dalerte
mieux lutter contre la corruption, notamment linternational avec des volets
prventif et rpressif.
La loi crera une Agence nationale de prvention et de dtection de la corruption et lobligation pour les grandes entreprises de mettre en place un dispositif de
prvention de la corruption.
Elle crera galement linfraction de trafic dinfluence dagent public tranger et lvera les freins procduraux la poursuite de faits de corruption dagents publics trangers, en permettant par exemple des associations dtre partie civiles aux procs.
Le projet de loi propose aussi des mesures pour moderniser la vie conomique
tout en assurant la protection des pargnants et des investisseurs. Il prvoit
notamment :
de renforcer la stabilit financire et la protection des pargnants en renforant
les pouvoirs des autorits de rgulations financires ;

de crer un rgime prudentiel adapt aux activits dassurance retraite, en main-
tenant le niveau de protection actuel des assurs ;

dinterdire la publicit pour les plateformes internet qui proposent des instru-
ments financiers trs risqus ;

daccompagner le dveloppement de nouveaux moyens de paiement en crant
les conditions de concurrence gales pour toutes les catgories de fournisseurs

de services de paiement ;
11

dinstituer pour le livret de dveloppement durable distribu par les tablisse-
ments de crdit et gr par la Caisse des dpts et consignations un volet ddi

lconomie sociale et solidaire ;
de diversifier les sources de financement des entreprises, de favoriser linitiative
conomique et le parcours de croissance des entreprises,

ainsi que des mesures pour simplifier et de moderniser le droit des affaires.
12

13

Enfin, pour rendre encore plus claire la confection des
lois et des rglements, il faudra un meilleur encadrement

des groupes de pression. C'est un chantier qui sera ouvert
cette anne. Les citoyens sauront qui est intervenu, quel
niveau, auprs des dcideurs publics, pour amliorer,
corriger, modifier une rforme, et quels ont t les
arguments utiliss. Pour aller aussi loin que possible dans
cette exemplarit et dans cette transparence, le Premier
ministre a demand Michel SAPIN de prparer un
projet de loi pour voquer aussi la transparence dans la
vie conomique.
Vux du Prsident de la Rpublique

aux Corps constitus et aux bureaux des Assembles
le 20 janvier 2015
14

Pour laborer ce projet de loi, le ministre des Finances

et des Comptes publics a men des consultations auprs
dacteurs du monde conomique et dinstitutions tels que :
des organisations internationales comme lOCDE (Organisation de Coopration
et de Dveloppement conomiques) et le GAFI (Groupe dAction Financire) ;

la HATVP (Haute Autorit pour la Transparence de la Vie Publique) ;
des ONG ;
des dirigeants dentreprises : Groupe TOTAL, VEOLIA, ENGIE, EDF, TECHNIP,
ALSTOM ;
les partenaires sociaux ;

15
PROJET DE
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ARENCE, LA LUTTE
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ET LA MODERNIS
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lAssemble Nationa
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16
PARTIE I
Renforcer la transparence

Sommaire
Savoir comment les dcisions publiques sont prises ........................ 19
Crer un rpertoire numrique des reprsentants dintrts auprs
du Gouvernement ........................................................................................... 21
Des rgles dontologiques pour les reprsentants dintrts................... 23
Des pouvoirs accrus pour la Haute Autorit ............................................... 25
Mieux protger les lanceurs dalerte dans le domaine

des atteintes la probit ....................................................................... 26
tat du droit en matire dalerte thique en France .................................... 27
Un statut protecteur pour les lanceurs dalerte........................................... 30
La protection des lanceurs dalerte dans le secteur financier ................... 31
Plus de transparence pour la filire agricole ....................................... 32

Renforcer les sanctions en cas de non-dpt des comptes annuels
des socits du secteur agricole et agroalimentaire ................................. 32
18

Savoir comment les dcisions

publiques sont prises
Une plus grande transparence de la prise de la dcision publique exige que les
citoyens puissent savoir qui peut intervenir dans llaboration de la loi et des
rglements administratifs.
Or, si le Snat et lAssemble nationale ont mis en place en 2009 dun fichier
rpertoriant les reprsentants dintrts se manifestant auprs deux, le
Gouvernement ne dispose pas dun tel outil.
Avec cette mme exigence de transparence, le ministre
des Finances prsentera une nouvelle loi sur les activits

de conseil quen franais, on appelle lobbying. Et il est
lgitime que les citoyens aient le droit de savoir comment
les dcisions publiques sont prises, slaborent, avec quels
experts et selon quelles procdures.
Vux du Prsident de la Rpublique

aux Corps constitus et aux bureaux des Assembles
le 13 janvier 2016
19

SAVOIR
Quest-ce quun reprsentant dintrts ?
Sont des reprsentants dintrts, au sens de la
prsente loi, les personnes physiques et les personnes
morales de droit priv qui exercent rgulirement une
activit ayant pour finalit dinfluer sur la dcision
publique, notamment en matire lgislative ou
rglementaire, en entrant en communication avec :
1. Un membre du Gouvernement ;
2. Un des collaborateurs du Prsident de la Rpublique
ou un des membres de cabinet dun membre du
Gouvernement ;
3. Le directeur gnral, le secrtaire gnral ou un
membre du collge dune autorit administrative ou
publique indpendante ;
4. Toute autre personne exerant un emploi ou des
fonctions la dcision du Gouvernement pour lesquels
elle a t nomme en Conseil des ministres.
Sont galement des reprsentants dintrts au sens de
la prsente loi les personnes qui, au sein dune
personne morale de droit priv, ou dun groupement ou
tablissement public industriel et commercial, ont pour
fonction principale dinfluer sur la dcision publique.
Ne seront pas considrs comme des reprsentants
dintrts :
- Les lus dans lexercice de leur mandat ;
- Les partis et groupements politiques ;
- Les associations objet cultuel ;
- Les organisations syndicales de salaris et les
organisations professionnelles demployeurs en tant
quacteurs du dialogue social.
Ainsi, les organisations patronales sont
des
reprsentants dintrts lorsquelles font valoir leur point
de vue au sujet dun texte conomique par exemple.
Elles ne le sont pas quand elles se manifestent
propos dun texte relatif au dialogue social.
20

Crer un rpertoire numrique des reprsentants dintrts

auprs du Gouvernement
Le projet de loi cre un rpertoire numrique des reprsentants dintrts auprs du
Gouvernement, qui sera tenu par la Haute Autorit pour la Transparence de la Vie
Publique (HATVP). Il sera accessible tous sur internet.
Tout reprsentant dintrts communiquera la HATVP, dans un dlai dun mois
compter du dbut de son activit les informations suivantes :
Son identit lorsquil sagit dune personne physique ou celle de ses dirigeants et
des personnes physiques charges des activits de reprsentation dintrts en

son sein lorsquil sagit dune personne morale ;
Le champ des activits de reprsentation dintrts ;
Lidentit des tiers pour lesquels elle exerce son activit.
21
PROJET DE LOI RELATIF LA TRANSPA

ARENCE, LA LUTTE
L
CONTRE
E LA CORRUPTIION
ET LA MODERNIS
SATION DE LA V
VIE CONOMIQ
QUE
22

Des rgles dontologiques pour les reprsentants

dintrts
Cette inscription entranera ladhsion au respect de rgles dontologiques dans

leurs relations avec les pouvoirs publics :
Dclarer leur identit, lorganisme pour lequel ils travaillent et les intrts ou
entits quils reprsentent dans leurs relations avec les personnes participant
laction du Gouvernement ;
Sabstenir de proposer ou de remettre ces personnes des prsents, dons ou
avantages quelconques dune valeur significative ;

Sabstenir de toute incitation lgard de ces personnes enfreindre les rgles
dontologiques qui leur sont applicables ;

Sabstenir dobtenir ou dessayer dobtenir des informations ou dcisions en
communiquant dlibrment ces personnes des informations errones ou en

recourant des manuvres destines les tromper ;
Sabstenir dorganiser des colloques, manifestations ou runions dans lesquels
les modalits de prise de parole par les personnes participant laction du

gouvernement sont lies au versement dune participation financire sous
quelque forme que ce soit ;
Sabstenir de divulguer les informations obtenues des tiers des fins
commerciales ou publicitaires ;
Sabstenir de vendre des tiers des copies de documents provenant du
Gouvernement, dune autorit administrative ou publique indpendante ou

dutiliser du papier en-tte ainsi que le logo de ces autorits publiques et de
ces organes administratifs ;
Sattacher respecter lensemble des rgles prcdentes dans leurs rapports
avec lentourage direct des personnes participant laction du Gouvernement.

Le manquement ces rgles pourra entraner :
une mise en demeure ;
une amende pouvant aller jusqu 30 000 , en cas de ritration dun
manquement dans un dlai de cinq ans compter de la mise en demeure.
23

Ailleurs dans le monde : des rpertoires des

reprsentants dintrts aux tats-Unis, au Canada et en
Irlande
Les tats-Unis, le Canada et lIrlande font rfrence en matire
de rpertoire de reprsentants dintrts. Le projet de loi
sinspire des bonnes pratiques adoptes par ces pays.
1. Quel est le champ du rpertoire des reprsentants
dintrts ?
linstar des rpertoires numriques existant au Canada, aux
tats-Unis et en Irlande, le projet de loi dfinit le
lobbying comme lactivit ayant pour finalit dinfluer sur
llaboration dune loi ou dun rglement.
2. Quels sont les reprsentants dintrts viss
par la cration du rpertoire ?
Les lgislations amricaine et irlandaise ne dfinissent pas la
notion de reprsentants dintrts.
linverse, la loi canadienne, comme le projet de loi franais,
dfinit les reprsentants dintrts comme les personnes
engages pour communiquer avec un titulaire de charge
publique au nom dun client.
3. Linscription des reprsentants dintrts au rpertoire
est-elle obligatoire ?
Sur linscription des reprsentants dintrts au rpertoire
numrique, la France sinscrit dans la logique des tats-Unis,
du Canada et de lIrlande en rendant cette inscription
obligatoire lorsquun reprsentant dintrts souhaite entrer en
communication avec lune des autorits publiques concernes.
4. Des rgles dontologiques sont-elles galement
prvues ?
Le Canada et lIrlande se sont dots dun code de conduite
pour les reprsentants dintrts. Le projet de loi cre
galement des obligations dontologiques applicables aux
reprsentants dintrts.
24

