BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos es un registro de todas las transacciones monetarias

producidas entre un pas y el resto del mundo en un determinado periodo.1
Estas transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e
importaciones del pas de bienes, servicios, capital financiero y transferencias
financieras. La balanza de pagos contabiliza de manera resumida las
transacciones internacionales para un perodo especfico, normalmente un ao,
y se prepara en una sola divisa, tpicamente la divisa domstica del pas
concernido. Las fuentes de fondos para un pas, como las exportaciones o los
ingresos por prstamos e inversiones, se registran en datos positivos. La
utilizacin de fondos, como las importaciones o la inversin en pases
extranjeros, se registran como datos negativos.
Cuando todos los componentes de la balanza de pagos se incluyen, el total
debe sumar cero, sin posibilidad de que exista un supervit o dficit. Por
ejemplo, si un pas est importando ms de lo que exporta, su balanza
comercial (exportaciones menos importaciones) estar en dficit, pero la falta
de fondos en esta cuenta ser contrarrestada por otras vas, como los fondos
obtenidos a travs de la inversin extranjera, la disminucin de las reservas del
banco central o la obtencin de prstamos de otros pases.
Si bien la cuenta de la balanza de pagos general siempre tiene que estar en
equilibrio cuando todos los tipos de pagos son incluidos, es posible que existan
desequilibrios en las cuentas individuales que forman la balanza de pagos,
como la cuenta corriente, la cuenta de capital o la financiera excluyendo la
cuenta de la variacin de reservas del banco central, o la suma de las tres. Un
desequilibrio en la ltima suma puede resultar en un pas superavitario que
acumule riqueza, mientras que una nacin deficitaria puede devenir
progresivamente endeudada. El trmino "balance de pagos" a menudo se
refiere a esta suma: se dice que existe supervit de la balanza de pagos
(equivalentemente, la balanza de pagos es positiva) por un determinado
importe si las fuentes de fondos (como las exportaciones de bienes y bonos
vendidos) exceden el uso de esos fondos (como el pago por bienes importados
y el pago por la compra de bonos extranjeros) por ese importe. Se dice que hay
un dficit de la balanza de pagos (la balanza de pagos es negativa) si ocurre el
fenmeno inverso.
En un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central acomoda esos flujos
mediante la compra de cualquier flujo de fondos que entra en el pas o a travs
de la provisin de fondos en divisa extranjera en los mercados de divisas, de
modo que haga coincidir cualquier salida de capitales al exterior, previniendo
as que los flujos de fondos puedan afectar al tipo de cambio entre la divisa del
pas y otras divisas. As, el cambio neto anual en las reservas de divisas
extranjeras del banco central se denomina en ocasiones supervit o dficit de
balanza de pagos. Existen alternativas a los sistemas de tipo de cambio fijo,
como un rgimen de gestin flotante donde se permiten ciertos cambios en los
tipos de cambio, o en el otro extremo un sistema de cambio flotante puro

(tambin conocido como tipo de cambio puramente flexible). Con un sistema

de cambio flotante puro, el banco central no tiene necesidad de intervenir para
proteger o devaluar su divisa, permitiendo que su tipo sea fijado por el
mercado, y las reservas de divisas del banco central no se alteran.
Histricamente, han existido diferentes enfoques para la cuestin de cmo o
incluso si sera necesario eliminar los desequilibrios de cuenta corriente.
Estructura de la balanza de pagos
La balanza de pagos (BP) se estructura en cuatro subdivisiones:
Cuenta
Cuenta
Cuenta
Cuenta

corriente.
de capital.
financiera.
de errores y omisiones.

