Banco Central de Reserva Del Perú

ASOCIACIN UNIVERSIDAD PRIVADA SAN JUAN BAUTISTA
Escuela Profesional de Comunicacin y Ciencias Administrativas

Curso: Finanzas Internacionales
CURSO
Finanzas Internacionales.
TTULO DEL TRABAJO
Banco Central de Reserva Del Per
INTEGRANTES
Pozo Ruiz, Jean Paul.

Saldarriaga Delgado, Mara del Carmen.
Curazzi Manzilla, Gaby.
Kovalef Valer, Angelko.
Guerra Felix, Christian.
DOCENTE
La Torre Lopez, Carlos Roberto Alfonso.
SEMESTRE
2016-I

Contenido
1.
Origen del BCRP ....................................................................................................... 4
2.
Misin Kemmerer ..................................................................................................... 5
3.
Marco Legal .............................................................................................................. 5

3.1.
Ley Orgnica del BCRP (Ley N 26123) .......................................................... 5
3.2.
Funciones .......................................................................................................... 6
3.2.1. Administracin de Reservas Internacionales:.............................................. 6

3.2.2. Emisin de billetes y monedas: ................................................................... 6
3.2.3. Difusin sobre finanzas nacionales: ............................................................ 6
4.
5.
Plan Estratgico ......................................................................................................... 7

4.1.
Misin ............................................................................................................... 7
4.2.
Visin: ............................................................................................................... 7
4.3.
Principios........................................................................................................... 7
4.4.
Objetivos Estratgicos ....................................................................................... 8
Poltica monetaria del BCRP..................................................................................... 9

5.1.
Instrumentos de la poltica monetaria ............................................................. 11
5.1.1. Instrumentos de mercado........................................................................... 11

5.1.2. Instrumentos de ventanilla......................................................................... 12
5.1.3. Medidas de encaje ..................................................................................... 12
6.
Publicaciones econmicas ....................................................................................... 12
Bibliografa .................................................................................................................... 13

Introduccin
El siguiente trabajo es sobre el Banco Central de Reserva del Per, que es el organismo
constitucional autnomo del Estado Peruano con sede en el distrito de Lima, Lima-Per., creado
durante la gestin del gobierno del Presidente Augusto B. Legua, inspirado en su poltica de
bancarizacin de la economa del Per. El actual Presidente del BCRP Julio Velarde Flores,
siendo la mxima autoridad del ente financiero. Creado en 1931, con finalidad nica de preservar
la estabilidad de monetaria, basndose en el uso de instrumentos monetarios. Especficamente, se
fomenta la libre determinacin de las tasas de inters, la libre movilidad de capitales y la libre
tenencia de moneda extranjera. Se presentara informacin desde su origen, constitucin, as como
un repaso de sus principales funciones obtenidas desde el portal de transparencia, el cual brinda
la institucin en estudio.

Banco Central de Reserva del Per

1.
Origen del BCRP

El 9 de marzo de 1922 se promulg la Ley N 4500 que cre el Banco de Reserva del
Per. La institucin inici sus actividades el 4 de abril de dicho ao, siendo su primer presidente
Eulogio Romero y su primer vicepresidente, Eulogio Fernandini.
La creacin de la nueva entidad respondi a la necesidad de contar con un sistema
monetario que no provocara inflacin en los aos de bonanza, como sucedi con los repudiados
billetes fiscales1; ni deflacin como la generada por la inflexibilidad crediticia del patrn oro.
El Banco de Reserva del Per fue clave en esa poca para el ordenamiento monetario del
pas, al centralizar la emisin de billetes y monedas y las reservas que la respaldaban, ajustar la
oferta monetaria de acuerdo al dinamismo econmico del pas; as como intervenir en el mercado
cambiario para estabilizarlo.
La emisin de billetes bancarios se inici en 1922, el mismo ao de su creacin. La unidad
monetaria era la Libra Peruana de Oro. El importante rol estabilizador del Banco de Reserva del
Per permiti enfrentar los choques ms importantes de la dcada de los veinte: el Fenmeno del
Nio de 1925-1926 y el crash de 19292.
La Gran Depresin de 1929 y la posterior cada de los precios internacionales y las
restricciones al crdito internacional, dificultaron el financiamiento del gasto pblico y generaron
una fuerte depreciacin de la moneda nacional. A finales de 1930, el entonces presidente del
Banco de Reserva, Manuel Olaechea, invit al profesor Edwin W. Kemmerer, reconocido
consultor internacional para que brinde asesora. En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a
un grupo de expertos, culmin un conjunto de propuestas, una de las cuales plante la
transformacin del Banco de Reserva. Esta fue presentada al Directorio el 18 de abril de ese ao
y ratificada el 28 de abril, dando origen al Banco Central de Reserva del Per (BCRP), cuya
principal funcin fue la de mantener el valor de la moneda (Banco Central de Reserva del Per,
2014).
Por Decreto Supremo del 17 de Agosto de 1877, el Gobierno asumi la responsabilidad total de la emisin
de los billetes de los Bancos Asociados, a cambio de las deudas que tea con ellos y de los billetes de la
Compaa de Obras Pblicas y Fomento del Per.
2
El Crac del 29 fue la ms devastadora cada del mercado de valores en la historia de la Bolsa en Estados
Unidos.