5. Quelle sanction en cas de mconnaissance

de ces obligations ?
En France, comme aux tats-Unis, au Canada et en Irlande,
les reprsentants dintrts qui ne respecteraient pas leurs
obligations pourront tre sanctionns par une amende pouvant
aller jusqu 30 000 . Ce montant est proche de celui prvu
par la loi irlandaise, savoir 25 000 .
6. Qui est responsable du rpertoire et celui-ci
est-il public ?
En ce qui concerne lautorit charge de tenir le registre,
comme au Canada et en Irlande, la gestion du registre, ainsi
que le contrle des obligations dclaratives et dontologiques
seront confis une institution indpendante investie de
pouvoirs denqute et de sanction: lAgence nationale de
prvention et de dtection de la corruption.
Enfin, comme aux tats-Unis, au Canada et en Irlande, le
rpertoire numrique sera rendu public.
Des pouvoirs accrus pour la Haute Autorit

La Haute Autorit pour la transparence de la vie publique sassurera du respect, par
les reprsentants dintrts, de leurs obligations.
Elle disposera du pouvoir de se faire communiquer par les reprsentants dintrts
toute information ncessaire lexercice de sa mission.
25

Mieux protger les lanceurs

dalerte dans le domaine
des atteintes la probit
Beaucoup de scandales rcents n'auraient pas clat
sans le courage des lanceurs dalerte. Hlas, certains

en payent lourdement les consquences, dans leur vie
professionnelle et prive.
Michel Sapin
26

SAVOIR
Par une lettre du 17 juillet 2015, le Premier ministre a
demand au Conseil dtat dexaminer la cohrence du
dispositif franais de protection des lanceurs dalerte.
Sinspirant du rapport que le Conseil dtat a rendu,
le projet de loi intgrera par amendement des
dispositions qui creront un statut protecteur
applicable lensemble des lanceurs dalerte du
secteur public et du secteur priv, quel que soit le
domaine dactivit.
tat du droit en matire dalerte thique en France

Le droit dalerte consiste, de manire gnrale, en la facult pour une personne de
signaler des comportements frauduleux ou des risques graves.
Larticle 40 du code de procdure pnale impose aux agents publics une
obligation de signalement des dlits et crimes.
Par ailleurs, la France a adopt entre 2007 et 2015 six lois relatives lalerte
thique.
En matire de lutte contre la corruption

La loi n 2007-1598 du 13 novembre 2007 relative la lutte contre la corruption a
instaur un rgime de protection pour les salaris qui dnoncent des faits de
corruption dont ils ont eu connaissance dans lexercice de leurs fonctions. Ainsi, le
salari bnficie dune protection lorsquil relate ou tmoigne de bonne foi, soit
son employeur, soit aux autorits judiciaires ou administratives, de faits de corruption
dont il aurait eu connaissance dans lexercice de ses fonctions .
En matire de risque grave pour la sant publique et lenvironnement

La protection des lanceurs dalerte en matire de risques graves pour la sant
publique et lenvironnement a fait lobjet de deux lois, en 2011 puis en 2013 :
1.
loi n 2011-2012 du 29 dcembre 2011 relative au renforcement de la scurit

sanitaire du mdicament et des produits de sant insre un article L. 5312-4-2
dans le code de la sant publique.
27

Aucune personne ne peut faire l'objet d'une mesure discriminatoire pour avoir
relat ou tmoign, de bonne foi, soit son employeur, soit aux autorits
judiciaires ou administratives de faits relatifs la scurit sanitaire des produits
de sant.
2.
loi n 2013-316 du 16 avril 2013 relative l'indpendance de l'expertise en

matire de sant et d'environnement et la protection des lanceurs d'alerte
proclame que Toute personne physique ou morale a le droit de rendre
publique ou de diffuser de bonne foi une information concernant un fait, une
donne ou une action, ds lors que la mconnaissance de ce fait, de cette
donne ou de cette action lui parat faire peser un risque grave sur la sant
publique ou sur l'environnement .
La loi cre galement un droit dalerte pour le salari qui estimerait que les
produits ou procds de fabrication utiliss ou mis en uvre par l'tablissement
font peser un risque grave sur la sant publique ou l'environnement
(art. L. 4133-1 du code du travail), et lui accorde une protection en tant que
lanceur dalerte.
En matire de prvention des conflits dintrts

Loi n 2013-907 du 11 octobre 2013 relative la transparence de la vie publique
(art. 25) prvoit une protection des lanceurs dalerte au bnfice de toute personne
qui relate ou signale de bonne foi son employeur, l'autorit charge de la
dontologie au sein de l'organisme, une association de lutte contre la corruption
agre ou aux autorits judiciaires ou administratives de faits relatifs une situation
de conflit d'intrts, concernant des responsables publics ) dont elle aurait eu
connaissance dans l'exercice de ses fonctions (voir bilan des lois de moralisation de
la vie publique doctobre 2013).
En matire de prvention de crimes et de dlits
La loi n 2013-1117 du 6 dcembre 2013 relative la lutte contre la fraude fiscale et
la grande dlinquance conomique et financire insre un article L. 1132-3-3 dans le
code du travail au profit du salari qui relate ou tmoigne, de bonne foi, de faits
constitutifs d'un dlit ou d'un crime dont il aurait eu connaissance dans l'exercice de
ses fonctions. En cas de litige relatif de tels actes entre le salari et lemployeur, un
amnagement de la charge de la preuve est prvu au bnfice du salari. Un
dispositif similaire est adopt au profit des fonctionnaires et agents contractuels de
droit public.
28

En matire de renseignement
La loi n 2015-912 du 24 juillet 2015 relative au renseignement insre un article
L. 861-3 dans le code de la scurit intrieure et institue un mcanisme de lanceur
d'alerte au bnfice des agents des services de renseignement qui estimeraient
que des violations manifestes dans l'utilisation de techniques du renseignement
seraient commises au sein du service de renseignement o ils sont affects.
Aucun agent ne peut tre sanctionn ou faire l'objet d'une mesure discriminatoire,
directe ou indirecte, pour avoir port, de bonne foi, de tels faits la connaissance de
la Commission nationale de contrle des techniques de renseignement.
29

Un statut protecteur pour les lanceurs dalerte

Le projet de loi dfinira les principes de la protection du lanceur dalerte, en
sattachant la ncessaire protection de celui qui lance une alerte dans lintrt
gnral mais galement la protection de ceux, personnes morales ou personnes
physiques, qui pourraient tre lobjet dune alerte qui se rvlerait finalement
malveillante ou infonde.
En particulier, le projet de loi donnera une dfinition du lanceur dalerte.
En outre, il prcisera aussi les principes rgissant lalerte thique, ainsi que ses
modalits, notamment la mise en place de canaux gradus et scuriss la
disposition du lanceur dalerte. Il en fixera en les limites, en particulier sa conciliation
avec le respect des diffrents secrets pnalement protgs comme le secret fiscal,
mdical.
SAVOIR
La mission daccueil, dorientation et de protection
des lanceurs dalerte signalant une atteinte la
probit lAgence nationale de prvention et de
dtection de la corruption
Lagence nationale pourra :
-
informer ces lanceurs dalerte sur la protection

juridique dont ils peuvent bnficier
anonymiser leurs signalements en les reprenant

son compte
financer les frais de protection juridique engags

pour faire valoir leurs droits en cas de sanction
prononce contre eux ou leur permettre de se
dfendre en cas de poursuite pour dnonciation
calomnieuse.
30

La protection des lanceurs dalerte dans le secteur

financier
Le projet de loi met en place un rgime spcifique de protection des lanceurs dalerte
qui sapplique aux personnes signalant lAutorit des marchs financiers ou
lAutorit de contrle prudentiel et de rsolution des manquements aux obligations
issues de certains textes relatifs au secteur financier (rglement sur les abus de
march, directive sur les marchs dinstruments financiers, etc.).
31

Plus de transparence
pour la filire agricole
Renforcer les sanctions en cas de non-dpt
des comptes annuels des socits du secteur agricole
et agroalimentaire
Une dissymtrie dinformation prjudiciable aux agriculteurs
Certaines entreprises du secteur agricole et agrolimentaire ne dposent pas leurs
comptes malgr lobligation lgale. Cette absence de dpt est particulirement
dommageable en ceci quelles privent dune information qui peut tre utile y compris
dans les relations commerciales quelles conduisent avec leurs fournisseurs, en
particulier avec les exploitations agricoles dont les cots de production moyens
sont gnralement bien connus. De ce fait, au dsquilibre du rapport de force
dans la relation commerciale peut sajouter une dissymtrie dinformation
prjudiciable au fournisseur, dautant plus forte quil se situe en situation de
dpendance totale ou partielle vis--vis de son client.
Faire toute la transparence sur les ngociations dans la filire agricole

Afin de faire toute la transparence sur les ngociations dans la filire agricole, le
projet de loi renforcera les mesures existantes en cas de non-dpt des comptes
annuels comme le montant des sanctions. Ainsi, lObservatoire de la formation des
prix et des marges des produits alimentaires pourra alerter le prsident du tribunal de
commerce afin quil puisse enjoindre les socits, dont la non-publication des
comptes nuit particulirement la transparence conomique vis--vis des filires et
des oprateurs avec lesquelles elles oprent, de dposer leurs comptes au greffe du
tribunal
Lastreinte pourra aller jusqu 5% du chiffre daffaires hors taxes ralis en
France par la socit.
32
PARTIE II
Mieux lutter contre
la corruption

Sommaire
La France en retard dans la lutte contre la corruption ...................... 35
Une corruption ltranger peu rprime jusqu prsent ........................ 35
La France mal note en matire de corruption............................................ 35
Ailleurs en Europe .......................................................................................... 37
Mieux prvenir et dtecter la corruption ............................................. 38

Crer une Agence nationale de prvention et de dtection de la
corruption ....................................................................................................... 38
Mettre en place un dispositif de prvention de la corruption pour
les grandes entreprises ................................................................................. 41
Mieux sanctionner la corruption ........................................................... 43

Faciliter la poursuite de faits de corruption dun agent public
tranger ........................................................................................................... 43
Crer linfraction de trafic dinfluence dagent public tranger ................. 43
Pouvoir condamner des trangers rsidant habituellement en
France pour des faits de corruption et de trafic dinfluence commis
ltranger ...................................................................................................... 45
Crer une peine complmentaire de mise en conformit des
procdures de prvention et de dtection de la corruption pour les
entreprises ...................................................................................................... 45
34

