Trimestral Maestro Mar 16

BORRADOR
Maestro Per S.A.

Estados financieros intermedios separados (no auditados)
al 31 de marzo de 2016 comparativo con diciembre de
2015 y 31 de marzo 2015
Maestro Per S.A.
Estados financieros intermedios separados (no auditados) al 31

de marzo de 2016 comparativo con 31 de diciembre de 2015 y
31 de marzo 2015 segn corresponda
Contenido
Estados financieros separados

Estado separado de situacin financiera
Estado separado de resultados
Estado separado de resultados integrales
Estado separado de cambios en el patrimonio neto
Estado separado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros separados
Maestro Per S.A.
Estado separado de situacin financiera

Al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015
Nota
2016
S/(000)
Nota
2015
S/(000)
Activo
Pasivo y patrimonio neto
Activo corriente
Pasivo corriente
Efectivo y equivalentes al efectivo
30,129
34,230
Cuentas por cobrar comerciales, neto
8,640
9,481
Otras cuentas por cobrar, neto
2,258
11,636
Cuentas por pagar a entidades relacionadas
28(c)
11,814
4,551
Provisiones para beneficios a los empleados

Otras provisiones
184
323
343,492
389,180
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
28(c)
Cuentas por cobrar provenientes de contrato de

asociacin en participacin
Inventarios, neto
Gastos pagados por anticipado
Activos por impuesto a las ganancias
Otros activos financieros
7
18(c)
30
Total activo corriente

Inversiones en subsidiarias
10(a)
8,226
8,318
31,269
28,559
_________
444
_________
437,012
486,722
330,502
329,536
20,700
20,700
Cuentas por pagar comerciales

Otras cuentas por pagar
13
14
Otros activos financieros
30
129,457
131,293
Propiedades de inversin, neto
11
6,792
6,930
Propiedades, planta y equipo, neto
11
454,734
463,437
Activos intangibles, neto
12
4,288
5,294
12,787
13,293
18(a)
12,328
12,788
Otros activos no financieros
321
__________
902
__________
Total activo
1,407,921
________-_
1,470,895
________-_

Activo por impuesto diferido, neto
92,467
136,943
8,641
9,033
251,085
16
6,227
3,958
15
714
2,541
569
846
17
68,925
_________
48,849
_________
405,978
453,255
Total pasivo corriente
13
3,445
3,356
Otros pasivos financieros
17
437,358
455,038
Otras provisiones
15
33,418
_________
36,844
_________
880,199
948,493
489,733
489,733
Otras reservas de capital
88
Resultados no realizados
10,576
7,278
Resultados acumulados
27,325
__________
25,391
__________
Total patrimonio neto
527,722
__________
522,402
__________
Total pasivo y patrimonio neto
1,407,921
________-_
1,470,895
________-_
Cuentas por cobrar provenientes de contrato de

2015
S/(000)
228,435
Ingresos diferidos
C
2016
S/(000)
Total pasivo
Patrimonio neto
Capital emitido
Las notas a los estados financieros separados adjuntas son parte integrante del estado separado de situacin financiera.
19
Maestro Per S.A.
Estado separado de resultados

Por los perodos terminados al 31 de marzo de 2016 y de 2015
Nota
Ventas netas de mercaderas

Costo de ventas de mercaderas
21
Ganancia bruta
2016
2015
S/(000)
S/(000)
343,448
351,794
(255,759)
___________
(257,880)
___________
87,689
93,914
Gastos de ventas y distribucin
23
(60,932)
(58,565)
Gastos de administracin
22
(15,455)
(13,558)
Rentabilidad proveniente de contrato de

Gastos financieros
26
Ingresos financieros
26
643
(15,966)
15
(18,388)
430
214
3,085
47
Ganancia por instrumentos financieros

derivados
Participacin en los resultados de subsidiarias
30(b) y (c)
10(b)
967
(69)
Otros ingresos
25
6,553
Otros gastos
25
(2,657)
(260)
(3,034)
___________
(567)
___________
Diferencia en cambio, neta
Resultado antes de impuesto a las
2,125
1,323
4,908
699
___________
1,299
___________
2,022
_________-_
6,207
_________-_
0.00
_________-_
0.04
_________-_
ganancias
Impuesto a las ganancias
18(c)
Ganancia (prdida) neta del ejercicio
Ganancia (prdida) por accin Ganancia

(prdida) bsica por accin
Bsica por accin ordinaria en operaciones
continuadas (S/)
27
Las notas a los estados financieros separados adjuntas son parte integrante de este estado.
Maestro Per S.A.
Estado separado de resultados integrales

Nota
Ganancia (prdida) neta del ejercicio
2016
2015
S/(000)
S/(000)
2,022
__________
6,207
__________
3,298
__________
3,064
__________
3,298
__________
3,064
__________
5,320
__________
9,271
__________
Ganancia neta por instrumentos financieros

derivados, neto de su efecto impositivo
30(b)
Otros resultados integrales, neto de su efecto

impositivo
Total de resultados integrales
Maestro Per S.A.
Estado separado de cambios en el patrimonio neto

Otras
reservas
de capital
S/(000)
Resultado
s no
realizado
s
S/(000)
Resultado
s
acumulad
os
S/(000)
170,792
856
24,511
196,159
6,207
6,207
__________
__________
3,064
_________
_________
3,064
__________
3,064
6,207
9,271
__________
__________
_________
_________
__________
Capital
emitido
S/(000)
Saldos al 1 de enero de 2015
Ganancia neta del ejercicio
Total
S/(000)
Ganancia neta por instrumentos

financieros derivados, nota 30
Resultado integral del
ejercicio
Saldos al 31 de marzo de
2015
Saldos al 1 de enero de 2016

Ganancia neta del ejercicio
170,792
3,920
30,718
205,430
__________
__________
_________
_________
__________
489,733
7,278
25,391
522,402
2,022
2,022
(88)
Transferencia a reserva legal,

nota 19
88
__________
__________
3,298
_________
_________
3,298
__________
88
3,298
1,934
5,320
__________
__________
_________
_________
__________
489,733
__________
88
__________
10,576
_________
27,325
_________
527,722
__________
Ganancia neta por instrumentos

financieros derivados, nota 30
Resultado integral del
ejercicio
Saldos al 31 de marzo de
2016
Maestro Per S.A.
Estado separado de flujos de efectivo

Nota
2016
S/(000)
2015
S/(000)
406,590
(380,784)
(20,889)
(2,709)
2,028
416,903
(363,891)
(34,821)
(26,187)
Actividades de operacin
Cobro por venta de bienes y prestacin de servicios
Pago a proveedores de bienes y servicios
Pagos a los empleados
Pago por impuesto a las ganancias
Otros cobros (pagos)g relativos a la actividad de
operacin
___________
___________
Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las

actividades de operacin
4,236
___________
(7,996)
___________
(1,625)
266
(101)
176
___________
(1,745)
(112)
(17,500)
1,358
20
___________
(1,284)
___________
(17,979)
___________
70,500
(52,686)
(18,530)
(8,462)
___________
57,989
42,500
(50,750)
(5,060)
(22,092)
(8,514)
___________
(9,178)
___________
14,073
___________
Actividades de inversin
Prstamo a entidades relacionadas
Compra de propiedades, planta y equipo
Venta de propiedades, planta y equipo
Aportes por contrato de asociacin en participacin
Compra de activos intangibles
Cobros a entidades relacionadas
Intereses recibidos
11
9
12
Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las

actividades de inversin
Actividades de financiamiento
Prstamos de entidades relacionadas
Obtencin de pasivos financieros
Pago de pasivos financieros
Pago de prstamos de entidades relacionadas
Intereses pagados por pasivos financieros
Intereses pagados por derivados
28
17
17
28
Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las

actividades de financiamiento
Aumento neto (disminucin neta) de efectivo y
equivalentes al efectivo, antes de las
variaciones en las tasas de cambio
Efecto de las variaciones en las tasas de cambio
sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del
ejercicio
(6,226)
2,125
4
(11,902)
(43)
34,230
___________
21,774
___________
30,129
___________
9,829
___________
Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del

ejercicio
(continuacin)
Transacciones que no afectaron los flujos de

efectivo
Adquisicin de activos a travs de arrendamiento
financiero
3,391
Maestro Per S.A.