2.
Misin Kemmerer
La Misin Kemmerer consisti en una serie de propuestas de remodelacin de los
sistemas monetarios, bancarios y fiscales, que luego se convirtieron en leyes (algunas de las cuales
perduran hasta hoy). La Misin que en realidad fueron varias- se desarroll principalmente en
Latinoamrica, entre 1919 y 1931. Los trabajos fueron liderados por Edwin Walter Kemmerer,
economista estadounidense, profesor de Economa en la Universidad de Princeton, contratado
como asesor financiero y econmico por los gobiernos de Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador,
Guatemala, Mxico y Per, con el fin de consolidar la estabilidad monetaria (Gozzi & Tappat,
2010).
Dentro de este marco; La Misin Kemmerer, convocada para solucionar el problema de
la fuerte depreciacin de la moneda nacional, arrib al Per en enero de 1931. Tras cuatro meses
de trabajo, present once documentos: nueve proyectos de ley y dos informes, tanto en materia
fiscal como monetaria. Uno de estos proyectos plante la creacin del Banco Central de Reserva
del Per, con el objetivo de corregir las fallas que segn la Misin, tena la ley que cre el Banco
de Reserva. Propona, entre otros aspectos un aumento del capital, un cambio en la composicin
del Directorio, considerar como funcin principal la estabilidad monetaria y mantener la
exclusividad de la emisin de billetes.
Asimismo, como parte de recomendaciones de la misin Kemmerer, el 18 de abril se
estableci al Sol de Oro como unidad monetaria del pas. El 3 de setiembre de 1931 se inaugur
oficialmente el BCRP y se eligi a Manuel Augusto Olaechea como su primer presidente y a
Pedro Beltrn como vicepresidente
3.
Marco Legal
Los principios fundamentales del sistema monetario de la Repblica y del rgimen del
Banco Central de Reserva del Per., se encuentran contenidos en la actual constitucin poltica
del Per de 1993.
3.1. Ley Orgnica del BCRP (Ley N 26123)

El Banco se rige por lo establecido en la Constitucin, su Ley Orgnica y su Estatuto. La
Ley Orgnica del BCRP, vigente desde enero de 1993, contiene disposiciones sobre aspectos
generales; direccin y administracin; atribuciones; obligaciones y prohibiciones; presupuesto y
resultado; y relaciones con el Gobierno y otros organismos autnomos, entre otros

3.2. Funciones
El Banco Central, como persona jurdica de derecho pblico, tiene autonoma dentro del
marco de su Ley Orgnica y su finalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones:
3.2.1. Administracin de Reservas Internacionales:

De acuerdo al Artculo 84 de la Constitucin Poltica del Per, el BCRP es el encargado
de manejar las reservas internacionales. La importancia de estas radica en la slida posicin que
brindan en situaciones de incertidumbre en los mercados cambiarios y financieros globales.
Especficamente, se busca respaldar la confianza del Nuevo Sol, de tal modo que se evite grandes
fluctuaciones del tipo de cambio. Para realizar a cabo esta labor con xito, el BCRP usa como
criterios de gua los relacionados a la seguridad, liquidez y rentabilidad de las divisas.
3.2.2. Emisin de billetes y monedas:

El Banco Central de Reserva del Per es el nico organismo autorizado del
abastecimiento de billetes dentro del pas. Este se encuentra en facultad de proveer una oferta de
dinero que responda correctamente a la demanda. En relacin a esta, se puede diferenciar dos
tipos: Demanda por Transacciones y Demanda por Reposicin. La primera se encuentra en
funcin de la situacin econmica y su dinamismo, mientras que la segunda se genera dado la
necesidad de reemplazo de billetes deteriorados. Para que la emisin se d de manera oportuna y
adecuada en relacin a la demanda de numerario se realiza una programacin que toma en cuenta
la cantidad, calidad y tipos de denominaciones demandadas.
3.2.3. Difusin sobre finanzas nacionales:

Con el fin de mantener la transparencia de sus acciones, el BCRP realiza peridicamente
informes sobre las finanzas nacionales. Dentro de ellas, se puede destacar las siguientes: - Reporte
de Inflacin: Documento que sigue la trayectoria trimestral de la inflacin en el Per. Asimismo,
se presentan proyecciones tcticas y se evala los posibles acontecimientos que ocasionen que la
inflacin se encuentre tanto dentro o fuera del rango meta. - Nota Informativa del Programa
Monetario: Informe anual que presenta la evolucin de los principales indicadores econmicos.
De manera similar, se manifiesta la tasa de referencia para las operaciones bancarias.
Hay dos aspectos fundamentales que la Constitucin Peruana establece con relacin al
Banco Central: su finalidad de preservar la estabilidad monetaria y su autonoma
La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central puede hacer

a la economa del pas pues, al controlarse la inflacin, se reduce la incertidumbre
6

y se genera confianza en el valor presente y futuro de la moneda, elemento
imprescindible para estimular el ahorro, atraer inversiones productivas y
promover as un crecimiento sostenido de la economa.
La autonoma del Banco Central es una condicin necesaria para el manejo

monetario basado en un criterio tcnico de modo que sus decisiones se orienten
a cumplir el mandato constitucional de preservar la estabilidad monetaria, sin
desvos en la atencin de dicho objetivo. Una de las garantas para la autonoma
la constituye la no remocin de los directores salvo falta grave, establecida en la
Ley Orgnica del Banco Central (Repblica del Per, 1993).
4. Plan Estratgico
Se presenta el plan estratgico obtenido del portal del Banco Central de Reserva del Per.
4.1. Misin
Preservar la estabilidad monetaria.
4.2. Visin:
Ser reconocidos como un Banco Central autnomo, moderno, modelo de
institucionalidad en el pas, de primer nivel internacional, con elevada credibilidad y que ha
logrado recuperar la confianza de la poblacin en la moneda nacional.
A travs de personal altamente calificado, motivado, comprometido y eficiente y se
desempea en un ambiente de colaboracin en el que se comparte informacin y conocimiento.
4.3. Principios
Autonoma: preservar la independencia y la estabilidad institucional.
Profesionalismo: nuestro personal es altamente calificado y acta con la mayor

dedicacin y diligencia.
Integridad: nuestras decisiones se guan por la finalidad del Banco y no por

intereses particulares.

Eficiencia y eficacia: optimizamos los recursos del Banco, nos guiamos por
nuestros objetivos y la evaluacin y gestin de los riesgos.
Veracidad: informamos al pblico de manera responsable, veraz y

transparente.
4.4. Objetivos Estratgicos

a) Anclar las expectativas de inflacin.
b) Desarrollar propuestas de reformas para el crecimiento sostenido.
c) Defender la estabilidad macro-financiera en un ambiente internacional
inestable.
d) Aumentar el retorno de las reservas internacionales.
e) Mejorar la calidad del dinero en circulacin.
f) Mejorar la imagen del Banco a nivel nacional.
g) Asegurar una defensa legal adecuada en los procesos judiciales en el campo
laboral.
h) Crear condiciones para retener el talento profesional y para atraer personal de
primer nivel para la renovacin de cuadros.
i)
Contar con una plataforma tecnolgica de colaboracin en lnea del personal

y que provea indicadores para la gestin.
j)
Impulsar la eficiencia y la mejora continua en los procesos administrativos y

operativos.
k) Contar con un sistema de informacin financiera confiable y oportuna.

l)
Impulsar la evaluacin y gestin de riesgos de los procesos ms importantes

del Banco.
m) Impulsar una gestin eficaz del conocimiento (BCRP, 2016).