La France en retard
dans la lutte contre la corruption
Une corruption ltranger peu rprime jusqu prsent
Signe par la France Paris le 17 dcembre 1997 sous lgide de lOrganisation de
Coopration et de Dveloppement conomiques (OCDE), la Convention sur la lutte
contre la corruption d'agents publics trangers dans les transactions commerciales
internationales impose aux tats signataires de faire de la corruption dagents
publics trangers dans les transactions commerciales internationales une infraction
pnale et de prvoir un certain nombre de mesures visant lutter efficacement
contre cette forme de corruption.
Pour respecter son engagement international, la France a cr, par une loi n 2000595 du 30 juin 2000, linfraction de corruption dagent public tranger.
En outre, depuis le 29 septembre 2000, l'article 39-2 bis du code gnral des
impts (CGI) interdit la dduction de limpt sur les socits des sommes verses
un agent public en vue d'obtenir ou conserver un march ou un autre avantage indu
dans le cadre de transactions commerciales internationales.
La France mal note en matire de corruption

Pour autant, la France est rgulirement pointe du doigt par plusieurs organisations
internationales telles que lOCDE, ou des organisations non gouvernementales telles
que Transparency international France.
Dans son premier rapport sur la corruption, adopt le 3 fvrier 2014, la Commission
europenne a invit les tats membres crer durgence des dispositifs efficaces
permettant notamment dassurer :
une valuation systmatique des risques de corruption dans les marchs

publics ;
la cohrence sur le plan de la surveillance, la formation et la sensibilisation

des acteurs quant la ncessit de prvenir et dtecter les actes de
corruption tous les niveaux des marchs publics.
Les recommandations de lOCDE se focalisent quant elles sur la dtection et la

prvention de la corruption, ainsi que sur la rpression de la corruption dagent public
tranger dans le cadre des transactions commerciales internationales.
35

Le groupe anticorruption de lOCDE, en dcembre 2014, invitait la France :
incriminer le trafic dinfluence dagent public tranger ;
lever les obstacles procduraux une pleine effectivit de la comptence

extraterritoriale des autorits judiciaires franaises en matire de lutte contre
la corruption transnationale ;
renforcer les moyens dvolus la dtection et la lutte contre la corruption

transnationale commise par des entreprises.
Dans le classement de Transparency international, sur

174 pays nots, la France occupait le 26e rang en 2014 et
le 23e en 2015 sur 167, derrire les pays d'Europe du
Nord, lAllemagne, le Royaume-Uni, les Pays-Bas, les
tats-Unis.
Un faible nombre de condamnations pour corruption dagent

public tranger
Depuis que la France a cr linfraction de corruption dagent public tranger

en 2000, la justice franaise na pas condamn une seule entreprise pour des
faits de corruption active dagent public tranger.
Sept condamnations de personnes physiques ont t prononces par les tribunaux
franais depuis 2000 du chef de corruption active dagent public tranger commise
dans un contexte de transaction commerciale internationale.
Ces chiffres attestent de la difficult dtecter et rprimer des infractions
commises ltranger et dissimules souvent par des modes opratoires complexes.
36

Ailleurs en Europe
Le gouvernement a cr fin 2014 une mission dtude et de prospective sur les
moyens de moderniser le systme franais de dtection, de prvention et de
coordination en matire de lutte contre la corruption qui a permis dtudier les
pays o ce sujet a donn lieu ces dernires annes des rformes substantielles ou
des bonnes pratiques et notamment le Royaume-Uni, les Pays-Bas et lItalie.
1. Au Royaume-Uni
Au Royaume-Uni, le Premier ministre David Cameron a annonc en dcembre 2014
le lancement d'un National Anti-corruption Action Plan dans le cadre duquel un
coordinateur entre les diffrents services gouvernementaux a t nomm au
sein du Cabinet Office. Parmi les priorits immdiates du plan national britannique,
ltablissement dune meilleure cartographie de la menace de corruption et des
zones de vulnrabilit du Royaume-Uni et le renforcement de l'intgrit dans les
secteurs clefs et institutions.
Il ressort des exemples trangers quun dispositif moderne et efficace anticorruption
doit permettre la fois la dtection, la prvention et la coordination de la lutte
anticorruption. Ces 3 principes guideront le fonctionnement de la future
agence de prvention et de dtection de la corruption.
2. En Italie
En Italie, lAutorita Nazionale Anti Corruzione (Autorit Nationale Anti-Corruption
ANAC) guide les administrations dans llaboration de leurs plans daction
anticorruption obligatoires depuis 2012.
3. Aux Pays-Bas
LAdviespunt Klokkenluiders ( Centre daccueil et de conseil des lanceurs
dalerte ) a quant lui la mission de rception, de conseil et dorientation des
lanceurs dalerte.
37

Mieux prvenir et dtecter

la corruption
Crer une Agence nationale de prvention
et de dtection de la corruption
Cette Agence sera un service comptence nationale, plac sous lautorit conjointe
du ministre de la justice et du ministre des finances. Elle se substituera au Service
central de prvention de la corruption (SCPC) dont elle reprendra les missions, en
plus de celles nouvelles qui lui seront attribus par la prsente loi.
Cette Agence sera dirige par un directeur gnral choisi parmi les magistrats hors
hirarchie de lordre judiciaire et nomm par dcret du Prsident de la Rpublique
pour une dure de six ans non renouvelable.
Les missions de lAgence nationale de prvention et de dtection de la

corruption :
laborer des recommandations destines aider :
Les administrations de ltat, les collectivits territoriales, leurs

tablissements et les socits dconomie mixte dans la mise en uvre de
procdures internes de prvention et de dtection faits de corruption, de
trafic dinfluence, de concussion, de prise illgale dintrt, de dtournement
de fonds publics et de favoritisme.
Les socits dans llaboration de dispositifs permettant de se conformer

lobligation de disposer dun plan de prvention de faits de corruption ou de
trafic dinfluence en France ou ltranger.
contrler la mise en uvre par une socit de ses obligations de vigilance en
matire de prvention et de dtection de la corruption ou de trafic dinfluence et,

en cas de manquement, la sanctionner ;
contrler la qualit et lefficacit des procdures mises en uvre au sein des
administrations de ltat, des collectivits territoriales, de leurs tablissements

publics et socits dconomie mixte pour prvenir et dtecter les faits de
corruption, de trafic dinfluence, de concussion, de prise illgale dintrt, de
dtournement de fonds publics et de favoritisme ; ces contrles donnent lieu
l'tablissement de rapports ;
38

contrler lexcution par une socit de la peine complmentaire de mise en
conformit la suite dune condamnation pnale pour corruption ou trafic

dinfluence ;
veiller au respect de la loi n 68-678 du 26 juillet 1968 dans le cadre de
lexcution des dcisions dautorits trangres imposant une socit

franaise une obligation de se soumettre une procdure de mise en conformit
de ses procdures internes de prvention et de dtection de la corruption ;
participer la coordination administrative, la centralisation et la diffusion des
informations et lappui aux administrations de ltat, aux collectivits

territoriales, et toute personne physique ou morale en matire de dtection et
de prvention de la corruption.
Des moyens matriels et humains renforcs pour lutter contre la

corruption :
lheure actuelle, le Service central de prvention de la corruption (SCPC) a un

effectif total de 16 personnes, dont 12 ETP relevant de la mission Justice et 4
agents mis disposition par d'autres administrations.
LAgence nationale de prvention et de dtection de la corruption verra ses effectifs
renforcs pour compter 70 personnes environ.
Son budget annuel sera augment et compris dans une fourchette de 10 15 M.
39

40

Mettre en place un dispositif de prvention

de la corruption pour les grandes entreprises
La loi crera une obligation de vigilance applicable aux entreprises dune certaine
dimension (> 500 salaris et ayant un chiffre daffaires > 100M d) afin quelles
mettent en uvre des procdures de dtection et de prvention des faits de
corruption ou de trafic dinfluence (par exemple, un code de conduite ou un
programme de formation du personnel).
Cette obligation sappliquera , environ 1570 groupes, qui au total emploient
5,3 millions de salaris en France.
LAgence nationale de prvention et de dtection de la corruption pourra vrifier sur
pice ou sur place que ces entreprises satisfont cette obligation de vigilance.
dfaut, elle pourra leur adresser une mise en demeure. Elle pourra en outre leur
infliger une amende (1 million deuros maximum pour les socits, 200 000 pour
les personnes physiques) et rendre publique la sanction prononce.
La cration de cette obligation de vigilance sinspire des mesures mises en place ces
dernires annes dans dautres pays comme la Suisse ou le Royaume-Uni.
En pratique, aujourdhui, de nombreuses entreprises ont mis en uvre ce type de
plans.
41

ARENCE, LA LUTTE
L
CONTRE
E LA CORRUPTIION
ET LA MODERNIS
SATION DE LA V
VIE CONOMIQ
QUE
42

Mieux sanctionner la corruption

Faciliter la poursuite de faits de corruption dun agent
public tranger
Le projet de loi prvoit :
la suppression du monopole du parquet pour poursuivre de tels faits lorsquils

sont commis en totalit ltranger. Les poursuites pourront donc tre
engages dans ce cas la suite du dpt dune plainte avec constitution de
partie civile, par exemple par une association comme Anticor ou
Transparency international ;
la suppression, comme condition la poursuite, dune plainte de la victime ou

dune dnonciation officielle par le pays o les faits ont t commis.
Crer linfraction de trafic dinfluence dagent public

tranger
Le projet de loi cre linfraction de trafic dinfluence dagent public tranger.
Il sagit de sanctionner le fait pour une personne physique ou morale de payer un
agent public tranger afin quil use de son influence relle ou suppose auprs
dune autre personne dans le but dobtenir delle des emplois, des marchs ou
toute autre dcision favorable.
43

