ANALISIS

BALANCE GENERAL
El activo total a 31 de diciembre de 2014 es de $2.166.648 millones, con un
aumento de $188.638 millones, que equivale a un incremento del 9,5% con
relacin a diciembre 31 de 2013.
El pasivo total pas de $349.394 millones a diciembre de 2013 a $433.936
millones a diciembre de 2014, con un aumento de $84.542 millones. Este
cambio se explica principalmente por el incremento en cuentas por pagar con
compaas vinculadas.
El patrimonio de los accionistas pas de $1628.616 millones a diciembre de
2013 a $1732.712 millones a diciembre de 2014, presentando un incremento
de $104.096 millones, equivalente a un aumento de 6,4%
Las inversiones en propiedades, planta y equipo ascendieron a $103.145
millones, representadas principalmente en la ampliacin de la planta de
Postobon Bello, el montaje de la nueva lnea Tetrapak en Postobn Pereira y el
montaje del sistema de bombeo en la planta de Malambo, as como las
adecuaciones y modernizacin de la planta de Cartagena.
ESTADO DE RESULTADOS
Los ingresos operacionales de Postobon S.A. en el ao 2014 ascendieron a
$951.190 millones con un aumento de $109.620 millones, equivalentes a un
incremento del 13% con respecto al 2013.
La utilidad operacional de Postobn S.A. pas de $136.223 millones en 2013 a
$141.805 millones en 2014, equivalente a un incremento del 4,1%.
La utilidad neta pas de $74.647 millones en 2013 a $102.131 millones en
2014, con un incremento de 27.484 millones que corresponde a una variacin
positiva 36,8%.
El EBITDA en 2014 fue de $269.677 millones, con un aumento de $15.798
millones con respecto del ao anterior. El aumento en este rubro fue de 6,2%

ANALISIS
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos Totales Nuestros ingresos totales consolidados decrecieron 5.6% a Ps.
147,298 millones en 2014, influenciados por el efecto negativo de conversin
generado al utilizar el tipo de cambio SICAD II para traducir los resultados de
nuestra operacin de Venezuela. Excluyendo las recientes integraciones de
Companhia Fluminense de Refrigerantes (Fluminense) y Spaipa S.A. Industria
Brasileira de Bebidas (Spaipa) en Brasil, as como de Grupo Yoli (Yoli) en
Mxico, los ingresos totales fueron Ps. 134,088 millones. Excluyendo los efectos
de conversin de moneda, y el efecto no comparable de las adquisiciones, los
ingresos totales crecieron 24.7%, impulsados por un incremento en precio
promedio en la mayora de nuestras operaciones y crecimiento de volumen en
Brasil orgnico, Colombia, Venezuela y Centromrica.
Utilidad Bruta Nuestra utilidad bruta reportada se contrajo 6.2% a Ps. 68,382
millones en 2014. sta contraccin estuvo influenciada por el efecto negativo
de conversin de moneda originado en Venezuela. En moneda local, menores
precios de azcar y de PET en la mayora de nuestras operaciones fueron
compensados por una depreciacin del tipo de cambio del peso argentino, el
real brasileo, el peso colombiano y el peso mexicano, aplicadas al costo de
materias primas denominadas en US dlares. El margen bruto alcanz 46.4%
en 2014.
Gastos Administrativos y de Venta Los gastos administrativos y de venta
consolidados como porcentaje de los ingresos totales disminuyeron 110 puntos
base a 31.8% en 2014, en comparacin con 2013. Los gastos administrativos y
de venta en trminos absolutos decrecieron 8.7% principalmente por una
menor contribucin de Venezuela, debido al efecto negativo de conversin de
moneda. En moneda local, los gastos de administracin y ventas como
porcentaje de los ingresos disminuyeron en la mayora de nuestras
operaciones, a pesar de las inversiones de mercadotecnia para impulsar la
ejecucin en el mercado y desarrollar nuestra base de presentaciones
retornables, mayores costos laborales en Venezuela y Argentina, as como
mayores costos de fleteo en Brasil y Argentina.
Impuestos Sobre la Renta Durante 2014, la tasa efectiva de impuestos como
porcentaje de la utilidad antes de impuestos fue de 25.8% en comparacin con

33.3% en 2013. La menor tasa efectiva de impuestos registrada durante el

2014 est relacionada a un beneficio extraordinario generado por la resolucin
de ciertas contingencias de pasivos fiscales al aprovechar el programa de
amnista de impuestos ofrecido por las autoridades tributarias brasileas
durante el tercer trimestre de 2014.
Utilidad Neta Atribuible a la Participacin Controladora Nuestra participacin
controladora consolidada reportada decreci 8.7% a Ps. 10,542 millones en
2014, influenciada por el efecto negativo de conversin generado al utilizar el
tipo de cambio SICAD II para traducir los resultados de nuestra operacin de
Venezuela. La utilidad por accin (UPA) para el ao 2014 fue de Ps. 5.09 (Ps.
50.86 por ADS) calculada sobre una base de 2,072.9 millones de acciones.
(Cada ADS representa 10 acciones locales).