Figura 1: Organigrama del BCRP
Fuente: BCRP,
5. Poltica monetaria del BCRP

La poltica monetaria es una parte de la poltica econmica que es responsabilidad del
Banco Central de Reserva del Per (BCRP).
Existen diversas formas y objetivos de poltica monetaria. En este caso el BCRP, tiene
como finalidad la estabilidad monetaria, definida como el logro de la meta de inflacin
establecida, que es de 3.5% con un margen de error de 1%, es decir, el rango meta se ubica entre
9

2.5% y 4.5%. La idea es anclar las expectativas del pblico a una meta de inflacin. Dicho de
otro modo, el Banco Central anuncia la meta anual de inflacin y con ello ancla las expectativas
de las personas. El Per adopt el esquema en el 2002, con una meta de 2.5% +/-1% para luego
rebajarla a 2% +/-1% a partir del 2007.
La herramienta principal de poltica monetaria es la tasa de inters de referencia
interbancaria (TIRI), definida como la tasa de inters que los bancos comerciales se cobran entre
s para prstamos de muy corto plazo. Los bancos comerciales se prestan dinero entre s de manera
rutinaria, es decir, aquellos bancos con exceso de liquidez le prestan voluntariamente a aquellos
a los que les falta liquidez; la TIRI es el costo de ese prstamo y el BCR induce su cambio en
funcin de la meta de inflacin.
El BCR al observar presiones inflacionarias que haran peligrar la consecucin de la meta,
induce el aumento de la TIRI. Al hacerlo, hace que los prstamos entre bancos sean ms caros.
Luego, los bancos comerciales que reciben el prstamo trasladan ese mayor costo a la tasa de
inters que le cobran a los clientes (consumidores o inversionistas) cuando acuden a pedir un
prstamo. La mayor tasa de inters desincentiva el pedido del prstamo y, al bajar el consumo y
la inversin, disminuye la demanda y se atenan las presiones inflacionarias. Lo contrario ocurre
al disminuir la TIRI.
Figura 2: TIR Ene-2004 / Ene-2016
Fuente: BCRP
10

En sntesis, a mayor inflacin, mayor TIRI y, a menor inflacin, menor TIRI. Buscando
que la inflacin se ubique dentro de la meta anual, el BCR responde con el uso de la TIRI (Parodi,
2012).
Segn el Instituto de Economa y Desarrollo Empresarial (Iedep) de la Cmara de
Comercio de Lima (CCL) en el 2016, la tasa de inflacin del Per podra situarse en 3.5%. As,
por tercer ao consecutivo, no se ubicara dentro del rango meta de 1% a 3% del Banco Central
de Reserva.
5.1. Instrumentos de la poltica monetaria

Otros de los instrumentos que maneja el BCRP en pos de preservar la estabilidad
monetaria se pueden clasificar en: instrumentos de mercado, instrumentos de ventanilla y medidas
de encaje.
5.1.1. Instrumentos de mercado
Certificados de Depsito del BCRP (CDs): tienen el objetivo de regular la

liquidez del sistema financiero. Son representados por anotaciones en cuenta y se
colocan mediante subasta pblica.
Depsitos a Plazo en el BCRP: poseen un comportamiento similar a los

