UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES Facultad de Ciencias Econémicas Departamento de Matematica Asignatura: Calculo Financiero Codigo: 276 Plan "1997" Catedra: Profesores Ricardo P, ARZOUMANIAN, Juan R. GARNICA HERVAS, Victor AICO y Cristina MEGHINASSO. Carrera: Actuario, Contador Publico, Lic. en Administracién y Lic. en Sistemas de Informaci6n. Aprobado por Res. Cons. Directivo (EGE) Nro.: 1749/07 En caso de contradiceién entre las narmas previstas en la publicacién y las dictadas can -cardcter general por la Universidad o por la Facultad, prevalecerdn éstas ultimasUniversidad de Buenos Aires Facultad de Ciencias Economicas Departamento de Matematica Carrera: Actuaria / Licenciado en Administracién ¢ Contador Publico/ Licenciado en Sistemas de Informacion Plan de Estudios: Plan 1997 Asignatura: Calcul Financiero | Cédigo: 276 Profesor a Cargo: Catedra | Prof, Titular interina Cristina Teresa Meghinasso Catedra Ii: Prof, Titular Interino Juan Ramén Gamica Hervas Catedra Il: Prof. Interine Asociado Ricardo Pablo Arzoumanian Catedra Iv; Prof, Interine Asociado Victor Virgilio Laico En caso de contradiccién entre (as normas previstas en la publicacién de este Programa y las cictadas con cardcter generat por la Universidad 0 por la Facultad, prevalecerdn estas ditimasUniver mn PROGRAMA OFICIAL fa J Canes Feria lo Finescere Co 2769 UADRE GENERAL 1.1 Contenidos Minimos, Teorla de la Operaciones Financieras Ciertas y Aleatorias, Tasas Rentas. Analisis de Funciones. Reembolso de Préstamos Emprésttos y Obligaciones Negociables Métodos Cuantitativos Aplicables a la Valuacidn de Operaciones Financioras, Valores Mobilierios. Fondos de Inversién. Aspectos Financieros de la Qperaciones de Capitalizacisn, Sistemas de Ahorto y Préstamo. Sistema de Seguridad Social Argentino, Aspectes Financioros de la Operaciones de Seguros. Reservas Matematicas. 1.2 Razones que justifican fa inclusién de la asignatura dentro del plan de estudio. Su importancia en al formacian profesional a osignatura esta destinada a snalizar las operaciones financieras a traves del fundamental aporte de lé matemdtica En otras palabras es el nexo entre fos problemas econbmicos y financizros y la instrumentacién que brinda la matematicn para encontrar lag soluciones. De esta manera pone a disposicion del profesional en clenclas econémicas unl instrumento indispensable anie requerimientos. cada ver mas exigentes de la sociedad actual La Interpretacion de dichos problemas con precision y rigurosidad matematica permite optimizar el asesoramiento, la toma de decisiones y tg conceptualizacion ide los planteos en forma profesional Coneretamente, los conocimientos que se imparten en esta materia deben permitir abordar entre otros, los requerimientos de la sociedad en: a- Técnicas bancarias, be Mercado de Valores, © Entidades Financieras no Bancarias como Empresas de Inversidn, de Ahorro y Présiamo, Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones, etc. Entidades Aseguradoras 1.3 Ubieacién dela asignatura on el curriculum y requisites para su estudio. Como consecuencia de lo sefialado es necesario cantar con uma base matemtica previa y también de conceptos econdmicos y juridicos. La simbiosis de estos conocimientos permite et desarrollo del Catculo Financiero. Pot clio se requiere el conocimiento que se imparte en la totaldad de jas asignaturas matematicas del Ciclo General {incluido Esladistica) y do las matonas basicas de Administracion y Economia 1.4 Objetivos de aprendizaje. Capacitar @ los estudiantes para conocer, camprender y aplicar tos métodos Mmatematicos relativos a la resolucién de problemas financieros. Tal capacitacién deberfa permitile al alumno aconsejar, recomendar © tomar decisiones sobre temas de la materia en el mundo real También es necesaria que el proceso