Al 31 de marzo de 2016, 31 de diciembre 2015 y 31 de marzo de 2015 segn corresponda.
1.
Actividad econmica
Maestro Per S.A. (en adelante la Compaa) es una empresa peruana que se constituy en
Lima el 5 de junio de 1978. El objeto social de la Compaa es dedicarse a la comercializacin
de artculos de ferretera, construccin y acabados para el hogar dentro del territorio
nacional.
La Compaa es subsidiaria de Sodimac Per S.A., empresa que posee el 99.99 por ciento del
capital de la Compaa, y que, a su vez, es subsidiaria de Falabella Per S.A.A., la cual forma
parte del Grupo Falabella de Chile.
Al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015, la Compaa posee de manera directa,
inversiones en las siguientes subsidiarias:
(a)
Inmobiliaria Domel S.A.C., empresa que se constituy el 9 de julio de 2006, y que se

dedica a la compra y administracin de bienes inmuebles, inversiones inmobiliarias y
otras inversiones en general. Su subsidiaria Industrias Delta S.A.C. tiene similar objeto
social al de Inmobiliaria Domel S.A.C. Actualmente, ambas subsidiarias prestan
servicios de alquiler de inmuebles a la Compaa y a terceros.
(b)
Maestro Per Amazona S.A.C., empresa que se constituy el 27 de noviembre de 2012,

y que se dedica a la comercializacin de artculos de ferretera, construccin y
acabados para el hogar en la regin selva.
La direccin registrada de la Compaa es Jirn San Lorenzo No. 881, Surquillo, Lima, Per.
Los estados financieros separados adjuntos reflejan la actividad individual de la Compaa,
sin incluir los efectos de la consolidacin con los estados financieros de sus subsidiarias. Sin
embargo, la Compaa prepara por separado estados financieros consolidados; a
continuacin se muestran algunos datos relevantes al 31 de marzo de 2016 y 31 de
diciembre de 2015:
(continuacin)
2016
S/(000)
(No auditado)
2015
S/(000)
Estado consolidado de situacin financiera Efectivo y equivalentes al efectivo

Inventarios, neto
Propiedades de inversin, neto
Propiedades, planta y equipo, neto
38,540
42,671
350,850
398,707
94,608
94,537
724,982
733,803
4,306
5,313
1,457,532
1,521,227
117,826
161,406
Total pasivo
927,645
996,655
Patrimonio neto
529,889
524,572
351,363
358,880
88,643
94,758
2,022
6,207
5,080
(5,349)
Total activo
Estado consolidado de resultados Ingresos

Ganancia bruta
Ganancia neta (prdida neta) del ejercicio
Estado consolidado de flujos de efectivo Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las actividades
de operacin
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin
(2,274)
(17,592)
(9,176)
13,645
Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades

de financiamiento
2.
Bases de preparacin y presentacin, principios y prcticas contables

A continuacin se presentan los principales principios y prcticas contables utilizados en la
preparacin de los estados financieros separados de la Compaa:
2.1
Bases para la preparacin y presentacin Los estados financieros separados han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el
International Accounting Standards Board (en adelante IASB).
De acuerdo con dichas normas, no existe obligacin de preparar estados financieros
separados; pero en el Per las compaas tienen la obligacin de prepararlos de
acuerdo con las normas legales vigentes. Debido a esto, la Compaa ha preparado
estados financieros separados de acuerdo a la NIC 27 Estados Financieros Consolidados
y Separados.
Los estados financieros separados han sido preparados sobre la base del costo
histrico, a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Compaa, excepto
por ciertos instrumentos financieros, los cuales han sido medidos a su valor razonable.
(continuacin)
Los estados financieros separados se presentan en miles de Soles (moneda funcional y

de presentacin), excepto cuando se indique lo contrario.
Las polticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en aos
anteriores. La Compaa ha adoptado las nuevas NIIF y NICs revisadas que son
obligatorias para los periodos que se inician en o despus del 1 de enero de 2015,
2.2
Adopcin de las modificaciones a la NIC 27

La compaa decidi aplicar de manera anticipada las modificaciones de la NIC 27 que
permiten a las entidades usar el mtodo de la participacin patrimonial para el registro
de sus inversiones en subsidiarias, en sus estados financieros separados.
Antes de la aplicacin de las modificaciones a la NIC 27, las inversiones en subsidiarias
se contabilizaban bajo el mtodo del costo, considerando cualquier deterioro que se
identifique de participacin patrimonial, segn el cual las inversiones en subsidiarias
son medidas por su valor de participacin patrimonial, por cuanto que considera que
este mtodo muestra de manera ms fiable el verdadero valor de estos activos.
3.
Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se efectan a las tasas de cambios del mercado libre.
El tipo de cambio vigente al 31 de marzo de 2016 publicado por la Superintendencia de
Banca y Seguros y Administradoras de Fondo de Pensiones aplicado por la Compaa en las
cuentas de activo y pasivo es de S/3.328 por US$1 para la compra y la venta (S/3.413 por
US$1 para la compra y venta al 31 de diciembre de 2015).
Al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015, la Compaa tena los siguientes activos
y pasivos en dlares estadounidenses:
2016
US$(000)
2015
US$(000)
7,433
8,685
Cuentas por cobrar comerciales
473
488
Otras cuentas por cobrar
358
575
3,051
________
1,186
________
11,314
________
10,934
________
Activos
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Pasivos
Cuentas por pagar a entidades relacionadas
(10,142)
(8,924)
(557)
(1,299)
(126,429)
(129,821)
(continuacin)
2016
US$(000)
2015
US$(000)
________
________
(137,128)
________
(140,044)
________
referencia)
150,639
________
151,545
________
Posicin activa (pasiva), neta
24,826
________
22,435
________
Posicin neta de compra de derivados (valor de
Durante el ao 2016, la Compaa ha registrado una prdida neta por diferencia en cambio
ascendente aproximadamente a S/3,034,000 (S/567,000 en el ao 2015), la cual se presenta
en el rubro Diferencia en cambio, neta del estado separado de resultados.
La Gerencia ha evaluado el riesgo cambiario de esta posicin, por lo que ha realizado
operaciones con instrumentos derivados; ver mayor detalle en nota 30. La posicin de
compra de derivados al 31 de marzo de 2016 corresponde a operaciones de compras de
dlares estadounidenses por aproximadamente US$150,639,000 equivalentes a
S/501,327,000 (US$151,545,000 al 31 de diciembre de 2015, equivalentes a S/517,223,000).
4.
(continuacin)

(a)
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Caja (b)
Cuentas corrientes (c)
Remesas en trnsito (d)
Depsitos a plazos (e)
2016
S/(000)
2015
S/(000)
1,412
1,334
17,721
2,443
2,983
3,260
8,013
________
27,193
________
30,129
________
34,230
________
(b)
El saldo de caja comprende efectivo en las tiendas de la Compaa para fondo fijo.
(c)
Las cuentas corrientes bancarias son mantenidas en bancos locales, estn

denominadas en moneda local y en dlares estadounidenses, son de libre
disponibilidad y no generan intereses.
(d)
Representan efectivo proveniente de las ventas en tiendas de la Compaa en los

ltimos das del ao, el cual es recaudado por una empresa de transporte de valores y
depositado el primer da til del mes siguiente en las cuentas corrientes bancarias de
la Compaa.
(e)
Al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre 2015, corresponde a depsitos a plazos en

soles constituidos en bancos locales con vencimiento original entre promedio de 30
das y devengan tasas promedio anual de 5.11 por ciento, asimismo hay depsitos a
plazos en dlares estadounidenses, con vencimiento promedio de 30 das, los cuales
devengan tasas de inters efectiva anual promedio de 0.35 por ciento.
5.
Cuentas por cobrar comerciales, neto

