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UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ

INTRODUCCIÓN
El objetivo de este trabajo, es exponer las aplicaciones del análisis de los
estados financieros con los ratios. Estos índices utilizan en su análisis dos
estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de
Ganancias y Pérdidas, en los que están registrados los movimientos
económicos y financieros de la empresa. Casi siempre son preparados, al
final del periodo de operaciones y en los cuales se evalúa la capacidad de
la empresa para generar flujos favorables según la recopilación de
los datos contables derivados de los hechos económicos.
Para explicar muestro esquema, utilizaremos como modelo los estados
financieros de la Empresa ALICORP S.A.A. en el periodo 2012 y 2013.

1

UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ

Contenido
INTRODUCCIÓN.................................................................................................... 1
RENTABILIDAD................................................................................................... 3
RENTABILIDAD FINANCIERA............................................................................... 3
EVALUACIÓN DE LA RENTABILIDAD FINANCIERA...................................................3
BALANCE GENERAL.............................................................................................. 4
ESTADO DE GANACIAS Y PÉRDIDAS......................................................................4
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL...................................................6
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS.......................7
ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL........................................................8
ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS.............................9
RATIOS FINANCIEROS...................................................................................... 10
RENTABILIDAD FINANCIERA:.........................................................................10
MARGEN DE UTILIDAD:.................................................................................10
ROTACIÓN DE FONDOS PROPIOS:................................................................11
Bibliografía:........................................................................................................ 12

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UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ

RENTABILIDAD
Rentabilidad es una noción que se aplica a toda acción económica en la
que se movilizan unos medios, materiales, humanos y financieros con el
fin de obtener unos resultados

Mientras el rendimiento es la medida de la riqueza generada por la
inversión, la rentabilidad es el “premio” dado a los fondos propios
utilizados en la financiación de la misma.

RENTABILIDAD FINANCIERA
En economía, la rentabilidad financiera o «ROE» relaciona el beneficio
económico con los recursos necesarios para obtener ese lucro. Dentro de
una empresa, muestra el retorno para los accionistas de la misma, que
son los únicos proveedores de capital que no tienen ingresos fijos.
La Rentabilidad Financiera (RF) o de los fondos propios, es una medida
referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento obtenido
por los capitales propios, generalmente con independencia de la
distribución del resultado. La RF puede considerarse así una medida de
rentabilidad más apropiada para los accionistas o propietarios que la RE,
y de ahí que sea el indicador de rentabilidad para los directivos que
buscan maximizar en interés de los propietarios.
Una RF insuficiente supone una limitación a nuevos fondos propios tanto
porque es indicativo de los fondos generados internamente por la
empresa como porque restringe la financiación externa.

EVALUACIÓN DE LA RENTABILIDAD FINANCIERA

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UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ
ALICORP S.A.A

BALANCE GENERAL
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

2013

2012

efectivo

24,893.00

16,433.00

cuentas por cobrar comerciales, netas

417,163.00

394,394.00

otras cuentas por cobrar a partes

37,840.00

61,505.00

otras cuentas por cobrar

123,837.00

56,372.00

existencias

533,495.00

476,089.00

activos disponibles para las ventas, netas

6,258.00

-

gastos contados por anticipado

17,730.00

12,729.00

total de activos corrientes
ACTIVO NO CORRIENTE

1,161,216.0 1,017,522.0
0
0

inversiones financieras

561,108.00

420,097.00

inmueble, maquinaria y equipo , neto

588,025.00

490,450.00

activo disponibles para las ventas, netas

8,612.00

28,140.00

activos intangibles netos

344,628.00

241,103.00

TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE

1,502,373.0 1,179,790.0
0
0

TOTAL DE ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE

2,663,589.0 2,197,312.0
0
0

sobregiros y préstamos bancarios

552,572.00

349,276.00

cuentas por pagar comerciales

267,788.00

214,033.00

otras cuentas por pagar relacionadas

45,196.00

5,535.00

papeles comerciales

-

35,979.00

impuesto a la renta y participaciones corrientes

20,505.00

45,620.00

otras cuentas por pagar relacionadas
parte corriente de obligaciones financieras a
largo plazo

