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Plan :
Gnralits sur les emprunts obligataires
Remboursement des emprunts obligataires
Comptabilit des emprunts obligataires
Dfinition
Dfinition
Aspects juridique
Caractristiques
22/04/2016
Aspect juridique
Les emprunts obligataires sont rgis par les dispositions
du chapitre 3 de la Loi 17/95 sur la socit anonyme
(articles 292 325).
Les obligations sont des titres ngociables qui, dans une
mme mission, confrent les mmes droits de crance
pour une mme valeur nominale.
Cette valeur nominale ne peut tre infrieure 100 DH.
Aspect juridique
Les conditions dmission pour les entreprises sont les
suivantes :
L'mission ordinaire : est autorise aux SA ayant au
par
appel
lpargne publique :
Aspect juridique
Le montant de l'emprunt obligataire
entirement souscrit.
doit
tre
Caractristiques
Lobligation :
Cest titre ngociable en bourse, reprsentatifs d'un
emprunt contract long terme par la socit
mettrice.
Cest titre de crance qui donne gnralement droit
deux types de flux : le paiement des intrts (coupons)
et le remboursement de lemprunt, le plus souvent
lchance.
La valeur nominale (ou valeur faciale ou principale)
dune obligation: Cest le montant de rfrence utilis
pour le calcul des intrts.
Emprunteur : celui qui met lobligation.
Prteur : celui qui achte lobligation.
Caractristiques
Caractristiques
Notations :
D0 : Nominal du capital emprunt
N : Nombre dobligations mises lors de lmission
VN : Valeur nominale dune obligation
PE : Prix dmission
n : Dure de remboursement en annes
t% : Taux dintrt nominal (ou facial)
Ip : Intrt (ou coupon) de lanne p
PR : Prix de remboursement
Mp : Montant rembours la pime chance
mp : Nombre dobligations rembourses la pime chance
Dp : Capital restant d aprs le paiement de la pime
chance (p [1; n])
dp : Nombre dobligations vivantes en dbut de lanne p
22/04/2016
Caractristiques
Caractristiques
Caractristiques
Amortissement des primes de remboursement :
Activation des primes de remboursement.
Amortissement des primes de remboursement :
soit au prorata de la dure de lemprunt,
lemprunt par fractions
gales :
Dotation de lexercice =
Prime Totale
.
Dure de lemprunt n
Caractristiques
Frais dmission : Il sagit des frais engags lors de
lmission de lemprunt obligataire :
frais de publicit pour les parutions dannonces lgales
pour les emprunts mis ;
Frais de rdaction et de publication de la note
dinformation ;
commissions des intermdiaires financiers.
Ces frais peuvent tre :
soient maintenus en charges pour la totalit dans
lexercice de leur engagement,
soient activs et transfrs en charges rpartir sur
plusieurs exercices en vue de leur talement par
amortissement.
Trois modalits
Remboursement infine
Remboursement par
amortissements constants
Remboursement par annuits
sensiblement constantes
22/04/2016
Remboursement in fine :
Exemple
Principe :
Le 01/01/2014, la SA SOMA a mis un emprunt obligataire
avec les caractristiques suivantes :
Nombre dobligations mises : 10 000 titres.
Valeur nominale de lobligation : 200 DH.
Prix dmission de lobligation : 180 DH.
Prix de remboursement de lobligation : 240 DH.
Taux dintrt : 8%.
Dure damortissement de lemprunt : 5 ans.
T.A.F : Prsentez le plan damortissement de lemprunt.
Remboursement in fine :
Remboursement in fine :
Plan damortissement :
Exemple :
Capital emprunt : N x VN = 10 000 x 200 = 2 000 000 DH
Prime dmission : (VN-PE) x N = (200 -180)x 10000=200000 DH
Prime de remboursement : (PR-VN) x N = (240 -200) x 10 000
= 400 000 DH
Double prime = Prime dmission + Prime de remboursement
= 200 000 + 400 000 = 600 000 DH
Double prime : (PR PE) x N = (240180)x 10 000 = 600 000 DH
NB. Le prix dmission ninfluence pas le tableau damortissement.
Exemple :
m = 10 000 /5 = 2 000 obligations par an.
22/04/2016
Annuit damortissement : a = C0
C0 . t% /(1
/(1-(1+t%)-n)
Amortissement de la 1re anne : M1 = a I1
Nbre dobligation amorties la 1re anne : m1 = M1/PR
Nbre dobligation amorties la 2me anne : m2 = m1 . (1
(1+t%)
Nbre dobligation amorties la 3me anne : m3 = m2 . (1
(1+t%)
(p--1)
Nbre dobligation amorties la pme anne : mp = m1 . (1
(1+t%)(p
Ecritures comptables :
Lmission de lemprunt
A linventaire
Au remboursement de lemprunt
Le prix dmission ninfluence pas le tableau damortissement
damortissement..
Les capitaux restant dus sont calculs sur la valeur de remboursement alors que
les intrts le sont sur la valeur nominale
nominale..
Les arrondis font que les amortissements ne sont plus rigoureusement en
progression gomtrique.
22/04/2016
Date dmission
Date dmission
A
B
C0A-B
Emprunts obligataires
C0
A
C0A-B
B
C0
Ecritures dinventaire
Date dmission
28125
C
D0A-B-C
Emprunts obligataires
D0
Ecritures dinventaire
Ecritures dinventaire
Date dinventaire
Date dinventaire
4485
X
X
22/04/2016
Application -1
Reprenons le cas de la SA SOMA ci-dessus, sous lhypothse de
remboursement par annuits constantes et dactivation des
frais dmission et leur amortissement linairement sur la dure
de remboursement, et constatons les critures comptables au
01/01/2014, 31/12/2014, 312/12/15.
Date de la pime
chance
Mp . PR
A . 10
10%
%
4457
5141
Banques
Retenue la
source 20
20%
%
Application -2
Application -3
comptables ncessaires.
Mathmatiques Financires
ALLA
2me Management
Mr
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