(a)
Facturas por cobrar (b)

Administradoras de tarjetas de crdito (c)
2016
S/(000)
2015
S/(000)
7,867
8,829
1,988
________
1,684
________
9,855
10,513
(1,215)
________
(1,032)
________
8,640
________
9,481
________
Menos Estimacin para desvalorizacin de cuentas

por cobrar
Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en moneda nacional y

extranjera, no generan intereses y son de vencimiento corriente.
6
(b)
(continuacin)
Corresponde principalmente a las cuentas por cobrar originadas por las ventas
institucionales de mercadera efectuadas a diversas empresas locales, con
vencimientos de entre 30 y 90 das.
(c)
(continuacin)
Corresponde a las cuentas por cobrar por ventas a travs de tarjetas de crdito,
generadas principalmente durante los ltimos das del ao. Estos saldos han sido
cobrados durante los primeros das del mes siguiente.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la estimacin para desvalorizacin de
cuentas por cobrar es suficiente para cubrir los riesgos de incobrabilidad al 31 de
marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015.
6.
Otras cuentas por cobrar, neto

(a)

2016
S/(000)
2015
S/(000)
Fondos mantenidos en el Banco de la Nacin (c)
879
938
Subsidios por cobrar a Essalud
342
678
Prstamos al personal
120
30
Impuestos por recuperar
Crdito fiscal por Impuesto general a las ventas (b)
9,458
1,396
________
532
________
Otros
2,737
11,906
(479)
________
(270)
________
2,258
________
11,636
________
Menos Estimacin para desvalorizacin de cuentas

por cobrar
Las otras cuentas por cobrar estn denominadas en moneda nacional y extranjera, y
en su mayora, no generan intereses y son de vencimiento corriente.
A la fecha de este informe, las cuentas por cobrar vencidas y no provisionadas al 31 de
marzo de 2016 y 31 de diciembre 2015 fueron cobradas en su mayor parte.
(b)
Al 31 de diciembre de 2015, el crdito fiscal por impuesto general a las ventas resulta,
principalmente, de los desembolsos incurridos por la compra de mercaderas y activos
fijos. En opinin de la Gerencia, el crdito fiscal por impuesto general a las ventas se
recuperar en el corto plazo a travs del desarrollo de las operaciones comerciales de
la Compaa.
(c)
De acuerdo con la Resolucin de Superintendencia N183-2004/SUNAT, los fondos

mantenidos en el Banco de la Nacin deben ser utilizados exclusivamente para el pago
de deudas tributarias, o puede tambin solicitarse su libre disposicin, en cuyo caso
dichos fondos son devueltos en efectivo a quien lo solicita. Los fondos mantenidos por
la Compaa en el Banco de la Nacin al 31 de marzo 2016 y 31 de diciembre de 2015,
han sido utilizados para el pago de impuestos durante el periodo siguiente.
7.
(continuacin)

(a)

2016
S/(000)
2015
S/(000)
Por naturaleza Alquileres pagados por adelantado (b)
18,696
19,070
Seguros pagados por anticipado
389
938
Mantenimiento de software pagado por adelantado
187
391
Publicidad pagada por anticipado
916
271
825
________
941
________
21,013
________
21,611
________
8,226
8,318
12,787
________
13,293
________
21,013
________
21,611
________
Otros
Por plazo Corriente

No corriente (b)
(b)
En los aos 2008 y 2011, la Compaa suscribi contratos de arrendamiento por un

periodo de hasta 30 aos con Plaza Lima Norte S.A.C. e Inmobiliaria El Quinde S.A.C.
(en adelante los Arrendadores), por el alquiler de los terrenos en los que actualmente
se encuentran ubicadas tiendas de la Compaa, comprometindose, entre otros, a
financiar la construccin de la edificacin de las tiendas por cuenta de los
Arrendadores, obras que se iniciaron en dichos aos.
Los desembolsos efectuados por la Compaa ascendieron a aproximadamente a
US$5,507,000 los cuales devengan una tasa de inters anual de 6 y 4 por ciento y
sern recuperados durante la vigencia del contrato de arrendamiento a travs de su
compensacin con la renta mensual que la Compaa debe pagar a la los Arrendadores
por el alquiler de los terrenos. En el primer trimestre del ao 2016 se deveng
S/221,000 por este concepto (S/2,685,000 en el ao 2015). En opinin de la Gerencia,
y sobre la base del contrato de arrendamiento, un importe de aproximadamente
S/12,787,000 ser compensado en el largo plazo.
8.
(continuacin)
Inventarios, neto
(a)

2016
2015
S/(000)
S/(000)
Mercaderas (b)
351,222
376,819
Mercaderas por recibir
14,877
________
31,173
________
366,099
407,992
(22,607)
________
(18,812)
________
343,492
________
389,180
________
Menos - Estimacin por desvalorizacin de inventarios
(b)
Al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015, la Compaa mantiene

mercaderas en almacn por aproximadamente S/89,218,000 y S/97,828,000,
respectivamente, y en tiendas por aproximadamente S/262,004,000 y S/278,991,000,
respectivamente. Las mercaderas estn catalogadas por las lneas de electricidad,
iluminacin, herramientas, materiales de construccin, pisos y revestimientos,
pinturas, organizacin, gasfitera, ferretera, maderas, baos y cocinas, jardinera,
entre otros.
(c)
La estimacin para desvalorizacin de existencias es determinada en funcin de los

niveles de rotacin de la mercadera y a evaluaciones peridicas de la Gerencia. En
opinin de la Gerencia de la Compaa, el saldo de esta estimacin cubre
adecuadamente el riesgo de desvalorizacin en los inventarios al 31 de marzo de 2016
y 31 de diciembre de 2015.
10
9.
(continuacin)
Cuentas por cobrar provenientes de contrato de asociacin en participacin

En febrero de 2015, el Banco Falabella Per S.A. (una entidad vinculada a Falabella Per
S.A.A. y en adelante el Banco) firm un contrato denominado Asociacin en participacin
con la Compaa, mediante el cual la Compaa se compromete a entregar aportes a favor
del Banco a cambio de tener una participacin en los resultados del Banco. De acuerdo con
el contrato firmado, la participacin de la Compaa se calcula en funcin de las utilidades
mensuales, sobre la base de la proporcin en que participan los recursos propios del Banco y
la contribucin total de la Compaa en cada perodo mensual. Por dicho concepto, la
Compaa ha reconocido en el rubro Rentabilidad proveniente de contrato de asociacin en
participacin del estado separado de resultados un importe total por aproximadamente
S/643,000, ver nota 28(a). Al 31 de marzo de 2016, el aporte por cobrar asciende a
S/20,700,000 y las participaciones por cobrar al Banco ascienden aproximadamente a
S/184,000.
A continuacin se detallan las principales condiciones del contrato de asociacin en
participacin:
(a)
La gestin y administracin del negocio corresponde exclusivamente al Banco, quien

se ha comprometido a proporcionar a la Compaa toda la informacin que sta
requiere con referencia al negocio.
(b)
La participacin de cada una de las partes contratantes en las utilidades del negocio es
fijada mensualmente al trmino de cada mes, sobre la base de la proporcin en que
participan los recursos propios del Banco y la contribucin total de la Compaa en
cada perodo mensual.
(c)
Los resultados del negocio del Banco son determinados al trmino de cada mes. A este
efecto, el Banco elabora en esa ocasin sus estados financieros correspondientes al
negocio de acuerdo a las normas contables que rigen en el Per para las empresas
financieras. La participacin de la Compaa es determinada sobre la base de las
utilidades, antes de la deduccin de la participacin de los trabajadores y del impuesto
a las ganancias que grava el Banco.
(d)
Las partes participan en las prdidas de cada perodo en la misma medida en que
participan en las utilidades.
De acuerdo al contrato, la gestin y administracin del negocio del Banco, le corresponde