ensefanza-aprendizaje rtiularidades. del contexto argentino. fieje las zniet de Bsn ie PROGRAMA OFICIAL Achat lé Adirmisacintinias otto aaa de Cencs Benet Chesla Prancero (C43 296) Tie en Stor enforce El alumno debe concluir et curso con los elementos necesarios para analzor cualquier plan, operaciin, contrato o producto financiera, presente o futuro. El objetivo eg que disponga de todas las herramientas necesarias para evaltiat @ construir modelos financieros. Es esencial la aplicacién de dichas herramiantas & casos concretos y reales En el proceso de aprendizaja | alumno deberd conocer sucesivamente tasas, Fentas, sistemas de amortizacion @ imposickin y comparacin de inversiones. 2: PROGRAMA ANALITICO UNIDAD TEMATICA N° Aleatorias. = Teoria de las Operaciones Financieras Ciertas y Objetivos de Aprendizaje: El objetivo-es que el alumno pueda reconocer y diferenciar distintos tipos de operaciones financieras simples, valuande tos capilales respectivas, relacionande y comporande las tasas de interés a descuento, sean implicitas 0 explicitas, Objeto del Calculo Financiero, Naciones sobfe las Operaciones Financieras, Equivalencia Financiera, Teorfa Matematica del interés - Distintas Leyes. Interés Simple - interés Compuesto. Descuento - Distintos Régimenes Tasas de Interés y de Descuento. Tasa Real y Tasa Aparente, UNIDAD TEMATICA N’ = Rentas. ‘Odjetives de Aprendizaje: El objetivo es que el slumno pueda evaluar las ‘operaciones complejas en distintos momentos det tiempo, y calcule tos distintos ‘soinponentes de la operacin + Rentas Ciertas - Distintos Casos + Valor Actual y Valor Final + Pagos Constantes y Variables. + Pagos Fracclonados, + Delerminacién de los Distintos Elementos. UNIDAD TEMATICA N° Ill - Analisis de Funciones. Objetivos de Aprendizaje: El abjetivo es que el alumno analice el comportamiento de las distintas funciones financieras ante cambios de tasa de interés y plazo. + Andlisis de las Funciones Financieras, UNIDAD TEMATICA N° IV - Reembolso de Préstamos. Objetives de Aprendizaje: El abjetivo es que el alumne conozca tos distintos: sistemas de amortizacion de préstamos (francés, aleman, americano y de tasa directa y promediada) y pueda calcular la cuola, sus componentes y salde de deuda, = Distinlos Sistemas de Amortizacién, + Voluacién de una Deuda - Usufructo y Nuda Propiedad. * Valuacién de Préstarnos en Funcién de Factores Exégenos. pee : Es (a =e V ee ae!nied ec Ae Acara'Lic Administ Pater Toe en Ste de norma UNIDAD TEMATICA N* V - Emprdstites ~ Obligaciones. Objetivos. de Aprendizaje: El objetivo es que el alumno, conforme las caracter|sticas de emision, amortizacion e intereses, valié tanto para la entidad emisora como para el suscriptor fa rentabilidad de los titulos, asi come también intemprete ta informaciin, que aparece en la saecién financiera de las diarios. + Empréstitas - Distintos Tipos - Caracteristicas, Sistemas de Amortizaciin de Empréstitos - Amortizacién a la Par y a Tipo Distinto de la Par - Probabilidad de Sorteo - Lotes, Valuacion de Empréstito - Usufructo y Nuda Propiedad, Rentabifidad para ¢l Suscriptor - Incidencia de Impuestos. ‘Tasa Efectiva para el Emisor. Paridad y Gonversién de Empréstitos. Titulas Valores Reajustables Empréstitos Argentinos, Bonos - Obligaciones Negociables, Estructura a Térming de la Tasa de Interés UNIDAD TEMATICA N° VI - Métodos Cuantitativos Aj ‘Operaciones Financieras. ables a la Valuacion de ‘Objatives de Aprendizaje: El objetivo es que el alumno reconozca, diferencie y valud ‘dstintos tips de: operaciones del mercada comercial (bienes tangibles e intangibies) Canje de Documentos Amortizaciin de Equipos. Qneraciones Sobre Créditos Provenientes de Ventas, Lonalizaciin de Bienes de Capital ‘Valuacion de Flujas de Fondos. Problemas Relativos a la Determinacion de la Tasa, Valuacion de Fondos de