ARENCE, LA LUTTE
L
CONTRE
E LA CORRUPTIION
ET LA MODERNIS
SATION DE LA V
VIE CONOMIQ
QUE
44

Pouvoir condamner des trangers rsidant habituellement

en France pour des faits de corruption et de trafic
dinfluence commis ltranger
Actuellement, seuls les Franais peuvent tre poursuivis et condamns en France
pour ces deux dlits lorsquils sont commis ltranger. Cette extension permettra de
sanctionner un ressortissant tranger la tte dune socit laquelle la loi pnale
franaise est applicable.
Une telle extension de lextra-territorialit de la loi pnale franaise existe dj pour
dautres infractions (par exemple, les actes de terrorisme, les agressions sexuelles,
le proxntisme).
Crer une peine complmentaire de mise en conformit

des procdures de prvention et de dtection de la
corruption pour les entreprises
Le projet de loi cr une peine complmentaire dite de mise en conformit qui sera
excute par la socit sous le contrle du procureur de la Rpublique.
Cette nouvelle peine pourra tre prononce par le juge pnal lencontre dune entreprise condamne du chef de corruption, de trafic dinfluence pour quelle mette en
uvre en son sein des mesures de prvention et de dtection des faits de corruption
et de trafic dinfluence.
Le contrle de sa mise en uvre sera confi lAgence nationale de prvention et de dtection de la corruption. Son non-respect sera constitutif dun nouveau dlit pnal.
Le contrle de la mesure ne pourra excder cinq ans. Si elle a t excute pendant
au moins un an et quaucun suivi ne parait plus ncessaire, le Procureur de la Rpublique peut saisir le juge dapplication des peines pour mettre fin la peine de mise
en conformit de faon anticipe.
45

Cette peine comporte lobligation de mettre en uvre les mesures et procdures

suivantes :
Un code de conduite dfinissant et illustrant les diffrents types de

comportements proscrire comme susceptibles de caractriser des faits de
corruption ou de trafic dinfluence ;
Un dispositif dalerte interne destin permettre le recueil des signalements

manant demploys relatifs lexistence de conduites ou de situations
contraires au code de conduite de la personne morale ;
Une cartographie des risques prenant la forme dune documentation

rgulirement actualise et destine identifier, analyser et hirarchiser les
risques dexposition de la personne morale des sollicitations externes aux
fins de corruption, en fonction notamment des secteurs dactivits et des
zones gographiques dans lesquels la personne morale dploie son activit
commerciale ;
Des procdures dvaluation de la situation des clients, fournisseurs de

premier rang et intermdiaires au regard de la cartographie des risques ;
Des procdures de contrles comptables, internes ou externes, destines

sassurer que les livres, registres et comptes ne soient utiliss pour masquer
des faits de corruption ou de trafic dinfluence ;
Un dispositif de formation destin aux cadres et aux personnels les plus

exposs aux risques de corruption et de trafic dinfluence ;
Un rgime de sanction disciplinaire permettant de sanctionner les membres

de la personne morale en cas de violation du code de conduite de la
personne morale.
46
PARTIE III
Moderniser la vie
conomique

Sommaire
Une rgulation financire plus efficace ............................................... 51
Mieux sanctionner les abus de march........................................................ 51
Renforcer les pouvoirs de lAutorit des marchs financiers (AMF) ....... 54
Mieux encadrer les nouveaux modes de financement, notamment le
crowdfunding .................................................................................................. 55
Renforcer la scurit et la transparence des oprations sur
produits drivs.............................................................................................. 58
Crer un rgime franais de rsolution en assurance................................ 60
Amliorer la procdure de rsolution des banques avec une
modification de la hirarchie des cranciers............................................... 62
Une protection renforce des consommateurs

et des pargnants ................................................................................. 64
Interdire la publicit pour les sites de trading sur instruments
risqus ............................................................................................................. 64
Accompagner le dveloppement de nouveaux moyens de paiement...... 69
Permettre de nouveaux acteurs de proposer des solutions de
paiement scurises et accessibles tous les consommateurs ............. 71
Permettre aux pargnants modestes de dbloquer leur Plan
dpargne Retraite complmentaire (PERP) ................................................ 73
Rendre plus attractive la dtention de parts sociales dans une
banque mutualiste .......................................................................................... 74
Une mobilisation accrue des ressources financires des

investisseurs au service de lconomie relle.................................... 76
Faciliter laccs de nouvelles sources de financement pour les
entreprises et les projets dinfrastructure ................................................... 77
Mobiliser davantage lpargne des Franais vers le financement
dentreprises sociales et solidaires .............................................................. 80
Faire voluer les rgimes de retraite collective supplmentaire au
bnfice des pargnants et des entreprises................................................ 81
48

Favoriser linitiative conomique et le parcours de

croissance des entreprises .................................................................. 82
Renforcer les sanctions pour lutter contre les retards de paiement........ 82
Adapter les niveaux de qualification exige pour faciliter laccs
certaines activits indpendantes ................................................................ 84
Simplifier lobligation du stage pralable linstallation des
artisans ............................................................................................................ 85
Lisser les effets-seuil pour les micro-entreprises en croissance............. 86
Encourager lentrepreneuriat et simplifier la gestion des entreprises...... 88
49

Moderniser la vie conomique, cest :
Sassurer que les volutions du systme financier sont compatibles avec

la stabilit financire et la protection des pargnants ;
Informer davantage les consommateurs et les pargnants ;
Assurer la transparence et garantir le devoir de conseil et de mise en

garde de la part des tablissements bancaires et financiers.
50

Une rgulation financire

plus efficace
Mieux sanctionner les abus de march
La situation actuelle
Aujourdhui, une personne commettant un abus de march (opration diniti,
manipulation de cours ou diffusion de fausse information) peut tre poursuivie
puis sanctionne la fois par lAutorit des marchs financiers (AMF) et par le
juge pnal.
Le plus souvent, cest lAMF qui, grce ses systmes sophistiqus de surveillance des marchs, dtecte ces abus ; sengage alors une enqute, la suite de
laquelle intervient une dcision de la Commission des sanctions de lAMF. En parallle, les affaires dabus de march sont transmises au Parquet national financier, qui
peut alors engager une procdure judiciaire.
Ce que prvoit le projet de loi

Le projet de loi prvoit de :
Redfinir prcisment ce que sont les dlits dabus de march, relevant de
la comptence du juge pnal, et les manquements dabus de march, relevant

de la comptence de lAMF ;
Renforcer les sanctions quencourent les auteurs dabus de march : le
juge pnal pourra prononcer des peines demprisonnement allant jusqu 5

ans, et des amendes allant jusqu 100 millions deuros. De son ct, lAMF
pourra, en plus de larsenal rpressif dont elle dispose dj, infliger des sanctions pcuniaires reprsentant jusqu 15% du chiffre daffaires des personnes
morales en cause.
51
PROJET DE
ARENCE, LA LUTTE
L
CONTRE
E LA CORRUPTIION
ET LA MODERNIS
SATION DE LA V
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E
A
Avant
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nal peut inffliger aux pe
ersonnes physiques unee
amende allant
a
jusqu
1,5 million deuros, et deux ans dee
prison.
LAutorit des march
s financiers
s peut inflige
er aux personnes morales une ssanction pc
cuniaire alla
ant jusqu
100 millions deuros.
A
Aprs
Le juge p
nal pourra infliger aux personnes physiques
p
une amen
nde allant jussqu 100 millions
m
deurros, et cinq
ans de priison.
LAutorit des march
s financiers
s pourra infliger aux perrsonnes morales une ssanction pc
cuniaire alla
ant jusqu
100 millions deuros o
ou 15% de le
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et de loi, u ne proposiition de loii porte paar Dominique
Pa
Ba
aert, dputt du Nord,, fera volu
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march, po
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as
ssurer une rpression
n rapide et efficace, en rpondan
nt la censsure du Co
onse
eil constituttionnel de mars
m
2015.
Da
ans le nouvveau systm
me, lAutorit
des marchs financie
ers et le Paarquet nation
nal
fin
nancier se concerteront
c
avant tout e
engagement de poursuiites pour dfinir la voie de
sa
anctions la plus efficac
ce ; en cas de dsacco
ord, un mc
canisme daaiguillage se
era
uttilis.
52

53

Renforcer les pouvoirs de lAutorit

des marchs financiers (AMF)
La mission de lAMF est de veiller la protection de lpargne, linformation
des investisseurs et au bon fonctionnement des marchs financiers. Pour accomplir cette mission, lAMF doit notamment tre dote de pouvoirs de contrle et de
sanction suffisants pour identifier et rprimer de manire efficace les manquements commis par les participants de march. Les pratiques de march ainsi que
la rglementation financire voluant en permanence, lAMF doit tre capable de
sadapter.

Le projet de loi prvoit plusieurs mesures destines toffer les pouvoirs de
lAMF.
Il sagit en particulier de :
54
Renforcer lefficacit des contrles mens par lAMF en lui permettant de

punir toute socit qui refuserait de donner accs un document ou de
communiquer des informations aux contrleurs de lAMF ;
tendre les pouvoirs rpressifs de lAMF de nouveaux types dentits

financires (prestataires de services de communication de donnes) et fixer
de nouveaux types dexigences (relatives par exemple au trading algorithmique ou aux limites de position) ;
Clarifier les critres de dtermination des sanctions pcuniaires de

lAMF, en tenant compte par exemple de la gravit et de la dure du manquement ;
largir le champ de la composition administrative de lAMF : cette procdure, mise en place en 2010 permet lAMF dobtenir, sans passer par
une procdure de sanction, le paiement de lquivalent dune sanction pcuniaire par les personnes ayant commis un manquement. Laccord de composition administrative est ensuite homologu par la Commission des sanctions
puis publi. Trs efficace et rapide, cette procdure sera tendue
lensemble des manquements financiers, hormis les manquements les plus
graves (abus de march).