exclusivamente a Banco Falabella Per S.A., por lo cual las partes del Contrato de Asociacin
en Participacin no mantienen control conjunto sobre el acuerdo y, por lo tanto, el Contrato
no se encuentra dentro de los alcances de la NIIF 11.
11
10.
(continuacin)
Inversiones en subsidiarias
(a)
Actividad
principal
Porcentaje de
participacin
del capital
social
%
Patrimonio neto
de la sociedad
________________________________
2016
S/(000)
2015
S/(000)
Valor en
libros
________________________________
2016
S/(000)
2015
S/(000)
Subsidiaria
Inmobiliaria Domel S.A.C.
Maestro Per Amazona S.A.C.
(b)
Inmobiliario
99.99
318,700
316,812
318,700
316,812
Retail
99.99
11,802
_________
12,724
_________
11,802
--__________
12,724
--__________
330,502
_________
329,536
_________
330,502
__________
329,536
_________
La participacin neta en las ganancias (prdidas) de las empresas subsidiarias es la siguiente:

2016
S/(000)
(c)
2015
S/(000)
1,888
890
(921)
_________
(959)
_________
967
_________
(69)
_________
A continuacin se presentan las principales cifras de los estados financieros de las subsidiarias de la Compaa al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015:
_______________________________
2016
S/(000)
2015
S/(000)
Activos totales
368,552
365,360
21,080
23,209
Pasivos totales
49,852
48,548
9,278
10,485
318,700
316,812
11,802
12,724
Ingresos
8,381
31,927
7,063
28,324
Ganancia (prdida) neta
1,888
3,849
Patrimonio neto
12
Maestro Per Amazona

S.A.C.
________________________________
2016
S/(000)
(921)
2015
S/(000)
(2,567)
11.
(continuacin)
Propiedades, planta y equipo, neto y propiedades de inversin, neto

Propiedades, planta y equipo
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Terrenos
S/(000)
Edificios
S/(000)
Instalaciones
S/(000)
Equipos
diversos
S/(000)
Vehculos
S/(000)
Muebles y
enseres
S/(000)
Trabajos en
curso
S/(000)
Total
2016
S/(000)
Propiedades de inversin
____________________________________
Edificios y
Edificios y
otras
otras
construccione
construccione
s
s
2016
2015
S/(000)
S/(000)
Total
2015
S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero
23,289
325,664
41,973
191,105
320
7,723
3,481
593,555
587,100
8,370
8,370
Adiciones (b)
162
157
12
902
1,233
10,417
Ventas y/o retiros
(3,962)
(389)
Transferencias
_________
(1,305)
_________
(405)
_________
288
_________
(118)
_________
492
_________
(375)
_________
(1,811)
_________
_________
_________
_________
Saldo al 31 de marzo
23,289
_________
324,359
_________
41,341
_________
191,550
_________
202
_________
8,227
_________
4,008
_________
592,976
_________
593,555
_________
8,370
_________
8,370
_________
Saldo al 1 de enero
34,556
13,964
77,237
320
4,041
130,118
94,866
1,440
887
Adiciones (d)
1,973
1,425
5,131
213
8,742
35,259
138
553
Ventas y/o retiros
Depreciacin acumulada
Transferencias
_________
312
_________
(310)
_________
(2)
_________
_________
_______
_________
_________
_________
_________
_________
_________
36,515
_________
14,905
_________
82,366
_________
202
_________
4,254
_________
_________
138,242
_________
130,118
_________
1,578
_________
1,440
_________
Valor neto en libros
23,289
_________
287,844
_________
26,436
_________
109,184
_________
_________
3,973
_________
4,008
_________
454,734
_________
463,437
_________
6,792
_________
6,930
_________
(b)
(326)
(174)
(118)
(618)
(7)
Durante el ao 2016, la Compaa adquiri activos para la construccin, implementacin y remodelacin de sus tiendas por un importe de aproximadamente S/1,232,000 (S/9,664,000 al 31 de diciembre de
2015).
(c)
Al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015, el valor neto en libros de los activos financiados mediante contratos de arrendamiento y retroarrendamiento financiero asciende aproximadamente a
S/108,918,000 (S/111,647,000 al 31 de diciembre de 2015). Asimismo, la deuda por estos contratos asciende aproximadamente a S/28,510,000 (S/34,983,000 al 31 de diciembre de 2015) y se presenta en el
rubro otros pasivos financieros del estado separado de situacin financiera, ver nota 17(d).
13
(d)
(continuacin)
El gasto por depreciacin del ejercicio de las propiedades de inversin y de las

propiedades, planta y equipo ha sido registrado en los siguientes rubros del estado
separado de resultados:
Costo del servicio de alquiler

Gastos de ventas y distribucin, nota 23(a)
Gastos de administracin, nota 22(a)
12.
2016
S/(000)
2015
S/(000)
138
138
8,418
8,769
324
_______
427
_______
8,880
_______
9,334
_______

(a)
A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro a la fecha del

estado separado de situacin financiera:
2016
____________________________________________
Licencias y
softwares
Trabajos
en curso
S/(000)
S/(000)
Total
S/(000)
2015
S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero
Adiciones (b)
24,962
612
25,574
24,441
101
101
1,692
Retiros y/o ventas
_________
_________
_________
(559)
_________
24,962
_________
713
_________
25,675
_________
25,574
_________
20,280
20,280
16,681
1,107
1,107
3,620
Retiros y/o ventas
_________
_________
_________
(21)
_________
21,387
_________
_________
21,387
_________
20,280
_________
Valor neto en libros
3,575
_________
713
_________
4,288
_________
5,294
_________
Amortizacin acumulada
Saldo al 1 de enero
Adiciones (c)
(b)
Durante el ao 2016, la Compaa est desarrollando software, por un importe de

aproximadamente S/101,000.
14
(c)
(continuacin)
El gasto por amortizacin del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del
estado separado de resultados:
Gastos de administracin, nota 22(a)

Gastos de ventas y distribucin, nota 23(a)
13.
2016
S/(000)
2015
S/(000)
1,103
628
4
_______
3
_______
1,107
_______
631
_______

(a)

2016
S/(000)
2015
S/(000)
Por naturaleza Facturas por pagar (b)

Del pas
Del exterior
Provisin por linealizacin de rentas
85,478
129,696
6,596
6,860
3,838
________
3,743
________
95,912
________
140,299
________
92,467
136,943
3,445
________
3,356
________
95,912
________
140,299
________
Por plazo Corriente

No corriente
(b)
Las facturas por pagar comerciales corresponden a obligaciones con proveedores

nacionales y del exterior, originadas principalmente por la adquisicin de mercaderas.
Las facturas por pagar estn denominadas en soles y en dlares estadounidenses, no
devengan intereses y sus vencimientos, en su mayora, son corrientes.
14.