Gomercio, Industria, etc. Determinacién del Plus-Vator de una Inversion, Comparacion de! Rendimiento Real de Operaciones en Distintas Monedas, Correccion Monetaria en Operaciones Simples y Complejas. UNIDAD TEMATIGA N° Vil - Valores Mobiliarios — Fandos de Inversién. Objetives de Aprendizaje: £1 objetivo es que el alumna conozce y valu distintos ‘pes de operaciones del mercado de capitales, Problems Winculados con Valores de Dividendos Variables Valor de Gotizncién - Cupanes « Derecho de Suseripcién Fondos de Inversion - Conceptos Basicos y Valuacién Asbitrajes - Pases - Caucién Bursa Valuacion de: Acciones. Instrumentos. Financieros Derivados, + Fuluros y Opciones, UNIDAD TEMATICA N° Vill - Aspectos Financioros de las Operaciones do Capitatizacién, Objetivos de Aprendizaje: El objetivo es que cl afumno conozca distintos tipos da operjtora, 2 pair de las cuales plantee las respectivas ecuaciones inicialos de Hencia financiera entre jas partes (entidad y suscriptor), para kiego realizar‘GAM AONEIAL (ct 2) Te en Sitemeter i n valuaciones a otros momentos de tiempo (reservas. matemiticas), probabilidades de a Spc \ Sorted, tasa de interés y tiempa medio de espera para el suscriptor, hatte et oy Capitalizacion Pura. ste Capitalizacion con Sortens Amartizantes y No Amortizantes, ine Modalidades Utiizadas en la Argentina. Balance Técnico. Reserva Matematica UNIDAD TEMATIGA N° IX - Sistemas de Ahorro y Préstamo. Objetivos de Aprendizaje: El objetive es que el alumno, conforms las caracteristicas del sistema (qrupo cerrado © abierto, arménico @ no) determine euatas de aharro, préstamo, adjudicaciones, tiempo medio de espera, reservas matemalticas, Conceptos Basics Distinias Modalidades Utiizadas en Arge Planes de Ahorro Previo. Plazos de Espera. ‘Adjudicaciones. Reajuste. Fondos Exégenos. Balance Técnico. Reseiva Matemética. na, UNIDAD TEMATICA N° X - Sistema de Seguridad Social Argentino, Objetivos de Aprendizaje: EI objetivo es que el alumno conozca las caracteristicas de los sistemas de prevision social: riesgos de vejez, invalidez y muerle, rlesgos de trabajo y coberturas de salud. + Régimen Previsional - AFJP . Retiro Programado, + Regimen de Riesgos de Trabajo + Régimen de Salud UNIDAD TEMATICA N° XI - Aspectos Financieros de las Operaciones de Seguros, Objetivos de Aprendizaje: EI objetivo es que ef alumne conozca las distintas coberturas de seguros de personas y generales, plantee lag respectivas ecuaciones inicialos de equivalencia actuarial entre las partes (entidad y tomadortasegurado), para luego realizar valuaciones a olros momentos da tiempo (reservas matematicas). * Nociones Sobre Seguros da Vida, Muerte, Invalidez y Renta Vitalicia Previsional - Seguro de Retiro. + Nociones Sobre Seguros Generales. + Reasequre, » Reserva Matematica, 3: BIBLIOGRAFIA 3.1 Obligatoria CASTEGNARO, Aida Beatriz: Curso de Cétculo Financiero —La Ley ~ Bs. As. (2 whe G9 aesniet de Wenn Aes PROGRAMA OMCIAL Achat, AchniestpeiinCuntabe ico oculiadot Cena fiaesencae Cleo Pais (C8l 278) Lee eaSivaranie Inormacion “Pa (yee GIANNESGHI, Mario sAtlio: Curso de Matemitica Financiera ~ Macehi — Bs. as. (2005) |< GONZALEZ GALE, Jost: Elementos de Cdiculo Actuarial — Macchi— Bs. As. ve \ GONZALEZ GALE, José: Matematicas Financieras, Intereses y Anualidades Ciertas “Sue 6 1 = Macehi— Bs, As MURIONI, Oscar y TROSSERO, Angel Andrés; Manual do Calculo Financinro ~ Fondo Editorial del CPCECABA ~ Bs, As, (2005) 3.2 Ampliatoria 3.24 General * All, Silvia Rosana: Gula Tedrico-Practica de CAlculo Financiero ~ La Ley — Bs. As, (2005) + ALGARAZ SEGURA, L.: Calculos Financieros — Fondo de Cultura Eeondmica ~ México MX (1958) * APREDA, Rodolia; Curso de Matematica Financiera en un Gontexto Inflactonario.