Mieux encadrer les nouveaux modes

de financement, notamment le crowdfunding
Le financement des entreprises, de toutes les entreprises et sous toutes ses
formes, est une proccupation forte du Gouvernement. Il est essentiel de diversifier ses sources de financement, afin dapporter un complment aux financements
bancaires traditionnels. Mais la diversification de ces instruments de financement et les moyens par lesquels des titres financiers peuvent tre proposs (financement participatif) complexifient la mission de lAMF et ncessitent donc de renforcer les comptences de la Commission des sanctions de lAutorit des marchs financiers.
Par exemple, aujourdhui, lAMF est comptente pour surveiller les plateformes de
financement participatif (les intermdiaires) mais elle nest pas comptente pour
sanctionner les metteurs des offres de titres financiers sur ces plateformes. En pratique, les services de lAMF sont chargs de surveiller la mise en uvre de
lensemble des rgles relatives linformation de linvestisseur lors doprations
doffres au public de titres cots ou non ou lors doffres de financement participatif.
Cependant, la Commission des sanctions de lAMF ne dispose pas dune comptence gnrale dans ces deux derniers domaines : seuls certains manquements
peuvent tre sanctionns alors quelle peut dj sanctionner lensemble des manquements commis lors doffres au public de titres cots.
SAVOIR
Le nombre doffres au public irrgulires portant
sur des titres financiers non cots augmente
chaque anne ; or, lAutorit des marchs financiers
ne peut pas toujours sanctionner ces oprations parce
quelle na pas toujours la base juridique pour le faire.
titre dexemple, au cours des annes 2014-2015, les
services de lAMF ont relev 8 oprations suspectes
de constituer des offres au public irrgulires portant
sur des titres financiers non cots. Cela peut constituer
un risque pour les investisseurs exposs ces offres.
55
PROJET DE
ARENCE, LA LUTTE
L
CONTRE
E LA CORRUPTIION
ET LA MODERNIS
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souhaitent pas ouvrir largement le capital de leur
entreprise
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endance.
56

FINANCEMENT PARTICIPATIF : UN BON QUILIBRE

ENTRE SON ESSOR ET LA PROTECTION DES
INVESTISSEURS
Cette nouvelle forme de financement est une innovation
positive en termes de financement de lconomie. Elle
permet des projets, qui nauraient peut-tre pas trouv,
autrement, de financement, de voir le jour et donc de crer
des emplois.
Ce nouveau mode de financement cre galement de
nouveaux risques, notamment pour les plateformes
dinvestissement et de prt ; il est donc ncessaire
dassurer la protection des investisseurs. Cette croissance
doit donc tre accompagne et soutenue, car lexprience
de la Grande-Bretagne et des tats-Unis montrent que le
financement participatif peut jouer un rle significatif en
termes de diversification des sources de financement des
entreprises.
Le financement participatif est une source encore
relativement marginale de financement de lconomie,
car les montants en jeu sont rduits. Mais il connat une
croissance trs dynamique voire exponentielle : en 2015, les
montants collects par les plateformes de financement
participatif ont doubl pour la deuxime anne conscutive,
avec environ 300 millions deuros de financements (titres et
prts). La France pourrait confirmer sa position en tte des
pays dEurope continentale dans ce secteur.
En 2014, le Gouvernement a dj fait voluer le cadre
rglementaire du financement participatif. Il permet
dassurer la protection des investisseurs et leur garantir un
niveau adquat dinformation, de soutenir le dveloppement
de ces plateformes et damliorer la scurit juridique de
leur environnement rglementaire. Ce cadre est entr en
vigueur en octobre de la mme anne.
57

Renforcer la scurit et la transparence des oprations

sur produits drivs
LES PRODUITS DERIVS, DE QUOI SAGIT-IL?
Les produits drivs sont des instruments financiers qui
permettent aux entreprises, aux investisseurs ou aux
acteurs de march de grer les risques associs aux
fluctuations de cours, de taux ou de change
Le march des drivs de gr gr (cest--dire des
transactions conclues entre deux parties) est lun des
plus grands marchs financiers au monde : ainsi, mi2015, le montant total de ces drivs reprsentait plus
de 500 000 milliards de dollars (source : Banque des
rglements internationaux).
Par exemple, les entreprises actives linternational
peuvent utiliser des produits drivs pour couvrir leur
risque de change. Les banques qui consentent des
crdits immobiliers taux fixe mais se financent sur les
marchs taux variable (par exemple, lEuribor)
peuvent utiliser des produits drivs pour couvrir leur
risque de variation des taux.
la suite de la crise financire, les tats membres du G20 ont pris en septembre
2009, lors du sommet de Pittsburgh, un engagement majeur : rendre le march des
produits drivs de gr gr plus transparent et plus sr. En 2012, lEurope a
adopt des exigences permettant de respecter cet engagement. Il sagit de continuer
traduire dans le droit franais cet objectif de transparence pour toutes ces oprations.
58


Le projet de loi vient contribuer la fois la transparence et la scurit du
march des produits drivs.
Les produits drivs les plus standards vont devoir passer en chambre de compensation (organisme financier, intermdiaire de l'acheteur et du vendeur) et les autres
produits drivs feront lobjet dchanges de garanties financires obligatoires : tout
ceci viendra rduire le risque systmique, lorigine de la crise financire de 2008.
Lobjectif est de permettre aux divers tablissements de crdit, socits de financement et entreprises dinvestissement, de dclarer leurs oprations de drivs rgies par des rglementations non europennes des bases de donnes appeles rfrentiels centraux , sans avoir lobligation dobtenir laccord pralable de
leurs clients. Les rgulateurs financiers comme lAMF accderont ainsi plus facilement ces informations leur permettant de mieux surveiller le march et lvolution
des risques financiers.
Concrtement, lorsquun tablissement de crdit, une

socit de financement ou une entreprise
dinvestissement conclut un driv avec un client, elle
doit dclarer les dtails de lopration, et notamment
lidentit du client, un rfrentiel central du pays
dorigine de celui-ci. Or, le principe du secret
professionnel nimpose pas toujours en pratique ces
institutions de se soumettre cette obligation
(diffrences de rglementations). Les dispositions en
matire de secret professionnel applicables aux
tablissements franais seront notamment amnages.
59

Crer un rgime franais de rsolution en assurance

LAutorit de contrle prudentiel et de rsolution (ACPR) a, selon le code montaire financier, la mission de veille[r] la prservation de la stabilit du
systme financier et la protection des clients, assurs, adhrents et bnficiaires des personnes soumises son contrle .
Contrairement au secteur bancaire, il nexiste pas aujourdhui, ni au niveau international ni au niveau franais, un mcanisme de rsolution (cest--dire de traitement
dune compagnie qui serait insolvable) dans le domaine des assurances. Or, il est
ncessaire, notamment dans le contexte de taux bas actuel, de continuer renforcer la stabilit financire et la protection des assurs en donnant lACPR des
moyens dintervention rapides auprs des assureurs. Lobjectif est de prvenir les
crises susceptibles daffecter des organismes dassurance ou, lorsquelles surviennent, de limiter le plus possible limpact sur la collectivit des assurs et
sur la stabilit du systme financier.

Le projet de loi prvoit la cration dun premier cadre de rsolution en matire
dassurance au niveau national.
LAutorit de contrle prudentiel et de rsolution se verra ainsi confier des moyens
dintervention rapides et accrus auprs des assureurs, de manire prvenir et
limiter limpact de leurs difficults financires ventuelles.
RETENIR
Le renforcement des pouvoirs de lACPR participe la
stabilit financire et vite lexposition des deniers
publics. Il prserve aussi les intrts des assurs
quand ceux-ci sont menacs par la solvabilit
dfaillante et ou la gestion dficiente dun organisme
dassurance.
60

Avec ce nouveau rgime de rsolution, la France se positionnera

comme lun des pays les plus avancs de la rglementation financire applicable aux assurances ; elle pourra promouvoir son cadre
de rsolution pour une future initiative europenne dans le domaine.
61

Amliorer la procdure de rsolution des banques avec

une modification de la hirarchie des cranciers
Les chefs dtat et de gouvernement du G20 ont pris lengagement damliorer la
rsolution des banques et de ne plus faire peser le cot des rsolutions bancaires
sur les contribuables. Pour viter aux tats de devoir solliciter les contribuables
en ajoutant des moyens publics en cas de droute bancaire, les grandes
banques systmiques devront avoir constitu ds 2019 un coussin de capital et de
dette permettant d'absorber leurs pertes et de les recapitaliser en cas de rsolution.
Lors du Sommet du G20 dAntalya, en novembre 2015, les principes relatifs
lexigence totale de capacit dabsorption des pertes ont t adopts. Ils fixent un
niveau minimal de dtention dlments de passif pouvant, sans aucun doute, permettre dabsorber des pertes et tre convertis en fonds propres pour recapitaliser la
banque concerne. Afin d'aider les banques respecter cette exigence de capacit
minimale d'absorption des pertes, les tats europens se sont mis en ordre de
marche.

Le projet de loi prvoit de modifier lordre dans lequel les cranciers des tablissements de crdit sont appels en cas de liquidation en crant une nouvelle catgorie de titres, qui sera situe entre les titres subordonns et les titres privilgis.
Autrement dit, le nouvel instrument va modifier la hirarchie des cranciers des
banques en crant une nouvelle catgorie place devant la dette dite "senior" dans
l'ordre des mises contribution pour ponger les pertes d'un tablissement bancaire
en cas de crise. Les titres qui figureront dans cette catgorie seront disponibles pour
tre convertis en capital en cas de mise en rsolution de faon recapitaliser la
banque. Seuls les titres mis compter de lentre en vigueur de la rforme pourront
relever de cette nouvelle classe (la rforme naura donc pas deffet rtroactif).
62
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ROJET DE LOI RELATIF
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stances).
63

Une protection renforce

des consommateurs et des
pargnants
Interdire la publicit pour les sites de trading
sur instruments risqus
Depuis plusieurs annes, lAutorit des marchs financiers constate une forte
hausse des plaintes dpargnants ayant investi sur des plateformes internet
proposant des instruments financiers hautement spculatifs et risqus (contrats de diffrences sur le march des changes, options binaires sur de
nombreux sous-jacents). Cest ainsi que depuis 2011, le nombre de rclamations, de demandes dinformation et de dnonciation lies ces instruments
financiers auprs du service pargne de lAutorit des marchs financiers a t
multipli par 18 et le nombre de dossiers reus par la mdiation de lAutorit des
marchs financiers a t multipli par 3.
Ces plaintes concernent la fois des acteurs qui ne sont pas agrs, et qui exercent
donc illgalement la profession rglement de prestataire de services
dinvestissement, ou des acteurs qui sont agrs au sein de lUnion europenne,
mais qui proposent des instruments particulirement risqus des clients particuliers.
Les services de lAutorit des marchs financiers ont par ailleurs constat une
forte prsence des communications caractre promotionnel sur Internet pour
ces instruments financiers, et les plaintes des particuliers mettent souvent en
avant le rle de ces communications caractre promotionnel dans leur premier
contact avec les plateformes distribuant ces instruments financiers.
64
PR
ROJET DE LOI RELATIF
R
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RANSPARENCE
E, LA LUTTE CONTRE
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par le Service pargne Info de l'AMF
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65

100% des perdants ont tent leur chance !