79,408.00

59,603.00

40,864.00

30,692.00
4

UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ
TOTAL PASIVO CORRIENTE

1,006,333.0 740,738.00
0

PASIVO NO CORRIENTE
obligaciones financieras
pasivos por impuesto a la renta y
participaciones

266,716.00

94,800.00

54,501.00

53,079.00

ganancias diferidas

2,190.00

1,549.00

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

323,407.00

149,428.00

TOTAL DE PASIVO
PATRIMONIO NETO

1,329,740.0
0
890,166.00

capital social

847,192.00

847,192.00

acciones por inversión

7,388.00

7,388.00

excedentes por revaluación

37,206.00

37,206.00

reserva legal

37,492.00

25,390.00

resultados no realizados

-13,745.00

5,134.00

resultados acumulados

418,316.00

384,836.00

1,333,849.0 1,307,146.0
TOTAL DE PATRIMONIO NETO
0
0
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2013

ESTADO DE GANACIAS Y PÉRDIDAS
POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMRE DE 2008 Y 2007
2013

2012

ventas netas

3,124,150.0 2,505,425.0
0
0

costo de ventas

-2,421,240.
00

-1,850,022.
00

utilidad neta

702,910.0
0

655,403.0
0

gastos de administración

-109,414.00 -98,962.00

gastos de ventas

-350,176.00 -304,749.00

ganancias (perdidas) por venta de activos
otros gastos netos

442.00

-1,693.00
5

UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ
-13,890.00
total

-998.00

-473,038.0 -406,402.0
0
0
229,872.0
0

249,001.0
0

7,131.00

13,777.00

22,048.00

-4,711.00

gasto financieros , netos

-89,674.00

-4,587.00

total
utilidad antes de participaciones de los
trabajadores , impuesto a la renta y resultados
de operaciones discontinuas

-60,495.00 4,479.00
169,377.0
0

253,480.0
0

participación de los trabajadores corriente

-26,339.00

-29,179.00

impuesto a la renta corriente

-68,528.00

-78,782.00

participación de los trabajadores diferido

2,404.00

2,591.00

impuesto a la renta

6,489.00

6,998.00

utilidad neta de actividades comunes

83,403.00

155,108.0
0

ingreso (gasto) neto de operaciones discontinuadas

4,179.00

-34,093.00

utilidad neta del ejercicio

87,582.00

121,015.0
0

utilidad operativa
otros ingresos y (gastos)
utilidad por participación patrimonial en partes
relacionadas
ganancia(perdida) por instrumentos financieros
relacionados

6

UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ

ALICORP S.A.A
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2013

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

2013

S/.