Cuenta corriente
La balanza por cuenta corriente registra los cobros y pagos procedentes del
comercio de bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y
dividendos obtenidos del capital invertido en otro pas. La compraventa de
bienes se registrar en la balanza comercial, los servicios en la balanza de
servicios, los beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero
en la balanza de transferencias.
-Cuenta de bienes y servicios
De acuerdo al VI Manual de la Balanza de Pagos y Posicin de Inversin
Internacional del FMI, la balanza de bienes y la de servicios, anteriormente
separadas, pasan a agruparse en una cuenta denominada "cuenta de bienes y
servicios", con dos subcuentas, una para cada transaccin.
La cuenta de bienes, tambin llamada balanza comercial o de mercancas,
utiliza como fuente de informacin bsica los datos recogidos por el
Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los
pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes
tangibles, como pueden ser los automviles, la vestimenta o la alimentacin.
-Cuenta de rentas primarias
La cuenta de rentas primarias, o balanza de servicios factorial, o renta de
factores, recoge los ingresos y pagos registrados en un pas, en concepto de
intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de produccin
(trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los
residentes de un pas en el resto del mundo o por los no residentes en el propio
pas.
Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de
produccin que son residentes y estn invertidos en el extranjero, mientras que
los pagos son las rentas que entregamos a los no residentes poseedores de los
factores de produccin y que estn invertidos en nuestro pas. Las rentas del

trabajo recogen la remuneracin de trabajadores transfronterizos ya sean

estacionales o temporales.
-Cuenta de rentas secundarias
En la cuenta de rentas secundarias (anteriormente, "de transferencias
corrientes"), se registrarn las transacciones sin contrapartida recibidas o
pagadas al exterior. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o
premio y pueden ser tanto pblicas (ej: donaciones entre gobiernos) o privadas
(ejempl: remesas que los emigrantes envan a sus pases de origen)
Cuenta de capital
La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la cuenta de capital. En
sta se recogen las transferencias de capital y la adquisicin de activos no
financieros no producidos (terrenos y recursos del subsuelo). Las transferencias
de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la
financiacin de un bien de inversin, entre ellas se incluyen las recibidas de
organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras.
Cuenta financiera
Registra la variacin de los activos y pasivos financieros con el exterior. Por
tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto del
mundo. Las diferentes rbricas de la cuenta financiera recogen la variacin
neta de los activos y pasivos correspondientes.
Inversiones directas.
Inversiones en cartera.
Otras inversiones.
Instrumentos financieros derivados.
Variacin de activos de reserva.
Cuenta de errores y omisiones
La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital
determinado, es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems
cuentas de la balanza de pagos.
El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de partida doble, es decir,
cada anotacin tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica
es correcta el saldo es cero, en la prctica no es as, por lo que, debido a las
deficiencias en los sistemas de informacin, resulta necesario utilizar esta
partida para corregir las diferencias. Este rengln de la balanza de pagos
establece las correcciones para determinar el saldo ajustado.

EJERCICIO
AO
T. C. Compra
Depreciacin

T.C. Venta

Promedio

Apreciacin o

2004

7.98

2005
-2.5%

7.77

7.83

2006
3.1%

8.02

8.05

8.04

2007
-3.6%

7.74

7.76

7.75

2008
1.8%

7.6

8.02

7.62

+ Depreciacin Apreciacin

Ecuador: Balanza de Pagos

Exportaciones FOB (en MM. US$)

Tradicionales
Petroleras
No Petroleras
No Tradicionales
Importaciones FOB (en MM. US$)
Consumo
Materia Primas
Bienes de Capital
Otros
Balanza Comercial
Servicios Prestados (en MM.US$)
Factoriales
No Factoriales
d/c Turismo
Servicios Recibidos (en MM. US$)
Factoriales
d/c Intereses
d/c Utilidades y Dividendos
No Factoriales
Balanza de Servicios

8.00
7.80

7.61

Transferencias
Balanza en Cuenta Corriente
Inversin Extranjera Directa
Deuda Externa Mediano y L/Plazo
Capitales a Corto Plazo
Balanza en Cuenta Capital
Errores y Omisiones
Resultado Global
Cambio en Reservas Internacionales