Une tude doctobre 2014 publie par lAutorit des marchs
financiers a montr que sur les principaux sites rguls accessibles aux clients non professionnels franais (des particuliers avec une mise initiale parfois faible), plus de 90%
des clients taient perdants sur ces instruments financiers, avec une esprance de gains ngative, et sans effet
dapprentissage des clients non professionnels (un client actif depuis peu perd autant quun actif depuis longtemps).
Ltude a aussi montr que la perte cumule par les
clients franais sur ces instruments tait de plus de
60 millions d.

Le projet de loi prvoit dinterdire toute forme de communications caractre
promotionnel par voie lectronique (e-mailings, bannires publicitaires en
ligne) envers les particuliers portant sur les instruments financiers particulirement
difficiles comprendre et potentiellement trs risqus. La protection des pargnants, notamment des investisseurs non-professionnels, est lobjectif principal poursuivi par la mesure. La mesure permettra de limiter lexposition des investisseurs particuliers des instruments hautement risqus, elle contribuera donc
renforcer le cadre de protection des investisseurs.
LAutorit des marchs financiers sera responsable de la mise en uvre de la
mesure et lAutorit de rgulation des professionnels de la publicit veillera,
dans le cadre de ses missions, au bon respect de la mise en uvre de cette
interdiction par les rgies publicitaires.
66

RETENIR
Avec cette mesure, lAutorit des marchs financiers
(AMF) aura la capacit juridique dinterdire la publicit
pour certaines catgories dinstruments financiers,
proposs par des sites internet, et quelle juge
dangereux. Cest une relle avance pour viter que
les particuliers se fassent piger.
Par ailleurs, au niveau europen, la directive sur les
marchs d'instruments financiers applicable compter
du 1er janvier 2018 permettra chaque superviseur
national dinterdire sur son territoire la
commercialisation de produits financiers quil juge
dangereux.
67

68

Accompagner le dveloppement de nouveaux

moyens de paiement
Le code montaire et financier prvoit que le chque a une dure de validit
dun an. Mme sil est encore plbiscit par une fraction de la population, pour sa
simplicit dusage et sa gratuit, ainsi que la possibilit de paiements fractionns, le
chque prsente plusieurs inconvnients, notamment un circuit dencaissement peu
fluide (risque de pertes du chque par le bnficiaire, lincertitude sur la date
dencaissement du chque, vrification de lidentit en caisse), le risque dimpays
pour les commerants qui conduit nombre denseignes les refuser et les cots de
traitement pour les banques et les commerants.

Afin dencourager lutilisation de moyens de paiement alternatif (cartes, virements,
prlvements,) et de diminuer lincertitude lie au dlai dencaissement du chque,
le projet de loi prvoit de rduire la dure de validit du chque de un an six
mois.
Cette mesure rsulte des recommandations formules dans le cadre de la consultation conduite en 2015 qui a permis lexpression des reprsentants des utilisateurs et
a abouti formaliser la stratgie nationale sur les moyens de paiement publie
en octobre dernier.
69

LUSAGE DU CHQUE EN QUELQUES CHIFFRES

Mme sil se place en 4e position aprs la carte bancaire,
les prlvements, et les virements, le chque connat un
dclin rgulier (-4,8 % en 2014) mais reprsente encore une
ralit importante dans les paiements : 12% des paiements
scripturaux, avec 2,5 milliards de chques mis en 2014,
pour un montant total de plus de 1200 milliards deuros (soit
5% des paiements). cet gard, la France occupe une position atypique au sein de lUnion europenne avec 71% des
chques mis dans cette zone.
Selon une tude CSA de juin 2015, le chque reste un
moyen de paiement de secours : 64 % des utilisateurs
de chques dclarent lutiliser moins souvent quavant
(dont 34 % beaucoup moins souvent). Le chque est souvent un mode de paiement utilis dfaut dun autre qui
aurait la prfrence de lutilisateur. 47% des personnes interroges indiquent en effet quelles utilisent le chque parce
que le destinataire du paiement naccepte pas un autre
moyen de paiement.
LE GOUVERNEMENT ACCOMPAGNE
LA GNRALISATION DE MOYENS
DE PAIEMENT ALTERNATIFS
Dici la fin de lanne 2016, ltat mettra disposition de
toutes les collectivits locales et les tablissements
publics une nouvelle offre de paiement permettant
aux usagers de payer sans frais leurs factures par
prlvement (PAYFIP). Ce dispositif viendra sajouter
au dispositif dj mis en place pour payer en ligne par
carte bancaire les factures mises par les collectivits
locales et les tablissements publics de sant (TIPI),
les amendes (amendes.gouv.fr) et les timbres
lectroniques (timbres.impots.gouv.fr). Ces services
sont appels s'largir d'autres types d'entits
publiques tels que les tablissements publics locaux
d'enseignement par exemple pour TIPI ou encore
l'ensemble des timbres fiscaux pour l'achat de timbres
lectroniques.
70

Permettre de nouveaux acteurs de proposer

des solutions de paiement scurises et accessibles
tous les consommateurs
Aujourdhui, les solutions de paiement se diversifient et de nouveaux acteurs, autres
que bancaires (souvent appels entreprises de la Fintech ), proposent des solutions innovantes pour le consommateur. Face lmergence de ces nouveaux acteurs, il apparat ncessaire de mieux encadrer leur activit au niveau europen.
LE MARCH DES PAIEMENTS EN QUELQUES

CHIFFRES
En 2013, 18,6 milliards de paiements scripturaux (cartes de
paiement, virements, prlvements, paiements sans contact,
paiements par mobile) ont t raliss pour un montant
total de plus de 26 000 milliards deuros. Reprsentant
18% des paiements scripturaux raliss en Europe, le
march des paiements franais est le 3e march le plus
important lchelon europen, derrire ceux de lAllemagne
(20 %) et du Royaume-Uni (19,5 %).

Le projet de loi prvoit de transposer une directive europenne (sur les services
de paiement) qui vise protger les intrts des consommateurs en encadrant
lactivit de nouveaux acteurs. Cette directive prvoit notamment :
dencadrer de nouveaux acteurs qui sintercalent entre les banques et leurs

clients soit pour raliser des paiements soit pour consulter leurs comptes
(services dinitiation de paiement ou service dinformation sur les comptes) ;
de renforcer la supervision des tablissements de paiement en particulier en renforant les pouvoirs des superviseurs des pays dans lequel des
tablissements exercent leur activit ;
71

de renforcer les droits des consommateurs notamment en largissant le

champ dapplication de la directive aux transactions effectues avec des
pays tiers lUnion europenne ;
dlever les standards de scurit en gnralisant

lauthentification renforce dans les transactions en ligne.
notamment
Cette mesure doit permettre de crer des conditions de concurrence gales

pour toutes les catgories de fournisseurs de services de paiement et de
favoriser la palette des services proposs au consommateur travers lUnion
europenne.
LE PHNOMNE FINTECH EN QUELQUES

CHIFFRES
Issu de la combinaison des expressions Finance et
Technologie , le mot Fintech dsigne une start-up innovante
dont les activits sont orientes dans le secteur de la banque,
de lassurance et particulirement de la finance. Lobjectif est
de rvolutionner les services bancaires traditionnels partir de
la technologie. Les fintech se positionnent ainsi comme
concurrentes des banques classiques.
La Fintech en France est un secteur particulirement
dynamique et en forte croissance :
- 100 Fintech en France fin 2014 ;
- 4e march Fintech mondial en termes de fonds levs (240
millions de $ en 2014), derrire les tats-Unis (9,5 milliards), le
Royaume-Uni (956 millions) et lAllemagne (331 millions) ;
- 5e secteur avec les plus importantes leves de capital-risque
au 1er semestre 2015 (56 millions d pour 10 oprations).
72

Permettre aux pargnants modestes de dbloquer

leur Plan dpargne Retraite complmentaire (PERP)
Le PERP, dispositif dassurance pargne retraite de long terme cr en 2003, est un
placement de longue dure. Assorti dun rgime fiscal favorable, il a pour objectif
dassurer son souscripteur un revenu complmentaire au moment de son dpart en
retraite, ce qui justifie labsence de la possibilit de sortie anticipe et la facult de
racheter le contrat Or, de nombreux PERP ont t souscrits par des personnes
qui nauraient pas d souscrire un PERP, au regard de leur situation personnelle et de la composition de leur patrimoine et de leurs revenus : ils se sont
contents de modestes versements lors de la souscription de leur PERP (entre 1500
et 2000 euros), ensuite interrompus pendant plusieurs annes.

Le projet de loi va permettre dautoriser, selon certaines conditions, le dblocage des PERP peu abonds, ce qui rendra un supplment de pouvoir dachat aux
personnes en difficult financire souhaitant rcuprer les sommes verses sur leur
PERP.
73

Rendre plus attractive la dtention

de parts sociales dans une banque mutualiste
QUEST-CE QUUNE BANQUE MUTUALISTE ?
Les banques mutualistes sont, ct des banques
commerciales ou publiques, des banques qui
appartiennent leurs clients, qui peuvent tre des
personnes physiques ou morales. Les clients sont ainsi
sont la fois associs et usagers.
En devenant client d'une banque mutualiste, on
acquiert des parts sociales qui composent le capital
social de cette banque et l'on devient associ de la
banque.
Dtenir des parts sociales dans sa banque cooprative signifie la fois percevoir
chaque anne des dividendes et participer aux dcisions prises relatives la
banque au cours d'assembles gnrales des associs. Le cadre juridique relatif
aux modalits de commercialisation de parts sociales est aujourdhui incomplet et
pourrait tre prcis pour plus de clart pour les pargnants acqureurs potentiels de parts sociales et les tablissements de crdit concerns.