2012

%

efectivo
cuentas por cobrar comerciales,
netas

24,893.00

16,433.00

8,460.00

417,163.00

394,394.00

22,769.00

otras cuentas por cobrar a partes

37,840.00

61,505.00

-23,665.00

-38.48

otras cuentas por cobrar

123,837.00

56,372.00

67,465.00

119.68

existencias
activos disponibles para las ventas,
netas

533,495.00

476,089.00

57,406.00

12.06

6,258.00

-

6,258.00

gastos contados por anticipado

17,730.00

12,729.00

5,001.00

total de activos corrientes

1,161,216.00

1,017,522.00

143,694.00

ACTIVO NO CORRIENTE

51.48
5.77

39.29
14.12

-

inversiones financieras

561,108.00

420,097.00

141,011.00

33.57

inmueble, maquinaria y equipo , neto
activo disponibles para las ventas,
netas

588,025.00

490,450.00

97,575.00

19.89

8,612.00

28,140.00

-19,528.00

-69.40

activos intangibles netos

344,628.00

241,103.00

103,525.00

42.94

TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE

1,502,373.00

1,179,790.00

322,583.00

27.34

TOTAL DE ACTIVO

2,663,589.00

2,197,312.00

466,277.00

PASIVO

-

PASIVO CORRIENTE

-

21.22

sobregiros y préstamos bancarios

552,572.00

349,276.00

203,296.00

58.20

cuentas por pagar comerciales

267,788.00

214,033.00

53,755.00

25.12

otras cuentas por pagar relacionadas

45,196.00

5,535.00

39,661.00

716.55

papeles comerciales
impuesto a la renta y participaciones
corrientes

-

35,979.00

-35,979.00

-100.00

20,505.00

45,620.00

-25,115.00

-55.05

otras cuentas por pagar relacionadas
parte corriente de obligaciones
financieras a largo plazo

79,408.00

59,603.00

19,805.00

33.23

40,864.00

30,692.00

10,172.00

33.14

TOTAL PASIVO CORRIENTE

1,006,333.00

740,738.00

265,595.00

35.86

7

UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ
PASIVO NO CORRIENTE

-

obligaciones financieras
pasivos por impuesto a la renta y
participaciones

266,716.00

94,800.00

171,916.00

54,501.00

53,079.00

1,422.00

ganancias diferidas

2,190.00

1,549.00

641.00

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

323,407.00

149,428.00

173,979.00

TOTAL DE PASIVO

1,329,740.00

890,166.00

439,574.00

PATRIMONIO NETO

181.35
2.68
41.38
116.43
49.38

-

capital social

847,192.00

847,192.00

-

acciones por inversión

7,388.00

7,388.00

-

excedentes por revaluación

37,206.00

37,206.00

-

reserva legal

37,492.00

25,390.00

12,102.00

resultados no realizados

-13,745.00

5,134.00

-18,879.00

resultados acumulados

418,316.00

384,836.00

33,480.00

8.70

TOTAL DE PATRIMONIO NETO

1,333,849.00

1,307,146.00

26,703.00

2.04

47.66

ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y
PÉRDIDAS
2013

2012

s/.

Ventas netas

3,124,150.0
0

Costo de ventas

-2,421,240.0 -1,850,022.0
0
0

-571,218.0
0

Utilidad neta

702,910.00 655,403.00

47,507.00

Gastos de administración

-109,414.00

-98,962.00

-10,452.00

Gastos de ventas

-350,176.00

-304,749.00

-45,427.00

Ganancias (perdidas) por venta de activos

442.00

-1,693.00

2,135.00

Otros gastos netos

-13,890.00

-998.00

-12,892.00

2,505,425.00 618,725.00

%
24.70

30.88
7.25
10.56

126.11
1291.7
8

8

UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ
Total
-473,038.0
0
Utilidad operativa

-66,636.00

16.40

-19,129.00

-7.68

-406,402.00

229,872.00 249,001.00

Otros ingresos y (gastos)
Utilidad por participación patrimonial en partes
relacionadas
7,131.00
Ganancia(perdida) por instrumentos financieros
relacionados
22,048.00

13,777.00

-6,646.00

-4,711.00

26,759.00

Gasto financieros , netos

-89,674.00

-4,587.00

-85,087.00

Total
Utilidad antes de participaciones de los
trabajadores , impuesto a la renta y
resultados de operaciones discontinuas

-60,495.00

4,479.00

-64,974.00

-48.24
568.01
1854.9
6
1450.6
4

169,377.00 253,480.00

-84,103.00

-33.18

Participación de los trabajadores corriente

-26,339.00

-29,179.00

2,840.00

Impuesto a la renta corriente

-68,528.00

-78,782.00

10,254.00

Participación de los trabajadores diferido

2,404.00

2,591.00

-187.00

-7.22

Impuesto a la renta

6,489.00

6,998.00

-509.00

-7.27

Utilidad neta de actividades comunes
Ingreso (gasto) neto de operaciones
discontinuadas