(a)
A continuacin se presenta la composicin de otras cuentas por pagar:

2016
S/(000)
Impuesto general a las ventas
3,347
Tributos y contribuciones por pagar
1,868
1,079
746
746
Participacin por pagar aos anteriores
15
2015
S/(000)
(continuacin)
Intereses por pagar por derivados (b)

(b)
136
4,421
2,544
________
2,787
________
8,641
________
9,033
________
Corresponde a los intereses por pagar generados por los contratos swap mantenidos
por la Compaa al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015, ver nota 30.
15.
Otras provisiones
(a)
A continuacin se presenta el saldo y movimiento de las otras provisiones:

Saldo
inicial
S/(000)
Adiciones
S/(000)
Deduccione
s
S/(000)
Saldo final
S/(000)
Corto plazo.Al 31 de marzo de 2016

Provisin por premios
Provisin por contingencias (b)
2,100
400
(2,100)
400
441
________
________
(127)
________
314
________
2,541
________
400
________
(2,227)
________
714
________
3,953
2,100
(3,953)
2,100
________
441
________
________
441
________
3,953
________
2,541
________
(3,953)
________
2,541
________
32,547
(3,481)
29,066
4,297
________
55
________
Al 31 de diciembre de 2015
Provisin por premios
Largo plazo.Al 31 de marzo de 2016

Provisin por desmantelamiento
36,844
55
________
4,352
________
(3,481)
________
33,418
________
________
________
36,994
5,363
________
4,297
________
________
4,297
________
36,994
________
9,660
________
(9,810)
________
36,844
________
Al 31 de diciembre de 2015
Provisin por desmantelamiento
(b)
(9,810)
32,547
Corresponde a pasivos contingentes relacionados a procesos en trmite de diversa

ndole. En opinin de la Gerencia, la Compaa ha registrado las provisiones
necesarias.
16
16.
(continuacin)
Provisiones para beneficios a los empleados

2016
S/(000)
2015
S/(000)
Vacaciones por pagar
2,186
3,244
Compensacin por tiempo de servicios
1,824
714
2,217
________
________-
6,227
________
3,958
________
Gratificaciones por pagar
17
17.
(continuacin)

(a)

Saldo al 31 de marzo de 2016
_____________________________________________________________
Acreedor
Tasa promedio
de inters anual
al 31 de marzo
de 2016
%
Vencimiento
Moneda
de origen
Porcin
corriente
S/(000)
Porcin
no corriente
S/(000)
Total
S/(000)
Saldo al 31 de diciembre de 2015

_____________________________________________________________
Porcin
corriente
S/(000)
Porcin
no corriente
S/(000)
Total
S/(000)
Prstamos bancarios (b)

Banco de Crdito del Per
5.39 y 4.78
2016
S/
15,597
15,597
14,060
14,060
Scotiabank Per S.A.A.
4.75
2016
S/
8,003
8,003
BBVA Continental S.A.
5.14
2016
S/
________
31,151
________
________
31,151
________
________
________
46,748
46,748
22,063
22,063
________
406
________
428,442
________
428,848
________
6,601
________
440,240
________
Bonos internacionales (c)
6.75
2019
US$
446,841
7.9
2016
S/
590
590
2,234
2,234
Banco Santander S.A.
7.75 8.47
2017
S/
10,483
2,530
13,013
11,435
4,478
15,913
Scotiabank Per S.A.A.
6.50
2018
S/
________
8,521
________
6,386
________
14,907
________
6,516
________
10,320
________
19,594
8,916
28,510
20,185
14,798
34,983
2,177
2,177
________
________
________
________
________
________
68,925
_________
437,358
_________
506,283
_________
48,849
_________
455,038
_________
503,887
_________
Arrendamientos (d)
Banco Interamericano de Finanzas S.A.
Forwards, nota 30
18
2016
US$
16,836
(b)
(continuacin)
Al 31 de marzo 2016 y 31 de diciembre de 2015, los prstamos bancarios en moneda

nacional obtenidos de instituciones financieras locales fueron utilizados,
principalmente, para capital de trabajo, son de vencimiento corriente y pueden ser
renovados a su vencimiento.
(c)
El 26 de setiembre de 2012, Maestro Per S.A. emiti bonos por US$200,000,000 en el

mercado internacional, de los cuales US$130,000,000 fueron empleados para el pago
de la deuda de corto y mediano plazo, y el monto remanente fue destinado a la
construccin de tiendas. Los bonos estn inscritos en la Bolsa de Valores de
Luxemburgo.
El 1 de setiembre de 2015, la Compaa efectu el rescate parcial por adelantado de
bonos por un importe total de US$76,700,000, de los cuales US$70,000,000 fueron
destinados al prepago del capital, US$4,700,000 destinados al pago de la prima por el
pago anticipado correspondiente, y US$2,000,000 destinados al pago de intereses
devengados del capital pagado por adelantado; tanto la prima como los intereses
devengados fueron registrados en el rubro Gastos financieros del estado de
resultados, ver nota 26. El rescate fue efectuado por la Compaa con fondos
provenientes de los aportes de capital aprobados por la Junta General de Accionistas
de fecha 31 de julio de 2015, ver nota 19(a). Asimismo, el rescate parcial de los bonos
fue efectuado de acuerdo con los trminos establecidos en el contrato de
financiamiento.
Estos bonos estn respaldados por una garanta genrica sobre el patrimonio de la
Compaa y sus Subsidiarias.
Las principales obligaciones que la Compaa debe cumplir es:
-
Limitacin en incurrir deuda adicional.
Limitacin en la venta de propiedad, planta y equipo.
Limitacin en pagos restringidos.
Limitacin en el pago de dividendos a subsidiarias.
Limitacin en gravmenes.
Limitacin en transacciones con relacionadas.
El cumplimiento de las obligaciones descritas son supervisadas por la Gerencia de la

Compaa y validado por los representantes de los obligacionistas. En caso de
incumplimiento de los resguardos mencionados se incurrir en un evento de
terminacin anticipada. En opinin de la Gerencia, la Compaa ha cumplido con
dichas obligaciones al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015.
19
(d)
(continuacin)
Al 31 de marzo de 2016, la Compaa tiene operaciones de arrendamiento financiero

con el Banco Intermericano de Finanzas S.A., Banco Santander S.A. y Scotiabank Per
S.A.A. por S/28,510,000 (S/34,983,000 al 31 de diciembre de 2015), los que sirvieron
para adquirir inmuebles, mobiliario y equipos. Los contratos de arrendamiento
financiero estn garantizados con los mismos bienes relacionados a dichos contratos.
El valor en libros de los activos bajo arrendamiento financiero asciende a
aproximadamente S/108,918,000 y S/111,647,000 al 31 de marzo de 2016 y 31 de
diciembre de 2015, respectivamente, ver nota 11(c).
(e)
Las obligaciones financieras estn garantizadas por hipotecas sobre ciertas

propiedades de la Compaa por un total de aproximadamente US$9,795,000, cuyo
valor neto en libros asciende a aproximadamente S/32,598,000.
(f)
A continuacin se detalla el vencimiento de la porcin no corriente durante los

prximos aos:
2016
S/(000)
2015
S/(000)
Ao
(g)
2017
7,796
16,068
2018
1,120
1,166
2019
428,442
_________
437,804
_________
437,358
_________
455,038
_________
En primer trimestre del ao 2016, la Compaa ha registrado gastos por intereses

generados por las obligaciones financieras por un importe total ascendente a
S/15,889,000 (S/69,576,000 durante el ao 2015), ver nota 26.
20
18.
(continuacin)

(a)
A continuacin se detallan los componentes que originan el impuesto a las ganancias diferido al 31 de marzo de 2016 y 31
de diciembre de 2015:
Al 1 de enero de
2015
S/(000)
Abono (cargo)
al estado
separado de
resultados
S/(000)
Movimientos
que no afectan
resultados
S/(000)
Al 31 de
diciembre de
2015
S/(000)
Abono (cargo)
al estado
separado de
resultados
S/(000)
Movimientos
que no afectan
resultados
S/(000)
Al 31 de marzo
de 2016
S/(000)
Activo diferido
Prdida tributaria, nota 20(e)
15,484
24,250
39,734
10,444
50,178
7,941
1,978
9,919
343
10,262
5,847
533
6,380
(1,492)
4,888
Provisin para vacaciones y otros
665
1,360
2,025
1,162
3,187
Estimacin para desvalorizacin de cuentas por
598
302
900
101
1,001
_______
_______
_______
_______
_______
_______
_______
30,535
_______
28,423
_______
_______
58,958
_______
10,558
_______
_______
69,516
_______
20,347
2,558
22,816
9,361
1,559
33,736
14,800
4,645
19,445
910
20,355
Mayor valor de los inmuebles, mobiliario y equipo
2,473
2,473
(528)
1,945
Diferencia en tasas de amortizacin de activos
1,494
(793)
701
(319)
382
1,707
_______
(972)
_______
_______
735
_______
35
_______
_______
770
_______
20,385
_______
23,227
_______
2,558
_______
46,170
_______
9,459
_______
1,559
_______
57,188
_______
10,150
_______
5,196
_______
(2,558)
_______
12,788
_______
1,099
_______
(1,559)
_______
12,328
_______
Estimacin para desvalorizacin de mercaderas y

otros
Provisiones diversas
cobrar
Pasivo diferido
Valor razonable de los instrumentos financieros
derivados de cobertura
(89)
Diferencia en tasas de depreciacin para efectos

tributarios y financieros
intangibles
Otros menores
Total activo diferido, neto
21
(b)
(continuacin)
La conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias es como sigue:

2016
___________________________
S/(000)
%
2015
___________________________
S/(000)
%
Resultado antes del

impuesto a las ganancias
Gasto terico
1,323
_________
100.00
-________
4,908
_________
100.00
-________
370
28.00
1,374
28.00
329
_________
25.00
-________
(75)
_________
(1.53)
-________
699
_________
53.00
________
1,299
_________
(26.47)
________
Efecto neto de partidas

permanentes
(c)
Al 31 marzo de 2016, el saldo a favor por el impuesto a las ganancias neto del
impuesto a las ganancias por pagar asciende a S/31,269,000 (S/28,559,000 al 31 de
diciembre de 2015).
19.
Patrimonio neto
(a)
Capital emitido Al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015, el capital social de la Compaa

est representado por 489,733,154 acciones comunes ntegramente suscritas y
pagadas, respectivamente, cuyo valor nominal es de un Sol por accin.
Mediante Junta General de Accionistas de fechas 31 de julio y 28 de diciembre de 2015
se acord aumentar el capital social en un total de S/318,941,000 mediante los aportes
dinerarios del accionista Sodimac Per S.A. efectuados en agosto y diciembre de 2015.
(b)
Reserva legal Al 31 de marzo de 2016 este rubro incluye la reserva legal constituida por la
Compaa. Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo
de 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a las
ganancias, se transfiere a una reserva legal hasta que esta sea igual al 20 por ciento
del capital social. La reserva legal puede compensar prdidas o puede ser capitalizada,
existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla.
En Junta de Accionistas de fecha 31 de marzo de 2016, se acord detraer, de las
utilidades del ao 2015, aproximadamente S/88,000 para destinarlos a la reserva
legal.
(c)
Resultados no realizados
Al 31 de marzo de 2016 corresponde a la ganancia no realizada de las transacciones
con instrumentos financieros derivados de cobertura por un importe de S/3,298,000
(S/7,278,000 al 31 de diciembre de 2015), ver nota 30.
22
20.
(continuacin)
Situacin tributaria
(a)
La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de marzo de 2016 y 31

diciembre de 2015, la tasa del impuesto a la renta es de 28 por ciento, sobre la utilidad
gravable, luego de deducir la participacin de los trabajadores que se calcula con una
tasa de 8 por ciento sobre la utilidad imponible.
A partir del ejercicio 2015, en atencin a la Ley 30296, publicada el 31 de diciembre de
2014 y vigente a partir del 1 de enero de 2015, la tasa del impuesto a la renta
aplicable sobre la utilidad gravable, luego de deducir la participacin de los
trabajadores ser la siguiente:
-
Ejercicio 2015 y 2016: 28 por ciento.
Ejercicio 2017 y 2018: 27 por ciento.
Ejercicio 2019 en adelante: 26 por ciento.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales estn sujetas
a la retencin de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en
atencin a la Ley 30296, publicada el 31 de diciembre de 2014 y vigente a partir del 1
de enero de 2015, el impuesto adicional a los dividendos por las utilidades generadas
ser el siguiente:
-
4.1 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.
Por las utilidades generadas a partir de 2015, cuya distribucin se efecten a

partir de dicha fecha, sern las siguientes:
(b)
2015 y 2016: 6.8 por ciento.
2017 y 2018: 8 por ciento.
2019 en adelante: 9.3 por ciento.
Para propsito de la determinacin del Impuesto a la Renta, los precios de

transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas
residentes en territorios de baja o nula imposicin, deben estar sustentados con
documentacin e informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios
considerados para su determinacin. Con base en el anlisis de las operaciones de la
Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la
aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para la
Compaa al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015.
(c)
La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el

impuesto a la renta calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de
la presentacin de la declaracin de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto
23
(continuacin)
a la renta e impuesto general a las ventas de los aos 2013 a 2015 de la Compaa
estn pendientes de fiscalizacin por parte de la Autoridad Tributaria. Debido a las
posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria puedan dar a las normas legales
vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarn o no pasivos para la Compaa por lo que cualquier mayor impuesto o
recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los
resultados del ejercicio en que ste se determine. Sin embargo, en opinin de la
Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin
adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros separados al
31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015.
(d)
Durante el ao 2015, la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria

(SUNAT) llev a cabo una fiscalizacin de impuesto a las ganancias del perodo fiscal
2012. A la fecha de este informe, la SUNAT an no ha emitido los resultados de dicha
fiscalizacin. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, la Compaa cuenta
con argumentos suficientes que permitirn obtener resultados favorables y no es
necesario registrar pasivos adicionales en los estados financieros al 31 de marzo 2016 y
31 de diciembre de 2015.
(e)
Al 31 de marzo 2016 y 31 de diciembre de 2015, la prdida tributaria arrastrable

determinada por la Compaa asciende a S/177,922,000 y a S/181,548,000,
respectivamente. La Gerencia de la Compaa ha decidido optar por el sistema de
imputacin de prdidas desde el ejercicio que se tenga utilidad aplicando el 50 por
ciento de la prdida a los periodos siguientes hasta agotarla. El monto de la prdida
tributaria arrastrable est sujeto al resultado de las revisiones indicadas en el prrafo
(c) anterior.
24
21.
(continuacin)
Costo de ventas
2016
S/(000)
Inventario inicial, nota 8(a)
376,819
268,602
Compra de mercaderas
226,365
269,475
(351,222)
__________
(268,340)
__________
251,962
254,737
3,797
__________
3,143
__________
255,759
__________
257,880
__________
2016
S/(000)
2015
S/(000)
Inventario final, nota 8(a)
Ms - Obsolescencia y acortamiento
22.
Gastos de administracin
(a)
Servicios prestados por terceros (b)
13,239
5,243
535
5,574
Gastos de personal, nota 24(c)

Amortizacin de intangibles, nota 12(c)
1,103
626
Depreciacin del ejercicio, nota 11(d)
324
298
Cargas diversas de gestin
175
1,104
639
79
_________
74
__________
15,455
_________
13,558
__________

Tributos
(b)
Corresponde principalmente a gastos de alquiler de las oficinas administrativas,

mantenimiento, reparaciones y honorarios profesionales.
25
2015
S/(000)
23.
(continuacin)
Gastos de ventas y distribucin

(a)
A continuacin se presenta el detalle de esta cuenta:

2016
S/(000)
2015
S/(000)
Servicios prestados por terceros (b)
30,290
24,350
Gastos de personal, nota 24(c)
19,031
20,459
Depreciacin del ejercicio, nota 11(d)
8,418
8,769
Cargas diversas de gestin
1,090
1,638
1,239
1,905
564
391
296
1,050
4
________
3
________
60,932
________
58,565
________
Tributos
Estimacin para desvalorizacin de cuentas por
cobrar, neto de recuperos
Amortizacin de intangibles, nota 12(c)
(b)
Corresponde principalmente a gastos de transporte y almacenamiento, alquileres,

publicidad y otros prestados por terceros relacionados a la comercializacin de la
mercadera de la Compaa.
24.
Gastos de personal
(a)
A continuacin se presenta el detalle de esta cuenta:

2016
S/(000)
Remuneraciones
13,713
16,195
Gratificaciones
2,132
2,621
Cargas sociales
1,451
2,067
Vacaciones
1,109
1,834
Provisiones de personal
Otros
(b)
30
1,246
1,131
________
2,070
________
19,566
________
26,033
________
El nmero promedio de directores y empleados en la Compaa fue de 3,860 en el ao

2016 y 3,453 en el ao 2015.
26
2015
S/(000)
(c)
(continuacin)
Los gastos de personal han sido registrados en los siguientes rubros del estado
separado de resultados:
Gastos de ventas y distribucin, nota 23

Gastos de administracin, nota 22
25.
2016
S/(000)
2015
S/(000)
19,031
20,459
535
________
5,574
________
19,566
________
26,033
________
2016
S/(000)
2015
S/(000)
Otros ingresos y gastos

(a)
Otros ingresos
Extorno de provisiones para contingencias
Ingresos del consorcio (b)
Extorno de pasivos
Otros ingresos
3,662
2,124
2,848
_______
43
_______
6,553
________
2,125
________
Otros gastos
Baja de propiedades de inversin
Sanciones y multas
Gastos de ejercicios anteriores
Otros gastos
(b)
1,098
254
164
1,103
202
________
96
________
2,657
________
260
________
Corresponde a la rentabilidad obtenida por la Compaa proveniente de la liquidacin

de un contrato de consorcio firmado con Crediscotia Financiera S.A., el cual estuvo
vigente desde diciembre de 2010 hasta marzo de 2015, mediante el cual Crediscotia
Financiera S.A. acceda al canal de clientes de la Compaa a cambio de una
rentabilidad, cuyo mecanismo de clculo fue acordado por las partes sobre la base de
los ingresos y costos directos del consorcio.
27
26.
(continuacin)
Ingresos y gastos financieros

(a)

2016
S/(000)
2015
S/(000)
Intereses por prstamos
254
899
Intereses por depsitos a plazo
165
11
________
77
________
430
________
976
________
12,016
15,895
3,067
1,250
806
1,159
77
________
84
________
15,966
________
18,388
________
Ingresos financieros
Otros ingresos financieros
Gastos financieros
Intereses sobre bonos, nota 17(g)
Intereses sobre prstamos y sobregiros, nota 17(g)
Intereses sobre arrendamientos, nota 17(g)
Otros gastos financieros
27.
Ganancia (prdida) por accin

El clculo de la ganancia (prdida) por accin al 31 de marzo de 2016 y de 2015, se presenta
a continuacin:
Al 31 de marzo de 2016
____________________________________________________________________
Ganancia
(numerador)
S/(000)
Acciones
(denominador)
(en miles)
Ganancia
por accin
S/
Ganancia por accin bsica y

diluida
2,022
_________
489,733
__________
0.00
_____
Al 31 de marzo de 2015
____________________________________________________________________
Ganancia
(numerador)
S/(000)
Acciones
(denominador)
(en miles)
Prdida
por accin
S/
Prdida por accin bsica y

diluida
28
6,207
_________
170,792
__________
0.04
_____
28.
(continuacin)
Transacciones con relacionadas

(a)
A continuacin se presentan las principales transacciones efectuadas por la Compaa

con sus empresas relacionadas en los aos 2016 y 2015:
2016
S/(000)
2015
S/(000)
Ingresos por:
Rentabilidad proveniente de contrato de asociacin
en participacin, ver nota 9
643
15
7,312
2,469
126
356
15
26
Arriendos y gastos comunes (b)
7,394
7,530
Servicios de administracin
8,008
2,314
Compra de productos
3,859
1,934
991
2,584
1,155
12
496
57,500
________
489
________
57,989
954
________
792
________
1,746
Venta de mercaderas
Regalas
Otros ingresos
Gastos y compras por:
Promociones y publicidad
Intereses sobre prstamos
Otros
Otros:
Prstamos recibidos de:
Falabella Per S.A.A. (i)
Maestro Per Amazona S.A.C. (d)
Prstamos otorgados a:
Maestro Per Amazona S.A.C. (d)
Inmobiliaria Domel S.A.C. (f)
(b)
Durante los aos 2016 y 2015, la Compaa ha pagado arrendamientos y gastos

comunes por las superficies de 21 tiendas en Lima y provincias.
29
(c)
(continuacin)
Como consecuencia de estas transacciones y de otras menores, la Compaa tiene los

siguientes derechos y obligaciones con sus relacionadas al 31 de marzo de 2016 y 31
diciembre de 2015:
2016
S/(000)
2015
S/(000)
Cuentas por cobrar Comerciales Maestro Per Amazona S.A.C. (d)
758
211
Banco Falabella Per S.A.
374
256
7,651
28
8
________
8
________
8,800
________
503
________
3,014
________
4,048
________
11,814
________
4,551
________
Sodimac Per S.A. (e)
7,954
29,318
Sodimac S.A. (g)

Saga Falabella S.A.
Otros menores
No comerciales Inmobiliaria Domel S.A.C. (f)
Cuentas por pagar

Comerciales -
1,219
3,475
137
116
Saga Falabella S.A.
636
835
1,644
368

Hipermercados Tottus S.A.
215
61
84
37
________
________
11,690
________
34,411
________
205,043
204,972
Industrias Delta S.A. (h)
11,702
________
11,702
________
216,745
________
216,674
________
228,435
________
251,085
________
Banco Falabella Per S.A.

Otros
No comerciales -
(d)
Al 31 de marzo 2016 y 31 de diciembre de 2015, las cuentas por cobrar comerciales a

Maestro Per Amazona S.A.C. correspondan a facturas por cobrar por venta de
mercaderas y prestacin de servicios administrativos. Durante el ao 2015, dichas
30
(continuacin)
cuentas por cobrar comerciales se incrementaron hasta el importe de S/13,233,000, los

cuales fueron capitalizados por la subsidiaria a favor de la Compaa.
(e)
Al 31 de marzo 2016 y 31 de diciembre de 2015, las cuentas por cobrar comerciales a

Sodimac Per S.A. correspondan a facturas por venta de mercaderas.
Al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015, las cuentas por pagar comerciales
a dicha relacionada corresponden a facturas por compra de mercadera y servicios de
administracin, no devengan intereses y son de vencimiento corriente.
Al 31 marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015, las cuentas por pagar no comerciales
a dicha relacionada incluyen prstamos recibidos en dichos aos por aproximadamente
S/170,500, los cuales estn denominados en moneda nacional, devengan tasas de
intereses de entre 5.10 y 4.52 por ciento, son de vencimiento corriente y fueron
destinados para capital de trabajo.
(f)
Al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015, dicho saldo incluye prstamos

otorgados por S/282,000 , respectivamente. El saldo pendiente de cobro a dichas
fechas asciende a S/3,014,000 y S/4,048,000, respectivamente, no tienen garantas
especficas, no devengan intereses y en opinin de la Gerencia sern cobrados en el
corto plazo.
(g)
Al 31 marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015, las cuentas por pagar comerciales a

Sodimac S.A. corresponden a facturas por compra de mercadera y servicios de
administracin, no devengan intereses y son de vencimiento corriente.
(h)
Al 31 de marzo 2016 y 31 de diciembre de 2015, las cuentas por pagar a Industrias

Delta S.A., incluyen prstamos obtenidos en el ao 2014 por S/10,362,000 para capital
de trabajo cuyo saldo a dichas fechas asciende a S/11,702,000, los cuales no generan
intereses, son considerados de vencimiento corriente y no cuentan con garantas
especficas.
(i)
Al 31 de diciembre de 2015, las cuentas por pagar a Falabella Per S.A.A.