Le projet de loi prvoit donc de prciser les conditions dencadrement de la
commercialisation des parts sociales par les banques mutualistes auprs de
leurs clients. Le dveloppement du socitariat, qui permet de renforcer la stabilit
du capital de ces banques, doit saccompagner de garanties pour sassurer de la
bonne information de tous les acqureurs potentiels sur les caractristiques spcifiques des parts sociales. La mesure propose prcise les obligations en matire
dinformation et de conseil reposant sur les tablissements commercialisant les parts
sociales.
La rforme vise galement adapter le systme de plafonnement de la rmunration des parts sociales dtenues par les coopratives, en relevant son plafond
pour le rendre moins sensible la volatilit conjoncturelle et permettre un niveau de
rmunration adquat des parts sociales pour soutenir le dveloppement des coopratives.
74

SAVOIR
Sous leffet des conditions de march et de la politique
de la Banque centrale europenne, le taux de
rendement des parts sociales a considrablement
baiss, il se situe peine au-dessus de 1 % pour
lanne 2015, par rapport un taux suprieur 4 % en
2008. Ce taux est par ailleurs trs volatil.
75

Une mobilisation accrue

des ressources financires
des investisseurs au service
de lconomie relle
Le taux dpargne des Franais est trs lev (15 %) et, pour autant,
lpargne financire des mnages reste relativement peu investie en actions ou en obligations dentreprises. Orienter davantage cette pargne
vers le financement des entreprises est pourtant essentiel.
76

Faciliter laccs de nouvelles sources de financement

pour les entreprises et les projets dinfrastructure
SAVOIR
Les besoins des entreprises en matire de
financement sont varis. Ils dpendent de leur stade
de dveloppement mais aussi de leur taille et de leurs
prfrences en matire de moyens de financement.
Les financements par recours aux marchs de
capitaux reprsentaient 25 % du financement en
dette des entreprises franaises fin 2007, ce ratio
est aujourdhui de 35 %. Cette volution profonde
concerne les grandes entreprises mais aussi de plus en
plus celles de taille intermdiaire voire les PME. Ce
dveloppement de laccs au march permet aux
entreprises daccrotre et de diversifier leurs sources de
financement. Il doit tre encourag et facilit.
Dans un contexte de limitation du financement bancaire, les entreprises franaises
cherchent depuis plusieurs annes et de manire accrue diversifier leurs
sources de financement par dette, notamment en se tournant vers lmission
demprunts obligataires. Ceci est vrai des grandes socits commerciales et des
grandes banques ; mais les entreprises de taille intermdiaire (ETI) qui se finanaient autrefois exclusivement auprs des banques accdent dsormais aussi ces
financements.
De plus, la situation financire actuelle est caractrise par une abondance de
liquidits notamment celles gres par les investisseurs institutionnels. Le
paradoxe est donc labondance de liquidits dun ct et des projets qui ne
parviennent pas se faire financer de lautre.
La rflexion sur lopportunit dune plus large ouverture aux fonds de gestion dactifs
de la facult doctroyer directement des prts aux entreprises, amorce avec le rglement ELTIF (cf. encadr), sest ainsi poursuivie dans cette logique.
77

Par ailleurs, les grands projets dinfrastructure font galement de plus en plus appel
des financements de march quil sagisse de nouveaux projets ou non. Or, les
fonds de financement en infrastructures sont aujourdhui limits dans leur dveloppement notamment pour la partie du financement en dette des projets.
FOCUS SUR UN MODE DE FINANCEMENT

NON BANCAIRE
En dcembre 2015, un rglement europen a dfini les
fonds europens d'investissement long terme (ELTIF).
Ils visent apporter des financements de longue dure
lconomie relle. Les ELTIF ciblent en particulier le financement de projets d'infrastructure, des PME/ETI non cotes ou cotes faible capitalisation, ou de la transition
cologique et nergtique (production ou distribution
d'nergie durable, dploiement de nouveaux systmes et
technologies permettant de rduire la consommation de ressources et d'nergie). Ces cibles dinvestissement sont les
mmes que celles du plan Juncker. Les ELTIF constituent le
volet priv qui vient complter les financements publics mis
en place dans le cadre de ce plan dinvestissements europens.
Ils visent favoriser les investissements d'origine non
bancaire dans l'conomie europenne en permettant
des fonds de pension, des compagnies d'assurance, des
professionnels et mme des investisseurs de dtail, qui souhaitent placer au minimum 10 000 euros long terme dans
un ou plusieurs ELTIF, dinvestir dans des projets, que ce
soit dans leur propre pays, en Europe ou ailleurs dans le
monde, condition que ces projets servent l'conomie europenne.
78


Le projet de loi prvoit damnager un cadre rglementaire au niveau national qui
soit plus propice ce type de financements de march. Concrtement, il sagit
de permettre certains fonds doctroyer des prts en direct aux entreprises et
de plus facilement financer en dette les projets dinfrastructure.
Il sagit de crer des vhicules dinvestissement adapts au financement notamment
des infrastructures et de faciliter le financement des PME en permettant la cration
de fonds pouvant la fois investir dans le capital dune PME et lui prter des fonds.
Cette rforme amliorera aussi la comptitivit des organismes de financement spcialiss existants en France, qui sont aujourdhui parfois difficilement lisibles pour les
investisseurs trangers.
Au global, les projets de PME et dinfrastructures trouveront plus facilement
se financer en accdant aux marchs de capitaux et aux prts et participations
des fonds de financement spcialiss de long terme. De cette faon, les ambitions du plan Juncker dinvestissements europens seront ralises avec un
concours facilit du secteur priv et de lpargne de long terme.
79

Mobiliser davantage lpargne des Franais

vers le financement dentreprises sociales et solidaires
Les fonds collects sur les livrets de dveloppement durable (LDD) sont en partie
centraliss au fonds dpargne de la Caisse des dpts et consignations (CDC). Les
tablissements de crdit collecteurs conservent galement leur bilan une part de
lencours collect sous rserve de financer la cration et le dveloppement des PME.
Le Prsident de la Rpublique a annonc lors du bicentenaire de la CDC quune
partie du LDD sera dsormais affecte au financement des entreprises de
lconomie sociale et solidaire (ESS). Il sagit de donner une nouvelle impulsion au
changement dchelle engag par la loi sur lconomie sociale et solidaire, pour
augmenter le poids de lESS en termes dactivits et demplois et pour rpondre plus
largement aux besoins sociaux.

Le livret de dveloppement durable (LDD) distribu par les tablissements de
crdit et gr par la Caisse des dpts et consignations comportera dsormais
un volet ddi lconomie sociale et solidaire. Les banques proposeront annuellement leurs clients dtenteurs dun LDD den affecter une partie au financement dune personne morale relevant de l'conomie sociale et solidaire comme par
exemple une association ou une entreprise de lESS. Les dtenteurs de LDD pourront ainsi contribuer par ce biais des objectifs dutilit sociale.
LES ENTREPRISES
DE LCONOMIE SOCIALE ET SOLIDAIRE
Elles rassemblent lensemble des associations exerant
une activit conomique, les coopratives, les
mutuelles, les fondations, ainsi quune nouvelle
catgorie de socits commerciales recherchant une
utilit sociale. Lactivit de ces nouvelles formes
dentrepreneuriat social dfinies dans la loi ESS doit
tre dirige, soit vers des publics vulnrables, soit vers
la cration ou le maintien de solidarits territoriales.
Les entreprises de lESS reprsentent 10% du PIB en
France et 12,7% des emplois privs cumuls en
mtropole et outre-mer, soit 2 383 000 salaris.
80

Faire voluer les rgimes de retraite collective supplmentaire au bnfice des pargnants et des entreprises
La France a historiquement fait le choix de rguler les rgimes de retraite supplmentaire dentreprise avec les mmes contraintes que lassurance-vie, contrairement
de nombreux pays. Les organismes grant ces rgimes de retraite sont devenus
des investisseurs de long terme, cest--dire des investisseurs qui, lorsquils investissent, le font dans la dure.
Or, les rgles prudentielles europennes applicables aux assureurs depuis le
1er janvier 2016 pnalisent linvestissement efficace des organismes
dassurance-retraite : ces rgles exigent davantage de fonds propres et limitent les
possibilits dinvestissements en actions dentreprises, qui permettent pourtant
dobtenir dans la dure des rendements gnralement suprieurs ceux des obligations et, par ailleurs, doctroyer des financements en fonds propres aux entreprises,
et ainsi contribuer au financement de lconomie relle.
Les investissements en actions permettent pourtant de rechercher dans la dure, au
bnfice dpargnants investis long terme, des rendements gnralement suprieurs ceux des obligations. Cette orientation vers les actions permet, par ailleurs,
doctroyer des financements en fonds propres aux entreprises.

Le projet de loi prvoit de crer, au niveau national, une nouvelle forme dorganismes
exerant une activit de retraite professionnelle supplmentaire, tout en maintenant
un niveau de protection lev pour les assurs. Cela concerne environ 130 milliards
deuros dencours en France.
Cette volution permettrait doffrir des perspectives de rendement accrues pour
les pargnants et de dgager plusieurs dizaines de milliards deuros pour le
financement des entreprises franaises, principalement sous forme
dinvestissements en actions.
Le financement de la retraite continuera bien sr d'tre assur selon les caractristiques actuelles du systme par rpartition car la solidarit entre gnrations en est
le fondement. Seuls les choix d'investissement des organismes de retraite sont concerns par la rforme afin qu'ils bnficient mieux au financement de lconomie et
offrent aux pargnants des perspectives de rendement suprieures. Les pargnants
continueront enfin de pouvoir investir dans les produits dpargne existants orients
vers la prparation de la retraite.
81

Favoriser linitiative conomique

et le parcours de croissance
des entreprises
Renforcer les sanctions pour lutter contre
les retards de paiement
Les dlais de paiement reprsentent un enjeu crucial pour lconomie. Le maintien
dun niveau de trsorerie satisfaisant peut permettre aux entreprises daugmenter
leur production, dinvestir et, pour les entreprises les plus fragiles, dabsorber des
difficults et donc, dassurer leur prennit.
Le rcent rapport de lObservatoire des dlais de paiement souligne quune grande
entreprise sur deux paie ses fournisseurs en retard. Au total, les retards de dlais
de paiement engendrent 16 milliards d de perte de trsorerie pour les PME et
4 milliards d pour les ETI.
La loi pour la croissance, lactivit et lgalit des chances conomiques a dj contribu au renforcement du dispositif de lutte contre lallongement des dlais de paiement. La lgislation actuelle prvoit une amende de 375 000 pour une personne
morale en cas de non-respect des rgles relatives aux dlais de paiement. En cas
damendements multiples, celles-ci ne peuvent tre excutes que dans la limite de
ce plafond.
Ce plafond, trop faible, est insuffisamment dissuasif, en particulier en cas de politique
dlibre de retard de paiement de la part de grandes entreprises, portant sur un
grand nombre de factures et sur un chiffre daffaires significatif avec de nombreux
fournisseurs.