83,403.00

155,108.00

-71,705.00

4,179.00

-34,093.00

38,272.00

-46.23
112.26

Utilidad neta del ejercicio

87,582.00

121,015.00

-33,433.00

-27.63

-9.73
-13.02

ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL
Activo

2013

%

2012

%

Activo corriente
Efectivo

24,893.00

0.93

Cuentas por cobrar comerciales, netas

417,163.00

Otras cuentas por cobrar a partes

37,840.00

1.42

61,505.00

2.80

Otras cuentas por cobrar

123,837.00

4.65

56,372.00

2.57

Existencias

533,495.00

20.03

Activos disponibles para las ventas, netas
Gastos contados por anticipado

6,258.00

15.66

0.23
0.67

16,433.00
394,394.00

476,089.00

0.75
17.95

21.67

0.58

9

UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ
17,730.00

12,729.00

1,161,216.0
0

43.60

1,017,522.00

46.31

Inversiones financieras

561,108.00

21.07

420,097.00

19.12

Inmueble, maquinaria y equipo , neto

588,025.00

22.08

490,450.00

22.32

Activo disponibles para las ventas, netas

8,612.00

Activos intangibles netos

344,628.00

12.94

241,103.00

10.97

Total de activo no corriente

1,502,373.0
0

56.40

1,179,790.00

53.69

Total de activo

2,663,589.0
0

100.00

2,197,312.00

100.00

Total de activos corrientes
Activo no corriente

0.32

28,140.00

1.28

Pasivo
Pasivo corriente
Sobregiros y préstamos bancarios

552,572.00

41.55

349,276.00

39.24

Cuentas por pagar comerciales

267,788.00

20.14

214,033.00

24.04

Otras cuentas por pagar relacionadas

45,196.00

Papeles comerciales

-

Impuesto a la renta y participaciones corrientes

20,505.00

Otras cuentas por pagar relacionadas
Parte corriente de obligaciones financieras a
largo plazo

3.40

5,535.00

0.62

35,979.00

4.04

1.54

45,620.00

5.12

79,408.00

5.97

59,603.00

6.70

40,864.00

3.07

30,692.00

3.45

1,006,333.0
0

75.68

740,738.00

83.21

Obligaciones financieras
Pasivos por impuesto a la renta y
participaciones

266,716.00

20.06

94,800.00

10.65

54,501.00

4.10

53,079.00

5.96

Ganancias diferidas

2,190.00

0.16

1,549.00

0.17

Total pasivo no corriente

323,407.00

24.32

149,428.00

16.79

Total de pasivo

1,329,740.0
0

100

890,166.00

100.00

Total pasivo corriente
Pasivo no corriente

Patrimonio neto
Capital social

847,192.00

63.51

847,192.00

64.81

Acciones por inversión

7,388.00

0.55

7,388.00

0.57

Excedentes por revaluación

37,206.00

2.79

37,206.00

2.85

Reserva legal

37,492.00

2.81

25,390.00

1.94

10

UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ
Resultados no realizados
-13,745.00

-1.03

Resultados acumulados

418,316.00

31.36

Total de patrimonio neto

1,333,849.0
0

5,134.00

0.39

384,836.00

100.00

29.44

1,307,146.00

100.00

ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
2013

%

2012

Ventas netas

3,124,150.0
0

00

Costo de ventas

-2,421,240.
00

.50

100.

-77

%

2,505,425.0
0

100

-1,850,022.
00

-73.84

655,403.00

26.16

-98,962.00

-3.95

22

Utilidad neta

702,910.00

.50

Gastos de administración

-109,414.00

.50

-3
-11

Gastos de ventas

-350,176.00

Ganancias (perdidas) por venta de activos

442.00

.21

-304,749.00

0.01

-12.16

-1,693.00

-0.07

-998.00

-0.04

-0

Otros gastos netos

-13,890.00

.44

Total

-473,038.0
0

.14

-406,402.0
0

-16.22

Utilidad operativa

229,872.00

7.36

249,001.00

9.94

Otros ingresos y (gastos)
Utilidad por participación patrimonial en partes
relacionadas
Ganancia(perdida) por instrumentos financieros
relacionados