correspondan a un prstamo recibido por aproximadamente S/57,500,000 para capital
de trabajo, los cuales devengaron tasas de inters efectiva anual entre 4.03 por ciento.
29.
Contingencias
Al 31de marzo 2016 y 31 de diciembre de 2015, la Compaa afronta procesos o
reclamaciones administrativas por aproximadamente S/24,300,000 y S/24,449,000
respectivamente. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, se deben resolver
favorablemente para la Compaa, y por lo tanto, en opinin de la Gerencia, no es necesario
registrar pasivos adicionales por estos conceptos en los estados financieros separados al 31
de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015.
31
30.
(continuacin)
Valor razonable de derivados

(a)
Tal como se indica en la nota 3, la Compaa utiliza instrumentos derivados para

reducir los riesgos relacionados a las variaciones en las tasas de cambio de los dlares
estadounidenses. Al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015, la Compaa
presenta los siguientes instrumentos financieros derivados, los cuales estn
registrados a su valor razonable:
2016
S/(000)
2015
S/(000)
Activos financieros al valor razonable con

cambios en el otro resultado integral
Coberturas de flujos de efectivo Swaps de moneda (b)
82,157
88,750
47,300
42,543
__________
444
__________
129,457
__________
131,737
__________
Activos financieros al valor razonable con

cambios en resultados (c)
Derivados no designados como coberturas Swaps de moneda (c.1)
Forwards (c.2)
Por plazo Corto plazo
444
Largo plazo
129,457
__________
131,293
__________
129,457
__________
131,737
__________
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados (c)

Forwards (c.2)
32
2,177
__________
__________
2,177
__________
__________
(b)
(continuacin)
Al 31 de marzo de 2016 y 31 de diciembre de 2015, la Compaa mantiene contratos

swaps de coberturas de flujos de efectivo que estn registrados a su valor razonable.
El detalle de estas operaciones es como sigue:
Contraparte
Monto
referencial al
31 de marzo
de 2016
US$(000)
Vencimient
o
Valor
razonable
2016
Valor
razonable
2015
S/(000)
S/(000)
Bank of Amrica Merrill

Lynch
110,000
2019
70,527
76,202
J.P. Morgan Chase Bank
20,000
________
2019
11,630
_______
12,548
_______
82,157
_______
88,750
_______
130,000
________
Los activos financieros al valor razonable con cambios en el otro resultado integral
reflejan la variacin positiva en el valor razonable de los contratos swaps de moneda,
designados como coberturas de flujos de efectivo para cubrir los pagos de los bonos en
dlares estadounidenses, ver nota 17(c).
La porcin efectiva de las variaciones en el valor razonable de los instrumentos
financieros derivados que califican como cobertura son reconocidas como activos o
pasivos, teniendo como contrapartida el patrimonio neto. Al 31 de marzo de 216, se ha
reconocido en el rubro Resultados no realizados del estado separado de cambios en
el patrimonio neto una variacin positiva en el valor razonable de aproximadamente
S/3,298,000 (S/3,064,000 al 31 de marzo de 2015), la cual se presenta neta del efecto
en el impuesto a las ganancias.
Tal como se detalla en la nota 17(c), la Compaa realiz un prepago de los bonos el 1
de septiembre de 2015 por US$70,000,000. Como consecuencia, los contratos swaps
que fueron designados para cubrir los flujos de los bonos prepagados ya no cumplen
con los requisitos establecidos por la NIC 39 para aplicar una contabilidad de
cobertura. Se espera que los importes que permanecen en el otro resultado integral al
31 de marzo de 2016 venzan e impacten en el estado de resultados en el ao 2019.
(c)
Los activos y pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados reflejan
la variacin positiva en el valor razonable de los contratos swaps y forwards que no
estn designados en relaciones de cobertura, pero que sin embargo, tienen como
objetivo reducir el nivel de riesgo de fluctuaciones de la tasa de cambio para los flujos
de pasivos en dlares estadounidenses.
33
(continuacin)
(c.1) Al 31 de marzo de 2016, la Compaa mantiene contratos swaps no designados

como coberturas que estn registrados a su valor razonable. Estos contratos
provienen de la transaccin descrita en la nota 30(b) anterior. El detalle de estas
operaciones es como sigue:
Contraparte
Monto
referencial
al 31 de
marzo 2016
US$(000)
Vencimient
o
Valor
Razonable
2016
S/(000)
Bank of Amrica Merrill Lynch
45,000
2019
29,255
Bank of Nova Scotia
25,000
_______
2019
18,045
_______
70,000
_______
47,300
_______
En el primer trimestre del ao 2016, la Compaa ha reconocido una ganancia

por estos instrumentos financieros derivados ascendente a aproximadamente
S/4,756,000 , al estimar el cambio en el valor razonable, la misma que se
presenta como parte del rubro Ganancia por instrumentos financieros
derivados del estado separado de resultados.
(c.2) Al 31 de marzo de 2016, la Compaa mantiene contratos forward para la
compra de moneda extranjera por un valor de referencia total de
aproximadamente US$20,639,000 con vencimientos en el ao 2016
(US$21,545,000 al 31 de diciembre de 2015). Durante el ao 2016, la Compaa
ha reconocido una perdida por aproximadamente S/1,671,000 (una ganancia de
S/47,000 en el ao 2015), al estimar el cambio en el valor razonable y por las
liquidaciones de las operaciones de forwards abiertos que mantiene la
Compaa, las mismas que se incluyen en el rubro Ganancia por instrumentos
financieros derivados del estado separado de resultados.
Al 31 de marzo de 2016, el valor razonable de los contratos forward vigentes a
dicha fecha asciende a aproximadamente S/2,177,000 los cuales se presentan
en el corto plazo como parte del rubro Otros pasivos financieros del estado
separado de situacin financiera (S/444,000 al 31 de diciembre de 2015 los
cuales se presentan en el corto plazo del rubro Otros activos financieros).
34

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BORRADOR

Maestro Per S.A.

Maestro Per S.A.

Estados financieros intermedios separados (no auditados) al 31

Estados financieros separados

Maestro Per S.A.

Estado separado de situacin financiera

Pasivo y patrimonio neto

Efectivo y equivalentes al efectivo

Cuentas por cobrar comerciales, neto

Otras cuentas por cobrar, neto

Cuentas por pagar a entidades relacionadas

Provisiones para beneficios a los empleados

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas

Cuentas por cobrar provenientes de contrato de

Total activo corriente

Cuentas por pagar comerciales

Otros activos financieros

Propiedades de inversin, neto

Propiedades, planta y equipo, neto

Activos intangibles, neto

Otros activos no financieros

Gastos pagados por anticipado

Total pasivo corriente

Cuentas por pagar comerciales

Otros pasivos financieros

Otras reservas de capital

Total patrimonio neto

Total pasivo y patrimonio neto

Cuentas por cobrar provenientes de contrato de

Maestro Per S.A.

Estado separado de resultados

Ventas netas de mercaderas

Gastos de ventas y distribucin

Rentabilidad proveniente de contrato de

Ganancia por instrumentos financieros

Diferencia en cambio, neta

Resultado antes de impuesto a las

Ganancia (prdida) neta del ejercicio

Ganancia (prdida) por accin Ganancia

Maestro Per S.A.

Estado separado de resultados integrales

Ganancia (prdida) neta del ejercicio

Ganancia neta por instrumentos financieros

Otros resultados integrales, neto de su efecto

Total de resultados integrales

Maestro Per S.A.

Estado separado de cambios en el patrimonio neto

Ganancia neta por instrumentos

Saldos al 1 de enero de 2016

Transferencia a reserva legal,

Ganancia neta por instrumentos

Maestro Per S.A.

Estado separado de flujos de efectivo

Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las

Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las

Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las

Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del

Notas a los estados financieros separados

Transacciones que no afectaron los flujos de

Maestro Per S.A.

Notas a los estados financieros separados

Inmobiliaria Domel S.A.C., empresa que se constituy el 9 de julio de 2006, y que se

Maestro Per Amazona S.A.C., empresa que se constituy el 27 de noviembre de 2012,