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    20140827 Weekly_ES

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    Ve ead peed ena Kid ceria) aw) Entitulares DEAS Francia: Montebourg, Ce n'est qu'un au revoir? {crecimiento real del PB en fT no superblas expecttvas, lo que ev nalmeteal gobierno revs ala baa su rondo para 0,4% Zora gna eon ons es as ropa persons peal dato ue ves querer amioe Prevision deEH sataricon pn cal ds chose cac eee sermantoe db aero un 24 rtertimesal (as 29) Aes ls tos ates de cet cas de ora son Un buen eee augurio para el inal del ejercici Ms preocupante ain es la inversion empresarial, que descendié nuevamente, en un-08% Franciaen 2014 intertrimestral, lo que viene a subrayar la debilidad de las perspectivas corporativas. El consumo se recuperé (0,5% intertrimestral) septs eh mpgs ream com eer sexta marron exes mento ae Isingoracones oanenren coma esa bs egracnes ets ear psa cece oa dbo Etlnltsentamnor ena ecensetges psn por pare deasinospaltos aera rds ol Ina de conor ras Morea est poe ins reds essed 8 uns cptme mini pesent Simson ue operate sgn emo del goer cameos meses Eurozona: La actividad empresarial continda enterritorio expansivo Después dun ger aumento en juli (538) lash del indice PA compuesto se suai hast alanzar el 52,8 enaget.€1 PML tanto de sector de faricacin(308) coma de servis (35), se mantra en eto expansive, lo qe nde Ge, 3 esr de os decepcionants datos del PiBenel2Tregistadosen ls principales economias (ase el WERO de a semana pasada) a actividad empresarialsiguitoraleindose No abate el PM defabricacn aad su nivel més bajoen 12 meses Las dvergencas ene los secoresde abricaciony de servic Son evidentssse toma como ejemplo anc pls donde el PM de abiacgnseconajo russe alcanzandounminimo de 45 en agosto (en compra con e478 dejula),mietas que el PM deservia amenté por segundo mes consecutiv hasta elt), en compara conel50 de jul el 4 2dejunio. En Aleman elindce compuesto se desploms hasta e549 en agosto (5,7 enue PMI de fabricacin se red igeramente hast e520 (524 juli) yel Pl de seis aya (87 eu) a caafman el rons de aegn lanes probe ie ee an elerecietode ia eurozona seiner al EE.UU.: Datosheterogéneos Bs exosconinansrandouna merger aconfaca del consumo sinrementen 2, pros en agosto akanzando = iimoumo recut det jutoporencna ln de 3 nao de ra econo ext augue toda seta a ep de lindo de solder en pare jo mejose vps pun nme (del 561 12%) enelnumer de Ctosumidres que sedan qs acumen abundan lz ues deat un rel dela garanasdsenadsen mead labor asters pets delenesduradroscumenaton fas saran un ve ead 22 9% teens en jl STbenestacre dtosnada porelincremeto es eds de aeoneves aspeios ees de prosucon o desades 3 dters(oxiyendo os aeroraves) un ideafor suture gusoempresaral yen rearenteenut 05% itemenslperoen sms wes meses Gemaya ul) Ceceon anatase rualzas alsa del LOX Apes de eos ‘spe psthesemetcadeinobiaiocowinis ovando menses conradiros Ls vents dewendas oda russe redo enue por seundo es cosa pend una keel enn) ospecetambn ayson por segundo mes un-sPenemersal sn amr ls ves eens esquiar ae pr cats mes coveecaNo {ahs ntamensa yr recs sabiron por quo mescnsecte, onun ens del >= Sudafrica: El arcoiris se desvanece, por ahora Enel2T, el crecimiento ena segunda mayor economia africana del 0.6% anualizado interrimestal (4.6% en el 17) evité una recesion técnica, El crecimientoestuvoimpulsedo por la consruccén (Seinterrimestral ye transport el almacenamienoy ls comunicaciones (49), pera la mineia(-9,4% frente al-24 Ten el 17) y el sectordefabricacion (2, 1% tras un-4,4%) siguieron Frenando el crecimiento, n trminos no austados intranvales, el crecimiento ene 21 fue del 14 (1,6%en el TT) yen el primer semesteel PIB aument6 un 1,3% Los dsturbis laborales y ls restriciones del suministo electric fueron Factores lave que limitaron elcrecimientoenel primer semestre, per la percepcin dela deriva pltca tarién puede estar contibuyendo ala pérdia de atractivo de Sudaficaen favor de as economia regionales de mayor crecmienta El reciente plan de rescate del banco central para salvar la mayor isttucion de pais incuypréstamas sin gaantia que, a pesar de no consttirun riesgo sistémic par el sistema Financier, suponen una inluencia negativa afaida, EH espera que el IB aumente alrededor de 1, Tsinteranual en el segundo trimeste(ahuelgaenel sector del latino fnali6el 25 de junio) yen toro al 1.5% en general en 2074, antes de una recuperacén ‘moderada que alcanzaré el 2,5%en 2015. Tales tasas de crecimiento se mantienen consderablemente por debaj das requeridas aa generar nuevos empleos suficientes que ayuden areducla pobreza y as desigualades de renta EH EULER HERMES Carino es cat Acompany of Allianz @) Paises destacados