— Club de Estudio — Bs, As, (1992) + ARZOUMANIAN, Ricarda Pablo: Calculo Financiere - Guia de Trabajos Practicos — Fams = Bs, As, (2003) BONNEAU, Pierre: Les Mathématiques Financiéres ~ Paris FR (1976) BOTBOL, José; Matematica Financiera - Teoria y Practica - Ejercicios Resueltes con Calculadoras — Ramos - Bs. As. (2006) * CISSEL, Robert, CISSEL, Helen y FLASPOHLER, David ©.: Matematicas Financieras - Continental - Naucalpan MX (2000) DE FINETTI, B:: Legons de Mathématiques Financiéres — Paris FR (1969) ESTRUGO, José Antonio: Curso de Matematica Financiera — Grafica Lormo tsabel MENDEZ - Madrid ES (1975) FERRER JAUME, Luis: Catculo Financiero - Labor ~ Barcelona ES (1947) FORNES RUBIO, Francisco: Curso de Algebra Financiera — Barcelona ES (1950) + GIL PELAEZ, Lorenzo; Matematica de jas Operaciones Financieras — AC — Madrid ES (1990) + INSOLERA, Filadeifio; Curso de Matematica Financiera y Actuarial — Aguilar — Madrid ES (1450) + KELLISON, Stephen G. Theory of Interest — Inming - Mc. Graw-Hill — Columbus, OH USA (1991) * LEVI, Eugenio: Curso de Matematica Financiera y Actuarial - Bosch = Barcelona ES (1973) + MCCUTCHEON, John J. y SCOTT, William F.: An Introduction to the Mathematics of Finance - Heinemann ~ Landon UK (1966) * MOORE, Justin H.: Matemdticas Financieras — Hispana Americana — México MX (1946) * ROCA, Rall José: Matematica Financiera ty Il El Coloquio— Bs, As, (1975) 3.2.2 Especifica * ACERBONI, Argentine ¥.; Valuacién de las Operaciones de Capitalizacion, Prima y Reservas ~ Anales del Instituto Actuarial Argentino Vol. IN? 1 = Os. As, (1952) * ARIGANELLO, C. y TAPIA, Gustavo: Valuaciin de Bonos en el Mercado do Capilales — Nueva Técnica ~ Bs, As. (2002) GIO, Eduardo L.: Aspectos Financietos de las Operaciones de \thlizacion — Fac, Ciencias Econémicas — UBA ~ Bs. As. (1999) 2 6uo Aes PROGRAMA OF pote, Admmercitn tne beens (lots Tinie (Ch, 276) ie a Snes dee + AVEGGIO, Eduardo L.: Aspoctos Técnicos de los Sistemas de Ahorr Préstamo— Fac. 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James: Administracién Financiera — Prentice Hall Hispano Americana ~ México MX (1993) Anales de las Jornadas Nacionales de Profesores Universitarios de Matematica Financiera 2 [hetitans Ps cen Stemi Infomachn gh Univerided de Ro k ROGRAMAMICINL ——Aetunnlts Taeuind de Ceci Frond iene Csi Fare og84 296) 4- METODOS DE CONDUCCION DEL APRENDIZAJE Para llegar a un nejor aprendizaje es necasaria captar el interés del alumno, Para alle no existe, en fa materia, nada mejor que mantener toda la ensedanza en forma permanentemente referenciada a hechos de actualidad y casos concretos La exposicién de fos docentes debe ser de Indole tedrico-practice, hacienda referencia a la realidad internacional y nacional. Otro aspecte fundamental es la: comunicacion permanente enire docente y alurino estimulando el interés y preguntas del mismo, dando lugar al debate, especialmente en los temas inciuidas a partir de la unidad temalica V. METODOS DE EVALUACION Presencial: Un minimo de dos examenes esciitos y un maximo de tres, Solo se podrd recuperar un examen, ‘A distancia: Un minimo de dos exdmenes escritas y un maxima de tres. Solo se podra vecuperar un examen. Escala de calificacion del curso presencial y a distancia: 0-3 El.alumno reprueba el examen y solo podré reprobar une de los exémencs 4-6 El alumno deberd rendir un examen final Integrador escrile aprobandelo con 4 si el promedio de los examenes rendidos es entre 4 y 6 y hinguno menora 4, 7-10 El alurnno promacionara ta materia si el promedio: de los examenes es igual © superiar a siete y ninguno es menor 4 Magistral: Un examen finat esesito, Libres: Un examen escrito, Escate de calificneién en bres y curse magistral: Q-4 El alumne reprueba el examen, 4-10 El alumno aprueba la materia, En todos los 68805 los exdmenes seran de cardacter tedrica-practico y es condicion que el alumno apniche ambas partes para aprobar el examen.