Certificados de Depsito, pero se caracterizan por funcionar a plazos mayores a
un mes.
Operaciones de reporte: tiene el fin de proporcionar liquidez a empresas en

situacin de estrechez de liquidez. El BCRP compra CDs, Bonos del Tesoro
Pblico a las empresas del sistema financiero con el compromiso de que stas
recompren lo vendido en una fecha pactada futura
Operacin de reporte de moneda: el BCRP puede proporcionar liquidez

transfiriendo nuevos soles al sistema financiero contra entrega de dlares.
Mediante esta operacin el BCRP compra temporalmente moneda extranjera a
las instituciones financieras con el compromiso de que estas la recompren en una
fecha futura. Se realizan a plazos de hasta cuatro aos.
11

Compra-Venta de moneda extranjera: Se busca reducir la volatilidad del tipo de

cambio. Se vende dlares cuando el TC3 sube y se compra cuando este baja.
5.1.2. Instrumentos de ventanilla
Crdito de regulacin monetaria: instrumento usualmente conocido como

redescuento, tiene la finalidad de cubrir desequilibrios transitorios de liquidez de
las entidades financieras.
Swap Directo: tiene como objetivo proporcionar liquidez en moneda nacional a

las empresas del sistema financiero empleando como garanta moneda extranjera,
o sea, el BCRP compra moneda extranjera de las empresas del sistema financiero,
con el compromiso de reventa el da posterior a la operacin.
Los depsitos overnight: en moneda nacional y extranjera en el BCRP, es un

instrumento usado para retirar los excedentes de liquidez al final del da.
5.1.3. Medidas de encaje

Reservas de activos lquidos que los bancos deben mantener con fines de regulacin
monetaria. Esta medida sirve como un mecanismo de acumulacin de reservas internacionales
dado que el BCRP no emite moneda extranjera. Hasta el 2015, la tasa de encaje exigible es de 8
por ciento.
6. Publicaciones econmicas
El Banco Central tiene entre sus funciones la de informar peridicamente sobre las
finanzas nacionales. Para este fin, el Banco difunde en su portal de internet todas las publicaciones
y estadsticas de carcter econmico que elabora.
Reporte de inflacin: Se publica cuatro veces al ao con informacin disponible

a marzo, junio, setiembre y diciembre. Incluye la evolucin macroeconmica
reciente y en particular la dinmica de la inflacin y la ejecucin de la poltica
monetaria.
TC: Tipo de cambio.
12

Nota informativa del programa monetario: contiene una breve descripcin de los
principales indicadores econmicos, la decisin sobre la tasa de inters de
referencia y el sustento de dicha decisin.
Reporte de estabilidad financiera: documento que se publica dos veces al ao,

que presenta un anlisis y un diagnstico sobre los mercados financieros y los
sistemas de pagos.
Nota semanal: Presenta estadsticas semanales y mensuales de liquidez, crdito,

cuentas monetarias, operaciones del BCRP, tasas de inters, sistemas de pagos,
mercado de capitales, tipo de cambio, inflacin, balanza comercial, produccin,
remuneraciones y gobierno central.
Memoria: reporte anual de las principales variables macroeconmicas: PBI y

empleo, inflacin y tipo de cambio, sector externo, sector fisca, sector monetario,
estados financieros auditados.
Revista moneda: publica artculos sobre temas econmicos relacionados al Banco

Central dirigidos al pblico en general.
Bibliografa
Banco Central de Reserva del Per. (2014). Folleto institucional. Obtenido de
http://www.bcrp.gob.pe/docs/sobre-el-bcrp/folleto/folleto-institucional.pdf
BCRP. (2016). Plan Estrategico 2016 del BCRP. Lima.
Gozzi, E., & Tappat, R. (Noviembre de 2010). FitProper Corporation. Obtenido de FitProper
Consulting: http://www.fitproper.com/documentos/propios/Mision_Kemmerer.pdf
Parodi, C. (06 de 01 de 2012). Cmo funciona la poltica monetaria en el Per? Obtenido de
estion Web site: http://blogs.gestion.pe/economiaparatodos/2012/01/como-funciona-lapolitica-mone.html
Repblica del Per. (12 de Diciembre de 1993). Constitucin Poltica del Per, ttulo I, captulo
V. Constitucin Poltica del Per, ttulo I, captulo V. Lima, Lima, Per.
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14

Curso: Responsabilidad social empresarial.
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