Les sanctions contre les retards de paiement sont fortement renforces :
82
Le plafond par amende est dsormais port 2 millions d afin quil

puisse tre mieux proportionn aux profits pouvant tre tirs des retards de
paiement ;

Les amendes sont dsormais cumulables, alors que, jusqu prsent,

elles ne pouvaient tre excutes que dans la limite du plafond par amende,
cest--dire 375 000 ;
Toutes les amendes infliges aux entreprises dans le cadre des contrles de la DGCCRF seront dsormais publies.
OUTRE CES MESURES, EMMANUEL MACRON,

MINISTRE DE LCONOMIE, A GALEMENT
ANNONCE LE 23 NOVEMBRE 2015, LES MESURES
SUIVANTES :
- Le rapport de gestion des entreprises tablira
dsormais les retards de paiement la date de clture
des comptes, tant ct clients que fournisseurs dans un
souci de transparence.
- La reprise des travaux de lObservatoire des dlais de
paiement, qui a depuis rendu son rapport et son
largissement aux donneurs dordre public.
http://www.economie.gouv.fr/files/files/PDF/observatoire
_delais_paiement_rapport_annuel_2015.pdf
- La poursuite en 2016 dune politique ambitieuse de
contrle des pratiques en matire de dlais de
paiement par la DGCCRF. En 2015, la DGCCRF a
contrl plus de 2567 entreprises et prononc 110
sanctions.
http://www.economie.gouv.fr/delais-paiemententreprises-mesures
83

Adapter les niveaux de qualification exige pour faciliter

laccs certaines activits indpendantes
La rglementation actuelle en matire dexigence de qualification de certaines
professions s'avre complexe dans sa mise en uvre et conduit des difficults
dinterprtations lors de son application. Cest le cas en particulier lorsqu'une
nouvelle activit se dveloppe car les obligations de qualification doivent tre
dtermines au cas par cas, sur la base de rfrentiels mtiers historiques.

Il sagit dadapter les exigences en matire de qualification professionnelle,
pour les rendre plus lisibles et plus intelligibles.
Pour cela, la loi disposera le principe selon lequel lexigence de dtention dune
qualification professionnelle sera dfinie au regard des risques que ces activits prsentent pour la sant et la scurit des consommateurs. Le dispositif sera fix et dfini en concertation avec les reprsentants des professions
concernes et des consommateurs.
Les obligations de qualification des secteurs qui sont soumis une obligation de
qualification seront dsormais dfinies par dcret dans le cadre des principes
dfinis par la loi et dans un dialogue constant avec professionnels et consommateurs. Le dispositif sera dsormais prcis et harmonis ds le dpart sur tout le
territoire.
84

Simplifier lobligation du stage pralable

linstallation des artisans
Les futurs chefs dentreprise artisanale doivent suivre un stage de prparation
linstallation (SPI) organis par le rseau des chambres des mtiers et dartisanat.
Tant quils nont pas suivi ce stage, il leur est impossible de sinscrire au rpertoire
des mtiers et donc, de dmarrer leur activit.
Face aux dlais dattente souvent trop longs et aux frais annexes coteux exigs et
entrans par la participation ce stage, certains artisans voient leur projet de cration dentreprise fragilis, voire labandonnent.

Il sagit dassouplir les dispositions relatives au SPI en permettant aux chefs
dentreprise artisanale de suivre ce stage aprs limmatriculation de
lentreprise, dans le cas o le stage propos dbuterait plus dun mois aprs le
dpt de la demande dimmatriculation.
Par ailleurs, afin de tenir compte de la diversit croissante des profils et des parcours
des crateurs dentreprise, les motifs de dispense du SPI sont tendus aux crateurs
dentreprise artisanale ayant bnfici dun accompagnement la cration
dentreprise dlivr par lun des rseaux daide la cration dentreprise ou ayant
dj bnfici de formations la gestion suffisantes.
CHIFFRE CLS
Le stage de prparation linstallation concerne chaque
anne 150 000 entreprises.
85

Lisser les effets-seuil pour les micro-entreprises

en croissance
Les micro-entrepreneurs bnficient dun rgime fiscal et social simplifi pour le calcul du
bnfice imposable limpt sur le revenu, qui est calcul en fonction du chiffre daffaires
ralis chaque anne.
Lintrt de ce rgime rside dans la simplicit comptable quil permet, ainsi que dans
lallgement des obligations dclaratives quil induit. Il permet galement une plus grande
prvisibilit des prlvements, ce qui facilite la gestion de lentreprise.
Le rgime de la micro-entreprise est rserv aux activits qui demeurent relativement
limites ou qui sont en phase de dmarage. Quand les plafonds de chiffres daffaires
sont franchis et mme si ce nest pas de manire durable, le micro-entrepreneur doit
se soumettre une charge administrative nouvelle pour se mettre en conformit avec
les obligations du nouveau rgime fiscal plus complexe dont il dpend. Ce ressaut peut
dissuader laccroissement de lactivit, et empche lentreprise de passer progressivement un rgime dactivit significativement plus lev tout en conservant sur
une certaine priode lavantage de la simplicit du rgime forfaitaire antrieur.
Par ailleurs, alors que les EIRL limpt sur le revenu peuvent opter pour le rgime de la
micro-entreprise, linstar des auto-entrepreneurs, les associs uniques dEURL ne le
peuvent pas, malgr la trs grande proximit entre les deux statuts. Enfin, loption pour le
rgime rel est irrversible par priode de deux ans, ce qui interdit aux entreprises, notamment au moment de leur cration, dexercer un droit de remord si elles estiment finalement que le rgime de la micro-entreprise aurait t plus simple ou plus avantageux,
par exemple lorsque leur activit se rduit ou nobtient pas le succs escompt.

Le parcours de croissance des micro-entreprises ne sera plus entrav par le franchissement des seuils en chiffre daffaires car la sortie du rgime fiscal et social
simplifi sera plus progressive. En effet, pendant deux annes aprs le franchissement dun seuil, les micro-entrepreneurs pourront continuer bnficier du rgime fiscal
et social simplifi de la micro-entreprise.
En outre, le rgime de la micro-entreprise sera dsormais ouvert aux EURL qui respectent les limites de chiffre daffaires des micro-entreprises et les entreprises qui ont opt
pour un rgime rel dimposition pourront par ailleurs dcider chaque anne de renoncer
cette option et de revenir au forfait.
86

QUELS SONT LES SEUILS

DE CHIFFRE DAFFAIRES
DE LA MICRO-ENTREPRISE ?
Le bnfice du rgime au forfait est possible ds
lors que le chiffre daffaires nexcde pas 82 200 pour
les activits de vente et 32 900 pour les activits de
service.
87

Encourager lentrepreneuriat et simplifier

la gestion des entreprises
Chaque tape dans le parcours de croissance dune entreprise ncessite des formalits et des obligations, dont certaines sont complexes, et dautres ont un cot, ce qui
ne favorise pas le dveloppement dun projet entrepreneurial. Par exemple, le choix
de la forme dactivit et son volution, depuis une entreprise individuelle, plus simple
pour le dmarrage dune activit, vers une socit commerciale, plus protectrice
dans le cas de socits responsabilit limite et plus adapte pour embaucher,
reste difficile. On observe ainsi que les transformations dentreprises individuelles en
socits commerciales sont rares (13 300 en 2012 sur un total d1,8 million
dentreprises individuelles).
Par ailleurs, certaines obligations semblent insuffisamment adaptes la taille des
entreprises : les exigences en matire de rapport de gestion sont par exemple les
mmes pour une grande entreprise et une TPE.
Enfin, la peur de lchec et le sentiment de ne pas avoir de seconde chance rduit la
dynamique entrepreneuriale, alors que rares sont les entrepreneurs qui russissent
du premier coup.

Le projet de loi apporte des rponses pour lensemble du parcours de croissance des
entreprises, en simplifiant les dmarches auxquelles fait face un chef dentreprise :
88
Pour faciliter le dmarrage dune entreprise, les contraintes comptables

lors de la cration de petites entreprises seront allges en simplifiant le recours aux commissaires aux apports et en en rduisant le cot. De plus, les
micro-entrepreneurs ne seront plus tenus de dtenir un compte bancaire spar.
Pour mieux protger lentrepreneur dans le parcours de croissance de

son entreprise, la conversion du statut dentreprise individuelle lEIRL sera
encourag et facilit, et lapport de fonds de commerce dun entrepreneur individuel vers un autre statut (EIRL, socit unipersonnelle) sera simplifi.
Le projet de loi sattache galement simplifier les obligations de publication (reporting) comptable des entreprises, en rationalisant davantage les
rapports obligatoires pour plus de lisibilit et de transparence, et en adaptant
leur contenu et les procdures de dpts selon la taille des entreprises ;
Il simplifie la prise de dcision dans les entreprises et la participation

des actionnaires en facilitant les modalits de dcisions relevant de la vie

courante des socits, notamment en encourageant le recours aux procdures dmatrialises. Il est galement prvu de reconnatre de nouveaux
droits aux associs, y compris minoritaires ds lors quils dtiennent au
moins 5% du capital, en permettant linscription de points l'ordre du jour des
assembles des socits responsabilit limite (SARL) ;
Le projet de loi propose enfin de favoriser le rebond des dirigeants en encadrant mieux la notion de faute de gestion.
89
CONTACT PRESSE
DOSSIER DE PRESSE
Cabinet de Michel Sapin

Tl. : 01 53 18 41 13
sec.mfcp-presse@cabinets.finances.gouv.fr
economie.gouv.fr/
transparence-lutte-contre-corruption-modernisation
@Min_Finances
#Sapin2
PROJET DE LOI RELATIF

LA TRANSPARENCE,
LA LUTTE CONTRE LA CORRUPTION
ET LA MODERNISATION
DE LA VIE CONOMIQUE
Le 30 mars 2016
MINISTRE DES FINANCES

ET DES COMPTES PUBLICS

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PROJET DE LOI RELATIF

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lectivit donc pour les contribuables ;

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