-15

7,131.00

0.23

22,048.00

0.71

0.00
13,777.00

0.55

-4,711.00

-0.19

-4,587.00

-0.18

4,479.00

0.18

-2

Gasto financieros , netos

-89,674.00

.87
-1

Total
Utilidad antes de participaciones de los
trabajadores , impuesto a la renta y
resultados de operaciones discontinuas

-60,495.00

169,377.00

.94
5.42

253,480.00

10.12

-29,179.00

-1.16

-78,782.00

-3.14

-0

Participación de los trabajadores corriente

-26,339.00

.84
-2
.19

Impuesto a la renta corriente

-68,528.00

Participación de los trabajadores diferido

2,404.00

0.08

2,591.00

0.10

Impuesto a la renta

6,489.00

0.21

6,998.00

0.28

11

UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ
Utilidad neta de actividades comunes

155,108.00

83,403.00

2.67

Ingreso (gasto) neto de operaciones
discontinuadas

4,179.00

0.13

-34,093.00

Utilidad neta del ejercicio

87,582.00

2.80

121,015.00

RATIOS FINANCIEROS
RENTABILIDAD FINANCIERA:
Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista.

Rentabilidad
Financiera

Resultado neto
Patrimonio neto

2012

201
3

Resultado
neto
Patrimonio
neto

=

Resultado neto
Patrimonio neto

=

=

121,015.00
847,192.00

87,582.00
847,192.00

=

=

0.14 x 100 =
14%

0.10 x 100
10%

=

El rendimiento del aporte de los socios o accionistas en función del
capital aportado disminuyo de un 14% a un 10% en relación al año
anterior.
12

6.19
-1.36
4.83

UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ
Esto significa que por cada sol que el dueño mantiene en el
2013 genera un rendimiento del 10% sobre el patrimonio. Es decir mide
la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario.

MARGEN DE UTILIDAD:
Relaciona la utilidad liquida con el nivel de las ventas netas . mide el
porcentaje de cada S/. de ventas que queda despues de que todos los
gastos , incluyendo los impuestos han sido deducidos.
Cuanto mas grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor. Esta
dado en ratios:

Margen de
utilidad

2012

2013

Resultado neto
Ventas netas

=

Resultado neto
Ventas netas

Resultado neto
Ventas netas

=

=

121,015.00
2,505,425.00

87,582.00
3,124,150.00

=

=

0.05 x 100
= 5%

0.03 x 100
= 3%

Índice que por cada S/.1.00 vendido la empresa obtuvo 3% de rentabilidad,
respecto al año anterior fue mayor con 5% de rentabilidad.
Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operación durante el
periodo de análisis, está produciendo una adecuada retribución para la
empresa.

ROTACIÓN DE FONDOS PROPIOS:
Evalúa la eficiencia del patrimonio, comparando la proporción existente entre
estas y las ventas alcanzadas.

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Rotación de fondos
propios

Ventas Netas
2012

2013

Patrimonio

Ventas Netas
Patrimonio

=

Ventas Netas
Patrimonio

2,505,425.
00
=
=
1,307,146.
00

1.92

3,124,150.
00
=
=
1,333,849.
00

2.34

Podemos interpretar que para el año 2012 respalda 1.92 veces y para el año
2013 2.34 veces el capital de los inversionistas en el año frente a las ventas.

Bibliografía:




http://es.slideshare.net/isaihm1/ratios-financieros-29376523
http://es.slideshare.net/carlovmartinezblog/sesin-7-anlisis-de-liquidez-yanlisis-de-solvencia?next_slideshow=1
http://es.slideshare.net/wylmher/indicadores-financierosejemplo?
related=1
https://economiasinfronteras.files.wordpress.com/2010/04/ratiosfinancieros-y-matematicas-de-la-mercadotecnia.pdf
http://www.mailxmail.com/curso-analisis-estados-financieros-nuevametodologia/analisis-ratios-rentabilidad

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