América Ml@xico:La actividad se fortalece, reflejo de los estrechos vinculos con EE.UU. FF _Lasequnda mayor economia de América Latina esta cobrandoimpulso. Tras el decepcionante crecimiento del 17 cifado en el QAzintertrimestral (07%nteraua}) PI ument6 un 1 interimesta (1,Psinternual) nel 2 prinpalmente como resultado de lexarsin registra en os sectors de abntaciny de services. pest dun igo desceso de aproducion ndustna en jun ,2%intermensu, x rernua) eH espera quel produccn industrial recupere a tendenci alist en e! 2, debido sobre toa a recuperacin prevista en los E, UU, principal socio comercaly fuente de inversion de Mexico. Es posible que la recuperacién de la demanda interna sea més gradval, no obsante, dado que las subias de impuestos mplementadas en enero siguenfrenando el consumo privade La conianza del consumer disminuyéen julio akanzando ls {ota minima des dtimos cinco meses, mientras que el desempleosorprenida ala (5,5%en juli, rene al 46% de febrero). En general. EH espera aque la economia crezca un 2,7%este ao, prcentaje que supera la medi regional Ucrania:El panorama sigue siendo precario ElpresidentePoroshenko dso el Parlamento el 25 de agosto convoc eecciones antcipaas prafinales de octubre al ro haber sido posible la formacién de un nuevo gobierno transcurids 30 das desde el colapso del anterior coalicn,e 24 de julia La media poi allanar el camino para . la aprobacion dereforma crucales vinuladasalpréstamo dl programs por importe de 17.000 millones de USD con el FMI envigor desde mayo, pero bloqueado por los partidos de a oposiciin. Mientras tanto as fuerzas del gobierno siguen combatiendo las furzassepratstaseneleste de Europa Ucrania, in un ial previsto a corto plazo. Elconflitoyaha pasado factura ala actividad econémica. PB eal se redo un-47%interanal en el 2, despues de un, 1Sinteranual en el, EH prev que e PIB para todo el ao 2014 se conraiga en casi un TTraslaestabilizacion en mayo hasta ‘mediados de julio, el UAH ha cido de nuevoun 17% frente al dla, estableciendo asi la depreciacon del ao hasta a fecha en un 68% Impulsada por ldebiitamienta de la moneda y el fuerte aumento dos precios energeios la inflacén se aceer6 hast el 12,6interanual en julio y se esperaque aumenteain mas. AticayOriente Ghana: Todaviaalalza? Medio Elacercamientoofcial al Fla pincipios de este mes es probable ue conduzcaa ua ayudefinanciera que apoye un programa econémico destnadoaestbilizar el HS (cdi educirlos desequlibros macroeconémicos, entre ellos un enorme deficit sal £1 GHS se deprecio mas de un 50% desde el comienzo del afc hasta finales de juli, las cifras dela inflacién son de dos gitos yas eservas de divisasofrecen ahora menos de res meses de coberturaalasimportacones. Sn embargo, historia favorable de Ghana actuar8 su favor yes probable que el FMI le proporcione Financiacién a corto plazo, talvez través de un Senvcio de Crit Rspido, a cambio de una estrict policy la supervsion de lasreformas estructurales A su vez, este apoyo proporcionars algunas garantiasalsiversoresreforzarSla capacidad del gobierno para entrar en los mercados internacionales de capitals. Teniendo en cuenta ls medidas de ajustey las reformas requeridas EH espera que el crecimiento del IB sea de un #n2014y un 6% en 2015 (a media anual enla década quefinalzé en 2013 fue del 75%) lo que mantendie@ Ghana dentro del movimiento de paises afcanos aaa. Jap6n: éTras latempestad viene la calma? Enuninforme de agosto, l gobierno econo que el aumento deimpuestos de abi (a desde eX) tuvo un mayor impactoen fa actividad 5 Sanam que eirestoenlsprovecones nes. Enel 77, PB se coun termes mayer cad desde el erento TT de 201. El gasto del consumidr se conta ferterente, n-Skinterimestal tas ment un 2enel I. sector empresa svio aravementaectado pra dsaceleracion en el gat del consumidor yl preducién industrial cay un 3.Aintertimesta en juni. Sin embargo, J, elfsh del Pi manutocurero suger una erspectvamejradaparael 3 lPMide fabricaconaument hasta el 82,4 en agost (505 enjuia)yel cag.” _lndice dea produccén manufacturer aument deforma pronunca, haste 53,2en gost (498 en ln regresandoas aa zona de expansén, fi : > peso del crecimiento reltnament nt en os salar ales las tsa de actvidad labora Hespere qu el consume pvado mre en el, AsiaPacitico que conllevaré un crecimiento real del PB postive, Fechas a tener en cuenta 28 de agosto IPC de agosto en Alemania (preliminar) 23 de agosto — Ventas minoritas de julio enlapén 28de agosto—Desempleo de agosto en Alemania 1S 294de agosto-PI8 de Ten Dinamarca 5 28de agosto PMI defabricacion de agosto en Austria © 29de agosto-PIB del 27 en indi a \M 28 deagosto~ PI del Ten & UU. (2" estimation) © 29

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